Takker ullebusten :)

:-))
Kanskje Spetalen lemper skipene over i Sioff
Sdsd er potensielle selgere i supply, det vil bokføre gevinst, slik er det ikke i Sioff

SIOFF har satt verdens rekord med daglig kursfall...siden vi fikk beskjed om en restruktuering. Men nå har vi forhåpentligvis nådd bunnen. Aksjen er priset latterlig lavt ift bokførte verdier i SIOFF. Jeg tror vi vil se noen store aktører komme inn i aksjen etter 3Q 2021 tall.

Passer bra, skal være ferdig lastet til Q3 😎

Denne aksjen er utrolig. Den har falt konstant fra mai 2021 hvor kursen var 6,40 til i dag sist omsatt kr. 2,43. Man kan si hva man vil om refinansieringen om å konvoterte gjeld om til aksjer, men iflg. selskapet selv hadde de visst ingen andre muligheter. Mange av fondene må selge seg ut grunnet flere årsaker, men man skulle tro at dette snart var over når det har pågått så lenge. Rart det ikke kommer en storfisk og plukker opp resten, da det ikke virker som at det er bunn i det hele tatt, men at de selger uansett pris. Mange av oss har akkumulert, men det går jo en grense på hvor mange man kan kjøpe så nå får vi håpe det snart snur. Tror de leverer gode Q3 tall så og kanskje det blir et skifte.

Den kommer, garantert, men enig i at det er smått utrolig inngang nå.

Dere bør ta en titt på Standard drilling, hvis dere ønsker oppgang i supply aksjer

De som selger nå tror jeg får under 20 prosent av bokførte verdier, og der SIOFF nylig har solgt båter til bokførte verdier.
Lykke til med salget til de som selger nå.

Joda, det er nok flere aksjer som er interessante, men slik SIOFF fremstår i dag og hvordan den er prisen fremstår den etter minn skjønn som ett av de beste kjøpene i den sektoren. Det må komme et kraftig rekyl i dette papiret.

Gjelden sto at var handlet fra ca 25-35 før refinansieringen. Var ikke gjeld å få kjøpt i praksis så man måtte nok bydd mer for å få noe. Med dagens kurs under 2,5 var det like greit at man ikke fikk kjøpt gjeld for aksjen handles jo nå godt under dette nivået. Etter min vurdering er hele subsea og supply sektoren kraftig underpriset. Oppsiden er størst i DOF deretter SIEM og SOFF. Subsea 7 har ikke gjeld og er caset for de som ønsker en trygg plassering men med mindre oppside og gearing. Det virker nesten åpenbart at hele denne sektoren vil få en kraftig reprising snart. Utsiktene er betydelig bedre nå enn for et år siden og disse båtene blir nå etterspurt både for vedlikehold, mer boring, oppstart av utsatte prosjekter, havvind, havindmineraler ++++ Alt sammen kommer samtidig og alle vil trenge disse båtene som for kort tid tilbake lå i opplag og standby nesten alle sammen... Det har også forundret meg tidligere år at flertallet av investorer avventer med å investere til kursene har løftet seg kraftig.

Det er kommet en robot på kjøp i dag, så får vi se hvor mye den vil ha.
Det er nytt, så det må være noen som ser value her.
Hvis den presser seg over 2.5 blir jeg veldig overrasket, og det vil også bety at SR-bank endelig er ferdige med salgskjøret sitt, fordi de lå med blokk på 2.5 i går.

Plenty med roboter i denne. Hvem tro du dumper 4 aksjer kl 15.37 for å få ned kursen? Er det SR banken? Den grove kursmanipulasjonen i denne aksjen er rimelig åpenbar for den som gidder å følge med.

I første innlegg gjorde jeg fremskrivinger av egenkapital i SIOFF. Nedenfor vil jeg gjøre en tilsvarende fremskriving for rentebærende gjeld.

Først er det viktig å understreke at SIOFF allerede har fått god kontroll på gjelden gjennom den nylige refinansieringen. Refinansieringen og den løpende driften førte til at: Samlet rentebærende gjeld falt fra 1037 mill. USD 31.3.2021 til 663 mill. USD 30.6.2021. Dette er en reduksjon på 374 mill. USD eller en reduksjon i gjelden per 31.3.2021 på ca 37 prosent. I tillegg økte egenkapitalen i forbindelse med refinansieringen fra 4 mill USD 31.3.2021 til 333 mill. USD 30.6.2021.

SIOFF har dermed gått fra å ha nærmest null i egenkapital til en egenkapitalandel på 30 prosent. Samtidig vil SIOFF levere overskudd i kvartalene fremover som i kombinasjon med nedbetaling av gjeld vil styrke egenkapitalandelen betydelig.

Så det jeg ønsker å si her er at refinansieringen har gjort at utgangspunktet før en fremskriving er godt, der SIOFF allerede i dag har en solid finansiell stilling.
Legg også merke til at dette er slik selskapet selv også vurderer det i 2Q rapporten:
Hentet fra side 3 i rapporten: "With the restructuring plan implemented, the Company will have a solid and robust balance sheet and be well positioned for further growth and development." Og videre at " The Plan will significantly strengthen the Company’s balance sheet and create a stronger financial platform to continue to support our clients, preserve backlog and to meet the challenges in an extended downturn in the offshore supply market. The restructuring agreement is a four-year plan that involves conversion of debt to equity, a reduction of future scheduled interest and amortisation payments and extension of secured debt with maturity before 2024 to 31 December 2024."

Fremskriving rentebærende gjeld:
I 2Q 2021 hadde SIOFF 26,373 MUSD I operating margin (revenues – operating expenses – administrativ expenses). Hvis en legger inn en viss økning i operating margin med 5 mill. USD som følge av bedre marked som følge av den høye oljeprisen, høyere etterspørsel etter OSV og lavere kapasitet i næringen blir operating margin i beregningen ca. 31,4 mill. USD.

Samtidig vil rentekostnadene som følge av refinansieringen reduseres betraktelig, og jeg anslår at netto finans vil bli 5 mill. USD per kvartal (SIOFF oppgir et vektet gjennomsnitt for kapitalkostnad etter refinansiering på 3,4 prosent).

I tillegg vil selskapet ha kostnader ifm. Investeringer og disse vil trolig variere en del. Et nøkternt anslag ligger på 8 mill. USD i kvartalsvise investeringer.
Disse grunnlagstallene vil gi en netto til nedbetaling av gjeld på 18,4 mill. USD hvert kvartal, og dette tallet legges til grunn i fremskrivingen. Jeg opplever at dette er et nøkternt anslag for et marked som viser klare tegn til bedring. Dersom bedringen i markedet vil være mer beskjeden kan det i fremskrivingen velge å ikke legge til grunn en økning i "operating margin" slik at den fortsatt vil være som i 2Q 2021 på 26,4 mill. USD. Dette tror jeg blir for pessimistisk.

Utgangspunktet er 30.9.2021.

Rentebærende gjeld var 30.6.2021 på 663 MUSD, men selskapet skrev at 28 mill. USD vil nedbetales i september 2021, slik at utgangspunktet er 635 mill. USD, der det legges til grunn at de 28 mill. USD er en ekstraordinær nedbetaling på gjelden. Med en reduksjon på 18,4 MUSD hvert kvartal følger denne fremskrivingen av SIOFFs rentebærende gjeld.

Fremskriving rentebærende gjeld:
30.9.2021: 616,6 MUSD
31.12.2021: 598,2 MUSD
31.3.2022: 579,8 MUSD
30.6.2022: 561,4 MUSD
30.9.2022: 543,0 MUSD
31.12.2022: 524,6 MUSD
Ved utgangen av 2021 vil rentebærende gjeld i SIOFF være redusert til 598,2 mill. USD, en vesentlig reduksjon fra 30.6.2021.
Ved utgangen av 2022 vil SIOFF rentebærende gjeld være redusert fra 635 mill USD til 524,6 mill. USD. 524,6 mill. USD tilsvarer vel 4,2 milliarder kroner. Dette viser at med selv nøkterne forutsetninger vil SIOFF i kvartalene fremover redusere gjelden betraktelig og styrke balansen i selskapet.

Det positive med SIOFF er videre at selskapet har en av de aller mest moderne flåtene. Ifølge 2Q pres. Er gjennomsnittlig alder på SIOFFs PSV på 7 år, for AHTS 11 år, for WIV på 5 år og for OSCV på 8 år. Jeg tror dette er best eller nesten best blant OSV-selskapene på Oslo Børs.

Hensikten med innlegget er at SIOFF har meget gode forutsetninger for å styrke balansen ytterligere de neste fem kvartalene, og dette vil skje selv om markedet ikke skulle bedre seg vesentlig. Gjeldsreduksjonen vil styrke selskapets finansielle stilling ytterligere sammenlignet med dagens situasjon. Dagens situasjon er at selskapet allerede har en solid finansiell stilling.

Det andre positive med SIOFF er at selskapet med 28 båter er stort nok til å kunne bli en stor vinner dersom OSV-markedet bedrer seg vesentlig i 2022. Selskapet har en betydelig tilstedeværelse i alle segmenter, med et hovedfokus på OSCV.

Som en avsluttende "fun fact" nevner jeg at innkjøpsverdien på selskapets båter og utstyr var
2 324 mill USD, mens bokført verdi 30.6.2021 var på 866 MUSD.

Alt dette positive samtidig som SIOFF er helt sykt lavt priset pga. nedsalg fra eiere som ikke ønsker å være eiere i SIOFF men som ble tvunget til det for å få på plass en refinansieringsløsning.

Sammenligner en rentebærende gjeld med egenkapital var situasjonen:

30.6.2021: Rentebærende gjeld 663 MUSD, Egenkapital 333,3 MUSD
Ut fra beregningen vil tilsvarende tall 31.12.2021 være:
Rentebærende gjeld: 598,2 MUSD, egenkapital: 354,1 MUSD.

Forholdstallet egenkapital/gjeld vil endre seg fra 30.6.2021 på 0,503 til 31.12.2021 på 0,592, altså en vesentlig styrking av den finansielle stillingen i selskapet.

Takk for analyse og oppstilling - Støtter vurderingene dine 100%!

Nå er det bare fire dager igjen til 3Q resultatet til SIOFF. Jeg tror SIOFF vil få et godt resultat, på linje med eller bedre enn 2Q. Jeg har ikke helt detaljene i hva som vil være forskjellen på 2Q og 3Q, men et stort positivt bidrag vil komme fra lavere rente på lånene kombinert med vesentlig mindre rentebærende gjeld. Dette gir dobbelt positiv effekt på resultat etter finans.

For PSV tror jeg Siem har hatt god utnyttelse til samme rater eller eventuelt noe høyere enn 2Q. For AHTS tror jeg ratene har vært noe høyere.

Da ble enda noen på 2,49 Denne er hinsides all fornuft priset, tidenes opptur på gang.

Det virker som volumet er på vei ned, noe som kan tyde på at SR bank er ferdig eller nærmer seg slutten på sitt nedsalg. Med et godt Q3 og den ivrigste selgeren borte, vil vi nok se en liten reprising av aksjen. Selv 5 kroner er meget nøkternt for denne.

Oil-service begynner å ta seg opp, ingen tvil om det. Er bare ett tidsspørsmål før supply, subsea kommer også.

Schlumberger CEO Olivier Le Peuch commented, “We started the second half of the year with strong results, delivering another quarter of sequential revenue growth, a fifth consecutive quarter of margin expansion, and a solid free cash flow performance. Revenue growth was led by Well Construction and Reservoir Performance, our predominantly service-oriented Divisions, delivering quality revenue that more than offset the impact of transitory global supply and logistics constraints in Production Systems. International revenue grew 11% year-on-year and is on track to meet our double-digit revenue growth ambition for the second half of 2021 compared to the same period last year.

Det er også stas det vi investerer i:
SIOF har 6 PSV båter, ingen av disse er eldre enn 2010.
SIEM Atlas: Bygget .2013, 1000 kvm
SIEM Pride: Bygget 2014, 800 kvm
SIEM Sympony: Bygget 2014, 980 kvm
SIEM Giant: Bygget 2014, 1000 kvm
Siem Piolt, bygget 2010, 927 kvm
SIEM Thiima: bygget 2016, 980 kvm

Dette er og vil være ettertraktede PSV-båter i årene som kommer.

I AHTS segmentet har Siem ingen båter som er eldre enn 2009, og selskapet Siem AHTS Pool der 8 AHTS båter ligger har en rentebærende gjeld på kun 104,6 mill. USD og denne gjelden fortsetter Siem å redusere.

Innen Well Intervention vessel har Siem to nye, flotte og avanserte båter:
Siem Helix 1: Bygget 2016, 3100 kvm.
Siem Helix 2: Bygget 2016, 3100 kvm

Innen Subsea har Siem 5 båter (en innleid slik jeg forstår det). Ingen av båtene er eldre enn 2009 og fire av fem båter er bygget i 2013-2014.

I tillegg har SIEM diverse andre mindre båter som går på lengre kontrakter og bidrar meg god EBITDA til selskapet.

Poenget er igjen å vise at SIOFF er av en størrelse som gjør at selskapet virkelig kan benytte seg av et mulig langt sterkere marked i 2022. Mens andre offshoreselskaper må gjennom nye refinansieringsrunder har SIOFF sikret seg en solid finansiell plattform som gjør at selskapet er klar for fremtiden.

Stadig lavere gjeld og høyere egenkapital vil trolig gjøre selskapet til en vinner i 2022.

Det ser ut som en ganske spennende sluttauksjon. Omsetningen skjøt i været siste timen, og volumene er store i sluttauksjonen.

Så det ble småvilt i sluttauksjonen. Q3 28/10 tror mange skjønner at bunnen er skrapt og at det dukes for rally

Ser ut som https://wintershalldea.no/en/newsroom/wintershall-dea-awards-drilling-contract-saipem-and-scarabeo-8 skal ut på Nova nå.
22/10/21 Wintershall Dea
All duties, Scarabeo 8, D/D 14

Den har ligget i opplag inne i en fjord, så her blir det sleping til den store gullmedaljen.
Jeg vet ikke om noen allerede har fått kontrakt på support til denne, men dette er enda ett eksempel på at ting går rett vei.
Flere rigger i arbeid betyr flere oppdrag for offshore fartøy.

Er helt enig i det du skriver, og sitter lasta her selv. Men akkurat det oppdraget du nevnte der, er kun ett rigg-bytte.
West Mira hadde den kontrakten, og blei sendt i land, og scarabeo overtok for Mira, en rigg inn og en ut :)

Satser på Siem får anbudet👍👍

Ikke Siem som fikk det oppdraget.
De har vel to ahtser i Nordsj spotten og de er på oppdrag.

Kommer seg litt for ahtsene igjen nå, men pt går psv'ene nesten på samme rater som ahtsene.

Ny spennende uke for SIOFF fra i morgen av. På torsdag kommer resultatet for 3Q og det både håper og tror jeg blir ganske bra, der selskapet vil vise at de finansielt skiller seg fra de andre offshore supply selskapene. Selskapet skiller seg allerede ut ved å ha en nyere flåte av båter, men de vil i tillegg kunne vise til overskudd og en betydelig evne til å nedbetale gjeld.

Og så tror jeg det har kommet inn mange nye aksjonærer i SIOFF den siste tiden, med hver sin fremtidstro og kursmål. Og noen har forsvunnet ut.

Bygger seg opp kjøpere nå....

Ja er ikke mye aksjer til salgs lenger nå. Nedsalget ferdig? Isåfall kan vi ha noen gode dager i vente

Hadde akkurat klart å liste meg inn på den gamle topp 20 listen, men vil nok ikke komme inn på den nye, antar det har kommet til flere mellomstore investorer den siste tiden som går glatt forbi meg.

Husk at på 5 kroner, er vi på vel 40% av bokført EK. Markedet og lønnsomheten er å vei opp, og innen 12 mnd er det kanskje ikke noen grunn til at den bør handles til under bokført EK. I så fall nærmer vi oss 12 kroner. Alt er nå snudd opp ned på grunn av nedsalget til SR bank, men det er vel ting som tyder på at de er ferdige.

Nå ligger den på vendepunktet og det er snakk om kort tid før det begynner å røre seg her. Q3 trolig dråpen, men kan skje når som helst nå.

Det blir spennende å se hvor rattene ligger for term kontrakter for PSV fremover. Det ligger mange bestillinger på westshore.no som skal matches i tiden fremover, og kapasiteten er på vei ned og etterspørselen på vei opp.

Har kjøp en mindre post selv, får se om det ener med SB salget
I det minste bedre inngang en styreleder Jon C. Som kjøpte på 4 kroner for 3 måneder siden.

I tillegg vil jeg nevne at SIOFF høyst sannsynlig vil levere bra overskudd i kvartalene fremover, slik at egenkapitalen vil øke, og at egenkapital per aksje vil være nærmere 14 kroner per aksje om vel ett år.

skrivende stund 5% opp, det er veldig lenge siden det var grønt her. Har en tid vært nøytral på rundt 2,50 og sluttauksjonen kan bli heftig i dag også. Begynner å se friskere ut, her kan det gå skyhøyt.

Følg med oljepris.
Vi jobber med å ta ut 2018 toppen. Lurer på hvor mye SL som ligger rett over.

Hvordan vet du at båtene ikke er i jobb kommende vinter? Alle er jo i drift i øyeblikket, unntatt Emerald som ennå er i opplag og Challenger som vel ikke er eid. Siems har meldt flere spennende nye kontrakter så jeg ser rimelig positivt på det. Lurer på hvor mange nye aksjer Siem har fått kontroll på? Skulle ikke forbause meg om dette blir månedens rakett...

Q2 presentasjonen viser det. Men mye kan ha skjedd siden da. Tipper Siem snart har full kontroll igjen, lånegiverne som mottok aksjer er vel ikke interessert i å sitte med de

Hehe, den sedvanlige longstink-backtraden :).