The operational fleet consists of 25 anchor-handling tug supply (AHST) ships, three platform supply vessels (PSVs), seven subsea ships and a cable-layer.

https://www.tradewindsnews.com/offshore/maersk-spins-off-maersk-supply-service-for-685m-as-it-completes-strategic-shift/2-1-1422425

Gjøres bruden klar for merger? SIOFF + MAERSK ??

NOT a chanse in hell.

Que?? Maersk vil ut av OSV. Siem har ønske om konsolidering. Perfect match!

Kristian Siem er vel blant de som har ropt høyest om behovet for sammenslåinger og strukturelle endringer blant supplyrederiene helt siden oljepriskrisen som startet i 2014–2015.

https://www.dn.no/oljeservice/kristian-siem/songa-offshore/solstad-offshore/kristian-siem-na-er-det-mye-som-er-i-stopeskjeen/2-1-1409582

Huff det gamle greiene til Maersk vil vi ikke ha inn i den nye flåten til Siem

Haha! Null stress.

Da går vi for merger Viking Supply eller DOF 💪

Tidewater opp 4,25% på Wall Street 💪

Dof er jo nesten bare i Brazil, der blir pengene fort borte. Viking supply ships hadde vært fint, men det er veldig lite rederi.

SIEM PEARL fikset

Det var skuffende rater for Siem Opal og Norman Drott, kr. 300k for Rigmove.

Det er et dusin ledige store AH i Nordsjøen nå, derved er det vel ikke mere å få.

Var det ikke skrevet at mange AH båter skulle gå ut eller på Term kontrakter i våres ? Det må vel til for å få ratene opp. Akkurat nå er det 20-30 båter som holder ratene nede.

Investor Celina Midelfart ser oppside i oljeservice:

– Supplysektoren er ekstremt underinvestert og har vært det over veldig lang tid. Det er null nybygg.

https://www.dn.no/marked/dn-investor/celina-midelfart/dnb/investor-celina-midelfart-ser-oppside-i-oljeservice-det-har-vart-for-lite-tilbud-i-forhold-til-oljeettersporselen/2-1-1424792

Jesper Skjong i Fearnley Offshore Supply venter betydelig høyere dagrater fremover.

https://www.finansavisen.no/energi/2023/03/26/7996567/dagratene-for-subseaskip-skal-forbi-gamle-hoyder

Vi har hørt dette et år og to allerede, men supply rederiene taper framleis penger. Tom. Siem tapte siste kvartal, første tapet på halvannet år. Så markedet har ikke blitt noe særlegt bedre. Mere demand, ja, men rederne klarer ikke å få bedre ratenivået nevneverdig opp.

Slike historier om mangel på skip har vi hørt i shipping tidlegere, men har ikke materialisert seg. Dersom ratene stiger til høyere nivå, vil kontraheringene ikke være langt unna. Eksempel i tank bestilles mange skip i uka nå.

Jeg er ikke helt enig i den analysen til desirata. Det er selvfølgelig ikke usannsynlig at det vil bli bygget flere spesialskip for å håndtere havvind i tiden som kommer. Dette er på mange måter et nytt segment, der deler av behovet ikke er støttet av egnede fartøy. Det er jeg enig i.

Samtidig er det en kjennsgjerning at vi fortsatt har mye å gå på med tanke på rater, før det gjør kontrahering av nye skip spesielt lønnsomt (i supply- og ahts-segmentet). Flåtene er jo sterkt nedskrevet i alle selskapene og de bokførte verdiene på hvert fartøy er 25%-30% av prisen på et nybygg. For at vi skal snakke om rater som gir lønnsomhet nok til å bygge nytt, må nesten selskapene opp til et nivå der de soper inn store penger på den eksisterende flåten først.

Først må altså ratene opp til et gjennomsnittlig nivå som er betydelig høyere enn i dag. Deretter må verftene få tid til å bygge nye skip. I mellomtiden vil dagens aktører kunne tjene veldig gode penger. Vi må heller ikke glemme at betydelige deler av den teoretiske flåten som i dag er i opplag sannsynligvis blir vanskelig å få tilbake i drift og at aldrende skip hele tiden gradvis vil bli gjort til spiker.

Det er vanskelig å unngå at vi får en veldig god periode for denne bransjen. Jeg tror at vi allerede er der, spesielt i Nordsjøen, ut fra de slutningene vi har sett nå i første kvartal. Men uansett så fremstår det å være rett rundt hjørnet.

Dette skrev jeg 25.09.22: "Og nå er kursen 9,28. Er det noe jeg har oversett eller er dette en glemt diamant hvor en virkelig kan gjøre et godt kjøp nå?"

Morsomt at kursen har mer enn doblet seg på ca. et halvt år. Sioff har vist seg å være en diamant for oss aksjonærer. Og jeg tor ikke kursen stopper her. Supply skal vokse frem mot 2025 så det er fortsatt god tid til å ta plass.

Passerer vi 20 kroner i morgen?
Dette eventyret stopper nok ikke der heller.

Pearl og Opal har hatt fine rater hele mars og fortsetter nå i April. Tipper ahtsene kommer til å hanke inn bra med cash i sommer.

Hvor høyt kan denne gå.
Er det noen som har regnet på det,?

20 passert ett kort øyeblikk.
SIOFF blir sommerens rakett når ratene snart skyter fart for alvor.

Så langt har dette vært en fantastisk sksje, og oppturen fortsetter sammen med Celina og Kristian.

Ser at aksjen toucher 21 nå. Kan det være at "noen" , dvs Siem og Sveaas snakker sammen.

Dersom merger med Viking, tror den vil stige en god del kun på den nyheten.

Så har en generell optimisme i supply & AH mot sommer sesongen på toppen. Fartøy knapphet, nye kontrakter m.m. Dette kan bli bra framover.

Noen som vet om det har kommet noen nyheter, analyser eller andre ting i dag?

Hvis det er en kobling til Viking som ligger bak kurshoppet, liker jeg personlig ikke at kursen går til himmels i forkant av transaksjonen ettersom det kan påvirke bytterforholdet i disfavør av Viking-aksjonærne. Jeg har fire-fem ganger så mye penger i Viking-aksjer som i Sioff, men klager for øvrig ikke på utviklingen i verken Sioff eller Viking de siste dagene.

Jeg gikk inn i denne aksjen da kursen var rundt 4 kroner, et par uker før Sveaas kjøpte ut GIEK-andelen. Det har kort og godt vært en hyggelig reise.

Kontrakt

Kan noen som vet gi mere detaljer vedr ny kontrakt for Sioff.

https://www.metizoft.com/news/double-esg-contract-for-metizoft?fbclid=IwAR3OCPdQ_trSq9PKfmhNp6bmxTZgf14WrY3IWs18lx2ZU8tYnNQbWl66VMw

Imponerende for selskapet.
Dette kommer til å bli stort.

He-he. 1. april kom litt sent på børsen i år.

Forstår ikke dette, ingen detaljer vedr omsetning og økonomi.

Hva er det som kommer til å bli stort her, har pen tjent på ESG enda ?

Vent og se.

Med ytterligere styrking av ratene fremover, hvor høyt kan denne aksjen gå ila. sommeren?
Får vi oppskriving av flåte verdiene også?

Kan en markedsverdi på 10-15 milliarder forsvares? Ja så skal den vel opp til rundt 40-50kr

Kanskje dumt å spørre om ,men er Sioff mer verdt enn Soff. Har aksjer i begge og sioff har gått som ei kule og soff faller. Kan det skje at disse går sammen da de er i samme bransje. Uerfaren i aksjer men har fortsatt troa på hjelpeskip i verden.

Når du er helt grønn som du er, må en heller lese deg opp.

Kan ikke drive med voksen opplæring på dette forumet.

Jeg kan drive litt opplæring. Hvorfor skal vi ikke kunne gjøre det?

Desirata har imidlertid rett i at det er lurt å gjøre sine egne vurderinger av enkeltselskap og føle at man selv faktisk forstår både selskapstallene, markedssegment-tallene og makrotallene før man gjør en investering. Hvis man bare hører på andre, blir man lett en kasteball i et kynisk informasjonsmarked der mange er ute etter å hausse enkeltinvesteringer som kanskje egentlig ikke er så gode.

Den raske forklaringen - slik jeg ser det - på hvorfor kursutviklingen i selskapene har vært forskjellig den siste tiden, er gjeldssituasjonen. Markedet er i økende grad blitt bekymret for Solstads samlede gjeld og de betingelsene som selskapet kan bli nødt til å akseptere i forbindelse med refinansering av denne gjelden innen neste år. Stive renter og store emisjoner er ikke populært. Salget av PSV'ene til Tidewater, uroen i verdens finansmarkeder, kriseemisjonen i Archer og den stive renten på obligasjonslånet til PGS var kanskje vekkere som bidro til å gi SOFF-aksjonærer litt kalde føtter.

SIOFF har også ganske høy gjeldsgrad, men for SIOFFs del er gjelden en mindre andel av selskapets totale verdier og markedet er mindre bekymret for emisjoner eller ågerrenter her. Da fortsetter de underliggende driverne mot et stadig strammere marked og bedre rater i retning av å løfte kursen. Og kursen svinger fort oppover p.g.a. giringen.

Men hvis du virkelig skal danne deg et godt bilde av hvilket selskap som er overpriset eller underpriset må du nesten gå ned på hvert enkelt skip i flåten og se på hvilket geografisk marked det operer i, hvilke typer undersegment skipet er rettet mot (AHTS, PSV, Subsea, Renewable, Forskning osv), hvor avanserte og påkostede skipene er, og hvor gamle de er. Du må se på hvordan de selges til markedet (spot/term). Og så kan du forsøke å beregne hvilke rater og hvilken utilization disse skipene vil kunne klare å oppnå gitt den segmentutviklingen du tror på. Og du må selvfølgelig se på driftskostnader og finanskostnader. Men dette er en så stor jobb at det stort sett bare er noen få godt gasjerte analytikere som forsøker å lage og vedlikeholde slike modeller. Det kan uansett være lurt å følge med på slutninger som blir registrert hos skipsmeglerne. Og hvis du er fanatiker kan du følge værmeldingene i Nordsjøen eller andre steder og oppdatere inntjeningskalkylene dine med at spotkontrakter blir forlenget ved dårlig vær.

Jeg har hørt mer rykter om at SIOFF kan finne sammen med det mindre selskapet Viking Supply Ships enn snakk om sammenslåing med Solstad. Spesielt ettersom Sveaas allerede er inne på eiersiden begge steder og analytikere har påpekt at det kan være gode synergier med å slå akkurat Sioff og Viking sammen. Problemet med å skulle slå sammen Sioff med Solstad vil være gjelden. Viking har ikke gjeld, og er derfor en mye mer lukrativ partner for SIOFF:

Blir disse selskapene slått sammen?
Sveås vil kunne ha interesse av det, og det burde også være interessant for Sioff.
Spennende å se hva som skjer fremover.

Meget gode resonnement.

Siem er også obligasjonseier i DOF, kun 2% i følge Kristian Siem. Allerede kommende uke kan Siem kontrollere 10% ved å handle nye DOF aksjer i gråmarkedet. Kristian Siem har i 7 år flagget behov for konsolidering i bransjen, og dette har nok blitt viktig å sette i mål. Sammen med Sveaas , som har tilgjengeliggjort 4-500 millioner i Viking Supply for vekst/investering kan mye skje de neste uker. Solstad er ikke interessant for noen andre før er refinasnsiert tenker jeg. OG SOFF må gjøre det i 2 kvartal, så tidsklemma ikke blir problematisk!

Kan Sioff høste noe ifra DOF og SOFF etterhvert ? om de har økonomiske muskler til det ?

Konsolidering blant offshore-rederne er nok i kortene, men det er litt vanskelig å spå akkurat hvordan det vil skje. Det kan nok tenkes at DOF og SOFF er på selgersiden og kan være villig til å avhende noen skip for å få en bedre kapitalbalanse, men jeg er ikke sikker på om SIOFF har nok finansielt handlingsrom til å ta hele pakker med fartøy, slik Tidewater gjorde. Det skal nok ganske mye til før SOFF eller DOF-eierne selger ut indrefileten enkeltvis, og det skal tilsvarende mye til før SIOFF gidder å kjøpe de eldste og minst attraktive fartøyene som sikkert både DOF og SOFF gjerne kunne kvittet seg med. Derfor er jeg usikker på om vi kommer til å se SIOFF på kjøpersiden der.

Da er mine siste aksjer i dette selskapet solgt. Grunnen er enkel.

- aksjen er dyr, den er på 2022 tallene priset til ev/ebitda på hele 10. MEN end viktigere selskapet er langt fra billig om man sammenligner inntjeningen med tidligere toppår for selskapet. Med unntak av 2014 har selskapet aldri tjent over 130 mill i ebitda. Det gir en ev/ebitda på 7,5, som er langt fra billig for topp inntjening.

- selskapet har aldri tjent mye penger. Den eneste grunnen til overskudd nå er at store nedskrivinger av flåten gir kunstig lave avskrivninger. Med normal avskrivninger, ville selskapet hatt store underskudd i 2022

- siem selskapene har alltid hatt elendig lønnsomhet. Det har vært bygget alt for dyre båter, som har gitt alt for lav avkastning. Nå skal siem offshore være en plattform for investeringer i båter for havvind, og utbytter kan man bare glemme.

Ellers bestilles det masse tonnasje for havvind nå, og det vil spise fra subsea båtenes marked. Antall rigger i nordsjøen reduseres nesten hver måned nå, så dette markedet blir mindre og mindre.

Det var en fantastisk tur, nå er penga flytte til dolphin drilling i stedet. Det er er latterlig billig, når kontraktene er på plass.

Så du selger Sioff fordi det - slik du ser det - blir mindre riggaktivitet i Nordsjøen, men kjøper Dolphin Drilling som har to av tre rigger i Nordsjøen? Er ikke det litt rart?

Erfarne olje- og gassinvestorer vil heller si at en oppgangskonjunktur for segmentet først løfter operatørene, deretter rigg og seismikk og først til slutt oljeservice som supply- og utstyrsleverandører.

Hvis du tror at verdensøkonomien går på en brå smell, og at bransjen slik får seg en brå knekk på veien opp, ville jeg vel heller ha forsøkt å komme meg ut av hele segmentet.

Men hvis du tror på Dolphin, forstår jeg ikke helt hvorfor du er så redd for Sioff. De historiske nedskrivningene man har gjort av flåten er jo en realitet. Det er selvfølgelig riktig at verdiene fremstår kunstig lave. Men det gir jo rom for overskudd selv med rater som fortsatt ikke er spesielt høye i et historisk perspektiv, og det sikrer at segmentet forblir stengt for ny tonnasje og konkurranse, ettersom prisen på nybygg fortsatt er altfor høy til at det lønner seg å bygge nytt.

Det er mulig at dagens båter historisk ble bygget for dyre og med for avanserte spesifikasjoner, men nå har man altså den fordel at det er dette avanserte utstyret man sitter igjen med, bokført til en brøkdel av prisen.

Du må heller ikke glemme at det er andre strategiske investorer (som Sveaas) som nå er tungt inne i Siem Offshore. Sveaas er flink til å tjene penger.

Det er mange forhold som tilsier at en bør ta penger av bordet i Sioff. Dette følgende fin facts bør få deg til å våkne.
- Solstads salg av psv flåten gav en skuffende pris…… ser det virkelig så bra ut ?
- nå er det nesten helt sikkert at Solstad må hente mer egenkapital. En slik refinansiering vil IKKE, skje til ev/ebitda 10……glem det. En slik emisjon vil åpenbart trekke ned verdsettelsen i sioff.
- man kan heller ikke utelukke at sioff henter egenkapital for å finansiere nye og dyre havvind skip, da bør den emisjonen settes snart, før solstads emisjon.
- det blir nok også en del aksjer i dof etterhvert.

Så totalt sett kommer vi til å flomme i nye aksjer og emisjoner. Denne sektoren skal bli billig igjen, og det er ingen grunn til at prisingen skal være det dobbelte av rigg aksjene.

Vi får ta dolphin en annen gang, men dolphin er der hvor sioff var på 3 kroner og kreditorene bøtta ut.
-

Det er nok ikke feil at det kan komme en emisjon i Solstad og at det kan bli en børsnotering av DOF, og at det slik sett vil være mulig å få en eierandel i et offshore supplyrederi for de som ønsker det. Men disse tingene påvirker ikke ratene eller lønnsomheten i Sioff.

Jeg er enig i at det er risiko i å bygge nye skip for havvind. Først og fremst en politisk risiko for at havvindsatsingene blir mye mindre enn det noen kanskje forestiller seg (fordi det er så vanvittig dyrt), men kanskje også fordi det det vil kreve en emisjon. Jeg håper at SIOFF viser magemål og heller fokuserer på å få lønnsomhet på båtene som de har nå, få ned gjeldsgraden og gi utbytter til aksjonærene. Får jeg utbytte, blir det underordnet hva andre gidder å betale for aksjen.

Edvin Austbøs Alden AS har i løpet av få måneder solgt hele beholdningen av Dolphin Drilling-aksjer.

https://www.finansavisen.no/energi/2023/04/12/8000166/investor-edvin-austbo-kaster-kortene-i-dolphin-drilling

Hva har rust-riggene til Dolphin med Siem å gjøre? Dolphin har lovet gull og grønne skoger men riggene ligger fortsatt fast i Flekkefjord. De eldste i verden er de også.

Hver enkelt av disse 3 riggene vil i løpet av 12-18 måneder generere like mye netto cash som 3 av siem sine subsea båter. De 3 riggene vil til sammen lett generere mer cash enn siem offshore noengang har klart å generere med hele flåten sin, med unntak av 2014. Til tross for at evnen til å skape cash er bedre, verdsettes de til kun 15% av verdien til siem offshore. Resten klarer dere kanskje å tenke ut selv, men ja …….selg den ene……og kjøp den andre….og gutter husk investeringsregel nr.1……..kjøp billig selg dyrt……cash talks…..»rusty» thinking walks……he he