Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 419268

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 19.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Warburg research april 2022: BUY €8.8. Kursmål Der Aktionär mars 2022: 8 €.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1235209-1-10/ernst-russ-ag-hci-capital-neuausrichtung-fruechte#neuster_beitrag
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
München kapitalkonferansen presentasjon: https://mkk-konferenz.de/wp-content/uploads/2021/12/06-Ernst-Russ.pdf
Kursmål 8 Euro fra Der Aktionär: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aktionaer-hot-stock-ernst-russ-auf-den-spuren-von-hapag-lloyd-und-co-volle-kraft-voraus--20247316.html
Kursmål €8,8 fra Warburg: https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/research-berichte.html?file=files/uploads/dokumente-download/praesentation%20und%20research/Warburg-Research-2022-04-01.pdf
Redigert 01.04.2022 kl 12:22 Du må logge inn for å svare
komfa
29.03.2022 kl 15:52 11093

Knallkontrakt på EF Elena. Burde åpnet sjampagne for den.
Trøndersmolten
29.03.2022 kl 15:52 11067

Fantastisk rate for et såpass lite skip 👌
Hvilken rate gikk den frøkena på før forlengelsen?
Helg11
29.03.2022 kl 15:39 11095

Fra dagens Banchero, oppdatering på både MPCC og Ernst Russ skip. Sterk kontrakt for EF Elena!:
Vessel's Name Built TEUs TEU@14 Gear Account Period (mos) Rates ($)
As Alexandria 2010 1970 1388 no Fixed to GFS 3 -4 m $77,000/d
Hansa Freyburg 2003 1740 1330 yes Extended to Cosco 36 m $39,500/d
Amo 1997 1730 1120 yes Fixed to Allseas 12 m $54,000/d
EF Elena 2007 1350 918 yes Extended to WFP 24 m $46,000/d
Trøndersmolten
29.03.2022 kl 15:15 11117

Svaret er vel en kombinasjon av gevinstsikring og nevnte nedgradering for HL. Vært god timing med oppdaterte kursmål nå 👍
Helg11
29.03.2022 kl 15:10 5270

Tror nedgangen i dag er smitte-effekt fra Hapag Lloyd som fikk nedgradering fra BUY til HOLD...
NetromK
29.03.2022 kl 15:09 5243

Trur heller ein del hoppar av med god gevinst og går inn i andre meir skadeskutte aksjar i håp om stigning der viss rolegare stemning i Europa.
Merkeleg med DAX opp 3% og ER ned 4%, overreaksjon.
Trøndersmolten
29.03.2022 kl 15:03 4545

Er det Mærsk meldingen om Shanghai nedstenging som gir oss en snartur sørover nå så forstår jeg ikke resonnementet til selgerne - den nedstengingen er vel utelukkende positiv iom den vil medføre ratepress nordover 😅👍
New Contex er litt ned men det er jo marginalt og fra rekordnivå.. Ja, ja - ny kjøpsmulighet!
bobleplast
29.03.2022 kl 10:20 4727

3 skip ut og 1 inn i løpet av årets første 4 måneder. Nå har de til og med oppgitt litt tall i forbindelse med salget så begynner jo å bli veldig IR-vennlig.
NetromK
29.03.2022 kl 10:05 4685

Fine dagar med jamnt sig av gode nyheiter. Fint med litt realisering av underliggande verdiar. Nokre skippsal synleggjer verdiane i flåten på ein god måte.
ER er vel per i dag ikkje prisa til meir enn 47% av siste NAV-utrekning.
bobleplast
28.03.2022 kl 18:53 5104

Helt enig, var litt skuffet for å si det minst da det kom frem i forrige uke at de kjøper et skip så dette hjalp. De kan gjerne fortsette å oppjustere guiding månedlig.
Helg11
28.03.2022 kl 17:14 5235

Spennende nyheter! Bra at Ernst gjør et salg når verdiene på skip er all time high. Liker oppsummeringen "Ernst Russ AG can today raise its previous forecast to the effect that an EBIT of between EUR 72 und 77 million (previously: range between EUR 62 und 67 million) is now expected for the full year 2022." Dette er som vanlig konservativt.
durrrrant
28.03.2022 kl 16:40 5188

Ellers veldig god PR fra Der Aktionär (igjen)

Lockdown in Shanghai: Hapag Lloyd, Ernst Russ and Co are picking up speed again
https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/lockdown-in-shanghai-hapag-lloyd-ernst-russ-und-co-nehmen-wieder-fahrt-auf--20247910.html
durrrrant
28.03.2022 kl 16:38 5184

"Hamburg, 28 March 2022: Executive and Supervisory Board of Ernst Russ AG (ISIN DE000A161077) have resolved today to sell the container vessel MS "Music" with a container capacity of 804 TEU, which was built in 2007. The Ernst Russ Group holds a 55 % stake in the MS "Music" shipping company. The vessel is scheduled for delivery in April 2022."

Er vel derfor det var så kort kontrakt?

"The transaction will result in a gain on disposal of about EUR 12.3 million in the consolidated financial statements of Ernst Russ AG. For the vessel, revenues of around EUR 4.6 million and an EBIT contribution of around EUR 2.5 million were forecast for the 2022 financial year from the time of sale."

https://www.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/news/Ernst-Russ-AG-raises-forecast-for-fiscal-year-2022-39887153/
Helg11
28.03.2022 kl 15:13 5301

Tålmodighet lønner seg. :-) Jeg er helt rolig. Der Aktionär har allerede kommet ut med en god del, og Warburg kommer når det kommer. Er jo også et skipskjøp på trappene, mulig de samler opp mer facts.
Trøndersmolten
28.03.2022 kl 14:45 5327

Helg11,
Gått noen dager siden rapporten uten at det er offentliggjort nye kursmål - er det normalt med en slik «treghet» hos tallknuserne i Warburg og Der Aktionær?
Ernst hever jo sin guiding for EBIT 2022 rimelig saftig (50%)
sånn at det hersker jo ingen tvil om at kursmålene skal vesentlig opp.
Trøndersmolten
26.03.2022 kl 10:28 6179

En liten artig kuriositet på en lørdags formiddag:
Under forrige supersyklus, i årene før finanskrisen, lå kursen i Ernst langt høyere med en topp 17. mars 2006 på imponerende 28.08 👍
Så det er fortsatt et godt stykke opp til ath 🥳
Slettet bruker
25.03.2022 kl 22:15 6289

Veldig rart, gjennom Nordnet klarte jeg ikke legge inn ordre på ER i Desember via ASK, men det gikk å legge inn ordre nå via ASK på DNB 🤔

Noen som kan oppklare? Har det vært endringer de siste månedene?
DividendYield
25.03.2022 kl 16:42 6398

Ja, mener jeg leste gjennom førstesiden her før jeg handlet at det ikke gikk med ASK, derfor forsøkte jeg ikke heller. Samtidig er vel kriteriet at hovedkontoret skal ligge innenfor EU/EØS så da burde det gå, men papiret må kanskje være notert på Oslo børs i tillegg?
Sitting Bull
25.03.2022 kl 16:04 6307

Kan vel ikke kjøpe på ASK kontoen, må vel på IKZ. Men får vel samme utsatte skatten der.
Trøndersmolten
25.03.2022 kl 14:47 6432

ER Financial report estimate er vel på 3.14 euro og gir da en P/E på ca 2.3-2.4 ved kurs 7.15. Det er jo nær 20% lavere P/E sammenligningsvis. Uansett, alt for lavt priset begge selskapene iom «normal» prising innen shipping ligger på over 7 i P/E. Samtidig snakker vi nå om P/E estimater for 2022…inntjening pr aksje vet vi jo stiger kraftig i alle fall i 23 og 24 👌
Ps…bare sunnhetstrekk å gløtte litt på jentene skjult bak mørke solbriller eller ei 💃😅
Slettet bruker
25.03.2022 kl 12:15 6615

Trøndersmolten: Jeg hadde hverken solbriller, ordinære briller, linser eller MPC-briller på! Kun et par øyne som smelter damene i senk....... Huff, neida!

Min sammenligning mellom Ernst og MPC var basert på regnearkene til Helg11 og hans oppgitte budsjetter for 2022. Bedre sammenligningsgrunnlag finnes vel knapt....?

I øyeblikket ligger Ernst an til en PE i 2022 på 3,00, mens PE for MPC i 2022 er på 2,82. Altså, fortsatt temmelig likt!
Redigert 25.03.2022 kl 12:16 Du må logge inn for å svare
Trøndersmolten
25.03.2022 kl 12:00 6484

Argus hadde vel Mpcc brillene på samtidig stod Ernst i ca 7.5 da 👍
DividendYield
25.03.2022 kl 11:53 6176

F, da ble det er unødvendig bidrag til statskassen på meg forrige uke😣

Men Tyskland. Er en del av EØS så jeg burde visst bedre😫
DividendYield
25.03.2022 kl 11:33 6203

Er P/E lavere i Ernst? I følge argus var de like i forrige uke, og siden har MPc falt. Tar du med de skyhøye utbyttene til MPc og muligheten til utsatt skatt gjennom Ask vil jeg si dette er høyst diskutabelt.

Men at Ernst er en spennende aksje i likhet med mye innen shipping og container, synes jeg også.
Trøndersmolten
25.03.2022 kl 10:21 6296

De 10 har til nå gjort en rimelig dårlig swingtrade - sitter veldig komfortabelt i trauste og trygge Ernst - lavere P/E, ingen short eller salgskåte hovedaksjonærer 😀👌
NetromK
25.03.2022 kl 10:12 6324

10 nordnetkundar solgte seg ut av Ernst Russ i går. Mogleg ein del vekta litt mot MPCC, det gjorde eg med nokre prosent endring sjølv.
I dag stig ER igjen til over 7 euro, til no på moderat volum. Greit for nervene å ha litt i begge selskap her sidan dei bevegar seg litt i rykk og napp.
Helg11
25.03.2022 kl 09:24 6388

Forrige kontrakt jeg har på Music gikk til oktober 2021 og var på 6800$, nå er den 24233$/day.
Melder fra når jeg fanger opp nyheter/nye kursmål etc.
Trøndersmolten
25.03.2022 kl 08:36 6436

Rate over snittet mao. Forhåpentlig en god del høyere rate enn hva den gikk på før. Ikke kommet bekreftelse på nytt kursmål (9,50 euro i følge side 41 i rapporten) eller oppdatert sådan fra Warburg/D.A?
Helg11
25.03.2022 kl 06:21 6439

Ny kontrakt på Music (rykte):
Music 803 2007 40 to 50 days trading Continent + Ireland 22.000 € daily Eucon
Veldig kort kontrakt. Estimatet på disse skipene ligger på 20600$.
durrrrant
24.03.2022 kl 13:30 6964

Side 84 i rapporten.

"With a purchase agreement dated February 9, 2022, a
subsidiary in which Ernst Russ AG has an indirect
100% stake acquired a 1,036 TEU container ship for a
purchase price of EUR 16,200 thousand. The handover
of the ship is scheduled for April 2022. Discussions are
currently being held with a strategic partner
regarding a minority stake. Discussions are currently
taking place with banks in connection with the
financing of the container ship."
Helg11
24.03.2022 kl 13:26 6922

👀👀👀🧐 Mer info? 🧐
Redigert 24.03.2022 kl 13:27 Du må logge inn for å svare
Trøndersmolten
24.03.2022 kl 11:46 6739

Ikke nye oppdaterte fra Warburg/Der aktionær så langt? Er vel det som skal til nå for at vi skal se 8, 9 og 10 euro i det korte bildet. Spennende 😀
Helg11
24.03.2022 kl 10:58 6813

Foreløpig ubekreftet:
In der heutigen Börse online wird auf Seite 41 ernst russ mit Kursziel 9,50 Euro empfohlen