BWE - nye tider, nye kursmål og økt produksjon.
Denne tråden er stengt for nye innlegg.
18.08.2023 kl 12:42
Automatisk lukket grunnet trådens størrelse. (Beklager.)
Krøll på tråden og FF ønske om ny tråd. Dagens analyse kan være et godt utgangspunkt å gå videre på.
BW Energy - Investing for spectacular 2023 and beyond
Update
BW Energy is ramping up capex this year to deliver first oil at Hibiscus & Ruche by YE’22e. This is expected to lift BWE’s net production to 23,000 bbl/day next year and 29,000 bbl/day in 2024e. Assuming a Brent oil price of USD 80-120/bbl in 2023-24e, we estimate that this will result in an annual FCF yield of 46-70%. The company thereby is on track to generate is entire EV in FCF before YE’24 prior to a potential FID at Maromba. If realized, BW Energy’s FCF story (and potential dividends) will likely move a couple of years out in time while the upside potential increases to above NOK 70/share. We increase our TP to NOK 42 (40) as higher oil price assumptions more than offset the lowered 2022 production due to the previously announced temporary gas capacity issues. BUY reiterated
BW Energy - Investing for spectacular 2023 and beyond
Update
BW Energy is ramping up capex this year to deliver first oil at Hibiscus & Ruche by YE’22e. This is expected to lift BWE’s net production to 23,000 bbl/day next year and 29,000 bbl/day in 2024e. Assuming a Brent oil price of USD 80-120/bbl in 2023-24e, we estimate that this will result in an annual FCF yield of 46-70%. The company thereby is on track to generate is entire EV in FCF before YE’24 prior to a potential FID at Maromba. If realized, BW Energy’s FCF story (and potential dividends) will likely move a couple of years out in time while the upside potential increases to above NOK 70/share. We increase our TP to NOK 42 (40) as higher oil price assumptions more than offset the lowered 2022 production due to the previously announced temporary gas capacity issues. BUY reiterated
bluesky2023
03.12.2022 kl 08:55
3856
Eneste grunnen til at det søkes etter reservoaringeniør i Houston, må være fordi at BWE skal kjøpe seg inn i Mexicogolfen, kan ikke se noen annen logisk forklaring
gunnarius
03.12.2022 kl 00:33
3965
Eksplosiv vekst ja, på alle måter - også personell - både Houston, USA og Rio de Janeiro, Brasil:
https://apply.workable.com/bw-energy/
For Lin Espey (COO) og hans gjeng i Houston er det omtalt i media at BWE neste år skal inn i splitter nye kontorfasilteter - langt større enn tidligere. Hvorfor det søkes etter personell til BWE Houston vites ikke. VAALCO er også lokalisert i Houston, så det kan være i det minste at VAALCO/BWE vil få et fotfeste vs. følgende:
BW Energy wins two blocks in core areas off Gabon
October 11, 2021, by Nermina Kulovic
Oil and gas company BW Energy, in partnership with Vaalco Energy and Panoro Energy, has been awarded two exploration blocks offshore Gabon, close to its Dussafu licence and within tie-back distance of existing infrastructure
https://www.offshore-energy.biz/bw-energy-wins-two-blocks-in-core-areas-off-gabon/
Men kan like gjerne være et eller annet ifm. Petrobras og divestment program for assets i GoM, som er pågående. Imidlertid er så langt ikke BWE identifisert i denne forbindelse. Interessant å se at det oppbemannes i Houston og skifte til større og mer sentralt lokalisert "hovedkontor".
Oppbemanning for Rio i Brasil bør ikke komme som noen overraskelse. For her har allerede BWE meldt ditto. Poenget er at BWE hevder at denne organisasjonsoppbyggingen går langt raskere enn ventet. Dvs. vil være i stand til å betjene både Golfinho og Maromba - gode synergier.
For BWE gjelder nå:
Vekst på alle plan!
En sak jeg grubler fælt på:
CEO Arnet og frue solgte rubbel og bit av aksjene de hadde i BWO. Arnet har kjøpt ganske så mye etterpå i BWE, mens begge to kjøpte for en god stund siden en liten/moderat post.
BWE opplyste ifm. Q3 at selskapet arbeider med funding for Golfinho og Maromba.
Markedet kan se for seg følgende modeller. Golfinho og Maromba utbyggingen tas som en kombo lånefailitet eller tas separat, mens selve kjøpet/ombyggingen av FPSO Polvo tas separat via banker etc. Selskapet regner selv med å komme i havn med funding av Maromba. Jeg spurte også selskapet etter Q3 om selskapet antok at all funding inkl. Golfinho funding ville bli gjennomført som planlagt og guidet. Scaret var ja.
Mitt syn tilsier at BWE virker trygg på nødvendig finansiering som kreves ifm. Maromba og rask utbygging/in-fill boring Golfinho, men at det tar noe lenger tid enn forventet.
Derfor blir spørsmålet - gitt BWE mestrer all funding som påkrevd for sine assets, Kudu tas ikke med i denne setting - hvorfor handles det ikke på innsiden til dagens lave aksjekurser?
Hvorfor laster ikke CEO Arnet opp flere BWE aksjer? Han bør fremdeles - etter aksjesalget i BWO - være ganske så loaded.
Jeg påstår ingen ting, men det er noe snodig at det ikke er handlet på innsiden på riktig så lenge. Spørsmålet - fair eller ikke - reiser seg selv:
Er det begrensninger på innsiden som hindrer flere innsidehandler?
https://apply.workable.com/bw-energy/
For Lin Espey (COO) og hans gjeng i Houston er det omtalt i media at BWE neste år skal inn i splitter nye kontorfasilteter - langt større enn tidligere. Hvorfor det søkes etter personell til BWE Houston vites ikke. VAALCO er også lokalisert i Houston, så det kan være i det minste at VAALCO/BWE vil få et fotfeste vs. følgende:
BW Energy wins two blocks in core areas off Gabon
October 11, 2021, by Nermina Kulovic
Oil and gas company BW Energy, in partnership with Vaalco Energy and Panoro Energy, has been awarded two exploration blocks offshore Gabon, close to its Dussafu licence and within tie-back distance of existing infrastructure
https://www.offshore-energy.biz/bw-energy-wins-two-blocks-in-core-areas-off-gabon/
Men kan like gjerne være et eller annet ifm. Petrobras og divestment program for assets i GoM, som er pågående. Imidlertid er så langt ikke BWE identifisert i denne forbindelse. Interessant å se at det oppbemannes i Houston og skifte til større og mer sentralt lokalisert "hovedkontor".
Oppbemanning for Rio i Brasil bør ikke komme som noen overraskelse. For her har allerede BWE meldt ditto. Poenget er at BWE hevder at denne organisasjonsoppbyggingen går langt raskere enn ventet. Dvs. vil være i stand til å betjene både Golfinho og Maromba - gode synergier.
For BWE gjelder nå:
Vekst på alle plan!
En sak jeg grubler fælt på:
CEO Arnet og frue solgte rubbel og bit av aksjene de hadde i BWO. Arnet har kjøpt ganske så mye etterpå i BWE, mens begge to kjøpte for en god stund siden en liten/moderat post.
BWE opplyste ifm. Q3 at selskapet arbeider med funding for Golfinho og Maromba.
Markedet kan se for seg følgende modeller. Golfinho og Maromba utbyggingen tas som en kombo lånefailitet eller tas separat, mens selve kjøpet/ombyggingen av FPSO Polvo tas separat via banker etc. Selskapet regner selv med å komme i havn med funding av Maromba. Jeg spurte også selskapet etter Q3 om selskapet antok at all funding inkl. Golfinho funding ville bli gjennomført som planlagt og guidet. Scaret var ja.
Mitt syn tilsier at BWE virker trygg på nødvendig finansiering som kreves ifm. Maromba og rask utbygging/in-fill boring Golfinho, men at det tar noe lenger tid enn forventet.
Derfor blir spørsmålet - gitt BWE mestrer all funding som påkrevd for sine assets, Kudu tas ikke med i denne setting - hvorfor handles det ikke på innsiden til dagens lave aksjekurser?
Hvorfor laster ikke CEO Arnet opp flere BWE aksjer? Han bør fremdeles - etter aksjesalget i BWO - være ganske så loaded.
Jeg påstår ingen ting, men det er noe snodig at det ikke er handlet på innsiden på riktig så lenge. Spørsmålet - fair eller ikke - reiser seg selv:
Er det begrensninger på innsiden som hindrer flere innsidehandler?
Redigert 03.12.2022 kl 01:00
Du må logge inn for å svare
bluesky2023
02.12.2022 kl 16:46
4139
Et oljeselskap med eksplosiv vekst i sikte som BWE, skal ha mye større interesse fra investorer, det kommer
gunnarius
02.12.2022 kl 15:12
4224
Jeg skjønner ikke helt markedet, for nå kan det komme nyheter fra BWE. når som helst. Likefullt aksjekursen holdes relativt sett i ro. Her tror jeg sterkt på at rykker aksjekursen, rykker den for fremtiden. Dvs. vil man inn på nåværende nivå, kan ikke garantier gis for at aksjekursen på nåværende nivå vil holdes for særlig lenge til. Har iallefall selv tatt plass, etter at god fremdrift og funding prosesser synes tilstedeværende..
ANP godkjenningen vedr. kjøp av Petrobras assets behøver ikke komme i januar eller februar, men kan komme i løpet av desember. Tror ikke at BWE har så god kontroll på ANP, men mer at selskapet tenker konservativt. Det var ifm. Q2 (25. august) at CFO Sæthre opplyste at godkjennelsen fra ANP ville trolig ta 5-6 mnd.
I første runde vil Golfinho og tillegg av ca. 9.000 fat olje til BWE være den største triggeren. Deretter følger ny gas-lift og H/R Fase 1 på Dussafu, med fortløpende nye brønner. I tillegg nevnes 3-D på Kudu tidlig i 2023.
Markedet er en snodig greie, som man aldri blir helt klok på. Uansett, for min del og plass i BWE med hva som måtte komme - lunta er allerede satt fyr på.
Tenk på hvor få børsdager som gjenstår av 2022. Å vente med å kjøpe BWE aksjer til 2023, hadde ikke jeg satset på. For min del, særlig ettersom undertegnede har lagt ned så enormt med arbeid i aksjen og kjenner det enorme potensialet. Dette toget må ikke gå, for alternativet blir mest sannsynlig en langt dyrere inngang.
Haussing, ja - men velment.
ANP godkjenningen vedr. kjøp av Petrobras assets behøver ikke komme i januar eller februar, men kan komme i løpet av desember. Tror ikke at BWE har så god kontroll på ANP, men mer at selskapet tenker konservativt. Det var ifm. Q2 (25. august) at CFO Sæthre opplyste at godkjennelsen fra ANP ville trolig ta 5-6 mnd.
I første runde vil Golfinho og tillegg av ca. 9.000 fat olje til BWE være den største triggeren. Deretter følger ny gas-lift og H/R Fase 1 på Dussafu, med fortløpende nye brønner. I tillegg nevnes 3-D på Kudu tidlig i 2023.
Markedet er en snodig greie, som man aldri blir helt klok på. Uansett, for min del og plass i BWE med hva som måtte komme - lunta er allerede satt fyr på.
Tenk på hvor få børsdager som gjenstår av 2022. Å vente med å kjøpe BWE aksjer til 2023, hadde ikke jeg satset på. For min del, særlig ettersom undertegnede har lagt ned så enormt med arbeid i aksjen og kjenner det enorme potensialet. Dette toget må ikke gå, for alternativet blir mest sannsynlig en langt dyrere inngang.
Haussing, ja - men velment.
Redigert 02.12.2022 kl 15:18
Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
02.12.2022 kl 13:48
4281
Fra Upstream Online i dag,
« Namibia: Kudu operator eyes trillions of cubic feet of extra gas promise
BW Energy will carry out 3D shoot over production licence in bid to boost resources and attract project partners
2 December 2022 10:37 GMT UPDATED 2 December 2022 10:53 GMT
By Iain Esau in London
Oslo-listed BW Energy will carry out a major seismic survey over its Kudu gas discovery offshore Namibia with the twin aims of pinpointing additional resources — potentially trillions of cubic feet — that could attract a development partner.
Gas from Kudu is earmarked to feed a new 420 megawatt barge-based power plant south of Luderitz, with front-end engineering and design work underway based on subsea wells, a floating production unit and a 195-kilometre pipeline.
Earlier this year, BW Energy acquired Seadrill’s semi-submersible rig West Leo, which it plans to convert into an FPU with a key role to separate liquids from gas.»
Det var så langt man kan lese uten abonnement. 1,3 billioner har nå blitt til potensielt billioner.
https://www.upstreamonline.com/field-development/namibia-kudu-operator-eyes-trillions-of-cubic-feet-of-extra-gas-promise/2-1-1365505
« Namibia: Kudu operator eyes trillions of cubic feet of extra gas promise
BW Energy will carry out 3D shoot over production licence in bid to boost resources and attract project partners
2 December 2022 10:37 GMT UPDATED 2 December 2022 10:53 GMT
By Iain Esau in London
Oslo-listed BW Energy will carry out a major seismic survey over its Kudu gas discovery offshore Namibia with the twin aims of pinpointing additional resources — potentially trillions of cubic feet — that could attract a development partner.
Gas from Kudu is earmarked to feed a new 420 megawatt barge-based power plant south of Luderitz, with front-end engineering and design work underway based on subsea wells, a floating production unit and a 195-kilometre pipeline.
Earlier this year, BW Energy acquired Seadrill’s semi-submersible rig West Leo, which it plans to convert into an FPU with a key role to separate liquids from gas.»
Det var så langt man kan lese uten abonnement. 1,3 billioner har nå blitt til potensielt billioner.
https://www.upstreamonline.com/field-development/namibia-kudu-operator-eyes-trillions-of-cubic-feet-of-extra-gas-promise/2-1-1365505
Redigert 02.12.2022 kl 13:51
Du må logge inn for å svare
hifidude
01.12.2022 kl 14:14
4727
Ikke mye bevegelser, på tross av positive tall og omtaler.
Dårlig volum og.
Dårlig volum og.
hulabalula
01.12.2022 kl 10:24
4894
Just to expand a bit more on the October of 2021 peak when the shares traded at 33 NOK. USD/NOK was at 8.30 then (vs 9.82 now) which translates to a market cap of 1 billion USD then vs 700 million USD now, which again would translate to a share price of 38 NOK now. Just to reach that point would mean a 40% increase in the share price. On balance things have improved both on a company specific level and on a macro oil market level, which imo makes the risk/reward ratio even more attractive today.
Foreigner
30.11.2022 kl 07:40
5280
That is correct factually but not perceptionally. I mean people do not perceive it as such unfortunately. Pretty much anyone I talk to about investing in Norway looks at the chf/NOK curve from 2008 when CHF has gone from 4.5 NOK to 10.5 NOK today and go..Nah... Why Norwegians allow this currency policy is beyond be, I do not see the benefit.
Redigert 30.11.2022 kl 07:41
Du må logge inn for å svare
hulabalula
29.11.2022 kl 22:00
5540
NOK isn't the currency risk though. BWE's income is in USD so investors should use USD as the valuation metric, which makes the share slide in NOK even more remarkable. On days when NOK weakens vs USD the share price should go up, all else being equal. And vice versa when NOK strengthens vs USD, of course.
Foreigner
29.11.2022 kl 21:16
5613
Good write.
One thing I am increasingly more and more aware of is the seemingly unstoppable slide of NOK against all other currencies which does not seem to have end in sight. It is fine if your reference currency is NOK but like me who has CHF it is an aspect which cannot be ignored. The currency risk can eat all profits like it has done a lot for me.
So unless the Norwegian central bank takes a believable stand to ensure no further sliding will happen I am afraid foreign investors will be hesitant to enter Norwegian market due to the exchange rate risk 🤷
One thing I am increasingly more and more aware of is the seemingly unstoppable slide of NOK against all other currencies which does not seem to have end in sight. It is fine if your reference currency is NOK but like me who has CHF it is an aspect which cannot be ignored. The currency risk can eat all profits like it has done a lot for me.
So unless the Norwegian central bank takes a believable stand to ensure no further sliding will happen I am afraid foreign investors will be hesitant to enter Norwegian market due to the exchange rate risk 🤷
hulabalula
29.11.2022 kl 19:11
5753
Foreigner skrev Very selective to use 3 months... :)
For another less favorable comparison go back to late October of last year when the share price peaked at 33 NOK, then add in 20ish% USD/NOK strength, a cheap Golfinho acquisition (1 year payback), a strong enough oil price that no equity raise was needed ahead of Hibiscus Ruche coming on (couldn't be ruled out completely back in October of 2021), AND then add in further evidence of a tight oil market with a relatively high probability of prolonged bull market and the share price performance becomes almost incomprehensible. Yes, Norve was delayed for three months and yes there was the gas lift issue deferring some production into the future, but still... We should be thankful this is a spin off on a relatively small exchange, meaning that few oil E&P investors even know the existence off this company nor have access to trading it. My guess is this is what has led to our opportunity of getting in cheaply early on. A few years down the road, and at much higher prices, I would think it becomes a must own for many funds. Could also be that once the market cap crosses 100M USD/1 billion NOK that there will be forced buying by ETFs and/or hedge funds. If so there could be a ketchup bottle effect at around the 38 NOK mark. I noticed something similar when IPCO and AOI crossed that market cap mark, although it may have been a coincidence during an already improving oil market.
(sorry for the original typos, hopefully easier to read now that I had a chance to get back on the computer)
(sorry for the original typos, hopefully easier to read now that I had a chance to get back on the computer)
Redigert 29.11.2022 kl 19:51
Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
29.11.2022 kl 14:09
5930
Foreigner skrev Very selective to use 3 months... :)
But still true.😒
Fluefiskeren
29.11.2022 kl 12:43
5997
Jeg har sittet med et inntrykk av at BWE har lagget tilsvarende selskaper når det gjelder kursutvikling. Det er faktisk ikke riktig. Over de siste tre måneder slår den faktisk aksjer som EQNR, AKRBP, VAR, DNO og PEN.
Trykk på 3M
https://www.msn.com/nb-no/okonomi/aksjeopplysninger/fi-btrvnm?duration=3M&comps=alt89c%2Calsyww%2Cc57sz2%2Cb115w7
Men omsetningen er utrolig kav. 25 000 aksjer så langt i dag.
Trykk på 3M
https://www.msn.com/nb-no/okonomi/aksjeopplysninger/fi-btrvnm?duration=3M&comps=alt89c%2Calsyww%2Cc57sz2%2Cb115w7
Men omsetningen er utrolig kav. 25 000 aksjer så langt i dag.
Fluefiskeren
25.11.2022 kl 16:13
6744
Men enda mere spennende når det gjelder Kudu er leting på PEL83 ved Galp. Denne blokken grenser direkte til Kudu i vest over et langt område. Grenser i sør til Shell i blokken med Graff-1. Blir boret i 2023 en gang.
Fluefiskeren
25.11.2022 kl 15:50
6706
Litt på siden:
Shell gjorde som kjent tidlig i år et stort funn på Graff-1 ikke så langt unna Kudu (ca 150 km). De boret like etterpå en ny brønn, men resultatet fra den har blitt holdt hemmelig. Nå kjører de i gang en borekampanje i området med tre brønner.
«25 November 2022 10:27 GMT UPDATED 25 November 2022 10:27 GMT
By Iain Esau in London
Shell is within days of starting a three-well exploration and appraisal drilling campaign offshore Namibia centred on its large Graff oil and gas discovery.
The supermajor’s exploration well this year on the Graff prospect in the Orange basin turned up a discovery that is thought to house hundreds of millions of barrels of oil.
Shell immediately drilled a follow up well called La Rona but – unlike with Graff - did not reveal the results.
Northern Ocean’s Deepsea Bollsta semi-submersible is set to arrive in Walvis Bay tomorrow, according to Kjetil Gjersdal, chief executive of Odfjell Drilling, which is managing the rig.
https://www.upstreamonline.com/exploration/shell-to-fire-up-namibia-drill-campaign-within-days/2-1-1361423
Shell gjorde som kjent tidlig i år et stort funn på Graff-1 ikke så langt unna Kudu (ca 150 km). De boret like etterpå en ny brønn, men resultatet fra den har blitt holdt hemmelig. Nå kjører de i gang en borekampanje i området med tre brønner.
«25 November 2022 10:27 GMT UPDATED 25 November 2022 10:27 GMT
By Iain Esau in London
Shell is within days of starting a three-well exploration and appraisal drilling campaign offshore Namibia centred on its large Graff oil and gas discovery.
The supermajor’s exploration well this year on the Graff prospect in the Orange basin turned up a discovery that is thought to house hundreds of millions of barrels of oil.
Shell immediately drilled a follow up well called La Rona but – unlike with Graff - did not reveal the results.
Northern Ocean’s Deepsea Bollsta semi-submersible is set to arrive in Walvis Bay tomorrow, according to Kjetil Gjersdal, chief executive of Odfjell Drilling, which is managing the rig.
https://www.upstreamonline.com/exploration/shell-to-fire-up-namibia-drill-campaign-within-days/2-1-1361423
Fluefiskeren
24.11.2022 kl 15:55
7020
Det kommer nok over nyttår. Kanskje før.
En liten sluttspurt for BWE i dag ser det ut for. Får håpe den ikke ble satt inn for tidlig slik at de går på en sprekk. 😊
En oppgang på 2,72 % på en dag med fallende oljepris er ikke dagligdags.
En liten sluttspurt for BWE i dag ser det ut for. Får håpe den ikke ble satt inn for tidlig slik at de går på en sprekk. 😊
En oppgang på 2,72 % på en dag med fallende oljepris er ikke dagligdags.
Redigert 24.11.2022 kl 15:58
Du må logge inn for å svare
Ro
24.11.2022 kl 15:13
6985
Nei. Markedet ser ikke ut til å skjønne dette. Håper Finansavisen og andre fora, snart tar disse kjensgjerninger ut til det brede lag av investorer.
Uansett er det bra du (og fler) får dette fram her.
Uansett er det bra du (og fler) får dette fram her.
gunnarius
24.11.2022 kl 11:36
7042
Fra min side er det særlig nevnt ifm. Q3 positiv progresjon Norve (H/R Fase 1) og ny gas-lift.
Gitt det blir ny gas- lift og first oil i løpet av Q1 2023 kan legges til grunn at OPEX synker radikalt. For Q3 2020 hadde Dussafu en produksjon på ~15.500 fat per dag med OPEX USD 19.6 per fat inkl. Covid-19. Dette betyr at å gå fra OPEX med ca. USD 35 per fat i dag på Dussafu - og opp til en produksjon innen Q1 2023 til ~21.000 fat per dag, vil OPEX synke til under USD 20 per fat.
Med ca. 15.500 f/d netto BWE i Q1 2023 (first oil H/R Fase 1 og ny gas-lfit Dussafu), blir net back ~USD 50 per produsert fat. (tax 20% - ref. PENs vurderinger tidligere), OPEX USD 20) og oljepris USD 85).
Et moment som jeg ikke har nevnt hva angår positiv endring for BWE fra Q2 vs. Q3 er at BWE forserer prosjektorganisasjonen under oppbygging i Brasil, både til å håndtere Golfinho og Maromba.
For Golfinho betyr dette at in-fills Golfinho og tie-back gass fra Camarupim til FPSO CdV kan ferdigstilles meget raskt - gitt formell myndighetstillatelse (ANP) foreligger primo 2023.
BWE kan - om viljen er der og funding ordnes, slik som selskapet forfektet ifm. Q3 - øke produksjonen på Golfinho med grovt sett 6.000-7000 fat olje per in-fill brønn. For gass vil jeg anta at det ved tie-back - og som bestående på Camarupim - kan produseres ca. 10.000 boe/d ved tie-back.
Som man ser, det optimale for BWE vil være raskt å øke produksjonen (in-fills) på Golfinho og starte den (tie-back) på Camarupim (gass)..
Med etablert ny organisasjon i Brasil, vil BWE raskt kunne utnytte potensialet max - og det er dette jeg tror selskapet arbeider aktivt med.
Men inntil videre altså i løpet av Q1 2023 - free cash flow til BWE USD 100-120 mill per Q - Dussafu og Golfinho (9.000 f/d).
Etter first oil og første brønn H/R Fase 1 følger fortløpende økende free cash flow med vesentlig og ytterligere reduksjon i OPEX.
Skjønner egentlig - om alt klaffer for BWE - markedet det enorme og raske potensialet som BWE er i ferd med å realisere?
Gitt det blir ny gas- lift og first oil i løpet av Q1 2023 kan legges til grunn at OPEX synker radikalt. For Q3 2020 hadde Dussafu en produksjon på ~15.500 fat per dag med OPEX USD 19.6 per fat inkl. Covid-19. Dette betyr at å gå fra OPEX med ca. USD 35 per fat i dag på Dussafu - og opp til en produksjon innen Q1 2023 til ~21.000 fat per dag, vil OPEX synke til under USD 20 per fat.
Med ca. 15.500 f/d netto BWE i Q1 2023 (first oil H/R Fase 1 og ny gas-lfit Dussafu), blir net back ~USD 50 per produsert fat. (tax 20% - ref. PENs vurderinger tidligere), OPEX USD 20) og oljepris USD 85).
Et moment som jeg ikke har nevnt hva angår positiv endring for BWE fra Q2 vs. Q3 er at BWE forserer prosjektorganisasjonen under oppbygging i Brasil, både til å håndtere Golfinho og Maromba.
For Golfinho betyr dette at in-fills Golfinho og tie-back gass fra Camarupim til FPSO CdV kan ferdigstilles meget raskt - gitt formell myndighetstillatelse (ANP) foreligger primo 2023.
BWE kan - om viljen er der og funding ordnes, slik som selskapet forfektet ifm. Q3 - øke produksjonen på Golfinho med grovt sett 6.000-7000 fat olje per in-fill brønn. For gass vil jeg anta at det ved tie-back - og som bestående på Camarupim - kan produseres ca. 10.000 boe/d ved tie-back.
Som man ser, det optimale for BWE vil være raskt å øke produksjonen (in-fills) på Golfinho og starte den (tie-back) på Camarupim (gass)..
Med etablert ny organisasjon i Brasil, vil BWE raskt kunne utnytte potensialet max - og det er dette jeg tror selskapet arbeider aktivt med.
Men inntil videre altså i løpet av Q1 2023 - free cash flow til BWE USD 100-120 mill per Q - Dussafu og Golfinho (9.000 f/d).
Etter first oil og første brønn H/R Fase 1 følger fortløpende økende free cash flow med vesentlig og ytterligere reduksjon i OPEX.
Skjønner egentlig - om alt klaffer for BWE - markedet det enorme og raske potensialet som BWE er i ferd med å realisere?
Redigert 24.11.2022 kl 12:20
Du må logge inn for å svare
gunnarius
24.11.2022 kl 00:51
7221
Som hentet fra Twitter, er det lite som tyder på at snarlig økning av olje fra Venezuela kan bli sendt ut i markedet:
Giovanni Staunovo🛢
@staunovo
Some earlier comments (end October) from the CEO of Chevron Mike Wirth on the prospects of #Venezuela: "It would take months and years in order to begin to maintain and refurbish fields and equipment and change any investment activity" #oott
Det synes å være ikke rett frem for Chevron. her følger et innlegg i debatten:
Uttdrag:
Beyond any reform in license 8J, several technical constraints will hinder the recovery of
oil production. Also, it is necessary to bear in mind that according to the Venezuela
Constitution and the Organic Hydrocarbons Law, Chevron cannot undertake oil
production. On the contrary, international oil companies can only perform activities as
minority shareholders of joint ventures that PDVSA controls.
The main question, thus, is not whether a new license should be issued to alleviate
Chevron's constraints but the technical conditions that must guide any reform of license
8J.
For det hele:
https://www.joseignaciohernandezg.com/wp-content/uploads/2022/10/SIX-CONDITIONS-THAT-ANY-VENEZUELAN-OIL-LICENSE-MUST-FULFILL.edited-2.pdf
Kort oppsummert:
Lite tyder på økning i snarlig Chevron olje fra Venezuela ut i markedet. Prosessen tar trolig flere måneder eller år.
Giovanni Staunovo🛢
@staunovo
Some earlier comments (end October) from the CEO of Chevron Mike Wirth on the prospects of #Venezuela: "It would take months and years in order to begin to maintain and refurbish fields and equipment and change any investment activity" #oott
Det synes å være ikke rett frem for Chevron. her følger et innlegg i debatten:
Uttdrag:
Beyond any reform in license 8J, several technical constraints will hinder the recovery of
oil production. Also, it is necessary to bear in mind that according to the Venezuela
Constitution and the Organic Hydrocarbons Law, Chevron cannot undertake oil
production. On the contrary, international oil companies can only perform activities as
minority shareholders of joint ventures that PDVSA controls.
The main question, thus, is not whether a new license should be issued to alleviate
Chevron's constraints but the technical conditions that must guide any reform of license
8J.
For det hele:
https://www.joseignaciohernandezg.com/wp-content/uploads/2022/10/SIX-CONDITIONS-THAT-ANY-VENEZUELAN-OIL-LICENSE-MUST-FULFILL.edited-2.pdf
Kort oppsummert:
Lite tyder på økning i snarlig Chevron olje fra Venezuela ut i markedet. Prosessen tar trolig flere måneder eller år.
Fluefiskeren
23.11.2022 kl 19:05
7423
Comeback for tungolje fra Venezuela?
«U.S. prepared to authorize Chevron to boost Venezuela's oil output»
https://www.reuters.com/business/energy/us-prepared-authorize-chevron-boost-venezuelas-oil-output-2022-11-23/
«U.S. prepared to authorize Chevron to boost Venezuela's oil output»
https://www.reuters.com/business/energy/us-prepared-authorize-chevron-boost-venezuelas-oil-output-2022-11-23/
gunnarius
23.11.2022 kl 14:43
7584
Ingenting er statisk og plutselig er det en hendelse som vekker aksjen.
Har selv vurdert "riktig" timing i aksjen, men turde ikke ta risken med å vente lenger. Alt for positiv progress og forsering ifm. Q3 og positiv vilje til total funding (så langt dokumentert igangsatt - uten å trykke nye aksjer) som fikk meg til å handle på NOK 26-tallet Etter mitt syn en fabelaktig god inngang, så dagens kurs er faktisk lavere for de som kjøper eller fyller på.
Hadde f.eks. Norve ikke vært ferdig for VAALCO eller gas-lift plundret, hadde jeg avventet ny inngang. men da dette nå er OK, ble det ikke forsvarlig å vente lenger med all in i BWE innen O&G.
Fra Q3 presentasjonen:
‒ Approved as deep-water class A operator by ANP
Nå er for så vidt Petrobras assets deep-water, men man kan se BWE som deep-water class A operator også ifm. nye kjøp fra BWEs side. Vil anta at denne aksepten av ANP må ses i ledd formell ovetakelse (Petrobras assets) og ANPs godkjenning. Dvs. trolig lite som hefter for ANPs del.
Jeg tror ikke følgende blir aktuelt for BWE, men man kan aldri vite og det handler om deep-water og BWE leier nye lokaler i nærheten av GoM - Houston:
Petrobras kick-starts divestment process for Gulf of Mexico assets
https://www.offshore-energy.biz/petrobras-kick-starts-divestment-process-for-gulf-of-mexico-assets/
BW Energy Signs 68,000 SF Office Headquarters Lease in Houston
https://rebusinessonline.com/bw-energy-signs-68000-sf-office-headquarters-lease-in-houston/
Har selv vurdert "riktig" timing i aksjen, men turde ikke ta risken med å vente lenger. Alt for positiv progress og forsering ifm. Q3 og positiv vilje til total funding (så langt dokumentert igangsatt - uten å trykke nye aksjer) som fikk meg til å handle på NOK 26-tallet Etter mitt syn en fabelaktig god inngang, så dagens kurs er faktisk lavere for de som kjøper eller fyller på.
Hadde f.eks. Norve ikke vært ferdig for VAALCO eller gas-lift plundret, hadde jeg avventet ny inngang. men da dette nå er OK, ble det ikke forsvarlig å vente lenger med all in i BWE innen O&G.
Fra Q3 presentasjonen:
‒ Approved as deep-water class A operator by ANP
Nå er for så vidt Petrobras assets deep-water, men man kan se BWE som deep-water class A operator også ifm. nye kjøp fra BWEs side. Vil anta at denne aksepten av ANP må ses i ledd formell ovetakelse (Petrobras assets) og ANPs godkjenning. Dvs. trolig lite som hefter for ANPs del.
Jeg tror ikke følgende blir aktuelt for BWE, men man kan aldri vite og det handler om deep-water og BWE leier nye lokaler i nærheten av GoM - Houston:
Petrobras kick-starts divestment process for Gulf of Mexico assets
https://www.offshore-energy.biz/petrobras-kick-starts-divestment-process-for-gulf-of-mexico-assets/
BW Energy Signs 68,000 SF Office Headquarters Lease in Houston
https://rebusinessonline.com/bw-energy-signs-68000-sf-office-headquarters-lease-in-houston/
Fluefiskeren
23.11.2022 kl 14:15
7556
Bare så synd markedet ikke er enig. Tror det er litt sånn «show me the money». Og det skal de få se når Q1 er ferdig.
Ro
23.11.2022 kl 13:00
7569
Ok. Takk
Lurte på om det var grunnen til lav kurs (salg) på BWE..
Ikke noe som tilsier lav kurs slik sett.
Dette selskapet blir bare mer og mer verdt etter som dagene går..
Lurte på om det var grunnen til lav kurs (salg) på BWE..
Ikke noe som tilsier lav kurs slik sett.
Dette selskapet blir bare mer og mer verdt etter som dagene går..
solb
23.11.2022 kl 11:07
7651
"Quarterly cash dividends for Q3 2022
of USD ~6.3 million and USD ~5 million
in BW Energy shares to be paid on or
about 30 November"
of USD ~6.3 million and USD ~5 million
in BW Energy shares to be paid on or
about 30 November"
gunnarius
21.11.2022 kl 17:32
8144
Hvilket herlig skue i oljeverdenen. WSJs artikkel blir flittig gjensitert og oljeprisen faller.
Men sitter WSJ med hele sannheten?
Neppe, fordi hva USA og EU virkelig kommer til å gjøre vs russisk olje og tilhørende impact på tilbudssiden, vil være bestemmende for hvordan OPEC+ skikker sitt bo i fortsetteslen. OPEC er kjent for å sørge for stabil tilgang, men samtidig en oljepris som er fair og jevnt høy.
Har veldig liten tro på at det hele utspiller seg slik WSJ gjengir, men klart at russisk olje og volum vil være av ytterste viktighet for OPEC+, når et vedtak skal fattes 4. desember.
Amena Bakr som ligger knalltett på dette gamet sier om de 500.000 ekstra, "Not true" på Twitter. Får tommel opp lenger nede på tråden av en arabisk energiexpert. Jeg tiltrer samme holdning. Dette kan vise seg i ytterste konsekvens å være vranglære, men trolig har sitt opphav i sanksjonering/ mot russisk olje etter 5. desember.
Dette vil vi får høre mer om og inntil da, oljeprisen i fall. Det kan være noe i at USA og Biden fremdeles har et ballgrep på MbS, etter likvideringen av Jamal Kashoggi
Til oto 1, stort sett enig med deg. Du er iallefall ikke for optimistisk, men realistisk. Petrobras produserer ikke på Golfinho (reservene og produksjonen preserveres til BWEs optimale bruk etter deal er closet - så det kan være hold i det BWE guider, nemlig 9.000 fat i Q1 fra Golfinho, trolig en gang i jan/feb, ref. guidet av CFO på Q2.
Det forundrer meg stadig at aksjekursen lagger - gitt det kun er ca. 2 mnd. til Golfinho godkjennelsen fra ANP, kanskje før. For øvrig har jeg tidligere omtalt at Norve, gas-lift og first oil H/R fase 1 følger plan eller ligger noe før skjema. Det hele går på skinner, mens markedet synes mose aksjekursen. Skjønner ikke helt logikken - for neste løfting blir i desember, etter mindre russisk olje og OPEC+ vedtak. Mye kan skje innen den tid og oljeprisen er p.t. irrelevant for inntektsgrunnlaget inntil dagene for oljepris - løfting - telles i desember.
Men sitter WSJ med hele sannheten?
Neppe, fordi hva USA og EU virkelig kommer til å gjøre vs russisk olje og tilhørende impact på tilbudssiden, vil være bestemmende for hvordan OPEC+ skikker sitt bo i fortsetteslen. OPEC er kjent for å sørge for stabil tilgang, men samtidig en oljepris som er fair og jevnt høy.
Har veldig liten tro på at det hele utspiller seg slik WSJ gjengir, men klart at russisk olje og volum vil være av ytterste viktighet for OPEC+, når et vedtak skal fattes 4. desember.
Amena Bakr som ligger knalltett på dette gamet sier om de 500.000 ekstra, "Not true" på Twitter. Får tommel opp lenger nede på tråden av en arabisk energiexpert. Jeg tiltrer samme holdning. Dette kan vise seg i ytterste konsekvens å være vranglære, men trolig har sitt opphav i sanksjonering/ mot russisk olje etter 5. desember.
Dette vil vi får høre mer om og inntil da, oljeprisen i fall. Det kan være noe i at USA og Biden fremdeles har et ballgrep på MbS, etter likvideringen av Jamal Kashoggi
Til oto 1, stort sett enig med deg. Du er iallefall ikke for optimistisk, men realistisk. Petrobras produserer ikke på Golfinho (reservene og produksjonen preserveres til BWEs optimale bruk etter deal er closet - så det kan være hold i det BWE guider, nemlig 9.000 fat i Q1 fra Golfinho, trolig en gang i jan/feb, ref. guidet av CFO på Q2.
Det forundrer meg stadig at aksjekursen lagger - gitt det kun er ca. 2 mnd. til Golfinho godkjennelsen fra ANP, kanskje før. For øvrig har jeg tidligere omtalt at Norve, gas-lift og first oil H/R fase 1 følger plan eller ligger noe før skjema. Det hele går på skinner, mens markedet synes mose aksjekursen. Skjønner ikke helt logikken - for neste løfting blir i desember, etter mindre russisk olje og OPEC+ vedtak. Mye kan skje innen den tid og oljeprisen er p.t. irrelevant for inntektsgrunnlaget inntil dagene for oljepris - løfting - telles i desember.
Redigert 21.11.2022 kl 17:58
Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
21.11.2022 kl 15:45
8082
Den dag Biden åpner for Venezuela vil dette forandre seg. BW Energy har anslått rabatt på 6-7 USA pr. fat hvis jeg ikke husker feil.
Og Equinor har da virkelig hatt sitt å stri med på Peregrino. Blant annet korrosjon. Over to års nedstenging som var ferdig i sommer.
Og Equinor har da virkelig hatt sitt å stri med på Peregrino. Blant annet korrosjon. Over to års nedstenging som var ferdig i sommer.
oto1
21.11.2022 kl 15:27
8060
Det skal bores 6 produksjonsbrønner på Hibiscus / Ruche.
De vil produsere høyt initielt, så ser ikke bort fra ca 5k per brønn (gross).
Så ved utløp av 1Q så har jeg 8k fra Golfinho, 4k med gasslift og 5k fra brønn 1, noe som vil øke bwe sin netto produksjon med ca 16k fat/d, altså en dobling fra dagens.
Og det vil øke med ca 4k ca hver anned mnd fra april.
Med ca 24k net til bwe per dag, så blir månedsproduksjonen ca 700k, og sånn sett kan vi regne med en lifting per mnd i snitt.
Ser ikke bort fra at resultatet kommer til å ligge på rundt 100 mill usd per kvartal, eller ca 4 kr per aksje.
Og det er før Kudu og Maromba.
Tungoljen på Maromba skal du ikke kimse av.
Den er av den kvalitet USA raffenerier etterspør, da disse er tunet mot tilsvarende tungolje fra Venezuela.
Equinor produserer mye tungolje i Brasil fra Perengrino og Bacalhau, så det er definitivt et marked for denne oljen.
De vil produsere høyt initielt, så ser ikke bort fra ca 5k per brønn (gross).
Så ved utløp av 1Q så har jeg 8k fra Golfinho, 4k med gasslift og 5k fra brønn 1, noe som vil øke bwe sin netto produksjon med ca 16k fat/d, altså en dobling fra dagens.
Og det vil øke med ca 4k ca hver anned mnd fra april.
Med ca 24k net til bwe per dag, så blir månedsproduksjonen ca 700k, og sånn sett kan vi regne med en lifting per mnd i snitt.
Ser ikke bort fra at resultatet kommer til å ligge på rundt 100 mill usd per kvartal, eller ca 4 kr per aksje.
Og det er før Kudu og Maromba.
Tungoljen på Maromba skal du ikke kimse av.
Den er av den kvalitet USA raffenerier etterspør, da disse er tunet mot tilsvarende tungolje fra Venezuela.
Equinor produserer mye tungolje i Brasil fra Perengrino og Bacalhau, så det er definitivt et marked for denne oljen.
Fluefiskeren
21.11.2022 kl 14:19
8137
Så igjennom presentasjonen først nå. Fy søren for et spennende kvartal vi går i møte. Kompressor og Golfhino må jo gi en pen økning i produksjonen. First oil Hibiscus/Ruche vil også bidra. Ikke så mye første kvartal kanskje, men det vil øke.
Kudu høres veldig spennende ut. Virker som ny seismikk blir skutt ganske raskt. Har stor tro på dette prosjektet. Både Total og Shell står foran flere letebrønner.
Jeg har vel ikke lagt skjul på at jeg er litt skeptisk til Maromba. Tungolje med rabatt til Brent. Komplisert felt. Her håper jeg de farmer ut halvparten minst.
Kudu høres veldig spennende ut. Virker som ny seismikk blir skutt ganske raskt. Har stor tro på dette prosjektet. Både Total og Shell står foran flere letebrønner.
Jeg har vel ikke lagt skjul på at jeg er litt skeptisk til Maromba. Tungolje med rabatt til Brent. Komplisert felt. Her håper jeg de farmer ut halvparten minst.
Kingiscash
19.11.2022 kl 21:58
8446
Pareto ute med oppdatering i dag. Oppsumerer ståda ganske greit synes jeg.
Pareto:
Our risked valuation of BWE is NOK 50/share based on Brent USD 100/90/70 per bbl in 2023/24/LT, equal to a P/NAV of ~0.5x. A full derisking of Hibiscus/Ruche lifts our NAV to NOK 65/share (NOK 59/share excl. Maromba), while a full derisking of all developments puts our NAV at 93/share. As such, we see a large upside to our current NAV as we approach the above-mentioned milestones in Q1’23 and argue that the valuation gap should narrow if BWE delivers on its development plans. The biggest risk to our valuation is lower oil prices and disappointing delivery on the developments. BUY/TP NOK 46.
Pareto:
Our risked valuation of BWE is NOK 50/share based on Brent USD 100/90/70 per bbl in 2023/24/LT, equal to a P/NAV of ~0.5x. A full derisking of Hibiscus/Ruche lifts our NAV to NOK 65/share (NOK 59/share excl. Maromba), while a full derisking of all developments puts our NAV at 93/share. As such, we see a large upside to our current NAV as we approach the above-mentioned milestones in Q1’23 and argue that the valuation gap should narrow if BWE delivers on its development plans. The biggest risk to our valuation is lower oil prices and disappointing delivery on the developments. BUY/TP NOK 46.
Fluefiskeren
18.11.2022 kl 16:48
8770
Både Total og Shell satser nå på å følge raskt funnene sine i Namibia i vinter. Shell har rigg underveis. Total ser ut som de satser på to rigger som jobber parallellt. Spent på hva 3D Kudu vil vise.
« Namibian hotspot: Venus set for more drilling early 2023 as operator eyes two-rig campaign
Drillship set to remain in Eastern Mediterranean for about three more months»
https://www.upstreamonline.com/exploration/namibian-hotspot-venus-set-for-more-drilling-early-2023-as-operator-eyes-two-rig-campaign/2-1-1357411
« Namibian hotspot: Venus set for more drilling early 2023 as operator eyes two-rig campaign
Drillship set to remain in Eastern Mediterranean for about three more months»
https://www.upstreamonline.com/exploration/namibian-hotspot-venus-set-for-more-drilling-early-2023-as-operator-eyes-two-rig-campaign/2-1-1357411
Ro
18.11.2022 kl 15:51
8824
Klar over det, men mulig ikke alle er like på.. Og kopler de ihop. Bare en teori..
gunnarius
18.11.2022 kl 11:42
8805
De fleste vet allerede nå hva som kommer i Q1 2023. Det er vel mer timing det spekuleres i og aktive maskiner i handelen på relativt lavt volum..
Har bestemt meg og fant ala dagens kurs som meget interessant inngang - og avventer den oppgang som angår mest tid .
Kunne ikke finne noe negativt i går som skulle medføre at aksjekursen gruses. Riktignok kan det bli noen mnd. forsinkelse Maromba, men dette vil trolig mer enn kompenseres for ved fortgang Golfinho-klyngen og progress her.
Funding redegjorde selskapet bra for i går og ikke noe så langt tyder på annet enn dette ordner BWE eksternt. Det er iallefall dette selskapet har kommunisert ut i markedet. Man må heller ikke glemme at med ny gas-lift rettidig, 9.000 fat olje fra Golfinho jan/feb og første brønn H/R Fase 1 med first oil i Q1 2023 (Norve er allerede fristilt fra VAALCO og befinner seg Port Gentil), så må det kun være om snakk om kort tid med billigsalg av aksjer. Dvs. jeg tror noen kommer til å ta posisjon og da kan det fort bli i seneste laget å handle ala priser som i dag.
Kan være det fremdeles kan bli en del dager med billige aksjer, men tidsvinduet krymper styggfort.
Langt opp til det nivå Arctic angir i dag:
Our TP of NOK 49 equals risked core NAV, which assumes a gradual reduction in oil prices to USD 80/bbl Brent from 2025 and 12% WACC
Note:
Det som egentlig forundrer meg mest er at ikke markedet synes være beredt til å belønne for positiv fremgang og at operasjonene med H/R Fase1 følger budsjett og plan. Denne gang, ved Q3, var det ingen negative hendelser hva angår trenering eller forsinkelse. faktisk det motsatte. For Norve ble frigitt før tiden, gas-lift ligger allerede klar for utsendelse Adolo og first oil opprettholdes.
Dvs. aksjen er vesentlig de-risket med infrastruktur/pipeline på feltet og MaBoMo på plass.- aksjen blir ikke belønnet for dette. Enn videre som BWE har kommunisert ut i markedet, funding er planlagt og prosessene er i gang ved ekstern funding, Dette betyr mye for min del. Så får vi se om markedet mener det samme.
Har bestemt meg og fant ala dagens kurs som meget interessant inngang - og avventer den oppgang som angår mest tid .
Kunne ikke finne noe negativt i går som skulle medføre at aksjekursen gruses. Riktignok kan det bli noen mnd. forsinkelse Maromba, men dette vil trolig mer enn kompenseres for ved fortgang Golfinho-klyngen og progress her.
Funding redegjorde selskapet bra for i går og ikke noe så langt tyder på annet enn dette ordner BWE eksternt. Det er iallefall dette selskapet har kommunisert ut i markedet. Man må heller ikke glemme at med ny gas-lift rettidig, 9.000 fat olje fra Golfinho jan/feb og første brønn H/R Fase 1 med first oil i Q1 2023 (Norve er allerede fristilt fra VAALCO og befinner seg Port Gentil), så må det kun være om snakk om kort tid med billigsalg av aksjer. Dvs. jeg tror noen kommer til å ta posisjon og da kan det fort bli i seneste laget å handle ala priser som i dag.
Kan være det fremdeles kan bli en del dager med billige aksjer, men tidsvinduet krymper styggfort.
Langt opp til det nivå Arctic angir i dag:
Our TP of NOK 49 equals risked core NAV, which assumes a gradual reduction in oil prices to USD 80/bbl Brent from 2025 and 12% WACC
Note:
Det som egentlig forundrer meg mest er at ikke markedet synes være beredt til å belønne for positiv fremgang og at operasjonene med H/R Fase1 følger budsjett og plan. Denne gang, ved Q3, var det ingen negative hendelser hva angår trenering eller forsinkelse. faktisk det motsatte. For Norve ble frigitt før tiden, gas-lift ligger allerede klar for utsendelse Adolo og first oil opprettholdes.
Dvs. aksjen er vesentlig de-risket med infrastruktur/pipeline på feltet og MaBoMo på plass.- aksjen blir ikke belønnet for dette. Enn videre som BWE har kommunisert ut i markedet, funding er planlagt og prosessene er i gang ved ekstern funding, Dette betyr mye for min del. Så får vi se om markedet mener det samme.
Redigert 18.11.2022 kl 12:23
Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
18.11.2022 kl 11:28
8832
Det kan du se helt bort fra. Overhode ingen kobling til PEN sitt asset i Sør-Afrika. Så dumme kan da ikke aksjonærene være?
Ro
18.11.2022 kl 11:22
8837
Uansett er d jo helt idiotisk tullete at kursen går ned som den gjør idag. Ingenting er endret fra de gode nyhetene igår..