PetroNor E&P ASA: Operational Update for Q3 2022
Oslo, 11 October 2022: In the third quarter of 2022, the average net production to PetroNor
E&P ASA (OSE ticker: “PNOR”) was increased to 4,130 bopd1
, resulting from the benefits of
the infill drilling programme on the PNGF Sud license in Congo which raised daily net
production to over 5,000 bopd during September.
PetroNor holds an indirect ownership interest of 16.83 per cent in PNGF Sud in Congo, which
is the Company’s core production licence. Total gross field production from this asset
amounted to 24,539 bopd in the third quarter of 2022, corresponding to an average net
production to PetroNor of 4,130 bopd1
.
At the end of the third quarter, a high volume of crude oil stock of 712,422 bbls (Q3 2021:
108,917 bbls) has built up due to no liftings thus far this year. The crude oil inventory of USD
21.9 million is valued at cost of USD 30.68/bbl, while the market value of the oil inventory at
30 September would be approximately USD 65.5 million using a brent price/bbl of USD 92.00.
PetroNor has agreed to transfer 334,061 bbl of oil stock entitlement to the PNGF Sud operator
in settlement of outstanding billings and a lifting is scheduled for late October for the
remaining available oil stock.
As no liftings were made in the third quarter, no revenue from sales of petroleum products
has been recognised for this period.
As communicated in the half-year report, the last two of the four planned Litanzi wells were
brought onstream during August. Litanzi daily production averaged more than 10,000 bopd
during September producing significantly better than expectations. The rig is currently drilling
the two Tchibeli NE development production wells targeting a Cenomanian discovery. One of
these wells contain an additional exploration target in an identified deeper pre-salt structure
with the potential of adding further reserves if successful. Both wells are scheduled to come
onstream in the fourth quarter.
“We are pleased to report the significant additional Litanzi production in the third quarter and
that drilling is well underway on Tchibeli NE with the potential of adding further production in
the fourth quarter. We are working with Djeno terminal operators towards the objective that
all available entitlement production for the year is lifted during the fourth quarter.” says
interim CEO Jens Pace.
The full account of production (including final allocation) will be presented in the interim
report for the second half of the year.
1
Final production allocation for the months of July and August, preliminary production allocation for
September.

Dette er hva de skrev etter Q2:

The Company has agreed a new lifting arrangement with an established operator at the Djeno
terminal in Congo. A lifting is scheduled in early October for entitlement production inventory.
It is anticipated that this arrangement and continuing strong oil prices will generate revenue
such that the company expects to realise a profit on a full year basis. As no liftings occurred in
the first half of the year, no revenue from sales of petroleum products has been recognised
and revenue previously recognised in Q1 accounts has been reversed1
.
Blir spennende å se hva de skriver etter Q4? Har egentlig bare sluttet å forholde meg til hva de skriver i rapportene... Kanskje like greit at de ikke børsmelder så mye når det eneste de har er antakelser som sjelden stemmer...

To gode brønner startet i august, to nye brønner bores, og et nytt oljefelt mulig funn. Likviditet sikret via partner, produksjon meget bra.

Dette går på skinner!

To gode brønner startet i august, to nye brønner bores, og et nytt oljefelt mulig funn. Likviditet sikret via partner, produksjon meget bra.

Dette går på skinner!

Kan lett gå 100% opp før jul.

Ser kostnaden pr fat er 30,9 dollar pr fat. Samlet 21.9 mill dollar. Så er det overført ca 334 mill fat olje til operatør som betaling for uteståennde. Med en oljepris på 92 dollar blir dette 30.7 mill dollar... Noen som vet hva kostnadsdifferansen på 10 mill dollar er? Eller selger de oljen til operatør for 65 dollar fatet?

Negative ting:
-Løftingen forsinket (og ikke kommunisert til markedet)

Positive ting:
-Over 5 000 bopd i september i snitt
-Goodwill hos Perenco til å betale regninger med oljefat selv om man kanskje ikke har fått den beste vekslingskursen (?)
-380 000 fat på lager per Q3 etter at man har betalt Perenco og ellers lite utestående. Likviditetssituasjonen løser seg bare man faktisk får løftet litt olje.
-Ytterligere oppside i produksjonen i tillegg til de 5 000+ fatene man nå produserer

"The rig is currently drilling the two Tchibeli NE development production wells targeting a Cenomanian discovery. One of these wells contain an additional exploration target in an identified deeper pre-salt structure with the potential of adding further reserves if successful. Both wells are scheduled to come onstream in the fourth quarter."

Selskapet har vel forbedringspotensiale på enkelte elementer rundt driften, men produksjonen her går bra, og til syvende og sist så er det her inntektene (og på litt lengre sikt utbyttene) kommer fra. Ser nok ikke krona på kursen før de melder om lifting, men da bør det være på sin plass.

Hva hjelper det om de produseres 30.000 fat daglig når den enten blir overført operatør til konkurspris eller stående på lager? Men når det er sagt... Dagens kurs gjenspeiler vel bare mer og mer de egentlige verdiene her siden de forvitrer fra måned til måned... I dag ser vi 70 tallet igjen...

Good results. 334,061 bbl sold to operater at rate of $92 (which is lifted last week.)
Remaining oil lifting in late October.
Production is above 5000bbl and will increase until year end.

100 millioner rett ut vinduet p.g.a av likviditetsskvis som gjør at de må gi bort olja.... Så da kan vi vel bare gange opp... En 8 dobling av produksjonen vil også 8 doble pengene de i fremtiden kommer til å kaste bort på dårlige avtaler og kriselån... Vi får vel prise oss lykkelig over at et selskap totalt uten økonomisk styring ikke produserer mer olje enn de gjør... Da hadde vel inkompetansen kommet enda mer til syne....

Eller er det jeg som leser tallene feil? Er overførte fat til operatør netto etter prod.kost? Og er grunnen til at prod.kost har økt drastisk siste kvartal at de har fått en ekstra kostnad rundt betaling av regninger med olje?

Wrong, oil transfer to operater at rate of $92 dollar. (Ultimately Sold). " The crude oil inventory of USD 21.9 million is valued at cost of USD 30.68/bbl" inventory until this year and USD 30.68/bbl is accounting rate not selling.

Production cost for year until including drilling cost share of Petronor.

Hva kurs de har solgt oljen til Perenco for står vel ikke, men jeg tenker at utsiktene er fine. De vil snart produsere over 6000 boed netto. De har betalt Perenco for drift og boring av alle brønnene i 2022 i olje og har fortsatt 380000 fat på lager. Noe av dette går nok til betaling av drift og boring av de neste to brønnene til Perenco, men selskapet sitte fortsatt igjen med 3-400 mill netto i slutten av oktober som kan gå inn i boring på dee andre prosjektene de har. Om oljeprisen holder seg vil cash flow fra PNGF Sud i stor grad finansiere boring av brønner på Aje og evt Gambia om det skjer noe der

Men drilling kostnadene er opp ca 8 dollar fra Q1 og Q2... Er noe av kostnadene rundt denne måten å betale regninger bakt inn her? Q2 var kostnaden på 432.000 fat rundt 22 dollar. Nå er plutselig kost på 712.000 fat rundt 30 dollar. Plutselig ble kostnaden for Q1 og Q2 30% dyrere eller så har prod.kost for Q3 doblet seg noe jeg ser som usannsynlig...

Uansett er vi vel inne i den beste periode, og de beste fremtidsutsikter i selskapets historie. Og økende også i Q-4.

Selskapets overskudd etter skatt for 2022 kan bli rundt kr 700 million.

Ja, og alt går på skinner på PNGF Sud. Alle brønnene leverer, og det er ikke utenkelig at man kommer opp mot 7-10 fat bare fra dette feltet i løpet av 2023/24. Så kan man regne med at de begynner å produsere fra Aje i 2024. I forhold til Qec, Iox, Zenith og alle de små myggene er Pnor i en mye bedre situasjon fordi cash flow kan dekke boreprogrammet. Iox er for eks priset til 250 mill i tillegg til at de har 400 mill i gjeld. Så da prises Pnor sine 5000 tønner til bare det dobbelte av Iox sine 780 boed

Petronor skyldte Perenco 22,5 MUSD per Q2. Det vil si at hadde fatene kun vært betaling for Q1 og Q2 hadde prisen vært 67,35$/fatet. Men nå gjelder dette Q3 også, så tror du kan anta ca 90$/fatet for det som ble solgt til Perenco. Litt dårligere enn Brent Spot per nå, men selskapet slapp samtidig å ta opp dyr finansiering. Så det er ikke akkurat konkurspris dette her. Og Perenco kunne krevd å få det i cash som PetroNor ikke har, så her har man åpenbart fått goodwill fra operatør. Og det er betryggende å vite at samarbeidet med Perenco er bra.

Djeno terminal already done one lifting last week, for oil belonging to Operator. PNOR sold oil 334,061 bbl theoretically here. Paying all dues Company right now in profit. inventory of (485,891 bbl *92 *10.5= NOK 470 million) until Q3
Remember numbers will increase Sep production is above 5000 bopd
4,130 bopd*
*Final production allocation for the months of July and August, preliminary production allocation for September

Selskapet har da per Q3 380 000 fat på lager, 8MUSD i lån og et par mill $ i leverandørgjeld til andre. Bare oljen blir solgt så er selskapets likviditet god.

Ser hvertfall ikke ut som markedet er videre happy med meldingen....

Det kan du ikke slutte. De faller ikke mer enn andre oljeselskaper. Er vel omtrent på snittet. Forresten imponerende å skrive 9 innlegg om er selskap du har bare stygt å si om før klokka ha slått 10 på formiddagen.

Dette er ikke normalt.

HT er ikke normal og hans skriv er ofte uforståelige.

Oljen til operatør og Pnor ligger på samme lager. Hvem sin olje som er solgt er jo litt tilfeldig. Det var en lifting og Perenco solgte vel en del av oljen til Pnor og tok betalt direkte fra salget. Om Pnor hadde 700k tønner hadde perenco et par millioner, så det skal nok i alle fall to liftinger til før lagrene er tomme. At kostnadene er store er enkelt og greit fordi det bores flere brønner i halvåret. Pen også går jo i minus nå som investeringene er store. Og jeg kan garantere at om Pnor skal starte både Aje og Gambia samtidig vil resultatene helt sikkert bli negative i enkelte kvartaler

Enig at det bare er tull å rosemale, slik noen gjør her inne, men langt fra alle. Er selvsagt risiko forbundet med PNOR, kanskje større enn i de fleste andre oljeselskapene på Børsen.

Visst OPEX er 31$ nå, er det vesentlig høyere enn hva som er rapportert tidligere fra PNGF Sud, men det var vel ikke OPEX de rapporterte tall på idag.

At lifting går tregt/ uteblir er en bekymring for meg. Håper dette ordner seg etterhvert. Kan lure på hva som er årsaken.

En liten apropos: Prosjektet befinner seg forøvrig i det andre kongolandet - Republikken Kongo, ikke Dem. Rep. Kongo hvor Moland og French slet.

De rapporterte neppe OPEX, men samlede produksjonskostnader. Opex kan da ikke plutselig stige fra 11 til over 30 USD pr. fat når produksjonen har økt.

Kostnaden de rapporterte er drift av feltet og boring av nye brønner.

Du skriver at; «OPEX på 31 USD pr. tønne hører ingen steds hjemme». Vi må vel gi deg rett i at «dette ikke hører noen steds hjemme» av den enkle grunn at dette er direkte feilinfo fra din side. Ellers så skriver du også at; «rosemalerne deler gladelig sine fargesprakende kruseduller». Rosemaler er du definitivt ikke, det er vel også sikkert.

Har du flere feil som ikke hører noen steds hjemme, så vet du at forumet liker å bli informert.

Takk for oppklarende info. Det gikk litt fort når jeg leste meldingen i dag. Veldig bra at det er felt kostnader vi snakker om og ikke OPEX. Det gjør det hele mye mer forståelig og mye bedre. Også bra at det ikke er Den demokratiske republikken Kongo det er snakk om. Det gjør saken VELDIG mye bedre. Denne feil informasjonen får jeg derfor bare beklage og ta på egen kappe.

Det fjerner imidlertid ikke mine største aber, nemlig usikkerheten rundt om vi kan stole på ledelsen denne gangen og at det faktisk blir lifting i slutten av oktober og hva som skjer med de andre lisensene.

MDG nevner også AJE og Gambia. Det er klart at det ikke skjer noe her før de får funding. Det betyr at jo lengre det drøyer før de får penger på bok desto lengre drøyer det å komme i gang med disse prosjektene i tillegg.

Om de klarer å få til en lifting i halvåret etter den i slutten av oktober. Gitt at den blir da, så har de mer enn nok funding til sin andel av Aje.

Får de farmet ut Gambia vil jeg tro de blir carried på minst en brønn.

Det er no fortsat en hvis. Får de ikke farmet ut blir det sikkert forlengelse av fristen

Håper det, men Gambia begynner nok å bli lei oss. Det finnes jo grenser for hvor mange ganger man kan utsette fristen.

Vi kan vel være enig i at PetroNor er ansvarlig for det som er dårlig nytt dette kvartalet, mens Perenco er ansvarlig for de gode nyhetene. Heller det enn motsatt. Det er tross alt de som per nå er ansvarlig for 95% av PetroNor sine inntekter. Så får vi se om det blir løfting i slutten av oktober ;)

Jeg greier ikke se et eneste skjær i sjøen jeg med dette selskapet. Kun grønne flagg og aksjekurs på 1.5 til nyttår... Sundt AS må sikkert bare selge fordi de er i en likviditetsskis og sårt trenger 10 mill.. Markedet som selger aksjen ned til disse nivåene er hodeløse høns og all relevant info man trenger for å underbygge finnes jo på denne tråden😄. Så kjøp med begge hender dere!! 👍

Topp 50 har vel økt mer de siste dagene enn Sundt har solgt. Må se på totalen her å ikke bare dra ut de som selger. Anbefaler deg å konsentrere deg om selskaper du har tro på og ikke kaste bort tiden din her.

Tror du er inne på noe der og forventer i beste fall at det blir en ny utsettelse ☹️☹️☹️ Noen positiv nyhet om Gambia tror jeg ikke det blir.

Blir veldig overrasket om det blir noe i Gambia nå. Årsaken til at tilsynelatende ingen er interessert i å bli med her er ikke godt å si. Lisensen er uansett verdsatt til null av markedet.

En ting er sikkert, PNOR er en aksje for de med stålballer. Puddinger, kvinnfolk og pyser gjør kanskje lurt i å holde seg langt unna hvis nattesøvn prioriteres. Og skulle det bli lifting i slutten av oktober, samtidig som oljeprisen da tilfeldigvis skulle sprette opp i 100-110 dalar, da er ikke dette noe dårlig papir å sitte i.

Skulle Økokrim (mot absolutt all formodning) komme skikkelig på offensiven, og får ikke PNOR oppgjør for olja, da tørker vi oss bare i ræ… med papiret. Ikke verre enn det.

Men ser man på selskapets siste par års ekspansjon, tønner som pumpes pr. i dag, fremtidsmuligheter, selskapsomtaler i afrikanske media og mulig 2022-årsoverskudd i forhold til mcap, er det ikke tvil om annet enn at fanden på veggen (og vel så det) er priset ettertrykkelig inn i papiret. Og hvem er det som historisk sett har fått anledning til å være med på de største aksjeoppturene? Jo, det er selvsagt de som har hatt ørlite risikoprisede papirer.