Cyviz er et selskap som jeg har hatt på radaren en god stund nå. Jeg fikk først øynene opp for dem da de fikk en rekke kontrakter med Microsoft for installering av såkalte Envisioning Theaters i teknologisentrene deres rundt om i verden. Det er et solid kvalitetsstempel at Microsoft bruker Cyviz sine løsninger til å demonstrere sin egen teknologi til eksisterende og potensielle kunder. Det siste året har Cyviz også fått en rekke prestisjetunge ordre til militære kontrollrom rundt om i verden, et segment som nå er i kraftig vekst. Det har imidlertid vært to forhold som har gjort meg nølende til å kjøpe aksjen. Den ene har vært usikkerhet knyttet til hvorvidt de klarer å vokse på en lønnsom måte, og det andre har vært frykten for emisjon ettersom kontantbeholdningen var skummelt lav en periode.

I dag kom rapporten som heldigvis rydder begge disse tvilsfaktoren av veien. I tillegg til imponerende topplinjevekst og ordreinngang, leverer de også knallsterk kontantstrøm og et veldig mye bedre driftsresultat (EBITDA) sammenlignet med foregående perioder. De beviser nå at de både kan vokse kraftig og samtidig tjene gode penger. I så fall er dette er åpenbart reprisingscase. Basert på ledelsens egen indikative guiding har jeg gjort noen enkle regnestykker på caset, og kommer frem til at aksjen bør kunne passere 100 kr i løpet av året. Det gir en oppside på 150 % basert på moderate estimater og PE 15 basert på neste års resultatestimat. Selskapet guider fortsatt en topplinjevekst på 30% (ble gjentatt under Q&A på webcast i dag), så man kan gjerne argumentere for en P/E på både 20 og 30).

For de som ønsker å se litt nærmere på caset, har jeg lagt estimatene inn i et delt regneark: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1UjdM8YdONshs_iKSXa-0qsBAjggVkoWPxrH-AOPxLdY/edit?usp=sharing

Håper og tror at flere nå får øynene opp for dette spennende caset.