Norse - noen tanker om fremtiden
Har brukt en del tid den siste tiden til å se nærmere på mulighetene til Norse og tenkte å dele noen tanker rundt det jeg ser. Jeg har vært skeptisk etter informasjonen om den rettede emisjon, da jeg ikke var særlig tilfreds med ledelsen/styret sin måte å gjennomføre dette på, samt at jeg satt med følelse av at all informasjon ikke ble delt. Videre var prisfastsettelsen lite tillitsvekkende. Jeg er nå mye mer positiv til det jeg ser og mener dette er et riktig trekk.
Det volum selskapet har i dag er ikke livskraftig på sikt. Volumet må opp. Ruten London – New York er en av de mest attraktive rutene globalt, men må kombineres med flere ruter/øket kapasitet for å få driftskostnadene ned. Den kommende Paris – New York er også blant topp 10 longhault legs, og vil sammen med øket satsning ut fra UK være strategisk viktige for å nå volum.
Internasjonalt er flyselskapene i en helt annen situasjon enn i Norge og Scandinavia. Flere store aktører har nå volum over 2019 nivå og prisene er i bedring. Selskaper som Lufthansa har ikke kapasitet nok og er nå tvunget til reaktivere A380 som har stått på bakken siden 2019/2020. Dette er lite attraktive maskiner som har en altfor høy driftskostnad, men for at Lufthansa skal klare å beholde markedsandel og levere på sine forpliktelser, så må A380 inn i flåten. Den første A380 (Navn: Dusseldorf) kommer i drift igjen om noen uker. Flere A380 maskiner klargjøres. (Totalt har Lufthansa 8 A380, 4 er planlagt reaktivert).
En A380 har et fuelforbruk på 11-12 000 liter i timen, mens Norse sin 787 flåte har et forbruk på ca 4800 – 4900 liter i timen. En 787 har noe mindre kapasitet, men Norse sine 787 har en meget høy kapasitets-layout. Omregnet i forbruk per sete så bruker en Dreamliner 14,3 liter fuel per sete pr time og en A380 (Lufthansa sin konfigurasjon) forbruker ca 23,6 liter fuel per sete per time.
787 Dreamliner er den mest økonomisk maskin på langdistanser, men det som er mest interessant med dette, er å se på bakgrunnen for reaktiveringen av A380. Grunnen er forsinkelser på leveranser av nye maskiner pga komponentmangel. Flere A350 langdistanse maskiner er forsinket med opp til 12 måneder. Når jeg ser nærmere på dette så ser jeg at flere selskap sliter med kapasitet på langdistanse – på grunn av forsinkelser. Flere maskiner som står for levering i 2023 blir ikke levert for et stykke inn i 2024. Dette gir gode muligheter, og driftskostnadene på eldre maskiner gjør at billettprisene (inntektene) går opp.
Videre er det slik at snitt billettpriser er på full vei oppover internasjonal uavhengig av den kommende knapphet på maskiner (som først fremover gjør seg gjeldende i 2023). Selskap som Delta, AA og andre leverer nå gode resultater. Billettprisene i USA er høye, men det virker ikke inn på volum.
Jeg har også sett litt på Norse sine billettpriser for Desember (høysesong på vinter) samt et par sommermåneder. I desember er snittprisen på en økonomibillett fra London til New York ca kr 4150 (før bagasje, setevalg osv) mot kr 2800 for noen uker tilbake. En premium billett koster i snitt kr 7500 før valgene. Disse prisene er justert opp ca 50% de sist uker (selvsagt også fordi vi nå er i desember), men den samme trend ser jeg til neste år (selv om økningen ikke er like stor).
Andre selskap har vært ute med informasjon om booking-graden for neste år. Den er meget god og kapasiteten påvirker prisene lengre frem i tid.
Basert på dette bilde så mener jeg dette kan bli meget bra fremover, men det fordrer at enn virkelig satser på å ta markedsandeler nå.
For to-tre uker tilbake vurderte jeg å selge meg ut, men har nå valgt å kjøpe meg opp. Har de siste dagene kjøpt en del til kr2,50 og tenker at dette vil være en spennende aksje å sitte med frem til April/Mai. Selskapet er i dag priset til 170Mnok, noe som gir et betydelig potensial.
Dette kan bli meget spennende, men flere maskiner må i luften raskt! Da er det riktig å hente inn mer penger og satse.
Det volum selskapet har i dag er ikke livskraftig på sikt. Volumet må opp. Ruten London – New York er en av de mest attraktive rutene globalt, men må kombineres med flere ruter/øket kapasitet for å få driftskostnadene ned. Den kommende Paris – New York er også blant topp 10 longhault legs, og vil sammen med øket satsning ut fra UK være strategisk viktige for å nå volum.
Internasjonalt er flyselskapene i en helt annen situasjon enn i Norge og Scandinavia. Flere store aktører har nå volum over 2019 nivå og prisene er i bedring. Selskaper som Lufthansa har ikke kapasitet nok og er nå tvunget til reaktivere A380 som har stått på bakken siden 2019/2020. Dette er lite attraktive maskiner som har en altfor høy driftskostnad, men for at Lufthansa skal klare å beholde markedsandel og levere på sine forpliktelser, så må A380 inn i flåten. Den første A380 (Navn: Dusseldorf) kommer i drift igjen om noen uker. Flere A380 maskiner klargjøres. (Totalt har Lufthansa 8 A380, 4 er planlagt reaktivert).
En A380 har et fuelforbruk på 11-12 000 liter i timen, mens Norse sin 787 flåte har et forbruk på ca 4800 – 4900 liter i timen. En 787 har noe mindre kapasitet, men Norse sine 787 har en meget høy kapasitets-layout. Omregnet i forbruk per sete så bruker en Dreamliner 14,3 liter fuel per sete pr time og en A380 (Lufthansa sin konfigurasjon) forbruker ca 23,6 liter fuel per sete per time.
787 Dreamliner er den mest økonomisk maskin på langdistanser, men det som er mest interessant med dette, er å se på bakgrunnen for reaktiveringen av A380. Grunnen er forsinkelser på leveranser av nye maskiner pga komponentmangel. Flere A350 langdistanse maskiner er forsinket med opp til 12 måneder. Når jeg ser nærmere på dette så ser jeg at flere selskap sliter med kapasitet på langdistanse – på grunn av forsinkelser. Flere maskiner som står for levering i 2023 blir ikke levert for et stykke inn i 2024. Dette gir gode muligheter, og driftskostnadene på eldre maskiner gjør at billettprisene (inntektene) går opp.
Videre er det slik at snitt billettpriser er på full vei oppover internasjonal uavhengig av den kommende knapphet på maskiner (som først fremover gjør seg gjeldende i 2023). Selskap som Delta, AA og andre leverer nå gode resultater. Billettprisene i USA er høye, men det virker ikke inn på volum.
Jeg har også sett litt på Norse sine billettpriser for Desember (høysesong på vinter) samt et par sommermåneder. I desember er snittprisen på en økonomibillett fra London til New York ca kr 4150 (før bagasje, setevalg osv) mot kr 2800 for noen uker tilbake. En premium billett koster i snitt kr 7500 før valgene. Disse prisene er justert opp ca 50% de sist uker (selvsagt også fordi vi nå er i desember), men den samme trend ser jeg til neste år (selv om økningen ikke er like stor).
Andre selskap har vært ute med informasjon om booking-graden for neste år. Den er meget god og kapasiteten påvirker prisene lengre frem i tid.
Basert på dette bilde så mener jeg dette kan bli meget bra fremover, men det fordrer at enn virkelig satser på å ta markedsandeler nå.
For to-tre uker tilbake vurderte jeg å selge meg ut, men har nå valgt å kjøpe meg opp. Har de siste dagene kjøpt en del til kr2,50 og tenker at dette vil være en spennende aksje å sitte med frem til April/Mai. Selskapet er i dag priset til 170Mnok, noe som gir et betydelig potensial.
Dette kan bli meget spennende, men flere maskiner må i luften raskt! Da er det riktig å hente inn mer penger og satse.
Redigert 06.12.2022 kl 23:12
Du må logge inn for å svare
Manawa
26.06.2024 kl 12:36
2777
Ser du alltid kommuniserer like innholdsløst som dette.
For å være litt konstruktiv; hva mener du er feil i forutsetningene over?
For å være litt konstruktiv; hva mener du er feil i forutsetningene over?
Anywhere
26.06.2024 kl 12:21
2728
Det er og blir optimistiske estimat... det er det man skal si...:)
tjeste
26.06.2024 kl 12:12
2721
Hva skal man si til slike estimat? Kurs på 6-tallet er ihvertfall en gavepakke.
Manawa
26.06.2024 kl 10:30
2783
Har oppdatert FY25 estimatet.
Forutsetningene:
Commercial Flights 7,130.00
Charter flights 940.00
ASK( millions) 18,435.21
Loadfact 79 %
RPK (millions) 14,567.70
Airfare/pass 447.85 (total inc ancilliary)
CASK fuel (cents) 1.61
Revenue flights 855,142
Cargo 9,392
Charter 68,110
Other Revenue 11,480
FY 25
Revenue 944,125
Fuel -296,807
Personnel expenses -152,402
Ekstra Travel -6,100
Airport charges -54,832
Technical maintanance -134,083
Other opex -39,200
Marketing -20,656
Adminsitrative cost -20,176
Opex -724,255
Operating profit before leases 219,870
Depreciation -84,688
Operating profit 135,182
Net interest -36352
Profit 98,830 / EPS USD 0,77
Forutsetningene:
Commercial Flights 7,130.00
Charter flights 940.00
ASK( millions) 18,435.21
Loadfact 79 %
RPK (millions) 14,567.70
Airfare/pass 447.85 (total inc ancilliary)
CASK fuel (cents) 1.61
Revenue flights 855,142
Cargo 9,392
Charter 68,110
Other Revenue 11,480
FY 25
Revenue 944,125
Fuel -296,807
Personnel expenses -152,402
Ekstra Travel -6,100
Airport charges -54,832
Technical maintanance -134,083
Other opex -39,200
Marketing -20,656
Adminsitrative cost -20,176
Opex -724,255
Operating profit before leases 219,870
Depreciation -84,688
Operating profit 135,182
Net interest -36352
Profit 98,830 / EPS USD 0,77
Gullhaugen
26.06.2024 kl 09:30
2859
Her gjelder det å komme seg inn før vi passerer 7
Oversikt for NORSE (NORSE ATLANTIC ASA ). Oppdatert VPS 26.06.2024
01 SCORPIO HOLDINGS LIMITED 21.22% 163.63m 27.27m
02 B T LARSEN & CO LIMITED 18.88% 145.63m 24.27m
03 THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 2.87% 22.16m 3 693k
04 SONGA CAPITAL AS 2.69% 20.77m 3 461k
05 THE BANK OF NEW YORK MELLON 2.36% 18.19m 3 032k
06 UBS SWITZERLAND AG 2.28% 17.59m 2 931k
07 J.P. MORGAN SECURITIES PLC 2.07% 16m 2 667k +++++++83 501
08 SKAGEN VEKST VERDIPAPIRFOND 2.03% 15.64m 2 607k
09 BARCLAYS BANK PLC 1.82% 14.01m 2 335k
10 MH CAPITAL AS 1.43% 11.03m 1 838k
11 VICAMA CAPITAL AS 1.32% 10.21m 1 702k
12 VERDIPAPIRFONDET DELPHI NORDIC 1.24% 9 582.5k 1 597k
13 FENDER EIENDOM AS 1.20% 9 237.1k 1 540k
14 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 1.05% 8 100k 1 350k
15 VICAMA AS 1.01% 7 807.3k 1 301k
16 ALTO HOLDING AS 1.00% 7 728.1k 1 288k
17 MAXIMUS INVEST AS 0.78% 6 000k 1 000k
18 PURE AS 0.78% 5 983.8k 997.3k
19 PEGASI AS 0.71% 5 506.1k 917.7k
20 SWEDBANK AS 0.64% 4 929.5k 821.6k
21 DNB BANK ASA 0.63% 4 822.5k 803.8k -100k
22 SPAR KAPITAL INVESTOR AS 0.62% 4 761.7k 793.6k
23 OBSERVATORIET INVEST AS 0.61% 4 710k 785k
24 ALDEN AS 0.60% 4 650k 775k
25 KVANTIA AS 0.60% 4 638k 773k
26 CREDIT SUISSE (SWITZERLAND) LTD. 0.60% 4 620.3k 770k
27 JAHATT AS 0.59% 4 546.7k 757.8k
28 THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 0.52% 3 988.6k 664.8k
29 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 0.51% 3 925.7k 654.3k
30 VALLELØKKEN AS 0.48% 3 675.8k 612.6k
31 BECK ASSET MANAGEMENT AS 0.47% 3 600k 600k
32 TIGERSTADEN AS 0.47% 3 600k 600k
33 SPAREBANK 1 MARKETS AS MARKET-MAKING 0.46% 3 510k 585k
34 CLEARSTREAM BANKING S.A. 0.43% 3 332.9k 555.5k
35 DIMA AS 0.43% 3 303.6k 550.6k
36 LIVERMORE INVEST AS 0.43% 3 300k 550k
37 METAL MONKEY AS 0.39% 3 000k 500k
38 GÅRDEN TORE 0.39% 2 983.1k 497.2k
39 MERRILL LYNCH, PIERCE, FENNER & SM 0.38% 2 905.4k 484.2k
40 DJB INVEST AS 0.35% 2 721.7k 453.6k
41 GUTTIS AS 0.35% 2 700k 450k
42 KVARTEN 1 AS 0.34% 2 630.1k 438.3k
43 SONGA BULK CHARTERING AS 0.33% 2 580k 430k
44 AKB AS 0.33% 2 533.1k 422.2k
45 AGMABLY AS 0.33% 2 533.1k 422.2k
46 JJB AS 0.33% 2 533.1k 422.2k
47 THUE TORSTEIN 0.31% 2 412k 402k
48 F2 FUNDS AS 0.31% 2 400k 400k
49 THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 0.30% 2 351.9k 392k -89 698
50 NORDNET BANK AB 0.29% 2 217.5k 369.6k 1 900
51 Other investors 19.44% 149.88m 24.98m 433.8k
Oversikt for NORSE (NORSE ATLANTIC ASA ). Oppdatert VPS 26.06.2024
01 SCORPIO HOLDINGS LIMITED 21.22% 163.63m 27.27m
02 B T LARSEN & CO LIMITED 18.88% 145.63m 24.27m
03 THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 2.87% 22.16m 3 693k
04 SONGA CAPITAL AS 2.69% 20.77m 3 461k
05 THE BANK OF NEW YORK MELLON 2.36% 18.19m 3 032k
06 UBS SWITZERLAND AG 2.28% 17.59m 2 931k
07 J.P. MORGAN SECURITIES PLC 2.07% 16m 2 667k +++++++83 501
08 SKAGEN VEKST VERDIPAPIRFOND 2.03% 15.64m 2 607k
09 BARCLAYS BANK PLC 1.82% 14.01m 2 335k
10 MH CAPITAL AS 1.43% 11.03m 1 838k
11 VICAMA CAPITAL AS 1.32% 10.21m 1 702k
12 VERDIPAPIRFONDET DELPHI NORDIC 1.24% 9 582.5k 1 597k
13 FENDER EIENDOM AS 1.20% 9 237.1k 1 540k
14 SKANDINAVISKA ENSKILDA BANKEN AB 1.05% 8 100k 1 350k
15 VICAMA AS 1.01% 7 807.3k 1 301k
16 ALTO HOLDING AS 1.00% 7 728.1k 1 288k
17 MAXIMUS INVEST AS 0.78% 6 000k 1 000k
18 PURE AS 0.78% 5 983.8k 997.3k
19 PEGASI AS 0.71% 5 506.1k 917.7k
20 SWEDBANK AS 0.64% 4 929.5k 821.6k
21 DNB BANK ASA 0.63% 4 822.5k 803.8k -100k
22 SPAR KAPITAL INVESTOR AS 0.62% 4 761.7k 793.6k
23 OBSERVATORIET INVEST AS 0.61% 4 710k 785k
24 ALDEN AS 0.60% 4 650k 775k
25 KVANTIA AS 0.60% 4 638k 773k
26 CREDIT SUISSE (SWITZERLAND) LTD. 0.60% 4 620.3k 770k
27 JAHATT AS 0.59% 4 546.7k 757.8k
28 THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 0.52% 3 988.6k 664.8k
29 SOCIÉTÉ GÉNÉRALE 0.51% 3 925.7k 654.3k
30 VALLELØKKEN AS 0.48% 3 675.8k 612.6k
31 BECK ASSET MANAGEMENT AS 0.47% 3 600k 600k
32 TIGERSTADEN AS 0.47% 3 600k 600k
33 SPAREBANK 1 MARKETS AS MARKET-MAKING 0.46% 3 510k 585k
34 CLEARSTREAM BANKING S.A. 0.43% 3 332.9k 555.5k
35 DIMA AS 0.43% 3 303.6k 550.6k
36 LIVERMORE INVEST AS 0.43% 3 300k 550k
37 METAL MONKEY AS 0.39% 3 000k 500k
38 GÅRDEN TORE 0.39% 2 983.1k 497.2k
39 MERRILL LYNCH, PIERCE, FENNER & SM 0.38% 2 905.4k 484.2k
40 DJB INVEST AS 0.35% 2 721.7k 453.6k
41 GUTTIS AS 0.35% 2 700k 450k
42 KVARTEN 1 AS 0.34% 2 630.1k 438.3k
43 SONGA BULK CHARTERING AS 0.33% 2 580k 430k
44 AKB AS 0.33% 2 533.1k 422.2k
45 AGMABLY AS 0.33% 2 533.1k 422.2k
46 JJB AS 0.33% 2 533.1k 422.2k
47 THUE TORSTEIN 0.31% 2 412k 402k
48 F2 FUNDS AS 0.31% 2 400k 400k
49 THE BANK OF NEW YORK MELLON SA/NV 0.30% 2 351.9k 392k -89 698
50 NORDNET BANK AB 0.29% 2 217.5k 369.6k 1 900
51 Other investors 19.44% 149.88m 24.98m 433.8k
Manawa
26.06.2024 kl 09:04
2900
Er ikke rett fram dette og er ikke skråsikker her.
Kan ikke helt se hvordan denne kjøperen kan ha fikset 2.9 mill aksjer på fredagen uten at disse har gått over børs?
Jeg fisker ihvertfall litt mer aksjer her nede i dag også:)
Kan ikke helt se hvordan denne kjøperen kan ha fikset 2.9 mill aksjer på fredagen uten at disse har gått over børs?
Jeg fisker ihvertfall litt mer aksjer her nede i dag også:)
Redigert 26.06.2024 kl 09:24
Du må logge inn for å svare
tjeste
26.06.2024 kl 08:52
2937
Når onsdagens liste foreligger sent ikveld, så vil den vise transaksjoner gjort på mandag på de listene jeg henter info fra.
Manawa
26.06.2024 kl 08:26
3005
Tror ikke det gikk kun 187000 aksjer over børs fredag.
T+1=tirsdag
T+2=onsdag
T+1=tirsdag
T+2=onsdag
tjeste
26.06.2024 kl 08:06
2996
Er det ikke fredagens transaksjoner du refererer til der? T+2, altså før nyheten var kjent.
Manawa
26.06.2024 kl 07:57
2975
Observerer at en aktør som bruker THE BANK OF NEW YORK MELLON som primebroker/custodian har lasset opp med 2.882.693,- aksjer på mandag.
Company Name Order type Number of shares
NORSE NORSE ATLANTIC ASA BUY 2 882 693
Ellers ser det ut som Sveaas har solgt 100.000 aksjer og noen gjennom JP Morgan har handlet 83500 aksjer.
Ellers ingen betydelige endringer ser det ut som. Oppsummert ser det med andre ut som at en rekke mindre aksjonærer har solgt seg ned og at en amerikansk aktør har plukket opp aksjene.....
Company Name Order type Number of shares
NORSE NORSE ATLANTIC ASA BUY 2 882 693
Ellers ser det ut som Sveaas har solgt 100.000 aksjer og noen gjennom JP Morgan har handlet 83500 aksjer.
Ellers ingen betydelige endringer ser det ut som. Oppsummert ser det med andre ut som at en rekke mindre aksjonærer har solgt seg ned og at en amerikansk aktør har plukket opp aksjene.....
zool
25.06.2024 kl 23:35
3138
Angående de forhandlinger som har pågått. Jeg synes det ligger oppi dagen at Norse anser at tallene i Q2 og Q3 vil bli så bra at de kan avslutte samtalen som pågikk. Dette er et styrketegn, så jeg har vært veldig overrasket over kursreaksjonen.
Slik jeg ser det, for Q2 og Q3 så vil hver melding om økt aktivitet være en positiv trigger for økt verdsettelse av Norse. Prosessen med evt. samarbeid eller salg med mulige interessenter vil fortsatt sjekkes ut underveis av Norse slik jeg leser pressemeldingen. Der kan det komme mer senere. Jo mer som Norse viser at de kan kjøre løpet selv økonomisk, jo sterkere vil de stå i evt. forhandlinger med potensiell ny partner.
Men Norse er et lite selskap med lav likviditet. Så aksjekursen kan kortsiktig leve sitt eget liv gjennom algoritmer og kortsiktige investorer som så for seg et salg av selskapet og en kjapp gevinst, og som nå kaster kortene. Det er helt greit, alle må ta ta sine egne valg med egne penger.
Jeg har trukket mine egne konklusjoner om hva som kommer til å skje videre. Og kommer til å justere mine antall aksjer neste uke. Jeg ser på dette som et window of opportunity for å få en fantastisk ny inngang med nye likvide midler.
Slik jeg ser det, for Q2 og Q3 så vil hver melding om økt aktivitet være en positiv trigger for økt verdsettelse av Norse. Prosessen med evt. samarbeid eller salg med mulige interessenter vil fortsatt sjekkes ut underveis av Norse slik jeg leser pressemeldingen. Der kan det komme mer senere. Jo mer som Norse viser at de kan kjøre løpet selv økonomisk, jo sterkere vil de stå i evt. forhandlinger med potensiell ny partner.
Men Norse er et lite selskap med lav likviditet. Så aksjekursen kan kortsiktig leve sitt eget liv gjennom algoritmer og kortsiktige investorer som så for seg et salg av selskapet og en kjapp gevinst, og som nå kaster kortene. Det er helt greit, alle må ta ta sine egne valg med egne penger.
Jeg har trukket mine egne konklusjoner om hva som kommer til å skje videre. Og kommer til å justere mine antall aksjer neste uke. Jeg ser på dette som et window of opportunity for å få en fantastisk ny inngang med nye likvide midler.
Redigert 25.06.2024 kl 23:41
Du må logge inn for å svare
Octagon
25.06.2024 kl 22:45
3206
Økte også betydelig under kursfallet, selv om jeg kjøpte mellom 7-8 kr, så bekymrer det meg ikke.
Selskapet vil levere fremover og har også guidet langt bedre resultater.
Og da skal aksje kursen langt mer en dobles fra dagens nivåer.
Finnes få grunner til å ikke tro dem på dette slik jeg ser det, da godt støttet av sterke trafikk tall hittil i år. Ellers ville de naturligvis vært glade for å selge omtrent til "en hver pris" om de på noe vis var "desperate". Og da skal aksje kursen langt mer en dobles fra dagens nivåer, vi er tross alt også i den sterke sesongen hvor pengene renner inn (Q2 og Q3).
Situasjonen er ikke som i 2022-23. Flåten i drift er større. Billett priser betydelig høyere. Markedet er i manko for fly kapasitet, og nye muligheter vil dukke opp med tiden, de har tross alt bare avslått en aktør i en prosess de forteller at fortsetter. Og foran den tradisjonelt svake vinter sesongen har de i mai kommunisert at de allerede på dette tidspunktet hadde signert mer charter enn de var i stand til å fly i vintersesongen 23/24. Det lover svært godt, og en må anta som i andre selskap at dette også har skjedd til høyere priser enn tidligere.
Selskapet vil levere fremover og har også guidet langt bedre resultater.
Og da skal aksje kursen langt mer en dobles fra dagens nivåer.
Finnes få grunner til å ikke tro dem på dette slik jeg ser det, da godt støttet av sterke trafikk tall hittil i år. Ellers ville de naturligvis vært glade for å selge omtrent til "en hver pris" om de på noe vis var "desperate". Og da skal aksje kursen langt mer en dobles fra dagens nivåer, vi er tross alt også i den sterke sesongen hvor pengene renner inn (Q2 og Q3).
Situasjonen er ikke som i 2022-23. Flåten i drift er større. Billett priser betydelig høyere. Markedet er i manko for fly kapasitet, og nye muligheter vil dukke opp med tiden, de har tross alt bare avslått en aktør i en prosess de forteller at fortsetter. Og foran den tradisjonelt svake vinter sesongen har de i mai kommunisert at de allerede på dette tidspunktet hadde signert mer charter enn de var i stand til å fly i vintersesongen 23/24. Det lover svært godt, og en må anta som i andre selskap at dette også har skjedd til høyere priser enn tidligere.
Realisten2
25.06.2024 kl 22:22
3223
Det har vært noen begivenhetsrike dager etter pressemeldingen fra Norse på lørdag. Jeg fryktet en betydelig nedgang da flere investorer nok har forventet et salg eller åpning for å slippe inn en strategisk aktør på eiersiden. Hele denne prosessen har dratt ut i tid og selskapet brukte lang tid fra forrige melding om at vi er «90%» til meldingen på lørdag. Tiden dette har tatt har nok vært medvirkende til at forventningene har vokst, og derav større skuffelse.
Men når en ser på meldingen så er den rimelig klar. Den sier «Ett strategisk investeringsalternativ i ‘moden’ fase av diskusjoner er avsluttet uten at det er oppnådd noen formell avtale. Selskapet vil fortsette å jobbe tett med Seabury Securities fremover for å sikre at potensielle muligheter vurderes nøye til fordel for våre aksjonærer og kunder.»
Slik jeg ser det, og slik jeg leser meldingen så er meldingen at partene (uten i redegjøre for grunnen) ikke kom til enighet. Dette kan skylles at der ikke ble enighet om pris, at investor følte der var større risiko enn først antatt, at styret hos investor/forhandlingspartner ikke godkjente investeringen osv.
Uansett så er det slik at forhandlinger ofte feiler og ikke fører frem til en avtale. Det som gjerne er uheldig her er at Larsen nevnte ‘90% ferdig’ i FA-tv og at dette gjerne kan ha ledet til falske forventninger.
Min vurdering er at den betydelige kurs-nedgangen ikke er som følge av underliggende drift, ei heller at markedet har endret seg, eller at risikoen har økt. Kursnedgangen er ene og alene knyttet til forventninger om strategisk partner / allianse og derav delsalg eller emisjon.
Tenker at det er riktig å bryte forhandlinger om en ikke kommer til enighet om en pris som er attraktiv også for de store eierne. Scorpio har en snittpris på ca kr 15. Om ikke selskapet har et akutt kapitalbehov, så slippes ingen inn til en pris på dette nivå.
Jeg har (for meg) en betydelig investering i Norse, og forstår selvsagt risikoen. Men jeg ser også oppsiden og potensialet. Der er tatt betydelige investeringer og kostnader i markesføring, kursing og opplæring, sertifiseringer, systemer, salgsapparat osv. Alt dette ser ut til å være glemt når enn ensidig viser til negative resultater i 2022 og 2023. Der er også investert betydelig i de ansatte som virkelig fremstår positivt og proffesjonelt i møte med de reisende. Selskapet og de ansatte får flotte vurderinger av reisende.
Når jeg vurderer investeringen i Norse, så tenker jeg at oppsiden er betydelig om selskapet i år klarer å gå i balanse, evt et lite positivt resultat i år. Snittpris på biletter som selges nå ligger langt over snitt-kostpris, og jeg er rimelig sikker på at BTL og resten av ledelsen forstå at veien til suksess nå, er å bevise at selskapet har livets rett ved å kontrollere kostnader og fokusere på sikker og effektiv drift.
Jeg benyttet anledning til å øke min andel i Norse de siste dager. Tiden vil vise om dette var riktig, men jeg er ikke mindre overbevist i dag, enn det jeg var i forrige uke.
Men når en ser på meldingen så er den rimelig klar. Den sier «Ett strategisk investeringsalternativ i ‘moden’ fase av diskusjoner er avsluttet uten at det er oppnådd noen formell avtale. Selskapet vil fortsette å jobbe tett med Seabury Securities fremover for å sikre at potensielle muligheter vurderes nøye til fordel for våre aksjonærer og kunder.»
Slik jeg ser det, og slik jeg leser meldingen så er meldingen at partene (uten i redegjøre for grunnen) ikke kom til enighet. Dette kan skylles at der ikke ble enighet om pris, at investor følte der var større risiko enn først antatt, at styret hos investor/forhandlingspartner ikke godkjente investeringen osv.
Uansett så er det slik at forhandlinger ofte feiler og ikke fører frem til en avtale. Det som gjerne er uheldig her er at Larsen nevnte ‘90% ferdig’ i FA-tv og at dette gjerne kan ha ledet til falske forventninger.
Min vurdering er at den betydelige kurs-nedgangen ikke er som følge av underliggende drift, ei heller at markedet har endret seg, eller at risikoen har økt. Kursnedgangen er ene og alene knyttet til forventninger om strategisk partner / allianse og derav delsalg eller emisjon.
Tenker at det er riktig å bryte forhandlinger om en ikke kommer til enighet om en pris som er attraktiv også for de store eierne. Scorpio har en snittpris på ca kr 15. Om ikke selskapet har et akutt kapitalbehov, så slippes ingen inn til en pris på dette nivå.
Jeg har (for meg) en betydelig investering i Norse, og forstår selvsagt risikoen. Men jeg ser også oppsiden og potensialet. Der er tatt betydelige investeringer og kostnader i markesføring, kursing og opplæring, sertifiseringer, systemer, salgsapparat osv. Alt dette ser ut til å være glemt når enn ensidig viser til negative resultater i 2022 og 2023. Der er også investert betydelig i de ansatte som virkelig fremstår positivt og proffesjonelt i møte med de reisende. Selskapet og de ansatte får flotte vurderinger av reisende.
Når jeg vurderer investeringen i Norse, så tenker jeg at oppsiden er betydelig om selskapet i år klarer å gå i balanse, evt et lite positivt resultat i år. Snittpris på biletter som selges nå ligger langt over snitt-kostpris, og jeg er rimelig sikker på at BTL og resten av ledelsen forstå at veien til suksess nå, er å bevise at selskapet har livets rett ved å kontrollere kostnader og fokusere på sikker og effektiv drift.
Jeg benyttet anledning til å øke min andel i Norse de siste dager. Tiden vil vise om dette var riktig, men jeg er ikke mindre overbevist i dag, enn det jeg var i forrige uke.
Lurifax
25.06.2024 kl 20:45
3255
Med Mammon står det nok virkelig så dårlig til ja - der i gården er det kun worst case scenarioer som gjelder.
elnomi
25.06.2024 kl 19:43
3309
sier jo at en grise-emisjon eller skifteretten er neste på agendaen«
Står det virkelig så dårlig til?
Står det virkelig så dårlig til?
Lurifax
25.06.2024 kl 19:33
3265
En avtale ville selvsagt derisket caset og eliminert all usikkerhet, men det ville også eliminert (for) mye av rewarden.
KalleAnka123
25.06.2024 kl 19:27
3280
Det er heller ikke mulig for innsidere å kjøpe nå fordi det skjer ting bak i kulissene. Det at Norse har såpass god tro på drift og fremtidige utsikter burde være bull. Men virker som markedet tolker meldingen veldig negativt, og at Norse snart går konkurs. Gir mye mening..
Lurifax
25.06.2024 kl 18:41
3321
Det er ikke særlig vanskelig å skjønne dynamikken i den nåværende Norse-massakeren: noen ønsker å få akkumulert til seg mest mulig før juni-tallene kommer i begynnelsen av juli, hvorpå markedet igjen begynner å skjønne at her er det om å gjøre å se seg fremover, og ikke bakover..
Manawa
25.06.2024 kl 18:03
3233
Gullhaugen skrev Mye short 10 434 poster på begge sider nå. Noen større akkumulerer.
Disse er det market maker som står bak. Tidvis i dag lå market maker med over 50% av volumet på selgersiden, noe som indikerer at de som måtte selge er ferdige. Når situasjonen roer seg pleier gjerne grådigheten å komme tilbake. Blir spennen å se hvem som har solgt i morgen.
Forøvrig godt å se at Norse sin strategiske sammarbeids-partner CCL øker 24 guidingen med 20% i dag.
Som Norse taper eller går i null i 3 av 4 kvartaler hvor Q3 står for brorparten av overskuddet.
Forøvrig godt å se at Norse sin strategiske sammarbeids-partner CCL øker 24 guidingen med 20% i dag.
Som Norse taper eller går i null i 3 av 4 kvartaler hvor Q3 står for brorparten av overskuddet.
Redigert 25.06.2024 kl 18:05
Du må logge inn for å svare
Lurifax
25.06.2024 kl 16:45
3308
Det er stor fare for at enkelte ikke klarer å skjelne mellom epler og pærer - Flyr var dødfødt, Norse er levendefødt.
Syden
25.06.2024 kl 16:32
3338
Ja stor fare at det går Flyr her også.
Kjøpe aksjer i flyselskap er nok ikke god butikk.
NAS hadde vel en god topp og ta tok dem store aksjonærene store gevinster
Kjøpe aksjer i flyselskap er nok ikke god butikk.
NAS hadde vel en god topp og ta tok dem store aksjonærene store gevinster
desirata
25.06.2024 kl 16:25
3337
Neste år blir vel Norse aksjen som Flyr aksjen sluttet av. Emisjon på 1-et øre !
Lurifax
25.06.2024 kl 16:03
3331
Når ble papirtap alvorlig? Det som er alvorlig er å la seg lure til å selge med tap.
Mammon
25.06.2024 kl 15:30
3362
https://e24.no/boers-og-finans/i/93Kn1q/norse-kollapsen-kan-ha-tapt-naer-halv-milliard
da italian mafiaso very angry LOL
dere skjønner ikke alvoret og hausser for å lure de naive inn i elendigheten!
da italian mafiaso very angry LOL
dere skjønner ikke alvoret og hausser for å lure de naive inn i elendigheten!
Bullen
25.06.2024 kl 15:20
3375
Lurifax skrev Ja, vi har som regel alle en agenda - lykke til med din.
Ikke tenk på Mammon. Har har sitt hjem på forumet og svever over landskapet og slipper en fis her og der.
Noe annet, hvor har det blitt av Bjørn Tore Larsen, har han rømt til fjells?
Noe annet, hvor har det blitt av Bjørn Tore Larsen, har han rømt til fjells?
Mammon
25.06.2024 kl 14:30
3447
du får regne på det selv :P
det at BTL & co. ikke kjøper aksjer på ATL sier jo at en grise-emisjon eller skifteretten er neste på agendaen
det at BTL & co. ikke kjøper aksjer på ATL sier jo at en grise-emisjon eller skifteretten er neste på agendaen
Lurifax
25.06.2024 kl 14:25
3451
Så, hva er oddsen Mammon - få høre hvilke odds du har beregnet deg frem til..
Mammon
25.06.2024 kl 14:14
3448
🥶Vinter for Norse som vil følge Flyr til tartaros 😭
💥🛩️💥
Dere som ønsker å gamble med sparepengene hvor oddsen er elendig burde kjøpe Norse 😂
💥🛩️💥
Dere som ønsker å gamble med sparepengene hvor oddsen er elendig burde kjøpe Norse 😂
Gullhaugen
25.06.2024 kl 14:06
3373
Mye short 10 434 poster på begge sider nå. Noen større akkumulerer.
Gullhaugen
25.06.2024 kl 13:50
3382
Du er ikke alene. Jeg tipper Italienerene laster opp.Dette er Gull basert på siste meldinger om masse nye avtaler samt guiding fremover.Benytt denne muligheten nå.
Octagon
25.06.2024 kl 12:35
3468
"Tror nok at både Scorpio og Bjørn Tore Larsen må svelge noen taps karameller om de ønsker å selge selskapet"
Det er vel der det ligger, og at bud ble avslått av denne årsak at de ikke ville ha slike "karameller".
Om det var lurt eller ei, med tanke på at deres aksjeverdier tok turen nedover nå siste dagene vil vise seg på sikt.
Det vi ser nå er ren panikk reaksjon fra mindre aksjonærer.
Men, på den annen side - når de hadde "råd" til å avslå så er det jo på basis av forventet langt sterkere resultater fremover og et 2024 som kan gi plusstall.
Det er vel der det ligger, og at bud ble avslått av denne årsak at de ikke ville ha slike "karameller".
Om det var lurt eller ei, med tanke på at deres aksjeverdier tok turen nedover nå siste dagene vil vise seg på sikt.
Det vi ser nå er ren panikk reaksjon fra mindre aksjonærer.
Men, på den annen side - når de hadde "råd" til å avslå så er det jo på basis av forventet langt sterkere resultater fremover og et 2024 som kan gi plusstall.
Manawa
25.06.2024 kl 12:23
3503
For 2024 ligger jeg med følgende forutsetninger for hele året:
Commercial Flights 5250
Charter flights 593
ASK( millions) inc charter 13265
Loadfact 79 %
RPK (millions) 10511
Rev/pas 447 (total for commercial flights)
Har bruk fuel cost basert på månedlige RBOB futures kontrakter som ligger lavere enn spot per i dag utover høsten.
På bunnen av arket ender jeg da på pluss MUSD 26,6 eller 21cent/share. Skulle dette materialisere seg handles aksjen i dag på PE 2,81 på 24 earnings.
Helt sikkert feil, men et greit estimat som viser at selv med lavere belegg enn dine 81% vil selskapet kunne levere greie tall, selv før de er fult i gang med 15 maskiner..
Og ja, har kjøpt mer i NORSE i dag:)
Commercial Flights 5250
Charter flights 593
ASK( millions) inc charter 13265
Loadfact 79 %
RPK (millions) 10511
Rev/pas 447 (total for commercial flights)
Har bruk fuel cost basert på månedlige RBOB futures kontrakter som ligger lavere enn spot per i dag utover høsten.
På bunnen av arket ender jeg da på pluss MUSD 26,6 eller 21cent/share. Skulle dette materialisere seg handles aksjen i dag på PE 2,81 på 24 earnings.
Helt sikkert feil, men et greit estimat som viser at selv med lavere belegg enn dine 81% vil selskapet kunne levere greie tall, selv før de er fult i gang med 15 maskiner..
Og ja, har kjøpt mer i NORSE i dag:)
Redigert 25.06.2024 kl 12:28
Du må logge inn for å svare
Goldsmith
25.06.2024 kl 12:11
3536
Siden 12 juni har NORSE falt 47% fra toppen på 11.34 (kurs 6). Det er et voksent fall!
Hva er selskapet verdt? NORSE er gjeldfri og har en kontantbeholdning på mellom 70 - 100 millioner inklusive lease innskudd.
Som det er redegjort for i tidligere innlegg, så vil NORSE gå om lag i null dersom selskapet fortsetter å levere en billettprisvekst på ca. 30% i kvartalet og en kabinfaktor på ca. 81% for året (pluss en mengde andre forutsetninger). Dersom dette slår til vil NORSE ha nok kontanter ved årsslutt til å gå inn i vintersesongen med god nok likviditet. Fortsetter dagens trafikkutvikling gjennom første halvår 2025 er det til og med tenkelig at NORSE ikke trenger mer egenkapital for å sette alle 15 flyene i egen ruteproduksjon. Men - det er selvfølgelig mange faktorer som kan påvirke det den ene eller andre veien - så hvem vet hva som vil skje.
Det er også utfordringen med å eie et flyselskap - utfallsrommet er enormt. Endrer vi forutsetningene i 2024 til å gi 10% billettprisøkning for 2, 3 og 4 kvartal, så ender NORSE med et betydelig underskudd for 2024 og vil trenge betydelig med egenkapital. Selv om man må anse et slikt scenario som å ha liten sannsynlighet - så finnes det mange scenarier med en viss sannsynlighet for både overskudd og underskudd - og denne spredningen i mulige utfall setter en begrensning på verdien.
Men vi kommer ikke bort fra at dagens trend i trafikktallene og de offentliggjorte billettprisene for 4Q og 1Q gjør om lag break-even for 2024 og intet eller et begrenset kapitaltilskudd i 2025 til den mest sannsynlige gruppen av scenarier. Da har NORSE en betydelig verdi.
Det vi skal svare på idag er; er NORSE verdt mer enn 6 kroner/aksjen eller USD 73 millioner for selskapet. Med break-even som sannsynlig resultat for 2024 er jeg ganske sikker på det.
Leker vi med tall og fortsetter trenden fra 2024 inn i 2025 så kan vi leke oss frem til resultat i 2025 på mellom 50 og 100 millioner USD. En lek med tall - men det viser tydelig den operasjonelle gearingen som slår inn dersom selskaper har suksess og får fylt opp flyene. I en slik eventyrverden er P/E for 2025 1!!!
Avhengig av hva NORSE kommuniserer om yield/billettprisutvikling og trafikktallene for juni og juli, så mener jeg at en prising på opp mot 20 kroner aksjen er et helt mulig utfall. Det er også et realistisk utfall! Dessverre er ikke dette garantert og verden kan bringe med seg langt dårligere vekst i billettprisene og trafikktall enn hva som er skissert her og i tidligere innlegg. Slik er en risikifylt flyindustri.
Men at dette blir spennende kan ingen være uenig i!
Hva er selskapet verdt? NORSE er gjeldfri og har en kontantbeholdning på mellom 70 - 100 millioner inklusive lease innskudd.
Som det er redegjort for i tidligere innlegg, så vil NORSE gå om lag i null dersom selskapet fortsetter å levere en billettprisvekst på ca. 30% i kvartalet og en kabinfaktor på ca. 81% for året (pluss en mengde andre forutsetninger). Dersom dette slår til vil NORSE ha nok kontanter ved årsslutt til å gå inn i vintersesongen med god nok likviditet. Fortsetter dagens trafikkutvikling gjennom første halvår 2025 er det til og med tenkelig at NORSE ikke trenger mer egenkapital for å sette alle 15 flyene i egen ruteproduksjon. Men - det er selvfølgelig mange faktorer som kan påvirke det den ene eller andre veien - så hvem vet hva som vil skje.
Det er også utfordringen med å eie et flyselskap - utfallsrommet er enormt. Endrer vi forutsetningene i 2024 til å gi 10% billettprisøkning for 2, 3 og 4 kvartal, så ender NORSE med et betydelig underskudd for 2024 og vil trenge betydelig med egenkapital. Selv om man må anse et slikt scenario som å ha liten sannsynlighet - så finnes det mange scenarier med en viss sannsynlighet for både overskudd og underskudd - og denne spredningen i mulige utfall setter en begrensning på verdien.
Men vi kommer ikke bort fra at dagens trend i trafikktallene og de offentliggjorte billettprisene for 4Q og 1Q gjør om lag break-even for 2024 og intet eller et begrenset kapitaltilskudd i 2025 til den mest sannsynlige gruppen av scenarier. Da har NORSE en betydelig verdi.
Det vi skal svare på idag er; er NORSE verdt mer enn 6 kroner/aksjen eller USD 73 millioner for selskapet. Med break-even som sannsynlig resultat for 2024 er jeg ganske sikker på det.
Leker vi med tall og fortsetter trenden fra 2024 inn i 2025 så kan vi leke oss frem til resultat i 2025 på mellom 50 og 100 millioner USD. En lek med tall - men det viser tydelig den operasjonelle gearingen som slår inn dersom selskaper har suksess og får fylt opp flyene. I en slik eventyrverden er P/E for 2025 1!!!
Avhengig av hva NORSE kommuniserer om yield/billettprisutvikling og trafikktallene for juni og juli, så mener jeg at en prising på opp mot 20 kroner aksjen er et helt mulig utfall. Det er også et realistisk utfall! Dessverre er ikke dette garantert og verden kan bringe med seg langt dårligere vekst i billettprisene og trafikktall enn hva som er skissert her og i tidligere innlegg. Slik er en risikifylt flyindustri.
Men at dette blir spennende kan ingen være uenig i!
Redigert 25.06.2024 kl 12:14
Du må logge inn for å svare
Lurifax
25.06.2024 kl 12:10
3535
Eierne er investorer som oss andre, og vil til enhver tid søke alternativer som gir størst mulig reward ifht risk/lavest mulig risk ifht reward - og de har altså per nå kommet til at best risk/reward oppnås ved å holde strategiske alternativer utenfor.
desirata
25.06.2024 kl 12:10
3490
Six5 skrevInnlegget er slettet
Ja, veldig. Om de faller med 10 eller 20% per dag !
Bullen
25.06.2024 kl 11:56
3522
Six5 skrevInnlegget er slettet
Limer inn fra webben 22 juni:
Et strategisk investeringsalternativ i avanserte diskusjonsfaser er avsluttet med
Ingen formell avtale ble oppnådd. Selskapet vil fortsette å jobbe tett med
Seabury Securities fremover for å sikre at potensielle muligheter er
nøye vurdert til fordel for våre aksjonærer og kunder.......
Kan de likevel ha mottatt et bud som er for lavt? Eller må et bud børsmeldes uansett?
Tror nok at både Scorpio og Bjørn Tore Larsen må svelge noen taps karameller om de ønsker å selge selskapet
Et strategisk investeringsalternativ i avanserte diskusjonsfaser er avsluttet med
Ingen formell avtale ble oppnådd. Selskapet vil fortsette å jobbe tett med
Seabury Securities fremover for å sikre at potensielle muligheter er
nøye vurdert til fordel for våre aksjonærer og kunder.......
Kan de likevel ha mottatt et bud som er for lavt? Eller må et bud børsmeldes uansett?
Tror nok at både Scorpio og Bjørn Tore Larsen må svelge noen taps karameller om de ønsker å selge selskapet