Det var det jeg lurte på. Men det er vel for godt til å være sant ?

Det innebærer at inngangskursen på aksjene dine skrives ned tilsvarende utbyttestørrelsen og skatt dermed utsettes til du selger aksjene

Eksempel: du betalte 20 kr aksjen og får utbytte på 40 øre. Da endres inngangskurs til 19,60

Tilbakekjøp skal annonseres til markedet før de gjør det. Hvorfor har man ikke gjort det ennå når kursen er på bunn. Og som sagt så kan man spare de aksjene og selge de tilbake i markedet når, for opp går jo kursen etterhvert.

Pareto

Guidance lowered 4% to 11-13,000 bbl/day
Panoro reports Q4 EBITDA of USD 31m, USD 9m above our estimate which reflected the FY preliminary revenue guidance of USD 217m vs. actual at USD 229m (+ USD 12m). Higher D&A than est. means EBIT at USD 17m, USD 3m ahead of est. The company adjusts FY’24 production guidance to 11-13,000 bbl/day (4% down on mid, prev. 11-14,000), likely driven by delay of the EG drilling campaign. Q1’24 production and FY capex guidance unchanged at 9.5-10,000 bbl/day and USD 75m, respectively. Importantly, no change to NOK 400-500m distribution communication for this year (14-17% yield). We expect to lower production estimates by 5-10%. Could also see upwards revisions to cost estimates, depended on mgmt. comments today. BUY / TP NOK 44

Ser Finansavisen fortsatt omtaler Panoro som en oljemygg.

Betaler ut 50 millioner til aksjonærene
Panoro tjente 138 millioner kroner i fjerde kvartal og betaler ut 50 millioner til aksjonærene.

«Oljemyggen Panoro leverte torsdag morgen tall for tredje kvartal.+

https://www.finansavisen.no/energi/2024/02/22/8100894/betaler-ut-50-millioner-til-aksjonaerene

I did not pay tax on the last dividend which was similar way of distribution. However I live abroad so might be different depending where you live.

Hvis man tar ut utbyttet blir man beskattet med vanvittige 37,8 %.

Re ff. Men det er jo ikke i samsvar med det d12 skriver lenger oppe ?

Det er jo regelen at utbytte skattlegges med 37,8 %. Det gjelder jo alle selskaper på OB.

But these are not dividends:)

??

https://www.skatteetaten.no/satser/faktor-for-oppjustering-av-gevinsttap-eller-utbytte-pa-aksjer/

Ikke umulig det. Den er på kontrakt for Shell fram til juni. Regner dog med høye rater. Kan bore på veldig dypt vann og under tøffe værforhold. Men det kan jo Island Innovator også, men er det et sted med lite vind offshore er det vel nettopp EG.

These are return of equity and hence not dividends and taxation can be different based on your circumstances. You would need to talk to your taxlawyer in detail.

Dette er redusering av aksjekapital. Så det blir ikke regnet som utbytte, man vil isteden få redusert inngangsverdien på kjøpet.

Det gjelder bare personer som er skattemessig bosatt i Norge. Hvor selskapet handles er irrelevant.

Men så er ikke alle utdelinger utbytte. Går du inn med 1 milliard i et selskap så kan du ta ut de skattefritt, med tillegg av skjermingsrente. Hvilken konto du investerer på er også viktig. For ASK og IKZ er det et fett om du får det som tilbakebetaling av kapital eller utbytte, men for AF-konto så har det noe å si. Utbytte utbetalt til selskapsaksjonær slipper også 0,66 % skatt.

Selv om vi er i minus ble det ikke så verst mottatt. Jeg fryktet det verre. Skjedd ofte tidligere. Er faktisk litt beroliget. Bare ikke BWE kommer og ødelegger alt igjen ang. guiding.

Nå husker ikke jeg eksakt hva bwe guidet sist, men her er hva jeg tror basert på bwe og pen meldinger i år:

- Produksjon nå i Gabon er rundt 25k fat/d. Samme tall meldt i begynnelsen av januar (bwe), slutten av januar (bwe), og nå i dag (pen).
2 av 4 brønner produserer på opprinnelig esp, en produserer naturlig, og en er nedstengt. Jevn produksjon tilsier at de esp'ene som er i drift fungerer, noe pen langt på vei bekrefter i dag. Det ser ut til at de kjører pumpene noe redusert, og at det da fungerer bedre.
- Hibiscus Sør (Brønn 6), kommer i produksjon nå i mars. Det blir med konvensjonell ESP. Satser på 5k fat/d, og produksjon opp i 30k.
- Brønn 4, nå nedstengt, workover med ny esp i april. Nye 5k til 35.
Kanskje et par k til om Brønn 3 også får ny esp i samme slengen.
- Brønn 5, midlertid stoppet, sidetrack. Antar den kommer online i mai, og vi får ca 40k.
- Ny brønn, brønn 7, bores i mai/ juni. Øker brønn kapasitet til +40k

Bourdon bores i juli om de rekker det. Kan faktisk være at de utsetter denne til neste års program.

Det kommer bare ikke på tale altså. Driter de på leggen med vilje en gang til kommer det til å komme et illsint brev til ledelsen og muligens et debatt innlegg i en av landets finansaviser. Det finner jeg meg pokker ikke i. At de skal slenge rundt seg med dritt som også påvirker PEN aksjonærer er bare no go. At de er truende til det er vi derimot helt enige om. Denne gangen får det imidlertid konsekvenser.

Men dette er ikke tradisjonelt utbytte, det er tilbakebetaling av innskutt kapital

De kaller det utbytte og da er det vel skattepliktig. Jeg har tatt ut utbyttene vi har fått i cash. Så får jeg ta en titt når skattemeldingen kommer. Tidlig april?

Litt spent på hva Kosmos Energy skriver om riggtrøbbelet i EG på mandag. Trident er stum som en østers.

The cash distribution will be paid as a return of paid in capital

De kan kalle det for hoppetau for min del :D
De skriver hva det i praksis er: "The cash distribution will be paid as a return of paid in capital"

(Beklager at jeg også peker på det samme som flere før meg. Var ikke meningen å gjenta for ørtende gang)

Nei, de har planer om å gjøre akkurat som Elkem gjorde våren 2023. De betaler store deler tilbake til aksjonærene som «tilbakebetalt egenkapital» (, det står jo i klartekst i meldingen. ) Dette er ikke skattepliktig det året du mottar kontantene. Du får imidlertid en nedjustert inngangsverdi, så skatten ligger der og ulmer, med ramler ikke inn før det året du realiserer en astronomisk pen gevinst.

Ok. Jeg får sjekke det ut, men uansett mener du jo at skattefuten til slutt kommer. Noe annet ville forundre meg. Så kan man jo håpe at gevinstbeskatningen er lavere da med et borgerlig regjering. Skjønt tviler på det også. Skatter har en tendens til å bli permanente.

Men hvordan er det for utbyttene vi fikk i fjor. Gjelder det samme for dem?

Hvorfor handler du ikke bare på ASK, Zero konto eller gjennom AS? Staten får ikke en krone av meg med det første.

Se på sluttseddelen du har fått så står det forskjell.

De første var vanlig utbytte og benevnes som utbytte og den siste før jul så står det at det er Kapitalutbetaling - tilbakebetaling av innbetalt kapital . Ivertfall hos meg på Nordnetkonto

Neste motstand ligger rundt kr. 23.80 har kjøpt meg litt inn igjen idag u/kr 25. etter jeg har solgt meg ut i intervaler kr 32-28.
Aksjen er veldig topp tung den senere tid. Liten interesse for papiret den senere tid. Må si det var godt og være ute av papiret noen mnd.
Av venter og ser vidre trend i Pen. Rettningen så langt viser glide flukt nedover.

Da ble det sell off/trading ned som alle andre ganger. Jeg vet ikke hva som skal til for at man ikke shorter en aksje som gar så bra og allerede er ned over 20% idagens marked.
Denne presentasjonen var jo kun positiv. Alt annet som var negativt er jo meldt og tatt konsekvens av.
Jeg må se etter en annen strategi. Det går jo ikke å sitte kun long mens noen tjener penger på trading som også i seg selv gjør det umulig for oss andre å få noe annet enn utbytte. Og utbyttet er jo ikke i den størrelsen som får dette til å gå rundt. Trikset med skatte fri utbytte flytter også kursen tilsvarende ned. Om det er bedre enn vanlig måte vet jeg ikke. Sitter man i ASK så vil jo uansett ikke utbyttet skattes for før man realiserer.

J.P Morgan:

« In a report sent to Rigzone on Tuesday, J.P. Morgan projected that the Brent crude price will average $83 per barrel in 2024 and $75 per barrel in 2025. The company forecast in the report that the commodity will average $79 per barrel in the first quarter of 2024, $84 per barrel across the second and third quarters, $85 per barrel in the fourth quarter of this year, $82 per barrel in the first quarter of 2025, $77 per barrel in the second quarter, $73 per barrel in the third quarter, and $69 per barrel in the fourth quarter.»

Standard Chartered:

« In a report sent to Rigzone on Wednesday, Standard Chartered projected that the ICE Brent price will average $92 per barrel in the first quarter of 2024, $94 per barrel in the second quarter, $98 per barrel in the third quarter, and $106 per barrel in the fourth quarter.

The report anticipated that ICE Brent would come in at $107 per barrel in the first quarter of 2025, $103 per barrel in the second quarter, and $109 per barrel overall in 2025.»


https://www.rigzone.com/news/jp_morgan_standard_chartered_reveal_latest_oil_price_forecasts-22-feb-2024-175838-article/

DNB oppdatert i dag med TP 41

Pen er snart en doblingskandidat.....noen dager til så...

Jeg foretrekker å fokusere på aksjebevegelse. Selskapet er no problem.
Det er aksjemarkedet som ødelegger verdien av selskapet. Og det funker bare for at den som har mest penger kan spille ut alle andre. De sitter med like mange aksjer +litt flere uansett om de har fått ned nivåene, så endre de i pluss. Det er vanskelig å spille mot kapitalet når de har uendelig med tid og penger til å påvirke kursen
Uten å være uvøren så syns jeg at fokuset på selskapepresentasjoner eller alt som har å gjøre med selskapet behandles nonchalant av markedet. Nå har vi prøvd å finne alle argumenter til hvorfor markedet er så forlangende. Det er ikke begrunnelser igjen. Dette er kun et spill som driftes av sterke markedsaktører. Og jeg må finne andre måter å handle på. Bevegelsene nå er kun utfra likviditet og at fond screener ordreboka opp og ned for å finne kjappe gevinster. Det har ikke særlig med selskapet å gjøre. Kun psykologi a la casino

Mens jeg foretrekker å fokusere på det operative.

Hadde jeg sittet og sett på handlemønsteret hadde jeg blitt gal. Vi får jo ikke gjort noe med det.

Ikke at vi får gjort noe med operative heller, men synes det både er mer håndfast og interessant.

Om historien skal gjentakes igjen .så kan en i verste fall se oljeprisen synke ned mot USD 45/50 og svekkelse av usd og samtidig se at Pen øker sine reserver oc produksjon på tampen av 2024.
H or står da aksjekursen I Pem ?
Historien har en tendens til gjentakes.

Nei, men du sitter vel ikke investert i Panoro kun for å følge det operative. Det kan man jo gjøre uten å ha en enste aksje. Når investeringen blir redusert uten andre logiske grunner enn at aksjemarkedet velger andre sektorer eller spiller ut oss som er long og derved drenerer og skremmer vekk andre interessenter gjennom å trade mot selskapsspesifikt grunner så må jo du også se at selskapet går veldig bra men min investering står på sidelinja. At du har en positiv avkastning har jo ikke noe med selskapet å gjøre, men at inngangen ble gjort etter markedskræsjen mi forbindelse med pandemien..kursen før det var ca 20 kr. Det er ikke 5 kr som skal ses på som kursutviklingen på grunn av selskapet. Grunn til äga inn i aksjen er selskapet, men aksjeutviklingen er så langt fra selskapet man kan komme. Uten å ha tall så mener jeg at shorting har blitt en så stor del av markedet at støyen plager alle aksjer. Man bruker begrepet overpriset som argument til å kunne shorte for å finne hva som er "riktig" pris. Men hvis jeg sitter med 1 miljard kroner, då kan jeg manipulere markedsverdien som ikke er riktig i forhold til selskapet. Det vi ser i Panoro nå er at de pengesterke aktørene dytter markedet i ønsket retning og derved via snøballeffekten oppnår sine hensikter. Det er et helt annet marked i dag der helst alle bare skal følge pengene og ikke selskapene. Fort inn og fort ut.
Sorry om jeg virker desillusjonert. Panoro fortjener ikke denne behandlingen.

Et eksempel

Kjøp i dag kurs 24,52
Utbytte det neste året, som guidet 4-500 mill: 3,40 pr. Aksje
Årlig avkastning 13,87%

Kursstigning blir bonus, og den kan bli bra.
De pessimistiske vil si: Det er ikke sikkert at utbyttet blir som guidet og det er ikke sikkert at kursen stiger.

Milliardærer kan leke seg så mye de vil, de tjener ikke en krone på meg. Kun på utålmodige aksjonærer med dårlige nerver.

« Panoro CEO John Hamilton, speaking this morning on a conference call, said the partners expected to contract a rig for the work “notionally in the second half of the year”.

The partners “see a lot of remaining prospectivity” in Equatorial Guinea, he said. “We terminated the rig contract, it was not a decision easily taken but it was the right decision. It was endorsed by the joint venture partners and the government.”

The rig market has tightened since the partners signed up the Island Innovator, as Hamilton acknowledged.

“We are in direct contact, as a joint venture, with a number of parties. We’ve indicated the timing is uncertain but there’s a possibility in the late second quarter of having a rig at our disposal. It’s premature to say anything more.”

Tar også med denne fra Dussafu:

« Panoro said the companies were making “good progress” on resolving the problems in Gabon. The companies’ Hibiscus South discovery should be coming online in March, only five months after discovery, Hamilton said.

“These are high-value barrels as the platform is already there, the cost of producing those barrels is extremely low.” The Hibiscus South find is “bigger than previously guided – significantly bigger”.

Further plans include a production well on the Ruche discovery, more workovers to tackle the ESP issues and another well on Hibiscus.

More exploration will come in the summer with drilling on the Bourdon prospect.»

https://www.energyvoice.com/oilandgas/africa/rigs-vessels-africa/548408/panoro-targets-new-rig-for-equatorial-guinea-in-q2/


Klarer de å ha en rigg klar i slutten av 2. kvartal skal jeg være fornøyd.

https://www.energyvoice.com/oilandgas/africa/rigs-vessels-africa/548408/panoro-targets-new-rig-for-equatorial-guinea-in-q2/

Olja fortsetter opp og Panoro ned.. Enig i at kvartalspresentasjonen var bra.. Så hvorfor faller vi? Jo, som jeg har vært inne på før.. dette handler ikke om ESP-problemer eller støy om rigg. Om mange nok hadde likt selskapet, hatt det på radaren, osv så hadde det garantert vært investorer som hadde sett gjennom denne støyen og tatt posisjoner. Hvorfor skjer så ikke dette? Jeg tror rett og slett aksjen er veldig mislikt, pga elendig track-record. Den er definert som «ikke-investerbar» blant mange. Derfor siger vi ned på lavt volum, pga det er ingen som vil ta i mot og de har sett dette skje hundre ganger før med Panoro.

Så kan en stille seg spørsmålet, bør et selskap som kun fokuserer på Afrika være notert på Oslo børs? Vil det noen gang få en fair pris eller vil de som ønsker oljeeksponering heller kjøpe Aker BP, Equinor, osv? Det er rett og slett ikke alle selskaper som bør være på børs. Det handler ikke noe om at det er er en dårlig business, men at markedet ikke gir det en fair pris pga det er ikke nok interesse for selskapet.

Greenlight Capital sa nylig at markedet er ødelagt av algoritmer og passive investing. At de ikke lengre kan satse på å finne undervurderte selskaper og tro at andre vil kjøpe disse av dem til en høyere pris, etter at deres investeringstese har spilt seg ut. I stedet må de satse på at selskapene vil betale de, altså gjennom utbytter og tilbakekjøp. Jeg tror det samme gjelder for Panoro og derfor sier jeg at de bør begrense alt av investeringer og kun fokusere på å returnere kapital. 4-500m for 2024 er i mine øyne altfor lite og spesielt når det antar 85 i oljepris. Er jo masse big oil som har lignende yield. Sammenligner man med selskaper med høyere risiko så finner man jo yield på over 20% i shipping. Er vel ikke noe mindre risiko rundt oljepris enn shippingrater..

I 2023 brukte de 67m på investeringer og 13.2m på utbytte.. I 2024 skal de bruke 75m USD på investeringer...! Hva får vi igjen for dette, er alt dette nødvendig og må det skje nå? Hvorfor ikke kutte disse til halvparten og heller øke utbyttene og tilbakekjøp? Vi betalte 18m USD for Sfax i Tunisia, hvor det skjer null og niks. Hva har vi fått igjen i mcap for dette?

Ang tilbakekjøp så virker det som John har begynt å våkne.. Han klager på at kursen er lav og sier at tilbakekjøp er veldig aktuelt.. Nylig ble jo CAPEX utsatt pga riggproblemene.. Så hva venter de på? Har de 0 tro på egen business og hva som skal skje fremover eller hvorfor begynner de ikke å kjøpe på disse attraktive nivåene? Autorisasjonen er jo på plass såvidt jeg vet.. Om de skal kjøpe når alt ser rosenrødt ut er jo kursen garantert en annen, forhåpentligvis mye høyere...

Tunisia er fullstendig stillstand.. De har sagt det samme på alle kvartal, at de jobber med å få opp produksjonen. Men nada har skjedd... Der drives det ekstremt ineffektivt og ting går i skillpaddetempo..

M&A eller investeringer kan de bare glemme. De har kjørt seg opp i et skikkelig villrede med en aksjekurs på 24 NOK og P/NAV < 0.5x. De kan ikke gjøre noen innvannende oppkjøp med å bruke aksjen og de har heller ikke cash til overs...

En annen bagatell rundt utbyttet, men hvorfor skal tre uker på å få dette? De fleste selskaper betaler dette ganske kjapt etter rapportering...

In Norway when "cash distribution", ....the level of the registered "inngangsverdi" will automatically be correspondingly reduced, which in turn entails taxation of the "cash distribution". So, "cash distribution" only assure deffered taxation (until realisation).

That could be helpful when using a regular "Aksje- og fondskonto".
If trading (received dividends etc) within an "Aksjesparkonto" (ASK), the deffered taxation is already there....

"Milliardærer kan leke seg så mye de vil, de tjener ikke en krone på meg. Kun på utålmodige aksjonærer med dårlige nerver."

Fuldstændig enig! Jeg forstår ikke det her konstante tuderi over kursbevægelsen på dette og andre fora. Det er netop de her situationer hvor markedet ignorerer det som er tydeligt for os at man kan tjene de store penge. Hvis aktiemarkedet var efficient var det ikke muligt at overafkaste over tid. Vi ved alle at buybacks og øgende udbytter er på vej, og med det stigende aktiekurs, så hvad er problemet? Man køber når alle keder sig og sælger når alle jubler, sværere er det ikke.

Hva vi får igjen for investeringene i 2023 og 2024 er ganske selvsagt -> økt produksjon.

Gitt at ESP fikses og ny rigg leverer vil det kunne gi særs fint 2025 og 2026. Utfordringen er at Panoro i mange år har vært et «neste år blir det bra»-selskap uten at neste året her blitt bra. Derfor er nok markedet skeptisk til at 2025+ faktisk blir bra. De må gjenreise tilliten.

Jeg har troen og etterhvert som 2024 skrider frem håper jeg å også få troen på oljeprisen som jeg er skeptisk til pr idag.

Og hvor lenge skal vi vente på jubelen da. Sektoren taper investorer i store baner til tech der jubelen er til stede. Markedet er der kapitalen flommer. Jeg har mast om at likviditeten er det store spørsmålstegnet og markedet har blitt dopet av alt kjappere avkastning. Etter en 3 dagers oppgang så trekker pengene seg ut av papiret og ørkenvandring starter på nytt for de som mener at selskapet er vert noe på lang sikt. Dette er ikke spesifikt for panoro. Det er en adferd som styrer i hele markedet. Det er kun de store selskapene som har noenlunde jevn likviditet i aksjemarkedet, akkurat nå spiller ikke det noen rolle i f eks Equinor. Alle som nærmest på heltid driver å i vesterer i markedet må ha cash hele tiden. Når OSE stenger skal pengene ut og spilles på USA-børsen og slik går no dagan, eller døgnet kanskje jeg skal si.
Selskapet kan jo ikke noe for hvordan aksjemarkedet har blitt. Det er bare det at fokuset på selskapene har måttet vike for hvordan kapitalbevegelsene styrer i aksjemarkedet. Og uansett om mitt fokus ikke er kjapp gevinst så er min tid ikke ubegrenset, og hvorfor skal man sitte med en inngang som i siste år har vist seg være altfor feilberegnet bare for at man ser hvor bra selskapet går i steden for å se på makro? Jeg er ingen fanatiker som går i døden for et fotballag i Premier League, og Uansett så taper ikke fancluben penger hvis fotballaget taper kamper.i lang tid.
Jeg mener at panoro som aksje taper penger i aksjemarkedet hele tiden. Det er det dumme med at verdien i aksjen ikke ligger i selskapets kontroll men hvor mange publikummer som kommer og ser kampen og ikke går før pausen.

Edit : fa.no skriver at oljeprisen er ned fra igår. Så sammenligner man med en pris som var når ikke OSE var åpen. Hvor dumt blir ikke det når en journalist jobber i et økonomiblad.

Hamilton fikk spørsmål om det, og han er ikke enig med deg.

«And as to the final question in terms of what the market may be overlooking. Obviously the market is driven by short-term sentiment and we understand that. And we've had some issues in Gabon and now the issue in Equatorial Guinea with the rig postponement. And that's going to affect the share price. And I think that that is seen very much in our share price at the moment. I think what I would say is missing is for longer term people with a longer-term focus is that the reserves have gone nowhere. These barrels will still be produced. We're in fact finding more of them for instance Hibiscus South»

Selvfølgelig har problemene med ESPer på Hibiscus og rigg for Equatorial-Guinea betydning for kursen. Det ville være utrolig merkelig om det ikke hadde vært sånn. Og jeg forholder meg mer til hans vurderinger enn dine. Du kommer ikke til å lykkes i å få selskapet fjernet fra børs. Du ønsker også at selskapet skal forvitre til et bitte lite oljeselskap. Håper du er til ør et alene om det.

Ellers som vanlig god Q/A seksjon. Mye om utbytte/ tilbakekjøp og mye om Sør-Afrika.

Dette var et bra innlegg 40something.
Støttes og har sett samme trend en liten stund.

I have not yet listened to the presentation; what did he say about South Africa?

Enig i at Esp og rigg-problemer påvirker kursen, men er uening i størrelsen og at man søker etter begrunnelser i selskapet når jeg mener at det er shorting med veldig mye mer penger der enn de som har muskler til å kjøpe.
Det gikk 15000 på kjøp 25 nettopp. Ikke utelukket at de skal brukes for å kjøre ned kursen ytterligere. Disse pengene får de lett tilbake gjennom at større delen av børsdagen så handles mest volum på dagslaveste. kurser