Venter på at også Pareto og Fearnleys offentliggjør sine siste kursmål. Det er de 2 meglerhusene som er mest positive til BWE.

Q3 kommer allerede 15. november. Hvor lenge før trading update kommer varierer, men snittet er nok sånn en måned før eller litt mindre. Den kan komme til uka og den kan komme uken etterpå. Tipper på første alternativ. Skal bli spennende å høre status på Dussafu.

Ingenting heftig med 37 om jeg er i nærheten med mitt eps estimat på 15 kr per aksje det neste året.
Men man må jo begynne et sted.

Det er jo nesten 50 % opp da.

Men en inntjening på 15 kr per aksje ville du synes det var rart med et kursmål på 120?
Altså pe på 8?

Ja, det ville jeg når kursen er 25 kr. Det oppgitte kursmålet antar jeg ikke er mange år frem i tid. Analysehusene bommer hele tiden på kursmålene. Noe av det skyldes oljeprisen og noe skyldes at de er tilretteleggere for bl. a emisjoner for selskaper de følger. Og det er jo usikkerheter rundt både Maromba og Kudu hvor vi stadig får utsettelser. Maromba er jeg ikke engang sikker blir noe av.

Hva om BWE kursen nå var 100 istedenfor 25.

Ville du da synes kursmål på 120 var høyt?

Eps på 15 er ikke flere år frem i tid.
Det er trolig startet allerede.

It will go up there. But I believe only once the dividends start. There is not enough money in Norway interested in oil sector anymore. And reading of another person with money leaving Norway I can only shake my head in disbelief of what Norway has become. The future generations will pay a very very hard price for the mistakes made by Norwegian government with the blessing of the population... But I guess every country in history which has become rich has eventually fallen due to becoming detached from realities of life.

Fearnley reduserer kursmålet til 41 fra 43.

https://i.direkt.se/241014/640255001.png

Det var da veldig å skjære alle over en kam. Det er vel godt over halvparten av befolkningen som overhodet ikke er enig i regjeringens politikk, bare se på meningsmålingene og oppslutningen rundt Høyre og FRP.

At noen derimot kan bli så sveiseblind rundt konsekvensene av egen politikk kan vi gjerne være enige om at så utrolig at det ikke er mulig å forstå. Og ja - Den skaden Støre regjeringen har påført landet er betydelig verre enn mange forstår og det kommer befolkningen til å lide for. Det er ikke mulig å reparer dette i en 4-års periode så man må bare håpe på at høyresiden når de kommer til makta neste år får beholde den i veldig mange år fremover.

Well, maybe I was a bit provocative. But unfortunately that is how democracy works. Desicions are made by people that most people support 🤷‍♂️

Blir jo artig å se hvordan produksjonskurven til BWE har utviklet seg siden 11. september, håper de viser den ved neste oppdatering, og at det ikke er så lenge til denne kommer.

Litt "BWE beregninger for ulike oljepriser", der første kolonne gir ulike oljepriser, andre BWEs produksjon fra nå av og fremover, tredje USD/NOK valutakurs per i dag, fjerde inntekt per dag, femte netto inntekt på Golfinho (70$-48$ inntekt minus produksjonskost), sjuende samme for Dussafu(70$-22$ osv), åttende total netto inntekt, niende til ellevte total inntekt per måned, kvartal og år. Har lagt til grunn 10000 fat fra Golfinho og 28000 fat fra Dussafu, tipper dette ikke ligger langt fra der det vil ligge i 2025.

OP Prod USD/NOK Innt. dag Net innt G Net innt D Tot net innt Per måned Per kvartal Per år
70 38000 10,78 28674800 2371600 14488320 16859920 514227560 1525822760 6153870800
75 38000 10,78 30723000 2910600 15997520 18908120 576697660 1711184860 6901463800
80 38000 10,78 32771200 3449600 17506720 20956320 639167760 1896546960 7649056800
85 38000 10,78 34819400 3988600 19015920 23004520 701637860 2081909060 8396649800

Av det stiliserte oppsettet fremgår det tydelig at hoved netto inntekt kommer fra Dussafu, særlig for lav oljepris ettersom produksjonskost er høy på Golfinho. Forskjellen i netto inntekt mellom oljepris på 70 dollar og 85 dollar er 2,25 milliarder kroner, det er mye, men selv med en oljepris på 70 dollar får BWE en netto inntekt 6,15 milliarder kroner per år. Per i dag ligger vi omtrent midt i intervallet oljepris 70-85.

BWE velger selv hva de vil bruke nettoinntektene til, og det er ett av de store spørsmålene fremover, ettersom både Maromba og utvikling av Golfinho ble omfattet av nye vurderinger. BWE kommer i alle fall til å gjennomføre programmet på Dussafu, som har vært en stor suksess, selv om de også har hatt sine ESP problemer.

Håper også de fortsetter å presentere den kurven som de gjorde ved q2 og Paretokonferansen. Sier mer enn mange ord.

Tror ikke vi får se den før ved q3 den 15. november, men vi får en trading update før det. Vanligvis kommer den omtrent en måned før kvartalspresentasjonen så det er stor sjanse for at den kommer denne uken. Blir utrolig spennende å få status på Dussafu nå.

Kommende letebrønner i Namibia framover. Veldig spennende letebrønner.

https://www.energyintel.com/00000192-737e-d94f-abf7-77fe039e0000

Aksjen er nærmest død. Omsatt 14 ganger i dag til en samlet verdi på 111 233 kr. Til sammenligning er det omsetning på 9,03 mill i PEN, 2,48 mill i OKEA og 961 241 kr i lille PNOR.

Håper på en snarlig «trading update» nå.

Er glad jeg ikke gikk inn.

Fearnleys har oppdatert kursmålet sitt til 41kr etter oljeprisfallet.

Stor oppside i aksjen.

Trading update came:

In Dussafu Operating cost (excluding royalties) of USD 20.5/bbl

Finally

Link til Panoros oppdatering av Dussafu. Fem av åtte brønner er nå online.

https://www.panoroenergy.com/wp-content/themes/hello-elementor/cision/releasesingledetail.html?releaseIdentifier=83D35FE60A36A09A

I do sometimes wonder what is the point of owning Golfinho as with these production costs it makes no profit and I hear nothing about plans to.increase production... I remember gunnarius was very excited about Golfinho but that was based on developing the field.

Utsatt. Dette er fra Q2-presentasjonen:

« Postponing Golfinho infill wells due to subsea equipment and services cost inflation»


Men de skrev også:

« Reopening inactive wells to unlock additional production»

Men enig med deg. OPEX er enorm høy og break-even er nok rundt dagens oljepris. Men den høye OPEX denne gang er jo et delvis et resultat av problemene på FPSOen

Det du nevner er svært positivt, og den lave produksjonskostnaden kom tidligere enn jeg hadde forventet, og gir håp om enda noe lavere kost når produksjonen kommer opp i gjennomsnittlig 40000 fat per dag. Oppdateringen samlet sett er vel som forventet, men godt å bli oppdatert.

Angående Golfinho så er jo helt klart vedlikeholdsstansen som gjør at produksjonskosten blir for høy. Det er vel godt håp om en produksjonskost i intervallet 40-50 dollar under normale forhold og BWE jobber jo med produksjonsstimulerende tiltak på Golfinho.

For me, if they deem Golfinho not feasible to develop now they should get rid of it. It could be argued that it is feasible to hold on to it for future but that is major oil company thinking and BWE is not a major. Although they seem to think they are sometimes.

Intet nytt, men oppdateringen blir i hvert fall lagt merke til i en av fagpressens største.

https://www.oedigital.com/news/518311-more-wells-come-onstream-as-drilling-ops-wrap-up-at-bw-energy-operated-block-off-gabon

Ingenting om tolkningen av seismikken på Kudu eller om boring på Kudu i 2025.

Vår Energi har kostnader på sine felt på under 13 dollar pr fat i år. BWE bør nærme seg disse kostnadene på Dussafu, når produksjonen er på 40 000 + barrels pr dag.

Positivt med hedgen de har som bidrar med nesten 100mill i pluss i regnskapet. Salgsprisen på solgt olje var også på over 80 USD pr barrel.

Resultatet på Golhino kommer til å bedre seg framover. Q4 2024 blir bedre og Q1 2025 enda bedre. Håper på mer optimalisering på dette feltet framover for å

få ned kostnadene.

Tror vi kan forvente oss forholdsvis gode tall for 3Q 2024 basert på dagens tall. Hvorfor det?

BWE orienterer om at netto volum produsert på Dussafu var 1,9 mill fat i 3Q og netto volum solgt var 2,0 mill. fat. Tilsvarende tall for 2Q var 1,4 mill. fat produsert og 0,9 mill. fat solgt. Når produksjonskostnaden i 3Q har falt til 20,5 $ per fat, fra 29 dollar i 2Q, har en to store positive effekter som slår ut. Motsatt har utviklingen vært for Golfinho, men dette er forbigående, og Dussafu teller langt mer både på grunn av dobbelt så høy produksjon og mye høyere margin.

Tror basert på dette at BWE kommer til å få et nettoresultat i 2024 i intervallet 1,7 - 2,2 milliarder kroner, og at P/E da også i 2024 kommer ned til intervallet 3-4. Det er slettes ikke dårlig for et selskap som har hatt redusert produksjon gjennom store deler av året.

Vi gleder oss over den positive informasjonen fra Dussafu i dag, som både gjelder 3Q og 4Q 2024, og vi gleder oss også over at oljeprisen igjen stiger og er over 75 dollar.

BW Energy er en underpriset pengemaskin med lav P/E.

Dette vet BW Energy Holding. De kan glatt legge inn et bud på 28-30 kroner per aksje, og vil trolig få over 90 prosent av aksjene om de gjør det nå når aksjen er på det latterlig lave 23-tallet. Så kan de le hele veien til banken og tvangsinnløse resten.

Hadde ikke sagt nei takk til det, nok av andre billige oljeaksjer å putte pengene i isteden ;)

Kursutviklingen er elendig. Mer er det ikke å si om den.

Jeg kjøpte meg sist inn i selskapet på forhåpninger om opplysninger om seismikken og tidspunkt for letebrønn på Kudu. Synes dette har stoppet opp. Det kom noen oppmuntrende ord om dette, men intet nytt på Q2.

Den første nyheten nå kommer kanskje fra brønnen Recon Africa borer og hvor BWE er med. Som det meste BWE er med på gikk også den saktere enn beregnet. Siste var at de venter TD i løpet av oktober.

Ser at Recon Africa stiller med tre personer som skal holde foredrag på Africa Energy Week. Dette er et årlig konferanse som foregår i Cape Town. Er Africas største i sitt slag. I år går den av stabelen 4-8 november.

Har pløyd gjennom lista på 322 speakers uten å finne noen fra BWE, men tar forbehold om jeg kan ha unngått dem.

https://aecweek.com/speakers/

OBS: Kan ta litt tid å laste ned.

Jeg vil kanskje tro de gir en oppdatering om Kudu på 3Q presentasjonen, og der er det også anledning til å spørre spørsmål om de har identifisert spennende leteprospekter, noe om hvor spennende de er og hva selskapet tenker er den videre prosessen for Kudu.

Kudu kommer i tillegg til alt annet spennende som skjer med selskapet, og verdiene kommer til å øke raskt fremover bare basert på dagens virksomhet.

Forsiktig estimat for meg er overskudd på 40 MUSD i 3Q, 60 MUSD i 4Q og 70 MUSD hvert kvartal i 2025, slik at verdiene i BWE vil øke med 380 MUSD i resten av 2024 og 2025. Dette er bare grovestimat som jeg håper blir kraftig slått, og jeg håper også på en noe høyere oljepris enn 75 dollar fatet. Kjøp av felter/produksjon for egen kontantstrøm og delvis gjeldsfinansiering kan øke dette betraktelig, eller at BWE utvikler Maromba og bruker kontantstrømmen til dette, med da fremtidig kraftig produksjonsvekst. Det må da være ganske greit å øke satsingen på BWE ut fra dette, og ut fra dagens kursnivå.

Jeg vil tro mange av BWE aksjonærene har "reservasjonspris" vesentlig høyere enn dagens kurs, og at det derfor reelt sett ikke skal så stor økt kjøpslyst til før aksjen legger seg på et høyere nivå.

Til grunn for høyere prising av BWE ligger de fundamentale forhold at BWE nå allerede har betydelig økt produksjon og vesentlig lavere produksjonskostnader, og at dette vil vedvare i flere år. De som selger nå selger seg ut av en svært sterk netto kontantstrøm som allerede er i gang.

Men dessverre er jo kursutviklingen voldsom svak. Har falt 29,6 % siste tre måneder, og det er mye mer enn oljeprisen som har falt 7,56 % i samme tidsrum. Litt vanskelig å forstå dette, men hovedgrunnen er nok at markedet skremmes av deres eierstruktur.

https://www.nordnet.no/market/stocks/17195893-bw-energy-limited

Om ikke annet får vi følge litt med på hva som skjer i umiddelbar nærhet til Kudu.

«Namibia to begin offshore drilling at Galp Energia oil discovery site
Paul Burkhardt and Joao Lima, Bloomberg October 23, 2024
(WO) — Namibia’s next wave of offshore oil drilling is set to begin with the arrival of a rig near an existing discovery made by Galp Energia SGPS S.A.

Saipem SpA’s Santorini drillship showing a destination of “Mopane,” the name of the find made by Galp, arrived at the site of the field early on Wednesday, according to ship tracking data. At least four drilling campaigns including wells by TotalEnergies SE and Chevron Corp are expected to start before the end of the year after a string of significant discoveries first made in the Atlantic waters.

The Portuguese explorer declined to comment. Galp Chief Executive Officer Filipe Silva said in July that the company was preparing for the first of four new Namibia wells for the final quarter of the year.

Namibia’s discoveries are drawing increased exploration activity even as oil majors’ development budgets have become more constrained, in line with shifting priorities in the global energy transition.

Rhino Resources will also begin a campaign of two wells starting in November and Chevron is expected to drill in December, Maggy Shino, Namibia’s petroleum commissioner, said on Oct. 9 at a Cape Town conference. Total is planning to explore its Tamboti prospect this year.»

https://www.worldoil.com/news/2024/10/23/namibia-to-begin-offshore-drilling-at-galp-energia-oil-discovery-site/

Eierstrukturen og mangel på utbytte hjelper nok ikke, men de fleste andre norske oljeaksjer gjør det også helt grusomt for tiden.

BWE prises vel til en P/E på 3-tallet nå?
Billigere aksje enn dette finner man knapt.
Jeg er ikke redd for største eier, tror de kjøper opp BWE en dag pga den grove feilprisingen.

Jeg har vært i kontakt med BWE angående resultater fra den nye 3d seismikken på Kudu. De sammenlikner nå den nye 3 D seismikken med nærliggende funn. På nåværende tidspunkt kan de ikke dele noen informasjon med markedet, men de jobber aktivt med hvor de skal bore første letebrønn.

Ser nåværende eierstruktur som gunstig, når aksjen får positivt moment med gode nyheter vil den gå veldig mye. Det blir trangt i døra for å få kjøpt aksjer.

Det som er positivt med eierstrukturen er at man ikke har en ledelse som deler ut latterlig mye aksjer i ledelsen som de gjør i Panoro f.eks

Nettoproduksjonen til BWE i 3Q kom inn bare litt under nettoproduksjonen i 4Q 2023, 2,4 mill. fat i 3Q 2024 og 2,48 mill. fat i 4Q 2023. Interessant.

Da er Galp på gang på naboblokken i vest for Kudu.

« Galp Spuds New Appraisal Well Offshore Namibia

Portuguese oil company Galp has started second exploration and appraisal campaign at Orange Basin block, offshore Namibia.
The appraisal campaign is being conducted at blocks 2813A and 2814B, part of PEL 83 license, where Galp is the operator with 80% stake, with Custos Energy and NAMCOR, the National Petroleum Company of Namibia, holding 10% each.
Saipem’s Santorini drillship has arrived on location and operations associated with the Mopane 1-A well have commenced.
Specifically, the Mopane 1-A was spud on October 23, 2024, the partners said.
This appraisal well is the first of an up to four well program potentially consisting of two exploration wells and two appraisal wells. This second campaign on PEL 83 is predicated on providing additional insights into the scope and quality of the Mopane complex.«

https://www.oedigital.com/news/518473-galp-spuds-new-appraisal-well-offshore-namibia

EDIT. Sintana meldte det i går ser jeg. Ut fra kartet deres er det en brønn rett syd for funnene de gjorde tidligere i år. En ren avgrensningbrønn.

https://sintanaenergy.com/news-release/pel-83-second-exploration-campaign-commencement-of-operations-spud-of-mopane-1-a-well/

Best cure for low oilprices is low oil price. This combined with inflation of cost of new field developments will eventually correct situation. BWE is with new lower Opex in Dussafu well positioned to wait for better times. Not so well in Golfinho. BWE should keep in mind they are not a major oil company but a small player who needs to be light on its feet when world changes.