PEN : Q 3


PEN:RESULTAT FØR SKATT USD -3,0M I 3.KV 2018 (-0,5)

Oslo (TDN Direkt): Panoro Energy fikk et resultat før skatt på -3,0 millioner dollar i tredje kvartal 2018, mot -0,6 millioner dollar i samme kvartal året før.

Det opplyses i selskapets kvartalsrapport tirsdag.

Ebitda var -2,0 millioner dollar i kvartalet, mot -0,1 millioner i fjor.

PSP, finans@tdn.no

TDN Direkt, +47 21 95 60 70

HER er rapporten :file:///C:/Users/BEB/AppData/Local/Microsoft/Windows/Temporary%20Internet%20Files/Content.IE5/AYDPNLPV/PEN_3rd_Quarter_Report_2018.pdf
Redigert 13.11.2018 kl 07:41 Du må logge inn for å svare
piff
20.11.2018 kl 15:53 4266

Er egentlig litt synd.
Selskapet kun ha trengt de ekstra slantene til vidre innvesteringer som skal gjøres.
Imprex
20.11.2018 kl 15:55 4255

Vi får se hvor det snur. Smertegrensen er i allefall nådd med god margin. Noen gikk nok ut med et brak i dag som du sier. Shorten står som en påle fremdeles.
Alby
20.11.2018 kl 16:05 4224

En kan gå inn i en depresjon av mindre ;-(
Idar1
20.11.2018 kl 16:12 4204

Jeg kjøpte halvparten av emi aksjene mine i dag på 15, det viste seg å ikke være særlig lurt.

Da er det bare å smøre seg med tålmodighet igjen. Grunnforutsetningene endret seg ikke mye med unntak av back in for tullow, og planene fremover til 2020 vil jo med antageligvis større sannsynlighet gi mye klingende mynt i kassen.
Dette er vel ene og alene en dag som suger skikkelig dårlig ....., med ragnarok, klimaendringer og en gal nord koreaner som slår på stortromma på samme dag.

Stay long, stay strong og Napoleon’s kaker blir det til slutt. : )

Det er nettopp dette her med grunnforutsetningene for PEN som ikke er endret hva angår selskapet som produsent med estimert 2.600 fat per dag fra januar 2019.

Vil likefullt atter en gang få presisere at oljeprisen har en enorm betydning. Det er ingenting i analysemiljøene fra EIA eller OPEC som medfører drastisk kutt i etterspørselen for 2019. En svak reduksjon ja, men ikke særlig mer. Dette kan utmerket vel OPEC og Russland kompensere for, bl.a. ved kutt i neste OPEC møte 6.desember.

Nå begynner vi å nærme oss hva som er mitt mantra med oljeprisen som bærebjelke. Er derfor ikke særlig urolig overfor annet enn oljeprisen.

Har skrevet flere innlegg om oljeprisen. Og amatører som eksperter, som har forsøkt på en vurdering lander på samme påle: USA og president Trump kjørte et stunt overfor saudiene og den øvrige klode som trakk inn mellomvalget i USA og sanksjonene mot Iran. Ved å gi fritak for 8 av de største import-landene av olje fra Iran skapte Trump et overskudd i olje som ingen egentlig så for seg - gitt Trump virkelig stod ved sanksjonsordningen. Noe han i praksis gjorde, men så ble det altså gitt unntak. Da er man i en helt annen posisjon enn som forutsatt og det er nå pay back time.

Går dette her som jeg tror kommer saudiene og de øvrige produsentlandene inkl. Russland til å kutte ~1.4 mill. fat per dag og da er oljeprisen trolig mellom $70-80, Men da er samtidig aksjekursen på PEN "normalisert" i intervallet NOK 20 - NOK 25, som jeg fremdeles mener er riktig aksjekurs. Teodor legger til grunn pluss NOK 2 i dag basert på BWO update inkl. reservene og lander på NOK 25. Arctic hadde vel NOK 25 og legger vi på NOK 2 her også, så lander man på NOK 27 basert på dagens gode oppdatering på Dussafu.

Riktignok skal og må man som investor i et E&P selskap følge med på oljeprisen. Men er det noe disse urolige tidene har vist og viser oss, er det at oljeprisen danser og hopper i alle retninger. Kun OPEC og Russland kan få normalisert dette her og det tror jeg de gjør også. Ikke lenge til 6. desember og følger dette her tidligere trend så skal man ikke utelate at oljeprisen snakkes opp i forkant.
Redigert 20.11.2018 kl 17:39 Du må logge inn for å svare
Alby
20.11.2018 kl 18:10 3914


Hva skjer med rep. emiren nå, den ligger 16.10. Man får nå kjøpt betraktelig bliigere i markedet ?

Jeg har sagt det før. Oljeprisen i fremtiden er det mange som har en mening om. Noen eksperter er langt utenfor skiva, men andre nærmer seg blink. Her har vi noen uttalser fra såkalte eksperter. Den er fra slutten av september

«Noen av verdens største råvarehandlere venter en oljepris på 100 dollar innen nyttår»


https://e24.no/boers-og-finans/olje/aarsbeste-for-oljeprisen-men-analytikere-spaar-nytt-hopp/24448710

mimsa
20.11.2018 kl 18:29 3850

Jeg synes Gunnarius tar litt lett på dette og sier at det er kun oljeprisen vi har å bekymre oss over. Før investeringen i Tunisia hadde PEN et kontor i London med 5 ansatte (forøvrig alt for kostbart i mine øyne). Alt på Dussafu var på stell og håndtert av BWO som med sin eierandel på 90% +, samt operatøransvar ville ta hånd om alt det operasjonelle. PEN kunne nesten vært drevet fra et par hemmekontorer med hovedoppgave å dele ut utbytte til aksjonærene. Aje ser også ut til å ha gått inn i en midlertidig dvale og jeg tror det er små behov for noe som helst PEN involvering i overskuelig framtid, om ikke en interesent skulle dukke opp å kjøpe deres andel. Nå har styre og ledelse gått hen å brukt langt over en halv milliard på oppkjøp i Tunisia, et land som har vært en fiasko for de fleste som har vært involvert der. (jeg tror ingenting på at DNO og OMV har solgt seg ut billig for at Tunisia ikke var del i deres framtidige strategi, jeg tror det rett og slett hadde med lønsomhet å gjøre). Uten at jeg har de eksakte tallene har nå PEN gått fra å være et selskap med 5 ansatte til å være operatør (noe de ikke har erfaring med) til et selskap med mellom 150-200 på lønningslisten. Med en fallende oljepris, og dersom det vedvarer, med en redusert kontantstrøm skal man ikke se bort ifra at PEN sin 7.5% eierandel i Dussafu må selges mot slutten av neste år. Jeg er redd voksesyken eller stormansgalskapen til styre/ledelsen kan bli dette selskapets bane.

Alby: Det fremgår av tilsendte meldinger vedr. EGF at rep. emisjonen blir avlyst dersom børskursen er lavere enn kr. 16.10 i tegningsperioden 11-20.12.18
Alby
20.11.2018 kl 19:36 3696

Oljeprisen faller ytterligere, morgendagen, huffda ??

Halloween, nå må komme med litt positive puff ?
Redigert 20.11.2018 kl 19:38 Du må logge inn for å svare
mimsa
20.11.2018 kl 19:47 3663

Jajaja, vi begynner nå å bli vant med at den ligger på bunn 5 på børsen. En trøst er vel at i krone og øre blir jo jo et daglig fall på 10% mindre for hver dag. I morgen blir det i tilfellet kun et fall på kr1,41, om det er noen trøst. Tror oljeprisen skal ned til 55 før den snur på fredag. Tror du kjøpte litt for tidelig Jajaja, for oljeprisen fortsetter sitt fall i kveldstimene.
Jajaja
21.11.2018 kl 02:15 3373

Ja, dessverre! Oljeprisen styrer det meste med en slik aksje. Heldigvis er det her bare tålmodighet.som trengs.
Alby
21.11.2018 kl 08:53 3167


Sikkert en bedre dag i dag, oljeprisen gikk pluss ????

Jajaja

PEN har foreløpig lav produksjon, og jeg finner derfor merkelig at det er de fører an i nedgangen. På den andre siden førte de også an i oppgangen heldigvis.

Synes forøvrig at Mimsa hadde et fint innlegg over her. Jeg er enig i mye av det dessverre, men ikke alt.
Redigert 21.11.2018 kl 09:33 Du må logge inn for å svare

Det er kanskje grunn til å lese påny januarpresentasjonen som ligger på hjemmesiden. Der opereres med en oljepris på 59USD og Dussafu fremstår som meget attraktiv. BWO presentasjonen nylig viser en prioritering og progresjonsplan som virker veldig attraktiv. Generell børsuro er det vanskelig å vaksinere seg mot.

Trondh.

Når det gjelder Dussafu tror jeg de aller fleste er positive til denne lisensen selv om jeg hadde likt det veldig godt dersom vi hadde hatt en høyere andel enn det vi har.

Det er Tunisia som først og fremst er det som bestemmer retningen for aksjen. Jeg har sagt flere ganger at jeg synes dette var en dum beslutning, men har ingen fasit. Vi får bare krysse fingene.

Edit Rettet til Tunisia
Redigert 21.11.2018 kl 10:06 Du må logge inn for å svare
sveno
21.11.2018 kl 09:59 2965

Ikke lett å holde Libya og Tunis fra hverandre...

Sveno

Rettet opp. Kunne vært interessant å høre dine tanker rundt dette. Du vet vel forresten at landet heter Tunisia og ikke Tunis. Det siste er navnet på hovedstaden. Nei, ikke lett dette.
Redigert 21.11.2018 kl 10:17 Du må logge inn for å svare
Spitzer
21.11.2018 kl 10:13 2921

Selskapet har fått kritikk fra flere HO-skribenter for en for stor administrasjon og G&A i forhold til selskapets størrelse. Selskapet har den siste tiden vært svært aktivt og vokst veldig mye som selskap - men nå tydeligvis mottar kritikk fra flere over for mange ansatte og veldig skeptisk til Tunisia-satsingen.
Jeg er absolutt ikke enig.

Slik PEN fremsto for 1 år siden var G&A for høy i forhold til de eiendeler de hadde. Selskapet har nå vokst betydelig og senest med OMV-dealen og strategisk partner i Tunisia så fremstår selskapet mer diversifisert og ikke så sårbart. Det beste synes jeg er at de har kjøpt seg inn i en (for PEN sin del) betydelig og stabil produksjon som genererer betydelig FCF som selskapet kan bruke til reinvestering. Så kan en være skeptisk til eiendelen en "arvet" fra DNO, men vi har nå en eiendel gjennom OMV som har produsert stabilt over mange år. Vi har en partner som tar 40 % av investering (og risk) for videre borringer.

Er i grunnen litt merkelig om et E&P-selskap ikke vil våge å lete/utvide sine ressurser - hvor skal da veksten komme fra?
Jeg er veldig fornøyd med OMV-dealen som også tar ned risikoen vedr. DNO-Tunisia-eiendelen. Første brønnen de skal borre (Salloum) ligger veldig nærme OMV-brønnene som PEN kjøpte seg inn i som altså er stabile produsenter med lav opex. Mulig en del større risiko (og kanskje berettiget skepsis?) vedr. funn lenger ute i lisensen (Ras-el-bes, Jawara)

Tror ikke PEN er ferdig med M&A.

PEN mister 0,833% eierandel i Dussafu, men skal altså få tilbake en del av historisk kost en del tidligere nå (grunnet Tulip/Tullow-farm-in) enn de ville fått gjennom produksjon. Vi kunne selvsagt ønsket å beholde eierandelen, men dealen er nå engang slik den er. Blir også litt lavere capex for PEN vedr. videre utvikling for Dussafu.
Alby
21.11.2018 kl 10:23 2892


Blir spennende å se hva Pen får for Dussafu delen.

Spitzer

Det er bare det at produksjon av olje fra et utall små brønner er mye dyrere å drive enn et stort ett med samme samlet flow. Det ser vi på antall ansatte. Det er svært vanskelig å tro at de kan holde produksjonen oppe på alle samtidig. Det kan/vil oppstå problemer og vedlikehold må man uansett ha. Såvidt jeg vet er mye av materialet gammelt. I tillegg kommer den politiske risikoen i et lite araberland.Det er relativt rolig nå men hva om f.eks. 5 år? Det som er bra er at de kjøper seg inn i eksisterende produksjon, men personlig hadde jeg ønsket et annet sted og en annen infrastruktur. En eneste brønn i et stort felt vil kunne produsere mere en disse 14 brønnene samlet. Vi får håpe at ny leting gir gode resultater, men det er vel litt fram i tid.

Hovedgrunnen til at jeg er positiv til oppkjøpet av OMV er tredelt;
1 Prisen fremstår som attraktiv
2 Betydelige synergier når man ser oppkjøpet av eiendel fra DNO og OMV samlet (absolutt viktigste begrunnelse for positivitet).
3 Diversifisering av selskapet som gjør at man får tre ben å stå på som igjen betyr at man er mindre sårbar ved potensielle problemer på et område

Synes styret og ledelsen har gjort en veldig god jobb med tanke på de siste oppkjøpene. Vi så det ikke når PEN kjøpte DNO sin eiendel, men i etterkantant av OMV dealen er det åpenbart at styret og ledelsen hadde en større plan enn et enkelt oppkjøp av asset i Tunisia. De så på disse dealene samlet, når de kjøpte DNO sitt asset, nettopp for å hente synergiene. Det er denne totaliteten som fremstår som genial. Liker også at vi får inn nye store tunge investorer som omgir seg med analytikere som kan sitt embede og gjør seg flid før de anbefaler en investering.

Man kan naturligvis argumentere med gammelt utstyr, mye vedlikehold, lav flow pr. brønn osv. som negative faktorer, men det er da greit å balansere negativiteten med ekstremt lav investering- og produksjonskostnad på grunn av lav dybde. Dette gjør at break even tilsvarer veldig lav oljepris. Dette faktum fører også til lav kostnad ved letebrønner. Med ny organisasjon som er vant med å drive lete virksomhet burde kompetansen også være på plass. Uansett, oljeproduksjon er risky business. Eufori ved kommersielt treff og tilsvarende depresjon ved bom.
sulen
21.11.2018 kl 11:00 2789

Hvis og hvis min røv var spids kunde jeg skide i en ølflaske.
Hvis olien var i 140 og nyt fund på 20000 Tønder hvad så
FF sole en gang vås du har kun en agenda.
Spitzer
21.11.2018 kl 11:08 2761

Ingen grunn å disse FF. Han er en av de mest leseverdige skribenter. Har respekt for han. Ikke alltid helt enig, men vi lærer jo ikke om alle alltid er enige i alt. Da blir d lite debatt.
Alby
21.11.2018 kl 14:27 2601


USA futtene er godt positive, kan tyde på en god åpning der.
Daggers
21.11.2018 kl 16:04 2499

OSE opp 1,3%
Olja opp 1,9%
PEN ned 39% fra toppen i år
Nå er vi på minussiden i dag også.
Nå begynner det å slite på tålmodigheten kjenner jeg.
Er glad jeg har Scatec og NEL også i porteføljen slik at tapet ikke er så stort som det kunne ha vært
Alby
21.11.2018 kl 18:31 2312

Så Pen klarte å snuble seg til en liten minus, på tross av oppgang for oljeprisen. Nå er oljeprisen opp 2.50%. se hva morgendagen bringer.
Alby
21.11.2018 kl 18:42 2290


21/11-2018 14:53:58: (PEN) Mandatory notification of voting rights

Panoro Energy ASA
In connection with the Extraordinary General Meeting of Panoro Energy ASA (the
"Company" with Oslo Ticker: PEN) to be held on 29 November 2018, Mr. Julien
Balkany the chairman of the board of directors controls, through the
shareholding of controlled entities and proxies received with no voting
instructions, a total of 2,858,451 shares, representing 6.11% of the total
number of shares and votes. Thus, the threshold of 5% has been crossed.

This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section 4
-3 of the Securities Trading Act.

Oslo, Panoro Energy ASA
21 November 2018