WWI - Dagens kurs 246, verdier ca kr 551, P/B 0,45

Frodon
WWI 15.02.2022 kl 17:36 26666

WWI er et holdingselskap med mye spennende satsinger, eks grønt satsingen "New Energy". Hovedinntektene kommer fra bilfrakt, hvor ratene har steget betydelig, samtidig som bilproduksjon har gått dårlig. Nå har det snudd. Her er et lite utdrag fra dagens rapport fra Sparebank 1 Markets angående bil salg og produksjon:

"Auto sales are recovering, are ‘just’ 7% below the 2019 level
Sales rose sharply in the US, in EM x China, and probably in China as well"

"Auto production on the way up!
Germany just 4% below the ‘19 level, was down 43%! China is 13% above, from -4%"

Pga lite bygging av nye bilfrakt skip, er det ventet at markedet vil bli meget trangt de neste årene.

WAWI (WWI eier 37,8%) mcap 26,5 milliarder, WWI verdi kr 10,01 milliarder. 12.7.2022 Dnb kursmål kr 110 på WAWI, som priser WWI sin verdi til kr 17,56 milliarder. Mye oppside i WWI hvis Dnb får rett. Dnb har forøvrig kursmål på kr 407 på WWI

TRE - (WWI eier 77%). Treasure sine aksjer i Glovis + cash er verdt ca kr 5,87 milliarder og de har kr 0 i gjeld
Treasure eier 4.125.000 aksjer i Glovis a krw 184.500, dvs ca krw 761.062.500.000, dvs ca usd 580 mill, som gir verdi ca kr 5,75 milliarder
Treasure har ca kr 111 mill i cash
Totale verdier og cash kr 5.87 milliarder,
Treasure har kr 0 i gjeld
Dvs verdi og cash pr aksje kr 27,45

New Energy (grønt satsingen til WWI). Dnb priser dette til usd 393 mill, dvs kr 3,9 milliarder. 31.5.2022 kjøpt de 24% til i NorSea for kr 500 mill (økt fra 75% til 99% eierandel). Verdi totalt kr 4,4 milliarder. Jeg har trukket kr 500 mill fra cash beholdningen til WWI

EWIND (WWI eier 25,66%) mcap 1,8 milliarder, WWI sin verdi kr 461 mill

Reach Subsea ASA (WWI eier 21%) WWI sin eierandel verdt kr 159 mill.

QUBE - WWI eier aksjer i Qube verdt ca kr 676 mill

Marine service - (WWI eier 100%) - verdt ca kr 6,9 milliarder i følge Dnb

The market value non-current financial assets at 31.3.2022 was USD 107 (105-106) million, dvs kr 1.062 millioner

The market value of current financial investments was USD 110 (135-136) million at 31.3.2022, dvs kr 1,092 milliarder

Cash usd 183 mill pr 31.3.2022, dvs kr 1,82 milliarder (kr 150 mill gikk til Reach mars 2022). 31.5.2022 kr 500 mill går til økning av eierskap i NorSea fra 75% til 99%. Dvs totalt cash ca kr 1,167 milliarder

Gjeld pr 31.3.2022 USD 725 million, dvs ca kr 7,19 milliarder
'
Totalt verdier minus gjeld ca kr 24,6 milliarder ink full verdi treasure sine aksjer i Glovis

Dette utgjør verdi på ca kr 551 pr WWI aksje
Dagens kurs kr 246
Det gir en p/b på 0,45 pr dags dato.

Q4 2021 rapporten er ute 17.2.2022
https://newsweb.oslobors.no/message/554212

https://www.wilhelmsen.com/

https://www.wilhelmsen.com/new-energy/

Jeg er aksjonær i WWI og flere av underselskapene de eier
Redigert 20.07.2022 kl 10:59 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
18.08.2022 kl 10:56 3568

3 kroner aksjen på 3 timer er bra.
Får vel selge ut med pen gevinst
Frodon
18.08.2022 kl 18:02 3497

Der kom WWI rapporten. Hva tenker dere om dette?

https://newsweb.oslobors.no/message/569060
Interessert
18.08.2022 kl 18:24 3472

Ebit på egen virksomhet og del av WAWI er ca 80 mil usd. Så føres det tap i Glovis på ca 90 mil, og så ser resultatet plutselig dårlig ut. Jeg tenker at annualisert ebit på drift nå er over 300 mil usd. Det blir en del i NOK, så det er god butikk for tiden.
Interessert
18.08.2022 kl 18:38 3457

Så må det jo trekkes fra for renter og skatt.
Slettet bruker
18.08.2022 kl 19:43 3403

Tipper det blir bra fall i aksjen i morgen
Trenger ikke mer en disse fattige linjene for å forstå det, WW aksjene er over opp haussede.

Total income for the group in the second quarter was USD 238 million, up 6% from the second quarter of 2021, but down 1% from the previous quarter. EBITDA was USD 39 million, down 3% year-over-year and down 11% from the previous quarter.
Redigert 18.08.2022 kl 19:48 Du må logge inn for å svare
Frodon
18.08.2022 kl 20:10 3389

Enig, veldig merkelig.

Hva med dette? Uvesentlig? Snur andre veien når usd faller ned igjen?

Financial items were negative with USD 117 million, including a USD 92 million negative change in fair value of financial assets and a USD 30 million unrealised loss on FX hedges"
Redigert 18.08.2022 kl 20:27 Du må logge inn for å svare
Interessert
18.08.2022 kl 21:28 3348

Det blir litt misvisende med å bare oppgi ebitda, 39 mil usd. Det er ut som resultatet i wawi føres i regnskapet.

Operating profit/EBIT. 39 27
Share of profit/(loss) from JVs and associates 45

Til sammen blir dette ca 85 mil usd. (Mener det var litt andre tall i presentasjonen, men summen 80 og 85 er nesten lik.) Antar at wawi dermed ikke kan føres som “financial assets”. Det blir feil å ikke ta med wawi under noen av postene. Så jeg regner samlet ebit til ca 80 mil og tap på finansiell eiendeler til 92 mil. 80 mil usd per år blir som kjent 320 mil usd. Det er en stor del av børsverdien.
Matros
18.08.2022 kl 21:42 3338

WWI er et tulleselskap. Ingen av de underliggende selskapene har noe som helst vekst av betydning. Hvorfor ? Fordi å drive med skipsmanagement og havneretail blir litt for kjedelig, mer gøy å investere i fornybar. Nei, 3 - 4 % dividende yield er alt for lite kompensasjon for at andre skal leke med eiendelene dine. Det mener resten av slekta også
Matros
18.08.2022 kl 21:45 3332

For ordens skyld med underliggende selskaper mener jeg de som er integrert i regnskapet, ikke walenius Wilhelmsen som er et kanon selskap
Frodon
18.08.2022 kl 22:19 3304

Kanskje de glemte at selskapet ble skilt ut ;) Men hvorfor fører de det slik?

Venter de dårligere tider?

"During the quarter, Wilhelmsen reduced its holding of current financial investments and non-current financial assets"
Interessert
18.08.2022 kl 23:12 3043

WAWI føres som «JVs and associates», ikke som “assets”. Det er sikkert en regel for det, som trolig er knyttet til hvor mye man kontrollerer av selskapet. Dermed vil ikke selskapsverdien, men derimot inntjeningen i selskapet, dvs i wawi, slå inn i regnskapet. De 45 mil usd som wawi bidrar med til bunnlinjen kommer ikke frem i overskriftene, og børsverdien til wawi kommer ikke frem i regnskapet. Hvis jeg kan klage på noe er det at selskapet rapporterer på en måte som gjør at verdier ikke synliggjøres.
Frodon
19.08.2022 kl 09:49 2967

Der er vi helt enige ;) Men investorer burde jo klare å regne på dette selv?
Interessert
19.08.2022 kl 10:11 2956

Det blir nok regnet på. Konglomerat-rabatten skyldes ikke bare at regnskapet blir mer komplisert, men også at de opererer i flere markeder samtidig. Det bidrar også til at en selskapsanalyse blir mer krevende. Konglomerater er for langsiktige investorer.
abbos
24.08.2022 kl 08:54 2837

Denne har jo falt som en sten - er du fortsatt long , Frodon ?
Frodon
02.11.2022 kl 07:59 2600

WAWI

02.11.2022, 07:30:00

«Q3 2022: Strongest quarter on record»

https://newsweb.oslobors.no/message/574494
EBAN
07.01.2023 kl 10:21 2219

Hvordan vil rettsaken med slektningene påvirke kursen og volumet i WWI fremover? (konflikter og uro er sjelden positivt)
Kan det være at TRE blir likvidert for å frigjøre verdier til slektningene? Altså salg av Hunday Glovis aksjene og drive WWI som planlagt.