Norse - noen tanker om fremtiden

Realisten2
NORSE 06.12.2022 kl 21:27 213860

Har brukt en del tid den siste tiden til å se nærmere på mulighetene til Norse og tenkte å dele noen tanker rundt det jeg ser. Jeg har vært skeptisk etter informasjonen om den rettede emisjon, da jeg ikke var særlig tilfreds med ledelsen/styret sin måte å gjennomføre dette på, samt at jeg satt med følelse av at all informasjon ikke ble delt. Videre var prisfastsettelsen lite tillitsvekkende. Jeg er nå mye mer positiv til det jeg ser og mener dette er et riktig trekk.

Det volum selskapet har i dag er ikke livskraftig på sikt. Volumet må opp. Ruten London – New York er en av de mest attraktive rutene globalt, men må kombineres med flere ruter/øket kapasitet for å få driftskostnadene ned. Den kommende Paris – New York er også blant topp 10 longhault legs, og vil sammen med øket satsning ut fra UK være strategisk viktige for å nå volum.

Internasjonalt er flyselskapene i en helt annen situasjon enn i Norge og Scandinavia. Flere store aktører har nå volum over 2019 nivå og prisene er i bedring. Selskaper som Lufthansa har ikke kapasitet nok og er nå tvunget til reaktivere A380 som har stått på bakken siden 2019/2020. Dette er lite attraktive maskiner som har en altfor høy driftskostnad, men for at Lufthansa skal klare å beholde markedsandel og levere på sine forpliktelser, så må A380 inn i flåten. Den første A380 (Navn: Dusseldorf) kommer i drift igjen om noen uker. Flere A380 maskiner klargjøres. (Totalt har Lufthansa 8 A380, 4 er planlagt reaktivert).

En A380 har et fuelforbruk på 11-12 000 liter i timen, mens Norse sin 787 flåte har et forbruk på ca 4800 – 4900 liter i timen. En 787 har noe mindre kapasitet, men Norse sine 787 har en meget høy kapasitets-layout. Omregnet i forbruk per sete så bruker en Dreamliner 14,3 liter fuel per sete pr time og en A380 (Lufthansa sin konfigurasjon) forbruker ca 23,6 liter fuel per sete per time.

787 Dreamliner er den mest økonomisk maskin på langdistanser, men det som er mest interessant med dette, er å se på bakgrunnen for reaktiveringen av A380. Grunnen er forsinkelser på leveranser av nye maskiner pga komponentmangel. Flere A350 langdistanse maskiner er forsinket med opp til 12 måneder. Når jeg ser nærmere på dette så ser jeg at flere selskap sliter med kapasitet på langdistanse – på grunn av forsinkelser. Flere maskiner som står for levering i 2023 blir ikke levert for et stykke inn i 2024. Dette gir gode muligheter, og driftskostnadene på eldre maskiner gjør at billettprisene (inntektene) går opp.

Videre er det slik at snitt billettpriser er på full vei oppover internasjonal uavhengig av den kommende knapphet på maskiner (som først fremover gjør seg gjeldende i 2023). Selskap som Delta, AA og andre leverer nå gode resultater. Billettprisene i USA er høye, men det virker ikke inn på volum.
Jeg har også sett litt på Norse sine billettpriser for Desember (høysesong på vinter) samt et par sommermåneder. I desember er snittprisen på en økonomibillett fra London til New York ca kr 4150 (før bagasje, setevalg osv) mot kr 2800 for noen uker tilbake. En premium billett koster i snitt kr 7500 før valgene. Disse prisene er justert opp ca 50% de sist uker (selvsagt også fordi vi nå er i desember), men den samme trend ser jeg til neste år (selv om økningen ikke er like stor).

Andre selskap har vært ute med informasjon om booking-graden for neste år. Den er meget god og kapasiteten påvirker prisene lengre frem i tid.

Basert på dette bilde så mener jeg dette kan bli meget bra fremover, men det fordrer at enn virkelig satser på å ta markedsandeler nå.
For to-tre uker tilbake vurderte jeg å selge meg ut, men har nå valgt å kjøpe meg opp. Har de siste dagene kjøpt en del til kr2,50 og tenker at dette vil være en spennende aksje å sitte med frem til April/Mai. Selskapet er i dag priset til 170Mnok, noe som gir et betydelig potensial.

Dette kan bli meget spennende, men flere maskiner må i luften raskt! Da er det riktig å hente inn mer penger og satse.
Redigert 06.12.2022 kl 23:12 Du må logge inn for å svare
Strategi
28.08.2024 kl 12:26 3808

Så langt har vel jeg rett, mulig nå å komme seg ut litt høyere.
Emisjon sa du på 10 øre, den tar vel kaka.
Ellers , veldig fint med et "rukkel" av nye "forstå seg påere" på Norse fora.
Stepping
28.08.2024 kl 12:53 3765

Går ut fra folk på NAS tråden også leser Norse trådene så det kan vel bli en litt flau retur der?
Stepping
28.08.2024 kl 13:02 3738

Vil ikke ha på meg at jeg har sagt 10 øre!! Tenker du må dele det på 2
Stepping
28.08.2024 kl 13:06 3754

Sitte å glise under Arendalsuka! Var det ikke bedre de syklet med morgenavisen da så hadde det vært noen tusenlapper å kaste rett inn i hullet.
rischioso
28.08.2024 kl 14:31 3650

Akkurat det var det noen som sa i Flyr også og om jeg ikke husker feil så ble det også nevnt i SAS - selvtrøst kalles det vist - på fagspråket ....;)
rischioso
28.08.2024 kl 14:32 3649

Dagens - :)))))

...og med så store glis så kan man jo lure på om tenna også er leasa...
Redigert 28.08.2024 kl 14:33 Du må logge inn for å svare
Octagon
28.08.2024 kl 15:06 3635

Ut fra dagens skuffelse så vil det være mest naturlig og smart og hente penger raskest mulig, alternativet er å vente å se på at kursen faller ytterligere med den store usikkerheten som preger selskapet nå og aksjekursen dessverre.

Tror ikke Q3 blir annet enn "noenlunde bra" og de må uansett hente penger på et tidspunkt slik jeg ser det.

Har en mistanke om at billetter er solgt til "for lav pris" og at kostnadene har økt betydelig som vi også så i dagens tall.
Lurifax
28.08.2024 kl 15:34 3649

Virker som de vil ferdigforhandle charteravtaler før de bestemmer seg for hvordan de skal hente penger..
Stepping
28.08.2024 kl 15:38 3656

Høres betryggende ut for dem de gjør charteravtaler med!!
Lurifax
28.08.2024 kl 15:43 3638

Ja, jeg tror de synes det er fint at Norse sitter på feil side av forhandlingsbordet.
Manawa
28.08.2024 kl 16:15 3617

Hvor mye mener du de får for salg av leasingavtalene?
Det er vel ingen som tror en dealmaker som BTL ikke har forhandlet en god deal også her?

Regnskapsmessig gevinst på reversert leasing er omlag MUSD 30 og dersom de får 50% av merverdiene når de selger dette vil dette være ytterlige MUSD 30 i cash....
BTL sier jo tydelig 16.20 at de vil få godt med cash når de selger disse maskinene tilbake.
Redigert 28.08.2024 kl 16:17 Du må logge inn for å svare
Stepping
28.08.2024 kl 16:31 3609

Det er noe med å selge såkornet eller slakte kalvene, skal de bære folk på charter? Kan de ikke starte bruktbil butikk da om det er så smart ?
SPXL
28.08.2024 kl 16:31 3641

Må få gratulerer BTL med nok en ALL TIME LOW og jeg er sikker på at det kommer flere , neste allerede i morgen.
Realisten2
28.08.2024 kl 16:32 3672

I bestefall så har BTL forhandlet avtalen med de som skal overta, slik at Leasing-company kun skal godkjenne leaser og håndtere transaksjon, Hannover, dokumenter osv. Da kan dette bli en god del.
rischioso
28.08.2024 kl 16:34 3786

De kan jo selge motorene tilbake, forlenge vingespennet og dermed få verdens største seilfly hvor drivstoffkostnaden forsvinner og de betaler kun for slep...;)
Manawa
28.08.2024 kl 17:30 3706

Faktisk første gang jeg har sett at du har vært konkret i noen kommentarer:)
Lurifax
28.08.2024 kl 17:57 3714

Siden Norse flyr i sterk motvind så går nok vinninga opp i spinninga med den løsningen også..
Stepping
29.08.2024 kl 15:07 3362

Stiller Norse på Arendalsuka 2025??
rischioso
29.08.2024 kl 15:12 3365

Et godt spørsmål siden det går rykter om at det skal bli forbudt å sove i bilen...;)
Lurifax
29.08.2024 kl 16:32 3302

Ja, og BTL kommer vel til å gjenta at han er åpen for å investere mer i Norse - hvis det er en god investering..
Green2030
03.09.2024 kl 08:59 2605

Goldsmith skrev Innlegget er slettet
REKORDTALL FOR NORSE ATLANTIC I AUGUST

Norse Atlantic setter nye rekorder i august med høyest kabinfaktor, passasjer
antall og lastevolum som er fraktet til dags dato. Måneden hadde en gjennomsnittlig belastningsfaktor
på 87 prosent, noe som tilsvarer en økning på ett prosentpoeng (p.p.) fra år til år
år. I løpet av august hadde Norse Atlantic 191 291 passasjerer, som representerte en
økning på 26 prosent på 661 flyvninger sammenlignet med et år tidligere, inkludert
11 charterturer opererte i løpet av måneden. Norse Atlantic fullførte 100 prosent av
rutefly i måneden, mens 78 prosent av flyvningene ankom innen 15
minutter av deres planlagte ankomsttid.

"August har vært en virkelig rekordmåned for Norse Atlantic, med vår
høyeste lastefaktor noensinne, passasjertall og lastevolum siden vår
oppstart. Disse prestasjonene er et sterkt bevis på vår verdi for pengene
forslag og engasjementet til hele teamet vårt. I tillegg, mot slutten av
i august måned hadde flyselskapet allerede solgt flere segmenter i 2024 enn
gjennom hele 2023," sa Bjørn Tore Larsen

https://newsweb.oslobors.no/message/626900
SPXL
03.09.2024 kl 10:45 2521

Rekordtall hjelper ikke på kursen, er i minus nå 2,23
Lurifax
03.09.2024 kl 11:31 2479

Hjelper fint lite ifht plassen ved forhandlingsbordet.
SPXL
03.09.2024 kl 18:39 2337

Rekordtall fra Norse Atlantic, ned nesten -11%. Herlig selskap .
4580
03.09.2024 kl 18:41 2417

Eller børs
Lurifax
03.09.2024 kl 20:01 2389

Det er ikke børsens feil at Norse har satset, tapt og malt seg inn i et hjørne..
Realisten2
03.09.2024 kl 21:20 2481

Ville bare dele litt info som har betydning for Q3:
Jet Fuel er ned ca 9% siste måned, og ned tett på 20% i forhold til siste årets snitt.... Fallet i oljeprisen på 4% i dag, vil trolig vise igjen på Jet Fuel i nær fremtid. Kan hjelpe godt på Q3 tallene.
Green2030
06.09.2024 kl 10:13 2215

@Realisten
Når Norse kjøper Jet Fuel - er det til markedspris? eller har de forhåndsavtalt pris over en periode?
Realisten2
06.09.2024 kl 10:22 4649

Slik jeg forstår og kjenner selskapet så er alt kjøpt på spot.
Ergo til løpende flytende pris.
Littoptimist
06.09.2024 kl 10:25 4672

De handler til markedspris slik jeg har skjønt, de hedger ikke. Det er en stor fordel slik det ligger an nå når prisen har sunket en god del. Ca. 20% i mot samme periode i fjor, ca. 10% mot forrige måned, juli.
Green2030
06.09.2024 kl 17:00 4600

Dette er jo godt nytt for Norse, ser også at olje har falt 7% de siste 5 dagene også..

https://www.finansavisen.no/ticker/UKOILUSD%3DF/historikk
SPXL
06.09.2024 kl 17:38 4593

Hvis det er godt nytt hvorfor gikk den rett ned med oljeprisen, burde den ikke da gått motsatt vei.
Six5
09.09.2024 kl 12:06 4433

Snur skuta nu ?? 🚀🚀🚀 etter bunnen nådd 1,982 og oljepris forsette faller ned - fler booking enn for et år siden gir positivt for norse..? Hva tror du dere ?
Realisten2
09.09.2024 kl 13:30 4423

Sitter godt og rolig.. denne er falt langt under en reel markedsverdi, men usikkheten som ble skapt og det dårlige resultater for q2, gjør at de fleste investorer skyr denne.
Billettsalget og prisebe i april og mai var dårlig og Norse tapte ca kr 800 pr solgte bilett. Prisene i q3 ligger godt over q2 nivå, oljeprisene er ned noe, om mye ned de siste uker. Forventer et meget godt q3, samt inntekter for 3 tilbakesalg.
I tillegg har jeg god tro på at der pågår samtaler med strategiske aktører.. innen 2 måneder så skjer der ting her ..
Manawa
11.09.2024 kl 15:40 4202

Goldsmith skrev Innlegget er slettet
For å presisere, verdien av det fremførbareunderskuddet er USD 50. Det skattemessige underskuddet blir da omlag MUSD 227.
Ellers vil de også få en stor regnskapsmessig gevinst utover cash vederlaget når de leverer tilbake maskinene. Dette henger sammen med at disse er regnskapsmessig avskrevet i perioden uten at det er betalt tilsvarende beløp for leasing. Brorparten av det som er betalt er pbh slik at det i regnskapet har vært dobbelt opp med kostnader i tråd med IFRS reglene for finansiel. leasing.
Realisten2
11.09.2024 kl 19:15 4156

Det som er verd å merke seg er at gevinsten som kommer fra differansen mellom hva som er kostnadsført og hva som er betalt skal regnskapsføres når Asset faktisk er levert tilbake og når 'right to use' opphører.
Ergo kan en avtale om tilbakelevering i april 25, medføre at selskapet frem til den tid fremdeles vil overbelastet regnskapet men at gevinsten da blir tilsvarende større.
For aksjonærer er det positivt om avtalen blir kjent før overlevering skjer...slik jeg ser det.
Manawa
11.09.2024 kl 21:15 4116

Det er helt riktig, og dette er nettopp hvorfor resultatregnskapet til Norse gir et veldig lite sannferdig bilde av faktiske resultater.

For å få en forståelse av relevante resultater må man normalisere bort denne effekten. Alt man trenger finner for å gjøre dette finner man i blant annet selskapets kontantstrøms analyse hvor summene veldig tydelig fremkommer. I sum vil det normaliserte resultatet før skatt være omlag usd 170.000.000,- bedre enn det som fremkommer i resultatregnskapet for 22 og 23.
Realisten2
11.09.2024 kl 22:29 4084

Jeg har forsøkt å forstå hvilken effekt en tilbakelevering av 3 fly vil ha. Usikkerheten min knyttet til hvordan Power by Hour vil påvirke differansen mellom faktisk betalt og kostnadsført (først år). For det siste året (siste 12 måneder) mener jeg effekten som kommer til inntektsføring er ca 68Mnok. Dette tar utgangspunkt i differansen mellom betalt og kostandsført i Q2 (som er USD 8M), beregnet opp til hele året (som er USD 32M), fordelt på 15 fly (som gir USD 2,13M pr fly). I Nok blir dette da ca 67Mnok.
Usikkerheten er knyttet til det første året, men den regnskapsmessige effekten er lite trolig mindre for de første 12 måneder, enn for de siste 12 måneder. Ergo tenker jeg at regnskapsmessig effekt av delta mellom kostnadsført og betalt blir i størrelsesorden (eller minimum) 130Mnok. Dette er om flyene retunreres nå

Når det er sagt så vil effekten først bli gjeldende når flyene overleveres - noe som kan komme i 2025.
I tillegg kommer kompensasjon som også vil få en ren casheffekt.

Mulig jeg er noe konservativ her, men jeg kan ikke forstå annet enn at Norse fører en regnskapsmessig gevinst på minimum 130Mnok ved tilbakelevering. Trolig er den større da noen av flyene ble overtatt en tid før de gikk i trafikk.

SPXL
11.09.2024 kl 22:39 4153

Hvorfor ikke levere tilbake alle flyene, da vil kursen ta av. Før de hadde det første flyet på vingene så var vel kursen 70kr elign. Hva skal de med fly i det heletatt når de bare får kostnader de ikke klarer.
Realisten2
12.09.2024 kl 08:12 4075

Kan det tenkes at de har troen på konseptet SPXL, og derfor jobber hardt for at de skal lykkes?

Det er ikke unormalt å 'justere' forretningen dersom en sliter men inntjeningen. Den veksten Norse har hatt har nok kostet mer enn de forutså og det er naturlig å gjøre noen grep.
Det er selvsagt rart å selge 'såkornet', men i presset situasjon så må du.



Manawa
12.09.2024 kl 09:37 4034

Husk at leasingen på disse flyene er kortere enn på resten (8 år). Prinsippet ditt med finansiell leasing ser fornuftig ut.
Disse maskinene er aktivert med om lag MUSD 144 og dette blir avskrevet lineært over 8 år altså MUSD 12 per år. Beløpet blir imidlertid betalt over 6 år og det er her cluet med Norse ligger. I tillegg avskrivning på de MUSD 144 (om det er riktig) har de betalt timesleie de første to årene.

Når anleggsmidlet nå får en avgang skal det som er avskrevet inklusive renter reverseres dette bør gi en regnskapsmessig gevinst på om lag MUSD 24 dersom forutsetningene mine er riktig.

Vil ikke ha effekt på PBH, men for disse tre maskinene vil regnskapet nå bli "riktig" etter at man fjerner dobbelt-føring av kostnader i resultatregnskapet.
Om flyene tilbakeleveres nå eller om få måneder har bare en liten effekt.
Manawa
12.09.2024 kl 09:40 4033

Du har åpenbart ikke forstått så veldig mye hvordan balansedynamikken fungerer:).
Hva er gjennomsnittlig aksjekurs selskapet har hentet penger på?
Lurifax
13.09.2024 kl 07:32 3921

Goldsmith skrev Innlegget er slettet
Det vil alltids versere noen løse rykter.. Men fokus for NAS nå er kostnadsdisiplin - så de vil nok vente til Norse får satt seg i en enda større skvis før det blir aktuelt å agere.
Lurifax
17.09.2024 kl 09:48 3719

Goldsmith skrev Innlegget er slettet
Det er heller ikke noe håndfast - det kan selvsagt utvikle seg til noe håndfast, men det tror jeg ikke skjer før Norse-skvisen tilstrammer seg ytterligere.