BWO - pengemaskinen ingen vil ha

Rimdrim
BWO 03.08.2021 kl 15:59 251741

Dette begynner smått å bli komisk.. Jeg kan per dags dato ikke finne et eneste selskap på børsen som er mer underpriset enn BWO. Til og med Jinhui må se seg slått her.. med oljepris på 70dollar skulle BWO glatt ha stått i 80. hvor er det frykten hviler blant folk der ute?
Redigert 03.08.2021 kl 16:05 Du må logge inn for å svare
oto1
10.03.2023 kl 11:08 7809

Athena og.

Neppe like mye for disse, men om bwo får 50 mill usd i snitt for de 4 så er det ytterligere 200 mill usd.
+ Polvo som er solgt til bwe for 50 mill med closing i juli.
JanOrge
10.03.2023 kl 10:36 7892

Man kan jo begynne å fable litt om hva som skjer dersom de tre non-core units, Sendje Berge, Abo, og Espoir Ivorien, blir solgt med samme betingelser.
Rimdrim
10.03.2023 kl 09:59 7707

Salg av opportunity ja.. nå stussa jeg fælt på hvorfor vi gikk fra -3,5% til +6% på tiden jeg brukte for å fylle kaffekoppen…
JanOrge
10.03.2023 kl 09:58 7623

Salget av en enhet i opplag for 125 MUSD lyder tydeligvis godt i markedet.............. Dette viser at selskapet er totalt underpriset når det handles rundt halvparten av bokførte verdier....... Vurderer ikke salg før vi passerer 60,-
JanOrge
09.03.2023 kl 09:26 7809

Cobas har nå tatt en ordentlig jafs, og har i løpet av februar kjøpt et par millioner aksjer. De har nå 8,6 % av selskapet og flagger 10 % innen påske får vi håpe... :-)
inference
01.03.2023 kl 18:21 8005

Fint om Jalle/Dølle selger så vi andre nyter godt av retning mot nord 😂😂
oto1
01.03.2023 kl 17:17 8061

Ja, ville ikke det vært typisk?

Er nok ingen som kan spå hvilke aksjer som går best fremover, så synes aksjebytter er ren bingo.
BWO gir meg BWE aksjer, så der øker jeg naturligvis, og cash utbytte kan jeg bruke på andre ting.

Jeg har både akerbp, vår og ikke minst mye i dno, s¨jeg er nok mest på jakt i aksjer utenfor oljesektor for tiden.
Dølle
01.03.2023 kl 16:58 8022

Har landet på akkurat samme konklusjon, men kan garantere at straks salgs knappen er inne så bærer det nordover med kursen
JALLA
01.03.2023 kl 16:41 8032

Ja, ser ikke ut som det er så mye interesse for BWO. Syntes at rapporten var bra den og de nedbetaler gjeld i god stil. Fortsetter de å kjøpe billig gjeld utover året så kan dette bli meget bra. Men synes at det er ekstremt lav interesse for BWO og sitter å fundere på om jeg skal starte nedsalget for å flytte over til AkerBp, Vår og eventuelt Okea. Aker BP har jo en god verdiutvikling siste 12-24 med justert for utbytte noe BWO ikke har hatt. Hva mener dere andre om BWO fremover?
Smartis
26.02.2023 kl 18:28 8501

Spennende morgen i vente, dette blyloddet må da snart komme seg
oto1
24.02.2023 kl 17:48 8747

Blir som vanlig tenker jeg.

Et greit overskudd, utbytte i form av cash og bwe aksjer.
Og sånn går no åran.
JALLA
24.02.2023 kl 15:59 8774

Hva kan i forvente i neste uke fra BWO? Blir det noen store overaskelser eller løper det greit i prosjektene.
JanOrge
08.02.2023 kl 19:21 9453

Ja, sånn jeg har forstått det, så hedger utsteder av obligasjonen utlånet ved å shorte aksjer.
cinet
08.02.2023 kl 18:43 9499

Ok, takk. Er vi enige om at selskapets short- utlån bidrar til å holde kursen relativt sett nede, før ketchup- effekten ved opphør ev. innløsning av det konvertible lånet?
JanOrge
08.02.2023 kl 17:52 9517

Slutten av 2024 er korrekt. Om det er oktober eller november er jeg ikke sikker på. Det må da innløses eller konverteres. Kurs for konvertering vil være rundt kr 70 med dagens utbyttenivå. Av opprinnelig beløp på 297 MUSD så gjenstår nå 235ish etter tilbakekjøp foretatt seneste år. Som jeg tidligere har vært inne på er selskapet netto gjeldfritt (eks Barossa) ved utløpet av Q2 2024 med dagens kontantstrømnivå.
Status Barossa får vi vel nå på Q4-presentasjonen 😊
cinet
08.02.2023 kl 14:44 9613

Ingen tålmodige tilstede?
cinet
07.02.2023 kl 12:28 9815

Spørsmål til de tålmodige. Når utløper det konvertible lånet.? Er det november 2024?, og da må det senest innløses/ refinansieres.? Kursen er vell litt låst før avklaring på det konvertible lånet ? ( bwo har vell selv lagt opp til å holde kursen relativt nede med sine utlånte stort aksjer?) Når kan vi forvente å få en nærmere avklaring på Barossa prosjektet?
JALLA
07.02.2023 kl 08:23 9951

Godt å se at det er flere som er tålmodige:) har vurdert å selge meg ned så har jeg tenkt at det snart er utbytte og kommer til å vurdere det da. men kjenner jeg meg rett så sitter jeg med samme possisjon om 6 mnd som i dag. Før eller siden må man jo se verdien i dette selskapet. Får håpe at det blir en reise på lik linje med Transocen:) etter hvert. Er det noen som vet hvor mye til de må nedbetale gjelden før de er ute av restriksjoner iht gjelden. Når kan vi håpe regne med at de øker utbyttet eller kjøper tilbake aksjer for å øke verdiene.
hifidude
07.02.2023 kl 07:50 10006

Du er en tolmodig mann JanOrge ;-) vært litt ut og inn av denne i det siste.
Redigert 07.02.2023 kl 07:54 Du må logge inn for å svare
JanOrge
07.02.2023 kl 07:47 10024

Fra Topp20-lista:
Cobas øker fortsatt litt, og er nå på 7,4 % eierandel. Salt Value AS også opp.

Vi ser frem mot Q4 om tre uker. Forventer NIBD stadig ned mellom 60-80 MUSD for kvartalet. Sakte men sikkert, og kanskje ikke så sakte egentlig, så transformeres bokførte verdier av Assets om til cash. Når man slår om begrepet "kjøpe en krone for femti øre", så er illustrasjonsfotoet et bilde av BW Offshore.
JALLA
17.01.2023 kl 15:01 10579

Var det ikke beskevet enten i rapport eller i presentasjoner at om det ikke blir noe av så var det et "Fee" som skulle betales og kostnader iforbindelse med prosjektet og eventuelt delingsmodell skulle tilgodeses BWO? Mener jeg har lest dette en plass. Alt annet ville jo være helt på jordet........
Redigert 17.01.2023 kl 15:02 Du må logge inn for å svare
JanOrge
17.01.2023 kl 14:43 10608

Takk for svar, og jeg er enig i at selv om Santos bærer risikoen så ville en kansellering medføre litt humper.

Jeg drømmer om saftige tilbakekjøp. Altså feks 10 % av aksjer som ikke sitter hos BWO fra før... Evt, 20 % hvis BWO ikke vil innvannes.
Soprano1111
17.01.2023 kl 13:28 10673

JanOrge,

Jeg vil med rimelig stor sikkerhet anta at Santos bærer risikoen,og at BWO slik sett har en god posisjon. Samtidig er det vel grunner til å tro at det kan bli litt "turbulens" hvis det skulle vise seg at prosjektet ikke lar seg realisere. I verste fall må de sikkert ut å flytte enheten til et annet sted, hvilket burde være fullt mulig.. Forhåpentligvis får vi vite litt om hva selskapet tenker rundte dette ifm kvartalstallene.Plan A er nok at det ordnes seg, men gitt status p.t. vil jeg tro at de vurderer alternativene sine. At markedet hater usikkerhet er det liten tvil i, og jeg tror at kursen i dag hadde vært høyere hadde situasjonen rundt Barossa vært avklart. Kursen falt vel fra rundt 30 til 25 når meldingen om at det måtte stoppe videre drilling kom, slik at jeg mener at det er en rimelig antagelse. Det er dermed IKKE, som nevnt innledningvis, slik at jeg tror at BWO juridisk sett har en risiko - det er nok Santos sin risiko helt og fullt.
Jøllis
17.01.2023 kl 13:21 6316

Enig i det meste du skriver. Oppsiden som har vært utsatt pga covid i BWE er snart på plass. Blir bra vekst i verdi der. For Barrossa tror jeg timingen dems var på håret. De satt kontrakt og gjorde innkjøp av store deler av kontrakten før inflasjonsveksten gikk bananas, At de har noe økte kostnader er det nok ingen tvil om, men det kunne ha vært mye verre. Cato d Mato er vel mere utsatt enn helt avlyst, Men vi så hvordan kostnadene gjorde at man heller venter med FID. Det enkleste for E&P er å børste av støvet av den gamle avtalen med BWO enn å gå ut med full tilbudsvirksomhet, FPSO kontrakter er som regel 2 delt, Capex kontrakt som skal dekke capex + mark-up over fast term av kontrakten, OPEX kontrakt som tar løpende kostnader med en mark-up. Salg av FPSO er nok ikke veldig aktuelt da det er veldig mye som skal klaffe. De solgte Polvo for en slikk og ingenting. Selv redeloyment er vanskelig ref Umeroa. Man skal klaffe med felt spesifikke forhold(processanlegget) og timing for når fpso går av/utbygging av nytt felt De 3 afrika FPSO blir nok solgt for litt mere enn skrapverdi, men de er ferdig nedskrevet. Blir vel en liten profitt der. Økte utbytter blir det ikke før refinasiering. Den blir en lett sak når Cato ble avlyst/utsatt.

Oppsiden ligger i BWE og forlengelse av Catcher og Pioneer. BWO skal ha sin del av at profiten når feltet produserer over fast kontraktterm. BWO får økte inntekter når BWE øker produksjonen på Adolo. Så er Ideol kun en fugl som svever over takt. Kanskje setter den seg i hånden.

Man får nok bedre avkastning i drilling og E&P, men dette virker nesten risikofritt på dagens prising.
JanOrge
17.01.2023 kl 13:07 6005

Hvem bærer risikoen for at Santos ikke får godkjenning? Dersom BWO har gått med på et forbehold i leveringen av prosjektet at Santos på sin side skal få godkjent prosjektet, så må jeg si at jeg blir overrasket og sjokkert. Det ville jo være et sjukt forbehold om forhold som ligger helt utenfor BWO sin mulighet til å påvirke.
Soprano1111
17.01.2023 kl 12:47 6013

Det er litt rart at markedet ikke har tatt inn over seg at det er dyrt å bygge nytt, og det er også utfordrende med verftskapasitet, slik at annenhåndsverdiene på eksisterende stål har steget betydelig. I en del sektorer ser man så mye som dobling av verdier de siste årene.

Barossa vil nok bli dyrere enn planlagt, men det bør ikke bli så mye overskridelse gitt buffer i prosjektet og at de har låst inn det meste av innkjøpene. Begynner prosjektet å bli forsinket, eller enda verre undeleverandører/verft får finansielle utfordringer, vil det dog gi konsekvenser på pris. Per nå er det ingen grunn til å spekulere i at dette prosjektet skal få den type utfordringer.

Jeg tror at det vil komme et løft bare Santos får fortsette med drillingen i prosjektet. Det virker helt sinnsykt at prosjektet til syvende og sist ikke skulle få godkjenning, men per nå er vel det en realitet. Jeg er ikke så bekymret, da det nok blir en eller annen løsning, men inntil videre er dette en usikkerhetsfaktor som bidrar til å holde kursen nede. Det blir spennende å høre hvordan de guider/vurderer dette under Q4-presentasjonen.

Det som vil være viktig er å opprettholde utbytte, og kanskje få på plass et tilbakekjøp. Utbytte tenker jeg er rimelig bankers, ref også signal under forrige resultatpresentasjon. Med godt over 10% direkteavkastning, solide kontantstrøm og likviditetsposisjon og stigende annenhåndsverdier bør dette være et MEGET godt selskap å sitte i de kommende år.
JALLA
17.01.2023 kl 11:03 5862

Leste i Q3 rapporten at 80% av utstyr til Barossa allerede var kjøpt inn og står på transitt lager i venteperioden.Dette redusere risikoen enda litt.
Enig med deg for øvrig og tenker at risikoen på disse priser er relativ små. Jeg kom meg inn i høst igjen etter forrige utgang, og vurdere for egen del det som en grei joker i hatten.
Redigert 17.01.2023 kl 11:08 Du må logge inn for å svare
Matros
17.01.2023 kl 10:36 5714

Mye trekker nå i retning av at man skal kjøpe BWO.

Utfordringene med BWO har vært en betydelig prosjektrisiko, dels gjennom BWE og dels gjennom to FPSO prosjekter. Selskapet har en historie med med elendig kapitalavkastning som følge av slik prosjektrisiko. Det har vært så mange og store nedskrivinger i dette selskapet, at EPS anslagene har ingen verdi.

Likevel er det flere forhold som nå trekker i riktig retning:

- Prosjektrisikoen i BWE er nå på vei nedover. PLANER om økt produksjon i vest Afrika er nå i ferd med å bli gjennomført og materialisere seg i form av en betydelig kontantstrøm. Det skjer dette kvartalet, og jeg tipper BWE da vil stabilisere seg rundt 35-40 kroner eller høyere. NAV på produksjonen i vest afrika er av de fleste anslått til 40 kroner. Brasilhistorien er forsatt et fugl på taket.

- Det planlagt FPSO prosjektet i brasil er avlyst. Det vil kunne frigjøre betydelige kontantstrømmer, og spørsmålet er om det kan få konsekvenser for utbytte allerede i år.

Australia prosjektetet (Barossa) er fortsatt risikabelt, og vi er omlag halvveis. Resultatvarslene kommer imidlertid som regel mot slutten av prosjektet, så den er der fortsatt. Likevel har man sett at råvareprisene har falt betydelig og globale flaskehalser har løsnet. Prosjektrisikoen har derfor trolig falt betydelig.

Verdiene på alle FPSO har økt, det har blitt svært kostbart å bygge disse, derav kanselleringer av enkelt prosjekter. Ved et eventuelt salg av BWO ( en våt drøm), vil dette ha betydning, og det kan skje.

Verdien på Australia prosjektet er svært rentefølsom, og langrentene synes nå å ha toppet ut.

En kan derfor lett se for seg verdiberegning av selskapet opp mot 50 kroner. Kombinert med at prosjektriskoen faller og at sannsynligheten for økte utbytter er bedre, så er det derfor på tide å kjøpe taperaksjen BWO. Med økt fokus på sektoren, og et konstruktivt bilde for oljeprisen framover, og en massiv kontantstrøm fra selskapet, så kan aksjen fort bevege seg mot 35-40 kroner.

For meg er et viktig usikkerhetsmoment at kontraktene for de 3 produserende FPSO snart forfaller. Tar gjerne i mot vurderinger om mulig oppside/risiko ved dette. Antar at det er OK siden det har vært lite diskutert.




JALLA
16.01.2023 kl 12:29 5917

BWO ser ut som det er lite bevegelser på så langt i år. får vi en opphentning frem mot Q4? Eller blir retningen fremover i stabilt sideleie?
Håper at dette selskapet starter showet snart og starter å sige nordover. Om JanOrge siden tall stemmer og vi er gjeldfritt til Sommeren 2024 så burde dette starte å matriealisere seg i kursen snart skulle jeg mene. I tillegg har de eierskap i andre selskaper som vil bidra med økte verdier over tid og i BWE er de vel på oppløpssiden med kompressor etc. Vi får krysse fingrene og håpe at de store starter å handle denne skjulte juvelen.
Var det til sommeren de får utbetalt $50 milioner fra BWE for kjøpet av en Adlo?
Redigert 16.01.2023 kl 12:36 Du må logge inn for å svare
inference
03.01.2023 kl 20:19 6445

Hehe. Godt å se at medaksjonærer har troa 😂😂
Men enig i at dette er en seig materie. Heldigvis har de ihvertfall begynt med utbytter 👌 Etterhvert forsvinner dette konvertible svineriet også.
Rimdrim
03.01.2023 kl 16:51 6466

Det må du regne med. Er man aksjonær i børsens mest upopulære aksje så vil man seg selv vondt… når du nevner BWE.. tidlig januar 22 var aksjen nede på 20kr. I dag møtes de på rundt 26kr. BWO eier 27,5% av BWE. Eiendelene bare i BWE har økt med forholdsvis greit med verdi siste året… men dette er vel høyst sannsynligvis negativt…på ett eller annet vis…
JanOrge
03.01.2023 kl 14:55 6345

Godt nyttår.
Da er Q4 historie, selv om vi ikke få de endelige tallene før i februar. Dersom vi ender på snittet av Q1-Q3, så ender 2022 på 120 MUSD i netto fortjeneste eller 6,5 kr per aksje. Netto gjeld vil i løpet av året være redusert med 250 MUSD slik takten har vært de siste år. Netto gjeldfritt sommeren 2024 ser det dermed ut til..... Topp20 er stabilt eller øker lett. Olja på vei opp. BWE antakelig på vei opp. Så hvor skal kursen de neste drøye året, tru? Sikkert rett ned, eller?
Slettet bruker
28.12.2022 kl 14:58 6727

Tja...

Dette "blyloddet" tar seg tid.. Men...

Det kan nå endelig se ut til at aksjen får et "Brake out" sammen med flere oljerelaterte. Følg med på ca. NOK 25,45 som kan være startskuddet..
Snofall
28.12.2022 kl 14:48 6695

Har du noe på vannet i dag er det gull verdt. Selv om nye felt kan bli utsatt blir det "scramble" for å få tak i det man kan. Lengre kontrakter til høyere rater kan også komme. Årsaken er sprengt verftskapasitet som også kan utsette olje- og gassutbygginger og ramme etterspørselen etter oljeservicetjenester. – Vi har sett at et par feltutviklinger er blitt kansellert. Ut fra det vi plukker opp, har det med mangel på FPSO-er å gjøre. Verftene er fullt opptatt med å bygge for vanlig shipping og offshore vind, og har ikke kapasitet til å bygge mer, sier analytiker Martin Huseby Karlsen i DNB Markets.
JanOrge
07.12.2022 kl 09:13 7682

De fire enhetene står for 1 % av inntektene. To av enhetene forhandles det om rundt salg i Nigeria.
trek
06.12.2022 kl 12:23 7897

Ser de kjøpte tilbake noen aksjer i 2020 på 21-23 kr. Selv om de kan vise til en grei backlog så går 4 av enhetene av kontrakt i nær framtid. Hadde kanskje trodd de skulle fått en forlengelse ut 2023, men når det ikke skjer så blir inntektene lavere neste år. Da er det bedre å betale ned på dyr gjeld enn å kjøpe egne aksjer. Aksjen er til tider oversolgt, men over tid så gir det kanskje bedre avkastning å kjøpe obligasjoner. Nesten 8% ser jeg.
JanOrge
05.12.2022 kl 19:26 8180

BWO fortsetter tilbakekjøp av konvertible lån. Denne gangen 12musd... Nå er 1/5 kjøpt tilbake et drøyt år før forfall.
JanOrge
05.12.2022 kl 13:00 8400

Cobas vil ha. De øker fra 6,9 % til 7,3 %. Topp 20 har økt til omlag 72 % av totalt innehav. Selskapet skulle absolutt brukt litt av den massive kontantstrømmen på kjøp av egne aksjer....!
trek
23.11.2022 kl 10:54 9778

Ser at Pareto mener utsettelsen av Gato do Mato kan bety større utbytte fra BWO de neste kvartaler. Så kanskje ikke så negativt likevel. Det som bekymrer litt er økningen i "Total liabilites" fra Q2 til Q3. Ser ut som noe skyldes høyere kostnader for Barossa, og noe er ført som "other liabilities" Det er ingen forklaring til dette i presentasjonen som ligger ute. Blir dette reversert nå som Gato do Mato utsettes evt. ikke gjennomføres?