Intervju med ledelsen i Harmonychain – en avskrevet underdog?
Espen Teigland av Espen Teigland 13.08.2023 Lesetid: 15 minutter
Intervju med ledelsen i Harmonychain – en avskrevet underdog?
Foto: Stri Media AS
Torsdag meldte det børsnoterte selskapet Harmonychain om fremskritt i prosessen med utvikling av en svært energi-effektiv chip som vil distrupte driften til store deler av kryptoindustrien dersom den leverer. Selskapet har vært som en jojo på børsen med en volatil aksjekurs. Vi har tatt kontakt med selskapet for å høre litt mer om hva dette skyldes og hvordan prosessene er i utviklingen av den angitte revolusjonerende chipen.
Investornytt tar en telefon til Yngve Johansen som er styreleder i selskapet og spør om han kan forklare litt om prosessen og hva selskapet søker å gjøre?

Selskapet ønsker å drive frem banebrytende teknologi for fremtiden. Selskapet er mest kjent for å utvikle såkalte Scrypt supercomputere for drift av desentraliserte valutaer som Litecoin og Dogecoin.

Selskapet utvikler også løsninger for såkalt distribuert datalagring. Stikkord her er Inter Planetary File System (IPFS) og Filecoin Network. I dag er det etter hvert mange som har Filecoin noder og kan drifte the Filecoin Network, men det er få som kan gjøre det med gode marginer.

Det er viktig å ikke sette rett i gang uten å skreddersy en infrastruktur som opererer med høy effektivitet. Lokotech har jobbet i lengre tid med å finne frem til et oppsett som levere tjenester til Filecoin Network med verdensledende effektivitet. Dette har vi bevist på test-nett uten særlig finansiell risiko. Nå er vi kommet til et punkt hvor vi ønsker med samarbeidspartnere å oppskalere på main-nett og faktisk sette dette ut i drift. Selskapet har også posisjonert seg for oppstart av flere datasentre.

Når man er en aktør som utvikler den type teknologi vi gjør så er det svært naturlig å også bygge opp flere datasentre. Denne aktiviteten er noe som tar tid da det også involverer eiendomsutvikling, men vi ser for oss i fremtiden at der også skal være en inntektsstrøm fra dette forklarer Johansen.

Det som det har vært mest snakk om siden notering er supercomputerne som er utviklet som Application Spesific Integrated Circuit (ASIC). Dette er ganske naturlig da dette er business caset er Harmonychains største investering, som også muligens har størst oppside.

Kan du forklare litt mer om dette?

I dag driftes Litecoin sitt nettverk med noder som totalt har en hashpower nære 930 TH/s. Om man skulle bruke dagens mest effektive ASIC (Application Specific Integrated Circuit) som er Antminer L7 til å drifte dette nettverket så ville det kreve at man hadde nesten 93 000 L7 supercomputere.

Om man var riktig heldig og fikk kjøpt L7 i markedet til 60 000 kr pr. stykk så ville dette tilsvart en CAPEX på ca. 5.6 milliarder kroner. En L7 krever minst 3500 W inkludert infrastruktur rundt maskinen for å levere. Det tilsvarer et konsum som tilsvarer ca. 330 MW for det totale nettverket.

Man skjønner da at markedet for Litecoin drift alene er stort. I det videre er trenden opp. Lokotech ønsker å få en del av dette markedet og også en del av andre lignende markeder som f.eks Dogecoin.

Lokotech sitt første produkt er annonsert til å bli et såkalt hashblade som man kan sette inn i en stasjonær PC i samme slot som f.eks. skjermkort. Man setter kortet inn via PCIe og kobler videre på AUX power (to stykk seks eller åtte-pin) som kommer til å forbruke omtrent 145 W. Det er ikke mye, mange av dagens stasjonære PCer kan leverer minst 850 W, og gjerne mye mer. Det kan være plass til flere Hashblades i en stasjonær PC. GPU-rigger tilpasset mining inneholder som regel 8-12 kort per CPU og en industriell PSU.

Det finnes mange slike PCIe slots rundt om i verden, og dette spesielt etter at Ethereum avsluttet GPU mining. Lokotech sier at målet er at dette kortet skal levere ca. 2 GHash/s for 145 W.

Det er en massiv effektivitetsøkning, og marginene i operasjonen vil øke tilsvarende. Det er da grunn til å tro at det skal være solid etterspørsel. Tidlige oppgitte estimat på pris for hashblade er at det kanskje blir å koste et sted mellom 1999 and 2199 USD pr enhet.



Det er mye snakk om hashblades, hva er det og hvilken rolle har det?

Om man gjør et tankeeksperiment og regner på hvor mange hashblades som skal til for å betjene dagens hashrate i Litecoin nettverket, så er dette 465 000 hashblades. Disse vil bare konsumere opp mot 70 MW. Dette er altså omtrent bare en femtedel av hva man trenger konsumere av kraft for å oppnå samme hashrate med den antatt tøffeste konkurrenten. Å kunne drifte verdens Litecoin nettverket ved å konsumere så spektakulært mye mindre kraft er selvfølgelig en stor fordel med tanke på margin for de som drifter nettverket (såkalt mining), men også med tanke på energieffektivitet og karbonavtrykk.

«Dette er fremtiden og dersom Lokotech og Harmonychan lykkes med dette så vil vi være de som gjør desentraliserte pengenettverk til miljøvennlige løsninger»

Styreleder Harmonychain Yngve B. Johansen
Tweet
Hva er markedet i dag og hvordan kan dere bli posisjonert?

465 000 hashblades utgjør med den prisen antydet over omtrent 10 milliarder, men det er viktig å påpeke at dette er rammene for caset i dag. Lokotech har ingen planer om å forsøke å gå etter hele markedet med en gang og oversvømme markedet med hashrate. Vi kommer til å ta det pent og pyntelig og forsøke å spre hashblades gradvis ut til flest mulig brukere, også små aktører i sett eget hjem, dette også for å hjelpe desentraliseringen av Litecoin. Dette er en populær strategi.

Andre som har regnet på dette har også påpekt at dersom man legger en annen antagelse til grunn som for eksempel at Litecoins energikonsum i dag kanskje ikke vil gå like mye ned som man kunne håpe på da kraft satt av til denne type drift antageligvis til en viss grad vil fortsette, da vil antatt marked for hashblades være betydelig høyere enn det vi ser for business-caset 70 MW. Leseren kan selv regne på hva utfallsrommet er ved å se på 100 MW eller for eks 200 MW scenario. Selv konservative estimat ligger veldig høyt og dette selv om man kun betrakter Litecoin nettverket. Det må ikke glemmes at scrypt-minere også kan brukes til andre desentraliserte pengesystem som Dogecoin, etc. Business caset er mao. sterkt, men det forutsetter at man klarer å lage en ASIC som leverer og som tåler hard drift over tid. Det er vanskelig og selv om vi har hatt store fremsteg så er det betydelig risiko igjen, forklarer Johansen.

Johansen har bakgrunn som fysiker og leder til daglig Aker BP sin R&D portefølje. Han kom inn som ny styreleder med et frisk pust tidligere i år da store deler av styret ble byttet ut. Med seg på laget har Johansen fått med seg unik kompetanse fra Nordic Semiconductors.

Tidligere i år kom du inn som styreleder med et nytt styre i ryggen. Hva er du mest fornøyd med å ha fått til så langt?

For det første er jeg fornøyd med å ha fått med meg et solid velfungerende styre, med en svært god teknisk komite. Vi har også en god finansiell og juridisk komite. Jeg er særlig fornøyd med å ha fått med meg veldig relevant teknologi kompetanse inn i styret. Harmonychain sin teknologi komite har vært veldig viktig for oss så langt. I tillegg så er jeg fornøyd med å ha fått etablert en ny arbeidsform som fungerer.

Dette er pågående arbeid selvfølgelig. I korte trekk så har vi nå begynt å være mer bevist Technology Readiness Level (TRL) på den teknologien vi jobber frem. Vi følger TRL-stigen og forsøker å oppnå stadig høyere teknologinivå og på dette viser metodisk redusere risiko. I tillegg forsøker vi å jobbe med en contingency-plan for hvert steg i utviklingen slik at man alltid har en plan B om noe ikke leverer som ønsket.

Vi har en lang vei å gå her, det tar tid å bli virkelig god på dette, men jeg har klart å få selskapet omforent om at dette er den foretrukne veien å jobbe på. Jeg er også fornøyd med å ha klart å opprette samarbeid med flere andre eksterne faglig sterke aktører. Fagfolk trenger å snakke sammen når man løser vanskelige problem.

Det var en ganske betydelig økning i aksjekurs etter bytte av styre. I senere tid ser vi imidlertid at det har bevegd seg litt ned igjen. Det går fort opp og ned, hva er deres vurdering av det?

At aksjen gikk mye opp etter bytte av styre tror jeg rett og slett bare skyldes at markedet følte seg betrygget av at flere tunge teknologiprofiler tok plass i det nye styret.

Andre og tredje største aksjonær, som ikke fikk plass i det nye styret, har imidlertid solgt seg kraftig ned gjennom sommeren. De startet vel så tidlig som i mai med å selge tror jeg. Det virker som de har solgt over 50% av deres aksjer så langt (hvilket er over 25 millioner aksjer). Dette er mye for en aksje med lavt volum i handel. Det er klart dette påvirker aksjekurs når et så høyt antall aksjer presses ut på kort tid. Jeg tror dette er svaret på kursbevegelser nå i det siste.

Det er alltid markedet som bestemmer en aksjekurs, den tenker vi lite og ingenting på. Men når en markedsaktør står for over 70% av salgsvolum siste 3 mnd vil man få store utslag. Det viktigste er at vi jobber hardt på og at våre aksjonærer forstår at det er risiko, men endog stor oppside om vi lykkes sier Johansen.

Det var nevnt noe i Finansavisen for noen uker siden om meldinger til markedet, hva handlet det om?

Det vet vi ærlig talt ikke.

All sensitiv informasjon publiserer vi gjennom newsweb, og det er der aksjonærer vil finne ny viktig meldepliktig informasjon fra oss. At Finansavisen fabrikkerer selvsynsende «fakta» som de melder til markedet på Harmonychain sine vegne får de selv stå ansvarlig for, enten det skriver seg fra inkompetanse hva gjelder å forstå teknologiutvikling eller dårlig kontroll av sine kilder. Dette er uansett Finansavisens problem og vi er bevist på å ikke kaste bort tid på å rydde i andres rot.