Det siste året har Flex LNG sikret seg 3-5 årskontrakter for ca. 70% av flåten sin, og er dermed i praksis blitt (midlertidig) mer en pengemaskin enn et shippingselskap. De har begynt å dele ut ordinære utbytter på 0.75$ i kvartalet, som må ses på som et tegn på at de mener at dette er et sunt og bærekraftig nivå i alle fall på mellomlang sikt. Selv med dette utbyttet kommer nok selskapet til å renne over av cash de neste kvartalene, og må klare å finne nye måter å dytte kontanter ned på oss aksjonærer - jeg blir overrasket om de ikke snart (om de ikke har begynt igjen allerede) fortsetter med tilbakekjøp av aksjer som de gjorde tidligere i fjor.

Uansett: Alle vet at Q4-tallene som kommer før børsåpning den 16. Februar (onsdag neste uke) vil bli fantastisk fine. Selskapet har selv guidet en omsetning på 110 MUSD som vil tilsvare ca. 1,14$ EPS og en time charter rate ($ pr. dag pr. båt) på ca. 91600.

I følge WSJ er konsensus for analytikere en EPS på 1.12$: https://www.wsj.com/market-data/quotes/NO/FLNG/research-ratings

Som alle andre er jeg nok kanskje litt i overkant optimistisk hva angår selskaper jeg har investert i, men jeg tar likevel sjansen på å estimere at fasiten blir bedre enn dette. De vedvarende ekstremt høye gassprisene dytter opp premiem for å leie Flex sine moderne skip ("[...] on December 14, 2021. Current MEGI/XDF premium $53,7502", fra siste presentasjon), som vil slå positivt ut for den delen av flåten (ca. 30%) som ikke er på fiksede kontrakter. Husk at guidingen kom 16. November 2021, og gassprisene lå gjennom hele desember høyere enn på tidspunktet hvor guidingen ble gitt.

Jeg tror vi ser en TC på rundt 102 000 og dermed en EPS på ca. 1.28$. Jeg regner da med at de fikserte båtene har kontrakter på ca. 60k USD (såvidt jeg vet ble de fleste av disse fikset allerede i Q1 2021), og indeks-båtene i snitt har håvet inn 200k pr. dag i Q4.

Ellers har selskapet gjort trekk for å gjøre gjelden sin billigere, og får et balanseregnskap som ser pener og penere ut for hvert kvartal. Dette påvirker såklart både de bokførte verdiene positivt og trekker ned cash break even (minimum TC for å gå i null).

Det er ikke noen grunn til at aksjekursen skal gå bananas på Q4-tallene, men bli ikke overrasket om vi går 0.5-1 dollar opp om guidingen slås bra. Min strategi er å få tak i så mange aksjer som mulig til under 190 kroner, og er strålende fornøyd med den litt deprimerende kursen vi har hatt de siste ukene.

Jeg gleder meg i alle fall til tallene. Skål!