I halvårsrapporten til Folketrygdfondet kommer det frem i kontantstrømoppstillingen at «inntekt mottatt fra utlån av aksjer og obligasjoner» var på 14 millioner kroner, opp fra 11 millioner kroner i samme periode i 2022.
I løpet av hele fjoråret var disse inntektene på 26 millioner kroner.
Bidraget til fondets resultater er marginalt når markedsverdien av investeringene er 331 milliarder kroner. De 14 millionene bidro til avkastningen i første halvår med 0,01 prosent.
10 milliarder
Ettersom Folketrygdfondet er den største investoren på Oslo Børs, og aksjeutlånene ved utgangen av andre kvartal utgjorde hele 4,8 prosent av aksjeporteføljen, er det veldig gode sjanser for at det er Folketrygdfondet man låner aksjer av hvis man inntar en shortposisjon på Oslo Børs.
4,8 prosent av en aksjeportefølje på 201 milliarder kroner er 9,6 milliarder kroner. Til sammenligning er deres største aksjeinvestering Equinor, på 34 milliarder.
Investorer som Folketrygdfondet låner ut aksjer via banker og meglerhus, som igjen tilbyr disse aksjene videre til andre investorer som ønsker å låne aksjene.
I hovedsak vil en investor som ønsker å låne aksjer forsøke å tjene penger på kursfall. Dette gjøres ved å selge de lånte aksjene i markedet. Når shorteren kjøper aksjene tilbake, helst til en lavere kurs, blir posisjonen «dekket inn» og shorteren har tjent penger. Men for å låne aksjer er rentene vanligvis skyhøye. Disse renteinntektene tilfaller eieren, men også meglerhusene som skal ha sin del av inntektene.
Ser ut reelle handler
Utlån og tilbakekallelse av utlånte aksjer skaper endringer i Folketrygdfondets beholdninger i aksjonærregistrene, slik at det ser ut som at fondet har kjøpt eller solgt aksjer i et selskap. Dessverre for finansjournalister vil ikke Folketrygdfondet kommentere om disse endringene er reelle, eller ikke.
«Folketrygdfondet låner ut deler av vår aksje- og obligasjonsbeholdning. Dette bidrar til å skape avkastning på fellesskapets midler, samt at det generelt bidrar til mer velfungerende kapitalmarkeder. Et utlånsprogram som er satt opp på en forsvarlig måte med gode rammer og rutiner vil ikke bare skape gode langsiktige inntekter for kapitaleier, men også bidra til mer likviditet, bedre prising og mindre volatilitet i aksjen», skrev Folketrygdfondet til Finansavisen i fjor.
I forkant av generalforsamlinger er det vanlig at Folketrygdfondet tilbakekaller aksjer, slik at det i aksjonærlistene kan sees ut som aksjekjøp.
«Dersom vi ønsker å stemme for alle våre aksjer, må vi kalle tilbake utlånte aksjer slik at de er registrert på vår VPS-konto forut for generalforsamlingen», skrev Folketrygdfondet.