Klar for reprising – derfor bør den gå 150% i 2023

dellamorte
CYVIZ 10.02.2023 kl 13:47 12562

Cyviz er et selskap som jeg har hatt på radaren en god stund nå. Jeg fikk først øynene opp for dem da de fikk en rekke kontrakter med Microsoft for installering av såkalte Envisioning Theaters i teknologisentrene deres rundt om i verden. Det er et solid kvalitetsstempel at Microsoft bruker Cyviz sine løsninger til å demonstrere sin egen teknologi til eksisterende og potensielle kunder. Det siste året har Cyviz også fått en rekke prestisjetunge ordre til militære kontrollrom rundt om i verden, et segment som nå er i kraftig vekst. Det har imidlertid vært to forhold som har gjort meg nølende til å kjøpe aksjen. Den ene har vært usikkerhet knyttet til hvorvidt de klarer å vokse på en lønnsom måte, og det andre har vært frykten for emisjon ettersom kontantbeholdningen var skummelt lav en periode.

I dag kom rapporten som heldigvis rydder begge disse tvilsfaktoren av veien. I tillegg til imponerende topplinjevekst og ordreinngang, leverer de også knallsterk kontantstrøm og et veldig mye bedre driftsresultat (EBITDA) sammenlignet med foregående perioder. De beviser nå at de både kan vokse kraftig og samtidig tjene gode penger. I så fall er dette er åpenbart reprisingscase. Basert på ledelsens egen indikative guiding har jeg gjort noen enkle regnestykker på caset, og kommer frem til at aksjen bør kunne passere 100 kr i løpet av året. Det gir en oppside på 150 % basert på moderate estimater og PE 15 basert på neste års resultatestimat. Selskapet guider fortsatt en topplinjevekst på 30% (ble gjentatt under Q&A på webcast i dag), så man kan gjerne argumentere for en P/E på både 20 og 30).

For de som ønsker å se litt nærmere på caset, har jeg lagt estimatene inn i et delt regneark: https://docs.google.com/spreadsheets/d/1UjdM8YdONshs_iKSXa-0qsBAjggVkoWPxrH-AOPxLdY/edit?usp=sharing

Håper og tror at flere nå får øynene opp for dette spennende caset.

Redigert 10.02.2023 kl 14:52 Du må logge inn for å svare
Herman*
06.02.2024 kl 13:37 1128

Om et par dager legger Cyviz frem sine resultater. De har vært klare på at veksten fortsetter i Q4 og at det blir et sterkt resultat. Tar vi utgangspunkt i Q4 2022, antar jeg at inntektene vil ligge på ca. 230 millioner med et Ebidta på 35 mill. Q4 er tradisjonelt selskapets beste kvartal. Markedet vil nok reagere med å sende den til 40-41 kroner, og denne gangen ser jeg for meg at den ikke vil falle kraftig tilbake.
Sunn Skepsis
06.02.2024 kl 14:03 1109

Hehe, alt faller alltid tilbake på Oslo Casino. Spørsmålet er hvor lang tid det tar. Men for all del, lov å håpe.
Herman*
08.02.2024 kl 07:12 1025

Skandaløst svakt q4. De lovet et godt Q4 og forsikret om at et svakt q3 ikke var representativt, så leverer de et kvartalsresultat med nedgang i inntektene og et årsresultat langt under guiding. De dreier oppmerksomheten bort fra svake resultater og over på ordreinngang i q4, men denne er unormalt høy da de fikk historiens største kontrakt dette kvartalet som utgjør over 50% av ordreinngangen. Dette er et bra selskap, men tilliten til ledelsen er nå svekket betydelig. Frykter denne faller betydelig i dag.
Sunn Skepsis
08.02.2024 kl 07:17 1019

Hehe, som ventet. Under 30 igjen da.
Sunn Skepsis
08.02.2024 kl 07:26 1001

Det vil naturligvis kun være de røde tallene markedet kommer til å fokusere på, og med nedgang i inntekt vil det bli blodrødt i dag etter et par fine måneder, selv om alle (eller var det bare jeg?) visste at den kom til å falle tilbake igjen.
Sunn Skepsis
08.02.2024 kl 08:02 953

Som ventet er det knapt et ord om resultatet i noen av finansblekkene også. Fascinerende.
Sunn Skepsis
08.02.2024 kl 09:11 900

Jaja, skivebom der. Du får prøve igjen neste kvartal. Da blir det sikkert bedre.
Redigert 08.02.2024 kl 09:11 Du må logge inn for å svare
Sunn Skepsis
08.02.2024 kl 09:32 879

Under 30 allerede i dag kan være mulig.
Slettet bruker
08.02.2024 kl 09:42 860

hva kan en si... kursen raser ned over 11%

resultater for fjerde kvartal 2023,
ordreinngang på 384 millioner kroner +169%
EBITDA på 20 millioner kroner, 14%
sammenlignet med Q4 2022.

Fjerde kvartal markerer en viktig milepæl for Cyviz, med en eksepsjonell ordreinngang,

samlet for 2023:

Inntektene økte med 21% fra 486 millioner kroner til 585 millioner kroner
EBITDA økte med 208 % fra 9 millioner kroner til 28 millioner kroner
Ordreinngangen økte med 29% fra 589 millioner kroner til 757 millioner


Ved inngangen til 2024 har Cyviz sin ordrebeholdning økt betraktelig fra 273millioner kroner til 443 millioner kroner, en økning på 62%
Cyviz gjentar sitt mål om en EBITDA-margin på 15-20%, noe som gjenspeiler derestro på vedvarende vekst og driftseffektivitet

med ordre inngangen i bakhode tenker eg det bare kan bli bedre framover, eg bommet med tankene mine i går, men nå har eg fått tall eg kan bruke til å leke meg med på regnearket og det virker positivt framover. Ser frem til flere nye kontrakter

Kilde: https://newsweb.oslobors.no/message/610125