Ernst Russ Feeder Containerships Bull 2022-2025

Helg11
HXCK 05.06.2021 kl 16:44 420507

(Disclaimer: Informasjonen under har jeg samlet gjennom de siste ukene, presentert etter beste evne kun som informasjonsgrunnlag. Mitt ønske er å dele god og forhåpentligvis nøktern informasjon til Kari og Ola Nordmann for å gjøre gode beslutninger med sparepengene. Vinner én, vinner alle. Er ikke å anse som investeringsråd. Jeg er selv aksjonær).

HIGHLIGHTS (fundamentalt):
+ Feeder-containerskip: Markedet for containerskip er inne i en supersyklus, og vil være det de neste årene pga. få nybygg på feedere + teknologirisiko pga. EEXI og IMO2030 miljøregelverk. Derfor tenker jeg bull i flere år fremover.
+ Verdsettes vs peer MPCC til en tredel pr revenue-kr i Q1-21 og halvparten pr TEU. Med på kjøpet får du i tillegg et drybulk skip, et par tankere, noen multipurpose og noen ro/ro, pluss at de drifter avtaler for andre skip hvor de får mgmt fees.
+ ER fikk et 6500 TEU + 3000 TEU 2nd hand skip levert i desember 2020 + to multipurpose i Q1-21. Perfekt timing.
+ Verdsettes med stor rabatt ifht. NAV, enorm rabatt ifht. inntjeningspotensiale hvis vi ser på Harpex/ConTex.
+ Kursmål/aksje vha NAV YE22: 19.85 EUR, vha P/E=7 og Harpex beregnet cash flow (dvs. kun sett på containerskip-delen): 18.94 EUR. Warburg research april 2022: BUY €8.8. Kursmål Der Aktionär mars 2022: 8 €.
+ Investeringscase her (work in progress): https://docs.google.com/spreadsheets/d/1ZeROpuOh7KWVKOsvPqkfm6TyoL6JRMrBNh7g_wQh5xg/edit?usp=sharing
+ Automatisk teknisk analyse her: https://m.marketscreener.com/quote/stock/ERNST-RUSS-AG-24911281/charts/

LOWLIGHTS:
- Ikke transparente på TC og rater, selv om vi nå begynner å få en god oversikt via shipbrokers reports
- Kan ikke handles på ASK-konto, så må evt gå via IKZ hvis man er opptatt av å få utsatt skatt.
- CEO har sagt at de på kort sikt ikke prioriterer utbytte.

Facebook forum for Ernst Russ: https://www.facebook.com/groups/321917649400681
Tysk Ernst Russ forum: https://www.wallstreet-online.de/diskussion/1235209-1-10/ernst-russ-ag-hci-capital-neuausrichtung-fruechte#neuster_beitrag
Chat Xtrainvestor: https://chat.xtrainvestor.com/channel/hxck
Der Aktionär reportasje fra 10:55: https://www.youtube.com/watch?v=dF8JdwSObaw
München kapitalkonferansen presentasjon: https://mkk-konferenz.de/wp-content/uploads/2021/12/06-Ernst-Russ.pdf
Kursmål 8 Euro fra Der Aktionär: https://www.deraktionaer.de/artikel/aktien/aktionaer-hot-stock-ernst-russ-auf-den-spuren-von-hapag-lloyd-und-co-volle-kraft-voraus--20247316.html
Kursmål €8,8 fra Warburg: https://www.ernst-russ.de/en/investor-relations-de/research-berichte.html?file=files/uploads/dokumente-download/praesentation%20und%20research/Warburg-Research-2022-04-01.pdf
Redigert 01.04.2022 kl 12:22 Du må logge inn for å svare
Anders13
23.01.2022 kl 11:22 10271

Det fundamentale er fjellstøtt. Kurs går opp og/eller solid utbytte.
Trøndersmolten
23.01.2022 kl 12:08 10262

Så langt i år har det vært en massiv bevegelse fra vekst- til verdiaksjer noe som først og fremst går ut over høyt prisede teknologi aksjer. Ernst og Mpcc er verdiaksjer med stor V. Knallsterk og økende cash flow, stadig større overskudd, kraftig synkende gjeld og lav P/E (alt for lav) gjør disse to til trygge havner for investorer nå. Ernst synes enda å gå under radaren for mange men det vil snu. Ikke mange dagene frem til kvartalsrapport og før den tid kan det komme meldinger om nye skipssalg, nye innsidehandler, kraftige løft i kursmål fra analytikere eller positivt vinklede artikler i media. Ratene er jo elleville rett og slett! Det sluttes nå kontrakter på 3 og opptil 5 år på helt råe rater på skip som ikke går av gamle kontrakter før mange måneder frem i tid - i denne festen virker det å være langt frem til nachspielet 😀
brutusBear
23.01.2022 kl 14:28 10234

Fint om flere hinter om denne på facebooksidene aksjeforum og aksjeraketter. Eventuelt andre fora dere er tilknyttet.
Jeg er ingen god skribent, men synes denne trengs å løftes frem i lyset med jevne mellomrom.
Svært få som har kjennskap til denne aksjen, kun 554 eiere hos Nordnet, MPCC har 12840 eiere hos Nordnet.
En dobling av norske eiere tror jeg er nok til å ta unna salgsordrene som får denne til å falle, og sette fart på økningen.
Trøndersmolten
23.01.2022 kl 17:17 10586

Leser at Ernst Russ ligger 218% under gjennomsnittelig kursstigning innen kontainer shipping segmentet det siste året. Vet ikke om dette stemmer men at den er ekstremt lavt priset nå hersker det ingen tvil om. Potensiell soleklar doblingskandidat på relativt kort sikt sammenlignet med peers og sett i lys av fremtidig inntjening.
NetromK
24.01.2022 kl 13:02 10204

Rabatten auka/er større i dag. Større volumer også til å vere ER. Mogleg insiderne handlar meir no på sub 6 kursar.
Redigert 24.01.2022 kl 15:16 Du må logge inn for å svare
Trøndersmolten
24.01.2022 kl 15:53 9977

Rett og slett latterlig dette :)
Hvorfor hamstrer Linere tilårskomne feederskip til langt over nybyggpris når de ved å plukke Ernst Russ aksjer i dag kan handle feedere med 70-80% rabatt?

Plukket 3150 aksjer til nå og er dermed ca. 80% eksponert i Ernst og 20% i Mpcc. Men tror nok at jeg også velger å selge de siste 20% i Mpcc og bytte i grisebillige ER aksjer - får sove på det :) Alt annet virker rett og slett dumt sett i lys av den voldsomme P/E differansen vi nå ser mellom de to feeder-rederiene.

NetromK
25.01.2022 kl 16:39 9298

NewContex opp nye 1,3% og omtrent på nivå med september 2021. 3-årskontraktene rapportert i Banchero i dag er heilt på høgde med toppkontraktene siste året!

Banchero:
Navios Spring 2007 3461 2340 no fixed to ZIM 36 m $60,000/d
Spectrum N 2009 2546 1905 yes Fixed to Hapag Lloyd 36 m $37,000/d
Sealand Manzanillo 2008 2546 1905 yes Extended to Maersk 16-18 m $45,000/d
Torres Strait 2008 1713 1259 yes Extended to Maersk 35-37 m $35,000/d
Rainer D 1997 864 557 yes fixed to CMA CGM 6-7 m $25,000/d

https://www.hellenicshippingnews.com/wp-content/uploads/2022/01/Bancosta-Weekly-2022-03.pdf
Trøndersmolten
25.01.2022 kl 17:47 9213

Ja, alt er så til de grader på stell fundamentalt 👌
Var 8% opp rundt lunsj men blir som vanlig presset sørover den siste dryge timen 😉
Kommer til å smelle skikkelig nordover når som helst..senest ved neste tallslipp/guiding litt utpå februar’n 👍
Tryggere havn for pengene dine skal du lete lenge etter i år..
Anders13
25.01.2022 kl 18:02 9510

Ernst Russ er dønn seriøst drevet. Antar dette kan være noe av årsaken til lite informasjon fra selskapet og lite interessert å svare på mail fra investorer. De er rett og slett livredde for å forskjellsbehandle eiere. Et annet element som holder handelen nede er at mange tyske investorer tidligere har brent seg på shipping via kommandittselskap. Uansett er det bare snakk om tid før Ernst Russ er på allés investorlepper. Tipper 11 EUR før juli.
Redigert 25.01.2022 kl 18:05 Du må logge inn for å svare
Mass666
25.01.2022 kl 18:12 9502

Ja, det ser unægteligt spændende ud. Jeg har en teori om, at en større andel af MPCC-ejerne propper deres snarlige udbytte i HXCK, så yeah, jeg tror på et gevaldigt kursboost om en uge eller to! Vi får se <3
NetromK
26.01.2022 kl 10:10 9239

Nokon fekk veldig lyst å komme inn igjen i dag. Vert spennande kvar me sluttar. Per no glad eg kjøpte meg opp igjen på 5,55.
Trøndersmolten
26.01.2022 kl 11:16 9172

Tipper vi ser tosifret kurs i løpet av de neste 4-5 ukene - kommer knallsterke Q4 tall og forhåpentlig et hint om snarlig saftig utbytte :)
NetromK
26.01.2022 kl 16:58 8879

Og VesselValues gjorde eit veldig solid hopp i går!
Spesielt for dei minste skipa.

https://www.hellenicshippingnews.com/weekly-vessel-valuations-report-january-25-2022/
Trøndersmolten
26.01.2022 kl 17:14 8856

Langt i fra noe dårlig klima for litt asset play mao 😀
Trøndersmolten
27.01.2022 kl 14:27 8384

Når pleier Ernst Russ å kjøre kapitalmarkedsdag(er)?
Helg11 - hva er ditt estimat for topp- og bunnlinje for Q4 2021 og oppdatert beregning av P/E for 2022 med utg.pkt i dagens kurs?
Helg11
27.01.2022 kl 14:50 8356

Kapitalmarkedsdag er satt opp i november.
11/2022 Munich Capital Market Conference (MKK)

Q4 Topplinje: 28,5m€, EBIT: 13,1 m€.
Dette vil gi helår topplinje 91,8m€ vs. guiding 87,5m€, EBIT 31,2m€ vs. guiding 25m€

P/E 2022 blir i området 2 til 2,5 med dagens kurs. Blir spennende å se hvor offensivt de guider ved neste oppdatering.
Trøndersmolten
27.01.2022 kl 15:19 8327

Takk, betyr mao at cash flow’en i Q4 vil booste guidet EBIT for hele 2021 med over 20% - er jo bare rått!!
Bare å glede seg til tallslipp og oppdatert guiding 😀
Redigert 27.01.2022 kl 15:23 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
27.01.2022 kl 16:51 8464

Betyr dette at ER er gjeldsfrie i slutten av februar?
Helg11
27.01.2022 kl 17:18 8426

Nei, de har fortsatt noe gjeld (overtok også noe ifm. Fernando-kjøpet). Jeg har ikke finregnet, men gjelden er veldig håndterlig og spesielt ifht. free cash flow fremover.
Trøndersmolten
27.01.2022 kl 17:26 8426

Kan ikke være langt unna det nå - kassen renner jo over så det holder men kursen er fortsatt ca 15% under foreløpig ath - lagger veldig ift peers nå - «ballongen» er så til de grader sprekkferdig - aksjen går fortsatt under radaren til de aller fleste så vi må nok tydeligvis vente på Q4 presentasjonen før vi får en total reprising og potensiell soleklar kursdobling hensyntatt utsikter og dagens latterlig lave P/E 😀
Struts
28.01.2022 kl 06:52 8108

Helg: Som kjent er M/V =RHODOS= 6,883 TEU Bygget Samho 2013 rapportert solgt for sinnssyke $ 140 mill. Skipet er jo tre år yngre enn =EMIRATES WASL= 6,589 TEU, men tror du trygt kan oppjustere verdien av sistnevnte til $ 110 mill (selv høyere kan vel forsvares, men opp til deg), da som vanlig basis prompt T/C-fri basis osv.
Redigert 28.01.2022 kl 06:53 Du må logge inn for å svare
NetromK
28.01.2022 kl 08:58 8175

Dette eine skipet som ER eig 51% er altså verdsatt til ca.1,5 euro per aksje aleine, eller 25% av aksjekursen.
og Venetia er meir verdt (eigd 100%). Ca. 1,75 euro/aksje.

edit: ER er per no majoritetseigar i 29 skip, og eig 5 av disse 100%.
Redigert 28.01.2022 kl 10:43 Du må logge inn for å svare
Struts
28.01.2022 kl 10:04 8120

Ja, noe av bakgrunnen min for å gå inn i dag, etter å ha kjøpt/solgt et par ganger før. Stadig overrasket over hvor bra det ser ut. Forhåpentligvis noe å se frem til når årsrapport foreligger 24.03.22!
Helg11
28.01.2022 kl 15:37 7917

Noen spennende slutninger blant feedere i dag, bl.a. Dance som nå er overført ny eier:
Container Geared TEU Bau Dauer Fahrgebiet Rate Charterer
Onego Bora 618 2010 12 to 14 months trading Indian Ocean 18.000 $ daily CMA CGM
Container Gearless TEU Bau Dauer Fahrgebiet Rate Charterer
Asiatic Reunion 1049 2008 40 to 60 days trading Asia 34.500 $ daily Wan Hai
Dance 801 2006 60 to 120 days trading Mediterranean + China 33.000 $ daily RIF Line
NetromK
28.01.2022 kl 15:57 7949

Ganske spenstig, men ikkje spesielt langt kontrakter.
Trøndersmolten
28.01.2022 kl 16:05 7954

Harpex videre opp - fin økning på de minste 👍
https://www.harperpetersen.com/harpex
NetromK
31.01.2022 kl 10:38 6745

Facebook - Investors Ernst Russ AG (HXCK)

https://www.facebook.com/groups/321917649400681
NetromK
31.01.2022 kl 15:26 6691

Veldig låg omsetjing i dag, om ikkje det skjer nokre innhogg neste to timar.
Trøndersmolten
31.01.2022 kl 16:05 6651

Går litt under den berømte radaren enn så lenge ja :)
...men kommer som ei kule når Q4 rapporten bankes i bordet om få uker!
Vi snakker jo om rundt 25% større Ebit enn det selskapet selv guidet ved Q3 - sammen med en forventet svært oppløftende guiding for 2022 vil det
gi en formidabel boost i interesse og kursoppsving - en P/E på svært lavt 2-tall er jo rent vanvidd for denne pengemaskina :)
JonnyMoney
31.01.2022 kl 19:59 6432

Vi ser MPCC slutter kontrakter på rundt 3 år.
Vet vi hvorfor ER knytter så "korte" kontrakter?
Er disse kontraktlengdene representative for resten av båtene til ER?

Spekulerer de i at ratene blir bedre om 1 år? Personlig synes jeg lengden til MPCC sine kontrakter gir den derisken jeg trenger for å stadig gå inn med mer.
Helg11
31.01.2022 kl 21:07 6324

De siste skipene vi har fanget opp er på Rita og Emma ifjor høst, disse var begge på tre år.
NetromK
01.02.2022 kl 08:40 5935

Blant ER sine skip bør det største få 5 år neste kontrakt, kanskje også det på 4178 TEU, evt. 3år på det siste.
Blant resten av skipa skulle alle frå 1300-3090 TEU kunne få tre år i dagens marknad.
Dei 13 mindre skipa (<900 TEU) får gjerne kortare kontrakter hyppigare, over månader, eller få år.
Er dei over år vert rater noko lågare enn dei over få månader, men framleis ligg dei rundt 20 000$/d.

Dei ratene Helg11 viste til viser jo spinnville rater for skip på 800 TEU, om enn berre 2-4 mnd. Over $30 000/d er heftig for skip i denne storleiken.


Trøndersmolten
01.02.2022 kl 17:10 5522

Nok en helgrønn containerdag over dammen ✌🏻
https://swingtradebot.com/stocks-tagged-as/5643-container-ship
Trøndersmolten
01.02.2022 kl 17:50 5463

Dukker alltid opp noen som dumper i sluttauksjonen - med så lite volum er jo Ernst svært lett å manipulere for den som har en agenda om å holde igjen/bremse kursoppgang mens de hamstrer aksjer til spotpris 😉
Mønsteret synes å være gjentakende i alle fall - litt opp utover dagen for så å ende +- 6 euro.
NetromK
01.02.2022 kl 22:31 5262

Lite volum er det som også får det til å gå fort opp når interessa fyrst aukar, og det vil den gjere igjen her ved kommande rapportar. Me veit at inntjeninga vil verte betre Q4-2021 enn Q3, og ytterlegare betre seg utover i 2022.

Funfact: I dag er det registrert ca 13 500 nordnetkundar som eig aksjar i MPCC, og 570 i Ernst Russ.
Struts
02.02.2022 kl 05:09 5090

Helg (mfl regnearkeksperter): M/V =VENETIA= 4,178 TEU Blt 2010. Basis vanlig "disclaimer" (Fairly prompt T/C-free delivery osv, ref verdier 16.01.22) er det etter min mening grunnlag for å oppjustere verdien til $ 95 Mill (fra $ 64 tror jeg det var 16.01.22). Kan også oppjustere M/V =EMIRATES WASL= 6,589 TEU Blt 2010 til $ 120 mill (fra $ 110 m 28.01.22).
Helg11
02.02.2022 kl 08:03 4988

Takk Struts, oppdatert!
NetromK
02.02.2022 kl 08:40 4902

Med det kom NAV/aksje tett opp mot €15
Og NAV YE2022/aksje nesten € 18