Spetalen er blitt «rabattkonge» på børs
Aksjemarkedet har tilsynelatende mistet troen på Øystein Stray Spetalen. Investeringsselskapene S.D. Standard ETC og Saga Pure handles begge til kjemperabatt på børs.
Publisert 4. sep. 2023 kl. 21.00
Lesetid: 4 minutter

TO RABATTKUPONGER: Øystein Stray Spetalens investeringsselskaper S.D. Standard ETC og Saga Pure handles langt under verdijustert egenkapital.
Finans
Anders Pedersen Bjergaard
Redaksjonssjef Finans


I oktober 2020 bestemte Øystein Stray Spetalen seg for å ri den grønne bølgen og gjøre tankrederiet Saga Tankers om til det første investeringsselskapet på Oslo Børs øremerket fornybarinvesteringer.
Navnet ble Saga Pure, og timingen var perfekt. Mens mange har brent seg på grønne aksjer, har Spetalens investeringsselskap kjøpt og solgt på riktig tidspunkt, og realisert gevinster for over en halv milliard kroner.
I fjor høst besluttet Saga Pure å utvide mandatet til å også gjelde kriserammede selskaper, såkalte distressed assets. Like etterpå gikk Bjørn Simonsen av som toppsjef, og siden har Saga Pure kvittet seg med en rekke investeringer.
Ved utgangen av andre kvartal besto Saga Pure av en kontantbeholdning på 677 millioner kroner, finansielle investeringer bokført til 136 millioner kroner, og unoterte Heimdall Power, som sto oppført til en verdi på 110 millioner kroner i regnskapet.
Ifølge aksjonærlistetjenesten Holdings eier Saga Pure i dag aksjer for 24,8 millioner kroner i Lerøy Seafood og 11,5 millioner kroner i Fjordkraft-eier Elmera.
35 prosent rabatt
Legger man sammen verdiene fra andrekvartalsregnskapet gir det en verdijustert egenkapital (NAV) på 922 millioner kroner. Til sammenligning prises Saga Pure til 689 millioner kroner på børs, noe som tilsvarer en rabatt på 26 prosent.
Saga Pure

Balanse (Mill. kr) Kontanter 676 Finansielle investeringer 136 Unoterte Heimdall Power 110 Verdijustert egenkapital 922 Prising på børs 689 Spetalen-rabatt 25%
Hvis man gjør regnestykket ekskludert Heimdall Power, som skal digitalisere strømnettet, er «Spetalen-rabatten» på 15 prosent.
Saga Pure er imidlertid ikke det eneste børsnoterte investeringsselskapet til Øystein Stray Spetalen. Han er også dominerende eier i S.D. Standard ETC, som har eierinteresser i offshorerederiet Standard Supply (53 prosent) og riggselskapet Dolphin Drilling (20 prosent).
Justeres balansen fra andre kvartal med aksjeverdiene i Standard Supply og Dolphin Drilling, er den verdijusterte egenkapitalen på 1,47 milliarder kroner. På børs prises S.D. Standard ETC til 955 millioner kroner, en rabatt på hele 35 prosent.