Zenith - P/E 4,04, P/B 0,33, selger olje, gass og strøm,dobling?

Frodon
ZENA 07.07.2022 kl 12:58 3941

Den 28.6.2022 kom AlphaMena ut med sin analyse med kursmål kr 0,21 (dagens kurs er kr 0,0948). De har lagt inn strøm produksjon på 30 mwh i Italia pr dag, 10 bmc gass pr dag og de tror olje produksjonen er på ca 750 bopd pr dag innen utgangen av 2022. Spot pris på strøm i Italia er på ca 3,42 pr kwh. Analysehuset har basert kursmålet med en oljepris på usd 70 i 2021, usd 60 i 2022 og usd 55 i 2023. Med dagens olje pris og forward kurve, burde det være rom for mye oppside i kursmålet.

Merk at de har ikke lagt inn noen verdi i kursmålet fra Tilapia II enda, som har ca reserver på 10.99mm boe. De har heller ikke inkludert de usd 5,7 mill i cash Zena fikk med kjøpet og ikke lagt inn erstatning fra SMP på ca usd 3,1 mill. Når/hvis disse triggerene/cash kommer, kan aksjen enkelt forsvare kurser opp mot kr 0,5 til kr 1.

"Tilapia II should add 10.99mm boe, but it is still not included in our model. As of September 2021, our model is not including the payment of Zenith’s Congolese subsidiary US$5.7m receivable. The latter should fund the appraisal drilling at Tilapia II, once received. We also decided not to consider the allowance of Zenith’s outstanding contractual claim against the French drilling company, SMP (worth at least US$3.1m)"

ZENITH ENERGY's ratios p/e 4,04
Ev/Ebitda 5,47
p/b 0,33
DCF kr 0,38
NAV/SOTP per share kr 0,23

Her er link til analysen:
http://www.alphamena.org/Secure/Handlers/LongPdfHandler/2c87ecdb-e8d4-eb11-811d-00155d062808/ZENITH_ENERGY.pdf

---------------------

Den 14.12.2021 kom Allenby Capital ut med analyse med kursmål kr 0,26, da sto olje prisen i usd 73.

"Valuation and financing

Reflecting the sometimes difficult operating and business environment, valuations for undeveloped resources in Nigeria are modest. We believe valuation might well be less than US$1/barrel. If we assume US$0.5/barrel and 233mm barrels of resources for the two discoveries the valuation would be US$117m. A 42% interest would therefore be US$49m which implies significant headroom vis-à-vis the US$20m as per the OML 141 option agreement"

Her er link til analysen:
https://www.allenbycapital.com/our-research/?fwp_research_client=2618
Redigert 07.07.2022 kl 13:04 Du må logge inn for å svare
Frodon
07.07.2022 kl 13:02 3937

Liste over 9 triggere videre i 2022:

1. Lucera - Zenith har guidet gass feltet tilbake i produksjon mai 2022. Zenith eier 13,6% av feltet. Denne trigger er langt på overtid. Kommer den "etter hvert"? Zenith er en liten eier i feltet, tipper de med større eier interesse også ønsker produksjonen opp i feltet igjen

"Lucera: The Issuer owns a 13.6 per cent working interest in the Lucera gas concession covering approximately 13,361 acres. This concession is not currently producing, because there are problems with the gas treatment plant. Production is expected to resume in May 2022. Despite the Lucera concession is currently not producing, it still has valuable gas reserves. Therefore, this concession is of essence for the Issuer. This concession is scheduled to expire in 2022 but
an extension is expected to be granted based on the remaining reserves"

----------------------
2. Olje salg i juni 2022 - 52.000 fat olje skal selges i juni 2022. Med olje pris på usd 104 og dollar på 10, utgjør dette en inntekt på ca kr 54 mill. I tillegg burde Zenith ha ca 50.000 nye falt med olje til salgs fra produksjon etter 31.3.2022

https://newsweb.oslobors.no/message/559756

-----------------------
3. ROB-3 - Borre ny brønn på eksisterende felt. Arbeidet begynner de neste månedene og produksjonen fra feltet begynner kanskje på slutten av 2022 eller begynnelsen av 2023. Zenith har guidet en olje produksjon på ca 200 fat olje pr dag. Med olje pris på 104 og dollar på 10, utgjør dette en årlig inntekt på ca kr 75 mill

"Civil works are expected to begin during the month of September 2022, with a commercial tender for the selection of a drilling services contractor to be conducted during the coming months, alongside completion of the necessary local approval process in accordance with applicable Tunisian legislation.

Drilling activities are expected to commence in November 2022, following the mobilisation of a drilling rig to the well location.

The necessary long-lead items have already been acquired and are being held in storage by the Company and funding for ROB-3 is expected to be obtained by way of the Company's existing cash reserves"

https://newsweb.oslobors.no/message/565733

------------------
4. Kongo - Her har Zenith blitt tildelt lisens for 25 år og har fått retten til denne. De har til og med fått utbetalt beløp for tidligere produksjon fra denne lisensen. Zenith mangler en CPR for Tilapia II lisensen i Kongo. Her venter Zenith på de siste formalitetene fra myndighetene. Zenith hevder lisensen vil produsere fra 2 til 2,5k fat per dag, noe som er 4-5 ganger så mye som dagens produksjon. Med olje produksjon på 2000 fat pr dag, olje pris på 104 og dollar på 10, utgjør det en årlig inntekt på kr 759 mill

"award of a new 25-year licence to operate the Tilapia oilfield (“Tilapia II”

https://newsweb.oslobors.no/message/521625

"rapidly grow in size to achieve a daily production rate of more than 10,000 bopd"

"25-year production-sharing contract for the potentially highly productive Tilapia oilfield in the Republic of Congo"

https://theenergyyear.com/articles/zenith-energy/?msclkid=a68f225fd07e11ecaff98e4634f65ebc

---------------------
5. Tunisia - Her har Zenith en eierandel på 22,5% pr dags dato, som de selger olje fra. Her er det guidet en dobling av eierandelen fra 22,5% til 45%. Dette kan skje når som helst, venter på godkjenning fra myndighetene.

---------------------
6. Italia - Zenith produserer strøm de har høy fortjeneste på. Selskapet jobber med å øke strøm produksjonen, som vil øke fra H2 2022

"We have performed certain maintenance work during the month of May 2022 at Torrente Cigno, and have further work planned throughout this month, with a view to increasing our production during the second part of 2022”

https://newsweb.oslobors.no/message/564878

------------------
7. Nedbetaling av gjeld

----------------------

8. ROB-1 - Produserer ca 30 BOPD pr dags dato. Mulig produksjonen kommer opp i 40-50 snart, da de sannsynligvis har helt masse kjemikalier ned i brønnen med håp om å løsne flowen noe

https://newsweb.oslobors.no/message/565733
-------------------
9. Guidet operativ i Q4 2022: Overview of Sant’Andrea The Concession covers 164.32 square kilometres and is located in the Veneto region of North-Eastern Italy. It was first granted in 1992 and is due to expire in 2027. Two wells have been drilled within the Concession, namely S. Antonio-1 and Anzano-1. The Company plans to reactivate the S. Antonio-1 well, with an expected initial production rate of 1,300 cubic metres of natural gas per day. Monthly fixed production costs are expected to be approximately EUR 3,000 with estimated net revenues of approximately EUR 40,000 to EUR 50,000 per month"
-------------------------

Minner om at hele børs verdien på Zenith er ca kr 159 millioner
Redigert 19.07.2022 kl 13:31 Du må logge inn for å svare
Frodon
07.07.2022 kl 13:03 3934

Strøm spot prisene i Italia har steget veldig mye i juni 2022 og står nå i ca 342 kwh. Da har jeg justert regnestykket ettersom forward priser også har gått veldig mye mer opp. Jeg har brukt månedlig strøm produksjon på 1000 mwh i regnestykket for perioden fra Q2 2022 og utover. Den reelle produksjonen har ligget på ca 974,4 til 1000 pr mnd. I mai 2022 var strøm produksjonen kun på 875,6 mwh pga oppgraderinger, da de skal øke strøm produksjonen. Strøm produksjonen vil være lavere enn normalt i juni 2022 også av samme årsak. Men fra juli 2022 og utover, skal strøm produksjonen øke og det passer bra med økte priser nå + vinteren nærmer seg. Jeg vet ikke hvor mye strøm produksjonen vil øke nå, men bruker fortsatt 1000 i regnestykket for enkelhetens skyld. Jeg har brukt euro på 10 i regnestykket, selv om den står i 10,31 nå

Bare en liten OBS! Forward strøm pris i Frankrike Q4 2022 står på 744 kwh og Q1 2023 står på 625 kwh. Vil dette smitte over til Italia denne vinteren, vil strøm inntektene til Zena mer enn doble seg.

Q1 2022 hadde de strøm inntekt på ca kr 7.266.200, og et overskudd kr 6.531.200 (strøm pris Jan 221.14, feb 210,54, mars 295)

Q2 2022 262 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 7.860.000, overskudd kr 6.810.000
Q3 2022 294 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 8.820.000, overskudd kr 7.770.000
Q4 2022 374 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 11.220.000, overskudd kr 10.170.000
Q1 2023 349 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 10.470.000, overskudd kr 9.420.000
Q2 2023 259 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 7.770.000, overskudd kr 6.720.000
Q3 2023 262 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 7.860.000, overskudd kr 6.810.000
Q4 2023 315 euro pr MWh, Totalt inntekt kr 9.450.000, overskudd kr 8.400.000

Totalt i 2022 vil selskapet ha ca kr 35.166.200 i strøm inntekt, og et overskudd på ca kr 30.966.200. Dette gir en P/E på ca 4-5-6 kun på strøm inntektene alene. Olje og gass inntektene kommer i tillegg

Totalt på disse 8 kvartalene jeg har regnet på over, vil selskapet ha ca kr 70.716.200 i strøm inntekt og et overskudd på ca kr 62.316.200.

Olje og gass inntektene kommer i tillegg og de er jo også høye vs markedsverdien på selskapet
Herbius
07.07.2022 kl 14:41 3847

Flot arbejde Frodon 👍👍

Spændende på om Loomis har nogle kommentarer til det 😂
RKW
07.07.2022 kl 21:20 3694

31.07.2022 blir årsrapporten sendt ut.
Slettet bruker
07.07.2022 kl 21:32 3677

Bra arbeid Frodon!

Håper det blir uttelling.
Frodon
07.07.2022 kl 22:00 3629

Har ordren din endelig gått igjennom? ;)
Billyjojimbob
07.07.2022 kl 22:09 3615

Supert at hvpu reformen virker fortsatt👍🇧🇻
TheLondonOiler
07.07.2022 kl 22:53 3565

Zenith will make £11-13 million worth of net income each year based on Tunisian production and Italian assets.
Svartsyn
08.07.2022 kl 08:04 3374

Flott arbeid, Frodon.
Disse tallene er syke, eller skal vi si eksepsjonelle...
Strøm inntektene den kommende vinteren kommer til å bli fantastiske med dagens produksjon. Klarer Zenith å øke produksjonen uten for store kostnader.
Ja ,da ser dette ut som en "cashflow " maskin.
Ha en flott dag alle som en..

Gullit
08.07.2022 kl 08:37 3305

Helt sykt hvor potent denne aksjen er. Får håpe flere snart åpner øynene og ser hva som er i ferd med å utvikle seg her. Lav gjeld og mange muligheter i tillegg til allerede hyggelig produksjon og salg ..
Frodon
08.07.2022 kl 12:21 3164

Jeg tror strøm prisene enkelt kan doble seg til vinteren, litt an på om vi får kald eller varm vinter. Gass lageret til EU er på 68% nå og burde være på 80% før det blir kaldt. Tviler på at de rekker det pga ulykken på Freeport
futureistoday
08.07.2022 kl 13:57 3084

Innlegget er slettet
Kan ikke du være så snill og legge frem all gjeld i faktabaserte tall istedenfor og slenge ut en eneste lang tirade med baissing, tror de fleste her inne skjønner at du prøver og få ned kursen i håp om og få mer aksjer enda billigere selv. Ingen personer bruker så mye av sin tid på drittsnakk uten egen agenda. Hvis du ikke kan legge frem noe konkret uten og slenge utav deg vræl uten noen konkrete fakta og tall bør du la være. Og så kan vi jo alle faktasjekke deg 1.8 etter årsrapporten er lagt frem.

Ha en ellers flott dag
Bove
08.07.2022 kl 15:47 2978

Er i grunnen ikke så veldig opptatt av ZENA akkurat nå, for det er liten aktivitet og kursen er lav. Men en ting er sikkert, tror jeg, og det er at kursen er så lav nå at det ikke skulle ha forbauset meg om det rette tidspunkt for kjøp var akkurat nå. Men ikke for det, her kan det gå lang tid før en ser noen større oppgang.
Kjøp den som tør.

bove
Frodon
08.07.2022 kl 15:55 2959

Tenker du at det ikke er verdt å ha en bitte liten lytte post her heller? Det er liksom ikke dette selskapet jeg har plassert 10% av porteføljen ;)

Ting tar tid ja, slik synes jeg det ofte er i små olje selskap. Eks QEC begynte jeg å følge tidlig på 2000 tallet, de ligger også fortsatt i grøften. Zena har i hvert fall produksjon av olje, gass og strøm
Redigert 08.07.2022 kl 15:56 Du må logge inn for å svare
Hektor
08.07.2022 kl 16:53 2897

Skjønner ikke helt hva du mener med at kursen er lav og kjøp den som tør, men enig at en bør være tålmodig. Blir vell en reprising, når dette skjer. Hvem vet.
mohitas
08.07.2022 kl 19:56 2787

Etter å ha lest Operational update, Robbana concession som kom ut 24 juni samt Update on Electricity Production 14 juni må jeg si at jeg ser meget lyst på selskapet. Uavhengige kilder mener det er tatt ut under 5% av robbana feltet og når Rob3 blir borret, og de forhåpentligvis finner noe håper de på 2-300 boa. Opp fra dagen 30 som ein produserer i skrivende stund. Rob3 skal finansierer med dagens cashflow så ingen kapital innhenting nødvendig. Strøm delen har fast utgift på 35000euro med salg på nærmere 200 000 euro i måneden. Som vil øke etter mai og juni oppgraderingene av anlegg. Selskapet tjener pr dags dato og etter hva jeg kan se kommer de til å fortsette med det. Jeg er meget trygg på at dette kan vise seg å bli en bra investering iløpet av 12-18mnd. Har 600 000 aksjer idag, men vurderer å øke med 400 000.
Frodon
09.07.2022 kl 22:46 2560

Ikke rart strøm prisene stiger mye i Italia

«I tillegg er landets kraftproduksjon fra vannkraftverk halvert, fordi elvene fordamper. Italias største elv, Po, har tørket inn og dermed redusert landets kraftproduksjon med syv prosent»

https://e24.no/internasjonal-oekonomi/i/8Qn6dA/soer-europa-toerreste-sommer-paa-tusen-aar-skaper-krise-paa-krise?referer=https%3A%2F%2Fwww.vg.no
MarketGunsling
11.07.2022 kl 12:09 2199

Innlegget er slettet
Loomis - what debts are you talking about?
MarketGunsling
11.07.2022 kl 13:40 2085

Gazprom Curtails Gas Flows to Italy by One Third!

Bloomberg article from today shows that Russia is cutting supplies of gas to Italy by one third. https://www.bloomberg.com/news/articles/2022-07-11/gazprom-curtails-gas-flows-to-italy-by-one-third-in-further-cut

The value of our gas producing assets there is just going to keep going up. I hope that the company follows through on the expansion plans that they announced earlier this year as he more we produce in Italy the more money we are going to make.
BMU
11.07.2022 kl 14:15 2043

I a sume and almost cartain that the Russia will cut to zero flow of gass to EU in the winter and thay will try to negotiate on or other thing in exchange, so that is no doubt that the gass is future, only ability of zena to increase the production is en issue here.
And now they ar working agens the clock.
Redigert 11.07.2022 kl 14:51 Du må logge inn for å svare
Frodon
11.07.2022 kl 15:52 1939

Prisene kommer til å skyte opp enda mer hvis Russland stopper all gass til Europa