Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 440561

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 19.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Warburg research april 2022: BUY €8.8. Kursmål Der Aktionär mars 2022: 8 €.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1235209-1-10/ernst-russ-ag-hci-capital-neuausrichtung-fruechte#neuster_beitrag
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
München kapitalkonferansen presentasjon: https://mkk-konferenz.de/wp-content/uploads/2021/12/06-Ernst-Russ.pdf
Kursmål 8 Euro fra Der Aktionär: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aktionaer-hot-stock-ernst-russ-auf-den-spuren-von-hapag-lloyd-und-co-volle-kraft-voraus--20247316.html
Kursmål €8,8 fra Warburg: https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/research-berichte.html?file=files/uploads/dokumente-download/praesentation%20und%20research/Warburg-Research-2022-04-01.pdf
Redigert 01.04.2022 kl 12:22 Du må logge inn for å svare
Helg11
23.08.2021 kl 19:06 8536

Det virker som om flommen i Tyskland fortsatt gjør at gresset er vått. Nå har jo ledelsen i Ernst Russ guidet knallsuksess, og Warburg har nesten doblet kursmål + skrevet godt om hvordan det står til med rikets tilstand. Nå gjelder det bare for tyske investorer å lese underlaget...

Når gresset tørker er dette eksplosive saker, vi får også drahjelp fra USA ikveld...
Cashisking
25.08.2021 kl 08:17 7343

Bare 10 børsdager til q2 nå! Gleder meg😄 da skjønner vel til og med tyskerne hvor underpriset Ernst Russ er!
Urealisert
25.08.2021 kl 09:12 7305

Vi får håpe at det er noen som får det med seg da.
Slettet bruker
25.08.2021 kl 11:06 7225


Det ser ut som om omsetningen av Ernst har våknet de siste dagene. Det er nå omsatt 33.000 aksjer de to første timene, på høyere kurser.

NetromK
25.08.2021 kl 15:13 7243

Omsetjinga opp, men har tungt for å bryte 4-talet ser det ut til. Vert spennande om det skjer før Q2 rapport, eller dagen den kjem.
Eg auka igjen i dag. No nær 3/4 av heile porteføljen i containerselskap. Føles litt ulovleg og er litt mot eigne prinsipp, men sjeldan sett så fundamentalt sterke tal.
Cashisking
25.08.2021 kl 15:17 7230

Solgte mpcc å over til ernst med en god del nå jeg! Tenker flere ønsker seg inn før q2 hær
KickerNK
25.08.2021 kl 19:16 7002

Deilig å se at volumet tre av de siste dagene har vært på et langt høyere nivå enn de siste ukene. Trenden peker oppover, men vi må snart få brutt €4.

Helg: Er interessen på tyske forum ok?
aeven
25.08.2021 kl 20:31 6892

Volumet er på vei opp, det er godt å se. Som du sier så hadde det vært fint å få etablert seg over €4. Tallene fra pre q2 og warburg rapporten burde jo "trygge" selv de mest skeptiske av tyske investorer.
Jeg følger ihvertfall med her: https://www.ariva.de/forum/hci-kaufempfehlung-264383?new_pnr=29592326#bottom , men mulig det er flere forum også.
Helg11
25.08.2021 kl 21:29 6814

Jeg har også forsøkt å få litt liv her også:
https://www.boersennews.de/markt/aktien/detail/de000a161077/
Men aktiviteten må vel bare ærlig talt sies å være laber. Muligens har vi ikke funnet forumet hvor tyskerne er (typ Xtrainvestor chatten i Norge)? Mens vi sitter og venter blir jo bare caset bedre og bedre.

I forbindelse med halvårsrapporten sender Ernst Russ ut pressemeldinger og corporate news, det kan jo gi noe.
Og så har de en konferanse for analytikere og investorer i desember, bør også gi bra med oppmerksomhet.
Helg11
26.08.2021 kl 08:53 6441

Dette må vel være EF Eliza (Tilly Russ)? Der har hvertfall Ernst Russ 52% andel, og skipet er fra 2010... Forstår jeg det da riktig at de har kjøpt ut skipet for 3 mEUR? Kanskje en så lav sum siden det er på langtidskontrakt...
aeven
26.08.2021 kl 10:00 6420

"The vessel is currently employed to a 3rd party shipping company for a term of up to 3.5 years." - dette rimer jo med at Tilly Russ har 36mnd kontrakt i den persiske gulf. Vanskelig å tolke den 3 mEUR biten. De mener de skal "tjene" 3 mEUR, men er det fra salget eller mener de at pengene fra salget - det de evt. ville hatt i inntekter det kvartalet = 3mEUR?
Struts
26.08.2021 kl 10:05 6460

Sannsynligvis langt ute i sumpen, men tolker det med "This sale, when concluded, will positively affect the net earnings of Eimskip for Q3 2021 by approximately EUR 3 million." at det betyr en netto effekt utover bokført verdi med det beløpet". Vel, Russ er i det minste litt på hugget!
Urealisert
26.08.2021 kl 10:46 6448

Mulig jeg tar feil, men jeg tolker det slik:

- Elbfeeder selger skipet og betaler salgssummen ut til eierne.
- Eimskip, som eier 48% av Elbfeeder, mottar ca. 3 mEUR.
- Ernst Russ, som eier mellom 49% - 52% av Elbfeeder, mottar noe mer enn Eimskip for salget.
- Hvis hele salgssummen ble betalt ut til Elbfeeders eiere, kan vi anta at summen var i overkant av 6 mEUR.

"The vessel being sold is 11 years old and is sold for further trading to an affiliate of Ernst Russ AG in Germany." Dette tolker jeg som at en samarbeidspartner av ER skal videreselge skipet, noe som kanskje kan gi ER ekstra gevinst.
Helg11
26.08.2021 kl 11:51 6414

Sånn jeg har forstått det så er Elbfeeder et holdingsselskap der Ernst Russ eier 52% og Eimskip eier 48%. EF Ava og Skogafoss står oppført på fleet kartet til Eimskip.
Best case er at Ernst Russ har kjøpt ut Eimskip for 3 mEUR i cash i september, og at skipet nylig har fått en charterkontrakt på 3,5 år på rekordnivåer, men det er kanskje litt mye å håpe på.
Jeg har bedt IR om å oppklare eierstruktur, og hva resultatet blir av dette.
NetromK
26.08.2021 kl 16:34 6147

Komisk kursutvikling. Altså ned 5% (kan endre seg) og pris 3,62 etter publisert resultatvarsel som er veldig positivt.
Synd eg ikkje har pengar til å kjøpe for etter Oslo børs stengetid. Aksje er altså kun 14,5% over (ein litt for rask?) topp i februar 2021!.
Har no 17% opp til toppen i juni. Er prisen lik i morgon vert det endå meir kjøp.
Helg11
26.08.2021 kl 19:13 5917

Da var det EF Eliza / Tilly Russ. 1300 TEU, som ryktes å ha fått ny kontrakt fra juli, 3,5 år (jeg antar høy dagsrate). Og Eimskip selger for 3mEUR...småpenger. Her må vel det ha ligget en salgsopsjon med sum klar for lenge siden som Ernst Russ nå har innløst?
Og markedet sender aksjen ned 5%...🤪

https://www.ernst-russ.de/de/investor-relations/corporate-news/corporate-news/corporate-news-hamburg-26-august-2021-acquisition-of-a-1300-teu-container-vessel.html
Bjarke98
26.08.2021 kl 19:36 10775

fixed uge 25/26, ukendt rate:
TILLY RUSS, 1338 TEU, blt '10 Fix acc EMIRATES
925 TEU at 14t, cells, 449rfp, geared private
17142tdw,19k/49t+3.5t if 380 36months Pers Gulf/I.Ocean trd
Bjarke98
26.08.2021 kl 19:38 10829

Vessel Value: 26 M. Noget er ikke rigtigt ift. 3 mill. pris. Må være nogle flere konditioner.
Helg11
26.08.2021 kl 20:26 10815

Takk for info Bjarke98.
NAV ihht Struts = 20,8 mUSD, hvorav ER andel er 10,8 mUSD.
Eimskip andel = 10 mUSD = 8,5 mEUR
3 mEUR = Net debt and cash free. I følge regnskapet for Eimskip for 2020 har de en equity ratio på 43%, så lav gearing og gjeld på Tilly Russ?

Min spekulasjon: Ernst Russ har hatt opsjon på kjøp etter utløpt charterkontrakt på 5 mEUR som de nå har benyttet seg av. Eimskip nedbetaler gjeld på 2 mEUR og sitter igjen 3 mEUR som kommer i regnskapet for september. Ernst Russ får en rabatt på 3,5 mEUR mot markedspris.
Tilly Russ har ny kontrakt på 36 mnd. Hvis vi regner med 50% mot dagens Harpex ca. 20kUSD/dag, netto 12kUSD/dag, 13,1 mUSD netto EBIT på 3 år. Er penger det også.
Helg11
26.08.2021 kl 21:44 10816

Har du forklaringen på kolonnen der dette står : 19k/49t+3.5t if 380?
Slettet bruker
26.08.2021 kl 21:51 10784

Det er akkurat din spekulasjon jeg har håpet er tilfelle. At ER har sørget for opsjoner på mange av de felles eide skipene.
Redigert 26.08.2021 kl 22:20 Du må logge inn for å svare
Bjarke98
26.08.2021 kl 22:01 10797

Jeg tror det handler om dens motor og fuel, en meget brugt bunker fuel er "Intermediate fuel oil with a maximum viscosity of 380 Centistokes (< 3.5% sulfur)"
Cashisking
26.08.2021 kl 22:22 10758

Jeg kjøper og jeg kjøper! Godt mulig tyskerne ikke tar det innover seg før q2 er ute, bare 8 børsdager igjen nå!
Helg11
26.08.2021 kl 22:40 10739

Wow! Betryggende å ha en ekspert på drivstoff (og annet?) ombord! 👍 Hvis du har flere charter-kontrakter i arkivet som ikke er fanget opp, så sier vi tusen takk til det også!
Slettet bruker
27.08.2021 kl 11:35 10446


Det omsettes flere Ernst-aksjer enn noensinne, men kursene i går og i dag synes ikke å bli påvirket av dette. Samtidig ligger kursen fortsatt i en oppadgående trend, og jeg fastholder at vi vil få en kursøkning i løpet av de neste tre-fire dagene.Se MPC-tråden. Noen benytter kopp-og-hankanalysen, mens jeg holder meg til haimønsteret som jeg tror de fleste skjønner ganske raskt!!!
Anders13
27.08.2021 kl 14:59 10247

Artig sak dette. Fikk nye 9000 aksjer. Overrasket at den ikke allerede har lagt på seg litt. Volumet virker fremdeles for lavt, men dette vil endre seg ,- mpcc hadde samme volumproblem.
Anders13
27.08.2021 kl 14:59 10239

Artig sak dette. Fikk nye 9000 aksjer. Overrasket at den ikke allerede har lagt på seg litt. Volumet virker fremdeles for lavt, men dette vil endre seg ,- mpcc hadde samme volumproblem.
Cashisking
28.08.2021 kl 16:59 9678

Blir gøy å se til uka nå! siste uka før q2 7 september 😄
Helg11
29.08.2021 kl 12:14 9294

Fikk bare henvist til pressemeldingen fra IR, så da har jeg tenkt litt selv, og fylt ut i finansarket fra celle D38 ifht. EF Eliza (Tilly Russ).
Fant litt snacks i årsrapporten fra 2020, om egenkapital og earnings i 2020 for EF Eliza Ltd:
Equity 2020 €7,293,997.23
Earnings 2020 €340,892
Earnings / day 2020 €934

Earnings current TC/day (est) €10,000.00
Earnings current TC (est) €10,950,000
Earnings Eimskip share €5,256,000
EPS EF Eliza €0.34
# days for 2020 earnings 34.09

Oppsummert er dette en gulldeal for Ernst Russ. Hvis vi regner med at de med ny kontrakt tjener 10.000 Euro pr/dag (konservativt), tar det 34 dager å tjene inn det samme som skipet gjorde i hele 2020. Og denne kontrakten skal altså iflg. kildene våre ha fått en 36 mnd kontrakt fra juli, så inntjeningen blir høy i lang lang tid.
NetromK
29.08.2021 kl 15:49 9159

Har rekna litt på det er óg. Berre ved rate 17 000 og CBE 7000 (lite skip) eller rate/CBE 18 000/8000 vil ein ved ei evt 36 mnd kontrakt tene inn igjen heile kjøpesummen om den er € 5 millionar. Og kontrakt her kan fort vere over denne summen.

EF Eliza (Tilly Russ) - 1341 TEU

Eit utval Seasures august/juli 2021:
=AS Roberta= Handy 1440 P+S Werften 2006 – Bengal Tiger Lines – 2 yrs USD 24000
=AS Filippa= Handy 1350 Jiangsu Yangzijiang 2008 – CMA CGM – 3 yrs USD 18250
=Contship Ice= Handy 1338 Jiangsu Yangzijiang 2011 – ZIM – 3 yrs USD 25000

=Ultima= Feedermax 1103 Kyokuyo 2013 – TS Lines – 3 yrs USD 20000
=Padian 2= Feedermax 1060 Hakata Zosen 2006 – CULines – 2 yrs USD 23500
=Kalamazoo= Feedermax 1042 Taizhou Kouan 2013 – Ocean Network Express – 2 yrs USD 25000
=Asiatic Neptune= Feedermax 1155 Sedef 2007 – ZIM – 39 mths USD 19800
=Asiatic Moon= Feedermax 1155 Sedef 2006 – Global Ship Lease – 39 mths USD 19800
=Asiatic King= Feedermax 1155 Sedef 2005 – ZIM – 3 yrs USD 19800

Cashisking
29.08.2021 kl 21:57 9019

Flotte tall! Ser du jobber bra på tyske forum helge👍
Slettet bruker
30.08.2021 kl 10:38 8632


Da har stigningen begynt; 76.000 aksjer omsatt før kl. 10.30, og foreløpig en økning på 6%.

Slettet bruker
01.09.2021 kl 16:33 7046


Helg11: Varslet fra Ernst og den tyske analysen ser ikke ut til å ha gitt noen betydelig effelt ennå. Litt overraskende, men såvidt jeg kan se av chartet over, ligger det et betydelig støttenivå rundt 3,62 euro der hvor kursen befinner seg i øyeblikket. På oversiden må man langt over 5,5 euro før man møter motstand. Vel og merke dersom kursen går rett opp. Og det gjør den sjelden, og i fall kursen går i alminnelige bølger opp og ned i opptrend, vil kursen gå over 6 euro. Det tror jeg at jeg har påpekt før, men finner nok en gang grunn til å gjenta det hele.

Om seks dager legger Ernst frem sin halvårsrapport. Kan vi forvente noen overraskelser av positivt eller negativt slag her?
Cashisking
01.09.2021 kl 17:54 6984

Ernst russ er jo meget nøktern, så det blir vel ikke huset noe særlig i q2, men! Det er ikke forventet heller, det er jo ingen tvil om at ratene stiger og stiger, så dette kommer vel fram i q2 rapporten å får de trege tyskerne sakte til og forstå hvor mye ernst russ kommer/gjør til å tjene, med de voldsomme tallene/ratene som er nå så kommer den til å gå oppoppopp! Spørsmålet er bare når💸
Helg11
02.09.2021 kl 08:41 6633

Veldig enig her. Ernst er den rake motsetningen av Petter Stordalen/Northug. Ernst er en rolig kar som jobber hardt. I sosialt lag står han rolig i en krok. Og selv om han har lomma full av penger og enorm inntekt de neste årene, går han ikke bort til damene og byr på drinker eller utbytter (eller en Aass) med det første. Av tyskere som ikke kjenner han er han misforstått. "Ja, Ernst ja. Du vet han driver med shipping?", sier den ene. "Ja, det har jeg også hørt! Skumle saker og veldig syklisk!!!", tisker den andre. "Kanskje han har mye penger akkurat nå, men det kan fort snu! Pass deg for den typen der, jenta mi." sier mor. Og Ernst lar dem prate. "La dem bare holde på", tenker han for seg selv. "De som forstår meg skjønner det at de vil få godt betalt...".

Plutselig kommer den hotteste dama i byen inn i rommet, og øynene fester seg på Ernst. "For en hunk! Ohhhlala", tenker hun. Hun (en lovende journalist og shippinganalytiker) måler Ernst med blikket. "Hmmm. Det er jo få av hans slag i verden (feeder containerksip), og kun feite monstre av den nye generasjonen som vokser opp (+10000 TEU)." Hun hacker seg inn i lønningssystemet og ser at han fått enorme lønnsøkninger i år, og oppsigelsestiden er på mange år. Interessant! "Halla kjekken", sier hun og blunker blygt. "Hva sier du til en rolig tango?". Plutselig snur alle seg mot Ernst.
Kaboooooom, reprising....

Ja, spørsmålet er bare om når dette skjer. :-)
Cashisking
02.09.2021 kl 09:15 6606

Kunne ikke sakt det bedre selv! 🤣👌
Slettet bruker
02.09.2021 kl 11:04 6538


Spot on, Helg11! Herlig beskrivelse av Europas kanskje mest underkommuniserte, underkjente og undervurderte selskap.

Minner meg om Tom Hanks i Forrest Gump!
Redigert 02.09.2021 kl 11:05 Du må logge inn for å svare
Helg11
03.09.2021 kl 09:27 5843

4€! Rett opp. Hva skjedde her nå?
jakr2602
03.09.2021 kl 09:31 5962

Tyskerne fått ut fingeren?
Helg11
03.09.2021 kl 09:33 6073

Muligens har en shippinganalytiker / journalist lagt sine bedårende øyne på Ernst?
CatchTrader
03.09.2021 kl 09:36 6055

Det skjer ting her nå, uten at jeg helt forstår reaksjonen akkurat i dag. Er det noen tyske som har skrevet noe? Vi får vel heller bare si at dette var på tide
NetromK
03.09.2021 kl 10:00 5969

Ser ut til at det er eit kraftig hopp i omsetjing også. Vil nok overstige 28./29.juni om det held fram nær som dette utover dagen.