Blir spennende å se hva BWE legger frem i morgen tidlig. Tenker selvsagt da på status og plan videre på Dussafu.

Norges Bank jevner jo ut kronekjøpene. Oljeselskapene betaler petroleumsskatten 6 ganger i året (og beløpene er ujevne), så hvis Norges Bank ønsket å kjøre krona i dass så hadde de bare solgt alt så fort de kom på konto de seks gangene. Er olje- og gassprisene høyere enn fjoråret og det er uendret nivå på investeringene, så vil man ha netto kjøp av kroner.

Fra august 22 - juni 23 ble petroleumsskatten for 2022 betalt. Selskapene vil da i perioden januar 23 - juni 23 betale på fjorårets skatt (anta at skatten i 2022 var lavere enn i 2023). Om vi så antar at oljeselskapene veksler valuta til norske kroner løpende, og Norges Bank gjør det tilsvarende, så vil du i nevnte tilfelle få netto kjøp. Faktum for 2022 var motsatt, og Lars Mouland i Nordea fremla teorien om at kronen ville styrke seg etter sommeren av den grunn, da Norges Bank solgte "for mye" ift. det oljeselskapene vekslet. Det varte dessverre bare frem til august.

Panoro Energy – Trading Statement and Operations Update
Oslo, 16 November 2023 – Panoro Energy ASA (“Panoro” or the “Company”) today provides an update in advance of its Third Quarter 2023 results which are scheduled for release on 29 November 2023. Information contained within this release is unaudited and may be subject to further review and amendment.

John Hamilton, CEO of Panoro, commented:

“I am pleased to report strong performance in Q3. Revenue from oil sales set a new quarterly record for the Company, reflecting the increased crude liftings and high oil price realisations in the period. Our ongoing drilling campaign offshore Gabon has continued to deliver excellent subsurface results which has prompted the partners to expand the scope of and re-order the current development campaign. This, together with maintenance work in the coming weeks, means that we now expect average full-year group production net to Panoro to be around 9,000 bopd. In Equatorial Guinea, the drilling rig is now in country and we look forward to imminently commencing the planned infill drilling campaign.”

Corporate and Financial Update

Q3 revenue was USD 103.4 million, a quarterly record for Panoro, generated from the sale of 1,179,262 barrels at an average realised price of USD 87.65 per barrel
Revenue from oil sales for the first nine months was USD 166.4 million with 2,015,012 barrels sold at an average realised price of USD 82.58 per barrel
In October (post period end) the Company completed a lifting of 380,405 barrels in Gabon at a realised oil price of around USD 88.88 per barrel
Expected total crude liftings for full-year 2023 unchanged at approximately 3 million barrels
Group working interest production averaged approximately 10,000 bopd in Q3
Equatorial Guinea: ~3,620 bopd
Gabon: ~4,070 bopd
Tunisia: ~2,320 bopd
Group working interest production has averaged over 11,000 bopd in Q4 to date and has recently reached levels of up to 12,000 bopd
Panoro remains on track to achieve group production of 13,000 bopd when six new production wells in the current Gabon drilling campaign are onstream
Recognising an expanded work programme in Gabon (separately announced) and a period of further repair and maintenance over the coming weeks on electrical submersible pumps (“ESPs”), average full-year 2023 working interest group production guidance is around 9,000 bopd (noting full year guidance on crude sales and liftings remains unchanged)
Cash at bank at 30 September was USD 47 million, which includes advances of USD 13.5 million taken against crude inventory position to smooth working capital
Scheduled principal repayment made in September of USD 13.2 million resulting in amounts owing under reserve-based loans at 30 September of USD 70.5 million
Details of Panoro’s 2024 shareholder returns policy will be provided at Q3 results
2024 group production guidance will be provided as usual in January
Production Operations Update

Equatorial Guinea – Block G (Panoro 14.25%)

Rig contracted for the upcoming drilling campaign has arrived in country and is undertaking two planned workovers before commencing drilling of three new infill wells which are expected onstream in 2024 and will deliver additional new production volumes
Gabon – Dussafu Marin Permit (Panoro 17.5%)

Four production wells at the Hibiscus field have been safely drilled, completed and put onstream in the current campaign to date
The partners plan to fast-track the recent Hibiscus South oil discovery into production, meaning the current drilling campaign offshore Gabon will now result in a total of seven new production wells compared to previously communicated plans for six new production wells (see separate announcement)
Tunisia – TPS Assets (Panoro 49%)

New production opportunities include a workover campaign comprising ESP replacement and stimulation of three wells at the Cercina field (CER-1, CER-6A and CER-7) scheduled to commence in Q1 2024
Detailed planning for development drilling campaign on the Rhemoura and Guebiba fields with operations expected to start late 2024
Exploration and Appraisal

At the Dussafu Marin Permit offshore Gabon the Hibiscus South exploration well has made a new oil discovery. Preliminary estimates of recoverable volumes are six to seven million barrels of oil (in line with pre-drill expectations)
The Dussafu partners have agreed to drill the Bourdon Prospect (“Prospect B”), which has an estimated mid-case potential of 29 million barrels recoverable oil in the Gamba and Dentale formations, in the current campaign
At Block S offshore Equatorial Guinea the partners are planning to drill the Kosmos Energy operated Akeng Deep exploration well in 2024 to test a play in the Albian, targeting an estimated gross mean resource of approximately 180 million barrels of oil equivalent in close proximity to existing infrastructure at Block G
Enquiries

Qazi Qadeer, Chief Financial Officer
Tel: +44 203 405 1060
Email: investors@panoroenergy.com

About Panoro Energy

Panoro Energy ASA is an independent exploration and production company based in London and listed on the main board of the Oslo Stock Exchange with the ticker PEN. Panoro holds production, exploration and development assets in Africa, namely interests in Block-G, Block S and Block EG-01 offshore Equatorial Guinea, the Dussafu Marin License offshore southern Gabon, the TPS operated assets, Sfax Offshore Exploration Permit and Ras El Besh Concession, offshore Tunisia, and interests in offshore exploration Block 2B and onshore Technical Co-operation Permit 218 in South Africa.

Visit us at www.panoroenergy.com.

Follow us on LinkedIn

This release was sent by Panoro Energy ASA

https://news.cision.com/panoro-energy-asa/r/panoro-energy---trading-statement-and-operations-update,c3876968


Panoro Energy – Trading Statement and Operations Update

Q3 revenue was USD 103.4 million. This will be the new normal from now on. This will be so good.

Jeg leste i går på DN at "brune selskaper må blå opp for å låne penger. Eksempel på brune selskaper er Borr oppgitt.
De må betale 10% når nye obligasjoner skal utstedes bare for at markedet sanser en ende på fossil syklus 2030.
Olje selskaper låner da kun mot inngåtte kontrakter og ikke guidede i fremtid. Derfor betaler de dyrt siden mange fond ikke har som policy å investere i fossilt.
Spørsmålet mitt er når må panoro ut i markedet igjen for å fornye sine lån? Jeg kan tenke meg at rentene da blir noe helt annerledes enn nåværende.

Hva i helvete!!!
Noen som ikke kan lese rapporter?
Og BWE ned nesten 6%.
Er det slik at ikke investorer kan skille på BWE og PEN. Pen har jo ingenting med Golfino å gjøre

Tja....det er vel slik at BWE og PEN har de samme ESP'ene.
I tillegg er oljeprisen ned fra i går.
Markedet er fult av frykt og investorene leter med lupe etter noe negativt som kan gi dem bekreftelse.

Jeg vet det, men produksjonen er høyere enn før problemene med esp. Flere brønner.

Men produksjonen er også lavere enn det man forventet og det er negativt.

Pareto: Panoro Energy - Disappointing production guidance at Dussafu

Så enkelt er det når reell produksjon ikke møter forventet produksjon, og det gjelder uansett om reell produksjon er høyere enn hva den var tidligere

From PEN:

Gross average Q3 production of 23,257 bopd represents a new quarterly high for Dussafu as new wells were brought onstream

During Q4 to date (October 1 until November 15) gross production is averaging approximately 30,000 bopd, with production ranges in the period of up to 39,000 bopd as production was restored on ESP at the DHIBM-3 and DHIBM-4 wells

Gross average production for Q4 is expected to be approximately 25,000 bopd to 30,000 bopd as a period of further repair and maintenance will be undertaken over the coming weeks on the electrical systems and ESPs which the Operator believes are required for longer term optimisation

So despite the ongoing maintenance the production in Q4 will be higher that Q3.

We just need PEN to come up with good dividend numbers as obviously they are in a position to do that:)

Det var forventninger om at produksjonen i 2024 skulle bli nesten 40 000 dagen og probleme var kapasitet for vider opp.

No får vi 27 til 30 000 dagen og masse ekstra kostnader for å ikkje snakke om tapt tid, ca 1 år.

Pen ned over 6 % med tidenes beste kvartal..
Påvirker ESP problemene då mye?
Er dette grunnen til nedsalget for noen dager siden ?

Men reel cash i selskapet møter heller ikke forventet aksjekurs. Men det er vel slik at for hver enkelt som selger seg ut i selskapet så tar de med seg penger fra aksjen på børs. Med andre ord så er mcap meget villedende. Og vi ser i mange selskaper så er kassabeholdningen mer enn selve aksjekursen, og da blir popularitet en veldig stor parameter for markedsverdi. På 10 dager så er vi nå ned nesten 5 nok. nesten 600 milj er mcap ned.
Det skal jo ikke utelukkes at når det ble nedsalg 6 Nov så er det nesten alltid noen som har inside info. Det kan sjeldent bevises, men er sannsynlig vanligere enn man tror. Hadde disse nyheten kommet den 6e, så er det ikke sikkert at kursen hadde gått ned så mye. En rekke med negative begrunnelser veier tyngre enn 1 enkelthendelse. Mitt syn.
Utbytte på under 1 nok veier ganske lett når slike store bølger rir aksjen.

Howard Marks in the memo "What Really Matters?"

One of the critical mistakes people are guilty of – we see it all the time in the media – is believing that changes in security prices are the result of events: that favorable events lead to rising prices and negative events lead to falling prices. I think that’s what most people believe – especially first-level thinkers – but that’s not right. Security prices are determined by events and how investors react to those events, which is largely a function of how the events stack up against investors’ expectations.

How can we explain the company that reports higher earnings, only to see its stock price drop? The answer, of course, is that the reported improvement fell short of expectations and thus disappointed investors. So, at the most elementary level, it’s not whether the event is simply positive or not, but how the event compares with what was expected.

Du kan starte med et estimat på hvor mye det vil koste å fikse ESP'ene, og hvor lang tid vår velrenommerte operatør skal bruke på det.

Må de tilbake med rigg kan du jo legge til ca. hundre millioner, per brønn.

Rent hypotetisk sett:
Hvis de får orden på ESP'ene i løpet av Q4 så må dette være en gyllen anledning.

"a period of further repair and maintenance will be undertaken over the coming weeks"

"coming weeks". Indikerer at dette forhåpentligvis ordnes relativt fort men de neste 200 ukene er også "coming weeks"

Det vi som investorer leser ut av dette er at de har problemer, ikke har identifisert løsningen og at de ikke har snøring på når det er i orden.

Kursen fortjener å bli midlertidig rævkjørt

Jeg leste en annen ting av interesse og det var at de ikke bekreftet utbytte for Q3. Dette kan selvsagt bli uendret men ut i fra tallene var det lite som tilsa at de skulle reduseres.
Mitt potensielle utbytte ville gått uavkortet rett inn i PEN på disse nivåene.
Begynner også å mene at tilbakekjøp kan være veien å gå.

Sjeldent bra omsetning på 1 time 🙈

Det er vel ment at det blir betalt utbytte for q3? Hva er ventet?

Jeg slår til her. Et bet på at de får orden i sysakene. Utover problemet med pumpene ser dette veldig bra ut. Oljen ligger også fint til rette i nedre 80, og om noen slipper en fis i konflikten i øst er den fort over 90 igjen

Det må være en reklamasjonssak. Nye pumper skal fungere dersom de er montert riktig.

Hva tenker folk om utviklingen i kontantbeholdningen?

Hva hjelper det om det er reklamasjonssak?
Reklamasjon vil kun være for sjølve reprasjonen. Deler som må byttes ut osv. Det blir små penger i denne samen heng.

Tapt oljeproduksjon og tid dekkes ikkje.
Oljeproduksjonen får vi tilbake seinere men ikkje kostnader frem til da.(Renter, alder på utstyr osv.)
Selskape kommer til å må bruke tid og mannskap på disse pumpene, det får vi aldri tilbake. Tapt tid vi kune brukt på andre ting.

Se på dagens BWE-presentasjon side 10 (production outlook) for kommende år og se det opp mot hva de viste tilbake i september. Det er reduksjon for Dussafu utover 2024. Både 2025 og 2026 er også tatt ned. Det er tydeligvis utfordringer som er av større art enn bare kortvarig karakter?

Kurs var opp fra 5-6kr i 2020 til 33 i 2022.
Nå kommer bakrusen, og det vil konsolidere mellom minimum 25 og 33 for en periode av ukjent varighet.

Det var jo et helt spesiell sak med koronautbruddet i 2020 som gjorde at vi var nede på femtallet. Ved innfangen til året var kursen omtrent 21 kr.

Det er logisk med kraftig fall i dag. De fleste trodde nok at ESP-problemene var en saga blott. Det som ikke er greit er at forventningene som har vært ikke har ført til kursoppgang i det hele tatt. Vi er nå på signifikant lavere kurs enn ved årsskiftet på tross av høyere produksjon på Tortue, ny produksjon fra Hibiscus og nytt funn. Oljeprisen er omtrent det samme.

Da blir spørsmålet: Skal man øke?

Var det forventet at produksjonen i Tunisia ville øke?

Økt fra netto på 2k i andre kvartal til 2,3k i tredje. Litt av det handler vel om at den økte andelen var gjeldende fra 25.april. Men bruttoproduksjonen har også økt fra 4,25k første halvår til 4,75k i tredje kvartal.

Ser at BWE skriver at det antakelig bare blir en brønn på Ruche, men at de tar den suste på Hibiscus istedenfor Ruche. Også interessant at de skal bore letebrønn på Bourdon. Jeg har hele tiden nevnt den og Hibiscus South så her har jeg hatt fulltreff for å skryte litt.

Jeg har økt :)

Ser man på markedsverdi i forhold til forventet produksjon/resultat så kan det absolutt ikke vært forventet at ting skulle gå helt på skinner nei.

Hvorfor gruses kursen da?

"Coming weeks" tilsier mindre enn 2 mnd, ellers skulle ordlyden vært "coming months"..

Det er uansett horribelt at aksjekursen til PEN skal plikte nesten like mye som for BWE. I tillegg har PEN synket mer enn BWE tidligere. Og med større volum.
Det er mye som ikke henger på greip annet enn at når det selges så bygger snøballen seg opp. Man selger for at andre gjør det. De som selger sist gjør sannsynlig det største tapet.
Hvis noen visste om dette med ESP hvilket ikke kan ha kommet helt plutselig for selskapene, så er det ulovlig. Mange av de ansatte i BWE og PEN vet dette med en gang slikt skjer uansett om de har taushetsplikt..
Markedet skal få info så snart det oppdages.
Jeg er nesten sikker på at nedgangen fra 6 Nov kan kobles til dette

Ja.Greit nok med nedgang på div utfordringer..
Men Over 7% ned idag + tidligere fall er jo bortimot latterlig..
Men slik er det vel når frykten tar tak..

Usikkerhet, frykt. Eventuelt at noen prøver å skape det hos andre.
Rasjonell verdsettelse basert på nye kalkulasjoner tror jeg ikke det handler om.

Markedsverdien til Panoro er ned 250m, BWE ned 575m. Basert på eierskapet på lisensen burde BWE vært ned 4,2x så mye som Panoro.

Helt enig men ordlyden i hele teksten tilsier at de ikke har peiling på hvor lenge det vil ta.

Blir det "coming weeks" så burde alt være på stell før jul.
Dette tror jeg ikke på før det er bevist.
Ut fra reaksjonen i markedet så er det fleres som sitter med samme følelse.

Ja, da tør jeg spørre, hva ble enden på visa med den der gas liften?

BWE, 2. mai:
"Separately, commissioning of the gas lift compressor is ongoing on the BW Adolo. Once in operation, it will support production from the existing six Tortue wells. The start-up of the gas lift compressor is expected later in the month of May."

PEN, 2. mai:
"The new Gas Lift Compressor is expected to be fully operational imminently to support production from all six existing wells at the Tortue field, which will further increase production"

Derfor ligger jeg inne med kjøpsordre på PEN. Dalende oljepris som skyldes oppbygging av lager langt mer enn ventet og økende skiferoljeproduksjon er vel årsakene. Tipper vi hadde vært ned over to prosent uten Dussafu meldingene. Likevel gjenstår 5,5 % nedgang. Jeg advarte mot at ting kunne slå feil da boreprogrammet startet, men nå har det blitt mye synes jeg. Ser at Panoro oppgir prospektive P2 ressurser til 29 mmbbl for Bourdon. Det høres lite ut. Treffer de her tror jeg det fort kan bli mer enn det. Opprinnelig var det vel snakk om størrelsesorden 250 mmbbl her.

Og jommen gikk ordren inn på 26,2 kroner gitt. Like mye ned som BWE nå. Det er ulogisk og mot normalt.

https://www.panoroenergy.com/testing/wp-content/uploads/2018/01/Dussafu-development-summary-January-2018.pdf
side 16

Ja her er det bare å komme seg inn igjen --- imot enhver logikk.
Har kaster folk kortene så det bare hyler- panikken og skuffelsen overskygger selskapets fremtidige produksjon
Trenger ikke noen større analyse av dagens fall... Bare å doble beholdningen for hver krone den ramler.

Neste kjøp i område rundt 25,4

Så da skal det altså leses som "..hopefully in the coming weeks, but probably in the coming months.."

Takk. Da husket jeg riktig. Prospekt Bourdon (prospekt B) var litt større enn anslag for prospekt A.

¨Det ser ut som markedet ikke er fornøyd med P/E på 1.7 for 2024. Skal kursen gruses så mye at vi tjener inn hele selskapets børsverdi i 2024 ? Jeg ser jo ikke de store endringene i fremtidig inntjening ut fra dagens melding. Problemer med et par pumper ja, men det må da veies opp av økt produksjon i øvrige lisenser..De har jo tross alt bare 17 % av Dussafu.

Da har bidratt til det store felleskapet og doblet min beholdning. Trodde ikke julenissen skulle komme så tidlig i år 🤣

Selv de store faller, og vi har erfaring med at Pen faller mer da. Pareto vil vurdere anbefalingen gitt tidligere på kr. 47 når resultatet foreligger den 29.11. Jeg sitter rolig. Er blitt vant med disse tilskyndelsene fra store aktører for å skvise ut små. Den komme nok tilbake, litt allerede i dag gjetter jeg.

17,5 %. Vi må jo bare regne med at dette er et nytt midlertidig tilbakeslag og at ting går seg til. Det virker som Ruche ikke innfrir som forventet riktignok, men vi får håpe at en ekstrabrønn i Hibiscus oppveier for det. Bare å iføre seg ventemodus enda engang. Olje er risiko så det holder, men det er jo noe vi visste. Det er jo litt venting før vi får noen resultatet fra EG også. Regner ikke med å høre noe fra work-over, men får håpe vi får resultater fra de tre infill-brønnene fortløpende. Mest spennende blir selvsagt Akeng-Deep på vårparten en gang.

Skjønner fortsatt ikke hvorfor vi faller omtrent like mye som BWE i dag. Mulig det har sammenheng med at vi har vært inne i en dårlig periode også før dette.

Hvor mange prosenter totalt er vi ned grunnet alle meldinger om trøbbel? Synes samme feilen blir brukt flere ganger som argument for å selge ned kursen. Det får være grenser

Militærkuppet 30 Aug var jo mer oppsiktsvekkende enn denne tekniske svikten men fikk ikke de konsekvensene for aksjekursen. Vix-indeksen var omtrent slik nå, olja på 85. Så dette er uproporsjonalt. IEA spår jo også oljeetterspørseln vil bli rekordhøy neste år, men det gir markedet blanke f i.
https://e24.no/energi-og-klima/i/zEBJB1/iea-ligger-an-til-rekordhoey-oljeetterspoersel-neste-aar

"Ser for meg snarlig oppgang til 32,5 og 42 kr før nyttår :-)"

Hvordan gikk det med blue sky-drømmeriet ditt? Nedjustert til 22 kanskje?

Så ikke for meg at volum i nok skulle på denne halvdelen, altså opp mot 100 milj grunnet ESP som medfører noe begrenset produksjon av forventet, men faktisk så er produksjonen økt og aksjekursen er ikke opp på noe som tilsvarer forventning en gang. Vi er på stedet hvil. Så hva denne skuffelsen grunner seg i er ikke mulig å se.
Det er vel en perfekt storm der alt bidrar. Brun energi lav etterspørsel(fast høy etterspørsel sier mange), Noen skulle ut på forhånd og har belastet noen investorer med høy inngangsverdi medførende tvangssalg.
Dette er nok det værste fallet siden pandemien. Fra 31:82-25:98 på 10 dager.