Strongpoint #1-23 En investering for usikre tider.
Strongpoint er et rendyrket selskap som leverer teknologi til detaljhandel.
Kundene er hovedsakelig fra dagligvarehandel, og Strongpoint er derfor i liten grad påvirket av makroøkonomiske/sykliske forhold og en eventuell resesjon.
Med ny ledelse for noen år siden, har selskapet blitt spisset ved avhending av noen avdelinger og oppkjøp av et større brittisk selskap i fjor, Air Link Group (ALS).
Strongpoint hadde følgende organiske vekst i 2022 (YoY) :
Q122 21%
Q222 16%
Q322 20%
3. kvartal leverte en absolutt vekst på 76% inkludert oppkjøp av ALS.
Fra Q3-rapporten:
Proforma: If the acquisitions had been completed as
at 01.01.2022, the Group’s total revenue and ordinary
profit before tax had been: (Red: for Q1-Q322)
KNOK
Revenue 1 085 710
Profit before tax 24 223
En tenkt 15% organisk vekst I Q422 og 80 mill i bidrag fra ALS gir omsetning på 406,8 mill i kvartalet.
I så tilfelle vil proforma omsetning i 2022 lande på 1492,5 og gi en P/S på 0,66 p.t.
Selskapet er i praksis gjeldfritt, og oppkjøpet av ALS ble finansiert over driften og avhending.
Utbytte har vært stigende i flere år, jeg antar at selskapet ønsker å fortsette trenden og deler ut 85 øre per aksje for 2022.
Nevner også at resultatet har vært under press som følge av større innvestering og markedsføringskostnader til e-handel.
I løpet av 2022 har disse kostandene blitt strammet inn og 3. kvartal, som er det historisk svakeste for Strongpoint, leverte en meget god bunnlinje.
Jeg forutser derfor en sterk bunnlinje i 4. kvartal.
Siste halvår har også gitt mange børsmeldte avtaler, se lenke under.
Relevante lenker:
Presentasjon av selskapet ved CEO Jacob Tveraabak
https://www.youtube.com/watch?v=OVhzpW_EeOk
Siste kvartalsrapport
https://www.strongpoint.com/app/uploads/2022/10/strongpoint-q3-2022-screen.pdf
Strategioppdatering
https://channel.royalcast.com/hegnarmedia/#!/hegnarmedia/20220215_5
Børsmeldinger
https://newsweb.oslobors.no/search?category=&issuer=6793&fromDate=&toDate=&market=&messageTitle=
Ansvarsfraskrivelse:
Dette er ikke finansielle rådgivning, og jeg er selv aksjonær i Strongpoint.
Jeg setter pris på at man ikke spamer denne tråden med gjentagende, åpenbar eller meningsløs informasjon.
Kundene er hovedsakelig fra dagligvarehandel, og Strongpoint er derfor i liten grad påvirket av makroøkonomiske/sykliske forhold og en eventuell resesjon.
Med ny ledelse for noen år siden, har selskapet blitt spisset ved avhending av noen avdelinger og oppkjøp av et større brittisk selskap i fjor, Air Link Group (ALS).
Strongpoint hadde følgende organiske vekst i 2022 (YoY) :
Q122 21%
Q222 16%
Q322 20%
3. kvartal leverte en absolutt vekst på 76% inkludert oppkjøp av ALS.
Fra Q3-rapporten:
Proforma: If the acquisitions had been completed as
at 01.01.2022, the Group’s total revenue and ordinary
profit before tax had been: (Red: for Q1-Q322)
KNOK
Revenue 1 085 710
Profit before tax 24 223
En tenkt 15% organisk vekst I Q422 og 80 mill i bidrag fra ALS gir omsetning på 406,8 mill i kvartalet.
I så tilfelle vil proforma omsetning i 2022 lande på 1492,5 og gi en P/S på 0,66 p.t.
Selskapet er i praksis gjeldfritt, og oppkjøpet av ALS ble finansiert over driften og avhending.
Utbytte har vært stigende i flere år, jeg antar at selskapet ønsker å fortsette trenden og deler ut 85 øre per aksje for 2022.
Nevner også at resultatet har vært under press som følge av større innvestering og markedsføringskostnader til e-handel.
I løpet av 2022 har disse kostandene blitt strammet inn og 3. kvartal, som er det historisk svakeste for Strongpoint, leverte en meget god bunnlinje.
Jeg forutser derfor en sterk bunnlinje i 4. kvartal.
Siste halvår har også gitt mange børsmeldte avtaler, se lenke under.
Relevante lenker:
Presentasjon av selskapet ved CEO Jacob Tveraabak
https://www.youtube.com/watch?v=OVhzpW_EeOk
Siste kvartalsrapport
https://www.strongpoint.com/app/uploads/2022/10/strongpoint-q3-2022-screen.pdf
Strategioppdatering
https://channel.royalcast.com/hegnarmedia/#!/hegnarmedia/20220215_5
Børsmeldinger
https://newsweb.oslobors.no/search?category=&issuer=6793&fromDate=&toDate=&market=&messageTitle=
Ansvarsfraskrivelse:
Dette er ikke finansielle rådgivning, og jeg er selv aksjonær i Strongpoint.
Jeg setter pris på at man ikke spamer denne tråden med gjentagende, åpenbar eller meningsløs informasjon.
Just_Nilsen
04.03.2023 kl 16:30
7815
Gøy å høre fra dere som kjenner selskapet enda lenger enn meg. Jeg lært om PSI gjennom Katteklore som var nicket på en dyktig investor og etterhvert ble en gpd venn. Det kunne vært Strongest som fått nytt nick, men tror ikke det av ulike årsaker. Velkommen skal du være Strongest her til strengen. Tipper du har hatt en serntral rolle og vi har sikkert møttes på en Q presentasjon.
Redigert 04.03.2023 kl 16:31
Du må logge inn for å svare
Har aldri hatt en sentral rolle i selskapet, men vi har helt sikkert møttes. Har ikke vært med på noen samlinger de siste 2 år.
HitIT
06.03.2023 kl 09:16
7331
Fint driv en mandags morgen, tydelig at det er flere som synes at kjøp på dagens nivåer er attraktivt.
Storebetong
07.03.2023 kl 10:41
6958
Ny 50-øring tirsdag morgen. Håper det vil gå det jeg mener er tilstrekkelig volum til en solid oppgang:)
HitIT
07.03.2023 kl 12:30
6814
Dere som følger med...er det noen bevegelser på aksjonærlisten siste dager eller?
Omsatt for 1mill til nå i dag på stigene kurs er nice.
Omsatt for 1mill til nå i dag på stigene kurs er nice.
Ols123
07.03.2023 kl 15:34
6646
Ols123
09.03.2023 kl 15:57
5782
Ser vi inte beställning av Pricer till alla Alimerka butiker i närtid blir jag förvånad
Ols123
10.03.2023 kl 12:28
5453
HrDuck
10.03.2023 kl 13:36
5396
Beklager folkens, men det blir noen fredagstanker fra meg i dag også :D
For noen år siden så skrev jeg et innlegg på forumet der jeg foreslo at selskapet burde ta opp litt gjeld og kjøpe tilbake egne aksjer. Dette var før Cash sec og Labels var solgt så selskapet satt ikke med samme kasse som de gjorde etter salgene (og før ALS ble kjøpt). Jeg husker at en annen skribent fortalte meg hvor idiotisk det var å si noe sånt som garantert var tenkt på av styre og ledelse allerede :D
Idiotbeskrivelsen var sikkert fortjent nok på generell basis, men strong hadde en grei kontantstrøm og aksjekursen var lav (under 10 kroner da) så i etterpåklokskap kan vi si at det hadde vært et greit trekk å gjennomføre (vedkommende som satte meg på plass valgte senere å prioritere investeringer i et annet selskap som også ble mye diskutert på strong-trådene).
Men tanken om tilbakekjøp av aksjer på gunstige kurser klarer jeg fortsatt ikke helt å slippe. Noen tilbakekjøp er blitt gjort i løpet av de siste årene og kjøpte aksjer har blant annet blitt brukt ved oppkjøpet av ALS. Vi fokuserer mye på 2025-målsetningen, men det er klart at selskapet vil ha en sterk kontantstrøm også uten at den målsetningen blir 100% oppnådd.
For en skattenøytral investor er tilbakekjøp vs utbytte ikke en avgjørende beslutning. De fleste av oss har aksjene under ASK ordningen eller gjennom egne AS, utbytte beskattes ikke ved utbetaling og vi kan selv velge å benytte utbyttet til kjøp av aksjer. Men for utenlandske investorer kan kjøp av egne aksjer være skattemessig bedre enn utbytte (her er jeg litt på tynn is så alle skatteeksperter inviteres til å kommentere).
Strongpoint er et selskap som ikke trenger store investeringer (ingen fabrikker, dyre produksjonslinjer eller annet). Reelle avskrivninger (ser bort fra goodwill o.l.) er ca 36 mill årlig pr utgangen av 2022. Nå skal jeg ikke trøtte dere mye med tall... Men om vi antar selskapet over tid leverer 12% omsetningvekst og 10% ebitda-margin (begge tall betydelig lavere enn 2025-ambisjon) så vil de ha kontantstrøm etter reelle avskrivninger over 100 mill allerede i 2023. Man kan argumentere for at økende omsetning krever en viss grad av økt arbeidskapital, men dette er av en størrelse som ikke er særlig betydelig i det lange bildet.
Ser vi bort fra kjøp av ny virksomhet (som feks ALS) står vi da igjen med en årlig kontantstrøm som skal disponeres. Så langt har strong i hovedsak valgt utbytte.
Jeg ser noen fordeler med å prioritere kjøp av aksjer så lenge vi er på dagens nivå og noen kroner opp:
- skatt for utenlandske investorer (som sagt: dere som kan mer om dette kommenter gjerne)
- Det åpenbare at fremtidige overskudd fordeles på færre aksjer (i tilfellet der oppkjøpte aksjer slettes)
- større fleksibilitet ved nye oppkjøp med oppgjør i aksjer (kjøpte aksjer slettes ikke)
Eneste ulempe jeg kan komme på er evt likvidet i aksjen med færre aksjer.
Som sagt så tror jeg ikke dette er et avgjørende moment for oss norske aksjonærer, vi kan uansett bare benytte utbytte til å øke vår eierandel. Fremtidig suksess vil uansett ligge i selskapets evne til å generere overskudd og kontantstrøm. Men historikken til selskapet, ambisjonene og markedet de leverer til er alle moment som taler for at dette fortsatt er en fremtidig "compounder" (som det heter på godt norsk).
For noen år siden så skrev jeg et innlegg på forumet der jeg foreslo at selskapet burde ta opp litt gjeld og kjøpe tilbake egne aksjer. Dette var før Cash sec og Labels var solgt så selskapet satt ikke med samme kasse som de gjorde etter salgene (og før ALS ble kjøpt). Jeg husker at en annen skribent fortalte meg hvor idiotisk det var å si noe sånt som garantert var tenkt på av styre og ledelse allerede :D
Idiotbeskrivelsen var sikkert fortjent nok på generell basis, men strong hadde en grei kontantstrøm og aksjekursen var lav (under 10 kroner da) så i etterpåklokskap kan vi si at det hadde vært et greit trekk å gjennomføre (vedkommende som satte meg på plass valgte senere å prioritere investeringer i et annet selskap som også ble mye diskutert på strong-trådene).
Men tanken om tilbakekjøp av aksjer på gunstige kurser klarer jeg fortsatt ikke helt å slippe. Noen tilbakekjøp er blitt gjort i løpet av de siste årene og kjøpte aksjer har blant annet blitt brukt ved oppkjøpet av ALS. Vi fokuserer mye på 2025-målsetningen, men det er klart at selskapet vil ha en sterk kontantstrøm også uten at den målsetningen blir 100% oppnådd.
For en skattenøytral investor er tilbakekjøp vs utbytte ikke en avgjørende beslutning. De fleste av oss har aksjene under ASK ordningen eller gjennom egne AS, utbytte beskattes ikke ved utbetaling og vi kan selv velge å benytte utbyttet til kjøp av aksjer. Men for utenlandske investorer kan kjøp av egne aksjer være skattemessig bedre enn utbytte (her er jeg litt på tynn is så alle skatteeksperter inviteres til å kommentere).
Strongpoint er et selskap som ikke trenger store investeringer (ingen fabrikker, dyre produksjonslinjer eller annet). Reelle avskrivninger (ser bort fra goodwill o.l.) er ca 36 mill årlig pr utgangen av 2022. Nå skal jeg ikke trøtte dere mye med tall... Men om vi antar selskapet over tid leverer 12% omsetningvekst og 10% ebitda-margin (begge tall betydelig lavere enn 2025-ambisjon) så vil de ha kontantstrøm etter reelle avskrivninger over 100 mill allerede i 2023. Man kan argumentere for at økende omsetning krever en viss grad av økt arbeidskapital, men dette er av en størrelse som ikke er særlig betydelig i det lange bildet.
Ser vi bort fra kjøp av ny virksomhet (som feks ALS) står vi da igjen med en årlig kontantstrøm som skal disponeres. Så langt har strong i hovedsak valgt utbytte.
Jeg ser noen fordeler med å prioritere kjøp av aksjer så lenge vi er på dagens nivå og noen kroner opp:
- skatt for utenlandske investorer (som sagt: dere som kan mer om dette kommenter gjerne)
- Det åpenbare at fremtidige overskudd fordeles på færre aksjer (i tilfellet der oppkjøpte aksjer slettes)
- større fleksibilitet ved nye oppkjøp med oppgjør i aksjer (kjøpte aksjer slettes ikke)
Eneste ulempe jeg kan komme på er evt likvidet i aksjen med færre aksjer.
Som sagt så tror jeg ikke dette er et avgjørende moment for oss norske aksjonærer, vi kan uansett bare benytte utbytte til å øke vår eierandel. Fremtidig suksess vil uansett ligge i selskapets evne til å generere overskudd og kontantstrøm. Men historikken til selskapet, ambisjonene og markedet de leverer til er alle moment som taler for at dette fortsatt er en fremtidig "compounder" (som det heter på godt norsk).
Et godt reflektert innlegg HrDuck og i tråd med mine egne tanker også, spesielt når kursen har vært presset... Tilbakekjøpene de siste tiårene har for øvrig tjent selskapet godt. Det er imidlertid delte meninger om tilbakekjøp og i USA har de innført en avgift på 1 % for tilbakekjøp. Legger ved en artikkel som vinkler det den veien, ikke fordi jeg nødvendigvis støtter det, men for å bidra til en konstruktiv debatt om temaet: https://e24.no/boers-og-finans/i/BjAmBe/usa-innfoerer-avgift-paa-tilbakekjoep-av-aksjer-kan-ha-smitteeffekt
HrDuck
10.03.2023 kl 14:54
5359
Godt innspill sylfest
Og debatten om skatt på tilbakekjøp understreker poenget om at det kan være gunstig.
Og debatten om skatt på tilbakekjøp understreker poenget om at det kan være gunstig.
Rijeam
14.03.2023 kl 08:26
4593
StrongPoint ASA: StrongPoint awarded contract worth up to 3 MGBP with top-tier UK grocery retailer
HitIT
14.03.2023 kl 08:39
4558
tunktee
14.03.2023 kl 09:16
4478
Hell, yea!
Solid kontrakt på et godt tidspunkt og i det helt rette landet!
Solid kontrakt på et godt tidspunkt og i det helt rette landet!
HitIT
14.03.2023 kl 11:17
4262
Ganske behagelig å sitte i Strong nå selv om vi er litt ned fra årets topp.
Mange aksjer som går på kjempesmeller fortiden. Softox sin tur i dag. Archer, DLTX for noen dager siden osv.
Mange aksjer som går på kjempesmeller fortiden. Softox sin tur i dag. Archer, DLTX for noen dager siden osv.
tunktee
14.03.2023 kl 14:00
4074
Det eneste vi mangler nå er en avtale på plukkeløsningen, så får kursen vinger.
Etter avtalen med Glovo ble publisert 2. februar 2021 gikk kursen over 50% på under 10 dager.
Glovo er primært en hjemleveringstjeneste av ferdigmat fra resturanter, og kursreaksjonen var bemerkelsesverdig.
Jeg tror Strongpoint jobber hardt for å lande en avtale for plukke-, og gjerne også hjemleverings-løsningen, for daglivarer i UK.
Tror også det er stor sannsylighet for at de lykkes med det i løpet av året.
Da letter vi!
Etter avtalen med Glovo ble publisert 2. februar 2021 gikk kursen over 50% på under 10 dager.
Glovo er primært en hjemleveringstjeneste av ferdigmat fra resturanter, og kursreaksjonen var bemerkelsesverdig.
Jeg tror Strongpoint jobber hardt for å lande en avtale for plukke-, og gjerne også hjemleverings-løsningen, for daglivarer i UK.
Tror også det er stor sannsylighet for at de lykkes med det i løpet av året.
Da letter vi!
tunktee
14.03.2023 kl 14:06
4062
Tror ellers at markedet ikke har regnet på sannsynlige tall for 1. kvartal.
Det bli ny rekord på topp med anslagsvis 430-450 mill omsetning, 35+ Ebitda og 40 øre EPS.
Det bli ny rekord på topp med anslagsvis 430-450 mill omsetning, 35+ Ebitda og 40 øre EPS.
Redigert 14.03.2023 kl 14:15
Du må logge inn for å svare
Ols123
15.03.2023 kl 15:13
3636
Mkt fin order och lär ju vara nya produkten som ALS tagit fram tillsammans med kund som skulle kunna rullas ut på alla marknader
Elektrikeren
15.03.2023 kl 21:37
3485
Endringer på topp 50 siden selskapets liste av 28.februar:
Pictet & CIE : +41 000
Banque Pictet & Cie : +10 000
Bernhard Næss : +5 000
Nordnet Livsforsikring AS : -23 000
BNP Paribas : -21 000
Morgan Stanley & CO : -5 000
Odd Roar Gresslien : -4600
Pictet & CIE : +41 000
Banque Pictet & Cie : +10 000
Bernhard Næss : +5 000
Nordnet Livsforsikring AS : -23 000
BNP Paribas : -21 000
Morgan Stanley & CO : -5 000
Odd Roar Gresslien : -4600
Storebetong
16.03.2023 kl 09:59
3337
Takker Elektrikeren. Artig å se at Pictet & CIE som kom inn for 2 år siden på eiersiden endelig har begynt å vekte seg litt opp.
JosMag
16.03.2023 kl 11:36
3249
Als/StrongPoint i UK fortsetter å overraske positivt. Løsningen med sco kasser er genial og i praksis det som skjer med ordinære sco kasser. Betjeningen må fly og hjelpe til hele tiden. Tror også flere aktører vil hive seg på utvikling og produksjon av tilsvarende løsning 👍. I tillegg kommer Pricer før eller siden i UK og dette markedet er enormt.. Jeg var nylig i Spania og opplevde kjempestore supermarkeder på størrelse med en fotballbane. Der hadde de kun papirprislapper på hyllene..
Q1 i 2022 omsatte StrongPoint for 301 millioner med en EBITDA på 11,5 millioner. Siden denne rapporten har StrongPoint vokst fra 418 ansatte til ca 511 ansatte i dag.
Omsetningen i StrongPoint utenfor Norden er nå mye større og der ligger også det største vekstpotensialet. Autostore kontrakt og tunge sco utrullinger i UK, samt store Pricer kontrakter utenfor dagligvare gjør meg optimistisk mhp 1. Kvartal 2023. Tipper vi får se EBITDA tall opp mot 40 millioner og omsetning på ca 450 millioner. En økning på 50 % på kun ett år!
Q1 i 2022 omsatte StrongPoint for 301 millioner med en EBITDA på 11,5 millioner. Siden denne rapporten har StrongPoint vokst fra 418 ansatte til ca 511 ansatte i dag.
Omsetningen i StrongPoint utenfor Norden er nå mye større og der ligger også det største vekstpotensialet. Autostore kontrakt og tunge sco utrullinger i UK, samt store Pricer kontrakter utenfor dagligvare gjør meg optimistisk mhp 1. Kvartal 2023. Tipper vi får se EBITDA tall opp mot 40 millioner og omsetning på ca 450 millioner. En økning på 50 % på kun ett år!
tunktee
16.03.2023 kl 13:28
3188
Bra JosMag, du kan fint få rett!
Jeg formulerte meg som at tallene er en sikkerhet, og torde ikke legge meg så høyt.
(Burde kanskje slengt på en disclaimer i det forrige innlegget, men pytt sann)
Jeg formulerte meg som at tallene er en sikkerhet, og torde ikke legge meg så høyt.
(Burde kanskje slengt på en disclaimer i det forrige innlegget, men pytt sann)
Ols123
16.03.2023 kl 15:38
3078
Ngn som sett ngt ifrån USA och installationen av 20 click and collect ?
Ols123
16.03.2023 kl 15:39
3075
Ols123
16.03.2023 kl 15:50
3046
Märks att det är mkt bra tryck i ALS ännu fler tjänster ute nu Kolla in det här jobbet på ALS StrongPoint:
tunktee
17.03.2023 kl 16:59
2631
Kursen står godt den!
At det kommer en gevinstsikring/pullback underveis er mer regelen enn unntaket.
Ideelt sett skulle kursen ikke falt under halslinjen på omvendt skulder-hode. (rundt 25)
Men viktigste er at den bunner ut over forrige bunn, og det vil den gjøre med mindre børsen krakker fullstendig.
Med sterke fundamentale og tekniske forhold tror jeg kursen skal oppover igjen inne veldig kort tid.
Har også veddet på det selv med nylig kjøp.
God helg, stay Strong but dont drink it.
At det kommer en gevinstsikring/pullback underveis er mer regelen enn unntaket.
Ideelt sett skulle kursen ikke falt under halslinjen på omvendt skulder-hode. (rundt 25)
Men viktigste er at den bunner ut over forrige bunn, og det vil den gjøre med mindre børsen krakker fullstendig.
Med sterke fundamentale og tekniske forhold tror jeg kursen skal oppover igjen inne veldig kort tid.
Har også veddet på det selv med nylig kjøp.
God helg, stay Strong but dont drink it.
Just_Nilsen
20.03.2023 kl 15:41
2044
Og flere av navnene der på listen av leverandører samarbeider med SP:) Veldig bra link, Olse!