Fikk et tips om at det kunne være verdt å vurdere en investering i Longboat Energy (LBE).
1. Risk/reward er forlokkende. Det er imidlertid rart at såpass store aktører har solgt såpass små andeler i leteprospekter såpass billig. Er det vanlig?
2. Det er underlig at større aktører er så ivrige på selgersiden nå. At ikke større kjøpere handler til godt under emisjonskurs, er også rart.

Er det noen som har noen tanker om dette? Tanker om punktene over kunne være godt å ha før en går inn med en liten post.

VERDIVURDERNG
For dem som ønsker å ta risikoen på å investere i leting etter olje/gass, kan Longboat Energy (LBE) være verdt en kikk på.
Folkene bak Faroe Petroleum står bak. De hadde stor suksess.

Jeg hadde nytte av å lese det en p.drayton skrev på chatten på https://www.lse.co.uk/ShareChat.asp?ShareTicker=LBE&share=Longboat-Energy i juni. Hans innlegg har derfor vært en rik kilde til det som skrives i fortsettelsen.

Nå omsettes LBE-aksjen for 66p. For kort tid siden var det en emisjon på 75p. En grunn til at kursen har falt kan være at selskapet vel egentlig skulle kjøpe produserende felter. De har brukt lang tid på å ikke gjøre det. I stedet har selskapet kjøpt seg inn på en rekke letebrønner (8 stk). Den første påbegynnes i august. Det kommer vel 3-4 i år. Det kan være at noen av dem som nå selger så for seg å investere i produksjon og ikke ønsker å ta risikoen ved leteboringer. Etter hva jeg forstår, så legges det vel opp til at LBE vil prøve å bytte mulige funn mot produserende assets. Det synes jeg virker som en mye bedre risk/reward enn å kjøpe dyr produksjon nå.

Nedsiden er begrenset. Etter leterefusjonsordningen skal de ha kontanter på 44p. per aksje. Selskapet vil bruke av dette da det ikke har produksjon og inntektsstrøm nå.

Hvis en antar at at hvert funnet fat er verdt $ 4 / boe (noe som vil variere med olje/gass, nærhet til infrastruktur og utbyggingskostnad ved funn etc.), kan det beregnes at oppsiden er stor om selskapet treffer på en eller flere av sine letebrønner i Nordsjøen.

Treffer selskapet på første brønnen (Eqyptian Vulture), så kan verdien av dette overgå hele børsverdien per nå. Total potensiell verdi til LBE på denne brønnen alene er 76.3p per aksje. Men gitt CoS: 25%, så er forventet verdi 19p per aksje. I tillegg vil de da sitte på kontanter.

Treffer selskapet etter anngitt chance of success (CoS) på brønnene, så er forventet verdi 127p +44p (for kontantene) = 171p. En oppside på 160%. En skal ikke se bort fra at CoS nok er høyere, siden ledelsen nok kjenner til flere av de prospektene de har kjøpt fra tidligere. Det har visstnok også ha vært en høyere CoS på norsk sokkel de senere år. Kanskje fordi selskaper tar mindre risiko i letingen, og fordi noen selskaper trekker tallet ned.

Hvis alle brønnene treffer, noe de ganske sikkert ikke gjør, så tilsvarer det med (Gross Mean - 103 mmboe) 509p per aksje. Legg til kontanter tilsvarende 44p. per aksje.

Det er ytterligere mulig oppside i hva LBE kan tenkes å finne i beste fall (Gross upside - 220mmboe) som tilsvarer 1086p per aksje. Så en total mulig verdi på 1595p per aksje i beste fall. Legg til kontanter tilsvarende 44p. per aksje.

OPPSUMMERT
Oppsiden synes stor. Nedsiden er begrenset. Risiko ved leting og olje- og gasspris er imidlertid til stede.

Egentlig burde DNO tatt en post. Aksjen er lavt priset nå. Faroe Petroleum folkene har også en track-reccord som vel tåler sammenligningen med hva DNO selv klarer på egenhånd. DNO venter vel imidlertid til at det blir dyrt.

INFORMASJON
- https://longboatenergy.com/wp-content/uploads/2021/06/Longboat-Investor-Presentation-June-2021.pdf
- https://www.proactiveinvestors.co.uk/companies/news/955945/longboat-energy-hail--quality-of-opportunities-in-norway--as-firm-get-set-for-exploration-well-spud-955945.html
- https://www.lse.co.uk/ShareChat.asp?ShareTicker=LBE&share=Longboat-Energy