BWE - nye tider, nye kursmål og økt produksjon.
Denne tråden er stengt for nye innlegg.
18.08.2023 kl 12:42
Automatisk lukket grunnet trådens størrelse. (Beklager.)
Krøll på tråden og FF ønske om ny tråd. Dagens analyse kan være et godt utgangspunkt å gå videre på.
BW Energy - Investing for spectacular 2023 and beyond
Update
BW Energy is ramping up capex this year to deliver first oil at Hibiscus & Ruche by YE’22e. This is expected to lift BWE’s net production to 23,000 bbl/day next year and 29,000 bbl/day in 2024e. Assuming a Brent oil price of USD 80-120/bbl in 2023-24e, we estimate that this will result in an annual FCF yield of 46-70%. The company thereby is on track to generate is entire EV in FCF before YE’24 prior to a potential FID at Maromba. If realized, BW Energy’s FCF story (and potential dividends) will likely move a couple of years out in time while the upside potential increases to above NOK 70/share. We increase our TP to NOK 42 (40) as higher oil price assumptions more than offset the lowered 2022 production due to the previously announced temporary gas capacity issues. BUY reiterated
BW Energy - Investing for spectacular 2023 and beyond
Update
BW Energy is ramping up capex this year to deliver first oil at Hibiscus & Ruche by YE’22e. This is expected to lift BWE’s net production to 23,000 bbl/day next year and 29,000 bbl/day in 2024e. Assuming a Brent oil price of USD 80-120/bbl in 2023-24e, we estimate that this will result in an annual FCF yield of 46-70%. The company thereby is on track to generate is entire EV in FCF before YE’24 prior to a potential FID at Maromba. If realized, BW Energy’s FCF story (and potential dividends) will likely move a couple of years out in time while the upside potential increases to above NOK 70/share. We increase our TP to NOK 42 (40) as higher oil price assumptions more than offset the lowered 2022 production due to the previously announced temporary gas capacity issues. BUY reiterated
Svensken
29.06.2022 kl 12:18
7138
Nå begynner ting og ta form her ja :) En liten stund tilbake var jeg ikke altfor positiv mann, da både børsmeldinger og guiding var kun av negativ karakter. Og jeg ytret meg også om at andre oljeselskaper hadde klart å utnytte både markedsforhold og divestment program til andre selskaper for å kjøpe produksjon, og følte at BWE ikke hadde klart å få fingeren ut fort nok. Nå derimot, jeg synes at denne transaksjonen sier mye om folkene som styrer selskapet og gjennomføringskraften deres. Fra de første samtalene ble kjent mellom Petrobras, DBO og BWE har det gått cirka 1 års tid. Oljeprisen er i løpet av den tiden opp 60%, og man kan banne på at petrobras har forsøkt hardt for å få avkastning på dette. Dette har man sett i media i år også, der selskaper har mistet interesse pga pris. Veldig tydelig at BWE ikke har forhastet seg, ikke latt seg stresse av situasjonen rundt oljeprisen vi står i nå, og forhandlet fram både god pris og løsninger.
Det er sagt flere ganger før, og menigheten inne her vet det, men vi står fremfor en helt utrolig transformasjon av selskapet innen 6-7 måneders tid, kun i forhold det som allerede er bankers. Tror jeg aldri har vært inne i et selskap der man vet konkret både tidslinje og milepæler på produksjon, og kursen har ikke begynt å rikke seg på forventninger engang. En sånn mulighet kommer ikke ofte på børs.
Det er sagt flere ganger før, og menigheten inne her vet det, men vi står fremfor en helt utrolig transformasjon av selskapet innen 6-7 måneders tid, kun i forhold det som allerede er bankers. Tror jeg aldri har vært inne i et selskap der man vet konkret både tidslinje og milepæler på produksjon, og kursen har ikke begynt å rikke seg på forventninger engang. En sånn mulighet kommer ikke ofte på børs.
cinet
29.06.2022 kl 13:04
7145
Blir en ellevill kursutvikling de neste 6-12 mnd. Arnet har for vane å komme med kryptiske uttalelser, men ser man dette i ettertid, kan det virke som at i allefall menigheten her inne, har sett hva som kommer. Det eneste spørsmålet jeg sitter igjen med er ... hvorfor solgte han i BWO ? Lukter lang vei at han venter med å sprute pæng inn i BWE, men er forsiktig for ikke å havne i en innside-situasjon.
Kingiscash
29.06.2022 kl 13:57
7108
Eneste skår i gleden er usikkerheten som har oppstått mht Lamprell. De defaultet på et lån i går, vi står overfor en mulig konkurs. Dette kan forsinke Alpha og sail off, men alt utstyr med flange ledetider er bestilt og forhåpentligvis betalt. Regner med BWE er på ballen:
https://splash247.com/cash-strapped-lamprell-in-takeover-talks/
https://splash247.com/cash-strapped-lamprell-in-takeover-talks/
gunnarius
29.06.2022 kl 14:27
7075
Tviler på det. Synes ligge en automatikk i overtakelse på aksjonærhold,, men det går klart frem at Lamprell befinner seg i en akutt pengeskvis. Såpass tett opp mot sailaway bør det meste være gjort. BWE har ikke rapportert at selve ombyggingen har blitt liggende etter plan tidligere. Presisering - forsinkelse ombygging som skyldes selve verftet. CFO Sæthre hadde på mandag 27/6 en UPDATE med Teodor og her kom det frem at first oil fastholdes til slutten av 2022 og var generelt on track. Kreves en nærmere avklaring fra selskapet.
Redigert 29.06.2022 kl 17:37
Du må logge inn for å svare
Svensken
30.06.2022 kl 22:15
6728
Oslo børs ned 2,3% og oljeprisen ned nesten 6%. Så en helt naturlig nedgang gitt markedsforholdene ;)
Risiko er ikke belyst.
BWE er i klemma med inngåtte avtaler på skyhøy oljepris.
Med avtagende produksjon på kjøpte oljefelt vil kostnader løpe fortere enn de tror.
Gamle felts after sunset risiko er ikke belyst i det hele tatt.
Når kommer 10kr?
BWE er i klemma med inngåtte avtaler på skyhøy oljepris.
Med avtagende produksjon på kjøpte oljefelt vil kostnader løpe fortere enn de tror.
Gamle felts after sunset risiko er ikke belyst i det hele tatt.
Når kommer 10kr?
Redigert 01.07.2022 kl 00:26
Du må logge inn for å svare
gunnarius
01.07.2022 kl 08:50
6704
Korrigeringen i oljepris er enten å anbefale på generell basis eller forbigående. Som en helhet og sett med globale etterspørselsøyne, vil en oljepris ~$100 være mest å anbefale på sikt. Derfor må O&G selskapene også kunne tåle en oljepris <$100. Dette takler BWE fint og er beredt.
Det er turbulente tider over hele fjøla. BWE fremstår med riktig timing og er godt posisjonert til å kunne levere betydelig produksjonsøkning i Q1 2023.
Spørsmålet som hefter litt i øyeblikket, blir hvorvidt Hibiscus/Ruche Fase 1 følger plan, dvs. som selskapet skriver i Q1 rapporten opprettholder first oil til slutten av 2022, men at prosjektet kan skli litt ut i Q1.
Hva som er mest viktig for BWE og aksjonærene i et kort tidsaspekt vil like fullt være produksjonstilvekst fra Golfinho med netto ca. 9.000 f/d en gang i Q1 og minst ny gas-lift på Dussafu i slutten av inneværende år. Selskapet har uttalt i Q1 at gas-lift blir ca. 8 uker forsinket. Dersom jeg legger inn ytterligere slark og sier at gas-lift kommer omtrent samtidig med ny oljeproduksjon fra Golfinho, vil uansett dette bety at i løpet av Q1 vil BWE få netto ~22.000 f/d. Det er alltid mulighet for worst case, men ved å anta Petrobras deal blir inngått i løpet av Q1 og ny gas-lift i Q1, synes rimelig safe. Dvs. ca. 22.000 f/d med olje netto BWE i Q1 2023.
Selskapet har - med begrunnelse - guidet at det kan bli en forskyvning av H/R Fase 1 til i Q1 2023. Skulle dette skje, blir det first oil i Q1 2023. Imidlertid hadde som sagt CFO Sæthre en UPDATE med Teodor mandag morgen 27. juni. Etter Sæthres UPDATE, kom Teodor med kursmål BWE på NOK 44.
Her kom det frem at selskapet selv mener hva som er realistisk å forvente ifm. H/R Fase 1:
On track for Hibiscus first oil by end-2022.
Dette betyr at det er ikke avvik mellom hva BWE har uttalt ifm. Q1 rapporten i mai og som oppdatert av Sæthre - iht. Teodor - nå i slutten av juni – status quo - om selskapet skal gis 100% tillit angående first oil H/R Fase 1.
BW Energy – Highlights from CFO morning meeting presentation
Nøkkelord ifm. CFO Sæthres UPDATE med Teodor 27. Juni:
1) Company is working flat out for Maromba first oil 2025, key is upgrade of FPSO Polvo (currently in Dubai). 2) Target of 50 kboe/d net by 2025, before effect from Golfinho deal. 3) Currently Dussadu production from four of six wells by end-2022, gas compressor slightly delayed due to semiconductor shortage (as announced at Q1 presentation). 4) On track for Hibiscus first oil by end-2022. 5) Golfinho acquired at USD 2/boe, funded by cash, existing credit facilities and cash flow. 6) Payback on Golfinho deal of less than one year at current forward prices. 7) Expectation of lowered Golfinho opex as FPSO goes off less attractive rates when acquired by BWE. 8) Kudu area in Namibia derisked and become interesting after Graf/Venus giga discoveries made by Shell and Total.
Det er turbulente tider over hele fjøla. BWE fremstår med riktig timing og er godt posisjonert til å kunne levere betydelig produksjonsøkning i Q1 2023.
Spørsmålet som hefter litt i øyeblikket, blir hvorvidt Hibiscus/Ruche Fase 1 følger plan, dvs. som selskapet skriver i Q1 rapporten opprettholder first oil til slutten av 2022, men at prosjektet kan skli litt ut i Q1.
Hva som er mest viktig for BWE og aksjonærene i et kort tidsaspekt vil like fullt være produksjonstilvekst fra Golfinho med netto ca. 9.000 f/d en gang i Q1 og minst ny gas-lift på Dussafu i slutten av inneværende år. Selskapet har uttalt i Q1 at gas-lift blir ca. 8 uker forsinket. Dersom jeg legger inn ytterligere slark og sier at gas-lift kommer omtrent samtidig med ny oljeproduksjon fra Golfinho, vil uansett dette bety at i løpet av Q1 vil BWE få netto ~22.000 f/d. Det er alltid mulighet for worst case, men ved å anta Petrobras deal blir inngått i løpet av Q1 og ny gas-lift i Q1, synes rimelig safe. Dvs. ca. 22.000 f/d med olje netto BWE i Q1 2023.
Selskapet har - med begrunnelse - guidet at det kan bli en forskyvning av H/R Fase 1 til i Q1 2023. Skulle dette skje, blir det first oil i Q1 2023. Imidlertid hadde som sagt CFO Sæthre en UPDATE med Teodor mandag morgen 27. juni. Etter Sæthres UPDATE, kom Teodor med kursmål BWE på NOK 44.
Her kom det frem at selskapet selv mener hva som er realistisk å forvente ifm. H/R Fase 1:
On track for Hibiscus first oil by end-2022.
Dette betyr at det er ikke avvik mellom hva BWE har uttalt ifm. Q1 rapporten i mai og som oppdatert av Sæthre - iht. Teodor - nå i slutten av juni – status quo - om selskapet skal gis 100% tillit angående first oil H/R Fase 1.
BW Energy – Highlights from CFO morning meeting presentation
Nøkkelord ifm. CFO Sæthres UPDATE med Teodor 27. Juni:
1) Company is working flat out for Maromba first oil 2025, key is upgrade of FPSO Polvo (currently in Dubai). 2) Target of 50 kboe/d net by 2025, before effect from Golfinho deal. 3) Currently Dussadu production from four of six wells by end-2022, gas compressor slightly delayed due to semiconductor shortage (as announced at Q1 presentation). 4) On track for Hibiscus first oil by end-2022. 5) Golfinho acquired at USD 2/boe, funded by cash, existing credit facilities and cash flow. 6) Payback on Golfinho deal of less than one year at current forward prices. 7) Expectation of lowered Golfinho opex as FPSO goes off less attractive rates when acquired by BWE. 8) Kudu area in Namibia derisked and become interesting after Graf/Venus giga discoveries made by Shell and Total.
Redigert 01.07.2022 kl 09:20
Du må logge inn for å svare
Komodo
01.07.2022 kl 08:59
6705
Ja, jeg skjønner jo såpass. Men BWE falt 5% i går, det synes jeg var uforholdsmessig mye. Ikke minst med tanke på de positive nyhetene som har kommet i det siste. Det må være en annen årsak til fallet, f.eks. bekymring i forhold til finansiering.
danmark1
01.07.2022 kl 09:11
6699
BWE har det med at falde lidt mere end andre på negative dage. Der er ingen problemer i forhold til finansiering, det strækker sig over forholdsvis lang tid. Jeg tror, der er folk, der ønsker billig indgang, inden raketten letter.
Komodo
01.07.2022 kl 11:59
6618
Jeg tror heller ikke BWE kommer til å få problemer med finansiering, men jeg lurer på om det kan være noe av grunnen til den dårlige utviklingen i går og i dag. Oljeprisen alene forklarer vel ikke dette.
Videre, noen rakett tror jeg ikke BWE kommer til å bli heller, men jeg har klokketro på at de kommer til å tjene gode penger, og at kursen blir bra på sikt bare de klarer å vise fram hva de har av godsaker på lur.
Benytter igjen anledningen til å takke alle her inne for en konstruktiv tråd, som ikke bare er fylt til randen med haussing.
Videre, noen rakett tror jeg ikke BWE kommer til å bli heller, men jeg har klokketro på at de kommer til å tjene gode penger, og at kursen blir bra på sikt bare de klarer å vise fram hva de har av godsaker på lur.
Benytter igjen anledningen til å takke alle her inne for en konstruktiv tråd, som ikke bare er fylt til randen med haussing.
danmark1
01.07.2022 kl 15:32
6502
Jeg tror, der er nogen der benytter den negative stemning til at sænke kursen lidt ekstra, for billig indgang. Har du penge, så kan du få (billige aktier) ellers må du se på.
gunnarius
01.07.2022 kl 17:08
6504
Enig med sistnevnte. Det er øretrilling på lavt volum i handelen. Ingen tegn på panikksalg.
Når sant skal sies er heller ikke alle forhold optimale. Markedet kan leve med en skissert og guidet fremdriftsplan fra BWE, men det beste er som sagt en presisering. Dvs. bekreftelse som endelig. Slik forholder det seg tidvis i alle selskap, mer eller mindre. Dette vil gå seg til.
Det blir en snau mnd. med litt turbulens, frem til neste UPDATE fra selskapet, som kommer til vanlig i slutten av måneden før Q res. Dvs. i slutten av juli tror jeg vi kan ha fått banket smågrumset.
En RBL i Q3, er hva som er guidet. En trigger i seg selv.
Isolert sett for BWE, er det bekreftelse på finansieringen som vil medføre stabilitet og mer ro i aksjen.
Når sant skal sies er heller ikke alle forhold optimale. Markedet kan leve med en skissert og guidet fremdriftsplan fra BWE, men det beste er som sagt en presisering. Dvs. bekreftelse som endelig. Slik forholder det seg tidvis i alle selskap, mer eller mindre. Dette vil gå seg til.
Det blir en snau mnd. med litt turbulens, frem til neste UPDATE fra selskapet, som kommer til vanlig i slutten av måneden før Q res. Dvs. i slutten av juli tror jeg vi kan ha fått banket smågrumset.
En RBL i Q3, er hva som er guidet. En trigger i seg selv.
Isolert sett for BWE, er det bekreftelse på finansieringen som vil medføre stabilitet og mer ro i aksjen.
danmark1
03.07.2022 kl 10:09
6212
Olieprisen ligger på et højt niveau og med pil op, samtidig falder det, man kalder verdens vigtigste rente. What`s not to like?
gunnarius
03.07.2022 kl 16:05
6078
Fluefiskeren/Kingiscash eller alle andre,
Fra før vet vi at tidlig 2023 vil BWE få økt produksjon med ~9.000 f/d med olje fra Golfinho.
Men hva med å materialisere gassen og kondensat fra Camarupim, hvor BWO tidligere hadde sin dedikerte FPSO?
I Petrobras sin teaser av januar 2020 beskriver Petrobras et konsept som tilsier ikke å bruke dedikert FPSO, men føre gassen fra to brønner onshore. Slik teaseren viser var det tidligere og inntil 2015 - produksjon til FPSO på Camarupim fra fire gassbrønner. Dette forhold kommer BWE til å videreføre med tie-back fra Camarupim til FPSO CdV på Golfinho feltet. Iallefall slik jeg ved korrespondanse med selskapet har forstått blir løsningen.
Dette betyr at ved å legge nye pipelines fra Camarupim til FPSO CdV, som allerede håndterer eller har håndtert gassen fra Golfinho/Canapu, vil nå BWEs nyinnkjøpte FPSO CdV overta den rolle som BWOs FPSO hadde på Camarupim.
Genialt og bør bli en no-brainer. Spørsmålet blir derfor:
Se link og kart, la oss grovt sett si en avstand tie-back på ca. 20km, hva vil dette kunne koste?
https://www.upstreamonline.com/online/petrobras-eyes-parque-dos-doces-spud/1-1-1165972
Hvor raskt kan BWE kunne legge pipelines og i et usikkert marked, blir bestilling av nye pipelines og annet ifm. subsea å anse som long lead items.
Petrobras sier i teaser og subsea Camarupim:
The Package includes subsea facilities present on site, used in the original development plan. As the FPSO is no
longer in the location, it is not included in the Potential Transaction
BWE sier i Q1 2023 presentasjonen om Hibiscus/Ruche utbyggingen - Dussafu:
• 20 km pipeline from Hibiscus Alpha to BW Adolo FPSO to be installed by
TechnipFMC
Dvs. pipelines og avstand for både Golfinho/Camarupim og Dussafu prosjektet har tilsvarende materielle utfordringer og vurderinger, men ikke samme havdyp. Men sier også at BWE allerede - har mentalt og ved proesdyrer - klarlagt for "pipelines håndtering".
For meg virker det som om BWE her har en gylden mulighet til kjapt å materialisere - les selge gassen og kondensat fra Camarupim - allerede i løpet av 2023, men da må trolig pipelines bestilles i inneværende år?
Noen av dere som tør hive seg frempå med et kostnadsoverslag og er det realistisk at BWE kan få til first gas/kondensat fra Camarupim i H2 2023?
Det er nettopp dette som jeg tror BWE vil presentere, enten ifm. Q2 eller på et annet tidspunkt. Markedet synes å ha glemt gass/kondensat fra Camarupim, som ved tie-back til Golfinho - FPSO CdV kan få en særdeles god kost/nytte effekt ved å produsere ca. 10.000 til 13.000 boe/d. fra Camarupim - og kanskje allerede i løpet av 2023?
Noen synpunkter?
Fra før vet vi at tidlig 2023 vil BWE få økt produksjon med ~9.000 f/d med olje fra Golfinho.
Men hva med å materialisere gassen og kondensat fra Camarupim, hvor BWO tidligere hadde sin dedikerte FPSO?
I Petrobras sin teaser av januar 2020 beskriver Petrobras et konsept som tilsier ikke å bruke dedikert FPSO, men føre gassen fra to brønner onshore. Slik teaseren viser var det tidligere og inntil 2015 - produksjon til FPSO på Camarupim fra fire gassbrønner. Dette forhold kommer BWE til å videreføre med tie-back fra Camarupim til FPSO CdV på Golfinho feltet. Iallefall slik jeg ved korrespondanse med selskapet har forstått blir løsningen.
Dette betyr at ved å legge nye pipelines fra Camarupim til FPSO CdV, som allerede håndterer eller har håndtert gassen fra Golfinho/Canapu, vil nå BWEs nyinnkjøpte FPSO CdV overta den rolle som BWOs FPSO hadde på Camarupim.
Genialt og bør bli en no-brainer. Spørsmålet blir derfor:
Se link og kart, la oss grovt sett si en avstand tie-back på ca. 20km, hva vil dette kunne koste?
https://www.upstreamonline.com/online/petrobras-eyes-parque-dos-doces-spud/1-1-1165972
Hvor raskt kan BWE kunne legge pipelines og i et usikkert marked, blir bestilling av nye pipelines og annet ifm. subsea å anse som long lead items.
Petrobras sier i teaser og subsea Camarupim:
The Package includes subsea facilities present on site, used in the original development plan. As the FPSO is no
longer in the location, it is not included in the Potential Transaction
BWE sier i Q1 2023 presentasjonen om Hibiscus/Ruche utbyggingen - Dussafu:
• 20 km pipeline from Hibiscus Alpha to BW Adolo FPSO to be installed by
TechnipFMC
Dvs. pipelines og avstand for både Golfinho/Camarupim og Dussafu prosjektet har tilsvarende materielle utfordringer og vurderinger, men ikke samme havdyp. Men sier også at BWE allerede - har mentalt og ved proesdyrer - klarlagt for "pipelines håndtering".
For meg virker det som om BWE her har en gylden mulighet til kjapt å materialisere - les selge gassen og kondensat fra Camarupim - allerede i løpet av 2023, men da må trolig pipelines bestilles i inneværende år?
Noen av dere som tør hive seg frempå med et kostnadsoverslag og er det realistisk at BWE kan få til first gas/kondensat fra Camarupim i H2 2023?
Det er nettopp dette som jeg tror BWE vil presentere, enten ifm. Q2 eller på et annet tidspunkt. Markedet synes å ha glemt gass/kondensat fra Camarupim, som ved tie-back til Golfinho - FPSO CdV kan få en særdeles god kost/nytte effekt ved å produsere ca. 10.000 til 13.000 boe/d. fra Camarupim - og kanskje allerede i løpet av 2023?
Noen synpunkter?
Redigert 03.07.2022 kl 16:13
Du må logge inn for å svare
Kingiscash
05.07.2022 kl 09:51
5674
Tydeligvis litt sommerstille på BWE - tråden. Jeg er ikke ingeniør så mine betraktninger skal ikke tillegges stor vekt. Er nok noe leveringstid for legging av rørledninger. Hvis jeg forstår deg riktig så er dog infrastrukturen på havbunnen på plass. Spørsmålet er om det inkluderer 'juletre' etc som er nødvendig for å produsere gass. Tidligere hadde vel CdSM (BW Opportunity) denne jobben. Hvis det 'bare' er nødvendig med standard rør og andre standard moduler så kan man se for seg en raskere utbygging. BWE kjenner jo dette feltet veldig godt og det var jo ikke noe galt med feltet, det var FPSO-en det gikk galt med. Overlater til ingeniørene på tråden til å komme med en bedre analyse enn det jeg kan bidra med.
gunnarius
05.07.2022 kl 10:53
5639
Er selv ingen petroleumsingeniør, men skjønner såpass at for gass/kondensat fra Camarupim-klyngen blir det i praksis trolig å koble opp mot en annen FPSO enn før og som ligger ca. 20 km. lenger sør (CdV).
Ser at markedet og analytikerne ikke så langt deler mitt syn om impact aksjekurs og godheten i en samlet deal. Her har jeg ikke endret syn. Måten denne deal er blitt behandlet og omtalt, dokumenterer for meg at den vurderes på et slett grunnlag. Dvs. jeg har så langt ikke sett en eneste evaluering av de samlede verdiene som Camarupim med gass/kondensat, Golfinho/Canapu med olje/gass og juvelen, BM-ES-23 (Brigadeiro) representerer.
Dette sier meg at det trolig vil være BWE som selv kommer opp med de konsept og løsninger som selskapet vil fokusere på.
Det sier seg vel egentlig selv, først angis Golfinho, hvor oljen fortløpende blir produsert og BWE forventer ~9.000 f/d tidlig 2023. Deretter kommer sannsynligvis BWE med et oppkoblings/tie-back konsept som angir Camarupim gass/kondensat i størrelsesorden 10.000-13.000 boe/d.
Samlet fra Golfinho og Camarupim kan således markedet se frem mot rundt 20.000 boe/d, før en eneste ny infill- eller produksjonsbrønn blir boret.
Felt OPEX for CdV (olje) blir lav og fortsetter med produksjonen.
For Camarupim og gassen vil det bli kostnader forbundet med tie-back, men trolig meget god kost/nytte effekt.
Dvs. samlet sannsynligvis 20.000 boe/d ekstra en gang i løpet av 2023. Markedet blåser en lang marsj i potensialet og Teodor putter ca. NOK 4 ekstra i potten for denne deal.
Og dette med ca. 20.000 boe/d ekstra BWE før eventuell in-fill boring (Golfinho - Stage 2) og produksjonsboring Brigadeiro Project (BM-ES-23).
Har ro i sjelen nå - og vet med aller største sannsynlighet at ledelse og styre i BWE vet å kunne forvalte sitt pund. Her kommer informasjon, utover oljen fra Golfinho. Camarupim gassen vil bli utviklet/solgt kjapt, men markedet tror tydeligvis ikke på noe slikt - eller vet - at dette vil være ett av de aller første steg BWE kommer til å ta eller guide ifm. inngått deal med Petrobras..
Ser at markedet og analytikerne ikke så langt deler mitt syn om impact aksjekurs og godheten i en samlet deal. Her har jeg ikke endret syn. Måten denne deal er blitt behandlet og omtalt, dokumenterer for meg at den vurderes på et slett grunnlag. Dvs. jeg har så langt ikke sett en eneste evaluering av de samlede verdiene som Camarupim med gass/kondensat, Golfinho/Canapu med olje/gass og juvelen, BM-ES-23 (Brigadeiro) representerer.
Dette sier meg at det trolig vil være BWE som selv kommer opp med de konsept og løsninger som selskapet vil fokusere på.
Det sier seg vel egentlig selv, først angis Golfinho, hvor oljen fortløpende blir produsert og BWE forventer ~9.000 f/d tidlig 2023. Deretter kommer sannsynligvis BWE med et oppkoblings/tie-back konsept som angir Camarupim gass/kondensat i størrelsesorden 10.000-13.000 boe/d.
Samlet fra Golfinho og Camarupim kan således markedet se frem mot rundt 20.000 boe/d, før en eneste ny infill- eller produksjonsbrønn blir boret.
Felt OPEX for CdV (olje) blir lav og fortsetter med produksjonen.
For Camarupim og gassen vil det bli kostnader forbundet med tie-back, men trolig meget god kost/nytte effekt.
Dvs. samlet sannsynligvis 20.000 boe/d ekstra en gang i løpet av 2023. Markedet blåser en lang marsj i potensialet og Teodor putter ca. NOK 4 ekstra i potten for denne deal.
Og dette med ca. 20.000 boe/d ekstra BWE før eventuell in-fill boring (Golfinho - Stage 2) og produksjonsboring Brigadeiro Project (BM-ES-23).
Har ro i sjelen nå - og vet med aller største sannsynlighet at ledelse og styre i BWE vet å kunne forvalte sitt pund. Her kommer informasjon, utover oljen fra Golfinho. Camarupim gassen vil bli utviklet/solgt kjapt, men markedet tror tydeligvis ikke på noe slikt - eller vet - at dette vil være ett av de aller første steg BWE kommer til å ta eller guide ifm. inngått deal med Petrobras..
Redigert 05.07.2022 kl 11:16
Du må logge inn for å svare
Komodo
05.07.2022 kl 11:54
5581
Jeg har også ro i sjelen, men det har vært en sørgmodig utvikling i BWE aksjen det siste året. Faktisk er kursen nå 2,5% lavere enn for nøyaktig ett år siden, og 18% lavere enn 14. januar 2021.
Har klokketro på selskapet, men ser jo nå at jeg har gått inn for tidlig. Har heldigvis en post i PGS og Shelf også, hvis ikke hadde det vært smartere å ha pengene i hodeputa.
Har klokketro på selskapet, men ser jo nå at jeg har gått inn for tidlig. Har heldigvis en post i PGS og Shelf også, hvis ikke hadde det vært smartere å ha pengene i hodeputa.
Fluefiskeren
05.07.2022 kl 11:57
5588
Men hittil i år er den på høyde med PEN og DNO om ikke annet.
https://www.msn.com/nb-no/okonomi/aksjeopplysninger/fi-btrvnm?duration=Ytd&comps=alt89c%2Calsyww
https://www.msn.com/nb-no/okonomi/aksjeopplysninger/fi-btrvnm?duration=Ytd&comps=alt89c%2Calsyww
gandhi-21
05.07.2022 kl 12:38
5541
SBM oppgraderer kursmålet fra kr 34 (03.03.22) til kr 44 i dag. Noen har regnet og har troa.
gunnarius
05.07.2022 kl 13:48
5505
Tror ikke finansieringen feiler. BWE guider som om RBL lånefasiliteten er på plass, men den er ikke meldt.
For meg ser det ut til at CEO Arnet står klar til hugg. Dvs. kjøpe flere BWE aksjer. Han plukker neppe over ordinær børs ca. 1 mill BWE aksjer , uten at dette driver aksjekursen. Så enten gjør han en deal med en aksjonær som skal ut/selge seg ned eller han hanker inn det han trenger via en emisjon. Tviler på at en emisjon kommer isolert, trolig sammen med annen funding/lån - kanskje sammen med offtaker eller kjøp av et asset (Tubarao Azul til FPSO Polvo?). Nå er det helle ikke sikkert at det blir noen emi, om selskapet spiller sine kort riktig.
Lamprell verftet, som bygger om Hibiscus Alpha, har problemer med finansieringen - arbeidskapital og arbeidskraft. Greit nok at BWE melder om en mulig forsinkelse pga. Covid og krigen i Ukraina, men stikker nok noe dypere, dvs. internt Lamprell. Tror dette ordner seg, for nå skal to store aksjonærer ha kommet på banen og da blir det sannsynligvis en løsning. Enn videre er ombyggingen kommet temmelig langt, samt BWE guider det samme vedvarende, dvs. first oil ultimo 2022 eller noe ut i 2023.
Borr har også finansieringsproblemer, men her seg jeg ikke den helt store risikoen, for med riggene på kontrakt - tviler jeg på noe slår feil her.
Jeg har blitt kritisert for å agere for positiv i aksjen, men det er ikke noe nytt at jeg flere ganger har nevnt funding, som noe BWE må løse. Problematikken rundt Lamprell og Borr er rimelig fersk og derfor blir nevnt denne gang.
Vi trenger fremdeles en bekreftelse på at funding er i box, samt at Lamprell og Borr skikker sitt bo. Ikke særlig stor risk, men nok til at det ble ordnet med noe ledig kapital - just in case.
For meg ser det ut til at CEO Arnet står klar til hugg. Dvs. kjøpe flere BWE aksjer. Han plukker neppe over ordinær børs ca. 1 mill BWE aksjer , uten at dette driver aksjekursen. Så enten gjør han en deal med en aksjonær som skal ut/selge seg ned eller han hanker inn det han trenger via en emisjon. Tviler på at en emisjon kommer isolert, trolig sammen med annen funding/lån - kanskje sammen med offtaker eller kjøp av et asset (Tubarao Azul til FPSO Polvo?). Nå er det helle ikke sikkert at det blir noen emi, om selskapet spiller sine kort riktig.
Lamprell verftet, som bygger om Hibiscus Alpha, har problemer med finansieringen - arbeidskapital og arbeidskraft. Greit nok at BWE melder om en mulig forsinkelse pga. Covid og krigen i Ukraina, men stikker nok noe dypere, dvs. internt Lamprell. Tror dette ordner seg, for nå skal to store aksjonærer ha kommet på banen og da blir det sannsynligvis en løsning. Enn videre er ombyggingen kommet temmelig langt, samt BWE guider det samme vedvarende, dvs. first oil ultimo 2022 eller noe ut i 2023.
Borr har også finansieringsproblemer, men her seg jeg ikke den helt store risikoen, for med riggene på kontrakt - tviler jeg på noe slår feil her.
Jeg har blitt kritisert for å agere for positiv i aksjen, men det er ikke noe nytt at jeg flere ganger har nevnt funding, som noe BWE må løse. Problematikken rundt Lamprell og Borr er rimelig fersk og derfor blir nevnt denne gang.
Vi trenger fremdeles en bekreftelse på at funding er i box, samt at Lamprell og Borr skikker sitt bo. Ikke særlig stor risk, men nok til at det ble ordnet med noe ledig kapital - just in case.
Redigert 05.07.2022 kl 13:52
Du må logge inn for å svare
MartinM
05.07.2022 kl 15:39
5454
Hva er det BWE trenger funding til? Kjøpet av golfinho & camarupim har de sagt blir betalt med eksisterende cash flow & liquidity. FPSO kjøp skal de betale 25 mill USD med en gang og 13 mill USD ved overtakelse så 35 mill USD over de neste 18mnd.
Etter Q1 rapport hadde BWE ingen lån og 110 mill USD på bok. De trenger vell ikke noe lån eller emisjon for å finansiere noe av dette egentlig?
Etter Q1 rapport hadde BWE ingen lån og 110 mill USD på bok. De trenger vell ikke noe lån eller emisjon for å finansiere noe av dette egentlig?
Fluefiskeren
05.07.2022 kl 21:00
5339
Equinor har tydeligvis stor tro på Brasil.
«Norwegian oil and gas company Equinor has awarded the drilling contractor Valaris a 540-day drilling contract for the Valaris DS-17 drillship. The offshore drilling contract is for operations in Brazil and is scheduled to start in 2023.»
540 dagers kontrakt med boreskip. Hva koster det?
https://www.oedigital.com/news/497843-valaris-nets-540-day-offshore-drilling-deal-with-equinor-in-brazil
«Norwegian oil and gas company Equinor has awarded the drilling contractor Valaris a 540-day drilling contract for the Valaris DS-17 drillship. The offshore drilling contract is for operations in Brazil and is scheduled to start in 2023.»
540 dagers kontrakt med boreskip. Hva koster det?
https://www.oedigital.com/news/497843-valaris-nets-540-day-offshore-drilling-deal-with-equinor-in-brazil
Kingiscash
06.07.2022 kl 12:47
5161
Etter mitt syn er BWE godt finansiert og jeg forventer ikke emisjon p.t. De fleste av transaksjonene, bortsett fra Polvo er 'back loaded' mht finansiering:
1) Golfinho: 15 musd skal betales i Q1 2023. Deretter opp til 60 musd avhengig av oljepris, produksjon, brønnutvikling, etc. I praksis over mange år, betalt med
kontantstrøm fra feltet.
2) CdV: 25 musd i Q1 2023 (closing)
13 musd i Q1 2023 (takeover of FPSO)
2 musd månedlig over 18 måneder dvs til Q3 2024
3) Polvo: 50 musd senest 24. juli. Deretter investeringer i fartøyet. 50-100 musd over 2 år?
Hvor mye likvider/kreditt har selskapet tilgang til?
Ved utgangen av Q1 hadde selskapet 111 musd i likvider. I april fikk man betaling på 114 musd. Etter skatt kanskje 50 musd. Det er mye utgifter når
H/R nå nærmer seg slutten, men selskapet har sannsynligvis rundt 100 musd i likvider nå. I tillegg forventer man 2 laster i 2H, la oss si 100 musd i kontantstrøm.
I tillegg har man enighet om opp til 300 musd i en RBL, sannsynligvis sikret i alle feltene inkludert Maromba og Kudu. Så likvider tilgjengelig i 2H 2022 er ca. 500 musd.
Oppsummert: klarer ikke helt se behovet for emisjon på kort sikt. Ja, det vil koste å bygge ut Dussafu. Maromba og Kudu, men BWE har kjøpt flere aktiva(Polvo/CdV/Golfinho) som kan pantsettes, enten gjennom et obligasjonslån, bankfinansiering eller utvidet RBL.
Mye av usikkerheten vil forsvinne så snart vi har et større innsidekjøp eller annen informasjon fra selskapet.
1) Golfinho: 15 musd skal betales i Q1 2023. Deretter opp til 60 musd avhengig av oljepris, produksjon, brønnutvikling, etc. I praksis over mange år, betalt med
kontantstrøm fra feltet.
2) CdV: 25 musd i Q1 2023 (closing)
13 musd i Q1 2023 (takeover of FPSO)
2 musd månedlig over 18 måneder dvs til Q3 2024
3) Polvo: 50 musd senest 24. juli. Deretter investeringer i fartøyet. 50-100 musd over 2 år?
Hvor mye likvider/kreditt har selskapet tilgang til?
Ved utgangen av Q1 hadde selskapet 111 musd i likvider. I april fikk man betaling på 114 musd. Etter skatt kanskje 50 musd. Det er mye utgifter når
H/R nå nærmer seg slutten, men selskapet har sannsynligvis rundt 100 musd i likvider nå. I tillegg forventer man 2 laster i 2H, la oss si 100 musd i kontantstrøm.
I tillegg har man enighet om opp til 300 musd i en RBL, sannsynligvis sikret i alle feltene inkludert Maromba og Kudu. Så likvider tilgjengelig i 2H 2022 er ca. 500 musd.
Oppsummert: klarer ikke helt se behovet for emisjon på kort sikt. Ja, det vil koste å bygge ut Dussafu. Maromba og Kudu, men BWE har kjøpt flere aktiva(Polvo/CdV/Golfinho) som kan pantsettes, enten gjennom et obligasjonslån, bankfinansiering eller utvidet RBL.
Mye av usikkerheten vil forsvinne så snart vi har et større innsidekjøp eller annen informasjon fra selskapet.
Fluefiskeren
06.07.2022 kl 13:19
5212
Var det ikke 73 mill USD for FPSO Cidade de Vitoria?
https://www.bwenergy.no/press-releases/2022/signs-agreement-to-acquire-the-fpso-cidade-de-vitoria-currently-producing-on-the-golfinho-field--/
https://www.bwenergy.no/press-releases/2022/signs-agreement-to-acquire-the-fpso-cidade-de-vitoria-currently-producing-on-the-golfinho-field--/
Zohan
06.07.2022 kl 14:19
5190
Fra BWE pressemelding: BW Energy will pay Saipem USD 73 million in fixed consideration for the FPSO of
which USD 25 million is due at closing, USD 13 million due at FPSO takeover and
USD 35 million paid in 18 monthly instalments following the takeover.
which USD 25 million is due at closing, USD 13 million due at FPSO takeover and
USD 35 million paid in 18 monthly instalments following the takeover.
Kingiscash
06.07.2022 kl 14:58
5176
jeg fokuserte på betalingsstrukturen. Totalt beløp er som riktig nevnt 73 MUSD, men bare halvparten betales i Q1. Her har man vel positiv kontantstrøm fra feltet fra dag 1. Fartøyet er 46 år gammelt, men pay backen er vel noen få måneder med dagens oljepris.
gunnarius
06.07.2022 kl 15:54
5175
Er ikke uenig med deg Kingiscash - er bare noe urolig inntil CEO Arnet har fått lastet videre opp. Noe jeg tror han kommer til å gjøre. Uansett tror jeg på en minimal emi, gitt det skulle bli, men det behøver ikke bli slik type oppkapitalisering i det hele tatt. Skulle mene at BW Gruppen, BWO og Arnet er best tjent med å sitte med posisjon som i dag.
Denne er bra for BWE, hvor jeg fremdeles tror at selskapet kommer til å gi gass ifm. Camarupim tie-back til CdV. Ledelsen er klok og tenker strategisk - og kan gass fra Camarupim over flere år. Da knaller den til med gass fra Brasil og Namibia - hurtigst mulig. Blir bra å differensiere med gass - og ikke bare olje.
EU-parlamentet sier ja til å «grønnmerke» gass
https://e24.no/olje-og-energi/i/z7aOb1/eu-parlamentet-sier-ja-til-aa-groennmerke-gass
Denne er bra for BWE, hvor jeg fremdeles tror at selskapet kommer til å gi gass ifm. Camarupim tie-back til CdV. Ledelsen er klok og tenker strategisk - og kan gass fra Camarupim over flere år. Da knaller den til med gass fra Brasil og Namibia - hurtigst mulig. Blir bra å differensiere med gass - og ikke bare olje.
EU-parlamentet sier ja til å «grønnmerke» gass
https://e24.no/olje-og-energi/i/z7aOb1/eu-parlamentet-sier-ja-til-aa-groennmerke-gass
Fluefiskeren
06.07.2022 kl 16:20
5199
Beklager. Jeg leste litt for fort. Så det etterpå.
Redigert 06.07.2022 kl 16:20
Du må logge inn for å svare
gunnarius
06.07.2022 kl 16:29
5185
Bra for alle og enhver på sikt med nedgang i oljeprisen. Der det er mulig kommer energibehov til å benytte olje istedenfor gass. Liker ikke det loslitte ordet bærekraftig, men det er det oljeprisen vil medføre rundt $100. Faktisk kan en noe lavere oljepris få det hele bittelitt bedre på stell, på sikt.
Fluefiskeren
06.07.2022 kl 16:34
5201
Forøvrig liker jeg dårlig at BWE nå er blitt det oljeselskapet som ofte er i tet på dager med store nedganger. Ble vel bare slått av DNO. Overtatt den rollen fra PEN. Det har faktisk vært negativ avkastning i BWE over siste år, og det mens Brent har steget fra 70 USD pr. fat. Altså 43 % opp.
Arnet kan umulig være fornøyd med det, og håper han har noen betraktninger rundt dette.
Arnet kan umulig være fornøyd med det, og håper han har noen betraktninger rundt dette.
Redigert 06.07.2022 kl 16:37
Du må logge inn for å svare
gunnarius
06.07.2022 kl 21:39
5058
Arnet ja, hva med vår CEO?
At han - fruen med - har solgt rubbel og bit av sine BWO aksjer, sier egentlig en del. Anvendelsen av salget kan ha flere årsaker. men tar vi som utgangspunkt at Arnet ønsker å øke eierandelen sin i BWE, blir spørsmålet - hvordan?
Også her finnes mer enn en mulighet.
Er frafall av all innsidehandel - etter meldt Golfinho-deal og kjøp av et par FPSO-er - en ren tilfeldighet?
Neppe, det kommer trolig mer som helt fristiller innsiden til å kjøpe. Skal ikke dvele for mye med emi, men skulle det bli - mest sannsynlig minimal, som del av en pakkeløsning. BWE med BW Gruppen, BWO og Arnet inviterer neppe inn eksterne investorer til gratis lunch på disse kursnivåene, for selv å bli utvannet.
Agenda og handling til CEO Arnet må bli styrende i denne sak. Man sitter videre med samme posisjon, med et lite påfyll i BWO.
Skulle det foreligge noen restriksjoner for kjøp på innsiden, tror jeg dette vil bli opphevet i løpet av inneværende Q.
Det er egentlig etter at funding foreligger og innsiden har kjøpt flere egne aksjer at BWE aksjen er klar for himmelferden.
Nå forutsetter jeg at den UPDATE som CFO Sæthre ga Teodor 27. juni er sannferdig. Slik info/update er gjengitt, er det ingenting som tyder på nye og ukjente forhold vs. Q1 rapporten. Det er dette som ligger til grunn for min vurdering.
At han - fruen med - har solgt rubbel og bit av sine BWO aksjer, sier egentlig en del. Anvendelsen av salget kan ha flere årsaker. men tar vi som utgangspunkt at Arnet ønsker å øke eierandelen sin i BWE, blir spørsmålet - hvordan?
Også her finnes mer enn en mulighet.
Er frafall av all innsidehandel - etter meldt Golfinho-deal og kjøp av et par FPSO-er - en ren tilfeldighet?
Neppe, det kommer trolig mer som helt fristiller innsiden til å kjøpe. Skal ikke dvele for mye med emi, men skulle det bli - mest sannsynlig minimal, som del av en pakkeløsning. BWE med BW Gruppen, BWO og Arnet inviterer neppe inn eksterne investorer til gratis lunch på disse kursnivåene, for selv å bli utvannet.
Agenda og handling til CEO Arnet må bli styrende i denne sak. Man sitter videre med samme posisjon, med et lite påfyll i BWO.
Skulle det foreligge noen restriksjoner for kjøp på innsiden, tror jeg dette vil bli opphevet i løpet av inneværende Q.
Det er egentlig etter at funding foreligger og innsiden har kjøpt flere egne aksjer at BWE aksjen er klar for himmelferden.
Nå forutsetter jeg at den UPDATE som CFO Sæthre ga Teodor 27. juni er sannferdig. Slik info/update er gjengitt, er det ingenting som tyder på nye og ukjente forhold vs. Q1 rapporten. Det er dette som ligger til grunn for min vurdering.
Redigert 06.07.2022 kl 22:02
Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
07.07.2022 kl 13:54
4849
Jeg skrev i går at BWE ofte leder an i nedganger. Godt å se at den i dag er blant de absolutt beste når olja stiger.
solb
07.07.2022 kl 22:01
4714
Interessant oppdatering av Top - 20 i dag. BW GROUP LIMITED har kvittet seg med mer enn 10mill aksjer siste måned! Ikke rart kursen faller?
Zohan
07.07.2022 kl 22:19
4741
Er ikke aksje salg, da de måtte ha flagget om de gikk under 1/3. Enten har de feil i systemet sitt ellers har de lånt det ut til short, men hvis det var short burde det dukket opp på listene da det er en ganske stor post. Men kan være fordelt på flere kontoer. BW Group har ikke ønske om å selge seg ned i den posten, om de ville solgt seg ned ville det bli gjort gjennom BW Offshores post
Vorge
07.07.2022 kl 23:14
4703
Kan det ha sammenheng med aksjene dim ble delt ut som ekstra utbytte fra bwo?
Kingiscash
07.07.2022 kl 23:31
4697
kun 1,6 mill BWE aksjer ble distribuert som utbytte i dette kvartalet og det var fra BWO. Sohmen(som styrerepresentant for BW Group) står oppført med 96 mill aksjer. Kan være lånt ut til shorting, men ikke registrert noen med over 0,2% short interesse. 10 mill aksjer utgjør ca 4 % av selskapet. Et lite mysterium, men sikkert en naturlig forklaring på dette. De kan selvsagt ikke selge uten å melde, styremedlemmer må melde alt. Aksjonærer som ikke sitter i styret melder når de passerer ulike nivåer (5-10-15 etc).
Kingiscash
08.07.2022 kl 11:09
4520
Vaalco har utøvet to opsjoner. Litt usikker på om det har noen konsekvens for BWE, det meldes at Norve skal borre for BWE fra oktober til mai 2023. Opprinnelig skulle vel borringen starte i september? Uansett en måned fra eller til:
https://www.offshore-energy.biz/vaalco-plans-to-keep-borr-rig-for-two-more-wells-in-gabon/
https://www.offshore-energy.biz/vaalco-plans-to-keep-borr-rig-for-two-more-wells-in-gabon/
gunnarius
08.07.2022 kl 12:24
4466
Er ikke innlysende hva som skjer med Norve. Iht. Borrs flåteplan skal Norve på kontrakt for BWE i månedsskiftet sep/okt. Se link og side 8 av 11.
https://borrdrilling.com/wp-content/uploads/2022/05/b77f52b79759df3c.pdf
Litt underlig om ikke disse to opsjonene allerede ligger inne i flåteplanen, for Borr pleier definere Option. Tror likevel det kan bli f.eks. 1 mnd. lenger tid enn hva plan skisserer. Vi får se.
https://borrdrilling.com/wp-content/uploads/2022/05/b77f52b79759df3c.pdf
Litt underlig om ikke disse to opsjonene allerede ligger inne i flåteplanen, for Borr pleier definere Option. Tror likevel det kan bli f.eks. 1 mnd. lenger tid enn hva plan skisserer. Vi får se.
Fluefiskeren
08.07.2022 kl 14:22
4426
Dette skrev de ifm. Q1presentasjonen,
« Rig contracted for 4 wells firm + 4 optional wells ‒ Planned mobilisation in Q4 2022
‒ Option to drill two exploration wells within the programme
Altså tidligst i oktober. Det stemmer jo med Borr Drilling sin boreplan. De har igjen en planlagt brønn pluss to opsjoner. Hver brønn tar vel ca en måned inklusive flytting av rigg. Slik sett kan det jo gå litt ut i oktober før de er ferdig. Hvis BWE har kontrakt fra 1. oktober kan det jo hende at Vaalco skipper den siste. Kan ikke helt reglene her, men hvis BWE insisterer så har de vel krav på riggen fra 1. oktober. Men uansett tror jeg det ikke her potensielle utsettelser vil skje. Mye mer redd for om ombyggingen av Hibiscus Alpha følger plan. Særlig siden Lamprell Yard sliter økonomisk.
« Rig contracted for 4 wells firm + 4 optional wells ‒ Planned mobilisation in Q4 2022
‒ Option to drill two exploration wells within the programme
Altså tidligst i oktober. Det stemmer jo med Borr Drilling sin boreplan. De har igjen en planlagt brønn pluss to opsjoner. Hver brønn tar vel ca en måned inklusive flytting av rigg. Slik sett kan det jo gå litt ut i oktober før de er ferdig. Hvis BWE har kontrakt fra 1. oktober kan det jo hende at Vaalco skipper den siste. Kan ikke helt reglene her, men hvis BWE insisterer så har de vel krav på riggen fra 1. oktober. Men uansett tror jeg det ikke her potensielle utsettelser vil skje. Mye mer redd for om ombyggingen av Hibiscus Alpha følger plan. Særlig siden Lamprell Yard sliter økonomisk.