End lockup day

29.09.2023 15:20:06

DOFG: KJØPER TILBAKE FLÅTE AV TRE PSV-FARTØY AV LÅNGIVERE FOR 270M

Oslo (Infront TDN Direkt): DOF Group og DOF Rederi har blitt enige om å kjøpe tilbake ikke-kjerneflåten av tre PSV-fartøy av långivere til en samlet pris på 270 millioner kroner.

Det fremgår av en melding fredag.

135 millioner kroner av kjøpesummen betales kontant og 135 millioner kroner gjeninnføres som gjeld i DOF Rederi. Gjelden vil bli priset til markedsvilkår og ha forfall i januar 2026.

De tre fartøyene Skandi Caledonia (bygget 2003), Skandi Kaptein (bygget 2004) og Skandi Barra (bygget 2005) opererer i dag i Nordsjøen på kontrakt der gjennomsnittlig ebitda-bidrag er om lag 152.000 kroner pr dag pr fartøy.

-PSV-markedet er sterkt, og inntjeningen og skipsverdier forventes å fortsette den positive trenden. Vår kjernestrategi er vekst innen undervannsprosjekter og flytende havvind. Planen for PSV-flåten er å maksimere den samlede avkastningen fra det forventede sterke momentet i inntjening og skipsverdier på kort til mellomlang sikt, kommenterer konsernsjef Mons S. Aase.

🤦🏻🤦🏻🤡🤡😂😂

Kursen er begynt å vingle. Ender vi på 30 tallet igjen

Hav tror dere skjer 2 oktober når lock up er ?

DOFG(KORR): FEARNLEY STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 59

(Korrigert kursmål til 59 fra 75 etter korreksjon fra meglerhuset) Oslo (Infront TDN Direkt): Fearnley Securities starter dekning av DOF Group med en kjøpsanbefaling og kursmål 59 kroner pr aksje, ifølge en analyse publisert mandag.

Etter fullføringen av restruktureringen og den påfølgende børsnoteringen i juni, har selskapet fått en god omstart med sin unike kombinasjon av fartøy og tjenester, skriver meglerhuset.

"Kreditorer har kontroll etter restruktureringen og en reduksjon i gjelden vil være nøkkelen i de kommende årene på vei inn i neste refinansiering (2024/2025). Dette virker etter vårt syn håndterbart, støttet av sterke markedsutsikter, ettersom offshoreaktiviteten øker mens økt tilbud av fartøy fortsatt ikke er på bordet", heter det

https://www.austevollnytt.no/Austfront.html

Rart at denne seiler under radaren for de fleste. Bemerkelsesverdig lite hype på FA slik at husene kan få hamstre i fred. Det er jo et ganske sannsynlig scenario med aksjekurs mellom 150 og 200 kr ila det neste året slik at dagens kurs er jo gi-bort pris og en no-brainer....

Oslo (Infront TDN Direkt): Carnegie høyner sitt kursmål på Dof Group til 75 kroner fra 70 kroner. Kjøpsanbefalingen gjentas, ifølge en oppdatering torsdag.

"Vi oppjusterer våre estimater på tvers av alle segmenter etter de robuste resultatene dette kvartalet", skriver meglerhuset.

Oslo (Infront TDN Direkt): Pareto Securities, ABG Sundal Collier og DNB Markets høyner kursmålet på Dof Group.

Pareto høyner sitt kursmål til 62 kroner pr aksje, fra 55 kroner, og gjentar kjøp.

ABG høyner sitt kursmål til 65 kroner pr aksje, fra 60 kroner, og gjentar kjøp.

DNB Markets høyner sitt kursmål til 65 kroner pr aksje, fra 60 kroner, og gjentar en kjøpsanbefaling.

Lavere kontantstrøm enn ventet.

Nå som AMSC blir rent Offshore selskap og eneste båten de eier er Norman Maximus. Kan Maximus være av interesse for flåten i Norge eller blir den solgt ut av landet? Selv tror jeg at det ikke er lenge før AMSC/Maximus blir solgt som en helhet.

Nå kan en se at Bjarne Brønnmo og gruppen hadde helt rett. De burde hatt 10% av nye Dof.

Men långivere, styret, samt Mons og Hilde var fast bestemt på å berike seg selv. Resktruktureringen og konkurs var helt unødvendig. De kr 5. Mia i gjeldsanering som ble påstått var helt vesentlig for videre drift, hadde ikke vært problem idag. De 5. Mia hadde med 10% renter & avdrag kostet kr. 500mil årleg, det er ikke noe problem med kr. 5. Mia I Ebitda. De påstod at det var umulig pga gjelden var i en Dof silo og inntektene var i Dof Subsea, men det viser seg nå at det var viljen det stod på, ikke annet. Er ikke det hva restrukturering betyr ?

Highligths fra Q2:

Forventer Ebitda på +4,5. Mia I 2023.
Reverse impairment of kr. 440 mil, og blir sikkert mere framover (dette ville de ikke gjøre før)

Financial Report 2nd quarter for DOF Group ASA

The Group's revenue for 2nd quarter (management reporting) totals NOK 3,524
million (NOK 2,500 million) and EBITDA totals NOK 1,349 million (NOK 851
million). EBITA margin of 38% (34%). The operating profit (EBIT) is NOK 1,412
million (NOK 505 million). Net financial cost amounts to NOK -48 million
including unrealised currency gain/loss on long-term debt. The net result is NOK
1,140 million (NOK -1,285 million). The Group's net interest bearing debt is NOK
15,557 million (NOK 21.337 million) and the book equity is NOK 7,809 million
(NOK -1,018 million).
Ble jo ikke så værst dette

DOFG: SURF-KONTRAKT I VEST-AFRIKA, VERDI USD 80-100M

Oslo (Infront TDN Direkt): DOF Group har fått en SURF-kontrakt i Vest-Afrika verdt mellom 80-100 millioner dollar.

Det fremgår av en melding mandag.

Kontrakten gjelder "Skandi Acergy" med 326 faste dager og 75 opsjonsdager fra fjerde kvartal 2023. I tillegg skal DOF Subsea Atlantic tilby en integrert løsning for prosjektledelse og mer.

"Tildelingen sikrer høy utnyttelse for en nøkkeleiendel og reflekterer det høyere marginmiljøet vi opplever i markedet", heter det i meldingen.

Oslo (Infront TDN Direkt): DOF Group utøvet torsdag en opsjon for å sikre det langsiktige eierskapet til "Skandi Iceman". Opsjonsprisen for fartøyet er lavere enn dagens markedsverdi.
Det fremgår av en melding torsdag.

Dette er for tiden min største post. Paretos estimat inntjening pr aksje 2024 er ca kr 14, for 2025 nærmere kr 17.

Dof er på estimater priset under konkurrenter som Siem, Tidewater er priset betydelig høyere. Argumentet er at ufrivillige kreditorer sitter som aksjonærer i DOF. Men det er mange argumenter for at DOF burde ha blitt priset høyere. For det første er sektoren DOF er i Subsea, en mye mer attraktiv sektor en supply sektoren, som Tidewater er i. Videre har DOF en prosjektavdeling, med svært etterspurt kompetanse. DOF har tradisjonelt fått høyere rater enn konkurrentene. Videre har de det gunstige brasilmarkedet, hvor det pleier å være mindre konkurranse.

Til slutt vil jeg minne om en tilnærming til aksjer, som gamle Jahre ofte hadde til selskaper. Hva koster de, og hvor mye tjener de. Dette nokså enkel utgangspunktet har tjent meg godt i mange år.

DOFG: DNB MARKETS STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 60
Oslo (Infront TDN Direkt): DNB Markets starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål på 60 kroner pr aksje.

Det fremgår av en analyse mandag.

Ifølge meglerhusets estimater handles Dof Group til 2024–2025 EV/ebitda på 3,8–3,0 ganger, som er lavere enn andre oljeserviceselskaper på 5,2–3,8 ganger. DNB Markets' kursmål er basert på rundt 10 prosent rabatt mot deres estimat på summen av delene (SOTP) og verdsettelse mot sammenlignbare selskaper, som reflekterer en kompleks selskapsstruktur i Dof Group.

50% oppside lar seg høre!

DOF: PARETO SECURITIES STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 55
Oslo (Infront TDN Direkt): Pareto Securities starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål 55 kroner pr aksje.

Det fremgår av en analyse mandag morgen.

"Noe rabatt er uten tvil berettiget på grunn av den komplekse strukturen og overhenget av långivere som fortsatt eier et flertall av aksjene (lock-up utløper 2. oktober 2023). Men med John Fredriksen som tok halvparten av aksjene som tilbys i børsnoteringen (~5 % eierandel) og Subsea 7s bud, er overhenget mindre bekymringsfullt", skriver Pareto, som estimerer at Dof prises til 0,7 ganger NAV.

Oslo (Infront TDN Direkt): ABG Sundal Collier starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål på 60 kroner pr aksje, ifølge en analyse mandag.

Kristian Siem sutrer;

https://www.dn.no/oljeservice/dof-group/dof-subsea/subsea-7/kristian-siem-kraftig-ut-mot-dof-styret-etter-avvist-bud-hadde-egeninteresse/2-1-1492010

Fra analysen;

– Subsea segmentet for store båter har hentet seg mest inn av samtlige båtsegmenter og inntjeningen nærmer seg toppnivåer fra forrige sykkel. 😁

En 10% enter i dag da:)

DOFG: ARCTIC SECURITIES STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 55

Oslo (Infront TDN Direkt): Arctic Securities starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål på 55 kroner pr aksje, ifølge en analyse fredag.

Salomonsen ble for øvrig håndplukket av Dof-opprørerne selv. Vrangforestillingene sitter rimelig hardt i den gjengen. Salomonsen ble av opprørerne beskrevet som mannen som skulle banke vettet inn i selskapets ledelse og kreditorene. Ifølge opprørerne var jo det meste i skjønneste orden. Etter ganske kort tid i jobben som styreleder forsto Salomonsen også hvor landet lå, og prøvde å få personene som hadde håndplukket han til å ta til fornuft. Opprørerne ble da overbevist om at OGSÅ HAN var med på konspirasjonen om å "frata dem oppsiden" i deres investering. De glemte å nevne at ledelsen i flere år forut for dette i samtlige rapporter hadde advart mot at EK var tapt og at man måtte gjennomføre tiltak som ville bety fullstendig utvanning. På tross av dette kjøpte Brønmo seg opp i rasende fart i selskapet. Jeg antar han spylte noen titalls mill ned i sluket før selskapet ble suspendert fra handel. Det er rett og slett en tragedie / komedie å følge fra sidelinjen hva opprørerne klarer å lire av seg.

Tidligere styreleder Leif Christian Salomonsen mener Dof-opprørerne, med Bjarte Brønmo i spissen, ødela aksjonærverdier for 225 mill. kroner.

https://www.dn.no/marked/dof/oslo-bors/tidligere-dof-topp-slar-tilbake-mot-opprorerne-ville-ikke-ta-realiteten-innover-seg/2-1-1475060?abtest=a

Blir mest interessant å se hva som skjer når aksjen har fått vært på børs en liten stund og se om den sklir nedover eller om den greier å holde seg på disse nivå. Jeg er skeptisk til å investere i aksjen nå og vil heller vente å se litt.

Ebit på 700 per kvartal.

Du et hva Ebit står for. I et selskap nedelesset i gjeld betyr bokstaven I noe.
Dersom du sier 700m, er det 13kr per aksje, men så forsvinner over halvparten i Interest. Derfor betyr Interest noe. Vi har hørt om den fantastiske reisen i offshore noen år, men forsatt tjener de ikke nevneverdig penger. Da snakker jeg om på bunnlinjen. Faktisk ingen Oil service selskaper.

Sånn jeg ser det er DOFG massivt underpriset her vi er nå. selskapet har ebit på 700mill forrige kvartal. Det vil si at de kommer vasse i penger fremover og selskaps verdi kommer tjenes tilbake på 2-3 kvartaler. Tipper kursmålene kommer på 50 -75kr + og utbytte etterhvert. Så tenker jeg de kursene er innfridd om et halvår og vi får nye på 100kr+ etter nyttår. Kan bli en fantastisk reise her kommende årene.

Undrer litt over når første analyse med kursmål kommer på DOFG. Hva tror folk?

"Styret i DOF Group konkluderte med at 35 kroner pr aksje er under egenkapitalvurderingen forventet av styret og dets nåværende aksjonærer, skriver Subsea 7".
Ja, i dag omsettes dofg - aksjen til skambudspris som Subsea7 tenkte å betale og tjene penger på ;O))) Ha en lur dag på børsen!

.... litt morsomt med alle disse 375 - postene som omsettes og robotene snapper opp, nå til 36 ;O))) Rykket kommer vel når dette tar slutt? Hau, hau

He, he...
Selvfølgelig leser jeg prospektet før jeg investerer.
Men i prospektet pleier det å stå ca. tidspunkt ("på eller rundt den og den datoen") for registrering og spørsmålet var rettet til trådstarter som tyder på at ulike meglerhus gjør tilgjengelig sine kunders aksjer på ulike tidspunkt (for retail-investorer).
Hadde mer forventet et svar som at: "dersom aksjene er registrert i vps så bør du kontakte megler dersom dine aksjer ikke er registrert i deres handels-system eller noe sånt."
Men det blir jo litt tullete diskusjoner når folk svarer som om andre er helt dumme.

Tiltredes!

viva1, noen ganger savner jeg virkelig en "like"-knapp her på forumet. Dette innlegget var svært godt. Det er mange klovner som bruker dette forumet til å lufte sine paranoiode feberfantasier, men så finner man også slike høykvalitets-innlegg som dette. Det holder interessen for forumet oppe. Takk.

Pareto-kunder fikk aksjene den 22. så prospektet er i så fall feil.

Pareto sitt term sheet sier oppgjør 23. juni for både institusjonelle og retail, som da gir levering den 21. om man antar T+2. DNB sitt sier oppgjør 23. juni for institusjonelle og 26. for retail.

En innholdsrik periode siden mitt siste innlegg. Børsnotering, bud, anke til høyesterett, emisjon til "gi bort" pris og gunstig inngang til management/styre.

Dof Group AS har hatt to dager på børs og det er for tidlig å gjøre seg opp noen konklusjon enda, men vi har en sluttnotering fredag som ligger 5 kroner under der aksjen ble handlet i otc markedet før notering. Få hadde vel antatt at selskapet skulle sette en 10% emisjon på 28 kr når tilbakemeldingen fra selskapets aksjonærer (99% kreditorer som hadde konvertert gjeld) var at forsvinnende få ville selge noen aksjer på lave 30 som tilretteleggerne indikerte større kjøpsinteresse. Forventningen var vel et mindre spredningssalg for å få nødvendige 500 aksjonærer til å gå på hovedlisten. Lurer på hvor smart den forvalteren i BNP Paribas føler seg når han selger brorparten av sin aksjebeholdning til over 30% rabatt i forhold til volumvektet kurs første 2 dager. Enkelte har tydeligvis ikke fulgt særlig med i timen, eller så hadde de ikke anledning tid å vente til starten av oktober for å komme seg ut. Snodig å vente 3 år på en refinansierings prosess så kaste 30 millioner ut vinduet ved å låse seg til any given ipo kurs. Men det er fra store forvaltere/banker en kan få gavepakker rett i fanget når de bestemmer seg for å komme seg ut okke som.

De aksjonærene jeg har snakket med etter ipo kurs ble offentligjort er overrasket/misfornøyd med hvor stor rabatten som ble gitt til de nye investorene som skulle inn. Nye investorer får komme inn til kurser som er langt under breakeven kurser for for den gjelden som ble konvertert. Kreditorene hadde finansiert selskapet de siste 3 årene uten å få avtalte renter og avdrag, de indikerer omtrent ingen salgsinteresse på kursen under 35/40 (breakeven), og så settes det en 10% emisjon på 28 der aksjonærenes fortrinnsrett ble fraveket. Jeg tegnet meg for 70 mnok privat og tilhørende selskaper og fikk 1% allokering. Dette er ca 20% av prorata andel. Jeg har oppfatning at flere av pre ipo aksjonærer sitter med blandede følelser med hvordan nye styret satte pris og størrelse på ipo emisjonen. Dette ble jo forsterket av budet til Subsea 7 på 35 kroner. Et skambud som baserte seg på prisingen av denne emisjonen. Jeg håper og tror DOFG får være i fred og fortsette som eget selskap og ikke blir snappet opp av et moderat bud på +-50 kr med hovedoppgjør i aksjer, med stigende EBITDA og sterkt fallende NIBD de neste årene så er kurs potensialet til DOFG høyere enn dette. Jeg kommer til å øke mitt kursmål med min 15 kr per år selskapet får drive uten å bli kjøpt opp. Forhåpentligvis så blir styret/ledelse motivert av 4 millioner aksjer til 23 kr som de fikk kjøpe i forkant av IPO. Jeg er enig med strukturen i slike pakker der en må putte surt tjente penger inn i selskapet, dog til en betydelig rabatt, slik deres interesser er samkjørt med resten av selskapets aksjonærer. Nå har ledelse og styret satset rundt 100 mnok på fremtiden til selskapet, i stede for rundhåndige opsjoner uten kontant innskudd.

Så til Cirkus Brønnmo med special guest clowns, som fortsetter Norges turneen sin. De anker avslaget på ankerett til høyesterett, og truer med erstatningssak mot kreditorene til gamle DOF ASA som har svindlet til seg verdiene på bekostning av de stakkars småaksjonærene. Jeg tror faktisk at sjansen for at høyesterett åpner for behandling av denne klagen faktisk er tilstede og høyere enn folk tror. Dette fordi den høyesteretts dommen (Rt-2006-1567) som gav tidligere styremedlemmer ankerett innvilget dette uten noe videre presisering. SÅ det er faktisk en viss sannsynlighet at høyesterett ønsker å behandle denne anken på prinsipielt grunnlag for å angi klare retningslinjer rundt hva som gir tidligere styremedlemmer ankerett til en konkurs åpning. Jeg vil ikke bli voldsomt overrasket, da rettsavklaringer er primær funksjonen til høyesterett. Og her har lagmannsretten avgitt en dom som strider mot en dårlig/begrenset begrunnet høyesterettsdom grunnet varigheten på styrevervet og den lille risikoen det gav for personlig risiko/omdømmetap grunnet en konkurs (omdømmetap fikser Brønmø helt på egen hånd).

Om høyesterett behandler anken så er det to utfall, de avviser anken eller tar anken til følge. I begge tilfeller så vil det resultere i mer presise beskrivelser på hva som er vilkår nok til å gi et tidligere styremedlem ankerett. Taper de med anken, så har de rota bort et nytt millionbeløp, vinner de, så er det tilbake til lagmannsretten for å behandle om tingretten kunne åpne konkurs i selskapet. Og der taper de 99,9% sikkert, og vinner de så har de et problem da DOF ASA ikke lenger eier sine datterselskap. Disse er i praksis solgt for 6,2 milliarder til et annet selskap. Det er her det Brønmo virkelig begynner å fantasere, om de ikke vinner frem i sine anker, så vil de vurdere å rette et sivilt søkmål mot DOF ASA sine kreditorer, i tillegg vil de saksøke kreditorene til datterselskapet DOF Subsea. Kreditorene skal saksøkes for at de har frarøvet DOF ASA sine aksjonærer verdier. Det må være tidenes mest latterlige søksmål noensinne, og jeg lurer på hvilken advokat som har lav nok terskel til å fremme et slikt søksmål. Jeg ser på ulike forum at tidligere aksjonærer fortsatt raser over hva som skjedde med de, og bruker budet på SUB7 og dagens aksjekurs som "bevis" på at de hadde rett hele tiden med sine banale påstander. De har absolutt ingen forståelse for at det tvert i mot underbygger tidligere styrers påstander om at selskapet hadde negativ egenkapital. DOFG er i dag priset til 6,1-6,2 millarder på børsen. Dette er omtrent akkurat det beløpet som ble konvertert av gjeld i selskapet (dette er kjøpsprisen kreditoren betalte for sine aksjer i DOFG). I tillegg har selskapet hentet inn 500 mnok i ny egenkapital via 2 emisjoner. Dette betyr at dagens markedskurs av DOFG priser gamle DOF ASA til negativ 1,50 per aksje. DOF dugnadsgjeng har klart det kunststykke å utvide risikoen til en aksjonær fra å være begrenset til å kun tape investeringen sin, til faktisk å tape mer enn sin opprinnelige investering. Dette ved å overtale tidligere DOF ASA aksjonærer å betale 3 øre (det blir mer) per aksje for de som vil være med Cirkus Brønmo og CO på nye grunnløse søksmål som kommer til å koste millionbeløp. Særlig dersom de får medhold i Høyesterett og de naturligvis ikke forstår at saken deres kun er tilbake til pre anke lagmannsrett, og de ikke har fått medhold i solvens spørsmålet. Dette blir underholdningen i denne aksjen utover høsten mens en ser at DOFG starter å kverne seg igjennom sin store gjeld, og det nye styret jobber opp tilliten til tidligere kreditorene fra en litt famlete start. Forhåpentligvis så får DOFG eksistere selvstendig i mange år og blir et ledende subsea selskap basert i Norge, til glede for både ansatte og aksjonærer.

Det stod i prospektet at aksjene blir tilgjengelig for retail-kundene 23. eller 26. Leser dere ikke prospektet før dere investerer?

Osvaldsen

Hva er reglene for hvem som får aksjene først i en ipo/emisjon - og kan en påvirke dette?
Hadde det ikke vært ryddigere om alle fikk de samtidig på VPS?