Fra Clarksons

Shipping Weekly

Reviving LNG Carrier Rates?

Spot LNG carrier rates have been declining since their peak in November 2022, when TFDE carrier rates exceeded $400,000/day. According to the Baltic Exchange's Australia-Japan round trip assessments, short-term charter rates have been on a downward trend since then, averaging $80,000/day in the first quarter of 2023, while the second quarter has so far averaged $54,000/day, with the latest quote at a modest $45,000/day.

Cargo prices are largely to blame for the current downturn. A surplus of gas inventories, especially in Europe, has inevitably dampened market sentiment. Natural gas prices in Europe and North Asia are currently at a two-year low of $11 per mmBtu. This downward trend has been fueled by a combination of mild weather and a decrease in Asian restocking demand, while Europe enjoys a comfortable 60% inventory surplus ahead of summer.

However, the forward freight market indicates that the tide could be turning, with daily rates expected to rise to $68,000 in June, $76,000 in July, and $102,000 in August.

This promising trend is expected to continue, with a fourth-quarter average of $209,000/day. This anticipated rebound in freight rates appears to be largely dependent on the expected rise in LNG cargo prices, which are expected to exceed $18 per mmBtu by year's end.

Currently sluggish Chinese LNG imports, which were down 4.8% year on year in 1Q23, are expected to pick up as the economy recovers, increasing demand for LNG cargoes.

This LNG contango situation is a positive sign for charterers, incentivizing them to secure vessels as soon as possible. It's no surprise, then, that the period charter market has largely remained stable at significantly higher levels than spot, with 1-year TC for a TFDE carrier assessed at $140,000/day and 3-year TC assessed at $120,000/day.

LNG carrier newbuild prices remain strong at $257 million, requiring around $100,000/day over time to yield an 11% return for owners. Although forward markets have historically had low predictive power, if natural gas prices do rise, this will likely stimulate the anticipated freight rate recovery.

Ja, en skal ikke se bort fra at utbytte kan bli på kr 0,60 pr. aksje med dagens $-kurs. Spørsmålet er når dei sikret utbytte i NOK.
Med dagens $-kurs og med aksjekurs under kr 10,- så blir jo nettoresultatet på rundt 40%, og det bør vi være fornøyd med. Sitt stille i båten, er det problemer ikke selg men kjøp.

Riktig, onsdag kjem dokumentasjon på dei gode kontraktane.
Nettoen i Q4/22 på 4 cent pr aksje aukar til 8 cent for første kvartal i år eller tilsvarande 8 prosent av noværande kjøpspris.
Nettoen vil forutsigbart auka til 9 cent i Q2 (WilForce gjekk frå usd 110k pr dag til 150k frå 10.februar).

Vidare: ca. 8 cent i Q3 (EU-kontroll på begge skip) og 9 cent i Q4. I sum 34 cent eller 37% på noværande kurs 9,50.
Mot Awilco sin netto i første kvartal på 8 prosent oppnår overvurderte Flex ca. 2,5 prosent og Cool 5 prosent.
(korrigert Cool til 5 prosent)

Oslo (Infront TDN Direkt): Awilco LNG fikk en ebitda på 16,6 millioner dollar i første kvartal 2023, mot 12,1 millioner i fjerde kvartal 2022.


Det opplyses i selskapets kvartalsrapport onsdag.


Nettofraktomsetning var 20,5 millioner dollar (16,2), mens nettoresultatet ble 9,0 millioner dollar (4,9).


Flåteutnyttelsen var 100 prosent i kvartalet sammenlignet med 93 prosent i forrige kvartal. I kvartalet oppnådde selskapet en netto TCE-rate på 113.800 dollar pr dag.


Selskapet vil utbetale et utbytte på 0,50 kroner pr aksje for første kvartal.


"Vi er glade for å rapportere et sterkt førstekvartalsresultat da begge skipene har handlet på faste kontrakter uten off-hire gjennom hele perioden. Disse kontraktene sikrer solid inntjening for selskapet i et volatilt LNG-marked. Til tross for lave spotrater i lavsesongen ser vi at ratenivåene for periodecharter holder seg godt, og fokuset til befraktere ser ut til å være på forsyningssikkerhet fremover", heter det i rapporten.

Etter avreise frå Freeport var det faktisk litt hyggjeleg å sjå WilForce gå gjennom Panamakanalen! Godt webkamera gjorde nærstudiar av mannskapet mogeleg..
Multimedia | Panama Canal Authority (panama-canal.com)

Svære båtar dette, kun 35 meter kortare enn det amerikanske hangarskipet som kom inn Oslofjorden.
WilPride har også kome seg ut av fleire vekers rundkøyring utenfor Gibraltar og er på veg til Cameron mens WilForce skal bruka 4 veker på turen til Japan.

Fearnpulse:
No er både East & West of Suez under tapsraten på ca. usd 38k pr dag for våre skip. Raten for West of Suez er heilt nede på usd 30k pr dag. Mens Awilco seglar inn 2 ½ million kroner pr dag i 5 kvartal til etter eit første kvartal som vert enno betre i q2.

Nettoen er god med 7 cent pr aksje pr kvartal, men under mitt håp om 8 cent. 5 kvartal med utbyte på 50 øre pr kvartal gir ei avkastning på 28 prosent på kurs 9 kroner. Likevel er ikkje dette så bra avkastning om kursen skulle dala 28 prosent.. Ja, kan den det?

Årskontraktane for våre skip har dala frå 170 til 120.000 dollar pr dag. Heldigvis har me ei regjering med klovnar som sørgjer for høg dollarkurs.

Europeiske gasslager:
69 prosent; 20 prosentpoeng høgare fyllingsgrad enn for eit år sidan.

Produksjonen:
Shell har eit anlegg i Australia på storleik med Melkøya som igjen har driftsproblem etter streik tidlegare i vinter. Melkøya gjekk også på pause for nokon veker sidan, også på grunn av tekniske problem.

USA er i rute med 23 båtar ut, 25 veka før, med heile 5 båtar frå Freeport.
«Vessels departing U.S. ports: Twenty-three LNG vessels
(eight from Sabine Pass;
four each from Corpus Christi and Freeport;
three each from Calcasieu Pass and Cameron;
one from Cove Point)
with a combined LNG-carrying capacity of 87 Bcf departed the United States between May 25 and May 31»

Balansen i markedet er (meir enn?) god, plenty med gass, plenty med båtar og dermed fallande pris både på frakt og gass.

EIA: Natural gas futures for delivery at the Title Transfer Facility (TTF) in the Netherlands fell $1.18 to a weekly average of $9.27/MMBtu. In the same week last year, the price was $27.16/MMBtu at TTF.

-Sorry, det var forrige veke. Denne veke gjekk TTF ned nye $ 1.29.
Ikkje bra for oss som trudde Baker Hughes kom til å få mange nye kontraktar for byggjing av ny kapasitet i USA. Siste året har kursen dala med 25 prosent ift Dow Jones - men det kan jo ha andre årsaker.

Takk bidragsytarar som har lagt grunnlag for interesse frå 407 lesarar!

Joker for ALNG er vel erstatningskravet fra kollisjonen med Wilforce i 2019. For ett år siden avgjorde en dom 75:25 skylddeling i ALNGs favør, og de forhandler fortsatt beløpsstørrelsen. Jeg har sett spekulasjoner på hvor mye, men synes det er vanskelig å vite annet enn selskapets eget utsagn om at det er 'substantial'. Noe er nok alt dekket av forsikring.

Pareto update

LNGC: Sentiment turning around and rates moving higher

• Sentiment in the LNG market has really turned during the last couple of weeks, with both spot and term rates now being marked up in all regions. Some July cargoes are not receiving any offers at all and charterers are now paying spot rates for MEGIs around USD 80k/day with a USD 20k/day discount for TFDEs

• No real winter availability for MEGIs so discussions there are centered around the smaller vessels. Affinity counts seven 1 – 5Y fixtures in recent weeks, and longer-term charter rates have also started to rise again.

er det vanskelig . Jo billigere lng , mer behov for frakt
Vi bryr oss ikke om hva togene (båtene ) koster om bare biletten er billig ;)
Videre skal man aldri tro på gassfrakt som sikkert via rør

LNG ratene opp 25% forrige uke. ($63k/d)

Oslo (Infront TDN Direkt): QatarEnergy forventes tirsdag å signere en 27-årig avtale med det kinesiske statskontrollerte selskapet China National Petroleum Corporation (CNPC), der Kina vil kjøpe fire millioner tonn LNG i året.

Det rapporterer Financial Times, med henvisning til kilder.

CNPC vil også gå inn med egenkapital tilsvarende en eierandel på fem prosent i "North Field"-prosjektet i Qatar, verdens største reservoar av naturgass, som en joint venture-partner, fremgår det.

"North Field" vil øke Qatars produksjonskapasitet av LNG fra 77 millioner tonn pr år i år, til 110 millioner tonn i 2025 og 126 millioner tonn i 2027.

Avtalen med CNPC kommer bare syv måneder etter Kinas Sinopec inngikk en 27-årig leveranseavtale med QatarEnergy.

Qatars energiminister, Saad al-Kaabi, sier til Financial Times at han forventer å signere langsiktige forsyningsavtaler med "flere europeiske land" før slutten av året, og nevner Storbritannia, Frankrike og Italia.

-Vi har vært, og er kontinuerlig, i diskusjoner med forskjellige selskaper om å levere gass til Storbritannia, og vi forventer at vi sannsynligvis vil ha en avtale før slutten av året, sa Kaabi, som også er administrerende direktør i QatarEnergy.

Interessant referanse, Gudfar!
Sorry DividendYield, har ikkje oppdatert kunnskap om Gulf Energy i Karmsundet.

- Fearnpulse
For ein månad sidan opererte Fearnley med dagsratar for West of Suez på usd 30k for våre skip. Denne veke auka raten til 75k. Dette er interessant ettersom største eksportør i spotmarkedet, USA, hadde behov for 20-25 færre skip i juni. Dagsraten var på 50k for eit år sidan, ein månad etter brannen ved Freeport. Årsraten er no på usd 118k pr dag, mot 135k for eit år sidan.

- Awilco:
WilForce gjekk som tidlegare nevnt gjennom Panamakanalen, personleg bevitna via webkameraet til Pancanal, no på veg til Tobata i Japan.
WilPride seglar over helga inn mot det nye mottaksapparatet for LNG i Wilhelmshaven, levert av Høegh som ein av 5 FSRU, Floating Storage and Regasification Unit.

Har desse nye anlegg positiv effekt på fraktratar og aksjekursen til Awilco (kr. 9,20 pt), Cool og Flex? Effekten er primært i favør av Tyskland som no kan sikra seg LNG direkte uten å gå gjennom naboland. For oss spelar det ingen rolle om Tyskland får sin gass direkte eller via Nederland. Likevel hadde 5 ekstra terminalar hatt ein positiv effekt i fjor haust under Cadiz-situasjonen. Med ein takt på ca. 2 båtar pr mnd kan Wilhelmshaven ta i mot ca. 20 TWh årleg, ikkje ubetydeleg for Tyskland sin lagringskapasitet på ca. 250 TWh. Derimot kan Tyskland og EU bidra til å by opp prisnivået når Kina kjem tilbake for fullt, eller i møtet med ein kald vinter.
www.uniper.energy/news/first-lng-cargo-arrives-at-germanys-lng-terminal-in-wilhelmshaven

- «Cadiz-situasjonen»: For many months in 2022, re-gasification capacity was the bottleneck for supplying LNG to north-west Europe. As a result, a trade route emerged whereby the UK increased imports of LNG and then re-exported this LNG by pipeline to Belgium and the Netherlands. The additional installation of three FSRUs in Germany, and one in the Netherlands, means that this re-export will no longer be so important.

- Russisk gass
Det er store mengder gass som skal erstattast. EU opererar med fleire scenario for reduskjon av gassimporten frå Russland. Eit er redusert import på 13 prosent eller 320 TWh, samanlikna med snittet av 5 foregåande år. Med full stopp av gass levert via Ukraina vert reduksjonen 17 prosent (420 TWh) og 20 prosent (490TWh) med stopp i all russisk røyrgass.
www.bruegel.org/policy-brief/european-union-gas-survival-plan-2023

- Status gasslager pt
Europa fyller raskt opp sine lager. Fyllingsgraden er no heile 77 prosent, samanlikna med 57 prosent på denne dato i fjor. Uten å pressa opp prisen på LNG, vil Europa i år roleg fylla opp lagerkapasiteten på totalt 1.100TWh, eller som 1.100 lass LNG. Totalt vert det frakta ca. 6.000 lass globalt på årsbasis.

- In 2022, the EU produced 2 641 TWh (terawatt-hours) of electricity. Almost 40% of this came from renewable sources. Fossil fuels made up 38.6% and nuclear electricity over 20%. Gas was the main fossil fuel used to generate electricity (19.6%), followed by coal (15.8%).
www.consilium.europa.eu/en/infographics/how-is-eu-electricity-produced-and-sold/
Denne andelen på fornybar var 16 prosent for 20 år sidan. EU har så intensjon om å auka andelen til 100 prosent innen 2050. Mens Kina kjøper LNG på kontrakt frå Qatar 27 år fram i tid, vegrar Europa seg for å gå inn i avtalar på meir enn 10 år. Dette vil truleg påvirka investeringsbeslutningane i USA når det gjeld vidare ekspansjon av eksportkapasiteten.

Ved Lake Charles hadde Energy Transfer planlagt å ta sin Final Investment Decision i fjor. Deretter heitte det første kvartal i år. No seier dei rett ut at dei har ikkje nok langsiktige kundar:
“We continue making progress on all aspects of the project and are working hard to sign up more customers, and we’ll share additional information as it becomes available”
Energy Transfer optimistic about Lake Charles LNG FID - LNG Prime

Det bekymrar nok investorane at Europa går raskt framover (USA også) innen fornybar energi.

- Europa og vindkraft
Komande 4 år vil Europa installera 129 GW.
Med vind i 1000 av dei vel 8.000 timar i året, representerar dette 129 TWh.
13 prosent av ny vindkraft i 2022 var havvind. Denne andelen skal auka til 25 prosent i perioden fram til 2027. Masse utbyggjing skal skje til havs, inklusiv i våre nære havområde. Etter planen om aktiv næringsutvikling frå regjeringa.
Equinor reknar at ein GWh produserar 4,3 TWh pr år. Litt optimistisk med vind i 4300 timar, halvparten av året?
www.equinor.com/news/20220617-considering-1gw-offshore-wind-farm-off-western-norway

Optimistisk omrekna til LNG tilsvarar veksten i vindkraft 5-600 lass med LNG i 2027. For 2023 gir eit enkelt estimat ei utvikling av ekstra vindkraft tilsvarande 100 laster med LNG.
Wind energy in Europe: 2022 Statistics and the outlook for 2023-2027 | WindEurope

- Solenergi
hadde ein vekst på 39 TWh (24%) i 2022 etter ein vekst i installert effekt på 41 GW in 2022. Dette var 47% meir enn installert kapasitet i 2021 så det går unna.
Likevel, relatert til LNG var ikkje veksten meir enn tilsvarande 39 lass med våre båtar.
I 2025 reknar Europa med å produsera 324 TWh. 1080 TWh i 2030 derimot, tilsvarar all eksport av LNG frå USA, heile lagerkapasiteten i Europa. Kanskje det ikkje er så rart at europeiske kjøparar av LNG er uvillige til å inngå meir enn 10-års kontrakt?

- Kjernekraft
På den annen side skal kjernekraft reduserast (Tyskland) med 300 TWh i perioden 2020 – 2025. Likevel hadde Tyskland utruleg nok ein netto eksport av energi i 2022 på 26 TWh. Inklusiv til Frankrike som var netto importør i 2022.
www.montelnews.com/news/1402034/germany-remains-net-power-exporter-in-2022--regulator
Får franskmennene orden på sysakene kan dei bidra med max 50 TWh over det problematiske fjoråret (rust, vedlikehald og streiker).
SWD_2023_63_1_EN_autre_document_travail_service_part1_v4.pdf (europa.eu)
Eit informativt kart over korleis det sentrale Europa er knytt saman:
European Electricity Review 2023 | Ember (ember-climate.org)

- Vannkraft
Tørre 2022 var eksepsjonell. EU har etablert ein CDI; Combined Draught Indicator. Marsrapporten gir indikatorar som er like vanskeleg å tolka som å spå været:
GDO-EDODroughtNews202303_Europe.pdf (europa.eu)

- Prisen på gass ned 70 prosent
EIA: Natural gas futures for delivery at the Title Transfer Facility (TTF) in the Netherlands decreased $1.45 to a weekly average of $10.72/MMBtu. In the same week last year (week ending June 29, 2022), the prices were $37.10/MMBtu in East Asia and $40.74/MMBtu at TTF.

- USA
I og med at USA er viktig for oss, er eit blikk over dammen viktig. Det er litt overraskande at i juni gjekk det berre ut 21-22 båtar pr veke. Eit nivå som då Freeport var nede i over eit halvår.
Amerikanske Energy Information Agency: Mens vanlegaste pris på gass er oppgitt med nederlandske TTF, opererar amerikanarane med Henry Hub. (Oppkalt etter Henry Kissinger? Nei, etter ein skule faktisk. Henry High School i Louisiania).

• Henry Hub futures prices: The July 2023 NYMEX contract expired yesterday at $2.603/MMBtu, up 1 cent from last Wednesday. The August 2023 NYMEX contract price decreased to $2.668/MMBtu, down 1 cent from last Wednesday to yesterday. The price of the 12-month strip averaging August 2023 through July 2024 futures contracts declined 5 cents to $3.185/MMBtu.
Her er altså ein betydeleg margin på transporten frå Texas til Europa og Asia.

- Havvind

For oss som ventar på riktig inngangstidspunkt på PGS, er det interessant med den voldsomme satsinga USA har på havvind.
Havvind skal få sin eigen epistel. Den som var i tvil skal få dokumentert at Vestre er ein klovn. Eit anslag over kostnaden noværande regjering påfører innbyggjarane er også på sin plass.

Mange har fått med seg planen til regjeringa om byggjing av 3 felt à 500 MW på Utsira Nord, med vilje til å subsidiera inntil 500 MW.
Det heile kokar ned til

1. Når me har stor produksjon av vindkraft på vår side av landegrensa, sørgjer vår herre for samtidig vind på den andre sida av grensa. Resultatet er stor overproduksjon av vindkraft, med den samtidige fantastiske situasjon: Svært billeg kraft kan kjøpast frå naboane!

2. Det er komplisert å estimera kostnad pr kilowatt samt sjå framtidig pris i glaskula. Essensen er: Var det dine pengar, ville du stola på ordgytaren Vestre eller til fagfolka i DNV Veritas? Ja, for det er jo dine skattekroner Vestre & co. skal leika med.

Vidare lesning er kun for den spesielt interesserte, med sans for anti-sosialistiske undertonar..

- Omfang

Kor stort er eit anlegg på 500 megawatt?
Veritas benyttar NVE sitt anslag på 4.380 timar med vind på årsbasis. Eit felt produserar dermed 2,2 TWh. Målt i vår verden med vår målestokk som er LNG, tilsvarar mengden litt meir enn den samla kapasitet til Awilco. Ein tur frå Texas for WilForce og WilPride.

- Rekningen for Sørlige Nordsjø II
kan kosta felleskapet 23 milliardar kroner i form av subsidiar, på tross av at teknologien for vindmøller festa til botnen er kjent og allerede i bruk i Europa. Derimot er ikkje teknologien for flytende havvind moden enno, slik at kostnaden for Utsira Nord vert betydeleg større. 40 milliardar?


- Produksjonskost

Under visse forutsetningar, er prognosen til Veritas ein totalkostnad kr. 1,50 pr kWh, totale kostnadar 83 milliardar kroner over ei levetid på 25 år for eit felt på 500 MW. Ein effekt tilsvarande det dobbelte av behovet til Drammen by.
www.europower.no/havvind/utsira-nord-kan-trenge-over-tre-ganger-sa-mye-statsstotte-som-sorlige-nordsjo-ii/2-1-1457410

- Kostnad for fellesskapet

Droppar regjeringa utbyggjing av feltet, har DNV og Europower berekna at det sparar fellesskapet for 40 milliardar kroner over levetida til møllene; vel 1,5 milliard kroner pr år.

- I forrige innlegg vart prisen på LNG levert Europa oppgitt som $10.72 / MMBtu. Med 293 kWh pr million BTU, tilsvarar dette ein pris 3,6 cent pr kWh, avrunda til 40 øre pr kWh. Eller 400 kroner pr MWh, 400.000 kroner pr GWh; 400 millionar pr TWh.

Energimengden som eit felt på Utsira Nord produserar tilsvarar 2,2 TWh. Me skal sjå lenger nede at Norge har ikkje behov for denne produksjonen. Norden har eit overskot på energi på 50 TWh!

- Hensynet til Europa

Er hensynet til Europa si forsyning det primære for regjeringa, kan dei kjøpa LNG frå USA. Ei mengde som Awilco kan levera Europa gratis! Sjølv til ein prislapp på 880 millionar kroner. Fritt levert. Norske skattebetalarar vil likevel spara 600 millionar kroner pr år; 15 milliardar kroner over levetida til vindmøllene som Vestre snakkar så varmt for! Nok ein kostnad ved den aktive næringspolitikken til Ap.

Er hensynet til miljøet det primære, kan regjeringa gleda seg over at eit par skip med LNG erstattar tysk dirty coal. Som berre gjennom i fjor sommar vart benytta i eit omfang på 43 TWh.
www.reuters.com/markets/commodities/energy-crisis-fuels-coal-comeback-germany-2022-12-16/

- Norsk energibehov i 2027

Regjeringa hevdar at vårt behov for ekstra energi framover er enormt. Visstnok er behovet 24 TWh ekstra innen 2027. (Jon Hustad i Dag og Tid hevdar 30 TWh). Ein Twh er som årsforbruket til Drammen by med 100.000 innbyggjarar. Altså reknar regjeringa med eit auka forbruk som 24 byar a la Drammen. Kvar er realismen?

Minner om at 2,2 TWh i samsvar med estimatet over, kostar fellesskapet 15 milliardar kroner. 24 TWh vil dermed kosta fellesskapet 160 milliardar kroner eller over 6 milliardar kroner pr år.

Er desse investeringane fornuftig ressursbruk?
5 argument i favør av at det er ikkje behov for desse 24 ekstra TWh og dermed at desse milliardane betre kan nyttast til andre formål (fleire argument er rappa av eminente Jon Hustad)
1. Dei høge elektrisitetsprisane i fjor endra vår adferd. Dobbelt så mange hushald installerar no varmepumpe. Me reduserte forbruket med 6 TWh.

2. Kraftkrevjande industri har så gunstige avtalar at då energiprisane var høge, valde dei å selgja deler av den subsidierte straumen, ca. 10 prosent eller 6 TWh. Altså dokumenterar industrien eit sparing- eller avhendingspotensial på 6 TWh. Dermed er 12TWh eller halvparten av regjeringa sitt estimerte meirforbruk fram til 2027 sletta. Fleire forhold?

3. Ja. Næringslivet etterspør meir straum. Eit auka forbruk av straum på 30 TWh i 2027. Me skal i utgangspunktet møta behovet som næringslivet har. Eller?
-Første utfordring er kapasiteten som må byggjast ut. Svært mange investeringsmilliardar må til for å auka effektuttaket med 30 TWh.
-Det høyrdest smart ut å oppfylla luftige valgløfte som dobling av fagforeiningskontingenten gjennom å henta milliardane frå den profitable kraftbransjen. Men no annekterar regjeringa desse midlane. Milliardar som bransjen skulle benytta til investeringar i ny kraftproduksjon! “Høgprisbidraget" gjer det lite lønsomt for bransjen å investera.

4. Når næringslivet etterspør 30 TWh, brukar til samanlikning tungindustrien, bygd opp gjennom 50 år+ til eit nivå med behov for ca. 40 TWh.
-Ikkje berre er det enorme investeringar som krevst på kort tid for å etablera alle desse nye foretak som skal nytta all denne krafta. Privat investeringsvillig kapital vil sjølvsagt vera mangelvare.
-Politisk risiko er innført i det norske samfunn. Kven vil investera? Når kjem neste sosialistiske sprell?
-Det krevst i tillegg folk, fagkompetanse, i ein situasjon der eksisterande næringsliv allerede manglar spesialisert fagkompetanse. Skal denne kompetansen hentast frå den 20-prosenten i arbeidsfør alder som ikkje er del av arbeidslivet?

5. Jon Hustad: "Trass i all elektrifisering av bilparken og det store meirforbruket som utbygginga av Johan Sverdrup-feltet i Nordsjøen har leidd til, var forbruket i 2022 det same som i 2016". Utgangspunktet er altså ein god balanse i Norge, før desse enorme byggjeplanane.


- Kronargumentet
Og så kjem kronargumentet mot å subsidiera denne nye energien via havvind:
Når våre vindmøller står i blesten, går samtidig vindmøllene i våre naboland for full pupp. Då er også prisen på importert kraft låg, ofte heilt nede mot null.
Våre naboland byggjer ut så masse ny energi at Statnett bereknar det samla stabile overskot, hovedsakleg vindkraft ispedd litt solenergi til 50 TWh, gjennom heile perioden fram til 2027.

Denne dag er ein slik dag med kraftig vind i Danmark. Resultatet er at kraftprisen var MINUS 5 øre i Bergen denne sundag ettermiddag. For det første er dette eit resultat av supply / demand, men ubalansen kan ikkje utnyttast uten eit godt linjenett. Me har 17 samband med omverda, inklusiv 7 kablar.
Som om ikkje dette var nok motargument for regjeringa, presterar dei dumskapen som ligg i å byggja ut havvind uten å kobla seg på utlandet. Dei (SP) vil laga eit dyrt einvegs samband, som ikkje kan dra nytte av energien andre land produserar når me eksempelvis har underskot som i tørre år. Symbolpolitikk som kostar fellesskapet mange milliardar.
-Når me no skal byggja ut havvind, vil me ikkje leggje til rette for nye mellomlandskablar som aukar eksportkapasiteten frå Fastlands-Noreg, seier finansminister Trygve Slagsvold Vedum.
www.regjeringen.no/no/aktuelt/storstilt-satsing-pa-havvind/id2900436/

Regjeringa ser også ut til å gløyma balansefaktoren bak vindkrafta; dei regulerbare vassdraga våre. England har i periodar sett kva problem overkapasitet på sol- og vindkraft kan skapa for nettet. Denne krafta til havs må ha eit tilfredsstillande ledningsnett på land for å ta i mot toppane med stor overproduksjon. Heldigvis har Veritas rekna inn desse linjekostnadane.

Var intensjonen til klovnane å tilby innbyggjarane billegare straum, kan dei starta med å droppa utbyggjing av dette eine feltet. Slik kan dei med eit pennestrøk omfordela 40 innsparde milliardar over tid.

Frå store linjer og talentlaus norsk energipolitikk tilbake til våre to båtar.

Med berre nokon timar i forskjel, gjekk begge båtar til havn i går. WilPride kom frå Europa til Cheniere sitt anlegg i Inglewood, Texas. WilForce landa i Japan etter ei lang reise frå gulfen 21.mai gjennom Panama og skal truleg same veg tilbake.
Ratane:
Fearnley rapporterar no årsraten for våre skip nede på usd 107k pr dag, det lågaste på eit år, 20 prosent under nivået for eit år sidan. Awilco sitt snitt på usd 120k framstår som betre og betre. Spotmarkedet har vore i betring siste månad og er det beste på eit halvår.

Så er spørsmålet korleis prisane på gass utviklar seg i Europa.
For eit år sidan var prisen for LNG levert Europa nesten 40 dollar pr MMBtu.
1 MMBTU = 293 kWh.
Prisen var altså ca. kr. 1,35 pr kWh for eit år sidan.

Kva er denne mystiske MMBtu: Ikkje noko meir mystisk enn eit mål på mengde energi som skal til for oppvarming.
"It was originally defined as the amount of heat required to raise the temperature of one pound of water by one degree Fahrenheit"

For 6 veker sidan var gassprisen kun usd 9.27 pr MMBtu. No: usd 9,78 eller ca 30 Euro pr MWh, ei krone lågare enn for eit år sidan. Men prisane er på veg opp!
https://tradingeconomics.com/commodity/eu-natural-gas

For oss som ser på kontrakten til Awilco som går ut i august neste år, er utviklinga for future Q3/2024 interessant å notera: pt. 51,15 Euro pr MWh.
Denne prisen er viktig fordi den tek opp i seg alle forhold som tidlegare omtalt; forventa produksjon av gass. kjernekraft, kol, vind, sol, planlagt ekspansjon, lagernivå, vær, vind, krig, ufred, vår Herre og alle andre faktorar - etter beste vurdering frå ekspertisen som har det som profesjon å vurdera totaliteten.
www.theice.com/products/27996665/Dutch-TTF-Gas-Futures/data?marketId=5586285

Lagersituasjonen i Europa:
934 TWh eller 82,8 prosent mot 725 TWh (65,2 prosent) for eit år sidan. Europa har 209 TWh meir gass på lager samanlikna med for eit år sidan. 28 prosent meir, eit forsprang på godt over 200 lass.

Leveringssituasjonen:
I juli har det sålangt gått ut henholdsvis 27, 24 og 22 båtar pr veke frå USA.

Halvårsrapporten frå EIA bekreftar at USA er i rute.
Veksten i første halvår er 8 prosent over 2022, med 12.8 leverte (Bcf/d) billion cubic feet per day. Leveransar på ein milliard kubikkfot gjennom eit heilt år tilsvarar ca 100 lass med LNG.
Siste spådom for 2024 er på 13.3 Bcf/d, opp frå 12 i år. Men er ikkje 12 Bcf/d vel pessimistisk, EIA?
https://www.eia.gov/outlooks/steo/

Leveransane varierte i andre kvartal av ulike årsaker:
"LNG feed gas set a monthly record in April 2023 at 14.0 Bcf/d, supported by high international demand for U.S. LNG exports, particularly in Europe. However, LNG feed gas declined in May (13.0 Bcf/d) and June (11.5 Bcf/d), mostly due to maintenance at several U.S. LNG export facilities, including Sabine Pass and Cameron.

LNG feed gas levels are typically higher than LNG export levels because LNG export terminals consume some of the feed gas to operate on-site liquefaction equipment. All U.S. LNG export facilities, except Freeport LNG, use natural gas turbine-driven refrigerant compressors to convert natural gas from a gaseous to a liquid state, or LNG."
www.eia.gov/naturalgas/weekly/archivenew_ngwu/2023/07_13/

Så var det dette aksjemarkedet til slutt.
Ikkje lett å sjå i glaskula. Denne tråden er eit forsøk på å sjå etter dei lengre linjene.
Kortsiktig er CNN sin fear-and-greed indikator verdt eit blikk kvar fredag.
I går: Opp frå 80 til 82.
https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed

Ekspertisen følgjer sjølvsagt med på både endring i amerikanske oljelager publisert etter børsslutt tysdagar,
www.investing.com/economic-calendar/api-weekly-crude-stock-656
og den månadlege "Manufacturing Employment Index"
www.statista.com/statistics/1232180/manufacturing-employment-index-united-states/

Kina: Forretningsbladet Caixin måler temperaturen i kinesisk service sektor.
Onsdag 5.juli før børsopning (01.45 UTC): "Business activity growth cools to five-month low in June"
www.caixinglobal.com/caixin-services-pmi/
Mest viktig er likevel denne;
www.nibio.no/nyheter/traerne-har-vaknet-til-liv
For mange.

Russland truer med å strupe gassleveranser til Europa.

Kontinentet går en vanskelig vinter i møte, advarer Det internasjonale energibyrået.

https://www.nrk.no/urix/russland-truer-med-a-strupe-gassleveranse-1.16503542

Oslo (Infront TDN Direkt): Onsdag ble det kjent at arbeiderne ved gassanleggene til Chevron og Woodside Energy Group i Australia har stemt for å gå til streik. Selskapene holder samtaler med fagforeningene. Woodside skrive i en uttalelse, ifølge Bloomberg News, at positiv fremgang er gjort, og partene har oppnådd en prinsippavtale om en rekke nøkkelspørsmål. Chevron skriver at de fortsetter å engasjere sine ansatte og deres representanter for å finne en løsning som er i interessene til både ansatte og selskapet.

-Det er snakk om enorme volumer her, og hvis man da aggregerer opp på global basis, så ser man at man faktisk har omtrent 10% av verdens LNG-eksport at-risk her. Det har selvfølgelig mye å si for den globale balansen, men streiken kan også løses fortere enn de syv dagene som er signalisert, sier råvareanalytiker Ole R. Hvalbye i SEB til TDN Direkt.

Markedsreaksjonen i går viser hvor nervøst markedet er og hvor lite det skal til for å rokke balansen i markedet, sier Hvalbye.

-De aller største kundene til Australia fra disse fasilitetene er Japan og Kina. Det betyr at Japan og Kina nå må gå ute i det globale markedet og skaffe spotvolumer fra andre steder enn Australia de kommende dagene. For at vi i Europa skal fortsette å handle de volumene vi gjør er vi nødt til å overby de budene, noe som gjør at de drar opp prisen ganske massivt i det europeiske markedet, sier han.

Hvalbye peker også på litt andre faktorer som kanskje kan gå litt under radaren.

-Vi har fortsatt vedlikehold på norsk kontinentalsokkel, og noe av de vedlikeholdene ser ut til å bli litt utsatt. En annen ting er at vi ser at japanske LNG-lagre er på ekstremt lave nivåer, og de er da også en naturlig kunde av australsk eksport. De kan ha blitt ekstra stresset for at de skal fylle opp sine lagre opp mot vinteren og kan ha bydd opp prisen litt ekstra for amerikanske volumer, for eksempel, sier han.

-Men så ser man også at europeisk etterspørsel etter gass fortsatt er lav, men har sakte, men sikkert kommet litt tilbake. Gjenåpningen i Kina har vært ganske massiv. Der skjer det mye.

Industriell gjenåpning tar litt lenger tid, men vi ser at etterspørselen gradvis kommer tilbake der også, sier han.

Hvalby sier videre at europeiske gasslagre er historisk høye, men når man går mot sesongen for å trekke på lagrene, så kommer det til å stramme seg til.

-Det kan faktisk stramme seg ganske massivt inn mot oktober, november. Det er nok ganske, ganske tydelig, og det priser for så vidt markedet også inn.

Gassanalytiker Sindre Knutsson i Rystad Energy sier at gitt de komfortable nivåene på gasslagrene i Europa kan Europa redusere importen av LNG på kort sikt hvis Asia trenger disse volumene.

-Markedet er robust, og Europa er godt rustet til å håndtere en sånn streik over en kortere periode. Det er fortsatt usikker om en streik skulle slå inn, men den risikopremien på rundt 30 prosent vi så i går var rimelig, sier Knutsson.

Samtidig påpeker Knutsson at i det vi går inn mot vinteren vil værforholdene være den viktigste driveren for hvor lagernivåene vil havne neste år.

Streiker som stanser eksporten fra alle de australske anleggene i to måneder, tilsvarende varighet som fjorårets eksportstans ved Shell Prelude LNG-anlegg i Australia, kan sende prisene til 50 euro pr MWh for resten av sommeren på den nordlige halvkule og så høy som 97 euro om vinteren, skriver Goldman Sachs, i et notat onsdag kveld. TTF-kontrakten for desember handles i øyeblikket til 53 euro pr MWh.

Fra TradeWinds

Australian strikes could result in loss of up to eight LNG cargoes a week, SSY says

But outlook for freight remains ‘uncertain’ with Rystad analyst saying Asian buyers are taking ‘wait and see approach

31 August 2023 15:50 GMT UPDATED 31 August 2023 15:50 GMT
By Lucy Hine in London

Threatened strike action at two Australian liquefaction facilities could result in the loss of up to eight LNG cargoes a week, shipbroker Simpson Spence Young said.

In a post, SSY’s LNG team said a one-week full shutdown of the 15.6 million tonnes per annum (mtpa) Gorgon plant and the 8.9-mtpa Wheatstone facility is equivalent to a loss of nearly 470,000 tonnes of LNG, which amounts to seven to eight cargoes of 65,000 tonnes.

On Monday, workers at the two Chevron LNG facilities voted in favour of allowing their unions to go ahead with industrial action in a dispute over pay and conditions. A date of 7 September was then set for this to start with escalating work bans and daily stoppages planned.

But strike action was averted by operator Woodside at its North West Shelf plant following talks with the unions.

“The impact that industrial strike action might have on LNG freight rates still remains uncertain,” SSY said.

The broker said the threat of strikes initially led to a surge in the September and October European Title Transfer Facility (TTF) pricing. But it said fears of industrial action across all Australian projects have “generally dissipated or been priced in, and there is an underlying expectation that an agreement will eventually be reached”.

According to Rystad Energy senior analyst Masanori Odaka, Asian LNG importers are adopting a “wait-and-see approach” in the wake of the strike date announcements with spot LNG prices in the region falling this week on high storage levels.

TTF pricing also fell this week.

The analyst detailed that the top three destinations for cargoes from Gorgon LNG from January through to 28 August have been the PTT-operated Map Ta Phut regasification terminal in Thailand, which landed approximately 1m tonnes. This was followed by JERA’s Higashi-Ohgishima terminal in Japan, which received received some 900,000 tonnes with 800,000 tonnes discharged at CPC’s Yung-An terminal in Taiwan.

The top destination of Wheatstone LNG over the same period was JERA’s Futtsu terminal in Japan with around 1.1m tonnes, CPC in Taiwan on 870,000 tonnes and JERA’s Higashi-Ohgishima facility in Japan receiving 730,000 tonnes.

Odaka said large-scale offtake from companies such as JERA with contracts of over 1 mtpa from Gorgon and Wheatstone could be impacted if industrial action materialises in September.

But the fallout from any strike action could be felt more keenly by importers with smaller annual imports and less alternative long-term contracts from other projects.

Odaka said: “While most Asian importers currently have comfortable LNG storage levels, an outage at two major Australian projects could impact spot LNG prices if the outages last until peak winter season.”(Copyright)

https://www.tradewindsnews.com/gas/australian-strikes-could-result-in-loss-of-up-to-eight-lng-cargoes-a-week-ssy-says/2-1-1510018

01.09.2023 06:34:20
GASS: ARBEIDERE VED CHEVRONS LNG-ANLEGG AVSLÅTT LØNNSTILBUD

Oslo (Infront TDN Direkt): Arbeidere ved to av Chevrons LNG-anlegg i Australia har avslått et lønnstilbud fra selskapet, sa en fagforeningsallianse på fredag. Dette betyr at arbeiderne vil starte planlagt streik neste uke med mindre en annen avtale kommer på plass.

Det melder Reuters fredag.

Arbeidere ved Chevrons Gorgon og Wheatstone LNG-anlegg i Vest-Australia avslo selskapets tilbud, ifølge et Facebook-innlegg fra Offshore Alliance.

Offshore Alliance planlegger å starte streik 7. september hvis en avtale ikke blir inngått. Arbeiderne kan legge ned verktøyene i opptil 11 timer og slutte å utføre visse oppgaver til minst 14. september, basert på alliansens nåværende plan.

Men hvordan vil dette påvirke spotratene? Vil ikke tonnmilene øke, og kompensere for bortfall av laster, hvis gassen til markedene i østen må hentes fra USA i stede for Australia?

Jo. Spot on, Nilsern :)

2 mndr seinare:
Fearnley melder årskontraktar på usd 99.000 pr dag, mot 143.000 for eit år sidan. Alle ser no kor god dagsraten til WilForce på 150k er. 3-års kontrakten for WilPride på Usd 90k er også heilt ok.
Med tanke på kontrakten til WilForce som går ut om 11 mndr er utviklinga for gassprisen ved kontraktsslutt Q3/2024 interessant å følgja.
• EU har no ein fyllingsgrad på 94,7 prosent. Ein forventa gasspris eit år fram i tid på grovt rekna 50 øre pr kWh, illustrerar at Europa er i balanse.
• Fearnley sin noværande, sakte dalande årskontrakt på usd 99.000 pr dag kan vera ein god indikator på kva kontraktsnivå WilForce kan forventa i 2024.
• Stabilitet: Samanlikna med forventa pris for levering Q3/2024 to mndr tilbake i tid, er gasspris for levering eit år fram i tid redusert frå 51 til 49 Euro pr MWh.

«Natural gas futures for delivery at the Title Transfer Facility (TTF) in the Netherlands increased 31 cents to a weekly average of $11.29/MMBtu. In the same week last year, the prices were $56.63/MMBtu at TTF.»

Produksjon:
Australia, Qatar og USA stod for 20 prosent kvar, av den globale eksport av LNG i første halvår.
Faagforeiningane si streik i Australia er over. Streika starta 8. september og varde berre to veker etter mekling 22. september. Ei mekling som faagforeiningane prøvde å få utsett.
Streika var annonsert så lang tid i forveien at den skapte stor uro i markedet. Ikkje rart ettersom 5-7 prosent av den globale produksjon var berørt. Eit volum i mykje større omfang enn effekten av eksplosjonen ved Freeport juni i fjor. Spotpris har på ein månad dobla seg både aust og vest for Suez og har nådd usd 200k pr dag, mot 150k for eit år sidan.

USA:
Siste to mnd har USA pr veke sendt ut 24, 23, 24, 24, 20, 23, 26, x og 28 båtar. (x: 28 meldt, men dette var ei feilrapportering frå EIA).
Med eit gjennomsnitt på 24 båtar pr veke, held USA takten og vil ikkje ha problem med å nå sitt 2023-mål på 12 Bcf/d. Tilsvarande 1.200 lass med LNG, grovt rekna.
2 av 3 leveransar har i år gått til Europa. 800 båtar. Reknar me eit lass som 1 TWh, fyller desse 800 amerikanske TWh nesten 75 prosent av lagringskapasiteten til EU.

Målet for 2024 er 13,3 Bcf/d eller milliardar kubikkfot pr dag.

Båtane våre:
Wilpride la til Mugardos i Spania laurdag, WilPride reiste frå Japan 11. september mot Freeport, ETA 24. oktober. Turen går ikkje gjennom Panama som feiltippa, men rundt Sør-Afrika.
Etter rekordbra resultat for Q2 vert Awilco sitt resultat for Q3 til dels betydeleg svakare enn tidlegare forventa.

Kina:
Etter optimisme ved inngangen til året, har indeksen CSI 300 dalt ca. 4 ½ prosent. Herav 2 ½ prosent siste to mndr for denne indeksen som omfattar dei 300 største kinesiske selskap.
www.caixinglobal.com/2023-09-19/in-depth-chinas-trillion-dollar-local-government-hidden-debt-dilemma-102110275.html
Var dette skrivd i ein pessimistisk tone? Ja. CNN sin fryktindeks er på 35 i dag. Frykt ikkje. Den var verre for eit år sidan.
https://edition.cnn.com/markets/fear-and-greed

"Etter rekordbra resultat for Q2 vert Awilco sitt resultat for Q3 til dels betydeleg svakare enn tidlegare forventa."
Kan du grunngje det? Kva forventninger hadde du? Kva nytt har skjedd som skulle endre på den tidlegare konsensusen?

Takk, framifrå nynorsk der!
Trur framleis på ein 2023-netto på godt over 30M, men er på litt tunn is her; fryktar svakare enn forventa Q3.

Med utgangspunkt i det gode 2021 som ga ein netto på usd 5M for samtlege kvartal, kom eit elendig 2022 med eit tredje kvartal på minus 5M.
2023 vert fantastisk etter usd 9M i første kvartal og rekordstore 11M i andre kvartal.
Har tidlegare estimert nettoen for 2023 til langt over usd 30M, men kvifor halverte selskapet utbytet for Q2/23, eit kvartal med rekordresultat?
Styret har nok hatt sine fornuftige grunnar. Det var ikkje overraskande om dei var knytt til EU-kontrollen og hadde med tid og pengar å gjera.
-Kor høg er "konsensus" forresten?

2024-2026 forventes å bli svake år i LNG. Skal ikke Wilpride og Wilforce dokke i Q3 eller Q4 2023?

De er snart ferdige med dokkingen. Derav at utbyttet "bare" ble 0,25 sist Q. Blir vel samme neste, før det går opp igjen til 0,5

Fra Fearnley i dag

* LNG: Both spot and TC rates continue downwards trend

LNG: Both LNGC spot and TC rates further deteriorated this week, with TC rates down 4% for both TFDEs/Two strokes to USD 92k/d and USD 117.5k/d, respectively. Spot rates were down 11% and 4% to USD 140k/d and USD 175k/d, respectively – which are now down from peaks seen this year at USD 200k/d and USD 240k/d.



The decline in spot this week is reflecting bearish sentiment and very much linked to a lack of firm requirements in the market, according to Fearnleys. However, with a decline in the spot, a potential opening comes for charterers to secure tonnage on term. Moreover, according to Fearnleys, several charterers are active in surveying for tonnage for early next year, looking for short-to-medium term coverage at levels below last done for such periods. However, one must also note that most vessels are currently under control of subletters – which can quickly withdraw if market conditions change, and the global events are only adding to these risks as we have seen a strengthening in LNG prices recently. Albeit, as we wrote yesterday, Capital Gas reportedly securing 2x 120k/d 7yr charters for early-mid 2024 delivery NBs is a good data point for demand after modern tonnage, we believe.

Takk gudfar!

Her mot slutten av 2023 teiknar det seg eit klart bilete av markedet for våre båtar i 2025.
Med bibelen som kjelde, 2023 rapporten til GIIGNL, ivaretek 600 skip med 10 årlege turar ein balanse i markedet med nær 400 millonar transporterte tonn LNG.
Ser me bort frå skroting av skip, kun 2 i fjor, kjem det ein tilvekst på ein tredjedel til den globale flåten innen 2026. Med fleire større båtar, representerar dette ein tilvekst på nærmare 40 prosent.
I går melde Fearnley som gudfar seier nok ein nedgang i årsratane med usd 4.000 pr dag til usd 92.000; nær halvering sidan årsskiftet.

Då er spørsmålet: Kva er tilveksten i ny produksjonskapasitet?
Argus White Paper gir ein liten historikk:

«The near-term slowdown in new LNG supply stems primarily from the worldwide LNG market downturn in 2019 and 2020. During 2019, rising global supplies collided with weak demand to create a global LNG glut, marked by falling LNG prices and tumbling profits for LNG traders.6 In fall 2019, LNG market analysts predicted that the LNG glut could last as long as five years.7 By summer 2020, after COVID-19 had battered the world economy, global LNG markets were in such severe oversupply that several U.S. LNG plants stopped operating due to lack of demand. 8 During this LNG glut, few new LNG export projects were sanctioned. And since it typically takes several years to bring new LNG projects online, the 2019-20 market dip means fewer projects will be coming online for the next several years. Speeding up construction causes costs to skyrocket, so even last year’s record-high LNG prices did little to quicken the pace of project completion»

Tilveksten i ny produksjonskapasitet gjennom nye anlegg er godt dokumentert på toppen av dei 390 millionar tonn levert i fjor.
2023: 5.8
2024: 9.1
2025: ca. 17 MT
I sum utgjer dette ca 32 MT.
Dermed kan me estimera ein overkapasitet på skip på 30 prosent ved utgangen av 2025.

Desto meir fantastisk er kontrakten Storheil oppnådde for WilPride på usd 150.000 pr dag! Igjen framstår dei 90.000 dollar for WilPride ut 2024 som heilt ål rait.
Så vert det interessant korleis markedet reagerar når dei vert overraska av av eit dårleg Q3.

Akkurat no: To karar i verdensklasse på Kypros. Braut Haaland og John Fredriksen.
Mens WilPride gjekk fullasta ut frå Cheniere sitt anlegg i går og WilForce har runda Afrika på veg inn til Freeport neste helg.

Er ikkje heilt enig med deg her Lynmann, du sier det vil være en overkapasitet på LNGC på 29,2% ved utgangen av 2025

Man må også ta med dette i regnestykket:
In the coming years, the global supply of LNG is set to increase by more than 50% on the basis of projects that
have already reached FID, of which at least 40 mtpa of capacity has reached FID in 2023 alone, equal to
approximately 10% of total 2022 LNG production.

In understanding the current 51% order book-to-fleet ratio (by volume) it is critical to understand that the order book has overwhelmingly been built on the basis of long-term contracts to service new liquefaction facilities, with the timing and quantity of their deliveries intended to match
the commencement of new production.

Among LNG carriers currently on the water, the older, less efficient vessels in the charter market are expected to
face growing competitive pressure over time, particularly among the steam turbine vessels that continue to make
up over 30% of the global fleet by volume.

Du har sjølvsagt rett i at det kjem store mengder ny LNG til markedet, som vil fylla dei mange nye båtar.
Men først etter 2025.
Figur 1 her viser kva du har i vente: Ny frakt som først kjem 1-2 år etter at dei mange nye båtane kjem på vatnet.
www.shell.com/energy-and-innovation/natural-gas/liquefied-natural-gas-lng/lng-outlook-2023.html#iframe=L3dlYmFwcHMvTE5HX291dGxvb2tfMjAyMy8

Innen den tid ser du at det vil gradvis byggja seg opp ein stor ubalanse gjennom ein overkapasitet på nærmare 30 prosent.
Ratane på Fearnpulse reflekterar kva som er i ferd med å skje.

Ein nyoverhalt og fullasta WilForce nærmar seg Panamakanalen i morgon.
Nymalt også? Det kan du finna ut via webkameraet til Pancanal.
WilPride fylte i gulfen 11. oktober og er no på veg tilbake. 35 dagar vil rundturen ta. Tre turar: 105 dagar.
Det er store mengder energi som båtane våre flytter på.
Starta WilPride jobben ved nyttår, kunne båten ha dekka Bergen sitt årsbehov, 2.8 TWh ved tre turar med gulfen som leverandør. Fullført jobben innen midten av april.

No er Bergen dekka bl.a. ved hjelp av struping av Vøringsfossen.
Dei som har køyrt R7 har kanskje passert Sysendammen. Via tunellar på 30 kilometer endar vatnet opp som mat for fire turbiner på 1.100 MW.
Sidan 1980 har fantastiske Sima kraftstasjon årleg sendt 2.8 TWh ut på nettet.

Kapasiteten er identisk med kraftstasjonen som var WilPride sitt mål denne helg, Sagunto like nord for Valencia.
Sjølv om Spania har mange soltimar, produserar dette anlegget, Central termica de Morvedre, meir energi enn 20 solparkar. Kapasiteten er omtrent som gjennomsnittet for spanske kjernekraftverk. Me er utruleg heldige i Norge som er utrusta både med vannkraft og fossil energi!

Ellers er det fint å registrera at fyllingsgraden i EU på veg inn i november ligg på fantastiske 98,9 prosent.
Forventa gasspris for Q3/ 2024: Stabilt på same nivå som for 6 mndr sidan.
www.ice.com/products/27996665/Dutch-TTF-Gas-Futures/data?marketId=5733529&span=2

Ei svært verdifull kjelde, Dansk Skibskredit, er tilbake med analysar av LNG-sektoren.
«The fleet is scheduled to grow by 41% (before scrapping) by the end of 2026, while seaborne LNG volumes are only expected to increase by 22% in this period, which indicates that surplus vessel capacity is likely to build. Longer-travel distances may absorb some of the surplus, but it seems inevitable that demolition, reduced speeds and lay-ups will be necessary to support freight rates and secondhand prices.»

Skal koma tilbake til danskane sin novemberrapport.

Nokon utviklingstrekk innen LNG-sektoren:
• Framleis fulle lager i EU, 99,5 prosent
• USA har skipa ut i snitt 24 båtar pr veke siste to mndr og er i rute med eksporten
• Stabile prisar: Natural gas futures for delivery at the Title Transfer Facility (TTF) in the Netherlands decreased 73 cents to a weekly average of $14.63/MMBtu. In the same week last year (week ending November 9, 2022), the prices were $27.91/MMBtu in East Asia and $33.95/MMBtu at TTF.
• Overraskande nok heldt årsratane for våre skip seg intakte med usd 80.000 dollar pr dag på Fearnpulse.
• WilPride skal iflg. Marine Traffic bruka to veker på turen frå Corpus Christi til Rotterdam. WilForce gjekk frå Freeport gjennom Panamakanalen og skal koma til Japan om 10 dagar.

Tilbake til balansen i markedet.
2023:
Argus White Paper: Winter 2023-24 LNG Market Preview
opererar med 37 nye LNGC i år. 17 av desse kjem i siste kvartal. Går 7 skip til hogging, er ikkje effekten berre 30 nye skip, 5 prosent fleire. Effekten er 30 nye skip med 40-50 prosent større kapasitet enn dei som går til hogging. Tilveksten i ny produksjonskapasitet gjennom nye anlegg har me tidlegare estimert til 5.8 millionar tonn
på toppen av dei 390 millionar tonn levert i fjor. (Danskane opererar med 5,6 MT.) Dermed gir 2023 oss ein ekstra LNGC kapasitet på nesten 5 prosent.

Dansk Skibscredit opererar for
2024
med
«LNG flow is predicted to increase by 5.4% in 2024. Global LNG volumes is forecast to increase by 4% in 2024, but longer travel distances are likely to lift distance-adjusted seaborne demand to 5%.»
Samtidig vil 75 nye LNGC sørgja for ein netto vekst i LNGC kapasitet på 8 prosent.
2025:
Danskane opererar med ein netto vekst i LNGC kapasitet på ca. 7 prosent, før hogging.
2026:
Danskane opererar med ein vekst i LNGC kapasitet på 1,5 prosent netto, før hogging.
For dei tre år 2023 til utgangen av 2025, reknar danskane med ein netto vekst i LNGC på 21,3 prosent. Til frådrag kjem komdemnering av gamle skip.

Eit første ankepunkt til danskane sin analyse er om dei ser for optimistisk på seglingsdistansar. Det virkar som om dei i for stor grad lener seg på kven som har kontraktsfesta leveransane, spesielt frå USA (Kina). To siste år har vist oss at leveransane likevel i stor grad har havna opp på den kortare reise til Europa, som betalar godt.

Det andre punkt talar til fordel for danskane sin analyse: Kor mange skip som vil gå til hogging.
Eit haldepunkt er antal skip som er 30 år gamle, basert på produksjonsår. For dei 10 år mellom skip produsert i 1993 og 2002 er antalet gamle skip henholdsvis: 3 6 5 6 5 4 5 13 1 og 8. Sum: 52. Er samtlege 52 skip med snittkapasitet på 58.000 tonn LNG scrappa innen 2026 er ein samla kapasitet på 3 millionar tonn borte frå den globale flåte. Ein betydeleg, men sakte-seglande kapasitet.

Oppsummeringa til danskane:
«Strong demand in 2024 and 2025 but hardly a match for the massive fleet expansion.»

Me skal også ta med oss miljøperspektivet til slutt:
«There is a great risk that we have not done much to reduce greenhouse gas emissions if we are replacing domestically produced coal, mined in Liaoning province in China, with Permian-produced gas from Texas.»

Federal regulator green-lights Freeport LNG's full operations

HOUSTON, Nov 22 (Reuters) - U.S. liquefied natural gas (LNG) company Freeport LNG received approval to return part of its export plant in Texas to full operation, the Federal Energy Regulatory Commission (FERC) said on Wednesday.

The FERC authorized the U.S. second largest LNG export facility to return to service its Phase II infrastructure, which include LNG Loop 2 and Dock 2 for ship loading.

A return to full operation allows the plant, which shut for about eight months from June 2022 to February 2023 after a fire, to supply more LNG to global markets ahead of the winter, when demand for natural gas soars in the Northern Hemisphere.

https://www.reuters.com/business/energy/federal-regulator-green-lights-freeport-lngs-full-operations-2023-11-22/

Fearnley morgenrapport

LNG: The past week in the LNG market has been relatively subdued on the back of few firm requirements and fixtures. Despite an increase in availability, rates and sentiment have remained resilient as of now – with two stroke spot rates flattish w/w at UD 197.5k/d.

While we are at a point in the season where spot rates have softened somewhat historically, there is few discernible signs in the market of a collapse this year according to Fearnleys. This is due to owners being disciplined in offering their vessels to requirements, and numbers out of January-cargoes suggest a firmer tail-end to the winter than what we have seen the previous years.

Albeit spot rates remain at strong levels, term rates continued its gradual softening by being down slightly w/w, dipping below the USD 100k/d level to a quote of USD 98.5k/d.

Dei store oljeselskap skal inngå ei rekkje avtalar om frakt i 2024 og 2025. Forrige veke fall årskontraktane for våre skip til usd 76.500 pr dag og skal vidare ned. Uten nokon avansert analyse av markedet, registrerar truleg dei store investorane i markedet kva retning ratane bevegar seg.

Storheil har fire fordeler i eit marked med aukande overkapasitet inntil 2026.
1. Han skal deala nye kontraktar i god tid før botnen av bølgjedalen
2. Det er kun to båtar han skal skaffa nye oppdrag
3. Han har gode skip, store nok, ikkje for gamle, ny-overhalte og konkurransedyktige på alle vesentlege område.

ALNG Q3
Fasit etter Awilco sin presentasjon av Q3 / 2023:
Eit forventa svakt resultat for Q3 enda med ein netto på kun usd 3.3 millionar. Dermed har me også tilnærma fasit for heile 2023: usd 34.3 M. Ikkje fullt så godt som estimatet eit år tilbake i tid på usd 38M, men svært bra. Q4 skal gi full utteljing identisk med Q2 på usd 11M mens Q1 var på usd 9M.

Med dagens dollarkurs 10,80 er Awilco sikra ein netto i 2023 på fantastiske 370 millionar kroner. Som kostnaden ved å drifta kongehuset i fjor.

Fordelt på 132 millionar aksjar tilsvarar nettoen kr. 2,80 pr aksje. Dermed er dagens aksjepris på 8.22 for ALNG kun 2,9 gonger forventa netto i 2023.

Med utbyte på kr. 1,60 pr aksje i 2023 gir selskapet aksjonærane 210 millionar kroner og byggjer samtidig ein solid buffer gjennom å tilføra bankkontoen 150 millionar kroner. Minus litt skatt.

ALNG GJENNOM 2024

Første halvår 2024 er i rute for å oppnå ein netto på beste halvår ever; usd 22M.

Andre halvår er meir usikkert. Litt enkel rekning:
WilPride tilfører usd 90k pr dag. Netto 180 dagar a usd 40k = usd 7,2M.
WilForce tilfører usd 150k fram til 10. august 2024. Netto 40 dagar a usd 100k = usd 4M.

H2/2024 er sikra ein netto på usd 11,2 M minus kostnaden ved WilForce, 140 dagar a usd 50k = usd 7M. Uten oppdrag for WilForce ut året vert nettoen for H2/24 usd 4,2M.

For å kopiera 2023 resultatet på usd 34,3M må WilForce neste haust oppnå ca. usd 60k pr dag ut 2024, 140 dagar a usd 60k. For heile 2024 er worst-case: usd 26M.

Med dagens dollarkurs kr. 10,80 seglar Awilco for 2023 / 2024 samla inn ein netto på fantastiske usd 60M, 650 millionar kroner.

Mens Flex køyrer langsiktige, sikre kontraktar, ventar markedet på utteljing for Cool. 7.november såg lovande ut med ein DNB-analytikar som køyrde Cool-kursen opp til årsbeste, 157 kroner. Dagens kurs: 127. Etter kvart har analytikarane etter tur oppdaga overbalansen i markedet. Etter eit ok resultat for Cool i Q3 seier dei denne veke likevel om komande år:

• Pareto reduserar kursmålet til 140 kroner. «Cool delivered Q3 in line with estimates but heading into three years of double-digit fleet growth»
• Fearnley Securities: "LNGC-markedene vil være overforsynt gjennom 2024-2025 før de forbedres»

Ja, 2026 betyr forbetring, men ikkje full balanse.

Den fjerde fordelen til Storheil?
Shipping handlar også om tillit. Storheil har lange og glimrande relasjonar i markedet, ikkje minst til dei eksisterande oppdragsgivarar. Når han entrar Nor-Shipping er det ikkje denne karen som er heilt konge;
www.kongehuset.no/nyhet.html?tid=219627&sek=26939
-men Storheil.
Tenk, ALNG seglar inn 60 prosent av verdien av selskapet på to år. Worst case. Heilt Konge.

Oslo (Infront TDN Direkt): Awilco LNG har signert term sheet med et større leasingselskap basert i Asia for refinansiering av skipene "WilForce" og "WilPride".

Det fremgår av en melding mandag.

Med forbehold om endelig kreditt- og styregodkjenning, dokumentasjon og vanlige betingelser, vil selskapet benytte sine kjøpsopsjoner under den eksisterende finansieringsfasiliteten for å kjøpe tilbake skipene fra CCB Financial Leasing.

Den nye finansieringen er inngått til pålydende verdi av den utestående gjelden, og strukturert som salg/tilbakeleie, tilsvarende dagens finansiering, til forbedrede vilkår, noe som reduserer selskapets finansieringskostnader, opplyses det.

Transaksjonen ventes gjennomført i første halvdel av 2024.

Vår herre er på lag med Europa, gode temperaturar i Europa komande veke.
Først onsdag droppa gasslageret under 90 prosent. Slik var det naturleg at gassprisen droppa ein dollar forrige veke. For eit år sidan var den tre gonger høgare; takk Puta.
USA er også på lag med Europa. EIA rapporterar ny rekord i gassproduksjonen i november. Nesten 15 prosent av dette vert kjølt ned og sendt ut med båt. 28 LNGC gjekk ut frå USA forrige veke. USA har levert i andre halvår.

Fearnley: Årsraten for våre båtar fall med heile 5.000 dollar denne veke, til usd 70k /dag.
WilPride er også på lag med Europa. Inn til Cheniere sitt anlegg i Corpus Christi i ettermiddag for påfyll.
Anlegget er på 15 MT pr år, 3-4 gonger større enn Melkøya. Cheniere er blant selskapa som skal bidra med betydeleg vekst i framtidig produksjon av LNG, 10 MT pr år frå eit eller anna tidspunkt i 2025.
https://view.officeapps.live.com/op/view.aspx?src=https%3A%2F%2Fwww.eia.gov%2Fnaturalgas%2FU.S.liquefactioncapacity.xlsx&wdOrigin=BROWSELINK

Takk til Gudfar med bidrag til 435 lesarar!

50 mill i ekstra i utbytte Q4?

https://newsweb.oslobors.no/message/607098

Fearnley

• LNG: Rates down w/w, but cold weather in the West may turn the tide

The new year has (thus far) picked up where 2023 exited. LNG markets remain quiet, and two stroke spot rates continue their downwards trajectory, being down 10% w/w to USD 102.5k/d. The new year generally marks the beginning of a period where spot rates come off, but cold weather in Northwestern Europe is expected to disrupt fixing schedules, according to Fearnleys. Furthermore, disruptions in the Red Sea add to this, and we may see an uptick in activity the coming weeks.


In the East, activity remains high and there are several firm requirements in the market presently, according to Fearnleys. However, ample vessel availability has resulted in a lowering of charter rates – and albeit we may see a slowing of this decline if the cold weather persists, the rate decline in the East is first and foremost caused by heightened competition.

ALNG går for fullt til faste rater, og nytt kvartalsutbytte, antakeligvis en del større enn 50 øre, er på vei.
Så hvorfor ligger aksjen og daller på rundt 8 kroner?

Øystein Kalleklev melder om at det nå er ingen LNG skip igjen i Rødehavet

https://twitter.com/OKalleklev/status/1747555226767262169

Det er bull LNG rater fremover.

Er du sikker på det? Forståsegpåerne mener at det først og fremst er container case, det har med retningen skipene seiler. Frem til nå har jo spot falt selv om krisen har vart i en måned og lng trafikk har gått ned.

Sier seg selv at vi vil få en rateoppgang, når tiden en rundtur tar, øker med 50-100%.

Som denne oversikten viser var det svært liten LNG trafikk fra før av i kanalen, så jeg velger å stole på forståsegpåerne og at dette vil ha liten effekt på spotratene

https://pbs.twimg.com/media/GED_KKwX0AAzews.jpg

Flott kjelde!
Som Kallekleiv seier så var siste LNGC ute i går, AL REKAYYAT,
men der er plenty med andre skip i området.
Framleis 78 prosent fyllingsgrad i EU.
WilForce frå Japan rundt Afrika landar ved Freeport i morgon.
WilPride frå England er inne i gulfen om 3-4 dagar, pengane trillar inn mot Q4.

Tok heilt feil. WilPride har gått til Trinidad og Point Fortin for fylling!
Ifjg. 2023 versjonen av bibelen GIIGNL, har BP kontrakt på å få levert 2.5 MTPA, eit kvantum a la Melkøya leverar, fram til 2026. Når i 2026? 1.januar? Er tidspunktet samanfallande med slutten av kontrakten med WilPride?

Innen den tid seglar båten inn gode usd 90k på dag, ein halv million kroner netto kvar dag til desember neste år.
Det nærmar seg også annonsering av det rekordstore Q4-resultatet, som vert toppa med forsikringsoppgjeret for WilForce på usd 4,9 millionar.
WilForce gjekk ut frå Freeport i ettermiddag. Oppgitt destinasjon er Cristobal, Panama.
200 dagar igjen på kontrakten som dagleg seglar inn fantastiske usd 150k.

Fearnpulse dokumenterte også forrige veke dei nedadgåande ratar for våre båtar:
• East of Suez $55,000, ned $5,000
• West of Suez $65,000, ned $10,000
• 1 Year T/C $62,000, ned $3,000

USA held leveringstakten oppe med henholdsvis 28, 27 og 27 båtar ut pr veke i januar.
Fyllingsgrad i EU pr dd: 74,4 prosent. Dette er 4 prosentpoeng under nivået for eit år sidan.

Gassprisane er på veg ned, ref. EIA:

International futures prices: International natural gas futures prices decreased this report week. According to Bloomberg Finance, L.P., weekly average front-month futures prices for liquefied natural gas (LNG) cargoes in East Asia fell 93 cents to a weekly average of $10.51/MMBtu. Natural gas futures for delivery at the Title Transfer Facility (TTF) in the Netherlands decreased 72 cents to a weekly average of $9.62/MMBtu, the first time averaging below $10.00/MMBtu since mid-summer. In the same week last year (week ending January 18, 2023), the prices were $24.85/MMBtu in East Asia and $20.10/MMBtu at TTF.

Aksjekursen i dag slutta på 7.69, noko som gir ein latterleg låg P/E.
Skal ikkje spå om aksjekursen. Det kan vera lurt å sjekka utviklinga før Q4/22 vart annonsert, men også utviklinga etter.

Dette ser bra ut👍

Takk, nok en gang en balansert og god rapport om lng markedet, lynmann. Mye lærdom om lng og gassmarkedet her for hvermannsen.

Når det gjelder lav prising er den i følge pareto shipping Daily på P/E 3,5

Samme meglerhus estimerte i høst at det ville bli betalt ut 2 kr i utbytte for 2024. Det il i så tilfelle med en kurs på rundt 7,5 kr gi en småpen. Direkteavkastning.

Kvorfor skrev de sånn i Q3-presentasjon ?

─WilForce open in third quarter 2024
─WilPride fixed until December 2025 + 2 year option
─Awilco LNG have repurchase options on current financing and may opportunistically consider refinancing of the vessels

Over 20% på kapitalen får en ikke i andre selskaper på ose?

Der er ei sky langt der ute i horisonten. Vil USA stoppa eit kjemeprosjekt som skal levera 20 millionar tonn LNG?
www.offshore-technology.com/projects/cp2-lng-export-terminal-louisiana-usa/?cf-view

Men først den vanlege oppdatering.

Etter 3 dagars venting har 290 meter lange WilForce gått gjennom Panamakanalen i dag. Kva er betre enn å følgja det staselege skipet gjennom slusene ein sundagskveld?
Multimedia | Panama Canal Authority (panama-canal.com)
WilPride? Kom til Trinidad for ei veke sidan, gjekk så ut i Karibien, surra rundt i sirkel nokon dagar og er no tilbake på Trinidad.

USA-eksporten
Med 11.84 Bcf/d var USA største eksportør i fjor, marginalt framfor Australia og Qatar. Desse stod for ca. 60 prosent av eksporten.
USA forventar ein eksport i år på 12,36 Billion cubic feet per day. 1 Bcf/d, dagleg eksport av ein milliard kubikkfot, er eit omfang som på årsbasis krev ca. 100 båtlass. Eit båtlass tilsvarar ca. ein TWh, som årsforbruket til Drammen.

I perspektiv tilsvarar den ekstra mengde på 0.52 Bcf/d som USA tilbyr i 2024 ca. 50 båtlass. Med størstedelen som går til Europa, er dette ei mengde som 5-6 båtar håndterar. Så har det seg altså slik at den globale flåte går inn i 2024 med ca. 40 fleire båtar. Overkapasiteten aukar med ca. 35 båtar, minus dei få som går til hogging.

I tillegg kjem eit antal nye LNGC til markedet i 2024. Under forutsetning av at dei nye skip kjem i markedet jevnt ut over året, er spørsmålet når på året den nye produksjon av LNG er tilgjengeleg. Dette er viktig ettersom overkapasiteten på fraktsida er betydeleg. Me har i tankane at WilForce skal ha nye oppdrag i august.

Golden Pass og Plaquemines kjem med nye store anlegg. Desse skal stå for den ekstra kapasitet frå USA i år. Henholdsvis i Q2 og Q4. Status pt er «under construction». EIA sitt anslag for 2024 tyder på at dei tidfestar den nye kapasitet tilgjengeleg først på slutten av året.
U.S.liquefactioncapacity.xlsx (live.com)

Global Pass er eigd 70% av Qatar Energy, samt Exxon Mobil med 30%.

2025
Andre del av det store anlegget til Venture Global i Plaquemines i Lousiania er tidfesta til 2025. Som første del er kapasiteten på 1,58 Bcf/d. Eller 12 millionar tonn LNG; som 3 anlegg på Melkøya. Ein liknande kapasitet kjem til i Corpus Christi. EIA har estimert eksporten i 2025 til 14.43 Bcf/d. Ein vekst på 2.07 Bcf/d eller 16 prosent over 2024.
Igjen er det viktig når på året denne store ekstra kapasitet er tilgjengeleg. 3-års kontrakten til WilPride går som kjent ut i desember 2025.

EU har kontroll.
Gasslageret er p.t. kun 2.7 prosentpoeng under lagersituasjonen for eit år sidan. Gassprisane er også på Europa si side. Den mest kjende amerikanske prisindikatoren, Henry Hub, indikerar stabile og låge prisar gjennom 2025. Amerikanske EIA spår lågare pris enn usd 3 pr MMBtu.
1 MMBtu tilsvarar 293kWh, altså ca. ei krone pr kWh i 2024 og 2025.
"We expect Henry Hub natural gas spot price to average under $3.00/MMBtu in 2024 and 2025"
www.eia.gov/todayinenergy/detail.php?id=61223

Joe Biden.
Venture Global vil byggja CP-2, eit kjempeanlegg i Lousiania med årleg kapasitet på 20 millionar tonn. Japanske og tyske kjøparar har inngått kontraktar med Venture Global. Sålangt har alle agencies klappa gjennom alle forretningssvarande LNG-prosjekt. Med krigen til Puta fekk leveransar av LNG ein ekstra dimensjon. No har amerikanarane merka seg at Europa er i ferd med å gjenvinna balansen på tilførselen av energi.

Kortversjonen:
Det er valg, miljøprotestane i USA aukar og administrasjonen til Biden må fri til unge velgjarar. Så seint som onsdag 24. januar unngjekk administrasjonen å svara på spørsmål om CP-2 prosjektet i Lousiania ville verta godkjent.

Fredag kom så svaret:
«The review will also look at the climate implications of fracking and
shipping billions of cubic feet of natural gas overseas, Zaidi said.
The planet-warming superpollutant methane is the main ingredient of
natural gas, and the Biden administration has taken several actions to
try to crack down on methane leaks as part of its climate agenda.»

Historiar som dette nådde CNN:
-Ozane is a resident of Sulphur, Louisiana – a town near several
major LNG terminals. “Living in a community that smells like rotten
eggs and chemicals, I know that these facilities are not in the public
interest,” she said.
https://edition.cnn.com/2024/01/26/politics/natural-gas-export-projects-pause-biden-administration/index.html

Det gjekk berre ein dag før Republicans responderte.
https://energycommerce.house.gov/posts/chair-rodgers-rebukes-biden-s-decision-to-indefinitely-pause-lng-exports

Dei nye signal har ikkje betydning for 8 nye prosjekt, men det er verdt å registrera gjennomslaget miljørøyrsla har fått frå administrasjonen til Biden.