DNB økte kursmålet til 49 kroner, opp fra 44 den 7 november. Statfjord-dealen forventes å lukkes 30 november.

Okea, en aksje som merkelig nok går under radaren til de fleste og får lite oppmerksomhet

Mcap 4mrd på kurs 38 og veldig mye spennende på gang

Det er ganske utrolig at et selskap som vil eie 28% av Statfjord, har 2,3 mrd kontanter og betaler utbytte, prises til kun 4 mrd ja.

Statfjord-feltet er et av de eldste produserende feltene på norsk sokkel, og det største oljefunnet i Nordsjøen.



«For Okea innebærer kjøpet nesten en dobling av produksjonen, med et bidrag på 13.000-15.000 fat per dag i år, som kan øke til opptil 20.000 fat per dag i 2024, skriver selskapet i meldingen. Da vil selskapet ligge på godt over 40.000 fat per dag totalt.»

https://www.dn.no/olje/okea/equinor/statfjord/okea-kjoper-oljefelt-andeler-av-equinor-for-235-milliarder-kroner/2-1-1422304


Equinor produserer cikra 2 mill fat om dagen og er priset til 1000 milliarder. Med «equinor-prising» av OKEAs mål om 40.000 fat, ville det gitt en børsverdi på 20 milliarder.

Nesten dobling er å trekke det langt. I Q3 - rapporten skriver de at forventet økning fra Statfjord er 11 000 - 12 000 bopd mens produksjonen i kvartalet lå på 23 700 bopd.

Det er inneværende år, altså 2023. Guiding for statfjord 2024 ventes høyere

Reduced production reliability caused by unforeseen events and delay
from new wells resulting in lower production
– Net 2023 production expectation narrowed from 11,000 – 13,000
boepd to 11,000 - 12,000 boepd
– Updated RNB from operator for 2024 production indicates a
reduction of ~3,000 boepd from RNB last year; OKEA to assess data
and give an update for 2024 guiding in the Q4 2023 presentation in
February 2024
– The operator continues work on mitigating actions

BW Energy stuper. Det hjelper ikke med gode assets, når ledelsen og resten ikke er av høy kvalitet.
Her er OKEA i en egen klasse, for en solid ledelse og organisasjon, høy kompetanse i alle ledd.

Voldsomt til nedgang i dag da. Over 4%

Virker ikke spesielt rasjonelt, ingen news bortsett fra at oljeprisen er litt ned fra i går. Ingen dramatikk.

Enig. Fyller på om det vedvarer ut uken.

Dette var meget irrasjonelt spør du meg

Kjøper gjerne Okea på tilbud, ble 10k nye under 36.60

Oppkjøpet av 28% av Statfjord lukkes i slutten av november og det blir en game changer for OKEA. Ikke bare produksjonsmessig, men også et samarbeid med Equinor om forlengelse av nordsjøens største oljefunn. Det samarbeidet kan gi store ringvirkinger og bli nøkkelen til nye gode oppkjøp av mid to late life assets på norsk sokkel. OKEA har funnet en nisje hvor de har hatt god suksess.

M Vest Energy hvor Jonny Hesthammer (professor og oljelegende) er CEO, har kjøpt seg inn i Brage for en stund siden, hvor OKEA er operatør og eier 35%. Brasse har 30 mill fat i bakken og det skal opp, de vet hva de holder på med.
https://www.offshore-mag.com/field-development/article/14297569/brage-platform-to-host-north-sea-brasse-tieback

Vet dette er et komplisert spørsmål som er vanskelig å svare på, men har det blitt sagt noe om hvor mye Brasse utbyggingen er estimert til å koste?

Regner med Brage og infrastrukturen der har god kapasitet til å pumpe opp ganske mange ekstra bopd med olje og gass når alt er operativt

Nei, det har de ikke konkludert med.
Du kan se og høre Liknes snakke om Brasse her, video september 2023
https://youtu.be/Y9TBGDeJL7Q?t=1523

Hvorfor prises DNO til 10,6 milliarder og OKEA til 3,8 milliarder?
DNO får ikke eksportert oljen og det kan ta år og dag før eksporten starter opp igjen, hvis den noen gang starter opp igjen.

Hvor mye er mindre politisk risiko verdt? Det er ikke akkurat noe særlig å våkne opp på morgenen til en børsmelding om at selskapet du har investert i, må stenge ned 90% av produksjonen, på grunn av politisk disputt nede i Kurdistan

DNO hadde ved utgangen av 2022 16372 aksjonærer, OKEA hadde 4011, det har litt å si det også på aksjekursen

DNO har gjort funn på 100m fat olje og gass i Nordsjøen i år.
De har også gassproduksjon i Vest-Afrika.
Kurdistan er en stor usikkerhet, men kommer det igang igjen så er den årlige inntekten høyere enn hele markedsverdien til Okea.
De har $150m i net cash.
De har $300m i fordringer til Kurdistan.

Okea må dele på en god del av inntektene de har fra produksjonen som er kjøpt de siste par år.

Den største forskjellen er nok produksjonen. I 2022 hadde DNO 97 310 bopd. Okea er jo ikke i nærheten av det nå.

Å se på eiendeler i balansen hos et oljeselskap er bare tull. F.eks er kjempefunnene til DNO i år kun verdsatt til letekostnadene.

DNO har ingen vekst å snakke om, produksjonen har falt, før den stupte når de måtte stenge. I nordsjøen har det også falt.
OKEA har rakettvekst på drøyt et år. Fortsetter de slik, så går det fort til 100k fat.
Hva er det de har holdt på med i DNO i alle disse årene?

Hvem er det som leter etter vekstselskaper i oljesektoren?
Det de har holdt på med er å nedbetale gjelden de tok opp etter å ha kjøpt seg inn i nordsjøen samt å lete etter olje og funnet rundt 150m fat.

DNO ble børsnotert 16.11.1981. Okea ble børsnotert i 2019. Hva DNO gjort i alle disse årene og hvorfor har de "bare" 97 310 bopd etter over 40 år på børs?

Målet må jo være å få vekst i produksjonen, hvis ikke er det et elendig investeringscase!

Vekst er en ting man kan gjøre, utbytter/tilbakekjøp en annen. Ingenting som sier at man trenger å ha vekst for å være et bra investeringscase.
Se på Equinor f.eks. Ikke en dritt vekst der i gården, men aksjen har gått som det suser. Spesielt når man inkluderer utbetalt utbytte de siste par år.

Veksten er marginal som du sier og det kan ha en sammenheng med sterke krefter internt og eksternt, som ikke vil at selskapet fortsette med olje. Så da kom navnebytte fra Statoil til likestillingsprosjektet Equinor.
For de som liker det, er Equinor et bra case, for andre ikke.

På tre år har Equinor steget 151%, DNO 105%, OKEA 347% og jeg tror forskjellen i avkastning kommer til å øke dramatisk i favør OKEA, hvis de klarer å fortsette med veksten. DET kaller jeg et bra case.

Okea har uten tvil gjort det bra / truffet godt.

Bra fredag - bra kommende mandag.

Ja, blir nok en hyggelig opptur. Statfjord close i slutten av november, da vil nok analytikere vurdere nye kursmål og de vil etter all sannsynlighet bli høyere enn nåværende. Det betyr 💵

Innen O&G - er all in i OKEA.

Ref. Call notice OKEA03 6 September 2023.

https://www.okea.no/investor/investor-news/okea-asa-exercise-of-call-option-2/

Se Q3 2023 presentasjonen, s.20/22:

Refinancing successfully completed; extending maturity of bond
debt and adding new liquidity source through a USD 25 million RCF

https://www.okea.no/wp-content/uploads/2023/07/okea-q3-2023-quarterly-results-presentation-1.pdf

OKEA la grunnlaget og selve strategien for dividende i Q3 2021 presentasjonen.

Se side 27/32, hvor strategi ifm. dividende ble definert:

Dividends – a key strategic priority

Current bond loan terms allow for
distributions to shareholders from
2022 subject to customary
restrictions

 Clear aim to deliver competitive
shareholder return through capital
discipline

 Dividend plan to be balanced by
investments in value-accretive
growth

https://www.okea.no/wp-content/uploads/2021/10/okea-q3-2021-quarterly-results-presentation.pdf

Se spesielt det første punktet. Ettersom OKEA nå har refinansiert, må det kunne forventes at selskapet selv står friere til å bestemme grunnlaget og nivå på dividende. Det var nettopp dette punkt som begrenset selskapets handlefrihet i tidligere bond.

OKEA har vokst betraktelig og har en sunn økonomi. Nå er det dags for å revurdere dividende grunnlaget for 2024.

Pga. begrensninger og betingelser i bond tidligere, har ikke selskapet hatt handleevne til mer enn hva som er blitt tildelt aksjonærene. Etter at selskapet har refinansiert, må kunne påregnes at OKEA har et vindu og fleksibilitet til å endre nivå på dividende i tråd med vekst og egen økonomi.

OKEA skriver på side 12 i Q3 2023 rapporten:

The board will revert with the dividend plan for 2024 in relation to the publication of the fourth quarter 2023 financial results.

Dette representerer en endring i ordlyd vs. hva som ble sagt i Q3 og Q4 2022 rapporten og dividende for etterfølgende år. Dvs. her kan det foreligge grunnlag for revurdering.

Mitt bet tilsier at OKEA seriøst vil vurdere å øke nivå på dividende, når først selskapet går så det suser og gitt det ikke finnes finansielle begrensninger. Verken vs. egen drift og forpliktelser eller långiver. Dette får markedet trolig vite ultimo januar 2024. Dvs. innen 2.5 mnd. kan OKEA ha økt dividenden.

Ser for meg NOK 1.50 per aksje per Q for hele 2024. Igjen, dette er bare min personlige mening fremstår som en reell mulighet.

Holder et bet på at den nye utbytteplanen, vil inneholde en intensjon om å gradvis øke utbyttet. Legger de seg på et nivå som nenvt under, betaler de ut 2,5kr mer i 2024 vs 2023, altså ca NOK250 mill, som bør være innafor det man kan kalle konservativt, tatt i betraktning den forventede store økningen i produksjonen
Q124: 1,25kr
Q224: 1,5kr
Q324: 1,75kr
Q424: 2kr

Rimeligvis må dividende ses i relasjon videre vekst. Dvs. kjøper OKEA ett eller flere assets på kort tid, må nødvendigvis nivå på dividende ses i relasjon kapitaltilgang.

Som også CFO Norheim var inne på fim. Q3 - Q&A delen, som tilsvar stilt spørsmål, må dividende vurderes mot balansen i regnskapet for respektivt Q. Uansett vil som meldt, dividende 2024 planen, bli lansert ifm. Q4 2023 fremleggelsen i februar 2024. Man skal ikke legge for mye i at CFO sa ifm. dividende for 2024 - "stay tuned". Tolkes fra min side - her må markedet følge med videre - og virkelig se hva styret mener om dividende nivået for 2024. Likte likefullt at CFO oppfordret markedet til å følge med/heng på - anses som positivt.

Som CEO Liknes uttalte tidligere i år:

OKEA er ikke en type selskap som lar pengene bli liggende under madrassen.

Nå er det ca. 8 mnd. siden OKEA meldte Statfjord deal. Etter denne tid har OKEA refinansiert og skaffet USD 25 mill. i lån. Derfor kan også et nytt oppkjøp være nærliggende. Kun gitt dette asset passer som hånd i hanske for OKEA. For øvrig er det nå tydelig at selskapet satser tungt på organisk vekst i de områder hvor OKEA har installasjoner og infrastruktur.

Vil ikke bli overrasket om OKEA melder atter et oppkjøp, men dette vites ikke sikkert. Selskapet har iallefall godt med cash og en refinansiering som gir muligheter til et nytt stunt innen M&A.

Meget solid og godt drevet selskap, med et offensivt management jeg virkelig kan like.

Med kun 104 mill. aksjer, får vi bare håpe at styret for dividende 2024 plan øker nivået. Nettopp fordi selskapet tjener gode penger og har foretatt en refinansiering. Noe som muligjør at aksjonærene tilgodeses med basis i nedfelt dividende strategi. Her er det mer å gå på ifm. dividende.

Mitt generelle inntrykk er at OKEA får stadig større oppmerksomhet i markedet/media, samt at investorrmassen har økt betydelig fra 3.000 til rundt 6.000. Kan like en aksje hvor det for et lite O&G selskap som OKEA, har vesentlig omsetning. Volum i handelen har lagget litt i det siste - med utpreget øretrilling. Dette kan jo også bety at investorene sitter med aksjen som langsiktige eiere.

Med Statfjord-deal, guidet meldt 30. november og dividende - Last day including right: 30 November 2023 – bør gi boost i aksjekursen.

Snart utbytte igjen.Bra oljepris. Samt gjennomføring av handelen med Equinor. Ser 2024 lyst i møte.

Skulle OPEC+ feile i å få til en felles avtale om videre kutt, kan saudiene og Russland bli enig om en forlengelse av frivillig kutt for 2024.

Før dere leser videre - HFI Research har vært og er en viktig kilde for de som følger O&G prisutvikling/prognoser. HFI Research Guider klarsynt hva angår lagertall (API/EIA) og OPEC+, med kurver/grafer etc.

https://hfir.substack.com/p/wctw-what-will-opec-do

Biden skal få det vanskelig nok med refill av Strategic Petroleum Reserve (SPR). Poenget her er at USA neppe kommer til å tappe, som tidligere har medvirket til å holde oljeprisen lavere.

HFI Research skriver:


@HFI_Research

To those of you doubting the oil supercycle, please remember that there were ~260 million bbls of SPR released in 2022 to combat elevated oil prices. If it were not for this record SPR release, oil prices would have approached closer to $140/bbl, which would have resulted in serious demand destruction. While oil prices have remained depressed since then, oil companies are still generating good returns allowing for shareholders to "wait" while things normalize. With OPEC+ still incentivized to cut production, production growth from non-OPEC will start to wane, which will result in the imbalance to return. OPEC+ spare capacity is elevated, but this too will run out as global oil demand growth continues. I understand that the volatility is tough to swallow now and watching tech outperform may give you an acid reflux, but just know that this is a commodity business, and supply-led imbalance will happen.
Oversett innlegg

Kan være at oljeetterspørselen er mer soft enn tidligere antatt, men jeg har liten tro på at oljen vil ble lavere enn $80 på sikt – om ikke globale markedsforhold kollapser.

$80 eller mer, er hva Saudi Arabia sikter seg inn mot og da blir det slik.

Goldman Sachs sees a 35% chance of a deeper OPEC+ supply cut at the meeting.

OPEC+ gir oss svaret på søndag.

Har sett litt på kriteriene for økt dividende og tidligere bunnlinjer. Selv med disse resultatene er det grunnlag for f.eks. NOK 1.50 per aksje. Derfor blir mitt bet at med Statfjord deal og Q4 som grunnlag, kommer OKEA sitt styre til å revidere gammelt dividende regime. Det er helle rikke noe relatert OPEC+ så langt, som skulle tilsi noe annet.

Blir fine overskrifter med statfjord-close, sikkert en dedikert powerpoint også med litt detaljer og planer. Forventer økt oppmerksomhet og kursløft

Må nødvendigvis gå slik med aksjekursen ettersom øretrillingen ikke motvirkes ved relativt høyt volium i handelen. Men kun på papiret, da dette kan endres raskt til en oppgang ved den tid volumet øker.

OKEA har økt produksjonen på Brage.

Selskapet opplyste ifm. Q3:

• Additional wells put onstream in the quarter; net
plateau production of 6 kboepd by end of quarter

• Two more wells coming onstream in Q4 2023

For Brage og Yme viser da produksjonen 6.000 boe/d fra Brage (ultimo sept.) og ca. 2.500 boe/d fra Yme ( Q3). Samlet for Brage og Yme ca. 8.500 boe/d.

Interessant å se hva Lime Petroleum meldte ifm. update prod. Brage og Yme for oktober:

Brage Field & Yme Field Production Update – October 2023

Lime Petroleum AS (“LPA”) is pleased to announce that in the last week of October 2023, production at the Brage and Yme Fields combined, net to LPA, was for the first time, more than 10,000 barrels of oil equivalent per day (boepd).

https://www.limepetroleum.com/post/brage-field-yme-field-production-update-october-2023

Lime har 33.84% i Brage og OKEA 35.2%. Lime har 10% i Yme og OKEA 15%. Dette betyr at for OKEA og Q4, ligger det an til vesentlig økning samlet prod. fra Brage og Yme.

Videre tilkommer snaut 2.000 boe/d netto OKEA ifm. oppstart Hasselmus gassen fom. 3. okt.

For ikke å glemme, Stafjord deal.

Tror på et bra Q4 for OKEA.

Produksjonen øker raskt!
Tror det blir knall og at kursen kan begynne å etablere seg en plass over 40kr.
Takk for fin update

Veldig bra oppsummert gunnarius

Det ble også sagt i webcasten at de gjorde en stor lifting med olje helt i slutten av september på oljepris 90-95 usd som ikke kom med i Q3 men som kommer med i Q4

Har lastet godt opp her, og tror Okea blir meget bra fremover

Volum 636.000 fat.

Kan ikke se at OKEA har meldt noe ifm. oljefunn, 31/4-A13 på Brage feltet.

Offshore skriver 27 . okt.:

The operator drilled production well 31/4-A 13 E from the Brage platform in 137 m of water. According to the Norwegian Petroleum Directorate (NPD), a horizontal sidetrack from 31/4-A 13 E encountered the Sognefjord Formation at a subsurface depth of 2,147 m and proved oil in a 10-m sandstone layer.

Lime Petroleum meldte 27. oktober:

New Discovery In Brage Field To Add Up To 1 mmbbl Of Oil Reserves Net To Lime Petroleum AS

Lime Petroleum AS (“LPA”) is pleased to announce that between 0.2 and 0.5 million Sm3 of recoverable oil1 (or 1.25 to 3.1 mmbbl of recoverable oil) was proven in connection with the drilling of a production well in the Brage Field, located in the northern part of the North Sea, by operator OKEA ASA. LPA holds a 33.8434 per cent interest in the Brage Field. As such, the discovery will add 0.4 to 1 mmbbl of oil reserves in the Brage Field net to LPA.

Dvs. opp mot ekstra 1 mmbbi i oljereserver netto OKEA.

Hva betyr det at statfjord dealen gjelder fra 1. januar 2023? Liknes har poengtert det flere ganger. Betyr det etterbetaling til okea?

Nei det trekkes ifra på betalingen OKEA skal gjøre nå.

Har jeg forstått dette her riktig, så vil OKEA få redusert betaling for selve kjøpet basert på cash flow og betingelser fom. 1. januar.

Fra OKEA melding, 20.03.2023:

No new financing is required for funding the transaction as the majority of the purchasing price, based on current forward prices, will be covered by cash flows generated by the assets prior to completion.

https://www.okea.no/investor/investor-news/okea-acquires-28-working-interest-in-pl037-statfjord-area-from-equinor/

Markedet vil nok få vite mer neste torsdag om Statfjord deal, da den formelt er antatt vil foreligge som godkjent. Neste torsdag holder også OPEC+ sitt utsatte møte, samt deadline innfri dividende. Viktig dag for OKEA og aksjonærene.