Egentlig glad for at de ikke skal rote for masse med doro. Bare installere sim kort. Det blir sikkert kanon bra. Xplora nærmer seg Norges største mobil operatør.

Sterk oppgang i Xplora-aksjen. Tydelig at markedet tok veldig godt i mot nyheten om at Xplora legger inn bud på Doro. Anbefaler å se presentasjonen Xplora holdt i går. Strategien som nå legges virker meget solid, gjennomtenkt og med store synergieffekter for selskapet mot sterk vekst og økning i inntekter.

https://xplora.co.uk/pages/investor?srsltid=AfmBOoot-R3gT7YRHSoD82nqlbq4HY_gGBhUF4oYTE4mW2xFDEmlzL6F

God helg!

Bør se videre solid stigning og reprising av Xplora-aksjen denne uken. Oppkjøpet av Doro er en fullstendig gamechanger for Xplora, og burde gi en dobling av aksjekursen opp mot 40 - 50 kroner og ATH på 52 kroner. Ferden mot 30 kroner i første omgang er i gang.

Fra Xtrainvestor:
Doro har net cash på 180m og Xplora har også net cash. Etter ny gjeld på 850m blir ny EV: 1571.

2025-multipler (NB! Kun basert på Doro sin nåværende inntjening)
EV/EBITDA 2025: 7.3x
EV/EBITA 2025: 8.4x
EV/EBIT: 11x

--> Min konklusjon er at aksjen er billig på dagens kurs fordi dette er et selskap som vokser 15-20% i året med stigende ARR.

MEN! Hovedpoenget med dealen er jo at selskapet skal konvertere Doro sine kunder (og selge kommende Doro-telefoner) til Xplora simkort. Xplora oppgav EBITDA tall for hhv 5%,10%,15% og 20% konvertering. Merk at 24% av deres klokker i dag selges med Xplora simkort, og at denne andelen er økende.. Så er da spørsmålen: Hvordan blir multiplene med ulike antagelser på % conversion? For 2024 er det kun antatt et halvt års kontribusjon. (Tabell på XI).

Med å kun anta 5% conversion (som er veldig lavt..) er EV/EBITDA 2025 på mine estimater 6x... tror man på 20% så er EV/EBITDA 3.8x...

Denne kom 27. september: Xplora har startet å kjøpe aksjer i Doro:

"Xplora Technologies AS has entered into an agreement regarding the acquisition of 1,230,000 shares in DORO AB. The Bidder has today, 27 September 2024, entered into an agreement with Kunshan Q Technology International Limited (“Kunshan”), which holds 1,230,000 shares in Doro, corresponding to approximately 5.01 per cent of all shares and votes in Doro, to acquire Kunshan’s shares separate from the Offer."

https://newsweb.oslobors.no/message/628725

Posisjoneringen for overtakelse av hele Doro er i gang :)

Spørsmål til deg Oryx, du virker å ha kontroll👍

På inntektssiden; La oss beregne de løpende inntektene dersom 5 % av 1,5 millioner blir abonnenter hvert år.

Forutsetninger:
5 % av 1,5 millioner blir abonnenter hvert år. Dette gir 1,500,000×0.05 = 75,000
1,500,000×0.05=75,000 nye abonnenter per år.
Hver abonnent netto inntekt på 160 kr Per måned (80% av 200).
Vi multipliserer månedsinntektene med 12 for å få årsinntekten.
Vi legger til 75 000 nye abonnenter hvert år.
Beregninger:
År 1:
Abonnenter: 75 000
Årlig inntekt: 75,000×160×12 = 144,000,000

År 2:
Abonnenter: 75 000 + 75 000 = 150 000
Årlig inntekt: 150,000×160×12 =288,000,000

År 3:
Abonnenter: 150 000 + 75 000 = 225 000
Årlig inntekt: 225,000×160×12=432,000,000 kr

År 4:
Abonnenter: 225 000 + 75 000 = 300 000
Årlig inntekt: 300,000×160×12=576,000,000 kr

År 5:
Abonnenter: 300 000 + 75 000 = 375 000
Årlig inntekt: 375,000×160×12= 720,000,000 kr

Årlig inntekt oppsummert:
År 1: 144 millioner kr
År 2: 288 millioner kr
År 3: 432 millioner kr
År 4: 576 millioner kr
År 5: 720 millioner kr
Totalt over de fem årene vil bedriften tjene 2,160 milliarder kroner. De regnet med levetid på 60mnd pr abonnement.

80% marginer på +- 200kr vil vel bli voooooooldsomt om de klarer så lite som 5%, hva om de klarer 25% 👀

Liten lek med tall, meeeen kan dette stemme? I tillegg til salg av tlf, klokker og klokke abo :)

For godt til å være sant!!

Fortell meg hvorfor det er for godt til å være sant og hvor jeg regner feil

Tror regneeksempelet ditt ikke er så langt fra sannheten om potensialet for Xplora nå. Har før skrevet at Xploras oppkjøp av Doro er en gullkantet strategisk investering. Virker som dette begynner å gå opp for markedet. Å kunne laste opp på dagens kursnivå vil ikke vare lenge. Når en kraftig oppjustering av estimater, omsetning og inntjening kommer, er kursen en helt annen og mye høyere enn i dag.

Jeg har selv regnet på dette. Jeg tror ikke man trenger å gjøre dette så komplisert som ditt regnestykke, som uansett er utmerket. Man bruker dagens mcap av Xplora, legger på det de tar opp i ny gjeld for å kjøpe Doro, så trekker man fra netto cash som er i både Doro og Xplora. Da er man på ca 1.5mrd i EV.

Så kan man regne ut EV/EBITDA, EV/EBITA, osv basert på eksisterende tall fra Xplora og Doro, konsolidert. Det er jo, per nå ingen kostnadsynergier her, pga selskapene skal operere hver for seg som før. Basert på dette alene kommer jeg til at Xplora fortsatt handler på veldig hyggelige EV/EBITDA 6.9x for 2025 som er altfor lavt for et selskap med såpass høy vekst og potensial. Jeg mener at multippelen lett kan være det dobbelte.

MEN så kommer jo hele hovedpoenget og hvorfor Xplora gjør dette oppkjøpet i det hele tatt: Konvertering av Doro-kunder til Xplora simkort, og salg at nye telefoner med Xplora simkort! Her har Xplora en slide i sin presentasjon av oppkjøpet, hvor de oppgir incrementell EBITDA basert på hhv 5%, 10%, 15% og 20% conversion. Så kan en jo selv bestemme hva en tror på..

Selv på kun 5% conversion så blir multiplene latterlig lave på dagens kurs. På 5% og 20% kommer jeg til hhv 5.9x og 3.7x for 2025...

Som jeg skrev over, så har Xplora vært billigere. Det er veldig billig basert på eksisterende Doro og Xplora butikk.. Og megabillig om man antar conversion av Doro-kunder til Xplora simkort. Se til 2025, dette året er snart over...

USA har knapt begynt som du sier.. Jeg tror denne dobler seg før jul og blir en skikkelig nyttårsrakett!