Alle vet at timing for BWE mhp oljepris har vært katastrofe. Uflaks.
At Arnet er en dyktig CEO er sikkert som banken og vi utenfor håper på 10kr per aksje Ila 3 uker.
Da kjøper vi.

hehe det tror jeg du skal se langt etter..bunnen her er nok 23 men har nå snudd oppover. Vil tro vi er i 35-40 iløpet av Q1.

Snudd oppover…….

Brent ned en prosent og BWE ned 7 %. Hva skjer?

Også elendig dag for andre oljeselskaper. Og altså uten det kan relateres til oljepris.

Noe som vet om BWE børsmelderer når riggen er framme? Eventuelt om det ikke blir før den er i produksjon?

Port Gentil står som ankomststed på MT. Om det betyr at den går dit først før den fraktes til Hibiscus er litt vanskelig å si. Jeg vil egentlig tro de drar rett ut på feltet. Når den er ferdig installert så tar jeg det egentlig som en selvfølge at de melder dette. Det er jo en stor milepæl.

Jeg er ret overbevist om at vi står foran et mangeårigt bullmarked. USAs SPR releases stopper i november og bør vel fyldes igen på et tidspunkt og Kina har unaturligt lavt olieforbrug pt (9mlbd vs 10,5mbld) pga nedlukningerne, spare capacity er historisk lav og US shale har underpræsteret (pga high grading?). En god diskussion om emnet fra minut 9 til minut 20 med Trafiguras Saad Rahim og Paretos Nadia Martin Wiggen: https://www.youtube.com/watch?v=klPFeHSDFMI&t=530s

Skulle vi få en nedgang i olieprisen de kommende måneder kan det let vise sig at være en fordel for BWE. RBL faciliteten + cash at hand er rigeligt til at nå i mål til marts næste år. De får ca 25 MUSD mindre i indtjening fra Tortue fra nu og frem til marts, hvs Brent falder fra 90 til 70 fra i morgen. Men hvis det viser sig at begrænse demand destruction og føre til at majors venter med at igangsætte i ny produktion, så kan det let vise sig at bullmarkedet bliver endnu længere når recessionen er ovre, hvilket er godt for os. Måske ønsketænkning, men jeg har svært ved at se andet end høje priser i mange år frem med det setup vi har nu.

Javier Blas på Twitter: OIL MARKET: Another hefty SPR weekly release, at 6.9 million barrels (or ~985,000 b/d). The SPR is now at its lowest since August 1984.

Surprising many who doubted about strong release rates, over the last 4 weeks, the SPR has injected nearly 950,000 b/d into the market. #OOTT

Med andre ord: 1 mil b/d ekstra supply på markedet hver enete dag for tiden. Det er "unaturlig" supply som på et tidspunkt stopper op, sandsynligvis i slutningen af oktober. Og hvem ved, måske kommer der kort tid derefter med 1 mil b/d på demand siden hvis SPR skal fyldes igen. Synes det er svært at være bearish men hører gerne argumenter. Tænker at SPR releases lige nu sker pga tre faktorer: 1) midterm valget i USA, 2) som et forsøg på at knække russerne, 3) som et forsøg på at knække inflationen. Har selv været kritisk tidligere men synes egentlig det giver god mening at gøre det lige nu, selv om det selvfølgelig er en voldsom gamble at nedbringe de strategiske lagre til et niveau de ikke har været på siden 1984 (hvor oliekonsumption var langt lavere, og hvor spare capacity var over 25% af demand mod nu kun omkring 2%). Det er et nervepirrende spil der foregår geopolitisk. Det er meget små marginaler der leges med og risikoen for et katastrofalt udfald for verden med ekstremt høje oliepriser i 2023/2024 pga energikrise er ikke ubetydelig.

Har noen en ide om når kompressoren er klar? Det var vel lenge snakk om 2. halvår før det ble Q4. Er den utsatt på ubestemt tid? Vi trenger noe positivt må. Ned 0,77 %. Tror det var eneste oljeaksje som falt i dag. Nå får vi bare håpe at kompressoren og Norve kommer innen nyttår og at rørgate blir lagt. Alt ble 3 måneder forsinket. BWE måtte da vite om disse opsjonene til Vaalco og at de kunne bli brukt. Synes kompressoren haster mest. Vi har gått klipp av store inntekter i lang tid nå.

Ifølge Q2 presentasjonen så sa de vel økt gaslift i Q1, men håper og tror de denne gangen har vært mer konservativ og at vi kanskje kan få en positiv overraskelse på hvor fort den er oppe å går. Ellers er det vel bare å smøre seg med tålmodighet og vente på den store økningen i produksjon som kommer neste år og vil fortsette frem mot 2026. Kursen bærer desverre preg av endel forsinkelser, noe som er forståelig. Men tenker reprisingen ikke er langt unna da first oil nærmer seg fort nå.

Nå skuffer du litt, fluefiskeren. Kompressoren har da vært tema i både selskapspresentasjoner og Panorodiskusjoner. Bare 4 uker siden BWE sin q-rapport hvor de ga oppdatering på status.

"The shortage of gas lift capacity will continue to impact operations until a new compressor is installed. Installation is expected towards the end of the first quarter of 2023 due to delays in delivery of third-party services."

Kan da ikke huske alt som er sagt og skrevet. Det et jo derfor jeg spurte her. Man kan bli lei av å lete. Trodde det var noe av vitsen med forumet og jeg har svart veldig mange som har spurt om noe. Burde ikke være en annen regel for meg.

Trident som er operatør på feltene i Ekvatorial- Guinea der PEN er med i JV skal nå skifte fra gasslifting til ESPer på 15 brønner. Det er mulig at de er lettere å få tak i. Håper BWE har en god grunn til å ikke benytte ESP. Antar det.

«Under a low oil price, gaslift seemed like a more dependable and less costly option. But when oil price crept back up, operators realized that they could not achieve the same high production rates with gaslift, leaving $ in the ground.»

https://blog.alperform.com/which-lift-method-gaslift-or-esp

Temmelig nøyaktig ett døgn igjen til Triumph med MaBoMo på dekk skal være i Port of Gentil i Gabon. Flere dager nå uten AIS-dekning. De må nå snart passere Pointe Noire i Kongo Brazzaville for å være i rute. Der ser det ut til å være dekning.

Det er sand i Dentale og ESP er ikke så "glad i" sand om jeg har forstått det riktig. Det er gjerne derfor?

The Dentale formation comprises stacked channel sands found below the Gamba formation. Tortue produces from the Dentale 6 reservoir, which is a particular sand package within the overall Dentale formation composed of numerous individual sand members that are slightly subconformable to the Gamba formation in the area. The average gross thickness of the Dentale 6 reservoir is approximately 28 metres, and the rock quality is favourable with an average porosity of approximately 20%.

Denne trekkes frem både her og der, men kursutviklingen er jo ikke noe å rope vepsestikk over. Triggere på kort sikt her, bortsett fra oljepris og generelle markedsbevegelser?

Både Gamba og Dentale er sander. Vaalco har de samme formasjonene på sitt felt Etame Marine og bruker ESPer. De har også klart mest produksjon fra Gamba, men de har også produksjon fra Dentale. Det er også kun to av seks brønner på Tortue som produserer fra Dentale.

« The Gamba Sandstone is a known reservoir unit offshore Gabon and discoveries, for example the Etame Field, have been made within this unit.»

https://www.pgs.com/globalassets/technical-library/whitepapers-library/2013june_pgs_tamannai_etal_southgabon.pdf

https://www-vaalco-com.translate.goog/investors/news-events/press-releases/detail/316/vaalco-successfully-completes-two-etame-field-well-workovers?_x_tr_sl=en&_x_tr_tl=no&_x_tr_hl=no&_x_tr_pto=sc

I kveld skal som sagt Triumph ankomme Port Gentil. 5 dager siden de fikk en registrering på MT. Ser at det kommer et skip som kan være den ca 6 mil sørvest for Port Gentil.

https://www.marinetraffic.com/en/ais/home/centerx:8.6/centery:-1.5/zoom:8

Trumph har hatt kontinuerlig medvind hele ferden langs VA. Opp i 30knop medvind på det meste. Skulle borge for at skipet er minst i rute.

Den er nå innen dekning. Ca 2,5 mil igjen til Port Gentil. Snakker om innertier på ETA de har hatt lenge (kl. 20 i kveld).

Fluefiskeren.
Fint å høre litt nytt, og at den er i rute..
Håper forøvrig oljeprisen stiger litt til neste lifting.
Husker du når det er planlagt?

Det ble faktisk guidet lifting i Q3 ved presentasjon av halvårsrapporten. Pluss en i Q4.

Ok 🙂
Bra med lifting i hvert kvartal skulle en tro.

Den i Q3 vil jeg tippe er ferdig. Det var jo ingen i Q2.

Spændende mulighed med dagens aktie kurs.
20-30k nettoproduktion ultimo q1 2023, hvis alt følger planen.

Volatil oliepris- Spændende med deres nuværende og fremtidige hedging strategi, med den kommende produktions øgning samt større kommende fremtidige investeringer.

Slettet, dobbelt.

Markedet trenger nok Q3 presentasjonen, for å forvisse seg om at alt følger plan.

Ser forøvrig at Well Stimulation Vessel, Greatship Ramya skal til Norve:

Reported ETA: 2022-09-24 16:00 LT

Oyeli Star, som følger Norve, er nå trolig på plass igjen på Etame, for å betjene Norve.

Reported ETA: 2022-09-21 23:00 LT

Da vet vi iallefall hvor Norve er.

Prod. økning ifm. gas-lift, H/R Fase 1 og første oppkoblet brønn virker sannsynlig ultimo Q1 - om gudene vil.

Triumph på plass utenfor Port-Gentil, BAIE DU CAP LOPEZ. Ser da ut til at alt har gått bra og må anses som en milepæl, ettersom COO Espey spesielt nevnte denne overfarten/transporten som noe kritisk. Dvs. risk inne i bildet.

Risikoen er nok størst når enheten skal løftes opp fra dekk og plasseres på plass på Hibiscus. Det er en kritisk fase, men det går nok bra.

@G

Vurdere du plads til mindre share buyback (i 2023), eller tænker du at alt cash inflow fra en forhåbentlig produktion på op imod net 30k udelukkende er hensat til de kommende investeringer?

Det hjælper med RBL $200mio + mulige ekstra $100mio.

Men ingen tvivl om det er et attraktivt niveau vi befinder os på lige nu.

Derudover tænker jeg at en attraktivt hedning strategi potentielt kan være en god trigger, hvis den strikkes godt sammen.

Men da taler vi også om større bet mod olieprisen, hvor de foreløbige mindre hedges indtil nu har kastet negativ afkast,.

Men disse var vel en nødvendighed ift. Rbl lånet?

Tilgengæld ser de resterende hedges for resten af 2022 ud til at give lidt ekstra på kistebunden hvis olieprisen holder nuværende niveau eller falder yderligere.

Skønt at se et selskab gå lidt under radaren ala NOrwegian energy, tidligere gjorde det, så der stille og roligt kan akkumuleres.

Tænker vi nok skal få vores reward i 2023/24.

Jeg tror selv på jeg får pengene igen 2-3x hvis ikke mere.
Der er så mange bolde i luften og jeg har stor tiltro at BWE griber dem og ekserkvere.

Patientens is key.

Held og lykke derude

Dette med gjenkjøp har jeg tatt opp med selskapet tidligere - og den gang var det mer presserende enn nå. Ble ikke gjort.

BWE kan, - om selskapet vil (har vedtak) - gjenkjøpe aksjer, men kommer neppe til å bli gjort i denne runde eller senere. iallefall ikke før all capex er på plass - og trolig også dividende.

BWE har hendene fulle med å skaffe funding. Nå må det bli en avveining mellom cash flow og lånefasiliteter.

Oljeprisen er p.t. blitt langt mer usikker. Ditto gjelder tilgang på finansiering i markedet.

Olje er fremdeles ikke stuerent, selv om behovet for denne vare er der. medgass stiller det seg noe anderledes. ref. EUs friskmelding og "grønnvasking".

Markedet går og venter på at BWE skal melde FID Maromba, men dette fordrer at funding er på plass. CFO Sæthre nevnte ifm. Q2 og CC at selskapet hadde begynt innledende forhandlinger med banker i Midt Østen. Man kan ikke vite om dette lykkes,før en ny RBL eventuelt blir meldt. Dette sagt, det er dags for en slik melding kommer ved det aller første. Jeg tror selskapet lykkes med funding Maromba ellers hadde ikke CFO nevnt hva de holdt på med, ref. RBL.

Rent generelt gjelder at BWE har flere assets (kjøp av Maromba, Petrobras deal, kjøp av FPSO CdV, kjøp og ombygging FPSO Polvo etc.), som alle er underlagt en betalingsplan for de anskaffede assets angitt ved milepæler. Disse er forventet å slå inn fortløpende fremover og kommer på toppen av generell utbygging og boring.

Så selskapet trenger funding - også fordi formidabel cash flow fra egne assets synes bli skutt noe ut i tid og mer usikkerhet i markedet legger press på långivere.

Må innrømme at jeg fremdeles er usikker på om hvordan CEO Arnet har tenkt å øke egen beholdning av aksjer - utover de har har. ref. hans salg av 100% BWO aksjer, samme med hans kone. Begge to fylte på litt med BWE aksjer til over NOK 25 per aksje, men dette må anses som peanuts. Kan komme mer, men usikker på metoden. Det samme må gjelde for generell funding, inntil dette blir endelig avklart. Spørsmålet må bli om funding nå stiller seg noe anderledes - gitt oljepris og lånemulighet - gitt dagens markedssituasjon. Uansett, jeg tok grep og flyttet alt over til Okea. Ikke særlig smart så langt, men har frem til 2023 bedre tro på de selskap som også produserer gass - mer balansert.

FOR BWE og noe av sendrektigheten, så langt uttalt vedr. in-fill boring Golfinho og tie-back gass fra Camarupim til FPSO CdV, kan skyldes at selskapet har veldig mye som skal på plass ved funding. Rimeligvis, selskapet kan heller ikke si for mye om strategi og utbygging ifm. Petrobras assets før disse er BWE i hende rent formelt.

Jeg skulle likt å ha sett at BWE allerede hadde foretatt en ramp up i produksjonen, før elendigheten vi nå ser konturene av setter inn. Det blir som med et puslespill, man har brikkene, men det hele må settes i sammen til et totalbilde. Ifm. denne prosessen har BWE tidligere vist at ting og utfall kan bli rimelig forkjært. Det er derfor jeg sier at man bør få med seg Q3, før en bedre oppdatert status kan foreligge.

Produksjonen løper ikke avgårde men blir liggende på et minimum helt til Petrobras deal er på plass formelt og ny gas lift på plass og funker stabilt. Deretter følger first oil H/R Fase 1 - og fortløpende nye brønner som skal tilkobles.

I mellomtiden skal Norve få seg en ny BOP og det er ikke angitt endelig leveringstidspunkt for Norve, annet enn mot slutten av året.

Lykkes BWE med alle planer, kommer 2023 til å bli et jubelår for BWE.

Hva skjer?

7,2 % ned på fredag og videre ned 6,4 % i dag. Det er mye mer enn sammenlignbare selskaper.

Det ser ikke ut til at Ola og Kari har oppfattet at Mabomo er vel fremme ved første stopp, og snart fraktes til produksjonsplass. Riggen skal jo doble oljeproduksjonen til BWE. Algokjøret skal nok vare ved uansett likevel en stund til.

Vanskelig å se at makro skal behandle BWE hardere enn røkla. En fattig trøst er det jo at Arnet sitter i samme båt og heller ikke forutså julinga som skulle komme. Litt vel konspiratorisk kanskje, men jeg lurer på hva BW Group vurderer for slags skritt nå i BWE, og også BWO som sitter på en greit porsjon BWE-aksjer. Disse kursene på de konkrete fremtidsutsiktene. Skjønner lite av bevegelsene, for å si det sånn.

29. desember var sluttkursen 20,00. Veldig nær der nå.

Den gang lå oljeprisen litt under 80 dollar.

Ok. De har underprestert på Dussafu med manglende trykkstøtte, høy OPEX og utsettelse på first oil på Hibiscus/Ruche, men de hanket da tross alt inn Golfhino. I aksjemarkedet er vel slutten av q1 2023 som en evighet å betrakte.

Og ellers ser det ut til at Mabomo frigjøres fra Triumph akkurat nå.

Jeg tror ikke det. Til det kreves kranskip og det kan jeg ikke se. Det vil nok først skje når de er på siten. Ser det samme som du ser, men tror det bare er innen usikkerheten.

Tror neppe det trengs noe kranskip til det.

Er vel bare å senke ned skuta og så flyter Mabomo av.

"I aksjemarkedet er vel slutten på q1 2023 som en evighet å betrakte": Dette avhenger visst av aksjen. Såkalte vekstaksjer hadde vel gjennomgående vært bortimot verdiløse om man bare forholdt seg til det som ventes å skje før slutten av q1 2023. I mitt hode burde ikke kategorisering av en aksje påvirke verdsettelsen, men for noen aksjers vedkommende krever visst investorene dokumenterte resultater før man er villig til å betale en pris som reflekterer forventninger.

Hmmm. Vi får se. Det vil vel uansett skje på siten og ikke der den ligger nå.

Litt fra Rystad og Namibia:

« Meanwhile, on the tax front, Rystad Energy notes that Namibia’s fiscal regime is relatively simple – main taxes include a 5% royalty, an additional tax ranging between zero and 50% based on the rate of return, and an income tax of 35% – and is largely in favor of operators.»

https://energycapitalpower.com/2022-discoveries-turning-namibia-into-an-exploration-hotspot-says-rystad-energy/

Algoene leter seg nedover etter aksjer som faller ned fra engtelige aktører. Flere er påholdne nå? He,he.