Shelf Drilling Analyse - Kursmål 50kr
Shelf Drilling har nylig fått kontrakter på store deler av flåten på forhøyede rater. Rateutviklingen er fremdeles positiv, og det er en bred forventning om at ratene skal fortsette å stige inn mot 2024. Jeg velger å ikke basere utregningene mine på rateforventninger og slutninger, men heller på selskapets egen guiding samt historiske tallgrunnlag for øvrig. Renteutgifter er økt med 2% fra og med 2025 da refinansiering mest sannsynlig vil gi noe høyere rentesats.
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Redigert 09.08.2023 kl 08:44
Du må logge inn for å svare
Massimo
26.07.2024 kl 09:01
3025
Oppkjøpene innen drilling/oljeservice fortsetter
OLJESERVICE: HELMERICH & PAYNE KJØPER KCA DEUTAG FOR USD 1,9725 MRD
Oslo (Infront TDN Direkt): KCA Deutag International og Helmerich & Payne (H&P) har inngått en endelig avtale hvor KCA Deutag vil bli kjøpt opp av H&P for 1,9725 milliarder dollar kontant.
Det fremgår av meldinger fra selskapene torsdag.
"Det sammenslåtte selskapet vil ha en robust geografisk og operasjonell mix på tvers av de amerikanske og internasjonale råolje- og naturgassmarkedene og diversifisert geografisk eksponering", heter det i meldingen. Transaksjonen ventes gjennomført før utgangen av 2024.
https://www.helmerichpayne.com/resources/news/tbd
https://www.kcadeutag.com/
We’re innovators in rig design and manufacture through to drilling operations and energy transition infrastructure.
OLJESERVICE: HELMERICH & PAYNE KJØPER KCA DEUTAG FOR USD 1,9725 MRD
Oslo (Infront TDN Direkt): KCA Deutag International og Helmerich & Payne (H&P) har inngått en endelig avtale hvor KCA Deutag vil bli kjøpt opp av H&P for 1,9725 milliarder dollar kontant.
Det fremgår av meldinger fra selskapene torsdag.
"Det sammenslåtte selskapet vil ha en robust geografisk og operasjonell mix på tvers av de amerikanske og internasjonale råolje- og naturgassmarkedene og diversifisert geografisk eksponering", heter det i meldingen. Transaksjonen ventes gjennomført før utgangen av 2024.
https://www.helmerichpayne.com/resources/news/tbd
https://www.kcadeutag.com/
We’re innovators in rig design and manufacture through to drilling operations and energy transition infrastructure.
Redigert 26.07.2024 kl 09:41
Du må logge inn for å svare
Massimo
26.07.2024 kl 09:14
3004
Det blir et råsterkt marked fremover, ingen tvil!!!
Rystad:
"Our estimates of total recoverable oil resources have fallen by 700 billion barrels since 2019 due to reduced exploration activities."
"In this theoretical “high case,” total oil production would peak around 2035 at 120 million barrels per day"
De fossile kildene til energi i verden er fremdeles over 80% av alle forsyning,
det endres ikke "over natten", men gjennom noen 10-år fremover
Det må bare drilles :-))
Redigert 26.07.2024 kl 09:15
Du må logge inn for å svare
Massimo
26.07.2024 kl 14:36
2706
Dette er skikkelig LAVMÅL fra DNB!!!
Hvem er det de beskytter? "Godkunder" som er short som trenger hjelp?
Gjentar LAVMÅL
Ingen børsmelding fra Shelf, heller ikke fra Aramco
https://www.aramco.com/
Massimo
26.07.2024 kl 14:48
2670
Interessen for JackUps er god :-))
https://borrdrilling.com/news/borr-drilling-limited-contracting-update-4/
Ratene er også på rett sted!
jadden
26.07.2024 kl 15:40
2584
Det var da voldsomt til reaksjon på kursen pga ubekreftet melding om ytterligere 4-5 suspensjoner fra Aramco. Jeg regner med det er hold i meldingen, men det må tilføyes at det kom melding 19. april som sa "ytterligere 5 rigger suspenderes av Aramco", så regner med det ikke er noen misforståelser her.
Westwood har en oppdatering 4. juli om følgene/konsekvensene av den opprinnelige suspenderingsmeldingen fra i vinter. Der skriver de vedr nye kontrakter:
Re-contracting confidence
However, it is not all doom and gloom. Of the remaining suspended jackups, three of the ADES rigs have already since been re-contracted for work outside of the region – one for work in Qatar, one for Egypt and another for operations off Thailand.
There appears to be confidence from most of the remaining affected rig managers about securing new deals. Borr Drilling, in its latest financial update, stated that it expects its one suspended jackup – Arabia I – to be redeployed in a different region before the end of 3Q 2024. Valaris also stated that it is already in talks with new operators for Valaris 143.
Shelf Drilling, meanwhile, believes it can secure work for three of its four suspended rigs, getting them back into operation before the end of 2024 at attractive dayrates and margin levels. Just last week, two of Shelf’s jackups – Main Pass IV and Shelf Drilling Achiever – were loaded onto a heavy-lift vessel and are understood to be bound for West Africa where new contracts may have been lined up for them. The fourth unit, Shelf believes, could also find new work next year.
Sources indicate that COSL has secured a job for one of its suspended units in Southeast Asia, due to begin in 1Q 2025. Meanwhile, Arabian Drilling has indicated that it is actively exploring opportunities to redeploy its units with other operators during the suspension periods.
In addition, Saipem revealed that one of its suspended jackups was already budgeted to complete its contract around the middle of this year and will be delivered back to the owner. Another unit will undertake planned maintenance and recertification during the suspension period, and the third will most likely be redeployed into a different geographical area substituting another rented unit to be subsequently delivered back to the owner.
Hele oppsummeringen leses her:
https://www.westwoodenergy.com/news/westwood-insight/westwood-insight-saudi-aramco-jackup-suspensions-and-the-story-so-far
Når i tillegg Borr i dag melder om solide nye kontrakter til ditto rater er det helt uforståelig at Shelfkursen skal reagere som den gjør, og det uten at vi vet om Shelfrigger blir berørt i det hele tatt.
Westwood har en oppdatering 4. juli om følgene/konsekvensene av den opprinnelige suspenderingsmeldingen fra i vinter. Der skriver de vedr nye kontrakter:
Re-contracting confidence
However, it is not all doom and gloom. Of the remaining suspended jackups, three of the ADES rigs have already since been re-contracted for work outside of the region – one for work in Qatar, one for Egypt and another for operations off Thailand.
There appears to be confidence from most of the remaining affected rig managers about securing new deals. Borr Drilling, in its latest financial update, stated that it expects its one suspended jackup – Arabia I – to be redeployed in a different region before the end of 3Q 2024. Valaris also stated that it is already in talks with new operators for Valaris 143.
Shelf Drilling, meanwhile, believes it can secure work for three of its four suspended rigs, getting them back into operation before the end of 2024 at attractive dayrates and margin levels. Just last week, two of Shelf’s jackups – Main Pass IV and Shelf Drilling Achiever – were loaded onto a heavy-lift vessel and are understood to be bound for West Africa where new contracts may have been lined up for them. The fourth unit, Shelf believes, could also find new work next year.
Sources indicate that COSL has secured a job for one of its suspended units in Southeast Asia, due to begin in 1Q 2025. Meanwhile, Arabian Drilling has indicated that it is actively exploring opportunities to redeploy its units with other operators during the suspension periods.
In addition, Saipem revealed that one of its suspended jackups was already budgeted to complete its contract around the middle of this year and will be delivered back to the owner. Another unit will undertake planned maintenance and recertification during the suspension period, and the third will most likely be redeployed into a different geographical area substituting another rented unit to be subsequently delivered back to the owner.
Hele oppsummeringen leses her:
https://www.westwoodenergy.com/news/westwood-insight/westwood-insight-saudi-aramco-jackup-suspensions-and-the-story-so-far
Når i tillegg Borr i dag melder om solide nye kontrakter til ditto rater er det helt uforståelig at Shelfkursen skal reagere som den gjør, og det uten at vi vet om Shelfrigger blir berørt i det hele tatt.
jadden
26.07.2024 kl 19:38
2381
I påvente av bekreftelse på dagens event får vi holde oss til det som er tilgjengelig. Et av de store grunnleggende spørsmålene er hvor går veien videre for amerikansk skiferproduksjon, her er et av svarene:
The next U.S. president will have a very limited set of tools to materially boost oil supply in the United States, according to investment bank Goldman Sachs.
Whoever wins the presidential election in November will have to contend with low stocks in the Strategic Petroleum Reserve (SPR). Moreover, any regulatory easing on the U.S. oil industry – expected if Donald Trump wins – would only have an impact on the longer-term U.S. crude oil production, not on immediate supply, analysts at Goldman Sachs wrote in a note carried by Reuters.
Earlier this week, Goldman Sachs Research said in an analysis that the Permian, the biggest U.S. oil basin, is headed for slower – but still robust – growth.
“The annual average production growth in the maturing Permian basin is likely to gradually decline from an exceptionally strong 520,000 barrels per day in 2023 to 340,000 barrels per day this year, and to a still robust 270,000 barrels per day in 2026,” Yulia Grigsby, an energy economist in Goldman Sachs Research, wrote.
The next U.S. president will have a very limited set of tools to materially boost oil supply in the United States, according to investment bank Goldman Sachs.
Whoever wins the presidential election in November will have to contend with low stocks in the Strategic Petroleum Reserve (SPR). Moreover, any regulatory easing on the U.S. oil industry – expected if Donald Trump wins – would only have an impact on the longer-term U.S. crude oil production, not on immediate supply, analysts at Goldman Sachs wrote in a note carried by Reuters.
Earlier this week, Goldman Sachs Research said in an analysis that the Permian, the biggest U.S. oil basin, is headed for slower – but still robust – growth.
“The annual average production growth in the maturing Permian basin is likely to gradually decline from an exceptionally strong 520,000 barrels per day in 2023 to 340,000 barrels per day this year, and to a still robust 270,000 barrels per day in 2026,” Yulia Grigsby, an energy economist in Goldman Sachs Research, wrote.
jadden
26.07.2024 kl 22:58
2203
De tre store børsene i USA stiger i kveld, OSX er opp, og Baker Hughes slår fast at de venter vekst for offshore, nedgang for shale, musikk en fredagskveld der vi absolutt trenger slike toner:
Baker Hughes er den siste av de tre store som leverer tjenester til oljefeltene som har lagt frem resultater for andre kvartal. I likhet med rivalene Schlumberger og Halliburton Co. venter de i vekst for internasjonal og offshore oljeaktivitet, mens amerikansk skiferarbeid avtar midt i konsolidering, forsiktig pengebruk og lavere naturgasspriser.
Baker Hughes er den siste av de tre store som leverer tjenester til oljefeltene som har lagt frem resultater for andre kvartal. I likhet med rivalene Schlumberger og Halliburton Co. venter de i vekst for internasjonal og offshore oljeaktivitet, mens amerikansk skiferarbeid avtar midt i konsolidering, forsiktig pengebruk og lavere naturgasspriser.
Redigert 26.07.2024 kl 22:59
Du må logge inn for å svare
jadden
27.07.2024 kl 08:15
2050
Sommerens mest omtalte seilas har tatt en pause utenfor Maputo sør i Mozambique. To kraftige stormer skal passere Kapp det gode håp i løpet av helgen, og den dyrebare seilasen vil pause inn til sjøen har roet seg. Dette gir også gode håp for kursen, og håp om at vi har lagt bak oss brottsjøer av den kaliber vi opplevde i går, det er nok nå.
TonyB
I går kl 06:26
1490
God morgen dere!
Da har Greg kommet med svar ift DNB’s update. Ingen røyk uten ild, men håper han har rett ift at dette er onshore.
«Hi XXX,
We've seen and heard the same chatter related to Saudi Aramco. There does appear to be another round of suspensions coming, though this will likely be more focused onshore. We hope to have better clarity on the situation over the next few weeks.
Greg»
Da har Greg kommet med svar ift DNB’s update. Ingen røyk uten ild, men håper han har rett ift at dette er onshore.
«Hi XXX,
We've seen and heard the same chatter related to Saudi Aramco. There does appear to be another round of suspensions coming, though this will likely be more focused onshore. We hope to have better clarity on the situation over the next few weeks.
Greg»
jadden
I går kl 07:14
1447
Takk for oppdatering TonyB! Shelf bør priotere å få ut melding nå om markedssituasjonen, det trengs, tålmodigheten strekkes.
Jeg mener å se en omlegging i Saudi, de posisjonerer seg for den kommende oppgangen i gass. Trolig begynner spesielt de gamle onshorefeltene å slite, i tillegg er det dyrere å produsere offshore. Oljeproduksjonen har over lengre perioder ikke oversteget 9 mbd, kun i kortvarige boost. Målet med topproduksjon på 13 mbd som er endret virker i ettertid helt meningsløst. Den spenstige investeringspolitikken til landet begynner å merkes, og det kreves omprioriteringer på olje- og gassproduksjonen.
Men som sagt på høy tid at Shelf snarlig kommer på banen med egne ord på situasjonen, ellers vil det minke på antall aksjonærer som holder ut.
Jeg mener å se en omlegging i Saudi, de posisjonerer seg for den kommende oppgangen i gass. Trolig begynner spesielt de gamle onshorefeltene å slite, i tillegg er det dyrere å produsere offshore. Oljeproduksjonen har over lengre perioder ikke oversteget 9 mbd, kun i kortvarige boost. Målet med topproduksjon på 13 mbd som er endret virker i ettertid helt meningsløst. Den spenstige investeringspolitikken til landet begynner å merkes, og det kreves omprioriteringer på olje- og gassproduksjonen.
Men som sagt på høy tid at Shelf snarlig kommer på banen med egne ord på situasjonen, ellers vil det minke på antall aksjonærer som holder ut.
Massimo
I går kl 07:30
1421
Endel kunder av en viss bank/megling liker ikke info de har fått,
dette i en helt annen sak
https://www.dn.no/eiendom/dnb-saksokes-for-titalls-millioner-har-lurt-sine-egne-gullkunder/2-1-1673009
M agnus
I går kl 09:32
1263
Fra en nyere artikkel så viser de til at bortimot alle som fikk melding om suspensjon er ute, så om DNB sin påstand har sannhet ved seg så tror jeg det er snakk om 4-5 nye suspensjoner.
https://www.westwoodenergy.com/news/westwood-insight/westwood-insight-saudi-aramco-jackup-suspensions-and-the-story-so-far
Av disse er 1 av dem fra ARO Drilling/Valaris. Valaris 143.
Fra i går så oppdaterte Valaris fleet status der denne paragrafen er inkludert. https://s23.q4cdn.com/956522167/files/doc_downloads/2024/07292024-Fleet-Status-Report_FINAL.pdf
Other Fleet Status Updates
• In late July, ARO received suspension notices for the drilling contracts for VALARIS 147 and VALARIS 148, which are two of our jackups leased to ARO. Discussions are ongoing with Saudi Aramco regarding whether other
Valaris leased rigs or ARO-owned rigs could be subject to the suspensions instead of VALARIS 147 and VALARIS 148 as well as when the suspensions will be effective. As of July 29, 2024, these two rigs accounted for $35
million of Valaris' contract backlog.
Valaris 147/8 er begge offshore, men der er 2 av 4/5 borte ser det ut til.
https://www.westwoodenergy.com/news/westwood-insight/westwood-insight-saudi-aramco-jackup-suspensions-and-the-story-so-far
Av disse er 1 av dem fra ARO Drilling/Valaris. Valaris 143.
Fra i går så oppdaterte Valaris fleet status der denne paragrafen er inkludert. https://s23.q4cdn.com/956522167/files/doc_downloads/2024/07292024-Fleet-Status-Report_FINAL.pdf
Other Fleet Status Updates
• In late July, ARO received suspension notices for the drilling contracts for VALARIS 147 and VALARIS 148, which are two of our jackups leased to ARO. Discussions are ongoing with Saudi Aramco regarding whether other
Valaris leased rigs or ARO-owned rigs could be subject to the suspensions instead of VALARIS 147 and VALARIS 148 as well as when the suspensions will be effective. As of July 29, 2024, these two rigs accounted for $35
million of Valaris' contract backlog.
Valaris 147/8 er begge offshore, men der er 2 av 4/5 borte ser det ut til.
StockEmHigher
I går kl 10:23
1181
«VALARIS: MOTTAR TO NYE SUSPENSJONER FRA SAUDI ARAMCO FOR ARO-JACKUPS
Valaris kunngjorde at ARO Drilling, selskapets joint venture med Saudi Aramco, har mottatt varsel om suspensjon fra Saudi Aramco for to av sine 18 kontraherte rigger (ekskludert Valaris 143, som ble suspendert i april).
Dette gjelder Valaris 147 og Valaris 148, begge premium jackups fra 2013.
Kontraktene for disse riggene var planlagt å slutte i desember 2025 og februar 2026. Selskapet er imidlertid i samtaler med Aramco for å avgjøre om en annen ARO-jackup kan bli suspendert i stedet, og for å fastsette datoen for suspensjonen.
Begge riggene eies av Valaris og er på en bareboat-kontrakt med JV til en estimert rate på omtrent USD 25k per dag for 2024, økende til rundt USD 35k per dag i 2025. Det er ikke nevnt om dette vil påvirke bareboat-kontraktene, men den totale backlog-effekten for Valaris vil være omtrent USD 35m.
Forrige ukes markedsoppdateringer antydet at det vil bli rundt 5 ytterligere suspensjoner fra Saudi Aramco. Basert på vår forståelse, vil lokale aktører som var relativt mindre påvirket sist gang, bli mer berørt denne gangen, noe som støtter denne oppfatningen. Saudi Aramco suspenderte 22 jackups i forrige runde i april og har så langt suspendert 2 jackups denne gangen» - Arctic
Valaris kunngjorde at ARO Drilling, selskapets joint venture med Saudi Aramco, har mottatt varsel om suspensjon fra Saudi Aramco for to av sine 18 kontraherte rigger (ekskludert Valaris 143, som ble suspendert i april).
Dette gjelder Valaris 147 og Valaris 148, begge premium jackups fra 2013.
Kontraktene for disse riggene var planlagt å slutte i desember 2025 og februar 2026. Selskapet er imidlertid i samtaler med Aramco for å avgjøre om en annen ARO-jackup kan bli suspendert i stedet, og for å fastsette datoen for suspensjonen.
Begge riggene eies av Valaris og er på en bareboat-kontrakt med JV til en estimert rate på omtrent USD 25k per dag for 2024, økende til rundt USD 35k per dag i 2025. Det er ikke nevnt om dette vil påvirke bareboat-kontraktene, men den totale backlog-effekten for Valaris vil være omtrent USD 35m.
Forrige ukes markedsoppdateringer antydet at det vil bli rundt 5 ytterligere suspensjoner fra Saudi Aramco. Basert på vår forståelse, vil lokale aktører som var relativt mindre påvirket sist gang, bli mer berørt denne gangen, noe som støtter denne oppfatningen. Saudi Aramco suspenderte 22 jackups i forrige runde i april og har så langt suspendert 2 jackups denne gangen» - Arctic
StockEmHigher
I går kl 13:37
1020
Ser ut til at det er ADES, ADC og COSL som blir berørt denne gangen. 5 rigger, av disse er 2 allerede suspendert (ARO). Da gjenstår det 3 rigger.
"Forrige ukes markedsoppdateringer antydet at det vil komme rundt frem ekstra suspensjoner fra Saudi Aramco. Etter vår forståelse vil de lokale aktørene som var relativt mindre påvirket sist gang, bli mer berørt denne gangen, og disse suspensjonene støtter dette synet. Saudi Aramco suspenderte 22 jackup-rigger i forrige runde i april og har så langt suspendert 2 jackup-rigger denne gangen. Andre aktører som sies å bli påvirket av suspensjoner denne gangen inkluderer ADES, ADC og COSL. Imidlertid pågår diskusjoner, og det kan skje endringer, noe som betyr at andre aktører også kan bli berørt", noterer Arctic Securities."
"Forrige ukes markedsoppdateringer antydet at det vil komme rundt frem ekstra suspensjoner fra Saudi Aramco. Etter vår forståelse vil de lokale aktørene som var relativt mindre påvirket sist gang, bli mer berørt denne gangen, og disse suspensjonene støtter dette synet. Saudi Aramco suspenderte 22 jackup-rigger i forrige runde i april og har så langt suspendert 2 jackup-rigger denne gangen. Andre aktører som sies å bli påvirket av suspensjoner denne gangen inkluderer ADES, ADC og COSL. Imidlertid pågår diskusjoner, og det kan skje endringer, noe som betyr at andre aktører også kan bli berørt", noterer Arctic Securities."
Redigert i går kl 13:37
Du må logge inn for å svare
Massimo
I går kl 14:43
948
Klinker inn ca 660 millioner kroner
pluss management for riggen i etterkant
well done
30.07.2024 14:40:25
SHLF: SELGER "BALTIC" FOR USD 60M
Oslo (Infront TDN Direkt): Shelf Drilling har inngått en avtale for salg av jack up-riggen "Baltic", for et vederlag på 60 millioner dollar.
Det fremgår av en melding tirsdag.
Kjøperen har til hensikt å bruke riggen til et flerårig P&A-program i Sørøst-Asia og Shelf Drilling har inngått en avtale for management og driftsstøtte for den kommende P&A-kampanjen.
Transaksjonen er ventet gjennomført i august 2024.
pluss management for riggen i etterkant
well done
30.07.2024 14:40:25
SHLF: SELGER "BALTIC" FOR USD 60M
Oslo (Infront TDN Direkt): Shelf Drilling har inngått en avtale for salg av jack up-riggen "Baltic", for et vederlag på 60 millioner dollar.
Det fremgår av en melding tirsdag.
Kjøperen har til hensikt å bruke riggen til et flerårig P&A-program i Sørøst-Asia og Shelf Drilling har inngått en avtale for management og driftsstøtte for den kommende P&A-kampanjen.
Transaksjonen er ventet gjennomført i august 2024.
Redigert i går kl 14:43
Du må logge inn for å svare
Massimo
I går kl 14:59
895
Både Valaris og Borr har vært i fokus de siste dagene ang SA sine omrokkeringer av rigger
For Valaris ble dette en del av "opplegget"
"...den totale backlog-effekten for Valaris vil være omtrent USD 35m."
dette etter suspensjon av to rigger med relativ kort tid igjen av kontraktene
Det er jo en ren gavepakke til V og riggmarkedet !
I siste periode har V fått til dette:
30.07.2024 07:19:35
VALARIS: FÅTT KONTRAKTER VERDT CA USD 715M SIDEN 30. APRIL
Oslo (Infront TDN Direkt): Valaris har fått nye kontrakter og kontraktsforlengelser med tilknyttet ordrereserve på omtrent 715 millioner dollar siden selskapets forrige flåteoppdatering 30. april 2024.
MAO rater tapt ca 370 millioner
Nytegnede kontrakte 7,8 Milliarder, samt fått frigjort to rigger på svake rater som nå kan gå på nye oppdrag til mye høyere rater
Borr tapte en med SA, den går nå ut på en storjobb
"Arabia I", som fikk sitt arbeidsomfang suspendert tidligere i år i Saudi-Arabia, har sikret en ny langsiktig kontrakt i Brasil. Kontraktsperioden er 4 år fast pluss en 4 års ikke-priset opsjon. Denne kontrakten forventes å starte i første kvartal 2025 i samarbeid med en lokal partner for Petrobras."
Mye bedre rater også for Borr 4+4 år er gull ift den med SA
At et meglerhus går ut å forsøker og villede folk og markedet med at disse forholdene er "usikkerhet og problematisk" er bare sprøyt og burde vært tiltalt av tilsynet/børsen
Markedet fungerer og det er svært bra for rigger som var lukket inne på svake rater hos SA nå går ut i et sterkt markedet og får mye bedre betalt.
Bare å laste opp er min strategi (utført i flere runder)
Massimo
I går kl 15:06
880
At en JackUp fra 1983 blir solgt for kroner 660 millioner sier også noe om hvor utrolig feil prising det er på SHELF for tiden
den aldrende riggen går også videre til dette
"The buyer intends to deploy the rig on a multi-year, plug and abandonment ("P&A") program in Southeast Asia"
minimum 40 kroner, sannsynligvis 50 kroner er denne verdt
JUICEitUP
I går kl 17:36
673
Nå er det flere grunner til at aksjekursen ligger der den ligger. Spesielt fiaskoen til SDNS med riggen som skulle til Equinor synes jeg smerter. Trodde selskapet hadde mer peiling som rigg operatør enn hva denne fiaskoen bringer bud om.
Det som bekymrer meg mest er imidlertid fraværet av kontrakter etter SA misæren. Valaris, Borr osv. slutter gode kontrakter på tross av at Valaris ønsker utnyttelse i stedet for maks pris. Men hvor blir kontraktene fra Shelf av. Priser de seg for høyt eller har de ikke gode nok rigger/mannskap? Når Borr banker inn 3-4 kontrakter på no time, mens det fra Shelf er tyst som i graven er det noe som skurrer. Hvorfor fikk ikke Shelf en av kontraktene til Borr for eksempel. Synes execution fra selskapet i Q2 er under enhver kritikk. At de i tillegg frakter rundt på rigger som ikke har meldt om kontrakt er jo også helt sinnssykt. Får jaggu håpe at de har noe på hånden her og ikke bare gambler på område og mulige fremtidige kontrakter.
Det som bekymrer meg mest er imidlertid fraværet av kontrakter etter SA misæren. Valaris, Borr osv. slutter gode kontrakter på tross av at Valaris ønsker utnyttelse i stedet for maks pris. Men hvor blir kontraktene fra Shelf av. Priser de seg for høyt eller har de ikke gode nok rigger/mannskap? Når Borr banker inn 3-4 kontrakter på no time, mens det fra Shelf er tyst som i graven er det noe som skurrer. Hvorfor fikk ikke Shelf en av kontraktene til Borr for eksempel. Synes execution fra selskapet i Q2 er under enhver kritikk. At de i tillegg frakter rundt på rigger som ikke har meldt om kontrakt er jo også helt sinnssykt. Får jaggu håpe at de har noe på hånden her og ikke bare gambler på område og mulige fremtidige kontrakter.
Skrik
I går kl 18:58
550
Flott med det salget. Viktig og komme raskt i utbytteposisjon ,om 10 år kan gilde være over : )
jadden
I dag kl 07:13
245
Det ser ut som Shelf tar en Mpcc, og vi vet hvordan det gikk. Gamle fartøyer gled inn på rekordrater, noen enheter ble solgt til uhørte priser. Deretter balanseoptimalisering, og vipps så hadde man børsens beste utbytteselskap og sterk kursstigning. Analyikerne satt på sidelinjen og ville ikke tro det de så, Mpcc ble ikke medtatt på utbytteoversikter i det hele tatt, selv om de var best, kvartal etter kvartal. Historien gjentar seg.
Northside
I dag kl 08:07
154
Det er mange likhetstrekk mellom Shelf og Mpcc. Jeg var tidlig inne i begge aksjene.
Mpcc hadde forholdsvis korte kontrakter på sin flåte, ergo fikk man raskt rullet båtene over på nye kontrakter med langt høyere rater. Når jeg kjøpte meg inn lå kursen rundt 5-6 kroner, enkelte trodde man risikerte emisjon for å overleve. Det slapp Mpcc.
I Rigg-market går ting en del tregere. Shelf har allerede sine rigger på lange kontrakter, ergo går det lengre tid før alle riggene er rullet over på høye rater.
Jeg startet å kjøpe meg opp i Shelf på rundt 7 kr. I likhet med Mpcc var det knyttet stor usikkerhet til om Shelf i det hele tatt ville overleve uten utvanning. Den usikkerheten er long gone nå. Noen av riggene er allerede kommet over på nye kontrakter som sikrer solid kontantstrøm de kommende årene, andre rigger skal over på nye kontrakter med høye rater de kommende månedene. Alt dette vil generere enormt med penger i kassen til Shelf, akkurat som Mpcc opplever.
Flåten til begge selskapene var sett på som "spiker", noe de begge har motbevist.
Ratene på containere gikk så høyt at det ble igangsatt bestilling og bygging av en rekke nye båter. Da er man kun med på å vanne ut ratene.
I rigg er ikke man i nærheten av at det samme skjer. Det er knapt et eneste nybygg på verdensbasis og tilnærmet ingenting i bestilling. Det betyr at Shelf kan nyte høye rater i et stramt marked, uten at man risikerer hundrevis av nye rigger i markedet den nærmeste fremtid. Ratene må mye høyere før noen gambler på nybygg, og en rigg er ikke bygget og godkjent i løpet av noen måneder.
Mpcc hadde forholdsvis korte kontrakter på sin flåte, ergo fikk man raskt rullet båtene over på nye kontrakter med langt høyere rater. Når jeg kjøpte meg inn lå kursen rundt 5-6 kroner, enkelte trodde man risikerte emisjon for å overleve. Det slapp Mpcc.
I Rigg-market går ting en del tregere. Shelf har allerede sine rigger på lange kontrakter, ergo går det lengre tid før alle riggene er rullet over på høye rater.
Jeg startet å kjøpe meg opp i Shelf på rundt 7 kr. I likhet med Mpcc var det knyttet stor usikkerhet til om Shelf i det hele tatt ville overleve uten utvanning. Den usikkerheten er long gone nå. Noen av riggene er allerede kommet over på nye kontrakter som sikrer solid kontantstrøm de kommende årene, andre rigger skal over på nye kontrakter med høye rater de kommende månedene. Alt dette vil generere enormt med penger i kassen til Shelf, akkurat som Mpcc opplever.
Flåten til begge selskapene var sett på som "spiker", noe de begge har motbevist.
Ratene på containere gikk så høyt at det ble igangsatt bestilling og bygging av en rekke nye båter. Da er man kun med på å vanne ut ratene.
I rigg er ikke man i nærheten av at det samme skjer. Det er knapt et eneste nybygg på verdensbasis og tilnærmet ingenting i bestilling. Det betyr at Shelf kan nyte høye rater i et stramt marked, uten at man risikerer hundrevis av nye rigger i markedet den nærmeste fremtid. Ratene må mye høyere før noen gambler på nybygg, og en rigg er ikke bygget og godkjent i løpet av noen måneder.
Massimo
I dag kl 08:18
124
Her får de inn en ny mann som vet hva markedet trenger
https://newsweb.oslobors.no/message/624262
Greg O’Brien said, “We are very excited to have Douglas join Shelf Drilling where his significant experience in our industry managing complex transactions, engaging with the investment community and being a trusted leader and advisor will be a great addition to our team as I step into the CEO role.”
Skikkelig kommunikasjon med markedet, fremsnakke nye, gode kontrakter i stramt marked, kan si at utbytter kommer
Shelf trenger en rockestjerne :-))
3 til 5 fantastiske år kommer, sannsynligvis mer, men oversikt etter 2030 er ikke mange som har,
ratene frem mot det er jo helt knall
https://newsweb.oslobors.no/message/624262
Greg O’Brien said, “We are very excited to have Douglas join Shelf Drilling where his significant experience in our industry managing complex transactions, engaging with the investment community and being a trusted leader and advisor will be a great addition to our team as I step into the CEO role.”
Skikkelig kommunikasjon med markedet, fremsnakke nye, gode kontrakter i stramt marked, kan si at utbytter kommer
Shelf trenger en rockestjerne :-))
3 til 5 fantastiske år kommer, sannsynligvis mer, men oversikt etter 2030 er ikke mange som har,
ratene frem mot det er jo helt knall
Redigert i dag kl 08:18
Du må logge inn for å svare