21/11-2018 14:53:58: (PEN) Mandatory notification of voting rights

Panoro Energy ASA
In connection with the Extraordinary General Meeting of Panoro Energy ASA (the
"Company" with Oslo Ticker: PEN) to be held on 29 November 2018, Mr. Julien
Balkany the chairman of the board of directors controls, through the
shareholding of controlled entities and proxies received with no voting
instructions, a total of 2,858,451 shares, representing 6.11% of the total
number of shares and votes. Thus, the threshold of 5% has been crossed.

This information is subject to the disclosure requirements pursuant to section 4
-3 of the Securities Trading Act.

Oslo, Panoro Energy ASA
21 November 2018

Så Pen klarte å snuble seg til en liten minus, på tross av oppgang for oljeprisen. Nå er oljeprisen opp 2.50%. se hva morgendagen bringer.

OSE opp 1,3%
Olja opp 1,9%
PEN ned 39% fra toppen i år
Nå er vi på minussiden i dag også.
Nå begynner det å slite på tålmodigheten kjenner jeg.
Er glad jeg har Scatec og NEL også i porteføljen slik at tapet ikke er så stort som det kunne ha vært

USA futtene er godt positive, kan tyde på en god åpning der.

Ingen grunn å disse FF. Han er en av de mest leseverdige skribenter. Har respekt for han. Ikke alltid helt enig, men vi lærer jo ikke om alle alltid er enige i alt. Da blir d lite debatt.

Hvis og hvis min røv var spids kunde jeg skide i en ølflaske.
Hvis olien var i 140 og nyt fund på 20000 Tønder hvad så
FF sole en gang vås du har kun en agenda.

Hovedgrunnen til at jeg er positiv til oppkjøpet av OMV er tredelt;
1 Prisen fremstår som attraktiv
2 Betydelige synergier når man ser oppkjøpet av eiendel fra DNO og OMV samlet (absolutt viktigste begrunnelse for positivitet).
3 Diversifisering av selskapet som gjør at man får tre ben å stå på som igjen betyr at man er mindre sårbar ved potensielle problemer på et område

Synes styret og ledelsen har gjort en veldig god jobb med tanke på de siste oppkjøpene. Vi så det ikke når PEN kjøpte DNO sin eiendel, men i etterkantant av OMV dealen er det åpenbart at styret og ledelsen hadde en større plan enn et enkelt oppkjøp av asset i Tunisia. De så på disse dealene samlet, når de kjøpte DNO sitt asset, nettopp for å hente synergiene. Det er denne totaliteten som fremstår som genial. Liker også at vi får inn nye store tunge investorer som omgir seg med analytikere som kan sitt embede og gjør seg flid før de anbefaler en investering.

Man kan naturligvis argumentere med gammelt utstyr, mye vedlikehold, lav flow pr. brønn osv. som negative faktorer, men det er da greit å balansere negativiteten med ekstremt lav investering- og produksjonskostnad på grunn av lav dybde. Dette gjør at break even tilsvarer veldig lav oljepris. Dette faktum fører også til lav kostnad ved letebrønner. Med ny organisasjon som er vant med å drive lete virksomhet burde kompetansen også være på plass. Uansett, oljeproduksjon er risky business. Eufori ved kommersielt treff og tilsvarende depresjon ved bom.

Spitzer

Det er bare det at produksjon av olje fra et utall små brønner er mye dyrere å drive enn et stort ett med samme samlet flow. Det ser vi på antall ansatte. Det er svært vanskelig å tro at de kan holde produksjonen oppe på alle samtidig. Det kan/vil oppstå problemer og vedlikehold må man uansett ha. Såvidt jeg vet er mye av materialet gammelt. I tillegg kommer den politiske risikoen i et lite araberland.Det er relativt rolig nå men hva om f.eks. 5 år? Det som er bra er at de kjøper seg inn i eksisterende produksjon, men personlig hadde jeg ønsket et annet sted og en annen infrastruktur. En eneste brønn i et stort felt vil kunne produsere mere en disse 14 brønnene samlet. Vi får håpe at ny leting gir gode resultater, men det er vel litt fram i tid.

Blir spennende å se hva Pen får for Dussafu delen.

Selskapet har fått kritikk fra flere HO-skribenter for en for stor administrasjon og G&A i forhold til selskapets størrelse. Selskapet har den siste tiden vært svært aktivt og vokst veldig mye som selskap - men nå tydeligvis mottar kritikk fra flere over for mange ansatte og veldig skeptisk til Tunisia-satsingen.
Jeg er absolutt ikke enig.

Slik PEN fremsto for 1 år siden var G&A for høy i forhold til de eiendeler de hadde. Selskapet har nå vokst betydelig og senest med OMV-dealen og strategisk partner i Tunisia så fremstår selskapet mer diversifisert og ikke så sårbart. Det beste synes jeg er at de har kjøpt seg inn i en (for PEN sin del) betydelig og stabil produksjon som genererer betydelig FCF som selskapet kan bruke til reinvestering. Så kan en være skeptisk til eiendelen en "arvet" fra DNO, men vi har nå en eiendel gjennom OMV som har produsert stabilt over mange år. Vi har en partner som tar 40 % av investering (og risk) for videre borringer.

Er i grunnen litt merkelig om et E&P-selskap ikke vil våge å lete/utvide sine ressurser - hvor skal da veksten komme fra?
Jeg er veldig fornøyd med OMV-dealen som også tar ned risikoen vedr. DNO-Tunisia-eiendelen. Første brønnen de skal borre (Salloum) ligger veldig nærme OMV-brønnene som PEN kjøpte seg inn i som altså er stabile produsenter med lav opex. Mulig en del større risiko (og kanskje berettiget skepsis?) vedr. funn lenger ute i lisensen (Ras-el-bes, Jawara)

Tror ikke PEN er ferdig med M&A.

PEN mister 0,833% eierandel i Dussafu, men skal altså få tilbake en del av historisk kost en del tidligere nå (grunnet Tulip/Tullow-farm-in) enn de ville fått gjennom produksjon. Vi kunne selvsagt ønsket å beholde eierandelen, men dealen er nå engang slik den er. Blir også litt lavere capex for PEN vedr. videre utvikling for Dussafu.

Sveno

Rettet opp. Kunne vært interessant å høre dine tanker rundt dette. Du vet vel forresten at landet heter Tunisia og ikke Tunis. Det siste er navnet på hovedstaden. Nei, ikke lett dette.

Ikke lett å holde Libya og Tunis fra hverandre...

Trondh.

Når det gjelder Dussafu tror jeg de aller fleste er positive til denne lisensen selv om jeg hadde likt det veldig godt dersom vi hadde hatt en høyere andel enn det vi har.

Det er Tunisia som først og fremst er det som bestemmer retningen for aksjen. Jeg har sagt flere ganger at jeg synes dette var en dum beslutning, men har ingen fasit. Vi får bare krysse fingene.

Edit Rettet til Tunisia

Det er kanskje grunn til å lese påny januarpresentasjonen som ligger på hjemmesiden. Der opereres med en oljepris på 59USD og Dussafu fremstår som meget attraktiv. BWO presentasjonen nylig viser en prioritering og progresjonsplan som virker veldig attraktiv. Generell børsuro er det vanskelig å vaksinere seg mot.

Jajaja

PEN har foreløpig lav produksjon, og jeg finner derfor merkelig at det er de fører an i nedgangen. På den andre siden førte de også an i oppgangen heldigvis.

Synes forøvrig at Mimsa hadde et fint innlegg over her. Jeg er enig i mye av det dessverre, men ikke alt.

Sikkert en bedre dag i dag, oljeprisen gikk pluss ????

Ja, dessverre! Oljeprisen styrer det meste med en slik aksje. Heldigvis er det her bare tålmodighet.som trengs.

Jajaja, vi begynner nå å bli vant med at den ligger på bunn 5 på børsen. En trøst er vel at i krone og øre blir jo jo et daglig fall på 10% mindre for hver dag. I morgen blir det i tilfellet kun et fall på kr1,41, om det er noen trøst. Tror oljeprisen skal ned til 55 før den snur på fredag. Tror du kjøpte litt for tidelig Jajaja, for oljeprisen fortsetter sitt fall i kveldstimene.

Oljeprisen faller ytterligere, morgendagen, huffda ??

Halloween, nå må komme med litt positive puff ?

Mimsa, da kjøpte jeg i dag. Dette blir gøy! :-)

Alby: Det fremgår av tilsendte meldinger vedr. EGF at rep. emisjonen blir avlyst dersom børskursen er lavere enn kr. 16.10 i tegningsperioden 11-20.12.18

Jeg synes Gunnarius tar litt lett på dette og sier at det er kun oljeprisen vi har å bekymre oss over. Før investeringen i Tunisia hadde PEN et kontor i London med 5 ansatte (forøvrig alt for kostbart i mine øyne). Alt på Dussafu var på stell og håndtert av BWO som med sin eierandel på 90% +, samt operatøransvar ville ta hånd om alt det operasjonelle. PEN kunne nesten vært drevet fra et par hemmekontorer med hovedoppgave å dele ut utbytte til aksjonærene. Aje ser også ut til å ha gått inn i en midlertidig dvale og jeg tror det er små behov for noe som helst PEN involvering i overskuelig framtid, om ikke en interesent skulle dukke opp å kjøpe deres andel. Nå har styre og ledelse gått hen å brukt langt over en halv milliard på oppkjøp i Tunisia, et land som har vært en fiasko for de fleste som har vært involvert der. (jeg tror ingenting på at DNO og OMV har solgt seg ut billig for at Tunisia ikke var del i deres framtidige strategi, jeg tror det rett og slett hadde med lønsomhet å gjøre). Uten at jeg har de eksakte tallene har nå PEN gått fra å være et selskap med 5 ansatte til å være operatør (noe de ikke har erfaring med) til et selskap med mellom 150-200 på lønningslisten. Med en fallende oljepris, og dersom det vedvarer, med en redusert kontantstrøm skal man ikke se bort ifra at PEN sin 7.5% eierandel i Dussafu må selges mot slutten av neste år. Jeg er redd voksesyken eller stormansgalskapen til styre/ledelsen kan bli dette selskapets bane.

Jeg har sagt det før. Oljeprisen i fremtiden er det mange som har en mening om. Noen eksperter er langt utenfor skiva, men andre nærmer seg blink. Her har vi noen uttalser fra såkalte eksperter. Den er fra slutten av september

«Noen av verdens største råvarehandlere venter en oljepris på 100 dollar innen nyttår»


https://e24.no/boers-og-finans/olje/aarsbeste-for-oljeprisen-men-analytikere-spaar-nytt-hopp/24448710

Hva skjer med rep. emiren nå, den ligger 16.10. Man får nå kjøpt betraktelig bliigere i markedet ?

Det er nettopp dette her med grunnforutsetningene for PEN som ikke er endret hva angår selskapet som produsent med estimert 2.600 fat per dag fra januar 2019.

Vil likefullt atter en gang få presisere at oljeprisen har en enorm betydning. Det er ingenting i analysemiljøene fra EIA eller OPEC som medfører drastisk kutt i etterspørselen for 2019. En svak reduksjon ja, men ikke særlig mer. Dette kan utmerket vel OPEC og Russland kompensere for, bl.a. ved kutt i neste OPEC møte 6.desember.

Nå begynner vi å nærme oss hva som er mitt mantra med oljeprisen som bærebjelke. Er derfor ikke særlig urolig overfor annet enn oljeprisen.

Har skrevet flere innlegg om oljeprisen. Og amatører som eksperter, som har forsøkt på en vurdering lander på samme påle: USA og president Trump kjørte et stunt overfor saudiene og den øvrige klode som trakk inn mellomvalget i USA og sanksjonene mot Iran. Ved å gi fritak for 8 av de største import-landene av olje fra Iran skapte Trump et overskudd i olje som ingen egentlig så for seg - gitt Trump virkelig stod ved sanksjonsordningen. Noe han i praksis gjorde, men så ble det altså gitt unntak. Da er man i en helt annen posisjon enn som forutsatt og det er nå pay back time.

Går dette her som jeg tror kommer saudiene og de øvrige produsentlandene inkl. Russland til å kutte ~1.4 mill. fat per dag og da er oljeprisen trolig mellom $70-80, Men da er samtidig aksjekursen på PEN "normalisert" i intervallet NOK 20 - NOK 25, som jeg fremdeles mener er riktig aksjekurs. Teodor legger til grunn pluss NOK 2 i dag basert på BWO update inkl. reservene og lander på NOK 25. Arctic hadde vel NOK 25 og legger vi på NOK 2 her også, så lander man på NOK 27 basert på dagens gode oppdatering på Dussafu.

Riktignok skal og må man som investor i et E&P selskap følge med på oljeprisen. Men er det noe disse urolige tidene har vist og viser oss, er det at oljeprisen danser og hopper i alle retninger. Kun OPEC og Russland kan få normalisert dette her og det tror jeg de gjør også. Ikke lenge til 6. desember og følger dette her tidligere trend så skal man ikke utelate at oljeprisen snakkes opp i forkant.

Da er det bare å smøre seg med tålmodighet igjen. Grunnforutsetningene endret seg ikke mye med unntak av back in for tullow, og planene fremover til 2020 vil jo med antageligvis større sannsynlighet gi mye klingende mynt i kassen.
Dette er vel ene og alene en dag som suger skikkelig dårlig ....., med ragnarok, klimaendringer og en gal nord koreaner som slår på stortromma på samme dag.

Stay long, stay strong og Napoleon’s kaker blir det til slutt. : )

Jeg kjøpte halvparten av emi aksjene mine i dag på 15, det viste seg å ikke være særlig lurt.

En kan gå inn i en depresjon av mindre ;-(

Vi får se hvor det snur. Smertegrensen er i allefall nådd med god margin. Noen gikk nok ut med et brak i dag som du sier. Shorten står som en påle fremdeles.

Er egentlig litt synd.
Selskapet kun ha trengt de ekstra slantene til vidre innvesteringer som skal gjøres.

Satser på du får mer rett enn mimsa. Tvi-tvi

Jaja, slapp å vente på rep emi..

Spørs om den blir gjennomført i det hele tatt nå.

Spitzer

Norve er utelukket hvis den ikke bygges om, men det finnes jo en drøss med andre jackups der ute.

EDIT
Tittet litt på jackups. Fant ingen som kunne bore dypere enn 550 fot. Det blir jo faktisk også litt for lite hvis vi kan stole på kartet jeg la ut, men det må jo ikke være en oppjekkbar rigg. Det finnes jo et utall halvt senkbare også.

Arnet sier jo også i klartekst at ikke Norve kan benyttes.

Imprex

Det tror jeg var korrekt. Personlig tippet jeg 15kr og i øyeblikket ligger jeg godt an. ?

Ja, FF. Interessant at Arnet sier at de kan klare A/B med en tilsvarende rigg som Norve. Trodde riggen var utelukket for bruk på A/B grunnet for dypt vann.

Hvis jeg ikker husker feil spådde mimsa 7,50 til nyttår. Så langt i år er han nærmest.

Spitzer

Da er dette helt i tråd med det jeg skrev tidligere idag da du etterlyste dette om A/B Det går bare ikke an å bore på 200m med en rigg som er konstruert for å bore ned til 300 fot maksimum.

Hehe, hvilket nivå spådde du ved nyttår?

Jajaja, synes du burde slutte med å sitte oppe til klokken tre om natten, spesielt natt til tirsdager og deppe og slenge med leppa. Hold deg edru og lytt på en som våger å si det som det er. Resten på denne tråden sitter å leter med lys og lykter for å finne argumenter for å si noe positivt. Markedet har vært i ulage lenge, og så lenge det ikke er noe avklaring på oljeprisen vil PEN ligge på dette nivået her og muligens også gå ned 10% for å treffe det nivået jeg spådde ved nyttår. Investeringen i Tunisia har mangedoblet G&A kostnadene til PEN, og med synkende oljepris vil dette svi noe kolosalt. Som sagt ledelsen skulle ha lyttet til Fluefiskeren og meg og tatt en pust i bakken, og sett intektene flomme inn fra Dusafu før de begynte denne stormansgalskapen i Tunisia.

Er ikke så mye annet å si, enn snakkes etter neste OPEC møte. Frem tid da, det monitores.

BWO:VIL SANNSYNLIGVIS BYGGE UT WALT WHITMAN VED FUNN -ARNET
Oslo (TDN Direkt): BW Offshore vil sannsynligvis utvikle Walt Whitman-prospektet i Dussafu-lisensen dersom selskapet finner mer olje i området

-Walt Whitman er ett av de prospektene vi er ganske interessert i, fordi der er det ett funn allerede, og dersom vi kan finne mer olje i nærheten har vi antageligvis et utbyggingsområde til som vi ser på som veldig interessant, sier konsernsjef Carl K. Arnet i BW Offshore til TDN Direkt tirsdag.

Funnsannsannsynligheten ved Walt Whitman-området er ifølge konsernsjefen omtrent lik som ved de nærliggende områdene Ruche, Tortue og Moubenga i Dussafu-lisensen.

Knyttet til områdene BWO omtaler som A og B-områdene på Dussafu sier konsernsjefen at disse er litt annerledes på grunn av blant annet vanndybden, slik at det er noe dyrere å bygge ut der.

-Prospektene ser veldig interessante ut, men de er store og på dypere vann. Vi har begynt med det andre, som vi mener er noe mer lett tilgjengelig, sier han.

Arnet sier det eventuelle arbeidet på A -og B-prospektene antageligvis kan bli gjort med en jackup-rigg. BW Offshore har ikke tatt prøver av bunnen ennå, men der selskapet har vært, er det hard havbunn uten særlig innsynking.

-Da har vi muligens kapasitet til å ta det med en tilsvarende rigg som "Norve", sier Arnet.

Her er utdrag fra et innlegg jeg skrev 7/9:
PEN sin eierandel blir kun påvirket om Tulip benytter sin rettighet. Da sitter PEN igjen med 7,5 % eierandel, men skal ha dekket sin andel av historiske kostnader iallefall tilbake til 2014 (tipper fra juli 2014 når de fikk EEA-rettighet godkjent). Det betyr at PEN skal ha dekket 10 % kostnad for sin 33% eierandel frem til BW Energy kjøpte seg inn. Kostnad etter den tid gjelder ut fra eierandel på 8,33%.

Dette betyr videre at kostnad vedr. borring Ruche og Tortue (2012-2013) nok ikke kommer med i cost-pool når det gjelder hva Tulip må dekke.

Icanfly
Se denne fra Spitzer tidligere idag

Spitzer
I dag kl 11:16
229
Fra TDN i dag: Videre har Tullow bekreftet deres intensjon om å utøve retten til å ta en eierandel på 10 prosent i Dussafu-lisensen.


Da får vi prøve å se det positive i dette. De mener da at lisensen er meget bra. De er allerede på Etame Marine og kan kanskje bidra med noe rent operasjonelt også.

Meget overraskende . Her må det være en større aktør som letter seg. Om en ser på handlemønstert de siste timene så taler mye for eten short eller rent salg av større aktør.
dukket opp en post på ca 90 k v kr 14.95 , denne posten er dratt ned til kr 14.50 nå men litt redusert. Så her er det noen som vil ut.

Rekylen vil komme . Så spørsmålet når brytes nedgangen.
volumet er medium høyt til og være pen de siste årene.

kjøperne har gått hjem

Total panic!
Sad to be forced to sell with a loss

For øyeblikket er det bedre å kjøpe uten for .

Er det mange som skal kjøpe i rep.emi til 16.10?

En helt utrolig dårlig utvikling tross gode nyheter. Vi kan spekulere i alskens faktorer som gir oss dagens kurs. Noe svar får vi neppe før i etterkant. Skal man tenke at shorting, roboter og andre momenter (som skulle ha interesse av å havarere kursen) ikke er direkte årsak til den lave kursen, er det bare å konkludere med at markedet ikke verdsetter PEN høyere per i dag. Sett i det markedet vi befinner oss i, som pr nå virker beksvart. PEN er ikke den eneste oljeaksjen som har falt betydelig. Men desidert mest siden begynnelsen av oktober. Vi kan selvsagt ikke se vekk i fra shorten som er satt. Men tror det blir feil å demonisere den og roboter fullstendig. Mer kalle de bidragsytere til fallet. Si gjerne at markedet tar feil. Men kursen taler for seg. Vi er langt unna et hvert kursmål. Fra 70 prosent og opp til svimlende 230 prosent unna det mest optimistiske anslaget. Uansett, kursmål er kursmål...

Må også huske kr 16.10 er den prisen nye investorer var villige til å betale. Vet ikke hvilken rabatt de i utgangspunktet beregnet. Om det i hele tatt var snakk om rabatt. Men ut i fra dagens kurs er det i hvert fall ingen rabatt. Tvert i mot. Hvis de mener kr 16.10 faktisk var det PEN var verdt når de tegnet seg, vil vi neppe se noen større reaksjoner fra nye store aksjonærer med mindre dagens grusing vedvarer. Hva eksisterende storaksjonærer tenker er umulig å vite, men mange av de sitter nok rolig med en solid papirgevinst allerede. I beste fall får vi en solid stigning før jul( ref opec møte ect), men er redd vi må 3-6 mnd frem i tid før vi ser kursbevegelser av betydning. Produksjon/inntekter, avklaring rundt AJE, resultat av Tullows benyttelse av back-in right ect må materialisere seg først. Kurs etter forventninger ser ikke ut til å gjelde lenger. Kurs etter resultater påvirker ikke nevneverdig og i beste fall minimalt og kortvarig. Da er det lett å tolke at veldig mye allerede er innbakt i kursen og at Tullows intensjoner i tillegg trekker kursen ned.

Offisielt er shorten i PEN på ca 277051 aksjer. Den skal før eller siden dekkes inn. Men det ga ikke nevneverdige utslag på kursen sist den ble redusert med ca 47000 aksjer. Som jeg har mistenkt før, her sniker de seg pent ut med minimale krusninger og etterlater kursen på et nivå vi alle ser som gruset.

Kanskje like greit å putte fingere i jorda og erkjenne at vi er der vi er. Og at det kan ta en del tid før vi er på gamle høyder. Skal vi tilbake til toppen 27.september må vi snart opp 50-60 prosent. Jeg prøver å være litt nøktern her. Men hva om PEN har korrigert til riktig pris pr i dag? En ubehagelig tanke på kort sikt. Og enormt frustrerende.

Om det skal gi noen mening å presse/manipulere/robot-herje kursen til PEN ned på dette nivået, må det være for å hamstre en større posisjon eller flere for en billig penge. Rett og slett utmatte eksisterende aksjonærer i et presset marked. For deretter å satse på kraftig profitt når PENs ambisjoner materialiseres. Da er det ikke umulig å tenke at de samme kreftene trår til i igjen og fyrer kursen opp. Om dette er den reelle årsaken er kursfallet mindre bekymringsfullt. Det er vel snarere en kombinasjon.

Vi faller på relativt høyt volum i dag. Jeg tror mange kastet kortene i dag. Og flere vil gjøre det samme de neste dagene om det ikke snur.

Er det bekreftet av Tullow?

I tilfelle er det historisk kost de må dekke, som altså er et vannvittig høyt beløp mener jeg å huske.