Virker ekstremt naivt fra ledelsen i OKEA.

Man må anta at OKEA ser store muligheter for ytterligere verdiøkning av Statfjord, norges største oljefunn. På sikt kan det likevel bli et meget bra oppkjøp

Alt som kan gå galt er priset inn , dette er plankekjøring slik jeg ser det😜

Det får jeg stå for. Nei, Okea må stå for tapet på kr. 1600 millioner, ikke meg.

Bare tull det du sier. Tror du de får "FREE lunch" av Equinor neste gang, glem det.

Samme om det er Equinor, Exxon, BP eller hvem. De selger til høyeste pris neste gang også.

Mener Okea prises for lavt
Teodor Sveen-Nilsen i SpareBank 1 mener Okea er undervurdert på børsen, men gjør en liten nedjustering av kursmålet på bakgrunn av utbytteguidingen.
Publisert 4. jan. 2024 kl. 10.26
r

Teodor Sveen-Nilsen i Sparebank 1 Markets nedjusterer kursmålet på Okea-aksjen til 50 kroner. Det er fremdeles godt over markedskursen på 27 kroner.
I en analyse fra SpareBank 1 Markets skriver Teodor Sveen-Nilsen at Okea omsettes til en pris/NAV på 0,5, noe som indikerer at markedet er i ferd med å avskrive selskapets forretningsmodell.

Pris/NAV kalkuleres ved å ta markedsverdien til et selskap og dele på Net Asset Value (NAV), ofte kalkulert som bokført verdi på eiendeler minus all gjeld. Resultatet kan gi en indikasjon på om aksjen er over- eller undervurdert.

Analytikeren er imidlertid uenig i denne konklusjonen, og fremholder at det vil være rikelig med muligheter for nisjespillere som Okea på norsk kontinentalsokkel (NCS) det neste tiåret.

Analytikeren påpeker at selv om det var skuffende at Okea ikke klarte å reforhandle kjøpsprisen for Statfjord-feltet, så var dette allerede reflektert i deres estimater. En uventet utvikling var imidlertid guidingen om ingen utbytte for 2024, noe som ikke var inkludert i estimatene.

Derfor nedjusterer Sveen-Nilsen sitt kursmål for Okea til 50 kroner fra tidligere 55 kroner, samtidig som at han beholder en kjøpsanbefaling. Det er fremdeles langt over markedskursen på 27,42 kroner torsdag formiddag.

Denne endringen kommer som en direkte konsekvens av et forventet nedskrivningsbehov på 1,1-1,6 milliarder kroner (11-16 kroner pr. aksje) som ble annonsert i forbindelse med avslutningen av Statfjord-avtalen, skriver analytikeren. Dette nedskrivningsbehovet, som skyldes en lavere verdi av Statfjord sammenlignet med kjøpsprisen, fører til at selskapet ikke vil betale utbytte i 2024 grunnet obligasjonsklausuler.

Til tross for den negative oppdateringen på Statfjord og utbyttekuttet, ser Sveen-Nilsen ikke noen store likviditetsproblemer for Okea ved de nåværende olje- og gassprisene. Han har heller ikke gjort betydelige endringer i kontantstrømprognosene etter den negative oppdateringen. Analytikeren mener at markedets reaksjon på nedskrivningen og utbyttekuttet er for negativ

Helt greit å være realistisk, men synes du tøyer strikken vel langt.

OKEA ønsket tydeligvis ikke å gå i clinch med Equinor. Dette også basert på de begrunnelser som OKEA har fremsatt, som uheldige hendelser og forsinkelser. Det kan være selskapet vil ha problemer med rent rettslig å fastholde urettmessigheten, men har som sagt valgt å avstå og tilrer avtalen i sin helhet.

Egentlig noe snodig at OKEA drar slik til og nevner spranget innen nedskrivningen, slik det gjøres. Er det noe her som fremdeles gjenstår? Uansett. deal er sluttført og kan ikke reverseres. Vil tro at OKEA valgte angjeldende løsning og skulle sluttføres innen 2023, fordi departementet ellers måtte på banen i 2024 - og en ny prosess igangsettes.

Snodig at markedet kun har fått den begrunnelsen som foreligger. OKEA skiller ikke mellom uønskede/uheldige hendelser og decline. Helt klart at her er et element av decline i nedskrivningen, som ikke spesifiseres eller nevnes. OKEA syne faktisk i sin helhet å basere seg på RNB2024, som avviker vesentlig fra RNB 2023. Meget spesielt, ettersom det skal bores 100 nye brønner i Statfjord-området. Kun basert på RNB2024 og trolig noe skepsis, så drar OKEA til med full kraft med - hva selskapet definerer selv - som en goodwill impairment?

En generell definisjon av goodwill impairment:

Goodwill impairment occurs when a company decides to pay more than book value for the acquisition of an asset, and then the value of that asset declines. The difference between the amount that the company paid for the asset and the book value of the asset is known as goodwill.

Dvs. OKEA velger selv med åpne øyne å tiltre avtalen i sin helhet. Og ja, her tror jeg på at selskapet reder grunnen for fremtiden med Equinor, herav basert på videre goodwill. Egentlig noe speielt at OKEA i det hele tatt utsetter fullførelse av avtale, liksom for å visualisere for omverden at selskapet føler seg urettmessig behandlet. Verdt å merke seg at OKEA ikke på noe vis fremsetter noen form for anklage mot Equinor eller tallfester krav eller form for kompensasjon. Det hele skal ha foregått i sømmelige former med samtaler - ikke forhandlinger.

Jo, her er det trolig en grad av goodwill til stede, hvor OKEA har regissert et spill, som må ha større konsekvenser - enn at dette primært rammer aksjonærene.

OKEA kommer ifm. Q4 fremleggelsen til å presentere volum i produksjon for Statfjord området. Legger til grunn ~13.000 boe per dag. Jeg har tidligere redegjort for OPEX og CAPEX, samt anskueliggjort inntjening. Q4 kommer til å få en fæl bunnlinje pga. impairment. men se fremover. For Q1 2024 vil gjelde at inntektsgrunnlaget øverste linje i sammenstillingen i rapport økes med ca. NOK 850 mill. (eks share profit 2024). Vil uansett generere cash og netto fortjeneste, som vil indikere hva som ville ha vært basis for en dividende som nå er tapt, inntil videre.

Mitt poeng: OKEAs samlede inntekter fra salg av olje, NGL og gass vil samlet sett medføre NOK 2.5-3 mrd. i inntekt for Q1. Legger til grunn ~27.000 boe per dag for øvrig produksjon og ~13.000 boe per dag fra Statfjord området. Dvs. ~40.000 boe per med gj.sn. energipris $70, gir NOK 2.8 mrd.

Bare nevnt som en indikator på at det ligger an til bestandige Qs for 2024, med rekord produksjon for OKEA.

Hva ligger selvkost pr fat for Okea kontra andre selskap?

Så et innlegg på CNBC idag.

Company Walgreen, ticker WBA halverer dividend, aksjen faller 11,6% på den meldingen. De ville heller bruke pengene på andre ting.

Så kom ikke å si at utbytte ikke betyr noe. Høres ut som 1,6 Mia i tap og ta vekk utbytte ikke betyr noe. Da har en skylapper på. Så betyr ikke noe at Okea har kjøpt katta i sekken. ?

4% utbytte ,eller dobling av aksjekurs ? Kommer tilbake når regnestykket mitt sitter 😜

Fin rekyl i Okea idag til 27.50kr

Det har vært et ekstremt ensidig, og negativt fokus i det siste på Okea og Statfjord transaksjonen

Nedskrivinger i størrelsesorden 1,1-1,6 mrd er selvfølgelig ikke positivt, men hva med de skattemessige effektene av dette?

Er det ikke slik med den norske oljeskatten at 78% av tap blir dekket av staten, kan dette være endel av grunnen til at nedskrivingene blir gjort så store som mulig?

Kjøpet Okea gjør er på etter skatt basis, så 1,1 - 1,6 mrd er rett på bunnlinjen. Equinor betaler ikke skatt på salget, OKEA får ikke fradrag og overtar Equinor sine skatteposisjoner.

FA morgen tv 05.01.2024.
Innledelse: Deal som markerte nok en stor milepæl for OEA
28% i den gamle olje kjempen Statfjord,

Intervju med OKEA CEO Svein Leiknes
Hva var det som skjedde i forbindelse med dealen, har equinor tatt feil?
- Dealen var basert på tallene som lå tll grunn den gang dealen ble signert. Fremst avvik basert på produksjonen neste to åren.
- Ca. 40 rnb tall er levert inn siden starten. Mål/Forhåpning om bedre rnb tall for 2025. OKEA har som mål og snu trenden og vise nedre rnb tall i 2025.
-
- En del kvaliteteshendelser på Statfjort i 2023 som bidratt til dagens situasjon.
- Forskyvning av betaling er ikke grunnet mangelfull betaling kapasistet hos OKEA. Ble forhandlet i løpet av «closing».
- OKEA synes det ville gi mest aksjeverdi å «close» dealen.

Strategien (mid/late asset) står fast. Det blir mye Statfjord fokus på dagens dato.
Darugen har blitt forlenget fra 2027 til +2040 og Brage har økt produksjonen med 28%.

Ikke noe feil i prosessen fra OKEA, men produksjonseffektiviteten i 2023 ble ikke som planlagt. Dvs. «ingen ble ført bak lyset»

Konsensusestimatene pekar på fra 9 milliarder i 2023 + tidligere ca 11 milliarder i 2024. OKEA kommer tilbake med guiding i neste kvartal.
Produksjonsmessig ligger OKEA veldig tett på 40000 fat/dag per dagens dato

Begrensningen i utbytte er da grunnet OKEA04.

Det skjer mye i oljenæringen per dagens dato. OKEA ser at det er ekstremt verdiskapning og potensiell i «middle to late assets».
OKEA har fremdeles en vekststrategi. Hvis det er gode assets ute på markedet som OKEA ønsker, er det store muligheter at OKEA prøver å få til denne deal. OKEA har per dagens dato kun et obligasjonelån, selskapet hade to oligasjonelån et år tilbake

CEO Liknes fremstår som saklig og bekrefter at han takler media.

Helt tydelig at frafall av utbytte primært skyldes bond OKEA04 alene. På spørsmål om dette ville gjelde for hele 2024, svarte ikke Liknes bekreftende på dette spørsmålet. Han begrunnet det med at OKEA så for seg en plan med jevnt utbytte over en viss tidsperiode og at det er dette, sammen med OKEA04, som er den direkte årsaken til at dividendeplanen for 2024 ble vraket i denne omgang. Det CEO ikke sier, er hvor vidt det kan bli mulig for OKEA å omgå bond OKEA04 og finne annen funding til dividende. M.a.o. selve dividende planen vil ikke bli presentert med det første, men selskapet forbeholder seg retten til å komme tilbake til spørsmål om dividende, ved den tid det eventuelt kan bli aktuelt. Viser det seg at ~40.000 boe per dag i produksjon - med god olje og gasspris - medvirker til solid overskudd i driften, vil det ikke være usannsynlig at selskapet vil betale utbytte. Man kan uansett ikke bastant si at selskapet ikke vil betale utbytte i i 2024, men CEO sier at utbytte ikke vil være mulig basert på bond OKEA04 og overskudd i driften. Tror ikke markedet vil få særlig innsyn i hvordan OKEA tenker videre ifm. dividende, før tidligst ifm. Q1 2024. Gitt butikken vil gå så det griner, utelukker jeg ikke helt dividende senere i 2024, annet enn basert på bond OKEA04.

Nå velger jeg også å tro at OKEA ser kapasitet utbytte i relasjon en M&A setting. På spørsmål om OKEA ville inngå ny deal i 2024, svarte Liknes ikke direkte bekreftende, men sa at gode transaksjoner og assets, så var han ganske så sikker på at vi finner løsninger. Viste bl.a. til mulig ny kapasitet, ved å si at tidligere hadde selskapet to stk. obl. lån, nå kun ett. Implisitt, her er det rom for mer. Dette er også i samsvar med hva selskapet har sagt i div. rapporter for 2023 og etter re-finansiering, samt CEO fortsetter å si videre vekst. OKEA kan påta seg mer gjeld. Er temmelig sikker på at særlig management er innstilt på å "reise kjerringa". Gitt OKEA i fortsettelsen leverer varene til begeistring, anser jeg det som nærmest utelukket at selskapet ikke vil begunstige aksjonærene på et eller annet vis: M&A, tilbakekjøp egne aksjer eller dividende. Noe vil finne sted/bli klarlagt i løpet av Q1.

CEO Liknes bekreftet at OKEA produserer per i dag ~40.000 boe per dag. Dette vil vise positivt igjen på bunnlinjen for Q1.

Ja syns det var et godt intervju.
Synes man kunne lese mellom linjene at betalingen de $60m som ble utsatt ikke var satt i stein, men noe som kanskje kunne forhandles om?

Tar med hva som angår OKEA:

05.01.2024 13:41:44

KOMMENTAR: NEDGANG PÅ OSLO BØRS FREDAG

Oslo (Infront TDN Direkt): Det er nedgang på Oslo Børs fredag med svak utvikling innen de fleste sektorene.

2024 kan bli et transformasjonsår for flere av E&P-selskapene, skriver Sparebank 1 Markets i en oppdatering fredag.

Videre skriver meglerhuset at det er ingen tvil om at Okeas oppkjøp av Statfjord var en dårlig transaksjon.

"Vår oppfatning er at aksjekursen har falt omtrent dobbelt så mye som den burde ha falt. Det ser ut som om markedet er i ferd med å diskvalifisere Okeas forretningsmodell. Foreløpig mener vi at dette er en feil konklusjon", skriver meglerhuset.

TDN Direkt finans@tdn.no

Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70

Fra sendingen tidligere i dag kom det frem at av 5 analytikere har 1 hold og 4 kjøp. Kursmålet spenner fra NOK 29 til NOK 50, med et snitt på NOK 42.

Markedet synes være i utakt med "ekspertisen", men det er jo egentlig ikke så uvanlig.

Slett ikke uvanlig. PEN har 9 anbefalinger. Samtlige er kjøp.

Det skal nok være 29 og ikke 19 som laveste kursmål :-)

Ellers så ser jeg at disse analytikerne burde hatt seg et lengre kurs i retorikkens kunst. Det er jo helt utrolig å uttale at det er "foreløpig" feil konklusjon å diskvalifisere OKEA sin forretningsmodell.
Ved en tidligere uttalelse ble det sagt at det var "for tidlig" å avskrive OKEA, eller hva det var.
Elendig retorikk. Jeg stiller gjerne opp og gir kurs.
Et eksempel:
"Equinor har fortsatt ikke sagt noe om at de har lite cash". Når dette blir skrevet slik, så tenker mange lesere at: "wtf?? Har Equ pengeproblemer?"
Så vær oppmerksom på hvordan dere formulerer dere.

Absolutt en kompetent spørsmålsstiller. Gode spørsmål og gode svar av Liknes. Markedet fikk faktisk vite mye konkret om hva som ligger bak lavere produksjon og ressurser/reserver. En del av årsaksforholdene kan ikke lastes OKEA alene.

Slik Liknes nyanserte årsaksforholdet i dag, går det tydelig frem at det naturlige her hadde vært en minnelig ordning. Blir de $60 mill. stående, har Equinor stått hardt på krava.

Ad de $60 mill. til forfall senere i januar. Det er derfor interessant hva Liknes svarte på om det ligger noe goodwill her for OKEA i fremtiden. Liknes sa at han ikke ville forskottere med hva OKEA får. Han sa at utsatt betaling ikke hadde noe med manglende likviditet å gjøre. Men var nå noe som ble foreslått over bordet og det sier vi selvfølgelig ja til. Og det jobber vi nå med hvordan stenge og hvordan behandle de $60 mill utover det. Men fokus har vært på enten close deal eller ikke close deal.

I og med at OKEA begrunner i dag ifm. utsatt betaling - at dette ikke har noe med manglende likviditet å gjøre. Hva er det da partene skal jobbe med ifm.stenge og hvordan behandle de $60 mill. utover det?

Velkommen over i Zenit og den fantastiske
reisen vi står klar for..

Okea lar vi være i fred dette året.

Kunne det tenkes at de $60 mill. vil bli brukt til oppkjøp i OKEA og deretter til utbyttebetalinger?

Uten utbetaling av utbytte vil det bli en "påtvungen" sparing. Hvis det, hadde vært en mulighet for 6,- pr år om ting hadde gått som forventet, så vil altså Okea spare over 600.000.000,- pr år. Dette er aksjonærene sine penger, men det er Okea som disponerer dem.
Med en tvungen sparing på 600 millioner og overskuddet fra en produksjon på 40 000 fat pr dag, så vil Okea mest sannsynlig være på et vanvittig bra sted på denne tiden til neste år. Jeg forventer at synet på Okea snur til mer positivt etter rapport 8. februar.
Jeg benytter denne perioden til å posisjonere meg for oppturen jeg forventer komme.
Mvh Trodlet

Alt for mye som er ukjent i øyeblikket. Statfjord avtalen skal stenges og utestående $60 mill. betales. Ser for meg en melding på dette. Videre kommer Q4 UPDATE og deretter Q4, 8. februar. Deretter vil markedet ha bedre oversikt hvordan det meste vil forløpe i 2024.

Spenstig oljeutsikt?

Virker noe urealistisk i øyeblikket. Uansett vil en økning i oljepris matche OKEA meget godt i øyeblikket, med mye mer olje for salg, ref. generell økning i Q4 og Stafjord deal. Statfjord Øst (14% eierandel til OKEA) er mest olje og her opplyser Longboat Energy at tidlig i 2024 skal 5 nye brønner være online.

Bullish Oil Options Wager on Rally Beyond $110 in Coming Months

Alex Longley, Bloomberg News

(Bloomberg) -- A flurry of oil options contracts that would profit from higher prices in coming months changed hands, a sign that some traders are wagering on the continued risks of wider escalation to tensions in the Middle East.

About 30 million barrels worth of Brent crude oil call option spreads for May and June have traded in recent days, according to brokers and exchange data. A buyer of the strategy, which is a so-called $110/$130 call spread, would profit if prices reach or exceed $110. That would be a massive jump from the current level hovering around $77.

May options contracts expire in late March, while June contracts expire a month after that, meaning any price rally would have to happen before those dates for buyers to benefit.

While crude prices have had a relatively sluggish start to 2024, bouncing within the same range since early December, the options activity is a sign some traders are betting that’s about to change.

Attacks on Red Sea shipping have only had a limited impact on tanker flows so far but continue to menace a vital route for the global oil business.

In addition, Israel’s war with Hamas has ramped up regional tensions, and OPEC+ promises output cuts in an effort to tighten the crude market.

©2024 Bloomberg L.P.

https://www.bnnbloomberg.ca/bullish-oil-options-wager-on-rally-beyond-110-in-coming-months-1.2019709

....og OKEA er en av de i gruppen for januar (alt for hard medfart hva angår aksjekursen til OKEA - reprising ifm. Q4):

10.01.2024 09:23:11

BØRS: SB1M TAR INN FEM AKSJER I JANUAR-PORTEFØLJE, TRE GÅR UT

Oslo (Infront TDN Direkt): Sparebank 1 Markets tar inn Subsea 7, Elmera, Elkem, Odfjell Drilling og Crayon i sin januarportefølje, mens TGS, Europris og Mowi går ut.


Det fremgår av en oppdatering onsdag.


Link Mobility Group, Kongsberg Gruppen, Cloudberry Clean Energy, Schibsted, Vår Energi, Okea og Sprarebanken Vest forblir i porteføljen.

TDN Direkt finans@tdn.no


Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70

Går så det griner på Brage og også Yme er ok:

10.01.2024 06:21:01

LIME PETROLEUM: NETTOPROD. PÅ BRAGE OG YME 10.365 FOEPD I DES

Oslo (Infront TDN Direkt): Lime Petroleum hadde en nettoproduksjon fra feltene Brage og Yme på 10.365 fat oljeekvivalenter pr dag i desember. Det er den andre måneden på rad med produksjon over 10.000 fat pr dag fra feltene.


Det fremgår av en produksjonsoppdatering fra selskapet tirsdag.


På Brage-feltet, der Okea er operatør med 35,2 prosent eierandel, har Lime en andel på 33,8 prosent. På Yme-feltet har Lime en eierandel på 10 prosent, mens Okea har en andel på 15 prosent i Yme og Repsol er operatør.


TDN Direkt finans@tdn.no


Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70

Noen som selger seg ned? Eller er det oss nordnet kunder som skremmes?

"OSLO, 28. august (Reuters) - Norges Equinor vurderer å selge en 28% eierandel i Statfjord-feltet, som strekker seg over norsk og britisk sokkel, sammen med minoritetsandeler i flere satellittfelt, viste en presentasjon sett av Reuters.

Selskapet har hyret den amerikanske investeringsbanken Houlihan Lokey for å gi råd om salget, som kan hente opptil 500 millioner dollar, sier en kilde kjent med salget til Reuters.

Equinor planlegger også å selge minoritetsandeler i de tilknyttede feltene Statfjord Nord, Statfjord Øst og Sygna, viste presentasjonen."

Reuters 28/8-22

Fikk Okea kjøpt andelen (-e) til en pris lavere enn det Equinor hadde tenkt de var verdt?

OKEA må ha hatt innsikt i handelen mellom Spirit Energy og Equinor i 2022, hvor Equinor kjøpte Spirits andel i Statfjord området. For øvrig, vanskelig å sammenligne mot OKEA deal.

Nå har denne OKEA aksjen fått lide så til de grader for de negative konsekvensene vs. Statfjord deal, at markedet snart bør vurdere å ta hensyn til kvalitetene i avtalen. Vil medføre gode inntekter for OKEA fremover, helt mot 2040. OKEA har virkelig en jobb å gjøre og den tror jeg selskapet vil skjøtte på utmerket vis.

Q1 2024 vil være en indikator for OKEA i hvilken grad de positive sidene ved avtalen vil slå ut.

Igjen, 10-15% reduksjon (ressurser/reserver) er primært basert på RNB2024. Deretter vil trolig FLX prosjektet skape verdier mer i harmoni med OKEAs intensjon. Vi får iallefall håpe dette skjer. Totalt ca. 100 nye brønner skal bores. Mye spennende her med ca. 10 stk. per år.

OKEAs Wintershall deal er en virkelig god deal. Kjøpet av andel i Statfjord feltet kan ikke anses som en typisk god avtale, mer en handel for OKEA til å posisjonere seg for fremtiden på norsk sokkel - feste grepet og vokse.

Sitter helt i ro og avventer at OKEA skal vokse ytterligere og hva CEO Liknes omtaler som "stenge" avtalen med Equinor.

Det er knyttet stor usikkerhet til RNB-rapportene. Det er ingen selvfølge at RNB2024 er mer riktig enn RNB2023 eller RNB2022. Alle vil likevel referere til siste innmelding som den man må forholde seg til.
Kursen har fått juling. Nå har volumet på aksjehandel roet seg ned mot det normale. Bevegelse I kursen er ikke lenger spesifikt for OKEA, men kursen følger mer sektoren generelt.

Nettopp, Statfjord er det største oljefunnet på norsk sokkel og det kan potensielt være enormt rom for å skvise ut mye mer olje og gass. Posisjonering her er utrolig bra

Mistenker at markedet undervurderer langtidseffekten av 28% eierskap i Statfjord. I ren OKEA-stil vil de nok klare å bidra til å øke produksjonen mye, med den spisskompetansen.

Ikke enig med SEB sin analytiker,

Uansett. kursmål langt over dagens kurs med meget pessimistisk syn:

"Analytikeren har også nedjustert forventet produksjon for fjerde kvartal med 29 prosent til 24.200 fat oljeekvivalenter pr. dag (boepd). Dermed forventes det at årsproduksjonen vil ligge på 23.100 fat oljeekvivalenter pr. dag, i nedre del av guidingen på 23-24.000 fat som ble gitt i tredjekvartalsrapporten."

Du sier:

"Analytikeren har også nedjustert forventet produksjon for fjerde kvartal med 29 prosent til 24.200 fat oljeekvivalenter pr. dag (boepd).

Her bommer nok SEB analytikeren ganske så kraftig, ettersom Hasselmus ble satt i gang for hele Q4, Brage går så det griner sammen med Yme, hvor Lime Petroleum har meldt over 10.000 boe per dag for nov og des, med ca. 7.800 boe per dag for oktober. Dvs. noe mer for OKEA med større eierandel. Gjøa yter trolig mer i Q4 enn Q3. Dette bringer oss opp til 27.000-28.000 boe per dag for OKEA i Q4. Dvs. analytikeren bommer sannsynligvis med ca. 3.000-4.000 boe per dag for Q4.

Men enig med SEB - det vil være totalproduksjon inkl. Statfjord området, som vil lede an ifm. resultat per Q i 2024. Også enig med SEB i at FID Brasse vil være en trigger i 2024, sannsynligvis i Q1.

Har ikke observert hva Equinor ser for seg for Statfjord området for 2024, med en RNB2024 med lavere progresjon. Får håpe at det bores og oppkobles flere brønner enn de 5 ifm. Statfjord Øst, som skal være online tidlig i år. Kilde: Longboat Energy.

Uansett, vil OKEA trolig ligge på ca. 40.000 boe per dag. Må bli ganske så mye penger av dette, selv med en lavere gass og oljepris. Dvs. oljeprisen tror jeg kommer opp, ved den tid markedet erkjenner de frivillige kuttene til OPEC+ virkelig blir kuttet. Vi får vite senere i Q1. Hva med Israels krigføring og opptrapping?

For meg fremstår oljeprisen som et paradoks. Her bombes og kriges det så olja skvetter. Likefullt er oljeprisen realtivt stabil. Noe skurrer her.

Bunnlinjen for Q1 vil være indikatoren for resten av 2024. Og den tror jeg allerede nå med Statfjord bidraget, blir bra.

Jeg tror på ca. 27000 fat per dag i Q4, dvs. en økning med ca 4000 fat per dag fra Q3 2023 + retroaktiv produksjon fra Statfjord. (Analysen fra SEB sa 24000 fat i Q4).

Dette er analysen

SEB senker forventningene og kutter kursmålet
SEB-analytiker Ola Eikanger kutter kraftig i kursmålet på Okea, men velger likevel å gi aksjen en kjøpsanbefaling.
Publisert 15. jan. 2024 kl. 12.31
Lesetid: 2 minutter

LAVERE KURSMÅL: SEB-analytiker Ola Eikanger kutter kraftig i kursmålet på Okea. FOTO: SEB
Energi
Stian Jacobsen
Journalist

Markedets forventninger til Okea er lavere etter at selskapet senket guidingen for Statfjord-feltet, noe som har bidratt til et kursfall på 26 prosent siden 30. november. I en ny analyse fra SEB senker analytiker Ola Eikanger estimatet på selskapets verdijusterte egenkapital (NAV) til 38 kroner pr. aksje, ned fra 54 kroner, og kutter dermed kursmålet til 31 kroner fra 47 kroner.

Han gjentar likevel kjøpsanbefalingen på Okea.

Analysefakta


Aksje: Okea
Meglerhus: SEB
Anbefaling: Kjøp (Kjøp)
Kursmål: 31 (47)

Det nye kursmålet gjenspeiler en NAV-rabatt på 20 prosent, opp fra tidligere 10 prosent. Eikanger mener det er viktig for selskapet å gjenopprette tilliten ved å levere volumer i 2024 og nå en endelig investeringsbeslutning (FID) på Brasse-prosjektet. Begge disse punktene vil kunne være positive triggere i 2024.

Analytikeren har også nedjustert forventet produksjon for fjerde kvartal med 29 prosent til 24.200 fat oljeekvivalenter pr. dag (boepd). Dermed forventes det at årsproduksjonen vil ligge på 23.100 fat oljeekvivalenter pr. dag, i nedre del av guidingen på 23-24.000 fat som ble gitt i tredjekvartalsrapporten.

Med oppdaterte olje- og gasspriser, forventer Eikanger et driftsresultat (EBITDA) på 1,32 milliarder kroner for fjerde kvartal, 14 prosent under Bloomberg-konsensus. Driftsresultatet (EBIT) på -389 millioner kroner i fjerde kvartal påvirkes av en nedskrivning på Statfjord på 1,1-1,6 milliarder kroner.

Eikanger påpeker at Okea gir en fri kontantstrømsavkastning på 15 prosent for 2024 og 21 prosent for 2025, samtidig som selskapet er godt posisjonert for å gjeninnføre utbytte fra første kvartal 2025. Han forventer at selskapet vil gi en guiding for Statfjord på 11-13.000 fat oljeekvivalenter pr. dag for 2024 i forbindelse med fjerdekvartalsrapporten, mens han selv opererer med en prognose på 12.100 enheter.

Kursmålet på 31 kroner tilsvarer en P/E på 2,8 for 2024.

Oppsummeringen er laget av AI-verktøyet ChatGPT, og justert av Finansavisens journalister.

Man kan jo lure litt på hvor han får 24k i antatt produksjon fra. Liknes har i intervjuet på Hegnar bekreftet at de har rundt 40k idag, trekk ifra 12k fra Statfjord så blir det 28k. Har det vært noe nedetid på Gjøa/Draugen i Q4?

Jeg synes også estimer NAV på 38 NOK (ca 4 milliarder NOK) er ekstremt lavt.

Då skal OKEA generere cash flow på +11 milliader NOK/ år neste åren...
Venter med spenning på trading update.

Teodor prater om okea i børsmorgen tv, han mener markedet regner feil

Produksjonstall er offentlig tilgjengelig om du gjør en innsats. Gjøa skal ha hatt redusert produksjon i hvert fall i oktober.

Er ikke lett å regne på gamle felt i decline. Er kanskje foretningsmodellen til Okea nå avslørt som ren gambling? Kjøper gammel dritt som ingen vil ha har jo stor risiko? Andre sier tydelig nei takk til disse transakjsonene. Foruten små oljeselskaper da som kjøper inntekt dyrt. Dette for å kunne gire investeringene og med dermed gamble på at de kan få til noe.

Ned -5% i dag !! Hvorfor så mye ??

Hvem gidder å sitte med en utbytte aksje som ikke gir utbytte. Samt risiko for nye varsler, det var mange på Yme tidlegare. Limited upside Dette året ihvertfall.

Det finnes bedre prospects på Oslo børs -

DNB kuttet TP fra 49 til 28?

Okea er en volatil small cap som kan dermed svinger mye på lavt volum i handelen

Fordi man har tålmodighet til å vente. Det er jo ikke heller sånn at aksjen plutselig blir repriset uken før utbytter starter igjen.
Nå får de bygget opp cash til å komme sterkere tilbake.

Og det er jo litt spesielt å kalle Okea en ren utbytteaksje når de har mer enn doblet produksjonen på et par år.

Det er vel det at trådstarten forteller at OKEA er en utbyttemaskin. Kanskje en ide å enten forandre overskriften eller starte en ny tråd?

Sjeleglad for at jeg solgte denne og gikk over til VÅR før kollapsen!

Fryktelig irriterende at et oppkjøp ala Statfjord eiendeler, torpederer OKEA-aksjen.

OKEAs management og styre har her utvist dårlig skjønn ifm. denne inngåelsen og må ta kritikk for slett arbeid. Egentlig forunderlig ettersom OKEA har juridisk kompetanse i egne rekker, samt har dedikert advokatfirmaet Selmer ifm. rådgivning vedr. kjøp av Statfjord assets.

Aksjen får en urettferdig behandling - gitt markedet og analytikerne synes kun fokusere på de negative sidene ved handelen. 2024 blir første året OKEA vil få cash flow selv, som avtalt med Equinor. Men helt klart, det er negative sider som rettferdiggjør en viss kursnedgang. Min vurdering tilsier at 12.000-13.000 boe per dag fra Stafjord området vil oppveie for noe lavere O&G pris. Likefullt, OKEAs regnskap for respektivt Q i 2024 vil nyte godt av cash flow fra Statfjord området.

Utbyttekapasiteten vil under normale omstendigheter øke for 2024 vs. 2023.

Men så gjenspeiles begrensningen i bond OKEA04 og dividende. Mon tro utover i 2024 om ikke OKEA kan finne en vei rundt dividende problematikken. Hva med f.eks. buy-back?. Selskapet har vedtak og kan implementere.

CEO Liknes gjentar videre vekst og med bond OKEA04, lite gjeld og god cash posisjon, vil OKEA være i posisjon til mer innen M&A . Muligens innen Q1?

Hva jeg forsøker si - ingenting er statisk. Det svinger hele tiden. Nå er det pendelens negative utslag, men la oss først få presentert produksjonsguiding, boreprogram og øvrige prognoser/strategi for 2024.

Q4 2023 kommer først ut, men det vil være for Q1 at OKEA virkelig vil dokumentere impact Statfjord deal.

Her sitter man rolig - gitt det som bekymrer meg mest følger en fair utvikling, nemlig O&G prisene.

MCAP er ca. NOK 2.5 mrd. Kun 104 mill. aksjer. Gir god oversikt.

Statfjord deal har kvaliteter og positiv impact. Markedet vil bare ikke prise dette inn i aksjen. Q1 vil høyst sannsynlig bevise at Statfjord deal virkelig er noe for OKEA å bygge videre på.

Noe refleksjoner hvorfor Teodor har kursmål 90% höyere enn dnb? Er det kun utbytte, eller andre faktorer?