Shelf Drilling Analyse - Kursmål 50kr
Shelf Drilling har nylig fått kontrakter på store deler av flåten på forhøyede rater. Rateutviklingen er fremdeles positiv, og det er en bred forventning om at ratene skal fortsette å stige inn mot 2024. Jeg velger å ikke basere utregningene mine på rateforventninger og slutninger, men heller på selskapets egen guiding samt historiske tallgrunnlag for øvrig. Renteutgifter er økt med 2% fra og med 2025 da refinansiering mest sannsynlig vil gi noe høyere rentesats.
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Redigert 09.08.2023 kl 08:44
Du må logge inn for å svare
Stokk Dum
27.06.2024 kl 00:41
3309
Forsøkt "Forgot your password?" her?
https://discord.com/login
Legger ved en invitasjon til InvestorPrat også om det kan være til hjelp:
https://discord.com/invite/2qtK8Ru7
mvh
https://discord.com/login
Legger ved en invitasjon til InvestorPrat også om det kan være til hjelp:
https://discord.com/invite/2qtK8Ru7
mvh
Redigert 27.06.2024 kl 00:51
Du må logge inn for å svare
Fevang
27.06.2024 kl 00:30
3248
Jeg har deltatt på Shlf-tråden på discord, men etter omleggingen klarer jeg ikke å få lagt inn noe der. Husker ikke passord - og da kommer jeg ingen vei. Hva gjør man når man ikke husker det - noen som kan hjelpe???
jadden
26.06.2024 kl 17:59
3453
Veldig bra TonyB, flott at du deler! Når det gjelder overtagelse av hele SDNS bekrefter svaret det vi har antatt at kursen er for lav for tiden.
Når det gjelder kontraktsmeldinger ligger nok de to som er på vei til Equatorial Guinea langt fremme, og Barsk synes å ha den fulle oppmerksomhet saken fortjener. Det ligger an til å kunne faktureres for oktober måned.
Troen på at 25 vil bli et sterkt år kursmessig øker stadig, og det er på forventning kursen stiger. Ergo 2H blir Shelf sitt halvår innen oljeservice.
Når det gjelder kontraktsmeldinger ligger nok de to som er på vei til Equatorial Guinea langt fremme, og Barsk synes å ha den fulle oppmerksomhet saken fortjener. Det ligger an til å kunne faktureres for oktober måned.
Troen på at 25 vil bli et sterkt år kursmessig øker stadig, og det er på forventning kursen stiger. Ergo 2H blir Shelf sitt halvår innen oljeservice.
Redigert 26.06.2024 kl 18:01
Du må logge inn for å svare
TonyB
26.06.2024 kl 17:16
3400
Hei dere, deler en dialog jeg hadde med Shelf (Greg). Noe det samme som ble delt her tidligere og noe nytt (og med litt andre ord)
Here you are;
When du you think SUT is ready for Barsk? Will Equinor patently wait till this is fixed or do you risk them looking for another rig?
We’ve organized a project team with additional resources (both internal and external) and are working to address the issues raised by Havtil relating to certain of our processes/systems. We plan to re-submit our application in early August and expect that we can complete the process in September and commence our contract in October. We are fully engaged with our customer on this process. They’re clearly disappointed with the delay but have been supportive of our revised plan. We do not see rig that they look for another rig based on our current timeline.
2. The revenue from Barsk-job we would think is the same as before, so the impact (loss) should be the opex running till Barsk is ready to start. Do you have an (updated) estimate for this loss ?
That’s correct – the loss of revenue from the later start will be a direct impact to margin in 2024. We’ll formally revised guidance when we publish Q2 results in mid-August.
3. Do you expect the Saudi-rigs to be idle for a long time?
We covered this in detail during our Q1 earnings call. We’ve decided to stack 1 of the rigs (Main Pass I) temporarily in KSA and are making very good progress marketing the remaining 3 units for opportunities in other regions. We communicated in May that we expected to have 2 of these 3 rigs in operation during Q4 and the 3rd by early 2025. This is still our expectation, and we expect to have formal updates on at least 1 or 2 rigs in the near term.
4. Is it still major pressure on rates due to the SA-suspensions or is it normalizing
We do expect the suspensions in Saudi to create some short-term downward pressure on rates. For example, premium jack-up rates were moving north of $150k/d in most markets. We now expect fixtures in the $120-150k/d range over the next 6 months. However, we expect the majority of the 22 rigs suspended by Aramco to be quickly re-deployed. Once that happens, the market will re-tighten and dayrates should begin to move higher again in 2025. We also have a significant portion of our fleet rolling off of below market dayrates over the next 2 years (including rigs coming out of Saudi), so we anticipate meaningful increase in our earned dayrates in 2025 and 2026.
5. Could you say something about rigs coming off contract and if the number of tenders are high?
Outside of the Middle East, tendering is at a healthy level. As mentioned above, we expect to secure contracts for 3 of our rigs in Saudi before the end of the year. Our other region with near-term availability is Nigeria, and we’re in active dialogue to secure follow-on contract opportunities for rigs in that market with availability later in 2024. We’ll provide a formal update in August (or potentially before on an individual rig basis if contracts are executed).
6. Is the sum of all happenings affecting the companys plan regarding the merger with SDNS?
Yes, the recent weakness in the SHLF share-price does impact our thinking on next steps with SDNS. We’re confident that we’ll see a recovery in our share-price if/when we’re successful with some of the near-term contracting priorities we’re working on.
So, thanks for any answers - it surely would be helpful
Best regards
TonyB
Here you are;
When du you think SUT is ready for Barsk? Will Equinor patently wait till this is fixed or do you risk them looking for another rig?
We’ve organized a project team with additional resources (both internal and external) and are working to address the issues raised by Havtil relating to certain of our processes/systems. We plan to re-submit our application in early August and expect that we can complete the process in September and commence our contract in October. We are fully engaged with our customer on this process. They’re clearly disappointed with the delay but have been supportive of our revised plan. We do not see rig that they look for another rig based on our current timeline.
2. The revenue from Barsk-job we would think is the same as before, so the impact (loss) should be the opex running till Barsk is ready to start. Do you have an (updated) estimate for this loss ?
That’s correct – the loss of revenue from the later start will be a direct impact to margin in 2024. We’ll formally revised guidance when we publish Q2 results in mid-August.
3. Do you expect the Saudi-rigs to be idle for a long time?
We covered this in detail during our Q1 earnings call. We’ve decided to stack 1 of the rigs (Main Pass I) temporarily in KSA and are making very good progress marketing the remaining 3 units for opportunities in other regions. We communicated in May that we expected to have 2 of these 3 rigs in operation during Q4 and the 3rd by early 2025. This is still our expectation, and we expect to have formal updates on at least 1 or 2 rigs in the near term.
4. Is it still major pressure on rates due to the SA-suspensions or is it normalizing
We do expect the suspensions in Saudi to create some short-term downward pressure on rates. For example, premium jack-up rates were moving north of $150k/d in most markets. We now expect fixtures in the $120-150k/d range over the next 6 months. However, we expect the majority of the 22 rigs suspended by Aramco to be quickly re-deployed. Once that happens, the market will re-tighten and dayrates should begin to move higher again in 2025. We also have a significant portion of our fleet rolling off of below market dayrates over the next 2 years (including rigs coming out of Saudi), so we anticipate meaningful increase in our earned dayrates in 2025 and 2026.
5. Could you say something about rigs coming off contract and if the number of tenders are high?
Outside of the Middle East, tendering is at a healthy level. As mentioned above, we expect to secure contracts for 3 of our rigs in Saudi before the end of the year. Our other region with near-term availability is Nigeria, and we’re in active dialogue to secure follow-on contract opportunities for rigs in that market with availability later in 2024. We’ll provide a formal update in August (or potentially before on an individual rig basis if contracts are executed).
6. Is the sum of all happenings affecting the companys plan regarding the merger with SDNS?
Yes, the recent weakness in the SHLF share-price does impact our thinking on next steps with SDNS. We’re confident that we’ll see a recovery in our share-price if/when we’re successful with some of the near-term contracting priorities we’re working on.
So, thanks for any answers - it surely would be helpful
Best regards
TonyB
Redigert 26.06.2024 kl 17:20
Du må logge inn for å svare
jadden
26.06.2024 kl 12:12
3531
Her ligger en god oppsummering av jackupsituasjonen etter Saudi Aramco sin melding om suspensjoner, den viser status så langt, og en del policy omrkring nye oppdrag. Jeg tar med et lite klipp fra omtale av Shelf samt slutten og link til artikkelen. Min konkusjon er at dette ser slettes ikke verst ut, og er i ferd med å gå seg til:
Shelf Drilling, meanwhile, believes it can secure work for three of its four suspended rigs, getting them back into operation before the end of 2024 at attractive dayrates and margin levels. The fourth unit, it believes, could also find new work next year.
So where could these rigs potentially end up, should their managers choose to bid them elsewhere? RigLogix records a total of 32 requirements at a full tender or direct negotiation stage, that are due to begin in the next year should they move ahead.
India, Southeast Asia and Africa appear to be offering up the lion’s share of potential demand days during this period. However, some rumours suggest that due to this new additional supply of jackup capacity in the market, we may see some operators that currently have active tenders out in the market look to cancel and re-tender as they may potentially be offered lower dayrates in the current environment. The upward trajectory of dayrates appears to be unaffected year-to-date.
Total remaining term on the suspended contracts comes to approximately 54 years of backlog, or 66 years including options. Of course, some of this has now been terminated and perhaps more will be in the future. It is unclear if those rigs that have been re-contracted outside of the region will return to finish their stints with the Saudi Arabian operator after their new commitments.
https://aogdigital.com/news/514717-saudi-aramco-jackup-suspensions-the-story-so-far
Shelf Drilling, meanwhile, believes it can secure work for three of its four suspended rigs, getting them back into operation before the end of 2024 at attractive dayrates and margin levels. The fourth unit, it believes, could also find new work next year.
So where could these rigs potentially end up, should their managers choose to bid them elsewhere? RigLogix records a total of 32 requirements at a full tender or direct negotiation stage, that are due to begin in the next year should they move ahead.
India, Southeast Asia and Africa appear to be offering up the lion’s share of potential demand days during this period. However, some rumours suggest that due to this new additional supply of jackup capacity in the market, we may see some operators that currently have active tenders out in the market look to cancel and re-tender as they may potentially be offered lower dayrates in the current environment. The upward trajectory of dayrates appears to be unaffected year-to-date.
Total remaining term on the suspended contracts comes to approximately 54 years of backlog, or 66 years including options. Of course, some of this has now been terminated and perhaps more will be in the future. It is unclear if those rigs that have been re-contracted outside of the region will return to finish their stints with the Saudi Arabian operator after their new commitments.
https://aogdigital.com/news/514717-saudi-aramco-jackup-suspensions-the-story-so-far
Redigert 26.06.2024 kl 12:38
Du må logge inn for å svare
Massimo
26.06.2024 kl 09:12
3583
Shorten økt noe pr 24.juni
https://ssr.finanstilsynet.no/Home/Details/KYG236271055
Rekylen blir sterkere!! :-)
jadden
25.06.2024 kl 20:22
3783
Ja det blir nok dypt for Achiever, hjelper ikke selv om man satte Main Pass IV på toppen!
Men takker for avklaring, så får vi heller lete etter andre mulige kontraktspotensialer disse dager, det må da snart dukke opp noe positivt omkring Shelf.
Men takker for avklaring, så får vi heller lete etter andre mulige kontraktspotensialer disse dager, det må da snart dukke opp noe positivt omkring Shelf.
Stokk Dum
25.06.2024 kl 19:14
3832
Spørs om ikke dette er litt for dypt for Achiever.
Hydrocarbon production in Equatorial Guinea is declining, so the government has been trying to encourage operators to explore in order to rejuvenate oil and gas reserves.
An indication of the blocks’ exploration potential comes from five exploration wells drilled in EG-06 and one probe drilled in EG-11, some of which hit non-commercial volumes of hydrocarbons.
Water depths on the two adjacent blocks range from about 500 metres to more than 1500 metres.
The PSCs include provisions on minimum investments, exploration programmes, sustainable development and benefits for the state.
A Chevron spokesperson confirmed that the company “has successfully finalised negotiations with … Equatorial Guinea regarding PSCs for blocks 6 and 11 offshore Bioko Island.
Kilde: https://www.upstreamonline.com/exploration/chevron-ups-africa-exploration-game-with-offshore-acreage-deal/2-1-1665918
mvh
Hydrocarbon production in Equatorial Guinea is declining, so the government has been trying to encourage operators to explore in order to rejuvenate oil and gas reserves.
An indication of the blocks’ exploration potential comes from five exploration wells drilled in EG-06 and one probe drilled in EG-11, some of which hit non-commercial volumes of hydrocarbons.
Water depths on the two adjacent blocks range from about 500 metres to more than 1500 metres.
The PSCs include provisions on minimum investments, exploration programmes, sustainable development and benefits for the state.
A Chevron spokesperson confirmed that the company “has successfully finalised negotiations with … Equatorial Guinea regarding PSCs for blocks 6 and 11 offshore Bioko Island.
Kilde: https://www.upstreamonline.com/exploration/chevron-ups-africa-exploration-game-with-offshore-acreage-deal/2-1-1665918
mvh
jadden
25.06.2024 kl 17:14
3925
Chevron gjør deal i Equatorial Guinea om stor feltutvikling. Er det her Shelf Achiever er mest aktuell for kontrakt? Chevron er god Shelfkunde fra før, og Seaway Hawk med sine to rigger har første stopp i EG 21. juli. Upstream skriver om avtalen:
Chevron ups Africa exploration game with offshore acreage deal
US major has signed production sharing contracts for blocks in Equatorial Guinea
Africa CorrespondentLondon
Updated 24 June 2024, 12:50
Chevron has struck a deal to explore two promising blocks offshore Equatorial Guinea over which it has just secured production sharing contracts (PSCs).
The US giant will spend some $2 billion on these exploration efforts, according to investment platform Energy Capital & Power.
This agreement is the latest indication that Chevron is trying to up its exploration game in Africa where, compared to most of its peers, it has been sitting on the sidelines for years.
Chevron ups Africa exploration game with offshore acreage deal
US major has signed production sharing contracts for blocks in Equatorial Guinea
Africa CorrespondentLondon
Updated 24 June 2024, 12:50
Chevron has struck a deal to explore two promising blocks offshore Equatorial Guinea over which it has just secured production sharing contracts (PSCs).
The US giant will spend some $2 billion on these exploration efforts, according to investment platform Energy Capital & Power.
This agreement is the latest indication that Chevron is trying to up its exploration game in Africa where, compared to most of its peers, it has been sitting on the sidelines for years.
jadden
25.06.2024 kl 12:06
4041
Aksjonærvennlige Fredriksen scorer sterkt med børsintroduksjon av sitt selskap Paratus som kommer på børs fredag. Her trenger man ikke vente lenge på utbyttene, solide og lange kontrakter. Fristende å hoppe over, men kursoppgangen på sikt kan de neppe konkurrere med. Analytikerne er forøvrig meget positive til markedet, her fra omtale i FA:
De seks oppjekkbare riggene har en ordrereserve på 420 millioner dollar, der de to første går av kontrakter først mot slutten av neste år.
Paratus Energy har tidligere opplyst at det, i henhold til egen rapportering, hadde inntekter på 429 millioner dollar og en justert EBITDA på 232 millioner dollar i 2023. I første kvartal i år hadde selskapet inntekter på 109 millioner dollar og en EBITDA på 53 millioner, tilsvarende en EBITDA-margin på nesten 50 prosent.
Investor Morten Astrup har uttalt seg svært optimistisk om Paratus Energy
– Vi er positive til både egenkapitalen og gjelden i Paratus Energy, sa Astrup til Finansavisen tidligere i år.
– John Fredriksen som hovedeier, et eksplosivt marked og 15 prosent direkteavkastning er viktige pluss.
De seks oppjekkbare riggene har en ordrereserve på 420 millioner dollar, der de to første går av kontrakter først mot slutten av neste år.
Paratus Energy har tidligere opplyst at det, i henhold til egen rapportering, hadde inntekter på 429 millioner dollar og en justert EBITDA på 232 millioner dollar i 2023. I første kvartal i år hadde selskapet inntekter på 109 millioner dollar og en EBITDA på 53 millioner, tilsvarende en EBITDA-margin på nesten 50 prosent.
Investor Morten Astrup har uttalt seg svært optimistisk om Paratus Energy
– Vi er positive til både egenkapitalen og gjelden i Paratus Energy, sa Astrup til Finansavisen tidligere i år.
– John Fredriksen som hovedeier, et eksplosivt marked og 15 prosent direkteavkastning er viktige pluss.
jadden
25.06.2024 kl 10:03
4069
Riggselskapet Deep Value Driller gjør et sprang kursmessig på melding om utbytte. Vi ser frem til det samme i Shelf:
Deep Value Driller med utbytte
Riggselskapet Deep Value Driller har vedtatt å betale utbytte på 1,5 kroner per aksje, går det frem av en børsmelding.
Utbetalingen tilsvarer til sammen 130 millioner kroner.
I samme børsmeldingen kommer selskapet med en oppdatering på driften av boreriggen «Deep Value Driller» som har hatt 99 prosent operasjonell effektivitet i arbeidet på en kontrakt med Eni Côte d’Ivoire Ltd.
Deep Value Driller med utbytte
Riggselskapet Deep Value Driller har vedtatt å betale utbytte på 1,5 kroner per aksje, går det frem av en børsmelding.
Utbetalingen tilsvarer til sammen 130 millioner kroner.
I samme børsmeldingen kommer selskapet med en oppdatering på driften av boreriggen «Deep Value Driller» som har hatt 99 prosent operasjonell effektivitet i arbeidet på en kontrakt med Eni Côte d’Ivoire Ltd.
jadden
24.06.2024 kl 19:38
4273
Dagens fall var strengt tatt ikke uventet med helgens oppdatering på Barsk. I tillegg fikk vi avklart at Main Pass IV ferdigstiller kontrakten til Trident VIII. Archiever som også er på vei til Equatorial Guinea har ikke sluttet kontrakt, men markedsføres i området West Africa. De har nok napp.
Totalt medførte oppdateringen røde tall i dag. Vi var til og med nede og hilste på 19,90 hvor TA-folket mener det lå et gap, all ære til de som kan forutse det og treffe.
Grunnen bør nå være beredet for oppgang, mange kontraktsmeldinger ligger i loopen. Det vil overraske meg hvis ikke 2H blir grønt.
I kveld ser vi oljepris over 85, og OSX stiger 3%. Slike signal har vi settt før, men før eller senere slår det til med en oppgang som kan kalles syklus. Mange piler peker riktig vei for Shelf og oljeservice om dagen, men tålmodighet er fortsatt en dyd.
Totalt medførte oppdateringen røde tall i dag. Vi var til og med nede og hilste på 19,90 hvor TA-folket mener det lå et gap, all ære til de som kan forutse det og treffe.
Grunnen bør nå være beredet for oppgang, mange kontraktsmeldinger ligger i loopen. Det vil overraske meg hvis ikke 2H blir grønt.
I kveld ser vi oljepris over 85, og OSX stiger 3%. Slike signal har vi settt før, men før eller senere slår det til med en oppgang som kan kalles syklus. Mange piler peker riktig vei for Shelf og oljeservice om dagen, men tålmodighet er fortsatt en dyd.
jadden
24.06.2024 kl 08:46
4476
Høy oljepris og etterspørsel er garanti for at vi skal lykkes fremover i oljeservice og spesielt innen drilling. Mange mener at US-shale produksjon sitter med nøkkelen til hvordan dette vil utvikle seg, vil demand av olje overgå supply, og når skjer det? Oilprice.com belyser dagens shaleproduksjon, heller ikke her er det en fasit i å studere kjølvannet, les gjerne hele den gode oppdateringen:
Shale's Efficiency Boost Is Not Guarantee of Strong Future Growth
English - OilPrice.comEnglish
By Irina Slav - Jun 23, 2024, 6:00 PM CDT
Despite a significant production boost in 2023, sustained growth is uncertain due to declining well productivity and increasing costs.
Ongoing mergers and acquisitions in the shale industry are consolidating control and could impact future production growth rates.
Just because efficiency gains boosted production in 2023, it does not mean the boost will be repeated this year.
Shale's Efficiency Boost Is Not Guarantee of Strong Future Growth
English - OilPrice.comEnglish
By Irina Slav - Jun 23, 2024, 6:00 PM CDT
Despite a significant production boost in 2023, sustained growth is uncertain due to declining well productivity and increasing costs.
Ongoing mergers and acquisitions in the shale industry are consolidating control and could impact future production growth rates.
Just because efficiency gains boosted production in 2023, it does not mean the boost will be repeated this year.
jadden
24.06.2024 kl 08:10
4474
Carnegie på rett spor, hyggelig å se at noen er kritiske til hva mainstreammedia forteller om energisituasjonen og det grønne skiftet, måtte bare flere etter hvert se lyset. Det FA som gjengir Carnegies meninger, her et lite knippe:
Det ble mye oppstyr rundt IEAs årlige oljerapport, hvor de kuttet etterspørselsestimatene betydelig og spådde at etterspørselstoppen vil nås i 2029, forteller Carnegie-analytiker Oddvar Bjørgan.
– Vi tror de overdriver hvor fort utfasingen av olje kan skje, spesielt utenfor OECD og innen tungtransport og petrokjemi.
Analytikeren påpeker at det også er tegn på avtagende vekst i elbilsalget, i takt med lavere subsidier og økte tollavgifter.
– Mer sannsynlig vil oljeetterspørselen hvert år fortsette å vokse med rundt en million fat per dag, som i de seneste ti årene, sier han.
– I så fall blir markedsbalansen vesentlig strammere enn det IEA predikerer, og det vil etter hvert åpne opp for at OPEC igjen kan tillate seg å øke produksjonen.
Han mener også at vedtaket i EU om utfasing av forbrenningsmotoren vil bli reversert. Kan man håpe på at politikerne blir realorientert og faktabaserte?
Det ble mye oppstyr rundt IEAs årlige oljerapport, hvor de kuttet etterspørselsestimatene betydelig og spådde at etterspørselstoppen vil nås i 2029, forteller Carnegie-analytiker Oddvar Bjørgan.
– Vi tror de overdriver hvor fort utfasingen av olje kan skje, spesielt utenfor OECD og innen tungtransport og petrokjemi.
Analytikeren påpeker at det også er tegn på avtagende vekst i elbilsalget, i takt med lavere subsidier og økte tollavgifter.
– Mer sannsynlig vil oljeetterspørselen hvert år fortsette å vokse med rundt en million fat per dag, som i de seneste ti årene, sier han.
– I så fall blir markedsbalansen vesentlig strammere enn det IEA predikerer, og det vil etter hvert åpne opp for at OPEC igjen kan tillate seg å øke produksjonen.
Han mener også at vedtaket i EU om utfasing av forbrenningsmotoren vil bli reversert. Kan man håpe på at politikerne blir realorientert og faktabaserte?
jadden
23.06.2024 kl 14:44
4656
Seaway Hawk har nå oppdatert destinasjon, ikke overraskende skal seilasen ende i Luba i Equatorial Guinea 21. juli. Estimert rute går gjennom Suezkanalen og Middelhavet, jeg trodde ikke Suez tar så store og dybgående skip.
I juli er også Perceverance sin oppstart i Vietnam planlagt, så det begynner å dra seg til med aktivitet.
I juli er også Perceverance sin oppstart i Vietnam planlagt, så det begynner å dra seg til med aktivitet.
jadden
23.06.2024 kl 08:54
4669
Oilprice.com har en oppsummering om hvordan ulike aktører ser for seg oljeprisen utvikle seg både på kort og lang sikt, Citibank er først ut, de forventer nedgang i prisen, mens andre har klokketro på sterk pris lenge:
Citi Forecasts Oil Price Drop to $60s by 2025
By Tsvetana Paraskova - Jun 22, 2024, 6:00 PM CDT
Citi is one of the most prominent bears among major banks, expecting oil to drop into the $70s range later this year.
Citi sees oil trading in the $60s range in 2025.
Citi sees lower prices as they expect inventories to build in the fourth quarter of 2024.
Bear åpner, vil du lese mer bull må du gå inn på artikkelen
Citi Forecasts Oil Price Drop to $60s by 2025
By Tsvetana Paraskova - Jun 22, 2024, 6:00 PM CDT
Citi is one of the most prominent bears among major banks, expecting oil to drop into the $70s range later this year.
Citi sees oil trading in the $60s range in 2025.
Citi sees lower prices as they expect inventories to build in the fourth quarter of 2024.
Bear åpner, vil du lese mer bull må du gå inn på artikkelen
Redigert 23.06.2024 kl 09:32
Du må logge inn for å svare
jadden
23.06.2024 kl 08:38
4613
TA- guru Stein Ove Haugen i FA skriver følgende om oljeprisens ferd videre:
Brent-oljen ned igjen?
Brent-oljen brøt 200 dagers glidende gjennomsnitt og den tekniske motstanden på 83,40-nivået mandag. Det utløste kjøpssignal og åpnet for videre oppgang mot den tekniske motstanden i overkant av 85 dollar. I forkant hadde RSI brutt 50-nivået og signalisert økende stigningstakt.
BRENT: Oljeprisen fortsatte opp, men mot slutten av uken buttet det i overkant av 85 dollar.
Usikkerheten for kommende uke ligger i at RSI kan være i ferd med å etablere en ny topp i RSI-chartet og en ny fallende trendlinje. Det kan åpne for en korreksjon ned igjen i hovedchartet også. I så fall er det teknisk støtte på 84-nivået og mer ned mot 83,40-nivået og 200 dagers glidende gjennomsnitt.
På oppsiden må Brent passere fredagens topp på 86,20 dollar. I tillegg må RSI snu opp og bryte den fallende trendlinjen.
Brent-oljen ned igjen?
Brent-oljen brøt 200 dagers glidende gjennomsnitt og den tekniske motstanden på 83,40-nivået mandag. Det utløste kjøpssignal og åpnet for videre oppgang mot den tekniske motstanden i overkant av 85 dollar. I forkant hadde RSI brutt 50-nivået og signalisert økende stigningstakt.
BRENT: Oljeprisen fortsatte opp, men mot slutten av uken buttet det i overkant av 85 dollar.
Usikkerheten for kommende uke ligger i at RSI kan være i ferd med å etablere en ny topp i RSI-chartet og en ny fallende trendlinje. Det kan åpne for en korreksjon ned igjen i hovedchartet også. I så fall er det teknisk støtte på 84-nivået og mer ned mot 83,40-nivået og 200 dagers glidende gjennomsnitt.
På oppsiden må Brent passere fredagens topp på 86,20 dollar. I tillegg må RSI snu opp og bryte den fallende trendlinjen.
d12m
23.06.2024 kl 06:21
4465
Budskapet er enkelt nok å peke på den naiviteten som f.eks. du har utvist i din forventning om quick fix. Det må jo være til din fordel om jeg hjelper deg å få en mer realistisk forventning til problemstillingen?
Jeg har vært involvert i mange nok SUT-prosesser til å raskt skjønne at dette ikke lar seg løse over natten. Shelf er er selskap med ganske minimal kjennskap til norske regler, prosesser og, ja, den norske modellen. Norsk sokkel er langt utenfor kjerneområdet og kjernekompetansen deres. Hvis de nå får hjelp av Equinor så er det flott, men jeg er fortsatt skeptisk til om Shelf fortsatt skjønner dette godt nok. Forøvrig, utifra svaret så virker det ikke som de har klaget på vedtaket. Det er gjerne et hint om at de har skjønt litt og kan tyde på steg i rett retning.
Jeg har vært involvert i mange nok SUT-prosesser til å raskt skjønne at dette ikke lar seg løse over natten. Shelf er er selskap med ganske minimal kjennskap til norske regler, prosesser og, ja, den norske modellen. Norsk sokkel er langt utenfor kjerneområdet og kjernekompetansen deres. Hvis de nå får hjelp av Equinor så er det flott, men jeg er fortsatt skeptisk til om Shelf fortsatt skjønner dette godt nok. Forøvrig, utifra svaret så virker det ikke som de har klaget på vedtaket. Det er gjerne et hint om at de har skjønt litt og kan tyde på steg i rett retning.
jadden
22.06.2024 kl 20:31
4586
Og hva er ditt budskap d12m bortsett fra å fortelle om egen fortreffelighet?
Forumet er fullt av tråder der skribentene plasserer seg selv foran selskapet de har valgt å investere i hvis de i det hele tatt er investorer da, slike tråder får som regel en tidlig død.
Forumet er fullt av tråder der skribentene plasserer seg selv foran selskapet de har valgt å investere i hvis de i det hele tatt er investorer da, slike tråder får som regel en tidlig død.
Poirot
22.06.2024 kl 20:05
4479
Normalt sett lærer man av feil og gjør det riktig neste gang. Ikke feiler på nytt. Er sikker på at Barsk er klar for Eqnr i oktober.
d12m
22.06.2024 kl 19:54
4490
Som jeg har skrevet noen ganger. Dette er omfattende arbeid og det blir høstmåned før man kan se noe SUT. Kanskje enkelte andre på tråden også skjønner det nå? :)
Spørsmålet er om de får det til denne gangen, eller om en blir ytterligere forsinket. De har bommet til nå så de kan nok klare å bomme mer.
Spørsmålet er om de får det til denne gangen, eller om en blir ytterligere forsinket. De har bommet til nå så de kan nok klare å bomme mer.
Redigert 22.06.2024 kl 19:56
Du må logge inn for å svare
TonyB
22.06.2024 kl 12:56
4652
StockEmHigher skrev Oppdaterte innlegget med en respons på spørsmål gjeldene Barsk :-)
Veldig bra, StockEm.
Så, ca 4 mnd delay for Barsk da om det går som Mullen tror.
Så, ca 4 mnd delay for Barsk da om det går som Mullen tror.
StockEmHigher
22.06.2024 kl 11:54
4628
Oppdaterte innlegget med en respons på spørsmål gjeldene Barsk :-)
jadden
22.06.2024 kl 11:49
4594
Veldig bra og avklarende lesning fra selskapet. Kanskje dette er starten på en mer aksjonærvennlig rapporteringspolicy fra ledelsen, det applauderes i så fall.
Tilbakemeldingen har en ærlig, men også positiv undertone, det er bra, og det ser ut som det jobbes godt av selskapet i et marked som er absolutt oppegående.
Tilbakemeldingen har en ærlig, men også positiv undertone, det er bra, og det ser ut som det jobbes godt av selskapet i et marked som er absolutt oppegående.
StockEmHigher
22.06.2024 kl 11:37
4533
En repost fra innlegg på discord (med tillatelse til repost):
Sendt some questions to shelf HQ on the 29.5 get answer from Greg today (22.06.24)
Apologies for not responding sooner. Please see below in red text.
In addition to the suspension of the 4 rigs from SA , there is 4 rigs that has contract ending soon :
J.T. Angel F&G L-780 Mod II 300 ONGC India Aug 2021- Aug 2024 Currently in tender process with ONGC for new 3-year contract. Expect to have clarity within next 2 weeks.
Trident XII BMC 300-IC 300 ONGC India Oct 2021 Oct 2024 Same as JTA.
Both rigs would require 3-4 month out of service project after current contract but then would be expected to operate for 3 consecutive years under new contract (starting from early 2025).
Shelf Drilling Mentor LT Super 116 E 350 Undisclosed Nigeria Oct 2023 Jul 2024 ongoing discussions with multiple operators in Nigeria regarding contract opportunities – confident that rig will secure follow-on work for most of H2 2024 (and into 2025). Will provide update during Q2 2024 earnings release in mid-August (and potentially earlier)
Trident VIII Modec 300-C35 300 Chevron Nigeria Aug 2023 Aug 2024 Rig sustained leg damage at end of April and is now out of service indefinitely. We’re in discussions with our insurance broker and underwriters and expect to be covered for this event.
We’re in discussion with Chevron regarding a potential replacement rig (likely one of the units suspended in SA). Will provide more detail once this situation is resolved.
Oppdatering i forhold til Barsk (22.06.24):
Well he answered immediately about my Barsk questions 😊 first class communication!
We were surprised and disappointed with the decision from Havtil. We obviously did not forget to change the company name…rumors tend to spread in situations like this. But we clearly did not manage the application and audit process the way that we needed to.
We’re in close/constructive dialogue with our customer and working on a remediation plan for Havtil. We’ll need to address the concerns raised regarding our company management system and maintenance system, which was designed to mirror the system in place under Noble. In hindsight, our team relied too heavily on the process completed by Noble in 2021 when the rig first mobilized into Norway.
There are no issues/concerns with the rig, but we have some work to do to address points raised related to our processes/systems/controls. Unfortunately, we don’t expect this to be done in days/weeks, but we estimate that we’ll be able address the points raised, resubmit our application, receive the AoC and commence the contract by October. We’ll provide further updates as we move through this process.
Hope this helps.
Greg
Sendt some questions to shelf HQ on the 29.5 get answer from Greg today (22.06.24)
Apologies for not responding sooner. Please see below in red text.
In addition to the suspension of the 4 rigs from SA , there is 4 rigs that has contract ending soon :
J.T. Angel F&G L-780 Mod II 300 ONGC India Aug 2021- Aug 2024 Currently in tender process with ONGC for new 3-year contract. Expect to have clarity within next 2 weeks.
Trident XII BMC 300-IC 300 ONGC India Oct 2021 Oct 2024 Same as JTA.
Both rigs would require 3-4 month out of service project after current contract but then would be expected to operate for 3 consecutive years under new contract (starting from early 2025).
Shelf Drilling Mentor LT Super 116 E 350 Undisclosed Nigeria Oct 2023 Jul 2024 ongoing discussions with multiple operators in Nigeria regarding contract opportunities – confident that rig will secure follow-on work for most of H2 2024 (and into 2025). Will provide update during Q2 2024 earnings release in mid-August (and potentially earlier)
Trident VIII Modec 300-C35 300 Chevron Nigeria Aug 2023 Aug 2024 Rig sustained leg damage at end of April and is now out of service indefinitely. We’re in discussions with our insurance broker and underwriters and expect to be covered for this event.
We’re in discussion with Chevron regarding a potential replacement rig (likely one of the units suspended in SA). Will provide more detail once this situation is resolved.
Oppdatering i forhold til Barsk (22.06.24):
Well he answered immediately about my Barsk questions 😊 first class communication!
We were surprised and disappointed with the decision from Havtil. We obviously did not forget to change the company name…rumors tend to spread in situations like this. But we clearly did not manage the application and audit process the way that we needed to.
We’re in close/constructive dialogue with our customer and working on a remediation plan for Havtil. We’ll need to address the concerns raised regarding our company management system and maintenance system, which was designed to mirror the system in place under Noble. In hindsight, our team relied too heavily on the process completed by Noble in 2021 when the rig first mobilized into Norway.
There are no issues/concerns with the rig, but we have some work to do to address points raised related to our processes/systems/controls. Unfortunately, we don’t expect this to be done in days/weeks, but we estimate that we’ll be able address the points raised, resubmit our application, receive the AoC and commence the contract by October. We’ll provide further updates as we move through this process.
Hope this helps.
Greg
Redigert 22.06.2024 kl 11:52
Du må logge inn for å svare
jadden
22.06.2024 kl 10:58
4550
Må innrømme jeg skjønner ikke hva disse selskapene er interresante for i perioden 2014-2019 når det gjelder utbytter. Mpcc ble fødd i 2016 og tanken var å selge/slakte det i 2024, så her er svaret null.
Den aktuelle perioden som skal være interessant, begynner med 2014, tilfeldigvis da oljekrakket satte inn. Equinor skifter eier potensielt hvert fjerde år, hva de eventuelt betalte i utbytte i perioden 14-19 har knapt akademisk interesse, så det må du gjerne regne ut selv. Å styre etter kjølvannet er selvsagt håpløst hvis man vil bygge en solid utbytteportefølge.
Siden Mpcc er nevnt er det en viss likhet med Shelf. Begge satset på mange og brukte enheter og stor gjeld, den ene feeder containerskip, den andre jackuprigger. Mpcc traff blink i covidårene da containerfraktratene gikk bananas, og med kanskje børsens sterkeste utbytte som resultat.
Nå fremover kan Shelf kopiere Mpcc hvis den spirende oljesyklusen får blomstre slik som mange har forventninger til.
Den aktuelle perioden som skal være interessant, begynner med 2014, tilfeldigvis da oljekrakket satte inn. Equinor skifter eier potensielt hvert fjerde år, hva de eventuelt betalte i utbytte i perioden 14-19 har knapt akademisk interesse, så det må du gjerne regne ut selv. Å styre etter kjølvannet er selvsagt håpløst hvis man vil bygge en solid utbytteportefølge.
Siden Mpcc er nevnt er det en viss likhet med Shelf. Begge satset på mange og brukte enheter og stor gjeld, den ene feeder containerskip, den andre jackuprigger. Mpcc traff blink i covidårene da containerfraktratene gikk bananas, og med kanskje børsens sterkeste utbytte som resultat.
Nå fremover kan Shelf kopiere Mpcc hvis den spirende oljesyklusen får blomstre slik som mange har forventninger til.
hatitchi
21.06.2024 kl 20:18
2568
Du har et tydelig bias mot at olje skal være place to be det neste tiåret. Du nevner "robust utbytteportefølje", hva leverte EQNR og for øvrig MPCC i gjennomsnittlig utbytteyield i perioden 2014 til 2019?
5198
21.06.2024 kl 14:53
2676
Jadden
Veldig enig her, Barsk er en kjedelig sak som er selskapets skyld. SA nyheten kunne ingen noe for, men her ser selskapet ut til å løse problemet raskt og elegant.
De neste 6 mnd vil det skje utrolig mye på kontrakt/nyhetsfronten i Shelf og det skulle forundre meg mye om ikke det aller meste er på stell før nyttår. Da kan man begynne å diskutere utbytte noe som mange aksjonærer i denne har sett veldig fremtil. Folk er ofte dårlige til å løfte blikket er det sistemeldte som får størst oppmerksomhet. Et par kontrakter nå så hadde plutselig alle blitt positive.
Veldig enig her, Barsk er en kjedelig sak som er selskapets skyld. SA nyheten kunne ingen noe for, men her ser selskapet ut til å løse problemet raskt og elegant.
De neste 6 mnd vil det skje utrolig mye på kontrakt/nyhetsfronten i Shelf og det skulle forundre meg mye om ikke det aller meste er på stell før nyttår. Da kan man begynne å diskutere utbytte noe som mange aksjonærer i denne har sett veldig fremtil. Folk er ofte dårlige til å løfte blikket er det sistemeldte som får størst oppmerksomhet. Et par kontrakter nå så hadde plutselig alle blitt positive.
jadden
21.06.2024 kl 13:58
2719
I fleetrapport fra november 23 står det at riggen med skade Trident VIII har jobb ut august 24, ingen opsjon er angitt. Oppdragsgiver er Chevron.
Det betyr at Main Pass IV har ca et halvt års borring igjen på kontrakten når de er klar om ca en måneds tid. For denne perioden kan forventes ordinært rate som for Trident VIII. Selvsagt kan riggen også få forlengelse, det blir i så fall til oppgraderte rater.
Achiever skal markedsføres i området Nigeria, det kan jo tenkes at kontraktsforhandlinger er kommet langt allerede. Mullen var positiv til området og muligheter i siste oppdatering.
Seaway Hawk har passert Hormuz stredet og er nå i Oman bukta, cruisefart er 12 knop. Sterkt det med så tung last og10 m dyptgående.
Det betyr at Main Pass IV har ca et halvt års borring igjen på kontrakten når de er klar om ca en måneds tid. For denne perioden kan forventes ordinært rate som for Trident VIII. Selvsagt kan riggen også få forlengelse, det blir i så fall til oppgraderte rater.
Achiever skal markedsføres i området Nigeria, det kan jo tenkes at kontraktsforhandlinger er kommet langt allerede. Mullen var positiv til området og muligheter i siste oppdatering.
Seaway Hawk har passert Hormuz stredet og er nå i Oman bukta, cruisefart er 12 knop. Sterkt det med så tung last og10 m dyptgående.
Redigert 21.06.2024 kl 14:00
Du må logge inn for å svare
jadden
21.06.2024 kl 08:51
2815
Utover høsten vil vi ganske sikkert få en tiltagende utbyttediskusjon i Shelf. Vi vil da ha lagt bak oss alle kurshindringene som har dukket opp etter tur det siste året og som formodentlig etter hvert blir historie, det kan være greit å løfte blikket i blant.
E24 har en artikkel om hvordan bygge en utbytteportefølge. Som eksempel har de med en del banker etc, i hovedsak selskaper som leverer 3-5% utbytte i året. Oljeservice og shipping frarådes, dette sammenlignes med å pisse i buksa. De er ustabile som utbytteleverandører. Heller ikke oljeselskaper er medregnet, vi kjenner jo solide selskaper som Eqnr, AkerBp, Vår for å nevne noen. Mange på forumet vil nok også etterlyse Mpcc, et solid selskap, kanskje markedets beste på utbytte.
Så hvorfor nevnes ikke Eqnr og AkerBp med sine jevne 10% i året, jo fordi klima. Vi kjenner etter hvert E24 sin politikk der. Men en dag står kanskje både Eqnr og Shelf på listen, tyngdekraften kommer ingen forbi.
Kan leses her i E24:
Slik bygger du en robust utbytteportefølje: – Pengene triller inn hele tiden
E24 har en artikkel om hvordan bygge en utbytteportefølge. Som eksempel har de med en del banker etc, i hovedsak selskaper som leverer 3-5% utbytte i året. Oljeservice og shipping frarådes, dette sammenlignes med å pisse i buksa. De er ustabile som utbytteleverandører. Heller ikke oljeselskaper er medregnet, vi kjenner jo solide selskaper som Eqnr, AkerBp, Vår for å nevne noen. Mange på forumet vil nok også etterlyse Mpcc, et solid selskap, kanskje markedets beste på utbytte.
Så hvorfor nevnes ikke Eqnr og AkerBp med sine jevne 10% i året, jo fordi klima. Vi kjenner etter hvert E24 sin politikk der. Men en dag står kanskje både Eqnr og Shelf på listen, tyngdekraften kommer ingen forbi.
Kan leses her i E24:
Slik bygger du en robust utbytteportefølje: – Pengene triller inn hele tiden
Redigert 21.06.2024 kl 08:52
Du må logge inn for å svare
d12m
20.06.2024 kl 20:52
3010
Men da hopper du over punktene på samsvarsmålinger, barrierer og vedlikeholdsprogram. For å si det sånn, når de mangler samsvarsmålinger så kreves det gjerne bortimot full gjennomgang for å ha kontroll på samsvar mot krav. Kjempejobb!
Snakkes til høsten, tenker jeg.
Snakkes til høsten, tenker jeg.
Redigert 21.06.2024 kl 12:31
Du må logge inn for å svare
StockEmHigher
20.06.2024 kl 18:42
3051
Tok en rask gjennomgang av rapporten nå. Minner om rett og slett udugelighet og latskap, spesielt fra de som har hatt et overordnet ansvar for vedlikehold og utbedringer.
Utdrag: "Selskapet klarte ikke i tilstrekkelig grad å få gjennomført vedlikehold på barriere- og høyprioritetsjobber. Selv om det var fullt bemannet innen vedlikeholdsfaget og riggen ikke er i operasjon. Selskapet kunne ikke forklare hvor mye sikkerhetskritisk arbeid som hadde arbeidsordre prioritet PS og Høy, hvorfor dette ikke var utført innen tidsfrist." "Selskapet har under landligge slettet mange vedlikeholdsordre med høy prioritet eller PS (Performance Standard)-jobber. Årsaken til hvorfor vedlikehold er slettet var ikke beskrevet." "Selskapet hadde ikke en oversikt over de saker som er pågående for Shelf Drilling Barsk i ticket-systemet (behov for endring). Det var over 105 000 tickets i systemet. Det var ikke kjent hvilke saker som tilhørte Shelf Drilling Barsk."
Utdrag: "Selskapet klarte ikke i tilstrekkelig grad å få gjennomført vedlikehold på barriere- og høyprioritetsjobber. Selv om det var fullt bemannet innen vedlikeholdsfaget og riggen ikke er i operasjon. Selskapet kunne ikke forklare hvor mye sikkerhetskritisk arbeid som hadde arbeidsordre prioritet PS og Høy, hvorfor dette ikke var utført innen tidsfrist." "Selskapet har under landligge slettet mange vedlikeholdsordre med høy prioritet eller PS (Performance Standard)-jobber. Årsaken til hvorfor vedlikehold er slettet var ikke beskrevet." "Selskapet hadde ikke en oversikt over de saker som er pågående for Shelf Drilling Barsk i ticket-systemet (behov for endring). Det var over 105 000 tickets i systemet. Det var ikke kjent hvilke saker som tilhørte Shelf Drilling Barsk."
jadden
20.06.2024 kl 18:00
3085
Ser ut som Sparebank1Markets tar ned spenningen vedrørende riggene på vei til Vestafrika. De mener at Main Pass IV skal erstatte den strukturskadde riggen Trident VIII, og Shelf Drilling Achiever markedsføres i området. Det betyr ingen nye inngåtte kontrakter, trolig sitter vi igjen med forsikringssummen på USD 50 mill for Trident. Dette føyer seg inn i rekken av skuffelser som har kommet i siste halvår, og forklarer den vedvarende nedturen.
Forflytning av Achiever ville vel neppe skjedd uten leilighettransporten sammen med Main Pass IV.
Skal kursen stabiliseres må selskapet komme med avklarende meldinger straks.
Man kan jo håpe på at forsikringen dekker forflytningen av Main Pass IV, men det er kanskje for optimistisk i disse tider.
Forflytning av Achiever ville vel neppe skjedd uten leilighettransporten sammen med Main Pass IV.
Skal kursen stabiliseres må selskapet komme med avklarende meldinger straks.
Man kan jo håpe på at forsikringen dekker forflytningen av Main Pass IV, men det er kanskje for optimistisk i disse tider.
Redigert 20.06.2024 kl 18:03
Du må logge inn for å svare
d12m
20.06.2024 kl 12:59
3251
Hva hvis det ikke bare er dokumenter, men selve systemene, implementering av de og å sikre kompetanse i organisasjonen? Jeg må si at dere virker å ta overraskende lett på hva som kreves. Kanskje dere jobber i ledelsen i Shelf? :D De virker heller ikke å ha hatt helt kontroll på hva som forventes og kreves for å få SUT i boks
Jeg tror dere bør lese rapporten etter SUT-tilsynet innen vedlikeholdsstyring. Og med lese så mener jeg både lese -og- forstå manglene. De virker meget omfattende, spør du meg, og noe som krever lengre tid med arbeid.
https://www.havtil.no/tilsyn/tilsynsrapporter/2024/shelf-drilling--shelf-drilling-barsk--sut-tilsyn--vedlikeholdsstyring/
Jeg tror dere bør lese rapporten etter SUT-tilsynet innen vedlikeholdsstyring. Og med lese så mener jeg både lese -og- forstå manglene. De virker meget omfattende, spør du meg, og noe som krever lengre tid med arbeid.
https://www.havtil.no/tilsyn/tilsynsrapporter/2024/shelf-drilling--shelf-drilling-barsk--sut-tilsyn--vedlikeholdsstyring/
Redigert 20.06.2024 kl 13:11
Du må logge inn for å svare
5198
20.06.2024 kl 11:44
3305
Går rykter i markedet nå om at Barsk ikke er i drift før 2025, men jeg syns dette høres veldig rart ut. Som du også sier vet jeg at man kan få konsulenter til å ordne dokumentene men riggen må selvfølgelig implementere dette på riggen. De må ha de rette folkene, rutinene osv på plass, denne riggen bør følges tett fra selskapet i lang tid. Men klarer fremdeles ikke forstå at SDNS ikke kan få dette løst innen kort tid. Barsk blir en joker fremover, men det bør også komme 3-4 kontraksmeldinger ganske så raskt nå dette kan i det minste få bort noe av usikkerheten på kort sikt. Så over til konspirasjonsteoriene dine, Shelf har ikke all verdens av omsetning og selv små lekkasjer kan påvirke kursen ganske så mye. Ville heller ikke forundre meg mye om ny innsendt SUT søknad ble kjent i markedet ganske så raskt.
jadden
20.06.2024 kl 10:55
3337
Siden det er litt Hawaii nå, kan man spekulere i når fadesen med Barsk ble kjent for ledelsen, det har neppe kommet som lyn fra klar himmel. Vi fikk Aramcomeldingen i januar, det ble et dypt kursfall og klar overreaksjon i følge de fleste analytikerne som følger aksjen. Lå det det egentlig noe annet bak, var det allerede noen som visste om den potensielle minen som lå i Barskkontrakten? Og så, når vi er i det konspiratoriske hjørnet, hvorfor kom omrokkeringen i ledelsen med skifte av CEO nå, melding kom i mars, Mullen tiltrer som styreleder i august. Tilfeldig? Ikke godt å vite, men hele Barskhistorien vitner om at noen ikke har vært helt på høyden, og da er det lett å peke på øverste operasjonelle leder. Men for all del, bare en konspirasjonsteori som vi selvsagt ikke handler aksjer på, men avklarende meldinger fra selskapet er sårt tiltrengt nå, ellers tror jeg det er mange som stikker.
jadden
20.06.2024 kl 10:23
3333
Fra 28 juni kan man handle Paratus på Euronext. De har også en rekke jackups i stallen, så her er en ny mulighet å investere hvis man sverger til jackuprigger. Innhenting av cash, 75 musd, gikk smertefritt. Man får ha den i øyekroken dersom man blir forbarsket
d12m
20.06.2024 kl 08:34
3429
Først må selskapet sende en oppdatert SUT-søknad og deretter er det arbeidet med å korrigere avvik og få systemer, rutiner, kompetanse osv på plass. Juli tror jeg også du kan glemme.
jadden
20.06.2024 kl 08:21
3434
Sutlaus er et godt ord, betyr uten sut. Det er godt dekkende for situasjonen hos Barsk nå, de har ikke sut som de skulle hatt. Men strengt tatt er situasjonen det motsatte, det er absolutt grunn til bekymring.
Men nok ordspill. Det jobbes på høygir med SUT. I dette arbeidet begynnes ikke med blanke ark, man har Shelfs eget system og Noble sin SUT for Barsk. Dette er mye papirarbeid som i stor grad kan kjøpes av konsulenter. Men den vanskeligste og krevende delen er å få implementert dette i produksjonen, og heri ligger utfordringen.
Saksbehandling av søknad er nok forberedt, Equinor er også selvsagt på hugget for at dette skal gå smidig. Verre er det hvis de riktige saksbehandlerne skal ha ferie i saksbehandlingsperioden. Jeg er fortsatt optimist på at SUT foreligger i juli, da må dokumentene og dokumentasjon foreligge senest kommende uke.
Men nok ordspill. Det jobbes på høygir med SUT. I dette arbeidet begynnes ikke med blanke ark, man har Shelfs eget system og Noble sin SUT for Barsk. Dette er mye papirarbeid som i stor grad kan kjøpes av konsulenter. Men den vanskeligste og krevende delen er å få implementert dette i produksjonen, og heri ligger utfordringen.
Saksbehandling av søknad er nok forberedt, Equinor er også selvsagt på hugget for at dette skal gå smidig. Verre er det hvis de riktige saksbehandlerne skal ha ferie i saksbehandlingsperioden. Jeg er fortsatt optimist på at SUT foreligger i juli, da må dokumentene og dokumentasjon foreligge senest kommende uke.
Redigert 20.06.2024 kl 08:27
Du må logge inn for å svare