Halvårsrapport:

https://storage.mfn.se/a1ac6d12-f1e7-4834-ba23-debac81ad442/rec-silicon-q2-2023-report.pdf?


Detaljer fra Q2 rapport (presentasjon)::

https://storage.mfn.se/04bdf558-0b54-427a-99ac-9a7336666909/rec-silicon-q2-2023-presentation.pdf?

Veldig positivt med oppstart i Moses Lake tidfesta til 1. nov. I rute og på budsjett. Kraftig forbedra resultat frå Butte i forhold til Q1. Hanwha-avtale med forskudd snart klar. Bør bli godt mottatt på børsen.

Tar meg den frihet og lime inn et innlegg fra DROY 80 på den andre tråden.
Innlegget oppsummerer Q2 velig bra.
:::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::::
DROY80
I dag kl 07:20
190
Kontrakter
- FBR Polysilicon uttaksavtale med Hanwha forventes å bli fullført i løpet av neste måned
- Forsyningsdiskusjoner pågår med flere silanbaserte silisiumanode-materialprodusenter og potensielle kanalpartnere som Hanwha Corp
Finansieringsplan
- Lån på 110 millioner dollar for tilbakebetaling av obligasjonen i april
- 30 millioner dollar ettårig banklån til bedrifter ble avsluttet i juni
- 100 millioner USD treårslån ble avsluttet i juli
- Endelig transje av finansiering ($40 millioner) forventet innen utgangen av 3. kvartal
Operasjonell
- Oppstart av Moses Lake starter 1. november
- Omfattende evalueringer av Butte elektrisitet og produktportefølje pågår
- DCS-utvidelsen er mekanisk fullført og starter opp denne måneden
- Kvalifikasjonene begynner i år for nytt DCS-produkt
- Salgsprosessen for Yulin JV-aksjer fortsetter å bli utvidet
Rammeverk
- CHIPS Act evaluerer nå tilgjengelig finansiering for "materielle" leverandører til halvlederindustrien i USA
15. august 2023 © REC Silicon ASA. Alle rettigheter forbeholdt. Konfidensielt 17

SAMMENDRAG
› Underliggende operasjonell ytelse i tråd med dempet halvledermarked og utfordrende regionalt kortkortmarked
› Nødvendig finansiering av Moses Lake omstart og Butte-oppgraderinger sikret
› Polysilicon langsiktig uttakskontrakt endelig ferdigstillelse forventes i løpet av neste måned
› Moses Lake på vei til omstart 1. november 2023

We are outside China. So true.....

Hehe,

Bra spørsmål. Jeg var visst litt tidlig ute. Prisene kommer til å ligge mellom outside/innside China prices.

CEO er svært nøktern i q&a. I like!!! Han ønsker å levere. Men å skryte ligger ikke helt i hans gate. Selv om resultatet nå viser at alt (ALT) begynner å gå riktig vei. Vi er nærmere 42,5 enn noen gang.

Dagen i dag gjør meg trygg på at vi er der vi skal være.-
Det som jeg sitter igjen med etter dagens Q2 og oppdatering er, selskapet har levert på de punktene de selv har sagt de seneste årene.
De har holdt seg tilplanen og levert på sine egne utsagn, så nå legger jeg mine aksjer i skuffen å ser hva som kommer utover 2024 til anlegget i ML er 100% oppe.

Det kom iallefall ingen overaskelser for meg i dag bare bekreftelse på det RECSI har sagt tidligere, det er betryggende.
Nesten så jeg selv også kan love at vi skal snuse på 20 før neste resultat persentasjon i november ;)

Spennende å se på utviklingen i dag tilom med FA hadde vel en positiv vinkling på Q2....
Så nå kan jo vår venn Molsnes komme på banen med noen flere mørke skyer ;)


NULL

Dette var bare en fantastisk rapport, mer enn man kunne håpe på.ALT er i rute og under kontroll.Nå spesifiseres til og med åpning med dato,og kontrakten med hanwha er like om hjørnet. REC leverer akkurat som de sier🙂Og tallene var faktisk over forventning også,selv om det var guidingen fremover som var viktigst.Og kursen er på 16kr,latterlig!!Den skal mye opp fremover. Alt av kapital er sikret,så nå er ikke veien lang før REC leverer minimum EBITDA på 100-300musd💰💰

Ja selger man på 16,- i dag så er det "god natt".... :)

Og rentene på lånene opplyses det også om nå, utrolig bra i dagens marked. Rec har virkelig fått valuta for pengene,med Hanwha som storeier💰🙂

Ja, at Butte er i pluss 10 mill usd I EBITDA er over all forventning. Greit nok at strømpriser kan bli et problem mot høsten, men markedet begynner å komme tilbake. At de klarer å komme opp i pluss 10 mill nå, sier noe om potensialet på ett års sikt. Når oppgraderinger etc kommer online, markedet tilbake på topp og mitigation strategien for strøm er fullført.

Legg aksjene i skuffen. Og eventuelt øk hvis man har cash til overs. Ikke mye for short her for å si det sånn....

Kan man begynne å øyne begynnelsen på en oppgangsperiode for rec, en lengre en kansje.

REC var jo oppe på 25kr for "kort" tid siden,og nå er ALT på plass for neste rykk🙂De leverer bunnsolid nå,på alt de sier.Kapitalen og Bond skulle de løse,det er i boks med bedre rente enn alle andre som henter penger i markedet. Oppstart av ML har vært i rute hele tiden,og kommer nå allerede 1.nov, de guidet i løpet av q4.Avtale med Hanwha kommer også snart💰🙂Ingen tvil om at aksjen skal reprises fremover.Er ikke lenge til REC vil levere solide grønne tall!

Polysillicon prisene har havarert og ligger i rennesteinen.
Se forøvrig dagens morgensending på HegnarTV der Molnes tar for seg caset.

Slik råvareprisen er nå er det svært vanskelig å være positiv til RECSI.

Hvis prisene har havarert som du skriver - da kan det jo bare gå en vei,eller?

Vår ven Molnes har vel adrig været positiv til REC, så det er vel ikke noe nytt.
OG det er riktig at prisene er lave nå har vært det i en stund, men som alt mulig annet så bygger REC fabrikken for fremtiden og da er nok prisene noe bedre, det er også en ting her at fabrikken skal vel vare mer en et år ....

Utover dette så har etter hva jeg har lest kontrakten med HW en minimumspris som er slik at det blir penger på buynnlinja så¨ slik er det n¨å

Litt overasket over kursutviklingen men ikke så mye heller
det er forliten omsetting

Nei, det kan ikke bare gå en vei. Det kan tvert imot gå alle veier.
Forblir prisene på dette nivået eller endog går lavere så er ikke dette mye til business-case. Det er dessverre realitetene.

Molnes er helt ute å kjører. Igjen. For det første er det ikke Kina prisene som gjelder. For det andre så er det et minimumpspris i kontakten med Hanwha som sannsynligvis, inkl IRA støtten ligger på i overkant av 15usd. At Molnes tilsynelatende ikke klarer å forholde seg til det gjør han helt hinsides inkompetent. Helt idiotisk. I beste fall. I verste fall er det verre enn som så. Da er han rett og slett en skurk med venner som er short. Bare å ønske god jul.

Edit: så for å konkludere; ML åpner som planlagt. Og vil få kraftig i positiv EBITDA, helt uavhengige av de kortsiktige markedsprisene på polysil.

Så lenge der er null transparens mtp kontraktene mellom Hanwha og RECSI mtp prising, min/max pris, er dette et nokså håpløst case å forholde seg til/kursvurdere.

Øyeblikkspriser på poly har INGEN betydning for øyeblikkskurser på aksjen. Siste gang vi var på 12 ish aksjekurs så var poly 2-3X dagens, så hva er det dere vaser med ??? Minimumsprisen i 10 års avtalen med HS og fremtidige poly(og silan) er ALT som betyr noe.

Molnes med samme vildfarelse som Stephen Derrek :-) Det er ikke Kina priser de driver forretning efter. Og RECSI er sikret en minimum's pris. Det tager selv sagt lidt ud af hvor mye vi kan gå (blue-sky). Det her var en positiv overraskelse og ingen havde regnet med det. :-)

Husk at minimumsprisen vil gi en positiv EBITDA på ca 80 mill usd fra ML alene. Da har jeg ikke inkludert med Butte hvor man har sagt at kommer inn på 20 mill usd i pluss. Butte sitt estimat er basert på de siste par/tre års ebitda fra Butte som har blitt signalisert fra CEO er det som ligger til grunn på minste ebitda på 100 mill usd/år som minimum for hele Recsi (se tidligere børsmelding om Hanwha avtale). Basert på utvidelser og markedet er det mye som tyder på at Butte vil slå dette med god margin. Jeg ser derfor for meg minimums ebitda på nærmere 150 mill usd. Maks ebitda, med de samme vilkårene for Butte ligger på 300 mill usd. I realiteten, nærmere 350 mill usd hvis Butte går som forventet. Dette hæble bekreftet på presentasjonen i dag (CEO sa klart ifra at kontrakten som jobbes med med Hawhna stemmer overens med hva som tidligere har blitt kommunisert).

HegnarTV og Molnes tar absolutt ikke for seg caset. De generaliserer og bruker egne antagelser om selskapet. De kan umulig ha lest verken Q2 rapporten eller hørt på presentasjonen CEO/selskapet holdt i dag. De kommer med feilaktige påstander som blir direkte besvart i både rapport og presentasjon, samtidig kommer de med spørsmål som liksom er åpne, men de er også besvart i rapporten.
Rapporten i dag bekrefter 100% at Molnes kom med skremselpropaganda tidligere også. Fordi ingenting av det han skremte med har skjedd, snarere tvert imot.

Konklusjon er at Molnes er en useriøs type, som man absolutt ikke skal ta seriøst. De som gjør det burde ta en runde med seg selv, er min mening.

Så lite info som deles mtp så sentrale forhold som prisavtalene mellom Hanwha og RECSI så er det svært vanskelig å ikke generalisere/bruke egne antagelser slik Molnes gjør.

Iflg rapporten avslutta 2.kv med kinapriser på ca 8usd og priser utenfor Kina på ca 24 usd/kg.

Prisene utenfor Kina er det sjelden man hører om.

Kina har klart å dominere solcelleproduksjon i lang tid, og de siste åra har forsåsegpårene ment at Kina kommer til å få en voldsom økning i produksjonskapasitet i 2023, og det virker som de proffe har lenge vært skeptiske til RECSI av den gurnn. Jeg leste innlegg fra i alle fall en analytiker fra Singapore på nyåret som mente at silisiumprisene i Kina og i USA kommer til å bli frakbopla hverandre framover, og det virker jo ganske forståelig: For industri i USA gir det nok best leveransepålitelighet å med kortreiste råvarer uten oversjøisk frakt, og det kan være politiske intensiver med nasjonal prod. Recsi sleit med oversjøisk eksport for et par år sida, grunnet metning i konteinerfrakt, så jeg antar at kortreiste varer er tryggest.

I Nordamerika må man regne med stor etterspøsel fra bilbransjen framover. OneD mente for et par år sida, at for batteribransjen, så er det konkuransen om 2025-modeller som gjelder, og OneD hadde som milepelsplan å ha full produksjon fra 2025. Den milepelsplanen samsvarer genoppstartsplanene til Recsi. At Recsi da velger 10 års kontrakt med solbransjen i stedet, for å så bli stående utenfor dette batteriløpet, er uforståelig. Også tatt i betraktning nærheten selskapet har hatt med bransjen. Recsi har vært samlokaliert med OneD Sinanode i ML fra flere år sida, og etterhvert har OneD gjort avtaler med de store OEM, og bl.a gitt dem bistand i å bygge opp hver sine pilotfabrikker i ML, for at de skal kunne ta i bruk teknologien på sine egne fabrikker rundt omkring i verden, til sine 2025-modeller.

Etter mine anskalg brukes det ca 4kg silisium til en 60kwt anode. Dersom det produsereres 2-3 millioner 2025-modeller, og mange har større batterier enn 60kwt, og med bratt økning flere år fram i tid, så kan etterpørselen bli stor. Her bør det være et lukrativt marked.
Bilbransjen avklarer leveransekjedne før fabrikker bygges, så avtaler om 2025-leveransjene er nok i boks for sida.
For et par år sida mente Recsi at etterspørselen var så stor, at man ville kreve forhåndsbetaling fra kundene. Det var nok en fristene måte å finansierer gjennoppstart på, men man ville ikke stille samme kravet til Hanhwa som ville kjøpe så mye at det ville bli svimlende mye penger.
Løsningen var at man solgte til Hanwha, som i stedet for å forhåndsbetale, stilte med garantier for Recsi's banklån.
Jeg har aldri forstått hvordan ML kan tjene penger i solmarkedet, mens de store penga kan ligge i anodemarkedet.

Det har tidligere virka som at en kunde av Recsi, har kuppa selskapet, og gjort avtale om å kjøpe hele ML-produksjonen 10 år fram i tid, med utgangspunkt i kina-priser, mot at man garanterer for lån.
Nå er håpet at avtalen mellom Recsi og kunden ikke er helt i boks enda.

Så lenge vi ikke kjenner til detaljene i avtalen med kunden, så er det umulig å forstå selskapet.
Kunden kuppa styret i selskapet, og fikk valgt inn 2 styremedlemmer fra Tyskland, som har bakgrunn innen bioteknologi. Da har man vel lagt grunnlaget for forvirring.

Det minner meg den gangen mobildivisjonen til Nokia blei kuppa av en aktør som hadde helt andre mål enn det selskapet hadde. Nokia utvikla et nytt OS, som hette Meego, og man hadde fått et svært miljø rundt omkring i verden til å utvikle apper. Det såg ut som at en konkurent først fikk satt inn en trojaner i ledelsen i selskapet, som ivra for et annet OS, nemlig Windows på telefoner, og konkurenten brukte noen milliarder på å skrinlegge Meego, og mobildivisjonen i Nokia, gikk i oppløsning.

For Recsi, er det en kunde som har kuppa selskapet og dets styret, og kunden kan ha helt andre interesser enn selskapet.

Kunden har en fabrikk i Georgia med kapasitet på 1,7Ghwt. Dvs at han kan bruke opptil 17% av kapasiteten til ML som skulle kunne dekke 10Gwt/år etter fortidens materialforbruk. Hva kunden gjør med resten av produksjonen, kjenner jeg ikke til. Om han er kommet i gang med å skalere sin egen prod, eller om han videreselger til andre.

Det blir litt dumt å si at fabrikken ikke kan starte pga polyprisen i Kina, når selskapet bekrefter og sier at prisen vil bli justert etter 4 indekser, ha et premium og være lønnsomt for selskapet uavhengig av polypris i Kina. Det er du vel enig i?

Molnes stiller spørsmål om at han ikke vet hvor selskapet skal få penger til å starte fabrikken. Dette har de god kontroll på, det er emisjonspenger og lån. 86% av kostnadene er allerede tatt og de har finansiering for resten. Litt dumt av Molnes å komme med påstander, når selskapet har bekreftet alt under kontroll.

Tidligere skremte Molnes om griseemisjon og at selskapet kanskje fikk lån på 20% eller noe sånt sykt. Dagens rapport viser at selskapet på nåværende tidspunkt har rundt 7%.

Jaja. Litt kan man generalisere, men å påstå det motsatte av hva selskapet selv sier og skriver svart på hvitt. Er temmelig svakt av både FA og Molnes.

Litt enkel logikk:
Hva betyr det at avtalen har premium for USA?
(Premium er et begrep som brukes om pristillegg. F,eks i et området som er belasta med transportkostnader og har slavisk høyere priser enn en indeks for et annet området.)

"Premium" i denne avtalen betyr at man tar utgangspunkt i prisindekser utenfor USA. Og man bruker priser som er frakopla markedet i USA. Stort sett allt jeg har sett av prisindekser i solbransjen, gjelder indekser i Kina. Derfor har jeg aldri forstått hvordan ML kan tjene penger på avtalen med solbransjen.

Det er vel ingen tvil om at fabrikken gjenoppstartes. Problemet er at vi ikke har grunnlag til å vurdere lønnsomhetsoppsiden, bortsett fra at selskapet har guidet en fortjeneste på 100-300MUSD/år.

Det er meldinger som tyder på at selskapet vil tjene penger, men det er vanskelig å forstå hvordan det fungerer.

Produksjonen til halvlederbransjen i Butte, gav et ebitda på 10 Musd, og man jobber med kapasitetsøkning, og kundebransjen er i vekst, så det kan komme godt med. Men drifta kan være ulønnsom om vinteren med høye priser, og i 3. kvartal kan været være for dårlig.

Det er selvsagt vanskelig å gi noen eksakte svar på inntjening. Det vi vet er også RECSI sitt fremtidig vekstpotensial for anodebransjen. Selskapet har ledig kapasitet i både ML og Butte når det kommer til silangass. Det vil mest sannsynligvis også bli gode vekstmuligheter som vil kreve utvidelser i fremtiden, for å møte behovet i markedet.

Alt i alt tenker jeg det blir bra, blir nok ikke 100kr aksjen med det første, men at vi kan snuse på 30 tallet ila neste år og kanskje litt mer i årene som kommer, det tror jeg nok.

Om Butte klarer å dra inn 10 millioner Ebitda i kvartalet, så tenker jeg det blir bra når silankapsiteten blir utsolgt 100% i Butte. Samtidig vil ML generere en del mer Ebitda enn Butte uansett.

Rec sier selv de vil bruke 4 indekser for å fastslå prisen ML skal selge til Hanwha for.

fjellape. Skulle gjerne sett at du la ut innleggene dine på Discord for synspunkter - det er på Discord «det skjer»

Ta et raskt google søk på “polysilicon outside China” så vil du være bedre informert. Ligger på ca 21 dollar kg.

Når det gjelder dårlig vær så tenker du på enkelthendelsen med lynnedslag og at det skal gjenta seg?

Det er flere ukjente faktorer og naturligvis umulig å ha noen eksakt kalkyle framover. Er vel ikke grunn til å tro at vi som bidragsytere her kommer særlig nærmere enn analytikere som spriker. Og da må det bli noe sprik og tro og tvil. Den som tviler mye kan f.eks. heller satse på andre selskaper og den som tror nok kan velge å satse på RECSI og fortsatt være tålmodig. Rapporten i dag var atskillig bedre enn noen advarte mot og ga i seg selv ikke grunn til mer pessimisme, heller tvert imot.

Må innrømme at dagens rapport var noe bedre enn jeg fryktet, spesielt hva gjelder Butte. Men her på forumet hagler det som vanlig med påstander som det er lite/intet belegg for. Her er bla. noen:

• ……… så nå er ikke veien lang før REC leverer minimum EBITDA på 100-300musd💰💰
• ……... men som alt mulig annet så bygger REC fabrikken for fremtiden og da er nok prisene noe bedre,
• For det første er det ikke Kina prisene som gjelder
• ML vil få kraftig i positiv EBITDA, helt uavhengige av de kortsiktige markedsprisene på polysil.
• Husk at minimumsprisen vil gi en positiv EBITDA på ca 80 mill usd fra ML alene

Som kjent, vi kjenner ikke detaljene i avtalen mellom REC og Hanwha, det jobbes fortsatt med denne. Hanwha som REC’s storkunde, og Hanwha som har full kontroll på alle avgjørelser som tas i REC, og REC med «ballane fullstendig i rullå» da forhandlingene startet? Ikke tvil om hvem som har sittet med forhandlingskortene. Og skulle det vise seg at REC’s minimumspriser/maxpriser bare kan gi selskapet et nokså moderat overskudd, så er det klart at caset er mindre interessant for de aller fleste av oss.

Fire indekser legges til grunn i prisingen. Greit nok, men her vil jeg tro at Kina-indeksen spiller den absolutte hovedrolle. Og da vil det eventuelt bare bli mindre justeringer i forhold til nevnte.

REC opp 2% i dag, selvsagt positivt det. Men mulig man også stiller seg spørsmålet om hvorfor aksjen pr. i dag bare er priset lavt på 16-tallet? Dette skyldes i alle fall ikke at inteligensiaen sitter her på forumet, og at nevnte sitter på «hemmeligheter» som er fullstendig ukjent for det profesjonelle, store og tunge investormiljøet. Det meste har en sammenheng.

Ellers bra at personer som eks.vis StephanDerrick og fjellape bidrar til å dra euforien en smule nedpå. Med det innsynet vi har pr. i dag, har REC langt fra noen garanti for at de vil tjene de store pengene i solindustrien. For øvrig noe som også markedet allerede har konkludert med, ref. aksjekurs.

Som kjent har Recsi opplyst om at Recsi på bakgrunn av offtake avtalen med Hanwha++ (som innebærer en maks og min pris) vil generere en positiv EBITDA på 100-300 millioner usd/år (slide 18 i q4 2022 presentasjonen). Og nå bekreftet CEO at detaljene i avtalen, som blir ferdige i løpet av neste måned, er i tråd med dette. Det kan ikke bli stort klarere. Her er det bare å laste opp sakte men sikkert. Og ha 1-12 måneders perspektiv.

Lykke til med svada praten din. Nesten like inkompetent som Molnes. Og det sier en del....

Positiv EBITDA på 100-300 millioner usd/år? Oppfatter du dette, slik det er skrevet/formulert, virkelig som en inntjeningsgaranti?

EDIT: Da kan vi for moro skyld holde meg utenfor. Så synes du at markedet har oppfattet nevnte likedan som deg, eller? Stiller meg følgelig undrende til at markedet velger å ikke prise inn noe av denne aldeles formidable inntjeningen. Noen usikkerheter mhht, eller?

Pareto øker kursmålet til 30kr💰💰Helt på trynet av vi ligger under 20kroningen!
Outlook looks brighter
REC Silicon had a good Q2 operationally but more importantly secured funding for the restart of Moses Lake – which is on schedule. The prospects are good in our view despite a tough PV poly market currently, however expected to improve with solar set to become the largest power capacity technology by 2027 (IEA). We lift our TP to NOK 30 (27) and find the share attractive with several triggers coming up over the next months.

Good Q2’23 result amid tough market conditions
REC Silicon recognized USD 37m in Q2 revenues were higher than expected sales of silicon gases drove the beat vs expectations. Butte added USD 10m in EBITDA (first double-digit EBITDA quarter since Q1’22). Continued ramp-up costs for Moses Lake however, contributed to a Group EBITDA of -9m. Slim cash position of USD 15m at Q2’end driven by high capex, but liquidity is good with the new USD 100m loan in July.
ML Reopening on track and financing in place
Mgmt. reiterated the timeline for the reopening of Moses Lake, expecting first production 1st November (and full production in Q4’24). There are several triggers is the coming months including finalizing of the offtake agreement with Hanwha, final tranche of financing to be secured (USD 40m), and a likely silane gas offtake agreement. With the USD 100m term loan in July and the expected USD 40m loan, the company should be fully financed to execute on a 100% reopening. The loans (incl. guarantee fees) have an effective cost of ~8% given current SOFR – a testament to the positive outlook in our view. With this, we no longer believe in an equity raise. We keep our 24-25E relatively unchanged but lift 23E mainly driven by the Q2 beat. We still include a steady state USD 208m EBITDA from 2025E (incl. tax credits). Semi silicon gas markets are stabilizing and although the PV poly market remains weak, prices outside China are holding up well (mid 20’s).
TP up to NOK 30 (27), BUY
We reiterate our Buy recommendation and lift our TP to NOK 30 (27). Although a higher NIBD impacts negatively, there are no longer any dilution effects included in our fair value. We do not find the long-term debt levels demanding with a NIBD/EBITDA of ~1x on mid-level guided EBITDA (and 2x on “floor” EBITDA given offtake terms). We do not currently reflect any value for the Yulin JV stake. A potential sale valued at USD 140m (NOK 3.5/sh) is still possible, although a deal delays, providing further upside. With financing issues largely resolved, a positive update on restart, and a sound trigger list ahead we find the share attractive.

Ja, det er hva som er estimert. Og hør på Q&A for Q4 så skjønner du litt mer. Gitt at ML åpner og blir så kostnadseffektiv som planlagt (som alt tyder mer og mer på) blir overskuddet mellom 100-300 mill usd/år. Banna bein.

Og. Nettopp. Jeg er enig med deg at markedet er enig med deg. Markedet forventer ikke en drit. Derfor er kursen der den er nå. Og derfor er dette penger på gaten. Jeg tror på Levens. Han er åpenbart dyktig. Det er ny CFO også. Jeg er rimelig sikker på at dette går som planlagt. Time will tell. Frem til da er det bare å laste opp til vi bikker 42,5.

Estimat er og blir estimat, og estimatet er nok basert på fullklaff på en god del områder, og da med få uforutsatte negative elementer medtatt i kalkylen.

Men at "markedet er enig med meg"? Her føler jeg meg misforstått, jeg er slett ikke enig med markedet. Med alt som har skjedd i segmentene der REC er involvert, så mener jeg at kr. 16,- er en altfor slapp kurs. Det er ei heller uten grunn at jeg har beholdt halvparten av mine REC. I mine innlegg, har jeg derimot bare spedd på med noen nyanser oppi det euforiske, samtidig som jeg har begrunnet at nevnte nyansering langt fra er irrelevant, og da spesielt hvis man refererer til «markedsoppfatningen» og de eventuelle usikkerheter som den priser inn.i caset.

Men som deg, så håper også jeg på at selskapet skal gjøre den store lykke ved å få mest mulig gryn i kassa - og kr. 42,50 er definitivt ikke meg imot.

Nei. Det er,spør du meg, ikke basert på fullklaff på alle punkter. Det er en svært edruelig vurdering av ledelsen. Blant annet er kostpris beregnet til 13 usd/kg (pareto sitt estimat basert på samtaler med ledelsen). Vi vet at Recsi hadde ca 9 usd/kg i kost med 60% produksjon i 2018 eller 2019 (husker ikke helt når det var). Da snakket noe om kanskje ned mot 7 usd/kg ved full produksjon. Vi har ikke hatt en inflasjon på nesten 100% siden da. Jeg mener dermed at kostpris på 13 usd/kg er et svært edruelig estimat som lett kan slås med ett par dollar. Og vips så er vi drøyt 30 mill usd opp bare der.

Du er inne? Vel, vet ikke helt om jeg tror på det, men i d fall bra for deg. 42,5 kommer raskere enn du tror.

Noterer med interesse det thief, MorganKane og Pareto mener, men synest det blir for dumt å gjøre narr av «markedet». Kursen er der den er, nokså nøyaktig på stedet hvil fra mars i fjor. Da gav Hanwha 22% premie og betalte 20 kr for å komme opp i 33,3% eierandel.

Analyseselskapet Bernreuter tviler på at Rec vil tjene penger på produksjon av polysilisium fra Moses Lake, grunngitt med øket produksjon og prispress fra Kina. Ser også det blir imøtegått med høyere priser utenom Kina, blant annet i USA. Men kan noen dokumentere hvem som har rett? Kanskje får vi et korrekt holdepunkt når melding om endelig Hanwha-avtale snart er ute?

Stoler selv på at Hanwha ikke vil la Rec starte opp noen produksjon som medfører tap. Selv om største eier ønsker så billig råstoff som mulig. Pareto har tidligere hatt kursmål på 36, uten at markedet har først oss i nærheten. Etter Q2 er et redusert kursmål på 27 hevet til 30. «Time will show», som MorganKane sier. Siste rapport gjør det i alle fall enklere å være langsiktig.

Du tror ikke at jeg er inne i REC? Og hva baserer du denne antagelsen på? Kanskje på samme måte som du konkluderer med at de profesjonelle, store og tunge investorene ikke kjenner til alle fakta/usikkerheter omkring REC (i motsetning til deg)? Til orientering, jeg hadde i særdeles liten grad engasjert meg i selskapet hvis aksjeposten var zero.

PS. Solgte halvparten av mine REC på ca. kr. 23,- og selv med en kurs på kr. 12-13,- vil jeg totalt ligge i en netto pluss. Konklusjon: Definitivt ikke synd på polion, den glatte makken skal nok klare seg uansett.