Shelf Drilling Analyse - Kursmål 50kr
Shelf Drilling har nylig fått kontrakter på store deler av flåten på forhøyede rater. Rateutviklingen er fremdeles positiv, og det er en bred forventning om at ratene skal fortsette å stige inn mot 2024. Jeg velger å ikke basere utregningene mine på rateforventninger og slutninger, men heller på selskapets egen guiding samt historiske tallgrunnlag for øvrig. Renteutgifter er økt med 2% fra og med 2025 da refinansiering mest sannsynlig vil gi noe høyere rentesats.
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Før vi starter videre analyse vil jeg beskrive eierskapet i Shelf Drilling North Sea. SDNS er et børsnotert selskap verdsatt til omlag 2,7 milliarder kroner. Shelf Drilling eier 60% av aksjene i dette selskapet. Det betyr at dersom du kjøper Shelf aksjer, så kjøper du verdier i SDNS. SDNS er verdsatt til 2,7 milliarder kroner. Det betyr at markedsverdien av aksjene til Shelf er 2,7 milliarder/100 x 60(%) = 1,6 milliarder kroner. Disse verdiene skal så deles på alle Shelf aksjonærene, og per dags dato er det ca. 194.000.000 aksjer i Shelf. Vi får da 1,6 milliarder/194 millioner aksjer som utgjør 8,35kr per aksje. Når du kjøper aksjer i Shelf får du altså 8,35kr med på kjøpet i et annet selskap. Dette er viktig å forstå for senere utregninger.
Nå over til Shelf drilling og de 31 riggene de eier (SDNS er altså utelukket fra dette avsnittet). Selskapet guider EBITDA på +350MUSD for 2024. Her er det vanskelig å si hvor mye det blir over 350MUSD. Vi regner da på to scenarioer: EBITDA på (1) 350MUSD eller (2) 400MUSD. Bruker historiske data for nedskrivinger og renteutgifter samt en beregnet skatt på 33% (denne kan diskuteres). Ender da opp med et resultat etter skatt på henholdsvis 90MUSD og 124MUSD. Vi deler dette resultatet på antall aksjer og ender opp med resultat per aksje på 5,15kr og 7kr (2024).
Jeg skal nå dra frem noen nøkkeltall for Shelf. Disse tallene er basert på de forrige avsnittene, og jeg har brukt gjennomsnittet for EBITDA (375MUSD). Shelf handles på følgende multippler basert på guiding:
2023 EV/EBITDA: 5.6
2024 EV/EBITDA: 4.1
2024 P/E: 3.4
P/B: 0.91 (inklusive SDNS)
Den relative analyse:
Nå skal vi gjøre en morsom øvelse. Vi skal se på sammenliknbare selskaper og sjekke hvordan disse er priset. Deretter skal vi sammenlikne prisingen med hvordan Shelf er priset. Under er en tabell med nøkkeltall:
Borr Drilling:
Forward P/E 5.86 — P/B 1.98 —EV/EBITDA 2023e 9.6
Transocean:
Forward P/E 12.54 — P/B 0.43 — EV/EBITDA: ingen guiding fra selskapet
Diamond Offshore:
Forward P/E 7.73 — P/B 1.71 — EV/EBITDA 2023e 8.8
Noble:
Forward P/E 7.86 — P/B 1.46 — EV/EBITDA 2023e 7.4
Vi oppsummerer og finner gjennomsnittelige verdier på (1) forward P/E 8.5 (2) P/B 1.4
(3) EV/EBITDA 8.6. Vil nevne at Transocean er priset ganske likt som Odfjell Drilling hva gjelder P/B. Dette skyldes nok varigheten på kontraktene de har inngått. Vi tar den uansett med i beregningen. Tallene vi ser over skal vi bruke på å finne riktig verdi på Shelf.
Verdivurdering:
Nå kommer det vanskeligste i en analyse. Verdivurderinger kan variere veldig, og det skyldes sensitiviteten og kompleksiteten i regnearkene samt forhold vi ikke kjenner til. Man må også stille seg spørsmålet om Shelf kan sammenliknes med BORR/RIG/DO/Noble. Hva gjør Shelf mer eller mindre attraktiv enn disse selskapene? Jeg bruker uansett gjennomsnittstallene som en pekepinn for videre vurdering. Under er Shelf priset i henhold til disse.
Forward P/E: 51,6 + SDNS = 60kr
P/B: 33kr
EV/EBITDA: 69kr + SDNS = 77kr
Gjennomsnitt kurs: 56,6kr
Nå starter den endeløse diskusjonen hvorvidt vi kan bruke disse multipplene på denne måten. En EV/EBITDA på 8.6 for Shelf er meget stivt, og her vil nok mange synes det er alt for høyt. På den andre siden er en P/B på 1,4 for Shelf sine gamle rigger muligens alt for lavt. Disse riggene er tilnærmet verdiløse ut ifra et bokføringsperspektiv, men i det brennheite riggmarkedet vi ser nå får disse riggene plutselig en enorm verdi. Forward P/E gir en ganske god indikasjon, men her kan også faktoren diskuteres. Vi fortsetter leken og bruker Graham formelen. Dette er en enkel formel laget av Benjamin Graham for å kjapt kunne verdsette en verdiaksje.
√6,075 (EPS 2024) x 21 (NAV) x 22,5 = 53,5kr
Vi kan også leke med tanken om utbytte og se om utbyttet gir en akseptabel direkteavkastning (yield). Jeg gjør det enkelt og bruker 50% av resultat etter skatt som grunnlag for utbytte. Dette blir hypotetisk da selskapet må få på plass en restrukturering av gjeld som tillater utbytte først. Ender opp med følgende:
2023: 6%
2024: 15%
2025: 22%
2026: 27%
Ender med snitt-yield på 17,5% per år. Dette må sies å være ekstremt bra!
Til slutt skal vi se på hva slags kursmål meglerhusene har for Shelf:
SB1M: 50kr
Clarksons: 45kr
Arctic Securities: 55kr
Fernley: 43kr
DNB: 40kr
Gjennomsnitt: 46,6kr
Samlet sett ender vi altså opp med 56,6kr, 53,5kr og 46,6kr. Man kan enkelt skjønne hvorfor kursmål på 50kr er fornuftig, og hvorfor de fleste meglerhus ligger i denne rangen. Skal nevnes her at kursmål fra Fearnley og DNB ikke er oppdatert på en stund da disse to trekker mest ned.
Legger også ved en meget informativ episode fra Arctic podden som omhandler riggmarkedet:
https://podcasts.google.com/feed/aHR0cHM6Ly9hbmNob3IuZm0vcy8xMzRjNWExNC9wb2RjYXN0L3Jzcw==/episode/MzJiZjUzNTQtNmM1My00YzUyLTgzNjMtMTVkN2YwZjE0Njhl?fbclid=IwAR2by_9yqRIRnbm2OetmrddCGabAu_1ZWIpXn776JP9SdyHeX-LnXKdxZBg
Teknisk analyse:
Shelf Drilling har falt nesten 41% fra toppen den 7. mars. Tidligere fall fra kurstopper ligger på henholdsvis 30, 54, 35 og 28%. Gjennomsnittlig korreksjon ligger da på ca. 37% etter å ha satt ny topp. Korreksjonene fra ny noteringstopp til bunn har vart henholdsvis 44 dager, 42 dager, 36 dager og 27 dager før bunnen var satt. Det gir et snitt på 37 dager på hver korreksjon. Vi har nå hatt en nedgang på 84 dager fra toppen den 7. mars, og mange investorer begynner å bli nervøse. Aksjen har nettopp brutt ut av en falling wedge, noe som er et signal på videre oppgang. Korreksjonen matcher med snittet, og det kan virke som dagens nivåer er svært attraktive å handle på fra et teknisk standpunkt.
Grafisk fremstilling: https://www.tradingview.com/x/XBOvsqwI/
Risikomomenter:
Dette kunne jeg skrevet et veldig langt avsnitt om, men skal prøve å holde det kort og kun nevne de mest relevante.
1. Shelf har ekstremt høy gjeldsgrad og denne gjelden skal restruktureres i løpet av 2024. En restrukturering vil mest sannsynlig innebære nye lån til noe høyere rente (1,5-2%).
2. India har kommet med nytt lovforslag som innebærer at Shelf sine rigger må flyttes til et annet marked. Jeg har kontaktet selskapet, og de mener det er ekstremt lav sannsynlighet for at lovforslaget kommer til å påvirke Shelf.
3. Resesjon og lavere oljepris
Edit 1: Hadde skrevet P/E i Graham formel i stedet for EPS. Er rettet opp.
Edit 2: Strukturelle endringer
Edit 3: Lagt til et par linker
Redigert 09.08.2023 kl 08:44
Du må logge inn for å svare
zaq1
I dag kl 20:08
22
Økonomi = økonomi, dvs vi som som investorer i dette må satse på at det fundamentale etterhvert vinner og den mer politisk / miljø styrte kursutviklingen taper. Shelf handles nå på attraktive priser men jeg har ennå ikke kjøpt her og er heller ikke sikker på om jeg kjøper her. Hvorfor handle Shelf på OSE når man kan kjøpe Borr eller Seadrill på NYSE hvor vel økomomien og tallene til selskapene er mer i fokus for kursutviklingen?
Ondi05
I dag kl 18:14
116
Man sluttet å lytte til svovelpredikanter på 60-tallet. Al Gore (for et navn..) tok opp igjen stafettpinnen med bilder av radmagre isbjørner og historier om isfritt polhav i 2020. Børge Ousland la avsted for å dokumentere dette rundt 2017/18, - han måtte berges ut av isen. -for mye is til å komme frem.
Historien gjentar seg, Tyskland går på trynet i det grønne skiftes ånd, imens Asia/Afrika/MENA kjører på for å øke velstand og levekår. SA girer ned noen hakk i tråd med kapasitet vs Opec-policy. -resten av den ikkevestlige verden kjører på for full musikk. Se forbi nesetippen og da ser man at uavhengig av hodeløs miljøpolitikk og drømmerier, så skal verden fortsatt kjøpe billig energi for ikke å havne i elendighet, sult, krig, sykdom, fattigdom osv. Oljerelatert prises med en ekstrem negativ premium, men det rusler og går. Pengene renner inn, verden er avhengig av olje. Enn så lenge. Veldig lenge.
Historien gjentar seg, Tyskland går på trynet i det grønne skiftes ånd, imens Asia/Afrika/MENA kjører på for å øke velstand og levekår. SA girer ned noen hakk i tråd med kapasitet vs Opec-policy. -resten av den ikkevestlige verden kjører på for full musikk. Se forbi nesetippen og da ser man at uavhengig av hodeløs miljøpolitikk og drømmerier, så skal verden fortsatt kjøpe billig energi for ikke å havne i elendighet, sult, krig, sykdom, fattigdom osv. Oljerelatert prises med en ekstrem negativ premium, men det rusler og går. Pengene renner inn, verden er avhengig av olje. Enn så lenge. Veldig lenge.
Skrik
I dag kl 17:41
157
Får vel heller satse på Annus mirabilis år for rigg : )
Redigert i dag kl 17:42
Du må logge inn for å svare
jadden
I dag kl 17:29
171
I FA stiller Jørgen M B Grønneberg spørsmål om 2025 blir et Annus Horribilis pga manglende oppnåelse av klimamålene i det grønne skiftet. Får han rett i verdiskaping fremover er det bare å selge i rigg og Shelf. Hva som skal forsyne menneskeheten med energi sies intet om. Skrus oljen av har vi annus horribilis hvert år så lenge menneskeheten består:
En global, finansiell krise vil bli en konsekvens av dette. «Oljefondet kan falle med 40 prosent», har oljefondsjef Nicolai Tangen uttalt. «30 years from now oil companies will be worth very little», har Bill Gates sagt. Klima- og naturkrisen kan halvere den globale økonomien innen 2070, ifølge en analyse fra britiske forsikringsmatematikere.
Frigjøring av kloke hoder, vår tids største knapphet, til fordel for utvikling av ny teknologi som bidrar til det grønne skiftet, vil bli en annen konsekvens av nedskalering av fossil industri.
Annus horribilis bør komme snarest mulig av hensyn til det grønne skiftet. Kanskje før 2030, men neppe i 2025.
Jørgen M.B. Grønneberg
Forfatter av bøker om klima og lederskap
En global, finansiell krise vil bli en konsekvens av dette. «Oljefondet kan falle med 40 prosent», har oljefondsjef Nicolai Tangen uttalt. «30 years from now oil companies will be worth very little», har Bill Gates sagt. Klima- og naturkrisen kan halvere den globale økonomien innen 2070, ifølge en analyse fra britiske forsikringsmatematikere.
Frigjøring av kloke hoder, vår tids største knapphet, til fordel for utvikling av ny teknologi som bidrar til det grønne skiftet, vil bli en annen konsekvens av nedskalering av fossil industri.
Annus horribilis bør komme snarest mulig av hensyn til det grønne skiftet. Kanskje før 2030, men neppe i 2025.
Jørgen M.B. Grønneberg
Forfatter av bøker om klima og lederskap
StockEmHigher
I går kl 13:49
545
Fra Q3: • SD Victory and Harvey H. Ward - Believe to return to service early to mid-2025.
Fra tidligere har det blitt nevnt at SD Victory markedsføres i SØ Asia. Kontrakten med SA er allerede terminert av Shelf, mener også dette gjelder Harvey riggen om jeg ikke husker feil.
Harvey H. Ward mest sannsynlig på kontrakt i samme region men med andre aktører.
Samt disse:
• Incremental jack up demand in SE Asia and W Africa.
• Highland IV - Evaluating options and developing a forward plan.
• Trident 16 still idle, economic situation in Egypt has improved after injection of capital from IMF. In dialog with several customers, expect to return to service sometime in 2025.
• W Africa and SE Asia continue to show strong incremental demand for shallow water jack ups into 2025.
• Government in Nigeria to raise oil production, increased jack up activity. Well positioned to capitalize on further improvement on activity in the region.
• See strong demand fundamentals around the world and believe utilization will stabilize and begin to improve during 2025.
• Other opportunities for suspended rigs like P and A.
• Prepared to shrink the fleet in India by 1 or 2 units to make the market stay in balance.
Fra tidligere har det blitt nevnt at SD Victory markedsføres i SØ Asia. Kontrakten med SA er allerede terminert av Shelf, mener også dette gjelder Harvey riggen om jeg ikke husker feil.
Harvey H. Ward mest sannsynlig på kontrakt i samme region men med andre aktører.
Samt disse:
• Incremental jack up demand in SE Asia and W Africa.
• Highland IV - Evaluating options and developing a forward plan.
• Trident 16 still idle, economic situation in Egypt has improved after injection of capital from IMF. In dialog with several customers, expect to return to service sometime in 2025.
• W Africa and SE Asia continue to show strong incremental demand for shallow water jack ups into 2025.
• Government in Nigeria to raise oil production, increased jack up activity. Well positioned to capitalize on further improvement on activity in the region.
• See strong demand fundamentals around the world and believe utilization will stabilize and begin to improve during 2025.
• Other opportunities for suspended rigs like P and A.
• Prepared to shrink the fleet in India by 1 or 2 units to make the market stay in balance.
Redigert i går kl 13:57
Du må logge inn for å svare
StockEmHigher
20.12.2024 kl 15:00
888
2024 ble ikke det året vi ønsket for oss Shelfere. Men likevel mener jeg selskapet står sterkt etter et turbulent år.
Riggene ruller over på bedre dagrater enn tidligere, se bare riggene fra SA til V Afrika, samt riggene i Thailand.
Suspenderte SA rigger blir mobilisert til nye regioner, SD Achiever og Main Pass IV, på bedre dagrater.
Selskapet selger rigger til non-drilling aktiviteter, Baltic til 60M$, og nå Main Pass I til 11M$. Trident VIII har tilført 50M$ etter forsikringsoppgjør.
Tenker det vil komme positive meldinger rundt SD Victory og Harvey H. Ward i løpet av første halvår 2025.
Vest Afrika og SØ Asia vil bli markedene Shelf kommer til å fokusere på fremover, og det er der nye kontrakter vil komme.
Den eneste blemmen var vel Barsk og forsinket AOC.
Riggene ruller over på bedre dagrater enn tidligere, se bare riggene fra SA til V Afrika, samt riggene i Thailand.
Suspenderte SA rigger blir mobilisert til nye regioner, SD Achiever og Main Pass IV, på bedre dagrater.
Selskapet selger rigger til non-drilling aktiviteter, Baltic til 60M$, og nå Main Pass I til 11M$. Trident VIII har tilført 50M$ etter forsikringsoppgjør.
Tenker det vil komme positive meldinger rundt SD Victory og Harvey H. Ward i løpet av første halvår 2025.
Vest Afrika og SØ Asia vil bli markedene Shelf kommer til å fokusere på fremover, og det er der nye kontrakter vil komme.
Den eneste blemmen var vel Barsk og forsinket AOC.
jadden
20.12.2024 kl 11:49
1039
Sissener har tilliks med oss tro på Shelf:
Ekspertenes aksjefavoritter:
Jan Petter Sissener:
Frontline
Shelf Drilling
BW Offshore Limited
Når det gjelder Shelf drilling sier Sissener at selskapet har mye gjeld som har fått unødvendig mye juling på børs etter kansellerte kontrakter. Han mener derimot dekningen for 2025 er god, og anstendig for 2026.
Ekspertenes aksjefavoritter:
Jan Petter Sissener:
Frontline
Shelf Drilling
BW Offshore Limited
Når det gjelder Shelf drilling sier Sissener at selskapet har mye gjeld som har fått unødvendig mye juling på børs etter kansellerte kontrakter. Han mener derimot dekningen for 2025 er god, og anstendig for 2026.
thief
19.12.2024 kl 10:16
1632
Fearnley
• Sells vintage jackup to non-drilling for USD 11m
SHLF announced after close yesterday an agreement to sell the Aramco suspended vintage jackup Main Pass I (1982 built) to an undisclosed buyer for total consideration of USD 11m. The rig will be permanently retired from drilling operations, with the major drilling equipment and inventory removed for use across the SHLF fleet. The sale is subject to customary closing conditions and is expected to close by February 2025. SHLF has served notice to terminate the drilling contract with Saudi Aramco. The sale is in-line with our expectations, having assumed the rig
to be retired from the drilling fleet. We have a value of USD 10m for the rig, thus effectively no impact on our TP.
Selling one rig out of the drilling business = positive. Improving cash balance by c. USD 10m = positive. Now that's double positive.
• Sells vintage jackup to non-drilling for USD 11m
SHLF announced after close yesterday an agreement to sell the Aramco suspended vintage jackup Main Pass I (1982 built) to an undisclosed buyer for total consideration of USD 11m. The rig will be permanently retired from drilling operations, with the major drilling equipment and inventory removed for use across the SHLF fleet. The sale is subject to customary closing conditions and is expected to close by February 2025. SHLF has served notice to terminate the drilling contract with Saudi Aramco. The sale is in-line with our expectations, having assumed the rig
to be retired from the drilling fleet. We have a value of USD 10m for the rig, thus effectively no impact on our TP.
Selling one rig out of the drilling business = positive. Improving cash balance by c. USD 10m = positive. Now that's double positive.
jadden
19.12.2024 kl 09:59
1669
Hva man kaller dette er avhengig av hvordan man ser det. Delesalg er nok mer riktig. Tårna og dekkstrukturen selges for 11 mill USD til utenforstående. Shelf beholder selv borreinnretningene og annet hensiktsmessig utstyr, det er klart at dette er regnet på og kommer ut med gevinst for Shelf, noe annet ville være besynderlig. Å beregne riggverdier ut fra denne løsningen er ikke mulig, her er det mange faktorer med ukjent verdi, dvs ikke oppgitt pris.
I tillegg får man en stk jackupenhet ut av markedet, vinn-vinn. SA vil etter hvert oppdage at det blir kostbart å øke produksjonskapasiteten, mye mer enn det som lå til grunn da de igangsatte suspenderingene. Riggselskapene blir vinnerne.
I tillegg får man en stk jackupenhet ut av markedet, vinn-vinn. SA vil etter hvert oppdage at det blir kostbart å øke produksjonskapasiteten, mye mer enn det som lå til grunn da de igangsatte suspenderingene. Riggselskapene blir vinnerne.
minsin
18.12.2024 kl 22:56
1948
Hmm meget interessant det der
Kontrakten med Aramco skulle jo etter planen gjenopptas i mai-25 og vare til Jan-32
Når så Shelf veller å kansellere kontrakten og selge for 11 musd - er det noe som sier meg at det vil være i tillegg en avregning mellom Aramco og Shelf på resterende kontraktsverdi.
Uansett Shelf har helt sikkert regnet seg til større verdi av å selge riggen , enn videre kontrakts forlengelse ed Aramco
Kontrakten med Aramco skulle jo etter planen gjenopptas i mai-25 og vare til Jan-32
Når så Shelf veller å kansellere kontrakten og selge for 11 musd - er det noe som sier meg at det vil være i tillegg en avregning mellom Aramco og Shelf på resterende kontraktsverdi.
Uansett Shelf har helt sikkert regnet seg til større verdi av å selge riggen , enn videre kontrakts forlengelse ed Aramco
StockEmHigher
18.12.2024 kl 17:41
2219
Main Pass I solgt, 11 mill dollar, en rigg mindre i markedet.
https://newsweb.oslobors.no/message/635121
https://newsweb.oslobors.no/message/635121
Redigert 18.12.2024 kl 17:42
Du må logge inn for å svare
Skrik
18.12.2024 kl 12:32
2402
Noen sitter med bedre forutsetninger om hvor cash en kommer de neste åra. ( Om det ikke er jack up,så er det akkurat det samme de borer etter )
https://www.dn.no/bors/ventura-offshore-holding/oslo-bors/fredly-og-sveaas-riggselskap-steg-kraftig-i-debuten-pa-oslo-bors/2-1-1655470
I dag :
Ventura Offshore Holding, riggselskapet som har Christen Sveaas og Arne Fredly blant eierne, stiger over seks prosent onsdag, etter å ha annonsert en ny kontrakt i Brasil.
I meldingen om kontrakten med Petrobras tirsdag ettermiddag kommer det frem at det er boreskipet Carolina som har fått avtalen. Kontrakten er på 363 millioner dollar over 910 dager, hvilket innebærer en dagrate på omtrent 370.000 dollar.
Det betyr at riggen, som allerede er på kontrakt med Petrobras, er sikret arbeid til minst begynnelsen av 2029, skriver Pareto Securities i en analyse onsdag. Ifølge Pareto er også dagraten bedre enn analytikerne i gjennomsnitt har lagt til grunn.
https://www.dn.no/bors/ventura-offshore-holding/oslo-bors/fredly-og-sveaas-riggselskap-steg-kraftig-i-debuten-pa-oslo-bors/2-1-1655470
I dag :
Ventura Offshore Holding, riggselskapet som har Christen Sveaas og Arne Fredly blant eierne, stiger over seks prosent onsdag, etter å ha annonsert en ny kontrakt i Brasil.
I meldingen om kontrakten med Petrobras tirsdag ettermiddag kommer det frem at det er boreskipet Carolina som har fått avtalen. Kontrakten er på 363 millioner dollar over 910 dager, hvilket innebærer en dagrate på omtrent 370.000 dollar.
Det betyr at riggen, som allerede er på kontrakt med Petrobras, er sikret arbeid til minst begynnelsen av 2029, skriver Pareto Securities i en analyse onsdag. Ifølge Pareto er også dagraten bedre enn analytikerne i gjennomsnitt har lagt til grunn.
Redigert 18.12.2024 kl 12:40
Du må logge inn for å svare
jadden
18.12.2024 kl 11:59
2455
Per Ulv den Ene har et innlegg på TGS-tråden (den seriøse) i dag om TA, den dekker oljeservice og er følgelig like relevant for Shelf som for TGS. Jeg har beskjedne kunnskaper om TA, men akkurat nå kan det være ok å lete opp positive muligheter som andre ser.
Skrik
18.12.2024 kl 09:17
2626
Får nok bare vente til trenden snur.
Litt fra hva ledelsen sa i Q3. Oversatt:
Vi fortsetter å se en økende etterspørsel i visse regioner, spesielt
Vest-Afrika, og vi tror utnyttelsen vil stabiliseres og forbedres i 2025.
De siste månedene har vi sikret en flerårskontrakt i Vest-Afrika for en av de suspenderte riggene som startet drift
i slutten av oktober 2024, og vi er sikre på at vi vil sikre andre muligheter for de fleste av de berørte riggene med en retur til tjeneste innen
midten av 2025. Som tidligere avslørt, fullførte vi vellykket reguleringsprosessen for at Shelf Drilling Barsk skulle returnere til
virksomhet i Norge i november 2024. Etter de nylige kontraktstildelingene i Vest-Afrika, salg av den baltiske riggen og stenging av
oppkjøpet av Shelf Drilling North Sea, mener vi at vi har gjort betydelige fremskritt med å møte flere av utfordringene som
dukket opp tidligere i 2024 og posisjonerte selskapet godt på vei inn i 2025.
Litt fra hva ledelsen sa i Q3. Oversatt:
Vi fortsetter å se en økende etterspørsel i visse regioner, spesielt
Vest-Afrika, og vi tror utnyttelsen vil stabiliseres og forbedres i 2025.
De siste månedene har vi sikret en flerårskontrakt i Vest-Afrika for en av de suspenderte riggene som startet drift
i slutten av oktober 2024, og vi er sikre på at vi vil sikre andre muligheter for de fleste av de berørte riggene med en retur til tjeneste innen
midten av 2025. Som tidligere avslørt, fullførte vi vellykket reguleringsprosessen for at Shelf Drilling Barsk skulle returnere til
virksomhet i Norge i november 2024. Etter de nylige kontraktstildelingene i Vest-Afrika, salg av den baltiske riggen og stenging av
oppkjøpet av Shelf Drilling North Sea, mener vi at vi har gjort betydelige fremskritt med å møte flere av utfordringene som
dukket opp tidligere i 2024 og posisjonerte selskapet godt på vei inn i 2025.
nisklyse
17.12.2024 kl 23:11
2854
Dette har jo vært en fallende kniv lenge.. samme maset hele veien ned fra rundt 20. Dumt å kaste kortene nå, dette snur, pannikksalg, robothandel, shorting, manipulering.. bla bla bla. Mulig det stemmer, men det var ingen som snakket om kurs på rundt 9 kroner den gang. Da var det bare et GAP på 19,9 som skulle dekkes. Etter det har det gått utforbakke og jeg er så glad jeg kom meg ut på rundt 18. Her er det bare å komme seg ut og putte pengene i noe med bedre utsikter.
Skorpionen
17.12.2024 kl 19:39
3067
Frykten sprer seg og kursen sendes rett i kjelleren. Uten at jeg skal erklære meg som noen ekspert virker det noe panikkartet. Akkurat nå noen mørke skyer over riggmarkedet, men å spå energimarkedet frem i tid virker som en trøblete aktivitet for de fleste, også de som kaller seg eksperter. For de neste årene er vel også en stor del av selskapets 36 rigger beskjeftiget til gode rater. Gjelden på rundt 15 milliarder bør være greit håndterbar. Selskapet har vel også en del kontanter. Har noen oversikt over NAV pr. dags dato? Er det noen som på en fornuftig måte kan redegjøre for at dagens kurs gjenspeiler verdien av selskapet? 2,4 milliarder i markedsverdi høres ganske så lavt ut. Analytikerne løper jo som regel etter markedet så det er vel heller ikke umulig at det dukker opp noen som kutter i kursmål og da får vel enda flere panikk. Tunge tider akkurat nå, men å kaste kortene her virker enda mer risikabelt enn å bli sittende.
Redigert 17.12.2024 kl 19:43
Du må logge inn for å svare
jadden
17.12.2024 kl 18:09
2104
Det vil seg ikke for oljeservice og rigg, den lenge forventede oppgangssyklusen uteblir stadig. Mye skyldes oljeprisen som de siste måneder har ligget i leiet like over 70 USD. Det er ikke spesielt lavt, men i nedre del av forventet range.
Og det er demandfrykt som holder prisen nede. Så lenge verdens største oljeprodusent USA fortsatt øker produksjonen, kan dette hindre oljeservice å entre oppgangssyklusen. Men det er håp, vi ser nå at stadig flere analytikere øyner at den sterkeste produksjonsdriveren i USA, nemlig shale kan nærme seg peak. Da er vi ved et markant vendepunkt.
U.S. Shale Nears Limits of Productivity Gains
By Irina Slav - Dec 16, 2024, 6:00 PM CST
- Natural depletion in shale reservoirs is signaling the end of rapid growth.
- Despite advancements like AI driving cost reductions and improving well output, there are physical and technological limits to shale production.
- Declining prime acreage and natural reservoir limits suggest that U.S. shale’s production growth peak is near.
Og det er demandfrykt som holder prisen nede. Så lenge verdens største oljeprodusent USA fortsatt øker produksjonen, kan dette hindre oljeservice å entre oppgangssyklusen. Men det er håp, vi ser nå at stadig flere analytikere øyner at den sterkeste produksjonsdriveren i USA, nemlig shale kan nærme seg peak. Da er vi ved et markant vendepunkt.
U.S. Shale Nears Limits of Productivity Gains
By Irina Slav - Dec 16, 2024, 6:00 PM CST
- Natural depletion in shale reservoirs is signaling the end of rapid growth.
- Despite advancements like AI driving cost reductions and improving well output, there are physical and technological limits to shale production.
- Declining prime acreage and natural reservoir limits suggest that U.S. shale’s production growth peak is near.
Skrik
17.12.2024 kl 16:48
2243
Lettere og vaske ut gullet med negativ støy .
https://www.finansavisen.no/finans/2024/12/17/8208377/prognoser-for-offshore-i-2025-riggfrykt-sprer-seg
https://www.finansavisen.no/finans/2024/12/17/8208377/prognoser-for-offshore-i-2025-riggfrykt-sprer-seg
jadden
17.12.2024 kl 14:41
2376
Minner om Esgian nå kl 1500:
Plotting A Course: Offshore rig market review and forecast
tir. 17. des. 2024 15:00 - 15:30 (UTC+01:00) Amsterdam, Berlin, Bern, Roma, Stockholm, Wien
Plotting A Course: Offshore rig market review and forecast
tir. 17. des. 2024 15:00 - 15:30 (UTC+01:00) Amsterdam, Berlin, Bern, Roma, Stockholm, Wien
SAUDIKING
17.12.2024 kl 13:39
2498
Klokkerent Jadden🎯
Store mengder sand skylles og vaskes. Etter gjentatte omganger kan det hende det dukker opp noen gullkorn.
Store mengder sand skylles og vaskes. Etter gjentatte omganger kan det hende det dukker opp noen gullkorn.
jadden
17.12.2024 kl 12:23
2622
Så lenge dette pågår kan vi småaksjonærer bare være observatører, det meste av fundamentalt er satt ut av spill. Det hele kan sammenlignes med gullgraving. Store mengder sand skylles og vaskes. Etter gjentatte omganger kan det hende det dukker opp noen gullkorn. I vårt tilfelle er gullkorna for robotene noen stakkars småaksjonærer som går lei og selger ut i ren frustrasjon. Jeg tenker at det meste av dagens omsetning hittil på 5-6 mill stort sett er handel med seg selv, men så dukker det altså opp noen gullkorn inn i mellom og algoer, roboter og shortere er fornøyd.
Jeg sier, Shelfaksjonærer, behold gullkorna selv! Har vvi holdt ut så lenge så klarer vi litt til. Annus horribilis for Shelf er snart slutt, 2025 blir sterkt.
Jeg sier, Shelfaksjonærer, behold gullkorna selv! Har vvi holdt ut så lenge så klarer vi litt til. Annus horribilis for Shelf er snart slutt, 2025 blir sterkt.
SAUDIKING
12.12.2024 kl 14:22
3618
Jepp, noen som styrer kursen og kjører roboter, ønsker seg større posisjoner og må manipulere litt, short er vel og med i bildet her.
Håper Shelf slippes løs snart😎
Håper Shelf slippes løs snart😎
Redigert 12.12.2024 kl 14:22
Du må logge inn for å svare
Skrik
12.12.2024 kl 13:42
3677
jepp, mye som tyder på at jack up tar seg opp nå inn i 2025 : )
Jøss ,etter en rask titt på ordre bildet ,så var 3 av de 5 øverste ordrene 1 aksje.
Jøss ,etter en rask titt på ordre bildet ,så var 3 av de 5 øverste ordrene 1 aksje.
jadden
12.12.2024 kl 08:33
3929
Og siden vi er i Asia denne morgenen tar også med økte aktiviteter utenfor Malaysia, mange som er på hugget nå:
Petronas Awards PSCs for Nine Fields and One Exploration Block off Malaysia
December 9, 2024
Malaysia’s state-owned energy giant Petronas has awarded Production Sharing Contracts (PSCs) for three oil and gas clusters and one exploration block offered under the Malaysia Bid Round (MBR) 2024, with Shell and ConocoPhillips among the winners.
The awarded PSCs cover nine fields and one exploration block, featuring oil and gas discoveries located offshore Peninsular Malaysia and off the coast of Sabah.
Petronas Awards PSCs for Nine Fields and One Exploration Block off Malaysia
December 9, 2024
Malaysia’s state-owned energy giant Petronas has awarded Production Sharing Contracts (PSCs) for three oil and gas clusters and one exploration block offered under the Malaysia Bid Round (MBR) 2024, with Shell and ConocoPhillips among the winners.
The awarded PSCs cover nine fields and one exploration block, featuring oil and gas discoveries located offshore Peninsular Malaysia and off the coast of Sabah.
jadden
12.12.2024 kl 08:26
3951
Her er en ny LOI for ukjent riggkompani, noen som kjenner til den?
Sunda Energy Closing in on Jack-Up Deal for Chuditch-2 Appraisal Well
December 9, 2024
Sunda Energy, the AIM-quoted exploration and appraisal company focused on gas assets in Southeast Asia formerly known as Baron Oil, has entered into a non-binding Letter of Intent (LOI) with an unnamed drilling contractor for the use of its jack-up rig for appraisal drilling campaign on the Chuditch field, offshore Timor-Leste.
Sunda Energy Closing in on Jack-Up Deal for Chuditch-2 Appraisal Well
December 9, 2024
Sunda Energy, the AIM-quoted exploration and appraisal company focused on gas assets in Southeast Asia formerly known as Baron Oil, has entered into a non-binding Letter of Intent (LOI) with an unnamed drilling contractor for the use of its jack-up rig for appraisal drilling campaign on the Chuditch field, offshore Timor-Leste.
jadden
12.12.2024 kl 08:14
3976
Nye koster har overtatt i Indonesia, de ønsker større energisikkerhet og mindre avhengighet av andre energileverandører. Her kan komme mye mat for rigger:
Kuwaiti Oil and Gas Firm Exploring More Opportunities in Indonesia's Natuna Sea
December 10, 2024
Kuwait Foreign Petroleum Exploration Company (KUFPEC) is looking at more oil and gas opportunities in Indonesia's Natuna Sea, its country representative said on Monday, with Indonesian President Prabowo Subianto looking to boost the country's production.
Prabowo, who took office in October, aims to ease dependence on imported fuel and plans to offer dozens of new oil and gas blocks to investors in coming years.
Kuwaiti Oil and Gas Firm Exploring More Opportunities in Indonesia's Natuna Sea
December 10, 2024
Kuwait Foreign Petroleum Exploration Company (KUFPEC) is looking at more oil and gas opportunities in Indonesia's Natuna Sea, its country representative said on Monday, with Indonesian President Prabowo Subianto looking to boost the country's production.
Prabowo, who took office in October, aims to ease dependence on imported fuel and plans to offer dozens of new oil and gas blocks to investors in coming years.
jadden
11.12.2024 kl 13:58
4475
I Valarisanalysen fremkommer jackupmarkedet mer robust enn dypvann, en stund har det sett ut som det er motsatt.
SA kan risikere å brenne seg sterkt på kontraktpolicien sin, det virker ikke å være gjennomtenkt på lengre sikt. Årsaken ligger nok i overstyring fra myndighetene, men det kan bli en kostbar lærepenge. Tar med noen linjer som beskriver jackupmarkedet:
The demand for jackup rigs remains robust, as evidenced by Valaris's recent contract wins. This trend suggests a continued need for shallow-water drilling services, potentially driven by increased offshore exploration and production activities in various global markets.
SA kan risikere å brenne seg sterkt på kontraktpolicien sin, det virker ikke å være gjennomtenkt på lengre sikt. Årsaken ligger nok i overstyring fra myndighetene, men det kan bli en kostbar lærepenge. Tar med noen linjer som beskriver jackupmarkedet:
The demand for jackup rigs remains robust, as evidenced by Valaris's recent contract wins. This trend suggests a continued need for shallow-water drilling services, potentially driven by increased offshore exploration and production activities in various global markets.
Skrik
11.12.2024 kl 12:35
4601
En Valaris analyse som indikerer at Jack up tar seg opp : )
https://www.investing.com/news/swot-analysis/valariss-swot-analysis-drilling-firm-secures-contracts-amid-challenges-93CH-3764593
https://www.investing.com/news/swot-analysis/valariss-swot-analysis-drilling-firm-secures-contracts-amid-challenges-93CH-3764593
jadden
10.12.2024 kl 11:46
5042
Borr har relativt nye rigger, Shelf har både nytt og gammelt. Shelf har også rimelig god kontroll på gjelden. Begge selskapene ligger godt an til løft utover i 25. Regner med at Borr vil doble seg når det løsner for rigg og oljeservie, Shelf vil gå tregangen. Shelf er mest utbombet, men eldre rigger øker risikoen.
Borr sin nye kontrakt er i Vestafrika, en region hvor også Shelf er godt etablert og med solid omdømme. Greg og Mullen har uttrykt store forventninger til Vestafrika, det kan fort komme hyggelige meldinger derfra. Ratenivået er flere hakk bedre enn SA og deromkring.
Borr sin nye kontrakt er i Vestafrika, en region hvor også Shelf er godt etablert og med solid omdømme. Greg og Mullen har uttrykt store forventninger til Vestafrika, det kan fort komme hyggelige meldinger derfra. Ratenivået er flere hakk bedre enn SA og deromkring.
Redigert 10.12.2024 kl 11:48
Du må logge inn for å svare
Tm3P
10.12.2024 kl 08:44
5209
For min del liker jeg Borr best på papiret. Gjelden er under full kontroll. Foretrekker Jackups over drillships/semisubs på grunn av den kjappere utviklingstiden på shallow water over deep water. Veldig mye usikkerhet i det langsiktige oljemarkedet. Også liker jeg at de kun har de nye og mye mer effektive riggene.
Shelf er interessant, men den blir for usikker for meg. Brent barn skyr ilden ;)
Shelf er interessant, men den blir for usikker for meg. Brent barn skyr ilden ;)
Redigert 10.12.2024 kl 08:45
Du må logge inn for å svare
zaq1
10.12.2024 kl 08:29
5254
Ja, jeg forsto heller ikke hverken årsaken eller driveren for kursutviklingen til riggselskapene igår.., solgte Borr i pluss når anledningen bød seg..vurderte å kjøpe Sdrl eller rig men droppet det. Hva er det beste rigg kjøpet nå?
minsin
10.12.2024 kl 00:24
5508
Tilsv 181 K USD /d - noe som sier meg at det forventede "ratefallet" ikke har skjedd, tvert imot.
Ikke usannsynlig at vi ser rater over 200k/d i løpet av første halvår 2025.
Regner med vi vil se gode fremtidige rater også i shelf , om ikke lenge
Ikke usannsynlig at vi ser rater over 200k/d i løpet av første halvår 2025.
Regner med vi vil se gode fremtidige rater også i shelf , om ikke lenge
Skrik
09.12.2024 kl 22:35
5626
Skrik
09.12.2024 kl 18:43
5770
Sissener.
Positiv til oljeservice til tross for smell
Shelf Drilling var et av selskapene som påvirket avkastningen til fondet negativt i November, drevet av forsinkelser med riggen Barsk og støy rundt integrasjonen av Shelf Drilling North Sea.
«På den positive siden har selskapet nå kun én gjenværende lengre kontrakt med Saudi Aramco, nevnte rigg Barsk er godkjent for operasjon på norsk sokkel og selskapet har annonsert fem nye kontrakter til gode betingelser. Slik det står nå er kontraktsdekningen inn i 2026 anstendig. Vi er positive til sektoren og selskapet ettersom vi tror at hydrokarboner vil være en essensiell del av energimiksen i overskuelig fremtid samtidig som flåten, uten nybygg, blir stadig eldre», heter det i månedsrapporten.
Positiv til oljeservice til tross for smell
Shelf Drilling var et av selskapene som påvirket avkastningen til fondet negativt i November, drevet av forsinkelser med riggen Barsk og støy rundt integrasjonen av Shelf Drilling North Sea.
«På den positive siden har selskapet nå kun én gjenværende lengre kontrakt med Saudi Aramco, nevnte rigg Barsk er godkjent for operasjon på norsk sokkel og selskapet har annonsert fem nye kontrakter til gode betingelser. Slik det står nå er kontraktsdekningen inn i 2026 anstendig. Vi er positive til sektoren og selskapet ettersom vi tror at hydrokarboner vil være en essensiell del av energimiksen i overskuelig fremtid samtidig som flåten, uten nybygg, blir stadig eldre», heter det i månedsrapporten.
jadden
06.12.2024 kl 08:49
6335
Seismikk har sanket inn en mengde med kontrakter i det siste, Shearwater har fått åtte, TGS seks, den ene kungjort i dag. Seismikk er første trinn i ny olje- og gassutvinning, siden kommer riggene. Dette borger for god riggaktivitet fremover, og bekrefter at selskaper og stater er opptatt av bærekraftig energisikkerhet. Men det begynner å haste, foreløpig ser vi lite planer om bygging av rigger, det blir en trang flaskehals. Tiden jobber definitivt for Shelf.