Det er iallefall slik at rentenivå og utgifter "hemmer" kursstigningen(reduserer bunnlinjen), men jeg tror kursstigningen kommer uansett.
Selskapet har jo kontroll på rentebetalingen.
SP1 mener i sin analyse at en refinansiering først kommer i 2023, da innløsingen av bondlånet har ekstra høye kostnader fram til mars 2023.
Så det er kanskje best å leve med lånet i 2022 og søke en "billigere" refinansiering fra 2023. Da er vel selskapet også sterkere på alle måter gitt at utviklingen går som predikert.
Og kursen vil være høyere..
Synes som mange andre på tråden at det er merkelig at salgsviljen er såpass "høy", men volumet totalt er jo lavt.

Vi får se hvem som er mest standhaftig her nå. Kjøper eller selger ?

2,2 mill på kjøp på 0.61. Noen har troen ennnå

Endur var ikke død likevel. Den rør ju på sig.

5M aksjer omsatt kl 1700?
https://investor.dn.no/?fbclid=IwAR1fifEZeTiwbU3KEpLOnA_rloLd1rOTaHD9VLnuslpM52g4DpVbfaAJhSc#!/Aksje/S203/ENDUR/End%C3%BAr

Var vel en tilsvarende transaksjon for litt siden. 8,5 mill

Noen tanker om årsrapporten på fredag?

Kursutviklingen taler for seg. Tydeligvis ikke noen optimisme hos de som selger til under 0.55. Trist.

13 May 2022 - Endúr ASA (Endúr) delivered consolidated revenue of NOK 611.8
million in this year's first quarter, an increase of 48 percent from the same

quarter last year (Q1 2021: NOK 412,8 million proforma).

Reported and adj. EBITDA improved by 122 percent to NOK 50.8 million (adj.

EBITDA of NOK 22.9 million in Q1 2021), while EBIT ended at NOK 17.6 million

(NOK -38.2 million in Q1 2021). Reported and adj. EBITDA margin improved to 8.3

percent versus adj. EBITDA margin of 5.5 percent in last year's first quarter.

Cash flow from operations ended at NOK 63.6 million in the first quarter 2022.

"It was a strong first quarter and all subsidiaries contributed positively to

the significantly improved results. We are particularly pleased to see that the

positive development from the second half of last year continues, particularly

when considering that the first quarter is always the seasonally lowest activity

period for marine infrastructure works due to winterly temperatures, snow and

ice," says Jeppe Raaholt, CEO of Endúr.

STRONG PERFORMANCE IN CORE SEGMENTS

Endúr is a leading full-service provider for Aquaculture Solutions and Marine

Infrastructure in Norway and Sweden, servicing both public and private sector.

The Aquaculture Solutions segment doubled its revenue to NOK 364.6 million (NOK

177.4 million in Q1 2021) and quadrupled its EBITDA result to NOK 22.3 million

(NOK 5.5 million in Q1 2021) compared to the first quarter last year, while the

EBITDA margin improved by three percentage points to 6.1 percent. First quarter

revenue and results were driven by intensive production at Salmon Evolution BTA

and improved results from production of feed barges.

The Marine Infrastructure segment continues to deliver industry-leading margins.

The EBITDA margin in this year's first quarter was 15.7 percent (14.1 in Q1

2021), yielding an EBITDA of NOK 32,2 million (NOK 25,6 million in Q1 2021).

Revenues increased by 13 percent versus the corresponding quarter last year.

Activity level remains high in both Norway and Sweden.

"The margins in our Marine Infrastructure segment are industry-leading. The

positive development in margins from Aquaculture Solutions is in line with our

expectations. Still, we have recently implemented numerous measures to

strengthen them further," says Jeppe Raaholt.

BACKLOG AND OUTLOOK

Endúr had an underlying order intake of NOK 501 million in the first quarter

this year. The order backlog was NOK 1,812 million at the end of the first

quarter, down from NOK 2,162 million at the beginning of the quarter. The net

reduction in backlog during the first quarter was driven by large production on

Salmon Evolution BTA and the earlier announced order cancellation in Artec Aqua.

The market outlook for both Aquaculture Solutions and Marine Infrastructure

remains highly favourable. Marine Infrastructure's backlog increased

substantially in the first quarter. Tender activity remains high as the first

half of the year typically comprises the main 'tender season' for public

procurement of marine infrastructure services.

"The outlook for land-based fish farming is strong. We have secured several LOIs

that we expect will materialize soon. Within Marine Infrastructure we expect the

activity level to increase further both in the coming quarters and in the long

term as the public sector maintenance lag continues to grow," adds Jeppe

Raaholt.

COMPANY PRESENTATION AT 08:00 CET TODAY

Endúr will host live webcast presentation today at 08:00 (CET). Investors,

analysts, lenders and media are invited to follow the webcast from the following

URL:

https://channel.royalcast.com/landingpage/hegnarmedia/20220513_11/

The first quarter 2022 results presentation is enclosed to this announcement.

This information is considered to be inside information pursuant to the EU

Market Abuse Regulation and is subject to the disclosure requirements pursuant

to Section 5-12 the Norwegian Securities Trading Act. This stock exchange

announcement was published by Einar Olsen, interim CFO of Endúr ASA, on 13 May

2022 at 07:00 CET.

(ENDS)

For further information, please contact:

Media

Jeppe Raaholt, CEO of Endúr, tel: +47 976 69 759 Investors

Einar Olsen, interim CFO of Endúr, tel: +47 924 01 787

Liker spesielt godt veksten på topplinjen og at marginen kryper oppover. Selv om jeg hadde forventet en enda bedre bunnlinje, er dette godt levert. Fremtidsutsiktene synes også meget gode.

For min del så var det betydelig over min forventning.

Ja det var fantastisk , fortsetter dette så leverer i det en kvart milliard på bunnlinjen i 2022. De kommer til å lande flere fantastiske kontraker fremover , spessielt innen oppdrett på land. Nå må folk ligge unna salgsknappen for denne har ikke no eå gjøre under 0.8 nå. Med dagens MCAP 675M så er vel dettet det best ekjøpet op OSE NÅ: Last opp og hold for vi skal nok mot 0.8 i dag.

Teknisk så utløses det snart sterkt kjøpssignal : https://se.tradingview.com/symbols/OSL-ENDUR/

Når den passerer 0.6 så er det rett i 0.950

Nå kommer vel husa med nye kursmål etter lunch. Hva tenkere dere de vil komme med? 1,2 - 1,50?
Når BCS er priset til 1.6 milliarder så bør ihvertfall ENDUR ha det samme. Hold på akjsene , når Middelborg er tom så sier det BOOM!

Middelborg handler med terminer. Tror ikke han selger. Skorstad kjøper. Her er det rom for en kjempeoppgang.

Underskudd på 8 millioner denne gangen. Q1 er tradisjonelt det svakeste, så da bør de klare et lite overskudd i de resterende kvartalene i hvert fall med mindre prisgaloppen på renter og varer fortsetter videre oppover.

Innsiden rører på seg!!!!

Lenge siden sist vi så rene innsidekjøp i denne aksjen. Veldig bra, selv om vi snakker om småkjøp.

Hvor har du underskuddet fra?

Løp og kjøp. Akkurat nå er dette blant de beste kjøpene på Oslo Børs. Tror det kommer meldinger om nye kontrakter på løpende bånd fremover. En aksjekurs under 1 krone er den reneste konkursprising.

Fra regnskapet i presentasjonen ...

Endúr ASA: Mandatory notification of trade

Jeppe Raaholt, CEO in Endúr ASA, has today purchased 700,000 shares in Endúr ASA through his wholly owned company Råbjørn AS, at a price per share of NOK 0.4704. Post the purchase Jeppe Raaholt and affiliates hold 6,004,326 shares and 1,147,043 options in Endúr ASA.

Einar Olsen, interim CFO in Endúr ASA, has today purchased 110,000 shares in Endúr ASA, at a price per share of NOK 0.4452. Post the purchase Einar Olsen holds 702,868 shares and 200,565 options in Endúr ASA.

Jörn Ryberg, board member in Endúr ASA, has today purchased 216,120 shares in Endúr ASA, at a price per share of NOK 0.4659. Post the purchase, Jörn Ryberg and affiliates hold 88,165,179 shares in Endúr ASA.

Please refer to the attached forms for further details about the transactions.

For further information, please contact:
Media - Jeppe Raaholt, CEO of Endúr ASA, tel.: +47 976 69 759
Investors – Einar Olsen, Interim CFO of Endúr ASA, tel.: +47 924 01 787

This information is subject to the disclosure requirements in Regulation EU 596/2014 (MAR) article 19 number 3 and section 5-12 of the Norwegian Securities Trading Act.

Det ligger konstante sperreposter rundt 0,52 - 0,53 for at noen skal kunne akkumulere under denne kursen. Åpenbart at noen større aktører vil inn. Når de er ferdigkjøpt skal vi en vei. Her blir det vakum opp til 1 kr i første omgang.

De har som mål å omsette for 4 milliarder innen utggangen av 2024!! Dette er seriøst løp og kjøp!

Endúr ASA: Recommendation from the Nomination Committee

Reference is made to the notice of ordinary general meeting (the "GM") in Endúr ASA (the "Company") dated 29 April 2022.

Further to item 10 on the agenda of the GM regarding election of board members, the Company’s Nomination Committee has nominated all shareholder-elected board members for re-election in the election to take place in the GM on Friday, 20 May 2022.

In order to facilitate both continuity and a natural succession, the members are nominated for periods of 1 and 2 years as follows:

- Pål Reiulf Olsen (chairman) – 2 years
- Jörn Ryberg – 2 years
- Hedvig Bugge Reiersen – 1 year
- Bjørn Finnøy – 1 year
- Kristine Landmark – 2 years

The Nomination Committee considers that the board has been well functioning in what has proven a demanding period for the Company, herein the coronavirus pandemic. The Nomination Committee further considers that the board collectively comprises the required competences, diversity, capacity, and level of independence.
The Nomination Committee proposes that the fees resolved in the ordinary general meeting on 21 May 2021 be kept unchanged for the upcoming period.

The Nomination Committee consists of: Espen Ommedal (chair), Henning Nordgulen and Arne Markhus.

The recommendation from the Nomination Committee is available on the Company’s website.

For en avslutning på en strålende dag. Opp over 30% er rett og slett imponerende, og jeg tror oppturen fortsetter på mandag. Er nok fort oppe på 1-tallet igjen denne aksjen.

q1 2022 var langt bedre enn q1 2021, av flere grunner (bl.a. veldig kald vinter og 2 dårlige prosjekter i Artec i 2021).
EBITDA for siste 4 kvartaler går dermed opp en god del, fra 149 til 206 mill. Underskudd før skatt reduseres fra 118 mill til 42 mill.
Med kurs 0,5 er EV/EBITDA (NIBD 669 + mcap 750)/206 = 6,9 (ca.) Selskapet kan dermed sies å være normalt priset for bransjen basert på driftsresultat.
Store avskrivninger og finansutgifter gjør at firmaet fremdeles går med underskudd, så det er for tidlig å trekke fram P/E-tall.
Men med fortsatt vekst i EBITDA, relativt konstant finansutgift (rentehevninger må påregnes) vil trolig 2022 ende med et overskudd på bunnlinjen.
En stor risikofaktor fremover er kostnadsbildet med økt inflasjon, økte renter og galopperende byggevarepriser, som rammer disse selskapene hardt.

**Q12022 (mNOK)**
Omsetning 611,8
EBITDA 50,8
Avskrivning 33,2
EBIT 17,6
Resultat før skatt -6
Bunnlinje -8


**Siste 4 kvartaler (mNOK)**
Omsetning 2382,7
EBITDA 205,5
Avskrivning 135,8
EBIT 69,7
Resultat før skatt -42,4
Bunnlinje -48,7

Ant aksjer 1 372 643 406

EPS -0,035

Hadde du hørt etter på selskapets presentasjon ville du fått med deg at de fleste kontrakter har innebygget sikring mot kostnadsøkninger på viktige innsatsfaktorer knyttet til bransjeindekser

Og.... Når det gjelder verdivurdering av selskapet fremmover vil jeg heller legge vekt på de nye ledelsen sine vurderinger av utsiktene, inkludert store prosjekter i pipeline, enn på en forskrudd måte å trekke med seg historiske feil og blemmer knyttet til en helt annen ledelse og kultur i selskapet.

Hvor høyt opp kan aksjekursen gå? Gjelden i selskapet gjør meg litt urolig, spesielt hensyntatt at rentenivået er på vei oppover. Ser at neste tekniske motstandsnivå er i underkant av 90 øre. (sterk motstand). Deretter er det strake veien opp til kr 1.50.

Ser meget bgra ut dette nå. Man må heller ikke glemme at selskapet har 350 mill i cash!! Alle nevner hele tiden gjelden bare......Vekstutsiktene er enorme. Målet er 4 milliarder i omsetning innen 2024!

Keane:

Du har rett, og endelig ser det også ut som om dette skakkjørte selskapet har fått på plass en oppegående og kompetent ledelse. Kan fort bli et meget spennende case dette her, og nåes vekstambisjonene skal aksjekursen mangedobles.

Følger deg på den Knfo. Jeppe er svært dyktig og har ledet BMO til å bli et veldig godt selskap gjennom de siste 7 årene. At han nå har tatt over hele Endúr skal vi som aksjonærer sette stor pris på.

Om man forholder seg til hva selskapet har kommunisert, skal de omsette for 4 mrd. i 2024 og oppnå 12% ebitda margin. Dette er mål de virker komfortable med og som jeg tror de vil oppnå. De er svært godt posisjonert i flere markeder med sterk vekst.

Når det kommer til det berømte obligasjonslånet er jeg lite bekymret. Dette kan etter hva jeg vet innfris mars 2023 mot en mindre fee. Mener å huske 2,5-3%. Refinansiering med gode betingelser i bank skal være en smal sak om de opprettholder dagens drift. Dagens NIBD er ca. 900-350= 550 mill. De generer også såpass med cash over driften (67 mill Q1) at gjelden i teorien kan være nærmest nedbetalt over driften ila 2024.

Endúr er altså i ferd med å bli et raskt voksende selskap med lite gjeld og meget god lønnsomhet. At de opererer i maritim sektor, som er sentralt i det Norge skal leve av i fremtiden, er heller ingen ulempe.

Med stødig kurs mot ca. 500 mill i EBIDA i 2024 og fortsatt god vekst, mener jeg dette selskapet bør være verd ca. 5 mrd. (3,65 pr aksje) Ikke i dag, men allerede ila 12 mnd, om de holder denne "marsjfarten". Lykkes de med å få kjøpt tilbake et par hundre millioner aksjer i markedet, til dagens lave kurser, kan jeg leve med det også:)

Helt enig, og Jeppe Raaholt er ikke minst en kommersielt orientert leder. En kompetent konsernsjef har dessverre ikke Endur hatt på mange år. Ja, det er nesten ufattelig hvor mye inkompetanse dette selskapet har hatt i både ledelsen og styret. Dette har kostet oss aksjonærer mye.

Selvfølgelig skal man legge vekt på fremtiden ... For å vurdere det er det mange som også ser på hva selskapene har prestert i fortiden, i stedet for kun å sluke ledelsens vyer på presentasjoner ukritisk. Nå har nye Endur har drift lenge nok til at det ikke er "forskrudd" å gjøre opp status etter en helårsperiode. En betydelig årsak til at tallene har vært litt varierende er prosjektgjennomføringen til Artec. Forrige konsernledelse kan ikke ha hatt noen betydelig innvirkning på dette, da dette er prosjekter som ble igangsatt før Artec ble kjøpt opp. Kan dette ses bort fra fordi vi har fått ny konsernsjef? Javel, kanskje det. Jeg prøvde å formidle at selv med dagens resultat er selskapet moderat priset (EV/EBITDA ca. 7) basert på siste fire kvartaler. Videre fremgang vil dermed forsvare en høyere kurs enn i dag. Overskuddene vil garantert komme selv om vi ikke er der per i dag.

"Med stødig kurs mot ca. 500 mill i EBIDA i 2024 og fortsatt god vekst, mener jeg dette selskapet bør være verd ca. 5 mrd. (3,65 pr aksje) Ikke i dag, men allerede ila 12 mnd, om de holder denne "marsjfarten"."

500 mill i EBITDA ville være en formidabel utvikling, men ikke umulig hvis både omsetningsmål og marginmål innfrir. Selskapsverdi på 5 mrd (inkludert gjeld?) virker imidlertid litt "friskt" (10xEBITDA for et entreprenørselskap) men ikke helt usannsynlig hvis markedet ser videre vekst etter dette også. EBITDA 500 mill vil kanskje gir rundt 200-250 mill i resultat etter skatt (mao. 0,14-0,18 pr aksje). P/E rundt 10-15 for et etablert entreprenørselskap, kanskje?

Mange gode innlegg, og godt å se at optimismen er tilbake på Endur-tråden. Jeg tror aksjekursen raskt (kanskje allerede i løpet av neste uke) skal opp og teste 1 krone. Deretter vil det nok gå litt opp og ned, avhengig av nye kontrakter, frem til resultatet for 2. kvartal legges frem.

Vi er nok ganske enige om det meste. Selv tenker jeg at prising på 6-7x EBITDA er altfor konservativt for et selskap som vokser som Endur. 6-7% er normale multipler på modne selskaper i samme bransje. 12-15X er nok riktigere. Men som du sier, er det da avgjørende de klarer å holde veksten og marginer oppe også forbi 2024. Jeg tror de er riktig posisjonert for å klare det.
Men god drift og kommunikasjon til markedet kommer også investorenes tillit gradvis tilbake. Premien er høyere multipler. Da blir dette et fantastisk case for den tålmodige. Men jobben må gjøres:)

Har 4 favoritter det neste året. Tror olje aksjene ( produksjonsaksjer ) har tatt ut sitt potensiale og at det er service innen olje, gass, havvind og mineraler på OSE som står for tur.

ENDUR
SCANA
PHLY
NOM

ENDUR: CEO kjøpt 700.000 aksjer, interim CFO kjøpt 110.000 aksjer
Oslo (Infront TDN Direkt): Administrerende direktør Jeppe Raaholt i Endúr har gjennom Råbjørn AS kjøpt 700.000 aksjer i Endúr til kurs 0,4704 kroner pr aksje.

Det fremgår av en melding fredag.

Etter transaksjonen har Raaholt 6.004.326 aksjer og 1.147.043 opsjoner i selskapet.

Videre har midlertidig finansdirektør Einar Olsen kjøpt 110.000 aksjer til kurs 0,4452 kroner pr aksje. Olsen eier 702.868 aksjer og 200.565 opsjoner etter transaksjonen.

Videre har styremedlem Jörn Ryberg kjøpt 216.120 aksjer til kurs 0,4659 kroner pr aksje. Ryberg har 88.161.179 aksjer i selskapet etter transaksjonen.

Gammelt nytt, men innsidekjøp er alltid bra. Her bør flere i ledelsen kjøpe, og gjerne litt mer enn lommerusket som ble børsmeldt på fredag.

Angående "det berømte obligasjonslånet" mener heller ikke jeg at det er grunn til å bekymre seg over at det skal velte hele selskapet, på noen som helst måte. De betaler nå ca 23 mill i renter hvert kvartal, som kan ventes å øke noe fremover. Cash fra drift betjener både dette og capex greit.

Det er to "syndebukker", renter og avskrivninger, som gjør at selskapet går med underskudd, til tross for EBITDA-margin på over 8 %. Renter er en helt reell kontantstrøm mens avskrivninger er et regnskapsmessig tap. Avskrivningene i dette selskapet er veldig høye (og må påregnes å øke ved inflasjon og ekspanderende virksomhet). Avskrivninger i q1 var på ca 33 millioner, som tilsvarer 5-6% av omsetning - veldig høyt. Dette tallet er, som de sier, vesentlig høyere enn kontantstrøm for capex. De følger vel et prinsipp i regnskapet som medfører 33 mill i avskrivninger, som da sannsynligvis er nokså konservativt høyt.

Angående målet om 12 % EBITDA-margin (som gir 500 mill EBITDA ved omsetning 4 mrd), så har de ikke klart dette et eneste kvartal hittil. q3 2021 var de veldig nære, men ellers har det vært et stykke opp. Særlig Artec er et godt stykke unna, med marginer på 3-7 %, varierende fra kvartal til kvartal. Artec står i dag for over 50 % av omsetningen og da blir deres marginer dessverre vektet tyngst. Hvis det er her veksten er ventet å komme fremover ser dette ut som en utfordring å få til. Når ledelsen sier at både omsetning og lønnsomhet skal kraftig opp, så er det egentlig ganske "hårete", da det koster for en kapitalintensiv virksomhet som Endur å vokse. Jeg skal ikke si at det er urealistisk, men de har ikke sannsynliggjort det riktig ennå (det ser man tydelig på aksjekursen - ingen vits å bli sur på den "forskrudde" undertegnede, som enkelte later til å bli). Hadde markedet priset inn målsetningen som kommuniseres fra ledelsen hadde aksjekursen vært en helt annen.

Helt enig og Endur har mye å bevise. Hittil har ledelsen ikke klart å innfri, og som du sier viser dette igjen i aksjekursen. Jeg har vært skeptisk til Endur i flere år, men troen på at den nye ledelsen vil lykkes er sterkt økende. Lykkes de skal aksjekursen betydelig opp, men varene må leveres fremover👌😊

Jepp, og hvis markedet trenger litt ekstra tid før det blir overbevist så har man en god kjøpsmulighet!

For å drodle litt videre på hvilke segmenter som leverer og hvilke som har til gode å overbevise: Ser man bare på EBITDA-margin ser det ut som det er Artec som er den stygge andungen i Endur-familien. Bakerst i presentasjonen har de listet opp tallene for hvert enkelt av de oppkjøpte selskapene. Artec, BMO og Marcon utgjør til sammen nesten 90 % av den totale omsetningen i konsernet. Her er det store forskjeller mellom firmaene:

EBITDA-marginer:
Artec 6,1 %
BMO 12,3 %
Marcon 21,4 %

Umiddelbart kan det se ut som om Artec har en jobb å gjøre, mens BMO er der de skal være. Men denne forskjellen skyldes at Artec er en totalentreprenør som tar seg av prosjektledelse og prosjektering, for deretter å sende jobben videre til diverse entreprenører (f.eks. BMO). Artec må derfor betale for entreprenørens avskrivninger i tjenestene de kjøper av entreprenøren. Denne avskrivningen bakes dermed inn i driftsresultatet. For BMO, som eier og drifter maskiner og utstyr, utgjør derimot avskrivninger en stor del av selskapets eget regnskap. Ser man på EBIT-margin i stedet for EBIDTA-margin, kommer Artec mye bedre ut av det.

EBIT-marginer:
Artec 5,8 %
BMO 5,9 %
Marcon 11,2 %

Artec og BMO er på mange måter ytterpunkter når det gjelder å være "asset light". Ser man på avskrivninger er det store forskjeller, denne gangen til Artec's fordel

Avskrivninger (DA), mNOK | % av omsetning
Artec 1,2 | 0,35 %
BMO 6,6 | 6,4 %
Marcon 10,3 | 11,2 %

I lys av dette synes jeg ledelsen prater veldig mye om EBITDA - "Earnings before the bad stuff", og glemmer det som står lenger ned. Selskapet kan dermed levere tilsynelatende "knalltall" selv om det går med underskudd. En fornuftig EV/EBITDA - multippel vil være helt ulik for Artec og for Marcon. Og for konsernet totalt sett vil det avhenge av hvilket segment som har den største omsetningen. En EBIT-margin ville gi et riktigere bilde av segmentenes og konsernets prestasjon og vært en bedre parameter for måloppnåelse og prising av aksjekurs.

Så problemet med Artec er ikke at EBITDA-marginen er så lav. slik den var i q1, men at variasjonene fra kvartal til kvartal er så store, uten å vise en markert oppadgående trend. Det kan tilsynelatende når som helst komme et skakkjørt prosjekt rundt neste sving som kan ødelegge mye for resultatet, selv om omsetningen er god. Vi har sett flere eksempler på dette under "nye Endur".

Mye klokt i det du skriver, og dette forsterker bare det jeg skreiv i mitt innlegg. Endur har mye å bevise, og historien viser dessverre at det ofte dukker opp nye lik i skapene.

Kursen henter seg fint inn igjen nå etter kollapsen ned på 0,40-tallet. Kursen er høyere enn etter q4 også. Jeg mener EBITDA 300 mill er innen rekkevidde senest i 2023, kanskje allerede i 2022 (kvartalsvis 60+80+80+80). EV/EBITDA i området 6-7, EPS ca 0,09 og kurs 0,9 (oppside ca. 50%) er helt realistisk.