GEOS - NAV beregning

ecb
GEOS 10.06.2022 kl 12:50 1100

Legger man til grunn skipsverdiene som SD Supply brukte i sin presentasjon i går og som ble fulltegnet, inkludert investorer som Blystad og Harald Moreus Hansen som begge kan offshore bransjen meget godt får man følgende verdianslag for GEO:

Energy Empress: USD 23,1m
Energy Duchess: USD 23,1m
Energy Swan: USD 13m
Energy Scout: USD 5,5

Sum flåteverdi : 64,7m
NOK: 615m

Netto gjeld: 360m (end 2021)

NAV: NOK 255m tilsvarende NOK 5 pr aksje

SD Supply hentet penger til 4,46 pr aksje. I dag ligger bid på 5 pr aksje eller en økning på ca 10%.

SD Supply har ikke gjeld så dette priser flåten deres opp med ca 10%. Dette slå meget hardt (+30%) opp på EK til GEOS grunnet belåning

legger man denne prisingen til grunn får man følgende NAV

Energy Empress: USD 26,3m
Energy Duchess: USD 26,3m
Energy Swan: USD 14,8m
Energy Scout: USD 5,5

Sum flåteverdi : 72,9m
NOK: 692m

Netto gjeld: 360m (end 2021)

NAV: NOK 332m tilsvarende NOK 6,5 pr aksje

Inntjening ut året (som lett kan bli 1 kr pr aksje) ikke inkludert i denne beregningen
zxcvbnm
10.06.2022 kl 13:24 1051

Nå har vel GEOS utifra årsraporten kun EK på 77mnok og da i 2021 ca 46 millioner aksjer som er nav på 1.68 kr.
Gjeld er 393 mnok etter nytt BH lån på 70 mnok i desember.
Det er en grunn til at det går trått med finansieringen.
Gode rater er en ting og økte skipsverdier, med dessverre skal ROC ha sin del av dette. I årets første 5 måneder, kan du øke gjelden med 30mnok.

Skriver du opp skipsverdier til 550-430mnok (gjeld)/antall aksjer 51mnok= 2.35 kr.
Her kommer det ikke emisjon over 2.5 kr, men selvfølgelig det kan komme andre løsninger.

Geos skal være meget fornøyd om de klarer netto 1 kr pr aksje i år, noe jeg tviler på . De har alt for store utgifter til lån. Siste BH lånet på 70% er til 11%,
det sier litt om hva bankene/Bh tenker om risikoen her.
Redigert 10.06.2022 kl 13:31 Du må logge inn for å svare

Skriver Pgs opp tilsvarende prosentmessig er Nav rundt 50 lappen der
ecb
10.06.2022 kl 13:28 1029

Jeg referer ikke til bokførte verdier, men til verdier basert på SD supply emisjonen. Bokført er helt uvesentlig i denne sammenheng.

Som du ser refererer jeg til netto gjeld. Tot gjeld 393-32 i omløpsmidler
hmnei2
10.06.2022 kl 13:28 1029

Bå sa jo ceo senest i forrige uke at flåteverdien kunne skrives opp med minst 20%.
Eksempelet over tar utg punkt i prisingen til SD.
sD handles nå 10% over offer Price, som gir en 30% økning i en på Geos.
zxcvbnm
10.06.2022 kl 13:46 971

Leser hva CEO skriver, men da burde CEO presentere en løsning på finansieringen. Straffe rente hos ROC er ikke billig. Pr nå er de i brudd på lånet/leie forpliktelsene og det koster dyrt. Er en grunn til at geos måtte kjøre mikro emisjon i April. Kassa er tom...

Dessuten vil et gjeldfritt Standard supply ha en helt annen risiko profil enn Geos med 400mnok i gjeld. Krigen over i Ukraina til jul og Geos er i ny skvis (ratene vil stupe), det vil ikke skje med et gjeldfritt Standard Supply.



Redigert 10.06.2022 kl 13:52 Du må logge inn for å svare
Dolly
10.06.2022 kl 13:51 950

Om de er i brudd eller ikke vet vi ingen ting om. For alt vi vet kan de være enige om at de blir enige, for løsning får de selvsagt på den gjelden sånn som markedet er nå og utsiktene fremover. Empress alene drar inn 450k/dag nå i spot..
zxcvbnm
10.06.2022 kl 13:57 931

Kortsiktig er det selvfølgelig bra, men det hjelper ikke om det er ratefall igjen om 6 mnd, da vil Geos ikke kunne betjene gjelden. Her må mye ny kapital inn for å sikre selskapet. Er en grunn til at kursen er 3 kr og ikke 6 kr. Geos har tapt nesten 200 millioner på 2 år, så det sier seg selv at EK er på bristepunktet.

Nå begynner det vel å gå så langt inn i "finansieringen" at enkelte vet hva prisen i en eventuell emisjon vil være og hvor mye kapital som må hentes. Dette er vel grunnen til at aksjen faller tilbake under 3 kr gang på gang.
Redigert 10.06.2022 kl 14:19 Du må logge inn for å svare
Dolly
10.06.2022 kl 14:33 864

Geos trenger bare penger til å reforhandle gjelda, så kan ikke helt se at det blir noe stor emisjon. Tok ikke akkurat lang tid å fylle boka i sd supply nå så det er hot business. Bedre lånebetingelser og alle båter på lengre kontrakter fra høsten med rater milevis over capex. hvem vet plutselig kommer ØSS med en reverse takeover for snarvei inn på growth. Mer sannsynlig enn at ratene plutselig dumpes ;) Det skal letes og hentes olje i mange år fremover, olja vil ligge skyhøyt i pris, ingen nye psv\er på vei inn.. Ser ikke helt det ratefallet som gjør det vanskelig å betjene gjelden fremover.
zxcvbnm
10.06.2022 kl 14:50 831

Skal se det kommer emisjon etter børsslutt i dag, på vei ned mot intervallet nå.
Muffe
10.06.2022 kl 14:56 818

Håper det kommer noe. Den EMI spekuleringen er jeg drit lei av..
Dolly
10.06.2022 kl 14:57 813

Gull om de setter emisjon her, har ventet og håpet på emisjon en stund nå. Da er alle kortene på bordet og usikkerheten borte. Det at kursen stiger for så å falle tilbake kalles trading. I tillegg til en storaksjonær som skal ut (han er nesten tom nå, hvis han ikke er det allerede).
Redigert 10.06.2022 kl 15:00 Du må logge inn for å svare
Dolly
10.06.2022 kl 15:00 793

Det er faktisk sant. Så blir ikke denne uken.
Dolly
10.06.2022 kl 16:20 697

Fra dagens økonominyheter: "analytiker Jesper Skjong i Fearnley Offshore Supply. Han forklarer hvorfor vi har en årelang opptur i vente"..
Årelang opptur mener Fearnley der altså..

For de som vil høre pod: https://podcasts.apple.com/no/podcast/%C3%B8konominyhetene/id1431682329?i=1000565966662

Også et poeng som Skjong er inne på at psv'er kan konvertere til arbeid innen havvind når det skal skaleres ned i oljeselskapene om x antall år. Ser veldig lyst ut for Geos både på kort og lang sikt spør du meg.
Redigert 10.06.2022 kl 16:36 Du må logge inn for å svare