Det som overrasket meg fra resultatfremleggelsen var utsiktene til at Hanwha også ønsker å kjøpe hele SILAN-produksjonen til Moses Lake. Dette var virkelig nytt! Men kanskje det er en logisk årsak til at Hanwha ønsker å kjøpe et produkt som de ikke trenger selv:

a) Hanwha ønsker primært «bare» å kjøpe hele polysilisium-produksjonen fra Moses Lake. De er i utgangspunktet IKKE interessert i å kjøpe silan. Samtidig har Hanwha det relativt travelt med å få tak i amerikansk produsert polysilisium for å sikre mulighetene av å fortsatt kunne være en stor leverandør av solcellepaneler i USA (sikre en verdikjede uten innslag av produksjon i Kina).

b) Rec Silicon sitt svar er at en kjøpsavtale med Hanwha som kun omfatter polysilisium IKKE gir tilstrekkelig grunnlag for å starte opp Moses Lake. Rec trenger også en forpliktende kjøpsavtale for silan for å kunne ta en investeringsbeslutning om å fyre i gang anlegget.

c) Group14 Technologies og Sila Nanotechnologies er foreløpig ikke i stand til å inngå forpliktende kjøpsavtaler for store mengder silan fra Rec Silicon. Planen er at begge selskapene skal komme dit i 2025, men der er de ikke enda. Det er for TIDLIG for disse to selskapene å forplikte seg til store silan-kjøp fra Rec.

d) Hanwha er et konglomerat av et selskap. De er blant annet store globalt innenfor kjemiske produkter, og er proffe på både å produsere og kjøpe/selge kjemikalier. Hanwha vet samtidig at framtidsutsiktene for silan som kjemisk salgsvare er svært gode – både hva gjelder økende etterspørsel og pris. Samtidig som Hanwha også vet at det er økende etterspørsel etter silan til batteriindustrien som Group14 Technologies og Sila Nano.

e) Hanwha tilbyr av denne grunn å inngå en langsiktig kontrakt med Rec Silicon om å kjøpe hele polysilisium OG silan-produksjonen til Moses Lake. Hanwha vet at DET ER DETTE SOM SKAL TIL for at Rec Silicon kan ta en investeringsbeslutning om å starte opp igjen Moses Lake. Og oppstart av Moses Lake tar lang tid (oppgradering av anlegget, hente tilbake fagkompetanse). Å kjøre i gang et FBR-anlegg er komplisert.

f) James May opplyste på resultatfremleggelsen at Rec IKKE hadde hatt noen dialog med Sila Nano før sistnevnte valgte å kjøpe nabotomten til Rec. Jeg antar at Rec har gitt klar tilbakemelding til Sila Nano om at de forhandler med Hanwha. Eller sagt med andre ord – hvis Sila Nano er interessert i å kjøpe silan fra Rec, så kan de enten inngå en større forpliktende kjøpskontrakt med Rec nå i 2022 (noe de ikke er i stand til), eller så kan de snakke med Hanwha. Så jeg antar at sannsynligheten er stor for at Sila Nano har hatt gode samtaler med Hanwha før de valgte å kjøpe nabotomten. Tilsvarende tenker jeg at Group14 Technologies har pågående samtaler med Hanwha.

g) Hvis det ovenstående er riktig – at Hanwha per dags dato ikke selv har direkte behov for silan, så påtar Hanwha seg en økonomisk risiko ved å kun være en videreselger av produktet. Av denne grunn kan det hende at Hanwha ikke er villig til å betale så mye «up-front» til Rec for polysilisium og silan som de skal kjøpe. I såfall bidrar dette også i retning av at Rec Silicon har behov for å hente inn mer kapital for å kunne gjennomføre oppgradering og start av Moses Lake.

h) Sila Nano og Group14 Technologies, hvis de lykkes med å etablere storskala produksjon av silisium-anoder, vil da rimelig sikkert på et senere tidspunkt kunne overta deler av silan-avtalen som Hanwha er i ferd med å inngå med Rec. Det vil videre være interessant å se om Hanwha finner disse selskapene så interessante at de også velger å gå inn på eiersiden på ett eller annet tidspunkt. Her tenker jeg at Group14 Technologies kanskje er mest interessant. Group14 har allerede samarbeid med et annet stort sør-koreansk selskap (JV med SK Group om å bygge en fabrikk i Sør-Korea).