Det er selvfølgelig krevende å håndtere et selskap med en gjeldssituasjon som PGS, dvs 1 MRD USD i gjeld, gjennom en oljekrise og nå senere COVID. Det å være nøktern i sine uttalelser er uansett naivt at best. Det er tross alt ikke en CFO vi prater om her. Oslo børs er full av bobler som er prissatt på illusjoner om en gyllen fremtid osv. Det blir da rart om PGS CEO skal invitere markedet til å prise selskapet som om de "kanskje" klarer å betjene gjeld samt sitte igjen med + på bunnlinjen. Dette viser mer enn noe annet at Pedersen ikke er rett person for CEO rollen. Han burde fokusere på finans og that's it! Husk at PGS opererer i et globalt marked, og ulvene der ute spiser slike som Pedersen til frokost uten å blunke to ganger.

Når det er sagt, så er det viktig å forstå caset til PGS. Som jeg har sagt tidligere, så er seismikk noe av det siste som får en opptur (og første som får nedturen) da syklusene er svært lange fra leting til faktisk produksjon. Altså høy olje- og gasspris i dag har liten betydning. Normalt snakker vi 10-20 år fra leting til produksjon. Hvordan olje og gassmarkedet er om 20 år fra nå er mer usikkert enn noen gang, og dette kombinert med høy gjeld er forklaringen på lav kurs i PGS. Markedet ser ikke helt hvordan denne 1 MRD USD skal betjenes med dagens inntjening.

Opp i alt dette er det viktig å ta med seg at «Det Grønne Skifte» er i stor grad styrt av et ønske og ide om grønn energi, som i og for seg er greit nok, men realiteten er at vi ikke har teknologi som kan imøtekomme det stadig økende behovet for energi uten bruk av olje og gass (evt kull). Dagens kraftpriser er egentlig et symptom på denne problemstillingen. Jeg tipper politikere ikke tørr å tvinge igjennom det grønne skiftet når energiprisene rett og slett eksploderer. Inflasjonen pga de enorme stimuliene gjennom COVID, gjør denne problemstillingen enda større. Pri 1 for politikere over hele Vesten bli nå å få kontroll på inflasjon og økende kraftpriser (som igjen fører til økt inflasjon). Jeg tipper vi allerede i 2022 kommer til å se en mildere tone fra EU mtp hva som er "grønn energi". Min take er at gass vil bli stuerent i løpet av året, og at dette vil utløse en betydelig økning i investeringer bla i leting da oljeselskaper får større grad av sikkerhet for hvordan dette markedet vil se ut om 20 år.

Jeg er fortsatt Bull på PGS, og jeg blir ikke overrasket om PGS kursen er tilbake på kr. 4,5 innen Q4 presentasjonen.