Ja det at det går så bra på Brage og Draugen der de faktisk er operatør burde jo telle veldig positivt for selskapet. Bare å sitte rolig her tenker jeg.

Arctic:


OKEA: IMPRESSIVE PRODUCTION GROWTH
1) OKEA produced 30,082 boepd in Q4 (+25% vs. ARCe), up from 23,710 in Q3 (+27% q/q). This leaves its FY’23 production at 24,586 boepd, above the high end of its revised guidance (23,000 – 24,000 boepd). The impressive development in Q4 was driven by strong performance from operated assets (new wells brought on stream and high uptime in general)
2) As expected OKEA, had an underlift in the quarter (4.7 kboepd vs. ARCe 4.0 kboepd). Realised prices for oil and gas were 83.4 and 74.6 USD/boe
3) Mainly due to the production beat, OKEA’s Q4 operating income ended up at NOK 2,118m (+43% vs. ARCe). OKEA’s cash position at year-end amounted to NOK 2.3bn, well above ARCe (NOK 1.9bn)
4) Impairment on Statfjord narrowed from NOK 1.1 – 1.6bn to NOK 1.30 – 1.45bn. Furthermore, the company expects to incur a pre-tax impairment of NOK 450 – 550m related to Yme, due to reduced forward prices for oil during the quarter
5) Statfjord was not included in OKEA’s production figures for 2023. Net to OKEA, Statfjord produced 10.8 kboepd in 2023, marginally below the latest production guidance provided in October (11 -12 kboepd)
6) Today’s update serves as a positive datapoint with regards to OKEA’s operational capabilities. Reassuring to see the positive development on operated assets such as Draugen and Brage. This also increases the likelihood of positive revisions to its prod. guidance for 2024, which will be released with the full Q4 report next Thursday

Med produksjon opp fra 23.7 kboepd i Q3 til 30.1 kboepd i Q4, er virkelig imponerende.

Når det gjelder driftsinntektene, må dette også ses i lys av hvor mye av totalproduksjon som virkelig ble solgt i Q4. Se nærmere tall i update.

Cash and cash equivalents for Q4 er MNOK 2,301. Omtrent det samme som for Q3.

Interest bearing bond er ned fra MNOK 1.300 i Q33 til MNOK 1,246 i Q4.

Production from Statfjord in 2023 was not included in OKEA's key figures or
income statement prior to closing on 29 December 2023. Statfjord produced 10.8
kboepd net to OKEA in 2023.

Vanskelig å vite eksakt hva OKEA ser for seg av økning for 2024 ifm. Statfjord avtalen. men ramp-up blir det.

Etter å ha lest Longboat Energy sin ferske melding i dag, kan Statfjord avtalen bli bra for OKEA:

1 February 2024

Longboat Energy plc

("Longboat Energy", the "Company" or "Longboat")

Completion of Statfjord Satellites Acquisition in Norway

Longboat Energy, an emerging full-cycle E&P company with activities in Norway and Malaysia, is pleased to announce the completion of the acquisition of a 4.80% unitised interest in the Statfjord Øst Unit and a 4.32% unitised interest in the Sygna Unit (together, the "Statfjord Satellites") by its Norwegian joint venture Longboat JAPEX Norge AS ("Longboat JAPEX" or the "Joint Venture").

Production from the Statfjord Satellites averaged net 254 boepd in 2023 and is currently at net 370 boepd from Statfjord Øst and Sygna. Drilling operations have been completed and the operator, Equinor, is currently in the process of commissioning the remaining new wells in Statfjord Øst which are expected to be brought on stream during the coming months.

Longboat anticipates a significant increase in production during the first quarter of 2024 and production guidance will be provided following the ramp-up of the new production wells.

Helge Hammer, Chief Executive of Longboat, commented:

"We are pleased to have reached completion of our first production acquisition in Norway. Albeit a relatively small acquisition, it is an important step and the Statfjord Satellites are long-life assets and have just undergone a significant infill drilling and redevelopment project..

For mer:

https://polaris.brighterir.com/public/longboat_energy/news/rns/story/xopzd9r

Er Statfjord Øst og Sygna bra for Longboat, er det endra bedre for OKEA med mye større eierandel.

Okea med rekordhøy produksjon

Jonas Hagmansen

Oljeselskapet produserte 30.082 oljeekvivalenter per dag i fjerde kvartal. Det er et hopp fra 23.710 fat kvartalet før.

- Rekordhøy produksjon, skriver Okea i en melding.

Driftsinntektene steg marginalt til 2,12 milliarder kroner for kvartalet fra 2,11 milliarder i tredje kvartal (grunnet lavere olje og gaspris)

Får analytikern i DNB sparken nå? han trodde 22000 fat per dag i q4.

OKEA fourth quarter 2023 trading update
(Trondheim, 1 February 2024) OKEA ASA (OSE: OKEA) will publish its financial
report for the fourth quarter of 2023 on Thursday 8 February at 06:00 (CET).
This trading update is provided to summarise production and sales volumes and
related topics and updates for the quarter.

(Amounts in parentheses refer to previous quarter)

Fourth quarter 2023 production and sales

Unit Q4 2023*** Q3 2023*** FY 2023***
Total operating MNOK 2,118 2,105 8,885
income
Realised liquids USD/boe* 83.4 89.0 80.1
price
Realised gas price USD/boe* 74.6 61.9 82.2
Net production Boepd 30,082 23,710 24,586
Net production - Boepd 22,742 18,012 18,507
liquids
Net production - Boepd 7,340 5,698 6,078
gas
Third-party volumes Boepd 292 210 567
available for sale
Over/underlift/inven Boepd -4,739 2,769 3,070
tory adjustments
Net sold volume** Boepd 25,635 26,689 28,224
Net sold volumes - Boepd 17,656 20,465 21,701
liquids
Net sold volumes - Boepd 7,979 6,224 6,522
gas**
Unit Q4 2023 Q3 2023 FY 2023
Cash and cash MNOK 2,301 2,346 2,301
equivalents
Interest bearing MNOK 1,246 1,300 1,246
bond

* Boe - barrels of oil equivalents

** Includes received compensation volumes from Duva and Nova (tie-in to
Gjøa)

*** Volumes and key figures relating to the income statement do not
include contributions from Statfjord prior to closing on 29 December 2023

Quarterly production highlights

Record high production of 30.1 (23.7) kboepd in the quarter largely due to
strong performance from operated assets. Production at Draugen increased by 50%
compared to previous quarter mainly driven by Hasselmus and high production
availability. Production at Brage increased by 41% due to continued good
performance from the Talisker East well and new wells brought on stream.
Production at Yme also increased following a successful recompletion of a
production well and production at Gjøa, Ivar Aasen and Nova were stable
throughout the quarter.

Production from Statfjord in 2023 was not included in OKEA's key figures or
income statement prior to closing on 29 December 2023. Statfjord produced 10.8
kboepd net to OKEA in 2023, resulting in a total production for OKEA's portfolio
of 35.4 kboepd.

Goodwill impairment relating to the Statfjord transaction

As detailed in the press release published on 29 December 2023, updated
projections from the Statfjord license indicated a downward revision of volumes
combined with an increase in cost. The reduction in volumes was mainly due to
production regularity and well performance and most significant in the near
term. An impairment charge for ordinary goodwill in the range of NOK 1,300-1,450
million will be recognised in the financial statements for the quarter. As a
goodwill impairment, the impact will be the same before and after tax.

Impairment of the Yme asset
As Yme is carried at fair value, any adjustments to asset performance and/or
macro assumptions result in impairments or reversal of previous impairments.
Mainly due to reduced forward prices for crude oil during the quarter, estimated
impairment charge on the Yme asset amounts to NOK 450 - 550 million (NOK 100 -
120 million after tax).

Vekstmaskin? men aksjekursen er halvert.

Iom usikker oljepris dette året, vil oljeaksjene holdes nede. Vil tro en inngang 3de kvartal er bedre.

Meantime kan en heller sitte i tank eller andre shipping aksjer. Like gode eller bedre utbytter der.

Melding i kveld om at VARs godkjenning ifm. kjøp av Neptune assets er endelig godkjent.

Ikke nødvendigvis, men kan skje. Tydelig at VAR optimaliserer egne assets, hubs og strategi. Kan således bli til at VAR selger de assets som ikke passer inn i hubs eller strategi, slik som med salg av Brage andelen.

Trekker ut essensen av hva jeg ser kan bli relevant senere for OKEA og mulig kjøp/swap. Ettersom VARs deal med Neptune er closed, kan i ettertid kanskje noe skje.

· Strong hub strategy alignment across the Neptune Norway portfolio with
increased presence and ownership in the Njord, Fram and Gjøa areas. Attractive
pipeline of early phase projects including Dugong, Fram Sør, Ofelia, Calypso and
numerous infrastructure-led exploration opportunities around existing hubs

Vår Energi will host a Capital Markets Update on the 13 March 2024 to give an
update on the Company's strategy for growth and value creation and plans for
delivering on the long-term goals as a combined company.

Nei, jeg har ingen planer om å selge. Da må kursen i så fall gå mye høyere

Selger du dine på 30kr? Trodlet

Jeg er vel enig med deg.og SP1 i at OKEA er shortet for langt ned
Derimot har jeg personlig kjøpt meg opp.(ligg sannelig på top 30)
Og tror på en rebounce når vi begynner et nytt år...

Jeg vet ikke om shorting har forekommet i OKEA i denne perioden. Det ville jo ikke vært rart om stadig flere, enten vil eller må, selge etter et så dramatisk fall i kursen. Bevegelsene blir gjerne kraftigere ved lavt volum, men som har lite substans. Fall på lavt volum, som vi har sett flere dager, blir ofte fort hentet inn igjen når vi først er på vei opp.
Jeg vil anta at vi ila en uke vil se en endring i handelen. Jeg tror vi ganske raskt er tilbake til 27,- og stiger forholdsvis fint videre til 30,-
Okea tjener penger, og da kommer også kursen etter hvert.
Lykke til. Mvh trodlet

Spanderer et innlegg på hva som kun er min personlige mening.

Basert på råkjøring i aksjekurs på moderat volum, er min påstand at aksjen har blitt gjenstand for aggressiv shorting. Ha i mente at Finanstilsynets short-register kun fanger opp:

The table below displays the sum of current open short positions that are larger or equal to 0,5%. Any short position that are below this threshold is not included in any of the numbers presented here.

https://ssr.finanstilsynet.no/

Basert på reltaivt lavt volum i handelen, er det fullt mulig å styre aksjekursen til OKEA, uten å benytte for mange aksjer. Dersom det er et snev av realisme i min påstand, bør volumet opp og ditto for aksjekurs.

Alle vet at ved den tid det kommer negative nyheter om en aksje, tar det ikke lang tid før traderne hiver seg på til krampa tar dem. Så også for OKEA. Øretrillingen synes i dag å være med lavere volum enn tidligere.

Ser av følgende artikkel:

https://www.finansavisen.no/finans/2024/01/31/8082141/analytikerne-er-uenige-om-veien-videre-for-okea-aksjen?internal_source=sistenytt

"Hold! - Analytiker Vidar Lyngvær i Danske Bank har en hold-anbefaling på Okea med kursmål 40."

Da har Danske Bank NOK 40 og SB1M med NOK 50 (min komm. - skal vel være NOK45) - enormt avvik vs. Arctic og DnB. Nå får vi hva analytikerne mener etter Q4 presentasjonen.

Set at FA er opptatt med å forklare grusing i aksjekurs. Det letes etter svakheter med forretningsmodell etc. Uten tvil er det forhold og krav som OKEA må være helt bevisst på når slike modne felt eller eierandeler kjøpes. Da tenker jeg i første omgang - hva skjer etter levetid og decommissioning. Eldre felt kan være befengt med etterlatenskaper fra gyldne tider og normal slitasje - og dette kan bli kostbart.

I stedet for å trekke frem hva som ikke er bra - det finnes da vitterlig eiendeler til OKEA som drives meget bra. Ta f.eks. Draugen, Brage og Hasselmus, hvor OKEA har operatøransvaret. I dette legger jeg, at OKEA nå har bevist at selskapet er å regne med videre på norsk sokkel og at myndighetene har tatt ad notam selskapets drift og ansvar.

Det blir for spinkelt å angripe Statfjord avtalen primært basert på RNB 2024. Dette har vi snakket mye om tidligere. Ja, OKEA nedskriver og mener at det sannsynligvis foreligger 10-15% mindre reserver/antatt enn tidligere langt til grunn. Men behøver et slikt anslag - og selskapet antyder at dette stort sett dreier seg om kortsiktig virkning - nødvendigvis vil vise seg som en mal - ved den tid de øvrige 100 brønnene skal bores.

Uten tvil har OKEA allerede erfart at Statfjord Øst brønnene neppe vil produsere så mye som antatt. Dette er et forhold som egentlig ikke får alt for store konsekvenser rent kostnadsmessig, ettersom dette ligger innbakt i deal med Equinor. Kjøpsbeløpet på USD 220 mill. blir rimeligvis ikke like lukrativ, men angår i alt vesentlig nær fremtid, dvs. 2024/2024.

Markedet må se lenger enn egen nesetipp. La nå OKEA få presentere Statfjord modellen og guiding. La oss se hva Q1 sier senere i april. I hvilken grad påvirker cash flow med ~12.000 boe per dag resultatet?

Ikke minst, hva kan markedet forvente av produksjon for Q4 2023 fra egne assets?

CEO Liknes kler rollen som gallionsfigur og mer enn det. Han kommer trolig til å fronte OKEA på en god måte i media ifm. Q4.

Hva jeg forventer av OKEA i fortsettelsen. Statfjord deal må utbrettes så betydelig at markedet ikke sitter tilbake med ubesvarte spørsmål. Videre må OKEA guide produksjon som markedet innser vil skape meget god cash flow, som ikke kan ignoreres av markedet.

Det er nå på tide at eventuell svakhet ved modell og vann under broene anses som - den gang. Vel og merke om OKEA evner å begrunne det positive med konkrete tall og resultat.

Også uten tvil - OKEA har tapt tillit. Dette vil ta tid å reparere og bygge ny forsterket tillit. Dette gjøres best ved å levere varene og det er dette jeg satser på at OKEA vil gjøre. Dvs. mer innen M&A, kanskje innen Q1.

Q4 kommer til å få en fryktelig bunnlinje, ref. nedskrivningen. Markedet må ikke glemme å se på hva resultatet ville ha vært uten impairment Statfjord deal.

Beklager at jeg skrev feil dato for trading update.
Uansett, i morgen blir det fint med en oppdatering.

Takker for oppdateringen ;) Da er det bare å vente spent å se

Bevegelsen i oljeprisen blir nesten litt uvesentlig nå rett før avklaringen rundt Statfjord. Betalingen av de $60m var utsatt til slutten av januar, så kanskje vi får noen svar på hvordan det ble med den enten i morgen eller i trading updaten på torsdag.

Tenker aksjen vil få seg en god boost når det ikke lenger er noen usikkerhet rundt Statfjord og investorene får en god oversikt der de kan regne på hvor billig Okea faktisk er nå.

Ser frem til trading update. Forhåpentligvis kommer den på torsdag.

Olja stiger bra nå etter børsslutt - kan OKEA følge etter i morgen? Fin omsetning i dag.

Hva med sval energi? Kanskje for stort for OKEA?

Det er ikke et must fra min side at OKEA for enhver pris kjøper/bytter til seg VAR´s eierandel i Statfjord-området. Kommer OKEA til et knallgodt kjøp, så kjøpes av VAR. Det viktigste må være at OKEA anskaffer assets som på best mulig måte gir god match mot de øvrige assets til selskapet, samt gir god verdiskaping. Dette innebærer, så lenge OKEA evner å øke produksjon og forvalte kapital på en best mulig måte, må det bli opp til selskapet å vurdere kjøp og timing.

OKEA har 24% eierandel i Statfjord C og 14% i Statfjord Øst.

Litt fakta om Equinor FLX prosjektet - gasslift og boring av 5 in-fill brønner.

"Opprinnelig tilstedeværende oljevolum i Statfjord Øst er 410 millioner fat olje. Dagens utvinningsgrad er på 58 prosent. Forventet utvinningsgrad er nå, som et resultat av dette prosjektet, økt til 63 prosent.

Investering økt fra 3 til 3,5 milliarder kroner grunnet en ekstra brønn og økt produksjon

Investeringsbeslutning august 2020

Ferdigstillelse i utgangen av 2023

Prosjektet vil øke reservene med 26 millioner fat oljeekvivalenter

Prosjektet har installert en rørledning ut fra Statfjord C til Statfjord Øst – der blir det boret fem nye brønner (sidesteg) med gassløft og nye ventiltrær. På Statfjord C er det gjort modifikasjoner for å levere gassløft og for å bedre mottak av den økte produksjonen. Statfjord Øst er bygget ut med havbunnsinstallasjoner som inkluderer tre bunnrammer. Feltet ligger fem kilometer nordøst for Statfjord C. Produksjonen startet i 1994." Sitat slutt.

Det er fakta som Equinor her oppgir som man må måle mot hva OKEA melder ifm. Q4 og guiding vedr. Stafjord Øst og RNB2024, pluss alt annet . Ettersom OKEA angir at USD 60 mill. er gjenstående ifm. kjøpssummen på USD 220 mill, får samtidig OKEA sin rettmessige andel og eierskap i dette prosjektet til 3.5 mrd. Dvs. 5 in-fill brønner m/gasslift, 5 km. rørledning, ventiltrær etc.

Kan være VAR vil ha betalt for slik investering - gitt OKEA skulle vurdere å overta.

Blir interessant å se hvordan OKEA tenker seg at selskapet skal vokse videre. Vi vet at Gjøa området vil stå sentralt for VAR i fortsettelsen, etter at Neptun´s assets er kjøpt. Samtidig står også Gjøa området som viktig for OKEA: Mye markedet forventer vil bli avklart ifm. Q4 presentasjonen.

Mener fremdeles at eierandelen til VAR i Statfjord må vurderes av OKEA. Videre uorganisk veskt for OKEA? Sannsynligvis..

Har nevnt det tidligere - risiko i Midtøsten er langt høyere enn hva oljeprisen indikerer. Hadde dette vært for noen år siden, ville olja vært over $100. Med en tanker i brann, ser det ut til at markedet våkner og innser hva som kan skje om vannveiene blir enda mer utrygg.

Aramco sa nylig at Rødehavet og seiling her er "manageable". Hva skjer om også saudiene innser at Rødehavet bør unngås? Det har ikke akkurat vært noe vennlig samkvem tidligere mellom Houthiene og Saudi Arabia.

Jeg har sagt - gitt markedet innser at det virkelig blir et OPEC+ kutt på samlet 2.2 mill. fat fra januar og markedet verifiserer dette, vil oljeprisen bli satt under tiltakende press.

Hvorvidt markedet tror på Novak, gjenstår å se:

MOSCOW, Jan 27 (Reuters) - Russia has reached oil and oil products voluntary exports cuts of 500,000 barrels per day in January, Deputy Prime Minister Alexander Novak said on Saturday, adding that the global oil market is balanced.

https://uk.marketscreener.com/news/latest/Russia-has-reached-oil-and-fuel-exports-cuts-of-500-000-bpd-Novak-45826674/#:~:text=MOSCOW%2C%20Jan%2027%20(Reuters),global%20oil%20market%20is%20balanced

Har vanskelig for å se at oljeprisen kan unngå slikt press fra to fronter. Først det frivillige OPEC+ (inkl. saudiene) kuttet på 2.2 mill. fat per dag fra januar. Deretter hva som foregår i Midtøsten og Rødehavet. Houthiene har offisielt uttalt at også Hormuzstredet inngår i "angrepssonen". Faktisk gjelder dette også for Suezkanalen. Foreløpig er det Rødehavet som er hovedarena.

Videre kommer det gode økonomiske vibber fra USA. Også i Europa ser det ut til å lysne - industrien ser ut til å våkne fra dvalen. Kan like at gass - på lave prisnivåer - tar markedsandel fra kull, bra.

Kort oppsummert:

OKEA ligger godt rigget for sin produksjon på ~40.000 boepd. Fordelt på ca. 30.000 boepd med olje/NGL og 10.000 boepd med gass.

OKEA´s kontantstrøm for 2024, kommer høyst sannsynlig til å slå alle tidligere rekorder for selskapet. De eneste som ikke skjønner dette er analytikerne og markedet. Med unntak av Teodor da.

Nedturen for aksjonærene har mildt sagt vært for voldsom, men for - hvor lenge?

Med et nesten fullt ut nedskrevet Statfjord kjøp så tenker jeg 2024 vil bli et ganske så bra år (mildt sagt) resultatmessig for Okea hvis oljeprisen holder seg over 80.

Spesielt at Okea ikke har reagert mer på stigningen i oljeprisen. Okea er vel aksjen på Oslo børs som er mest sensitiv til oljeprisen mtp relativt høye produksjonskostnader og veldig høy nåværende produksjon relativt til reserver.

Mulig folk venter til bedre oversikt rundt Statfjord, og når vi får det kan det fort bli trangt i døren :)

Takk selv MortenRT.

For de av dere som leser mine innlegg, vil det kanskje også være interessant at jeg sier noe om egen track record innen O&G aksjer.

Min ulempe, er jeg blitt fortalt, at jeg ser mulighetene alt for tidlig. Dvs. jeg er elendig med timing inngang. Potensialet blinkes raskt ut, men ofte henger da bjellesauene og analytikerne et stykke etter min egen vurdering. Har ikke gjort noen kule innen O&G aksjer, men alltid landet på beina med en ledig kapital som kan settes på prøve. Faktisk er det utbyttene i OKEA som brakte grei balanse i den tiden jeg holdt på med BWE-

Etter at jeg gikk all in i OKEA for litt siden på høsten i fjor, har det gått bratt nedover bakke. Jeg stiller meg på linje med Teodor. Markedet og analytikerne trekker OKEAs aksjekurs alt for mye ned. Man synes glemme at Statfjord avalen vil gi god cash flow og kommer i tillegg til øvrige assets til OKEA. Sistnevnte tar heller ikke hensyn til Q4 vs. produksjon. Presentasjonen vil vise hva jeg mener.

Kunne skrevet mye om OKEA, om fortid og fremtid. Skal fatte meg i korthet og setter opp noen stikkord som understøtter mitt syn og hvorfor OKEA er det riktige for min del:

- Statfjord avtalen vil generere god cash flow med dagens O&G priser og en produksjon på 12.000-13.000 boepd i 2024
OPEX ~18 USD/boe(2023-2026) CAPEX 19 USD/boe (2023-2026) og ~1 year payback time from effective date. Tall hentet fra prospektet meldt deal.

- Statfjord avtalen har allerede medført ca. USD 135 mill. til fratrekk i opprinnelig kjøpssum på USD 220. mill • The majority of the purchasing price, based on current forward prices, will be covered by cash flows generated by the assets prior to completion.

- Kun USD 60 mill gjenstår før OKEA har betalt for Statfjord kjøpet. I tillegg kommer skatt for 2023.

- Noe usikkerhet - reservene og produksjon på Statfjord kan slå begge veier, men sannsynligvis opprettholdes et gjennomgående positivt syn og reelle verider. RNB 2024 kom meget skjevt ut og sier mest om ultrakort tidshorisiont, ettersom det skal bores totalt ca. 100 brønner hen mot 2040.

- OKEA har lånekapasitet til å påta seg mer gjeld. Har kun bond OKEA04. Hadde tidligere to bond og tidvis høyere gjeld.

- God kontantposisjon, men tappes nok en del pga. Statfjord oppgjør.

- Har tro på mer innen M&A i 2024.

- At OKEA vurderer og har kontaktet VAR ifm. deres andel i Statfjord, må påregnes. Man vet rimeligvis ikke det endelige utfallet. men skulle det bli at OKEA og VAR bytter assets innbyrdes eller OKEA kjøper av VAR, vil OKEA aksjen fremstå i et helt annet lys. En klokkeklar game changer for OKEA, med ca. 50% i prod. fra Statfjord og resten fra egne assets.

- OKEA må være obs innskjerpede og kommende miljø og klima krav. Elektrisitet fra land er en sak - CO2 fotavtrykket må ned. Flere av OKEA assets er overmodne og miløbevegelsen mener noen bør utfases. I tillegg må OKEA, som selskapet tydeligvis er klar over, vil decommissioning plattformer/installasjoner bli en fremtidig kostnad. OKEA vil ikke få noen kostnad med decommissioning av Statfjord A i 2027, men dette tror jeg er et at de kinkige spørsmålene vs. VAR - gitt det virkelig er kontakt mellom partene.

- Fornuftig ratio olje vs. gass. Med basis Q3 2023, ca. 76% olje og 24% gass. Dvs. Gjøa med >70% gass kan med fordel inngå i en byttehandel med VAR. Jeg tror gassprisen blir vedvarende lav fremover, så gassandel må ikke bestrebes være for høy. Dette sagt, bra at OKEA har mix med olje og gass. For innen dette segmentet kan alltid det uventede skje.

- Mestret OKEA å betale utbytte med NOK 1 per Q i fjor, er neppe dette forholdet vesentlig endret per i dag. Med Statfjord deal vil det tilkomme utbyttekapasitet ca. NOK 0.50 - indikativt nevnt. Dvs. ved den tid OKEA åpner for utbytte, blir dette trolig høyere enn NOK 1.

OKEA er ikke der nå at bond kan avvikles. Men på sikt og gitt OKEA forsøker på å optimalisere egne assets ved byttehandel etc., kan kontantstrømmen bli så stor at selskapet ikke lenger er beroende på bond OKEA04. Liker ikke bond og høye renter ~10%. Skjønner ikke hvorfor OKEA heller anvender f.eks. RBL?

Skulle det ikke bli mer Statfjord på OKEA håper jeg iallefall at det blir noe mer uorganisk. Så får gjeldsgraden heller for en periode øke, men dette takler OKEA.

Du spør om andre selskap jeg følger. Følger flere, men utover OKEA ville jeg ha satset på VAR. Imidlertid skeptisk til at Neptun deal tilfører 62% gass for deres assets. Greit at VAR er oljetung, men jeg tror gass og lav gasspris kan få negativ impact VARs inntjening og uttbyttekapasitet. PEN fremstår som en god kandidat, men her er fremdeles ikke el- pumpene (ESP) brakt i orden og operatør BWE vet ikke årsaken. Dvs. det kan trøble videre på Dussafu og da vil PEN lide med høy andel olje samlet sett fra Gabon. BWE tror jeg dessverre det er game over. BW Gruppen sluker selskapet og tar BWE av børs.

Er som sagt all in i OKEA innen O&G. Ellers er mitt hovedanliggende Schibsted.

Takk for gode betraktininger Gunnarius, og at du tar deg tid til å skrive de.
Er spennende å lese og tenke over potensielle muligheter, og det høres ut som om du har veldig god oversikt over Okea.
Har du andre selskap du følger?

Du har ikke vurdert å trade overkant 300 og underkant 300? Bølgen mener jeg har gått i det siktet rundt 20 ganger. Gode penger å ta med seg.

Takk, blir intressant å se om oljeprisen kan trekke OKEA oppover..

Nå tar vel OKEA nedskrivningen i Q4 og da inngår betingelsene i bond OKEA04.

OKEA har meldt at styret ikke vil fremme en utbytteplan for 2024. Dette behøver ikke nødvendigvis bety at det ikke kan komme utbytte, men må i så fall ikke angå bond OKEA04 på noe sett og vis.

OKEA har følgende "the RCF" utover bond OKEA 04:

Furthermore, in connection with the contemplated refinancing, OKEA has received commitment from DNB Bank ASA for a new USD 25 million super senior revolving credit facility (the “RCF”). The RCF will be put in place subject to a successful refinancing of OKEA03 and will have a tenor of 2.5 years. The RCF will be available for working capital purposes and will enhance financial flexibility for the Company.

Det ligger også visse begrensninger i "the RCF". Kan muligens være at OKEA kan betale dividende basert på "the RCF". Vet ikke hvor spesifikt "the RCF" rekker eller de direkte begrensningene. .

https://www.okea.no/investor/investor-news/okea-asa-fixed-income-investor-meetings-for-contemplated-senior-secured-bond-and-commitment-for-revolving-credit-facility/

Her følget ett eksempel /dokument på tilsvarende definisjon av "the RCF", som for OKEA:

"Super Senior RCF" means the Original Super Senior RCF (including any fees,
underwriting discount premiums and other costs and expenses incurred with such
financing) (as amended from time to time) or any other revolving facilities for working
capital purposes or general corporate purposes used to replace the Original Super Senior
RCF or any refinancing of such debt in accordance with the Intercreditor Agreement.

https://www.bewi.com/wp-content/uploads/2021/02/Bond-2022-Terms-and-Conditions_amended.pdf

En mer generell definisjon:

What does Super-senior RCF mean?

A super-senior revolving credit facility (RCF) is often included in a funding structure where the main funding is comprised of senior secured notes. The RCF will then have super senior status under the intercreditor agreement.

Kan ikke se at selv da vil "the RCF" bli direkte knyttet opp mot de samme betingelsene som i bond OKEA04.

Gitt at OKEA har mulighet for å trekke av "the RCF" til dividende, kan sporadisk dividende bli en mulighet i 2024.

Grunnet okea04 kommer sannsynligvis ikke OKEA betale utbytte i 2024.
Men for Q42023, kan det bli utbytte?

Er så hellig overbevist som man kan være i usikre tider - gitt OKEA overtar Statfjord eierandel på ~20% fra VAR vil dette medføre en game changer.for OKEA.

Perfekt match for nylig innkjøpte assets - plenty med positiv synergieffekt. Detter er ikke bare logisk optimalt for OKEA, men også for VAR.

Interessant å lese i Statfjord prospektet at OKEA ikke nevner VAR som partner i Statfjord.. Fokuserer kun på Equinor og vårt selskap som de to major aktørene ifm. FLX på NCS.

Nå er jeg en person som alltid vurderer om det er noe gehalt i konspirasjonsteorier. Kan det ligge et snev av dette ifm. OKEAs kjøp av Statfjord?

Synes det var merkelig at OKEA blåste denne saken såpass mye opp. Selvfølgelig er det til stede fakta, dvs. mindre reserver basert på RNB2024 og nedskrivning må gjøres. Men dette viser samtidig omverden og bransjen at Statfjord assets ikke synes være så potent som markedet tidligere trodde, dog basert på tilgjengelig data.

På den måten kan OKEA ha skapt et gunstig forhandlingsklima med VAR. OKEA ble tatt på sengen. Ingen tvil om det og selskapet barberer ikke frivillig MCAP i den grad som her foreligger. Enn videre maler ikke OKEA seg frivillig inn i et umulig dividende-hjørne.

Uten tvil, OKEA er nok revansjelysten og ønsker å reise kjerringa.

Muligheten foreligger - enten så kjøper OKEA VAR sin eierandel i Statfjord-området, subsidiært OKEA legger egen andel i Gjøa og Nova i potten. VAR blir ny operatør på Gjøa. Neptun har ikke eierandel i Nova, men det har OKEA. Neptun tilfører VAR med Gjøa P1 og Duva. VAR sitter med Gjøa og satelittene som en ny bærebjelke. OKEA overtar/mellomlegg VAR sin andel i Statfjord, beroende på betingelsene.

VAR meldte 23. juni 2023 bl.a.:

- En portefølje som passer svært godt inn i Vår Energi sin hub-strategi med økt tilstedeværelse i Njord-, Fram- og Gjøa-områdene

https://varenergi.no/nyheter/var-energi-kjoper-neptune-energys-norske-olje-og-gassaktiviteter-akselererer-vekst-og-verdiskapning-pa-norsk-sokkel/

OKEA har både Gjøa (12.3%) og Nova (6%) som kan optimalisere VARs deltakelse i Gjøa området og innfri VARs hub-strategi.

Egentlig snodig at ikke OKEA kjøpte 12.3% Brage-andelen av VAR. Ville ha tilført netto ca. 2.000 boe per dag for OKEA. Kan dette tyde på at et mulig Statfjord kjøp fra VAR er hovedfokus?

Sakset fra VARs melding:

5 October 2023

Vår Energi sells Brage assets as part of portfolio optimisation

Sandnes, Norway, 5 October 2023: Vår Energi ASA (OSE: VAR) has signed an agreement with Petrolia NOCO AS (Petrolia) for the disposal of the 12,2575% interest in the Brage Unit.

“The transaction is part of Vår Energi’s ongoing portfolio optimisation process, in line with stated long term strategic drivers and performance metrics to reduce cost and enhance value creation”, said Stefano Pujatti, CFO in Vår Energi.

Klart at denne tenkte transaksjonen mellom VAR og OKEA foreligger som en reell mulighet. Så lenge respektivt selskap strategi innfris (tar da som forutsetning at OKEA virkelig vurderer å erverve VARs Statfjord andel) og det foreligger vinn-vinn, kan ikke markedet neglisjere denne opsjonen.

Spørsmål vil bli reist ifm. Q&A. Q4.

Dere har helt rett, men ose er en merkelig arena 👍

Hovedrubrikken for VÅR trading update i dag er "nedskrivning på 6 miljarder NOK"...

I prinsipp alle selskaper inom olje og gass gjør nedskrivninger i dette kvartalet. Noen gang må OKEA bli sluttet å bli straffet for nedskrivningen på Statfjordfeltet..
Oljeprisen er nå +80 USD.

Har OKEA noe på gang innen M&A, kan ikke innsiderne handle egne aksjer. Dette vites ikke.

Etter Statfjord avtalen, fremstår OKEA aksjen som noe mindre transparent. Markedet må vente til Q4 presentasjonen. Her vil selskapet fremlegge prognoser og tall. Både for reserver og guiding produksjon for 2024. Markedet må også vektlegge faktisk produksjon for Q4 for selskapets øvrige assets. Man må ikke sette Statfjord avtalen i sentrum for alt som skjer i OKEA.

Selv har jeg i forrige innlegg redegjort for hva jeg håper kan være en mulighet for uorganisk vekst. Noe jeg mener må til for å stimulere markedet.

Kjøp av VAR´s ca. 20% andel i Statfjord området mener jeg er en reell mulighet. Trenger selvfølgelig ikke bli realisert, men ligger nå der som en opsjon - dersom VAR virkelig ønsker å selge.

Et direkte resultat at VAR kjøper Neptun, er at da følger med assets hvor 62% er gass. Videre går det frem at VAR vil overta operatøransvaret til Neptun på Gjøa, hvor >70% er gass. Selv tror jeg gassprisen vil holde seg lav gjennom 2024 og videre fremover. Særlig USA og Qatar vil trolig sørge for dette ved økt eksport av LNG.

VAR blir operatør på Gjøa med 30%, pluss satelittene Gjøa P1 og Duva. Neptun har ikke eierandel i Nova, men det har OKEA med 6%. Gjøa inkl. satelittene vil bli en ny bærebjelke for VAR.

Da tør jeg forslå en mulig byttehandel:

VAR overtar OKEA´s 12% andel (>70% gass) i Gjøa og OKEA overtar/kjøper alle VAR´s assets i i Statfjord området, subsidiært OKEA lar Nova inngå i byttehandelen. OKEA må da ut med et mellomlegg, beroende på betingelsene.

Dvs. Gjøa med ca. 6.000 boe per dag for OKEA og Statfjord for VAR med ca. 12.000 boe per dag (noe usikkert da man ikke vet reultat av de 5 brønnene som kommer online fra Stafjord Øst i Q1). Per Q3 2023 hadde Nova en nettoprod.. til OKEA med 1.725 boe per dag.

Hva jeg forsøker å si: Gitt VAR er villig til å selge sin andel i Statfjord for hva OKEA anser som fair pris, kan OKEA´s 12% andel i Gjøa inngå i en byttehandel/kjøp, subsidiært Nova følger med.

Ikke legg for mye vekt i mine tanker. Kun ment som et innspill fra min side ifm. en måte jeg ser OKEA kan øke produksjonen vesentlig, samt kan få langsiktig og stabilt fotfeste. M.a.o. jeg ser ikke andre soleklare assets på NCS som vil matche OKEA bedre enn VAR´´s Statfjord assets i øyeblikket. Vel og merke om OKEA finner prisen riktig.

Gjentar at hva som vil stimulere OKEA aksjen neppe er representert ved videre organisk vekst, snarere boost i produksjon - angitt ved uorganisk vekst.

Skal vi si noe uorganisk innen Q1 eller en swap med VAR?

Lite fra ledelsen , innside kjøp om aksjen er billig…

Skuffende utvikling i denne,
dårlig behandling fra meglerhusene

Hva kan det egentlig være å grabbe for OKEA på norsk sokkel (NCS)?

Det har ikke fremkommet at det er utpreget lav aktivitet innen M&A på NCS. Med så mange felt og assets, er det ikke rett frem å ha full oversikt. En sak er å ha salgsoversikten, men asset skal også egne seg max før bl.a. OKEA kjøper. Så kjøpsprisen i seg selv blir ikke utpreget styrende. Optimalisering blir nøkkelordet.

Harbour kjøpte den norske delen av Wintershall. Her kunne man sett for seg at OKEA kunne ha plukket noe, men foreløpig sitter Harbour med alt.

Vår Energi (VAR) blir mer interessant, ettersom selskapet i Q1 forventer endelig godkjennelse for sitt kjøp av norsk andel av Neptun´s assets. Denne avtalen med Neptun representerer mye gass, 62% er nevnt. Dette sagt, VAR hevder at Neptuns assets vil tilføre VAR nettopp hva selskapet trenger for å balansere eiendelene. Kan ikke direkte se at Neptun er best match for noe til senere oppkjøp av OKEA. VAR vil nok bl.a. satse tungt på Gjøa og de tilhørende satelittene.

Reuters har skrevet om at Sval skal være til salgs. Her vites ikke om en kjøper tar alt eller det blir en splitt. Ikke grunnlag for å forskottere noe her foreløpig, men Ivar Aasen (Sval 12.3%) kan være noe for OKEA.

Statfjord avtalen er på plass for OKEA. Ingen god avtale, men vil generere fair cash flow. Og selskapet mener at det har ressurser i form av kapital og personell til å betjene - og spille på lag som et team med Equinor.

Kan ikke helt se at Statfjord vil forbli passende match for VAR, med noe over 20% eierandel. Etter kjøpet av Neptun, vil VAR bli tilført deres norske organisasjon med ca. 300 ansatte. Vil anta at Neptun personell integreres i VAR´s organisasjon. ´Da er det ingen som vil ha utpreget FLX kompetanse. Nå er heller ikke dette en forutsetning for å eie noe i Statfjord området, men Statfjord Unit (A,B og C) må anses som overmodne plattformer, hvor Statfjord A utfases i 2027. De to øvrige er tiltenkt holde det gående hen mot 2040. Vil bli relativt store borekostnader for VAR, som for OKEA, for å sørge for max utvinning. Et annet spørsmål vil være om VAR er så sugen på å ta sin andel av decommissioning for plattformene.

Det kan ikke utelukkes – OKEA kan ha noe «på bordet» eller i nært sikte. Dette kan være noe helt annet enn hva jeg skisserer av selskap og assets.

Kan VAR tenke seg å selge mer på NCS?

Hentet fra FA; 29. des. 2023:

– Vi (min komm. – VAR) er ett av verdens raskest voksende leting og produksjonsselskaper, og planlegger å doble produksjonen innen utgangen av 2025. Porteføljeoptimalisering er en del av vår strategi for ytterligere vekst og langsiktig verdiskaping. Vi er fornøyde med Brage-transaksjonen og vil fortsette prosessen med å identifisere muligheter for å redusere kostnader og øke verdiskapingen, sier finansdirektør Stefano Pujatti.

OKEA bør til denne tid ha lært veldig mye av prosessen med Equinor og kjøp av eierandel i Statfjord Unit og satelittene. Denne lærekurven, på godt og vondt, kan nå OKEA benytte til å sondere terrenget rundt om VAR kan slippe sin Statfjord eierandel for en billig penge. OKEA burde i så fall være beredt til å vite prisen som kan betales.

Er virkelig en tilsvarende avtale (dog ikke prisen) inkl. profit share, en mulighet for OKEA – gitt VAR virkelig har Statfjord på salgsblokken.
Hvorfor ikke? Hadde markedet vurdert prisen som god, ville dette i seg selv ha vært en revansje for OKEA og skapt goodwill. Ville ha medført ekstra ~10.000 boe per dag for OKEA.

Ganske så bra om OKEA guider ~40.000 boe per dag for 2024. Selskapet har kapasitet til å ta på seg mer gjeld. Gitt OKEA ser at driften og inntektene kan forsvare mer innen M&A, må det nok mer til for å krydre det hele, enn organisk vekst - innen nær fremtid..

Ettersom OKEA fremdeles sier at selskapet skal vokse ytterligere, hva med et oppkjøp som kan bringe OKEA sin totalproduksjon opp mot 50.000 boe per dag. Tror at uorganisk vekst må til for at OKEA skal skinne max. Absolutt mulig med mer innen M&A i løpet av Q1. Iallefall, kan ikke avskrives, da strategien til OKEA ikke er endret.

Om enn Statfjord avtalen ikke ble optimal, så endrer den ikke vesentlig på mulighet for et nytt oppkjøp.

Etter hva jeg kan se av Q3 2023, har OKEA oppgitt en totalproduksjon på 23.700 boe per dag. 18.000 boe/dag med olje/NGL og 5.700 boe per dag med gass.

At OKEA har ca. 24% av sin totalproduksjon som gass, må være en helt grei ratio vs. olje/NGL med 76%. Ingen grunn til å gruse aksjekursen av den grunn, selv om gassprisen p.t. er lav og ikke antas øke vesentlig med det aller første. Men forsøk å spå olje og gasspris, man må nok opp til høyere makter for å få dette riktig.

Markedverdi 2.4 milliarder , må da ligge pent til for oppkjøp nå ?

Denne er fra 9 januar og har postet i Aker BP tråden fra før. Er en del store veddemål på at oljeprisen skal over 110 dollar innen få måneder. Alt kan skje i oljemarkedet.

https://www.bnnbloomberg.ca/bullish-oil-options-wager-on-rally-beyond-110-in-coming-months-1.2019709