"Vanvittig spill" om aksjene i BWE nå. Snart fullført 3. borring på H/R med nye 6000 b/d. Man trenger ikke være hjerneforsker for å skjønne at kursen i BWE er for lav?

Både analytikerne og markedet kan ikke prise inn annet enn snev av forventninger - all den tid Brasil deal ikke er formelt blitt meldt.

Etter mitt syn vil det være fra analytikerne at markedet vil få nye prognoser og løft i aksjekursen, ettersom meglerstanden så langt ikke priser aksjen fullt ut før Brasil deal. er per def. closed.

Erfares fra media, Petrobras eller BWE at IBAMA har godkjent, blir det etter noen dager close.

Det virker som vi blir straffet nå for ventetiden på Golfinho og kompressor. Det er nesten bare BWE som er i rødt av oljeaksjene i dag.

Hei hvor det går..
Kursen straks på 25 tallet no ser d ut til 😛
Vet vi snart får gode nyheter, men litt tungt med så laber kurs må jeg innrømme..
Kjøpsmulighet for den som har cash da😉

Vi får «trøste» oss med at mange andre oljeaksjer også sliter nå.

« Forvalter skygger unna olje og gass

Kristian Tunaal synes oljeselskapene er billige, men vil ikke eie dem. Han er spent på andre resultater.

Oslo Børs kjemper en innbitt kamp for å holde seg i pluss for året.
Tirsdag blinker lampene rødt for hovedindeksen, som i øyeblikket så vidt er i minus for året under ett.
Oslo Børs har vært blant børsene som har prestert dårligst i år. Mye av det skyldes olje og gass, ifølge forvalter Kristian Tunaal i Alfred Berg»

https://www.dn.no/bors/bors/oslo-bors/aksjemarkedet/forvalter-skygger-unna-olje-og-gass/2-1-1475107?abtest=a

Total Energy holder som kanskje kjent på å avgrense det gigantiske feltet i Namibia de fant i fjor vinter.


«TotalEnergies starts drilling vital well at golden block in Namibia

Wednesday, June 21 2023

FOSSIL ENERGY – DRILLING NAMIBIA

TotalEnergies has started drilling a vitally important exploration well in its ‘golden’ block offshore Namibia, which if successful could double estimated resources of the Venus discovery to about 6 billion barrels of oil equivalent.

The French giant drilled the Venus-1X discovery well in February 2022 and this year is spending half its exploration budget on a two-rig exploration, appraisal and well testing campaign to determine just how big the discovery is.

A recent research note from Barclays said TotalEnergies estimates the discovery could hold more than 3 billion boe, and that the exploration well now drilling a potential western extension of the find could double this resource estimate.»

https://ocean-energyresources.com/2023/06/21/totalenergies-starts-drilling-vital-well-at-golden-block-in-namibia/

Vi snakker altså potensielt om minst 6 milliarder boed. Da nærmer det seg det dobbelte av Johan Sverdrup- feltet.

Biden fortsetter å tømme SPR. Uansvarlig spør du meg.
API: Crude -2.408M, Gasoline -2.85M, Distillates +777,000, Cushing +1.45M, SPR -1.467M

Jeg tænker der kan være brug for et opløftende indlæg nu i en tid hvor kursen og oljeprisen er faldende (men hvor vi samtidig har en lang række positive triggers foran os):

En tanke omkring hvornår oljeprisen er vigtig for os bwe aktionærer: Rent egoistisk er det bedste scenario for os lav oljepris (fordi det gavner verdensøkonomien og gør inflationstrykket mindre) men kun lige frem til liftings, hvor den gerne må være høj...! Hvornår er så næste lifting? Forudgående lifting var slut maj (og vi fik vel en pris på omkring $73). Ved 22k/day bør næste finde sted 40-45 dage senere, dvs. mellem 10-15 juli. (En Suezmax tanker kan løfte 1 million barrels, og BWE har tidligere lavet liftings ved ca 900k).

Derefter er næste nok omkring 20-25. august. Til den tid er gasliften er installeret og tredje brønd er nok klar. Dvs. 30ish k/day gross. Dvs næste interval bliver ca 30 dage før næste lifting. Mens vi i november/december hvor vi er tæt på name palte capacity for Adolo nok er nede på hver 25. dag per lifting.

Disclaimer: Jeg har ingen idé om hvornår Gabons statslige oljeselskab får deres liftings. Sidste år var det omrking den her tid, og det vil måske ikke være så dumt hvis den kommende lifting er deres 100%. Konsensus siger at efterspørgslen vil øge fra nu og fremadrettet.

Like we see from PNOR today money talks. Unfortunately for BWE and PEN due to low lifting volumes in Q2 we shall not see the money until in November in Q3. But after that...

Hever denne da den snart er umulig å lese slik det er i dag. Kun mulig å se førstesiden over trådene. Også umulig å se andre sider enn første og siste på trådene. Slik er det i hvert fall for meg.

Brent synker og nærmer seg stygt 60-tallet. Det har den gjort flere ganger de siste par månedene, men hver fang har den steget igjen. Får håpe det også gjelder nå.

Vedr. fremtidige løftinger på Dussafu, svarte Knut Sæthre på dette ifm. ifm. CC og Q&A delen.

Han sa at fom. juli ville det bli månedlige løftinger.

Rent generelt med BWE - stort sett kun H/R Fase 1 som følger plan og guiding.

Ny gas lift compressor Adolo - forsinket med "few weeks" ble det opplyst ifm. Q1. Dvs. juli mnd. bør være siste mnd. for å realisere ellers snakker man om mnd, og ikke "few weeks". COO Espey nærmest garanterte (CC - Q&A) at BWE ville få til gas lift - iallefall - før eller senere.

Golfinho sklir også inn i juli. Følger ikke BWEs guiding, hvor det to ganger (Q4 2022 og Q1 2023) ble sagt at produksjonen på Golfinho var antatt begynne "end Q2". Sklir over til neste mnd.

Selv om ikke egen guiding følges, vil jeg ikke hevde at overskridelse vs. BWEs guiding fremstår som dramatisk. Vil anta at for gas lift dreier det seg om testing og å stabilisere med alle 6 stk. Tortue brønnene samtidig.

For Golfinho er det trolig Petrobras/Saipem/ANP som må finne ut av å re-starte produksjonen, samt få den så stabil at BWE aksepterer å overta - les close.

Irriterende at ikke BWE leverer iht. egen guiding, men dette er prosjekter/operasjoner offshore hvor så mangt kan skje. Dette løser seg med tiden - og da meldes det.

BWE tjener p.t. godt med penger. Med gross produksjon - før brønn nr. 3. H/R Fase 1. - er produksjonen ca. 22.500 f/d.(netto BWE 16.500 f/d). Med 3 stk. H/R Fase 1 brønner medio august, blir produksjonen gross ca. 28.000 f/d (netto BWE 20.500 f/d).

Med netback $40-45 på Dussafu med dagens oljepris, blir det et bra Q1 og Q2. Det er ikke her utfordringen til BWE ligger, men få samsvar mellom guiding og realitet.

Blir bedre og bedre heldigvis..
Men angående bra Q1 og Q2..
Så litt nå på Finansavisens artikler nå fra Q1 i mai. Såg ut til at det var underskudd både i Q4-2022 og i Q1 2023.
Stemmer det?
Var litt forvirrende tekst i forhold til tabellen nederst og synes jeg men...

https://www.finansavisen.no/energi/2023/05/24/8010386/resultatet-nesten-halvert

Nøkkeldata:

Q4 2022

9.600 bbls/day - OPEX USD 40

Q1 2023:

7.300 bbls/day - OPEX USD 58

For Q2 og Q3 2023:

16.500 bbls/day for Q2 og 50% av Q3 - 20.500 bbls/day for 50% av Q3 - OPEX USD 20-25

Q2 og Q3 2023 blir trolig bra. Tall er nevnt uten bruk av ny gas lift kompressor, som kommer i tillegg.

Ooooops, ser jeg skrev Q1 og Q2 blir bra i mitt forrige innlegg - sorry, skal selvfølgelig være Q2 og Q3.

Men vi må huske på at produksjonstallene dine er gross.

Når det handler om olje og gas selskaber er income statement misvisende fordi depreciation fylder for meget i tallene som fører til overskud og underskud. De fleste analytikere bruger cash flow statement i stedet for. For BWE er et mix af free cash flow og operativt cash flow de bedste metrics imo. Men fordi der sker så store nyinvesteringer i BWE er selv free cash flow lidt problematisk at bruge med mindre man går nogle år ud i fremtiden og discounter cash flowet. Under de fleste oljeprisscenarier står vi med 3-4x nuværende markedsværdi i ren cash om 5-6 års tid + at vi har en masse free cash flow derefter selv uden nyinvesteringer.

For de særligt tålmodige er det ikke helt umuligt at vi står over for noget der kan minde om Lundin Energys rejse siden starten af 2000-tallet (dengang Lundin Petroleum). Behøver jeg at påminde om hvor mange den aktie doblede? Inklusive alle udbytter blev det til en 200-bagger alt i alt.

Ligger nok litt høyt for Q2 ja. Men Q3 bør være mer riktig.

BWE skriver i Q1 2023 presentasjonen: Se side 8/22:

• Current Dussafu production of approximately 16,500
bbls/day

Gross 16.500 inneholder første H/R brønnen satt i prod. tidlig april. Deretter kom andre H/R brønnen ut i juni. Legger meg nok noe for høyt for Q2.

For Q3 blir netto BWE mer riktig, men fremdeles litt for høyt. Gross 16.500 pluss 1 ny H/R i juni og 1 ny i august.

Denne øvelsen skulle jeg latt være og ikke tatt på direkten. Konklusjonen må likefullt være at produksjonen på Dussafu for Q2 vs. Q4/Q1 blir omtrent doblet. OPEX synker betydelig ift. tidligere.

Synes at BWEs statement ifm. dividende begynner å bli unyansert.

BWE sier i Q1 2023 presentasjonen på side 20/22:

‒ Intention to pay dividend of up to 50% of net profit with
Dussafu and Maromba in full operation

BWE sier selv på hjemmesiden:

Dividend policy

BW Energy has an objective to generate long-term member returns which will be achieved through growth and dividend payments. The Company targets a dividend based on a pay-out ratio of 50% of annual net profit, adjusted for extraordinary items. The timing and amounts for such dividend payments will be decided by the Board of Directors, taking into account overall financial condition, capital requirements, including capital expenditure commitments, and general business conditions.”

Har veldig liten tro på at selskapet venter med dividende helt til Maromba er i produksjon H2 2026.

Klaffer all funding med Maromba, har BWE sikret finansieringen innen Q1 2024.

Det er capex ifm. Brasil assets som gir et uklart bilde. For her blir det nye investeringer. I første runde med 2 stk. in-fills brønner. Sannsynligvis vil Golfinho feltet ha produsert i så mange mnd. at cash flow herfra - helt eller delvis - kan benyttes til mer boring/utbygging - også ifm. Camarupim gassen.

Med sikret funding og FID Maromba, oversikt over capex Brasil assets og Kudu prosjektet, mener jeg ay det vil være et tilstrekkelig grunnlag for å revidere hva BWE sier i Q1 2023 presentasjonen, nemlig beroende på "Dussafu and Maromba in full operation".

Med velfungerende Brasil assets og FID Maromba, vil sannsynligvis BWE komme med et mer tidsriktig estimat ifm. dividende, som kan bli iverksatt tidligere enn Dussafu og Maromba i full produksjon. Ved den tid BWE nevnte dividende kriteriet som føring, var Brasil deal ukjent.

Min personlige mening tilsier at selskapet vil endre dividende-perspektivet i samsvar med Brasil assets utviklingen.

Dividende-planen har ikke blitt revidert, den er gammel, fra før oppkjøpet i brasil, mulig enda lengre tid tilbake. Høy sannsynlighet for at dividende kommer når det tikker inn inntekter fra siste oppkjøp i brasil, tenker jeg.

Spekulerte litt på Q1 😅
Jaja. Nå er vi i slutten av juni og produksjonen har gått opp Mye som du viser til.
Enda høyere produksjon, lavere Opex og mer penger i kassa + noen innfridde guidinger skulle begynne å hjelpe på nå etterhvert 👍

Takk for forklaring + påminnelse om en absolutt mulig scenario angående kursstigning 🙂

Enig. Håber der bliver formuleret en ny udbytte politik snarest. Eller endnu bedre, hvis kursen fortsætter med at være lav, en buyback politik.

Jeg skrev lidt om Lundin Energy i en blogpost for et par år siden. Den handler primært om deres spin-off International Petroleum, men jeg berører også Lundin Energy-rejsen: https://hammerinvesting.wordpress.com/2021/02/18/cash-oil/

Om ikke andet kan vi måske efterligne International Petroleum. Den stod i kurs 15 SEK dagen EFTER vaccinenyhederne 9 november 2020 og var kortvarigt oppe i 128 SEK i november sidste år.

Da er Total Energy i gang igjen i Namibia:

«Semi-sub rig starts drilling gig with TotalEnergies in Namibia

EXPLORATION & PRODUCTION
June 28, 2023, by Melisa Cavcic
Offshore drilling contractor Northern Ocean has confirmed that one of its semi-submersible rigs, which TotalEnergies employed for multi-country operations, has arrived in Namibia and kicked off its drilling assignment.»

https://www.offshore-energy.biz/semi-sub-rig-starts-drilling-gig-with-totalenergies-in-namibia/

Mer om olje og gass i Namibia hvis noen skulle være interessert.

https://energycapitalpower.com/namibia-exploration-oil-boom/

DnbM nedjusterer oljeprisen andre halvår -23 fra 105usd , til 82,5 usd. Deretter nedjusterer kursmål på diverse selskaper til (tidligere kursmål)
BW Energy Kjøp 32 (36)
DNO Kjøp 12 (13,5)
Equinor Kjøp 340 (380)
OKEA Kjøp 41 (42)
Panoro Energy Kjøp 36 (42)
Vår Energi Kjøp 34 (38)

Dnb nedjusterte også oljeprisansalg for 2024 og 2025 (samt gasspris for både 2023 og 2024) i samme slengen. Det var ikke bare 2023 som ble endret

"Prisutviklingen i markedet gjør at vi tar ned forventningene til olje- og gassprisene fremover. Endringen er størst for den gjenværende delen av inneværende år, hvor vi tar forventet Brent-pris ned fra USD 105 til USD 82.5 pr fat. For 2024 tas prisestimatet ned fra USD 95 til USD 85 pr fat og for 2025 ned fra USD 90 til USD 85 pr fat. Samtidig gjør vi også tilsvarende nedjusteringer av gassprisene for 2023 og 2024, men holder her estimatet for 2025 uendret."

Uff. Ja det vises på kursene.
Synes 32 er lite for Bwe .

Det er tross alt 24 % høyere enn dagens kurs. Stiger aksjen pent justeres slike kursmål opp igjen.

Bra treff

Jep, det er lige præcis sådan analytikerne sætter deres kursmål: Nuværende kurs +20-25%, job done! Man må ikke tage deres targets seriøst.

Riktignok klarer ikke BWE egen guiding vedr. Golfinho oljeproduksjonen til "end Q2", men det kan bli "first oil" en gang i juli. Ei heller styrer BWE dette showet, så BWEs guiding blir egentlig basert på usikkert grunnlag. BWE har ikke meldt uønsket hendelse, så her bør det komme en markedsoppdatering rimelig kjapt. Inntil videre må man kunne forvente at eventuell endring vs. guiding, er av mindre betydning, ellers burde dette ha blitt meldt.

Undrer meg på om fartøyet Siem Marataizes kan ha noe med CIDADE DE VITORIA og restart å gjøre - all den tid destinasjon på MT er oppgitt som CVIT?

SIEM MARATAIZES

The vessel is designed for oil spill recovery (OSRV) with PSV functionalities.and has been developed specifically for an eight-year assignment for Petrobras.

Hva jeg nevner her om Siem fartøyet er kun i ren desperasjon, ettersom jeg ikke finner noe mer konkret å rapportere rundt Golfinho i denne runde.

I am not talking about dividends and profit- I am talking about a possible change in policy due to new Brazil assets.

BWE: Show me the money - money talks.

Traffic near FPSO CdV may indicate restart production Golfinho.

Selv om du m.fl. beskriver BWE som et selskap med store muligheter og med vind i seilene, er likevel utviklingen for oss aksjonærer stadig like begredelig. Når omsetningen nå om dagen er så laber som den er, har hedgefondet XTX og noen få aksjonærgrupperinger svært så enkelt med å bytte/kjøpe kursen nedover. Resultatet er at vi som er longs, etterhvert blir "fattiglapper" alle sammen. Slik er det!
Skulle gjerne sett at flere tok opp dette, og fikk det på dagsorden. BWE fortjener ikke dette.

Hva som får meg utilfreds er å ikke vite eksakt hvorfor tidsfrister satt selv av selskapet overskrides vs. egen guiding. Her har BWE så langt - for pågående arbeid/prosjekt - vært elendig til å forklare. Slikt skaper tvil i markedet og det er dette vi primært ser aksjekursen påvirkes av.

Imidlertid går PEN aksjen bra så med Dussafu felles - riktignok BWE med 73.5% eierandel - blir PEN å befinne seg i samme båt som BWE for Dussafu.

Det er Golfinho og close som markedet venter på. BWE har ikke meldt uønsket hendelse.

Markedet bør kunne forvente melding fra BWE om status (gas lift Adolo og Golfinho) innen neste uke. Dette sagt uansett suksess eller videre forsinkelse.

Gunnarius, du som har god oversikt om det meste vedrørende BWE; har du fått noen signaler om hvordan det organisatoriske for BWE i Brasill utvikler seg? Er alt på plass for å drifte Golfinho?

Sorry, solb, men du bliver ved tale om de onde hedgefondshortere. Det har i alle de år jeg har været i markedet været et falsk narrativ som folk bruger til at beskytte dem selv ved at lægge skylden på andre. Næsten altid er problemet _manglen på købere_. Enten fordi markedet endnu ikke har fattet hvad der er ved at ske (al snak om det efficiente marked er blevet modbevist af dygtige investorer igen og igen) eller også fordi markedet har prissat olje/recession/exectution risiko rigtigt i BWEs fald. Jeg tror selvklart på det første og tror at når først pengene begynder at strømme ind i BWE kasse, så bliver der kø ved indgangen. Men det sker når det sker. Tålmodighed i markedet er en dyd så længe selskabet er sundt og performer. Delays er irriterende, men kun på marginalen i forhold til det store billede.

solb, faktisk bekreftet CFO til meg for en tid siden, at selskapet lå foran skjema hva angår å bygge opp organisasjonen i selskapets kontorer, Rio de Janeiro. I tillegg har selskapet hanket inn en kyndig person med spesialfelt det regulatoriske, som ifm. ANP, IBAMA etc. Så ja, vil absolutt tro at BWE nå er beredt til å håndtere Golfinho feltet.

Har jeg fått det med meg har andre også - og er trolig viktig medvirkning til å senke aksjekursen. Ifm. CC og Q&A delen for Q1, 24. mai repliserte Espey (COO), som et tilsvar til Teodor og etter at CFO hadde sagt at det gjenstod kun noen sertifikater før restart, at det kunne se ut som om det var oppstått et teknisk problem. Noe videre ble ikke sagt, men helt tydelig at CFO ikke visste om dette. Så det kan ikke være all verden, ei heller ville det få impact long term. Uten at jeg vet sikkert, er dette trolig årsaken til delay Golfinho. Ettersom BWE ultimo mai og etter at dette var kjent eller har meldt i markedet, må forventes et teknisk problem som er overkommelig innen en kort tidsperiode. Nå har det gått fem uker siden Q1 og markedet må kunne forvente oppstart og overtakelse til BWE. Noe annet vill ha krevd og krever at et eventuelt teknisk problem meldes, noe som ikke er gjort. Dvs. innen juli bør BWE ha foretatt close av deal. Ellers blir det en skikkelig ripe i lakken til management.

Det behøver ikke være dette angivelig tekniske problemet som er årsaken til at BWEs guiding ikke innfris. Kan rimeligvis være andre forhold, men markedet vet ikke.

Jeg mener det er ganske så naivt å tro at en lang rekke hedgefonds ikke er involvert i manipulasjonen av en lang rekke selskapers aksjekurser. Særlig enkelt blir det når omsetningen er lav. Jeg tok meg tid til å følge den daglige virksomheten til spesielt verstingen XTX for noen år tilbake. Den gang var det mulig å følge med på selskapenes daglige kjøp/salg av enkelte aksjer. Denne muligheten er dessverre fjernet.
Som sagt, XTX var en versting og det er god grunn til å anta at de bruker den samme enkle taktikk. Den gikk i enkelhet ut på å kjøpe/selge aksjer gjennom dagen, slik at de nærmest mulig gikk i 0. Et 0-spill med hensikt å drive ned kursen suksessivt. Med sine hurtige maskiner og velprøvde algoritmer, er dette en givende metode.