STORA ENSO: VIL STENGE NED EN TRYKKPAPIRMASKIN VED ANJALA-ENHETEN
Oslo (Infront TDN Direkt): Stora Enso planlegger å permanent stenge ned en papirmaskin på Anjala-papirproduksjonsenheten i Finland og konsentrere all bokpapirproduksjon på en maskin.

Det fremgår av en melding fra selskapet onsdag.

Anjala produserer i dag bestrøket og ubestrøket bokpapir, bestrøket magasinpapir og forbedret avispapir på to maskiner.

Den planlagte stengingen av linjen som produserer ubestrøkede mekaniske kvaliteter vil redusere årlig kapasitet med 250.000 tonn og salg med rundt 100 millioner euro.

"Nedgangen i etterspørselen etter avispapir og trykkpapir har akselerert ytterligere, og har også nådd det tidligere mer stabile bokpapirmarkedet. For å sikre vitaliteten til bokpapirtilbudet vårt, planlegger vi å fokusere all vår innsats på den gjenværende Anjala-produksjonslinjen og fortsette å betjene bokpapirkunder med høykvalitetsprodukter", heter det i meldingen.

Apropos. Kursen til Stora Enso er ned 36 prosent på det siste året. Vi bør forske i hvorfor, men jeg holder på mine Norske Skog aksjer.

PS! Sitatet i forrige innlegg forklarer nok noe...

Sappi feilet med salg av tre papirmaskiner til Aurelius group. Noe for Skogen, enten for videre drift eller konvertering? Trengs det en emi så bør den bli fortrinnsrettet, ikke rettet slik at alle får muligheten til å opprettholde sin eierandel. Repemier gir feil forholdstall.

Mulig oppgangen for kartong basert på returfiber er på vei. Greif og ett annet Amerikansk selskap har annonsert prisøkninger på melleom 50 til 70 dollar tonnet. Dette er riktignok for kjerneruller. Altså ruller inne f.eks krympeplast etc. De legger ansvaret på både økte kostnader som energi, arbeid og råvarer, samtidig melder de om økt etterspørsel. Nå tror jeg prisoppgangen kan bli ekstremt høy ettersom det nå er overkapasitet i bransjen og mange selskaper har høy gjeld. Kreditorene vil antageligvis ikke gi dem penger til å øke kapasiteten noe særlig ytterligere. Derimot kan noen være med på finansiere konsolidasjon. Altså oppkjøp av konkurrenter ettersom det ikke gir kapasitetsøkninger. Dersom Skogen begynner å kjøpe opp konkurrenter og trenger økt EK, håper jeg øvrige aksjonærer får være med i en fortrinnsrettet emisjon. Ikke bare rettet emi.

I USA begynner det å stramme seg til innen kartong. USA noterte papp og kartongselskaper er betydelig høyere priset med multipler enn Europeiske. Nå vokser Amerikansk økonomi også. Det skjer også noe konsolidering spessiellt i kjøp av private selskaper. Vi har også sett større fusjoner underveis. SmurfitKappa/WestRock samt DS Smith/Mondi er noen av de største. I slike sammenheng blir NSKOG for smått. De har vel heller ingen særlig vilje til konsolidering i Europa/Skandinavia selv med kjøp av mindre selskaper. De har jo muligheten til å kjøpe nedlagte papirbruk som de kan konvertere til kartong sener. Nå som de har fått forsikringspenger.

Ettersørselen etter kartong drar seg til, det gjør konsolideringen også. Nå skjer det ting i Europa i tillegg til USA hvor det har holdt på en stund. Kommer nå mye frukt og grønt ut på markedet som skal pakkes. Matvareprisene som har vært årsaken til inflasjonen hittil begynner å reduseres takket være markant økt nydyrking. Nå kommer det ut og skal i pappesker. Nedgangen i bruk av trykkpapir falt med kun 1 prosent sist måned i USA. Begynner det også å snu? Nå blir det brukt mindre trykkpapir pr person til gjengjeld blir det fler personer som bruker trykkpapir. I så måte kan også NSKOG bli en oppkjøpskandidat. Det er fortsatt stor overkapasitet inne kartong, når det nå strammes til så stiger også prisen på innsatsvarer som returfiber etc. Det blir nok lempet over på kundene som økte priser. I regnskapene til kartongprodusenten utrykker det seg som økt omsetning. Hau, Hau.

Kenneth Syvertsen er en analytiker man er kontrarian til.
Jag leste hans analyse som en aksje man skulle begynne å kjøpe fremover.
Det som også er et stort spørsmål er hva gjør hovedeier ?
Å være stor eier i et børsnotert selskap i Norge er nesten umulig med stor personlig gjeld å betjene.
Drangsland må vel enten flytte eller selge ?

Kun 8% ned til 30 kroner. men det er gjerne bare et tall som alle andre?
RSI 33,5.
Nedsalget er fortsatt på relativt friskt nivå:
VOLUME: 194.61K
65 DAY AVG: 372.39K
52% VS AVG

Må gjerne ha påsken bak oss før "oppvåkningen" kommer? 😅🐣

stakkars byggma som rotet seg inn til NSG :(

nsg går en konk atter igjen før de står opp fra de døde LOL

NSKOG varsler ytterligere tilbakekjøp av aksjer om de får med GF. Bra. Vil også spinne litt til på at nedgangen i leveranser av trykkpapir har foreløpig stanset i USA. Dersom flere kjøper en kladdeblokk, papirbok og/eller næringslivet øker aktiviteten ved kopimaskiner og skrivere så kan etterspørselen etter trykkpapir ta seg opp og på sikt gi bedre resultat for produsentene, inkl NSKOG. På råvarebørsen i Shanghai stiger prisen på langfibret papirmasse. Kineserne er vanligvis glade i returfiber som de bruker innen kartong og trykkpapirproduksjon. De blander inn litt jomfrufiber for å styrke eller bedre kvaliteten på produktet. Kineserne bygger også fortsatt trykkpapirmaskiner. Dersom de får økte kostnader pga økt pris på jomfrufiber og de må sette opp eksportprisene på trykkpapir så kan anlegget til NSKOG på Skogn bli mer konkurransedyktig ettersom de er i ferd med å bli mer selvforsynte med den nye ferskfibermaskinen de bygger/har bygd. Skogn kan bli en pengemaskin. Lengre opp skrev jeg at Skogen kan bruke noe av forsikringspengene fra Saugbruks til å kjøpe opp nedlagte papirmaskiner. Enten fortsetter de som papirmaskiner eller de blir konvertert til kartong. Mange muligheter.

Har kommet noen positive nyheter i den senere tid som kan være relatert til trykkpapirmarkedet og positivt for Norske Skog, ikke nødvendigvis bra for oss konsumenter. Sappi har annonsert prisoppganger for trykkpapir på opptil 10% fra 1 mai pga økende priser på papirmasse. Det kan være ett poeng for Skogen ettersom de har integrert anlegg på Skogn og slipper å konkurrere om massen. De å slåss om trevirket. Sappi har også annonsert tosifret prosentoppgang for forpakningspapir (til sukker og melposer som vi ser i butikken) også i nærmeste fremtid. Nedgangen i bruk av trykkpapir var heller ikke mer enn 1 prosent i USA i mars, samme som i februar. I Europa har skipningene av trykkpapir økt ifølge siste oppdatering fra Euro - graph. Produsenten av kortfibret Eucalyptus masse, Suzano, har varslet prisoppganger på henholdsvis 100 dollar pr tonn for USA, 80 dollar pr tonn for Europa og 30 dollar pr tonn for Asia i april. Gjør neppe tilværelsen bedre for ikke - integrerte papp og papirprodusenter.

Dersom ledelsen i NSKOG leser dette innlegget vil jeg også komme med ett forslag om å legge bud på en eller flere forpakningsfabrikker som ligger ved viktige eksporthavner og har god tilgang til returfiber. Årsaken til at jeg poengterer om viktige eksporthavner er at om den Amerikanske økonomien fortsetter med vekst og kraftig jobbvekst kan det føre til at Amerikanerne blir nødt til å åpne for mer import av kartonger/forpakninger. Skulle også Skogen betale ett slikt oppkjøp med aksjer i en rettet emisjon(er) mot eierne av oppkjøpsobjektet(ene) så kan de fortsette tilbakekjøpene av aksjer i enda sterkere grad om markedet for kartong og trykkpapir bedrer seg. Kartongfabrikken Papetiere Saint - Michel i Frankrike som ligger for opphørssalg kan mulig være noe for Skogen som kjenner Frankrike.

Tar også med at på toppen av oppkjøpsbølgen som var rundt årtusenskiftet så hadde Skogen en trykkpapirkapasitet på ca 7,8 mill tonn. I dag ville det gitt en omsetning på rundt 80 - 100 mdr kroner. Del det på 85 mill aksjer og en ville fått omsetning pr aksje på ca 940 -1200 kroner. Dersom aksjekursen også ville vært depressiv på 35 kroner ville potensialet vært «skremmende». Snur trenden til økende volum av trykkpapir, så prosjekter to - tre anlegg på 2,4 mill tonn hver av finpapir rundt om i Verden, Drangeland. Bygg også ett massebruk på 1 mill tonn i Norge (om det finnes nok masseved) så slipper en å eksportere tømmer ut av landet.

Nå vender det mot mer positive takter innen forpakning. Leste 1Q rapporten til Kanadiske Cascades som har hatt flere kvartal med negativ driftsmargin. Siste kvartal var det en syltynn, men positiv margin. Tror det vil fortsette. PE - fondene som har drevet konsolideringsbølgen kan komme til å tjene enormt om/når de selger oppkjøpsobjektene sine eller setter dem på børs. Konsolideringen vil nok fortsette. Norske Skog med sin kartongdivisjon blir neppe noe objekt nå ettersom kartongdivisjonen har for liten kapsitet og er knapt nok kommet igang. Derimot kan Skogen bli ett oppkjøpsobjekt om trykkpapiret fortsetter å oppleve etterspørselsøkning. Beilere kan være Amerikanske Sylvamo eller Svenske Holmen. Apropo Holmen, Selskapet driver inne trykkpapir, kartong og sagbruk. Selskapet har og har hatt en stabil ledelse som har prioritert lønnsomhet og lite gjeld. Ikke akkurat det samme som NSKOG har hatt de senere år. Holmen har en prising på over 3 ganger omsetningskrona. Dersom Skogen hadde hatt den samme prisingen vil aksjekursen vært over 400 kroner. Eks: anta omsetning på 12 mrd kroner 2024 x 3 : 85 mill aksjer =423 NOK. Potensialet er stort om de får ned gjeld og økt salg av papir

Tror markedet og investorene forventer økt etterspørsel etter trykkpapir. Stora Enso har besluttet å utsette konvertering av en papirfabrikk til kartong med begrunnelse i dårlig marked for kartong. Sikkert riktig det, men en har følelsen av at en bare vil utsette til papiret kommer tilbake. Billerud skriver idag at de også vil utsette ombyggingen av en papirfabrikk i USA til kartong. Aksjen steg over 12 prosent idag. Tror noen venter på økt volum av papir. Skogen har vel nok av det.

I USA økte leveringene av trykkpapir med 13% i April. Hvem sa at skriveblokka og kopipapiret var død?

UPM legger ned 610000 tonn trykkpapir om det er for konvertering til kartong senere har jeg ikke fått med meg. Skal anleggene selges så bør Skogen være på ballen. Uansett om de skal brukes til trykk eller kartong. Nå skjer det jo ofte at det blir større volum av kartong enn trykkpapir på en maskin etter konvertering. Er allikevel ikke helt sikker på om all konvertering er optimalt. Virker nesten slik som en gjorde med enskrogede supertankere, konverte de til tørrlastskip. Kartong er syklisk næring, selv om en vil prøve på det motsatte. Etterhvert så må det bygges nye maskiner fra bunnen av. Disse kommer bli markant større enn de konverterte maskinene. Så det å kjøpe ett nedlagt fabrikkanlegg med haller og infrastruktur til stede for å bygge inn en ny stor maskin kan også bli en business.

Bygge en massefabrikk er bra. Det sender signaler til skogeierne at de må reise mer skog. Nå påvirker vel neppe den maskinen som Skogen vil bygge så mye ettersom tømmeret til den ville gått til trykkpapir, så det blir ikke store forskjellen. 300000 tonn er også en liten maskin i dagens sammenheng. Allikevel så kan den produsere store verdier. Kan ta ferskfiber kontra returfiber som eksempel, (har skrevet om det på en annen tråd) , ved hver runde med returfiber til kartongproduksjon så blir det utvasket ca 4%,slik at det på sikt vil kreve tilgang til ferskfiber. Sist gang det ble bygget ut mye kartongproduksjon basert på returfiber var rundt 2011, da steg prisen på returfiber og selskaper som Asian Pulp & Paper gikk på globalt oppkjøpsraid etter massefabrikker basert på ferskfiber. Nå viste det seg at det fortsatt var nok tilgang på ferskfiber til å erstatte returfiber som ble utvasket. Siden den gang så har det blitt bygget ut voldsomt med returbasert kartongproduksjon. Papirmasseprisen har også steget noe. Mulig en forventer at når den store kapasiteten med returfiberbasert kartongproduksjon blir absorbert så kan det bli mangel på returfiber og dermed økt etterspørsel etter ferskfiber. Er flere som bygger ut nå der hvor det er tilgang på tømmer. Irving pulp bla. Nå skrev jeg at 300K tonn er liten kapasitet. Når det gjelder langfibret masse så blir vel de minste fabrikkene nå konstruert fra 600000 tonn og oppover (Finland). På kortfibermasse (eucalyptus) blir det konstruert anlegg på opptil 2,6 mill tonn (Brasil og Uruguay). Skogen får ta denne maskinen som en del av en opplæring. De får prøve å bygge større maskiner om de får tak i nok tømmer. Tofte Cell var på 400000 tonn og den var stor den gang. Idag ville den vært lite effektiv, men allikevel lønnsom til sine tider.

Kom ny statistikk fra USA nå adg skipninger av trykkpapir. Økte med en prosent fra samme tid som ifjor. Er andre måneden på rad som trykk har økt i USA. Varierer hva slags papir det er, men ubestrøket økte med 10%. Ubestrøket regnes som kopipapir eksempelvis. Skal bli spennende å se om denne trenden fortsetter. Øker volumet selv om forbruket pr. capita synker så kan det skje mye i treforedlingsindustrien. For de som vil investere i trykk i USA så kan en kikke på Sylvamo corp. Har gått mye siden den ble avknoppet fra International Paper. Regner en på pris pr omsetningskrone er den dobbelt så dyr som NSKOG. Sier vel hva Skogen har å gå på om trykkpapiret tar seg opp i Europa. Eller går på eksport. Skal ikke se bort ifra at amerikanerne letter på importvern og toller om trykkpapiret blir for dyrt i USA.

Nå har det kommet statistikk fra Europa adg trykkpapir, selv om den lagger med to måneder. Skipningene var positive med opptil flere prosents økning. Ubestrøket papir økte leveranser både innen og utenfor Europa (innen Europa +24%, utenfor Europa +15%). Selv om prosentene var høye er de ekstra volumene fortsatt små. Ser en også på det som skjer i USA, statistikken lagger med en måned, så virker det som det er en trend med økte leveranser. Nå er det lett for meg å skrive at Skogen bør være på ballen etter nedlagte papirbruk som de kan ruste opp. De som har vært og er ansatt i denne industrien som har sett etterspørselen synke måned for måned og år for år blir det verre å overbevise. De kommer nok når kapasitetstaket blir nådd.

Har tydeligvis ikke gjort hjemmeleksa mi helt på produktmixen til Norske Skog. Ser at de stort sett produserer avispapir og magasinpapir. Avispapir har vært for nedadgående så lenge at det kan komme opp igjen volummessig, selv om det vil gå treigt. Avhenger litt om Internasjonale aviser med trykkerier i Europa øker abonnementsmassen, selv om de har redusert utgivelsene av papiraviser til 1 - 3 ganger i uka. i 2019 ble de levert ca 6,4 mill tonn avispapir fra Europeiske papirprodusenter, i år regner en med ca 3,4 mill tonn. 2019 var konsumet av avispapir allerede kraftig nedadgående. Så det er mye å gå på. Derimot magasinpapir har jeg lite tro på for øyeblikket. Sikker mange som fortsatt kjøper ett ukeblad i ny og ne, men de store produktkatalogene vil vel bli mer og mer bli erstattet med nettsøk. SC-kalendret papir ble det levert ca 3,3 mill tonn i 2019. I år regner en med ca 1,5 mill tonn. Har mer trua på skrive og kopipapir, men det produserer Skogen visstnok fint lite av etter det jeg har kommet frem til. I USA har det kommet frem statistikk som viser at leveringene av trykkpapir økte med 2 prosent i Juni, tredje måneden på rad med økning. Ville vært vill av begeistring nå, men er litt mer lunken med tanken på NSKOG. Vi får se den 25 juli, da kommer det statistikk over trykkpapirleveranser i Europa for Mai måned.

Har skrevet tidlige at Skogen bør prøve på oppkjøp av kartongbedrifter som står i fare for å bli nedlagt. Kan være bra timing for det nå. Nå er prisen for frakt av containere på ett svært høyt nivå pga krisen i Rødehavet. Etterhvert vil det komme flere skip til og fraktprisen kan falle. Kan gi mer fraktvolum og last som skal pakkes inn.

Toronto noterte GreenFirst forest skal dele ut papirdelen til aksjonærene sine med ex-dato 31 juli. Papirdelen består av en maskin som kan produsere avispapir, bokpapir og omslagspapir for næringsmidler. Har en kapasitet på 220000 tonn året. Tror Skogen ville greid å kjøpe opp denne bare med kontantene sine.

Ad timing for kjøp av forpakningsprodusenter. De som leser EUWID news ser nå at det renner over av oppkjøp rundt omkring i Europa. Kjøper Skogen eller blir de kjøpt opp?

Kom statistikk for papirleveranser for Mai i Europa. Avis ned 10%, magasin ned 21%. Ubestrøket (kopipapir,etc) opp 15%. Skogen bør nok kjøre hardere på papp om de ikke kjøper opp kopipapirfabrikker. Eller de får "henge" seg på (finansiell investering) noen som produserer slike produkter.

Kom statistikk for trykkpapir Europa for juni leveranser. Avis ned 8%, SC ned 12% og ubestrøket opp 7%, dette er totaltall. Av ubestrøket er det blitt levert 356000 tonn mer enn samme tid i fjor. Tydelig at det er stor overkapasitet ettersom en fortsatt stenger ned trykk. En får se hvordan det går videre. Dersom en har tro på at kopipapir tar seg opp så bør en gå inn i slike produsenter nå. Kommer det prisoppganger og stengte maskiner åpnes igjen kan aksjekursene ha gått veldig høyt i mellomtiden.

Taiwanesiske Lee & Man vil sende forpakningspapir fra Malaysia til Europa. Forpakningspapir brukes til alt fra omslagspapir på varer til poser for sukker og mel som vi finner i butikkene. Har lyst til å bruke sukker som et eksempel hvorfor det kan bli rift om forpakningspapir i Europa. EU har import og eksportkvoter for sukker som er ment å beskytte EU produsenter og bønder av sukkerbeter. Den har vært temmelig statisk i flere år. Verdensmarkedsprisen på sukker har vanligvis vært lavere enn EU prisen. Nå har det forandret seg. Verdensmarkedsprisen på råsukker er nå betraktelig høyere enn EU prisen. Dersom EU slipper fri eksporten av sukker fra Europa ut på Verdensmarkedet er det ikke sikkert det er nok raffinerikapasitet i det korte løpet. Vil også kreve mye av bøndene for å gå over til beteavling, kan gi mindre landbrukssubsidier også. Mye av dette sukkeret vil nok gå i bulk, men en del vil nok også gå i poser/sekker. Det kan kreve betydelig mer forpakningspapir. Vil også i den forbindelse ta med et selskap notert på Euronext Paris, nemlig Gascogne SA. Gascogne har maskiner for forpakningspapir og investerer nå i ny moderne maskineri som skal avløse to av de øvrige maskinene de har. Gascogne produserer også lastepaller. Noe som kan være verdt å ta med seg nå som transportsektoren vokser igjen. Gascogne er også håpløst undervurdert. EK på ca 8 Euro pr aksje og kan kjøpes nå for underkant av 3 Euro. Ett spekk for Skogen eller andre?

Vil også ta med at statistikk over leveransene av grafisk papir i USA for August kom ut nå. Økte med 4 prosent, varierende fra grad til grad. Dersom Skogen har tilgang til kapital og tro på videre vekst, noe jeg har, så er det finpapirfabrikker til salgs i USA. Skal bli spennende å se rundt den 25. denne måned når statistikken for grafiske leveranser for Juli i Europa kommer ut.

Den 25/9 kom det statistikk for juli leveranser av trykkpapir i Europa. Ubestrøket økte med 5% totalt og det kan virke som om det fortsetter når statistikk for August kommer. Avispapir minsket med 12%, men økte med 2% for leveranser innen Europa. Etterspørselen var opp 3%. Det er store Internasjonale aviser som har trykkerier i Europa, mulig papirvolumene nå tar seg opp. Tar ett eksempel, Britiske Financial Times er en anerkjent Internasjonal avis. Hvis ikke jeg husker feil så la de om til digital utgivelse med en papirutgave i uka, korriger meg om jeg tar feil. Abonnementsmassen må vokse med 4 - 500% bare for at papirvolumene skal komme tilbake til gamle høyder. Det kan skje med Global befolkningsvekst og aggressiv markedsføring, mulig det er det som skjer nå. Det vil uansett bli en seig affære. Fremtidens "avispapirbaroner" eller "baronesser" befinner seg antageligvis i barnehagen ennå. Dersom trykkpapirvolumene trender tilbake til tidligere rekordvolumer kan det oppstå ressursutfordringer. Differansen mellom da og nå er visstnok på 30 mill. tonn. Nå er det forpakningssegmentet som har tatt og tar ressursene fra papir. Idag er det vel Brasil, Mozambique og Danmark som har en aggressiv skogreisningsagenda.

Leser at Sweden Timber AB kjøper Aspa bruk. En massefabrikk med 200000 tonns kapasitet. Har skrevet adg. Sweden Timber tidligere (27/2-23), som en oppkjøpskandidat for Skogen. Da virket det som om Skogen hadde nok tilgang til kreditter. ST ville også passet godt i NSKOG/Byggma sfæren. ST er i utgangspunktet et sagbruksfirma, men har kjøpt på seg en avispapirfabrikk og en massefabrikk. Sagbrukene kunne inngått eller levert til Byggma, papiret og massen til Skogen. Både Drangeland og eieren av ST har likhetstrekk ettersom begge er fremoverblikkende og risikovillige. Mulig toppsjefen i NSKOG ikke omgir seg med folk som drømmer de samme drømmene om Skogen. Drangeland har jo avsatt folk tidligere og blir han mer erfaren med papp og papir så kan det blir endringer i strategier og toppledelse. Fredag kommer resultat for Skogen. Ikke forvent for mye, men magasinpapirdelen kan bli "stygg".

Ikke noe spesiellt artig rapport som kom nå. Allikevel kom Australasia med noe som jeg spisset blikket på. Avispapir var ned 26% og LWC var ned 2%. Lightweightcoat er et produkt jeg tror kan komme til å ta seg opp igjen volummessig. Tror ikke de bør selge noe i Australia foreløpig. Nå har jeg skrevet mye om oppkjøpsmuligheter, men når Skogen har en del gjeld så hjelper det ikke hvor risikovillig ledelsen er. Den 27/2 skrev jeg på tråden her om Sweden Timbers kjøp av Hylte Paper (avispapir) fra Stora Enso for 18 mil Euro. For 2023 gjorde de et resultat på over 30 mill sek. De kan betale ned investeringen på ca 6 år, kanskje tidligere om avisetterspørselen tar seg sakte opp. Det er mulig å gjøre kupp i produkter andre tilsynelatende ikke vil ha. Tar da med at i Australia ble Opal Industries lagt ned ifjor. De produserte 400K tonn med ubestrøket finpapir, noe som jeg tror er på vei opp igjen volummessig. Noe for Skogen? I AustralAsia beskrives dyre kull priser som ett problem. Er vel fortsatt mye kullkraftverk der, men de strever vel etter fornybart de og. Kinesiske Nine Dragons vil fyre opp to nybygde finpapir maskiner med en total kapasitet på 1,3 mill tonn første halvår neste år. Flere som tror på kopipapiret? Nå er tredje kvartal fasit i regnskapene. Vi får ikke vite før i Desember om etterspørselen etter ubestrøket finpapir øker eller om det fortsatt blir økte leveringer av avispapir i Oktober og dermed fjerde kvartal. Time will show.

Skogen skrev i sin rapport at tilgjengeligheten og kvaliteten på returfiber var blitt dårligere og dermed høyere priser. Det kan bli et virkelig alvorlig problem i fremtiden. På tråden "Returfiber - en varslet krise" skriver jeg om utfelling prosenten av returfiber som kan føre til alvorlig mangel på returfiber og at en da igjen må ta skogen i bruk. Planen til miljøbevegelsen var/er jo å "spare" skogen. La oss se på konsekvensen for Norske Skog. Returfiberet de beskriver er vel først og fremst makulert kontorpapir som går til trykkpapirvirksomheten. Blir kvaliteten dårligere som følge av økt utfelling prosent vil det kreve enda mer returfiber og kostnadene da vil fortsette å øke. Blir prisen høy nok og kvaliteten dårligere vil trykkpapirprodusentene antageligvis gå over til å bruke jomfrufiber fra skogen. Nå har trykkpapiret minsket sin betydning av det totale treforedlingsbildet, men er allikevel såpass stor at om en går over til jomfrufiber vil det merkes både på dagens lagernivåer og etterspørsel (og dermed prissetting). Fortsetter trenden med svakt økende utleveringer vil det nok synes, ja. Når det gelder tilgjengeligheten av returfiber til kartongproduksjon er det forløpig tilstrekkelig, men på et punkt vil det oppstå mangel der også. Når vi vet at forpakningsproduksjonen med returfiber som innsatsvare har økt til flere hundre millioner tonn, mer en det produseres fritt jomfrufiber, skjønner en at det kan oppstå seriøse problemer. En ønsker seg vekk fra plast, men kan istedenfor komme til å bruke mer fossilbasert plast. Mineralolje er det jo fortsatt nok av. Problemet er at etter at Internett gjorde sitt inntog og det ble mindre bruk for trykkpapir pr. hode og mer netthandel med varer levert i returfiberbaserte kartonger så har interessen for å reise skog dabbet av, særlig her i Norge. Leste en rapport hvor mye skog som forsvant hvert år her i landet og det var ikke lite. 60% gikk til bygging av infrastruktur og eiendommer, så her må Staten ta sin del av ansvaret. Så den massefabrikken Skogen planlegger i Halden kan bli gull verdt og det at det også er jomfrufiberbasert produksjon i Skogn (det var det som gjorde at jeg fattet interesse for NSKOG) kan også bli bra greier, så fremt de får tak i nok tømmer til overkommelige priser.

Jeg får ikke dette helt til å stemme.

I Norge er skogbruket generelt bærekraftig, noe som innebærer at tilveksten av skog overstiger avvirkningen. Ifølge tall fra Landsskogtakseringen, vokser det mer skog enn det som hogges. Tilveksten i norske skoger er i gjennomsnitt rundt 25 millioner kubikkmeter trevirke årlig, mens det årlige uttaket ligger på omtrent 10–12 millioner kubikkmeter. Dette betyr at vi i Norge har en nettoøkning i skogmengde.

Landet gror igjen sies det. Og det ser vi alle. Dette burde tale for at avvirkningen i Norge burde økes kraftig.

Men hvordan ser prisbildet ut mellom dagens returfiber av dårlig kvalitet versus jomfrufiber etter dagens virkespriser?

Du stiller de rette spørsmålene, Soroys. Er selv blitt "flasket" opp med at tilveksten i norsk skog er større enn uttaket. Nå har det skjedd en del endringer de senere årene, spesielt etter internetts inntog og mer resirkulering som gjør at det kan bli en sannhet med modifikasjoner. Selv om det er mye sagbruk her i landet så er en god del annen treforedling lagt ned. Papirmassefabrikken på Tofte (400K tonn i året), Follum (hvor Billerud AB vil starte opp en 300K årlig maskin), aner ikke om massefabrikken i Hunfoss går enda. Kan også ta med den store emballasjefabrikken til M. Peterson i Moss, som også slukte mye trevirke. Skulle disse starte opp igjen og med større kapasitet som skalaøkonomier krever ville det nok blitt litt trangere med virke. Bare Tofte måtte hatt en kapasitet idag på minst 600K i året for å ha noe betydning. Norsk skog er bærekraftig for øyeblikket, ingen tvil om det. At det bør være rom for økt avvirkning til rimelig priser med dagens effektive skogsmaskiner bør en ikke lure på. Så hvorfor klages det på høye tømmerpriser? Nå skipes også mye tømmer ut av landet som kunne vært brukt her. Hvorfor? Alt dette Gosen kan det bli for lite av dersom prisen og tilgangen på returfiber tar av. Du lurer på pris, returfiber kontra masse basert på jomfrufiber. Returfiber er vel fortsatt rimelige pr tonn enn papirmasse. Det er vel derfor de fleste bygger om til produkter basert på returfiber. Det er også der utfordringene kan oppstå. For hver "tørn" ett tonn med f.eks returkartong blir resirkulert forsvinner rundt 4% fiber "down the drain", for trykkpapir kan det være opptil 10%, antageligvis fordi en må avsverte også. Så her trekker etterspørselen i to retninger. Først, etterspørselen som oppstår når nye maskiner kommer i drift, så etterspørselen som må dekke inn fiber som blir "vasket" bort. Derfor vil det være behov for jomfrufiber. Det blir bygget og planlagt noe prosjekter basert på Eukalyptus i Brasil bla. Der er det kortfibret masse som gjelder, her i Skandinavia, Canada og Russland er det mer langfibret masse som visstnok skal være sterkere enn kortfibret. Dersom det blir mangel på returfiber og dermed økte priser så tror jeg ikke det kommer som en glidende overgang, det blir ett "sjokk". Da kommer etterspørselpresset på jomfrufiber også, ett segment som har blitt litt ettersatt i returfiberets lys. Da tror jeg også det skjer det som jeg retter litt fingeren på. Det kan bli handlingslammelse blant politiske beslutningstakere. La oss anta det kom et Finsk eller Tysk treforedlingselskap som sier de har funnet en plass hvor de kan sette opp et papirmasseanlegg på 1,1 mill. tonn og de regner med at det er tømmer nok. Politiske myndigheter ville blitt så skremt at de ville sagt nei. Pga krav om utbygging av elforsyning, infrastruktur eller motstand fra miljøbevegelsen. Mulig dette høres merkelig ut, men det diskuteres hele tiden om hva vi skal leve av etter oljen. For å erstatte oljeinntektene kreves det prosjekter og investeringer som er så store at de virker skremmende. Synes du kapasitet på 1,1 mill tonn hørtes mye ut? Chilenske Auruco planlegger en kortfibermassefabrikk i Brasil på 3,5 mill tonn!

Kom statistikk fra USA igår adg finpapir for September. Der var det opp 6%. Idag kom det statistikk fra Europa om det samme pluss avispapir for August. Nedgang for avis og magasin og flatt for ubestrøket. Mulig kundene har bygd opp lager eller det er papir fra Asia som er på vei inn. Nå kommer jeg ikke til å dvele ved Septemberstatistikken for finpapir i Europa, regner med den er diskontert i 3Q rapporten til Skogen. Derimot vil jeg se på Oktober statten når den kommer i Desember. USA kommer kanskje med Oktober statt allerede neste måned så da kan vi få en pekepinn hvor 4Q går hen. Har lyst å ta noen betraktninger rundt den Amerikanske papirprodusenten Sylvamo. Den 13/5 skrev jeg at Sylvamo kunne bli en oppkjøper av Skogen. Det var før jeg oppdaget at Skogen ikke drev med kontorpapir overhode, bortsett fra noe i Australia. Den 13/5 hadde Sylvamo en aksjekurs på 63,84 US dollar. Idag er den på cirka 87 US dollar. I April når de første tegnene på oppgang for finpapir kom var aksjekursen til Sylvamo på rundt 57. Så noen har og har hatt trua på SLVM. Nå tror jeg ikke Sylvamo kommer til å bygge mer kapasitet med det første, til det er det fortsatt for mye overkapasitet lokalt og Globalt. Det er vel begrenset hvor mye de får kjøpe opp i USA. Øvrige Verden derimot kan de nok få plass. Kjøpte ett bruk i Sverige ifjor. Dersom leveringene av trykkpapir fortsett å øke så kan det være rom for ytterligere kursoppgang. Er det noe for Skogen å "henge" seg på?

Alt snakket om tvangsalg av aksjer kan bli selvoppfyllende profeti. Trenger ikke bety at Skogen får dårlig økonomi, men at analytikerne og kredittvurdererne har, tross sine skoler, like lite peiling som de som skriver på forumet her. Flinke observatører har sikkert sett at enkelte analyser er som blåkopier av hva som blir skrevet på forumet her og andre plasser. Idiotisk om en eller fler bedrifter blir ødelagt av en som har lest noe her som blir skrevet av en amatør og ikke greier å vurdere selv.

Svak norsk krone er vell positivt for Norske skogs virksomhet? Q4 nå blir vell et godt kvartal etter alt å dømme. Sliter med å forstå den kraftige kurs nedgangen her.

Den kraftige kursnedgangen har vel først og fremst med frykten for at Byggma må selge NSKOG aksjer. Det holder kursen nede. Alltid haier som værer blod. Selvfølgelig dukker det opp en analytiker, denne gang fra Sparebank 1 markets, og vil fiske i opprørt vann. Vedkommende mener at Skogen kan komme både i lånebrudd og emisjon. Dersom vedkommende hadde vært bekymret for investorenes ve og vel burde vedkommende kommet tidligere, ikke nå. 3 kvartalsrapporten til Norske Skog kom for 3 uker siden. På den annen side, for de litt risikoglade kan det muligens være sjanser å plukke nå. For alt jeg vet så kan avistrykkeriene begynne å restokke lagerene igjen. Virker som om det er en stund siden nå.

Det Svenske forpaknings og trykkeriselskapet Elanders vokser gjennom oppkjøp og organisk. På trykkerisiden har de en trykkemetode som visstnok bruker såkalt Light Weight Coating papir. LWC produseres av Skogen i Australia. Dersom det er et segment som vokser så bør det følges opp av Skogen. Kanskje med oppkjøp. Oppkjøp kan likeså skje med base i Australia som i Norge/Europa. Vil også tilføye at jeg har økt noe i Gascogne, som jeg skrev om den 21/9-24, nå med tanke på deres produksjon av lastepaller. Fraktprisen for containere og ratene for containerskip har begynt å øke igjen. Kan være tegn på bevegelse i logistikken og behov for mer paller. He, he, regner med prismultipler som Nvidia etter hvert.