Befriende med andre innlegg enn samme gamle. Takk for gode og konstruktive innspill.

kan legge til at OX2 som EQT nylig har budt SEK 16,3 mrd for, har en utviklings portefølje på 33GW hovedsakelig innen vind og sol . Budet tilsvarer en prising på SEK 0,49mill pr MW. Mainstream har 22.6 GW i development og 10 GW i pre-development. Igjen ta frem kalkulatoren så ser dere va slags verdier som potensielt ligger i Mainstream. For de som sliter med GW/MW/Mill regning snakker vi om + NOK 10 mrd for MS sin utviklings portefølje. AKH eier 58% av Mainstream, så 5,8 mrd delt på 690 mill AKH aksjer tilsvarer ca NOK 8,5,- pr aksje og da har vi satt hele Chile til NULL (AKH/MS mener selv Chile er verdt 13,5 mrd.....). Er jo grunnet dette vi kan våkne opp til en melding om en MS transaksjon og AKH kursen går i taket
Svært mange tror Mainstream kun er noen vindmøller i Chile, men det er så feil som det kan forbli...

Kan du vise til tall fra rapportene til AKH at de har brukt kr 2 milliarder på utvikling av Asset Development? Ja, jeg er klar over at eks prosjektet i Rjukan ligger under her. De hadde opprinnelig FID for lenge siden, men det har blitt utsatt og utsatt og, zzzz. Hvorfor blir det stadig vekk utsatt? Selvfølgelig har det skjedd mye på hydrogenfronten, Kina har jo blitt markedsleder på det området. Men det visste du sikkert?

Hvis du mener NAV utregningen til AKH er riktig, vil det da si at innsiderne eller Aker ikke skjønner det selv, siden de ikke kjøper aksjer her? Jeg tror du er ca den eneste som mener NAV utregningen er riktig etter at rentene steg kraftig opp.

Det er vanskelig å sammenligne transaksjoner innen den fornybare sektoren, da de har forskjellige spot og PPA avtaler, forskjellige aktivatyper, på tvers av flere regioner og vanskelige gjeld/eierskapsstrukturer. Det er også ulike definisjonene av «pågående prosjekter», «senfaseutbygging», «pipeline» osv på tvers av ulike selskaper. Hvis du har tro på oppkjøp i kraftselskap på Oslo børs, hvorfor satser du ikke på Scatec eller Cloud? De har potensiale på ca 100% oppgang etter disse utregningene, og langt mindre risiko enn AKH.

Har du husket å trekke ifra gjelden til Mainstream på ca kr 14 milliarder i regnestykket ditt?

Siden du nevner Helios, de hadde ikke PPA avtaler som tappet selskapet for penger. I tillegg er det ears-outs med i avtalen, som vi ikke vet utfallet på enda, men de har du inkludert i kjøpesummen nå? "EV: NOK 850m + up to NOK 3bn in earn-outs"

Hvor har jeg skrevet at Mainstream vil tape penger for evig og alltid? Er det ikke greit å forholde deg til hva JEG skriver, og ikke hva du mener at jeg har skrevet? Jeg har skrevet at med dagens PPA avtaler, vil Mainstream sannsynligvis være tom for penger i 2025, seinest i 2026. Se på cashburn, helt syke tall. Jeg tipper Røkke blir både lettet og glad hvis han klarer å skyve dette tapssluket over på noen andre. Du vet ikke om problematikken til Mainstream er borte om 5 år i Chile. Den KAN være det, men det vet du ikke.

Dette ubenyttede lån, som alle ser ut til å henge seg opp i, forfaller i mai 2025. Det har stått ubrukt i mer enn 3 år, så det må være en fantastisk deal for at de skal bruke det nå ;) Men, hvis de får en fantastisk deal, ville jeg heller tatt opp et nytt obligasjonslån eller refinansiert det de allerede hadde, med sikkerhet i den nye fantastisk deal. Det største problemet rundt det ubenyttede lån blant skribentene på HO, er at de har lagt det inn i cashbeholdningen og trodd at det er så mye cash i selskapet....mens "alle" glemmer" gjelden. Gjelden til AKH er på ca kr 6 milliarder og gjelden til Mainstream er på ca kr 14 milliarder. Det er vanvittige ca kr 20 milliarder i gjeld...med høye renter, og lite inntekter. Ja, skjønner at du håper på en fantastisk transaksjon, for uten den, skal det vell mye til for at du får tilbake det urealiserte tapet ditt? Matematikken er enkel, uten transaksjonen taper selskapet penger og aksjekursen må ned.

Jeg tror AKH stilte seg som garantist i lån til Mainstream, for det var eneste måte å unngå en større emisjon som AKH enten måtte bli med i, eller la eierandelen sin bli utvannet igjen, og dermed ville de mistet kontroll over selskapet. Da prøvde de også å selge Mainstream/rydde opp i selskapet, uten hell. Nei, AKH håper ikke at Mainstream skal være verdiløst, derfor de stadig vekk prøver å bli kvitt det....uten hell.

Som sagt, hvorfor kjøper ikke Japanske Mitsui opp Mainstream, hvis det er en god investering? De eier jo en del allerede, men ser ikke ut som de vil ha mer? NB! De har mer enn nok kapital og kjenner Mainstream inn og ut

https://www.dn.no/bors/japanske-mitsui-investerer-55-milliarder-i-aker-horizons-selskapet-mainstream-nok-en-gang-beviser-aker-horizons-sin-evne-til-a-skape-aksjonarverdier-sier-analytiker/2-1-1190038

Husk at AKH er et holdingsselskap. De pleier normalt ha en rabatt til underliggende verdier. Men ser du på andre holdningsselskap på Oslo børs, er de priset med langt høyere rabatt enn 20%.....selv om de tjener penger

Her er forøvrig et lite utklipp fra Sparebank 1 Markets sin analyse på noen av disse oppkjøpene:

"Four particularly relevant acquisitions have been announced since March

Brookfield-Neoen - Neoen’s was more global, with a focus on Australia
• Announced May 30th
• Buyer: Brookfield Asset Management
• Target: Neoen (Renewable power producer) • EV: EUR 9.0bn
• Premium to close: 27%

EQT-OX2 - are asset developers/constructors/operators
Announced March 13th
• Buyer: EQT (Private equity)
• Target: OX2 (Renewable power development/construction)
• EV: USD 1.5bn
• Premium to close: 43.4%

KKR-Encavis - Encavis’ portfolio was centered in Europe
Announced March 14th
• Buyer: KKR (Private equity)
• Target: Encavis (Renewable power producer)
• EV: EUR 4.4bn
• Premium to close: 54%

Vinci-Helios - are asset developers/constructors/operators
Announced May 29th
• Buyer: Vinci (Global construction & development company)
• Target: Helios (Renewable power development)
• EV: NOK 850m + up to NOK 3bn in earn-outs
• Premium to close: N/A"

Jeg kjenner ikke igjen det du skriver. Det har stadig vekk vært folk her i årevis som har skrevet at AKH har kr 9 milliarder i cash og ingen gjeld. Hvis du har så begrenset tid på kloden, hvorfor bruker du den ikke på eks AKH istedenfor Frodon? Tenk så forskjellig dette hadde vært, hvis du eks hadde vært takknemlig ovenfor de som gadd å bruke sin tid på å gi deg informasjon, istedenfor å bruke tid på å skylde på andre for din feil slåtte investering? Bare en tanke...

Er det noen mulighet for at du kan begynne å diskutere AKH istedenfor Frodon?

Dette har jeg også svart deg på, men som vanlig "glemmer" du svarene. Er det fordi de ikke passer inn i din agenda?

Det virker forøvrig ut som flere har begynt å fylle på med AKH aksjer igjen, for det var helt dødt her en periode ;)

I mine øyne er du forøvrig 0% sannferdig

NB! Som vanlig trekker du ting ut av sammenheng, selv om det kom til min fordel denne gangen. Går du faktisk inn på tråden om shorten min i AKH, ser du at den var en intradag short. Jeg skrev både når jeg gikk short og når jeg dekket inn shorten. Jeg la forøvrig ut innlegg på alle mine kjøp og salg i AKH i en lang periode, slik at alle hadde muligheten til å gjøre de samme handlene. Det burde kanskje dere også gjøre, så kan vi se om dere er like dyktige? ;);) LooooL. Ja, jeg vet at dere aldri vil gjøre det....og dere vet hvorfor

Det er begrunnet nok ganger at jeg fikk advarsel av admin for spam, fordi aksjonærene i AKH ikke ville ha fakta. Greit å forholde seg til realiteter. Det er bare å lese deg opp på trådene ;)

Kan ikke du begynne å gi oss litt AKH fakta? Hva er det du bidrar til med i diskusjonen om selskapet?

Vil det si at vi i fremtiden slipper dine "samme gamle" innlegg? Tenker du at dine bidrag til diskusjon om AKH er bedre enn mine?

"DrDental
01.04.2024 kl 14:12
AKH vil nok mangedoble seg i løpet av de nærmeste årene. Tror jeg kommer til å holde på mine ca 500K aksjer inntil vi nærmer oss 30-tallet"

"DrDental
28.03.2024 kl 18:47
Nettopp derfor man aldri skal shorte en Røkke-aksje. Fyren har en egen evne til å dra kaniner opp av hatten. Skal vi håpe på passering av 5 kr tirsdag?"

"DrDental
31.03.2024 kl 22:42
Jaggu meg spent på hvor mye denne skal skyte opp tirsdag. Skal satse på at den dobler seg ila 14 dager? ATL er i hvertfall nådd, nå skal vi ha vind i seilene"

"DrDental
28.03.2024 kl 18:59
En dobling til ca 6kr på kort tid er vel ikke urealistisk på slike nyheter, og kanskje snuse på 10 ila året"

"DrDental
28.08.2023 kl 16:08
Akh kommer til å øke noe voldsomt i årene fremover. The Røkkes og Eriksen vet nok hva de gjør!"

Det er veldig synd at Røkke og innsiderne i AKH ikke klarer å regne på dette.....veldig synd. Kanskje du kan sende de en mail og informere dem?

Jeg svarte på dette i forrige innlegg til deg, gi beskjed hvis det var noe mer du tenker står ubesvart.

Jeg vet ikke helt hvor lenge du har fulgt AKH. Bare tenkte det var greit å opplyse deg om at veldig ofte finner jeg kursdrivende informasjon om AKH andre steder enn i børs meldinger fra selskapet selv. Eks denne saken, som også kan være grunn til at eventuellle oppkjøpere holder seg langt unna.

"Forsinkelser har gjort at selskapet havnet i mislighold med långivere og i slutten av juli børsmeldte Aker Horizons at Mainstream hadde påbegynt en rettslig restrukturering for de to datterselskapene Huemul og Condor i det søramerikanske landet. Prosessen ble gjort for å rydde opp i kapitalstrukturen, reforhandle gjeld og skyte inn ny kapital.

I den anledning gikk den børsnoterte amerikanske private equity-giganten Ares Management til sak mot holdingselskapene knyttet til Andes-porteføljen, med et krav på minst 313 millioner dollar, tilsvarende rundt 3,4 milliarder kroner, for lånebeløpet pluss renter. Saken ble først omtalt i den irske publikasjonen The Currency. Mainstream motsatte seg søksmålet"

https://www.finansavisen.no/energi/2023/11/02/8052930/verdiras-i-aker-horizons

Jøss , synes nesten du begynner å bli litt positiv jeg nå. Cloud og scatec er sikkert bra de, men ikke +300% potensialet som jeg mener AKH har.

fult klar over de økte rentene og det er både MS;AKH og deres revisor også. Dette er jo en av grunnene til at det har blitt gjort store nedskrivinger av Chile, senest pr 30.06.2023. Selskapet og deres revisor gjorde Impairment test på disse eiendelen pr 31.12.2023 og de fant da ut at det ikke var grunnlag for ytterligere nedskrivinger (les notene i årsrapporten)

Om du leser q124 rapporten ser du at mainstream hadde en ebitda på EUR -8mill, dette er en forbedring på EUR 40mill fra q12023 (fra -48m). Dette skyldes mindre prisdiff mellom inn/ut prisen de har grunnet overføringskapasiteten og generell kostnadskutt som ble innført i MS. Q1 er det dårligste kvartalet grunnet høysommer og stor solproduksjon. Klarer de samme forbedring resten av året går faktisk MS i + på ebitda i år. Avskrivninger har som du vet ikke ikke en kontanteffekt så det vil da ikke påvirke kassa til MS. Ifm refinansiering/restruktureringen av av gjelden i Chilie i november 2023 ble rentene omgjort fra vanlig betaling til PIK renter frem til mai 20226 og avdragsfrihet (mao : de betaler renter kun om de vil-resten akkumuleres). Dette betyr samlet at MS fort kan være cash nøytrale/posetive i hele 2024 og 2025 gitt at dagens inn/ut priser fortsetter. MS hadde pr MS hadde pr q124 EUR 186mill (NOK 2mrd) på bok så jeg tviler sterkt på at MS er tom for cash i 2025 som du/spb1 sier.

den ubenyttede låne fasiliteten på 6mrd kan forlenges 1 år gangen om ønskelig. AKH har som du sier 6,4mrd i gjeld, 3,2mrd i cash pr q12024 altå nettogjeld på 3,2mrd. ikke glem at ACC får 4,5 mrd inn på konto snart og skulle det gå mot vanlig utbytte der kommer det 2mrd inn på AKH konto. De har 2,5 mrd i gjeld som forfaller i mai 2025. resten er i 2026. Jeg er ikke veldig bekymret for likviditeten de neste 12 mnd

Kan faktisk legge til at jeg faktisk har en urealisert gevinst i AKH, som jeg tror vil bli veldig mye større

Jøss , synes nesten du begynner å bli litt positiv jeg nå. Cloud og scatec er sikkert bra de, men ikke +300% potensialet som jeg mener AKH har.

fult klar over de økte rentene og det er både MS;AKH og deres revisor også. Dette er jo en av grunnene til at det har blitt gjort store nedskrivinger av Chile, senest pr 30.06.2023. Selskapet og deres revisor gjorde Impairment test på disse eiendelen pr 31.12.2023 og de fant da ut at det ikke var grunnlag for ytterligere nedskrivinger (les notene i årsrapporten)

Om du leser q124 rapporten ser du at mainstream hadde en ebitda på EUR -8mill, dette er en forbedring på EUR 40mill fra q12023 (fra -48m). Dette skyldes mindre prisdiff mellom inn/ut prisen de har grunnet overføringskapasiteten og generell kostnadskutt som ble innført i MS. Q1 er det dårligste kvartalet grunnet høysommer og stor solproduksjon. Klarer de samme forbedring resten av året går faktisk MS i + på ebitda i år. Avskrivninger har som du vet ikke ikke en kontanteffekt så det vil da ikke påvirke kassa til MS. Ifm refinansiering/restruktureringen av av gjelden i Chilie i november 2023 ble rentene omgjort fra vanlig betaling til PIK renter frem til mai 20226 (mao : de betaler renter kun om de vil-resten akkumuleres). Dette betyr samlet at MS fort kan være cash nøytrale/posetive i hele 2024 og 2025 gitt at dagens inn/ut priser fortsetter. MS hadde pr MS hadde pr q124 EUR 186mill (NOK 2mrd) på bok så jeg tviler sterkt på at MS er tom for cash i 2025 som du/spb1 sier.

den ubenyttede låne fasiliteten på 6mrd kan forlenges 1 år gangen om ønskelig. AKH har som du sier 6,4mrd i gjeld, 3,2mrd i cash pr q12024 altå nettogjeld på 3,2mrd. ikke glem at ACC får 4,5 mrd inn på konto snart og skulle det gå mot vanlig utbytte der kommer det 2mrd inn på AKH konto. De har 2,5 mrd i gjeld som forfaller i mai 2025. resten er i 2026. Jeg er ikke veldig bekymret for likviditeten de neste 12 mnd

Kan faktisk legge til at jeg faktisk har en urealisert gevinst i AKH, som jeg tror vil bli veldig mye større

dette er jo old news og tvisten løst og gjelda reforhandlet

Feil slått investeringer har det ikke vært for min del, men det er nå så. Jeg observerer bare siden det kun er en person gitt navnet Frodon som går igjen på denne tråden. han skriver om selskapet, men har en tilnærming som har en negativ vinkling, ikke positiv og det vet du selv. Hvorfor skal man sitte å bruke tid på en tråd der man kun er negativ, en ting er kunne mye om selskapet men.

Intet nytt under solen. Aker Horizons er visstnok et verdiløst selskap på grunn av Mainstream sine PPA (Power Purchase Agreement) i Chile. Det eneste som har noen økonomisk verdi, er Frodons avtalte PPA (Pay Per Answer) med Sparebank 1 Markets! 🤣

Ok, så du ser noe innsiderne og Aker ikke ser, got it. Og Mitsu har heller ikke skjønt noe av det du mener? Send de en mail, kanskje du får provisjon for å opplyse dem om at de burde kjøpe her, når de i følge deg, velger feil.

Fant du ikke tallene i regnskapet, som viser at AKH har brukt ca kr 2 milliarder på å utvikle Asset Development?

Blandet du ikke inn tallene fra restruktureringen av Mainstream nå?

Bare så vi er 100% klar over hva som skjer her, er du klar over at Mainstream er short i strømpris iht PPA avtalen?

Se på cashflow i Mainstream, milliard tap hvert eneste år. De er tomme for cash i 2025, seinest 2026 så lenge PPA avtalene løper slik de er nå. At du ikke er bekymret for det, skjønner jeg ingenting av. I tillegg trenger Mainstream enormt mye penger for å få bygget opp prosjektene de skal starte opp.

Dvs selv etter utbytte fra ACC, så sitter AKH med milliard gjeld til høye renter, minimalt med inntekter og et skyhøyt investeringsbehov. Jeg skjønner du håper på et lykkelodd, for det er det eneste som kan redde denne investeringen din 😉

Selvfølgelig skulle Mainstream vært nedskrevet mer pga de høye rentene. Dette er gjort rede for mange ganger.

Frodon
25.08.2023 kl 22:31
Fra Lars i Aksjesladder

«Ble litt forskrekket når jeg så at AKH priset mainstream assets til diskontering på 6%. Det er jo nesten på risikofri rente nå»

«Selv om analytikere har påpekt store verdifall, har Aker Horizons beholdt verdiene i sine regnskaper og eierandelen på 58,4 prosent står oppført til 7,7 milliarder kroner – en sterk kontrast til verdiene analytikerne som følger selskapet legger til grunn. For eksempel mener analytikerne i Clarksons at Mainstream-verdiene er 60 prosent lavere enn tallene Aker Horizons opererer med»

Det ser ikke ut som du skjønte poenget

«Jeg vet ikke helt hvor lenge du har fulgt AKH. Bare tenkte det var greit å opplyse deg om at veldig ofte finner jeg kursdrivende informasjon om AKH andre steder enn i børs meldinger fra selskapet selv. Eks denne saken, som også kan være grunn til at eventuellle oppkjøpere holder seg langt unna»

Hvordan kan du være positiv til et selskap med skyhøye renter på ca kr 20 milliarder i gjeld, lite inntekter, underskudd, nettopp vært i brudd med lånevilkår og som nekter å avskrive verdiene?

Fordi selskapet er ned 95% fra ath og børsen følger en annen tilnærming av fundamentalt data og de tingene du påpeker. Det er blant annet forventninger og så får andre ting evt refinansiering når det kommer, men får man 20-30% oppgang mtp mainstream news eller slb, så er jo ikke det urimelig og tenke i nærmeste fremtid, og det vet du også. Long term er det klart at det skal finansieres alt det er, hva det blir til, overlater jeg til Røkke.

Selskap som har falt 95%, kan like gjerne falle 90% til. Cash i ACC forhindrer det akkurat nå, slik at det er et mulig gulv her vs tidligere. Forventningene til Mainstream er at de må hente enda mer penger via enda en emisjon. Alt annet vil sannsynligvis være et pluss for aksjen. Utfordringen er at Mainstream har vært til salgs lenge og det har ikke dukket opp noen kjøpere. Hvorfor tror du ikke Japanerne kjøper opp resten? De har massive økonomiske muskler.

Hvorfor skal kursen gå opp 20-30% på slb? Det er jo allerede børsmeldt. Positive nyheter rundt Mainstream kan påvirke kursen. Men markedet har mistet trua på det. Hvis aksjen stiger 20-30% er de aller fleste aksjonærene i AKH fortsatt i minus 🙈 Det er som regel dyrt og lite lønnsomt med flakslodd. Dyktige investorer investerer penger vs kjøpe flakslodd

Er det mange som ble skuffet idag, som trodde triggeren som allerede var børsmeldt, skulle bli enda en trigger?

Har alle realisert tapet nå? Det blir alltid så stille på HO etter at Atle har solgt seg ut med tradingporteføljen. Sikkert bare tilfeldig…

Da er vi ved all time low igjen og «alle» sitter med solide gevinster her…regner med takk og applaus for advarslene om å investere i et selskap ca uten inntekter og skyhøy gjeld med høye renter. Hvis IKKE Røkke får solgt Mainstream, hva sitter dere igjen med etter gjelden er nedbetalt? Tomt i Narvik, PowerPoints og et håp om at FID kommer på hydrogensatsingen, som krever ca kr 60 milliarder i investering. Hvis noen her ikke tror utvanningen av dagens aksjonærer blir massiv hvis et slikt prosjekt skal finansieres, da er det bare å ringe matte læreren og spørre om sommerskole

Nede nå ja, men det store spørsmålet blir da - Hvor står AKH om 3 år. Skal ramme inn svaret om du svarer og henge det på foran kjøkkenbenken og ta det frem når tiden nærmer seg.

Reduserte med 2 år da 5 ble for mye. :)

Men, selskapet trenger massive investeringer for å gå med overskudd. Hvordan er det mulig at dere fortsatt ikke skjønner at de pengene ikke blir magisk tryllet inn i selskapet? AKH må enten kjøre emisjon i Mainstream eller selge det. Hvordan er det positivt om 3 år? Etter gjelden er nedbetalt, er det ca ingenting igjen. Du er klar over at AKH og Mainstream har ca kr 20 milliarder i gjeld…?

Kanskje litt på kanten;er du tilbakestående??
Du eier altså ikke en jævla aksje her men bruker hele dagen på forumet.
Du trenger ikke svare på spørsmålet (:

Trenger ikke noen ny avhandling om hvor elendig ståa er i AKH. Holder med RT om du tør spå det ut fra dagens premisser...?

Er jo ikke utenkelig å få 5-6 kr hvertfall om mainstream selges. Det vil jo være mest sannsynlig og fremover at de gjør

Ja, her kommer det sikkert plutselig masse gevinst, sånn uten videre. Plutselig er det noen som byr langt over markedspris for disse power point presentasjonene. Kanskje de får Røkke jr med på kjøpet?

Jeg tror du forveksler "markedspris" med børskurs. Hvordan forklarer du ellers at aksjekursen til ACC er 6.445, mens SLB betalte 9.19 per aksje?

Floskelen om at "markedet har alltid rett", gjelder ihvertfall ikke for illikvide aksjer. Aker Capital eier 67.25% av AKH. Mesteparten av de frie aksjene er fordelt på ulike nominee konti, som kjøper og selger til seg selv for å manipulere aksjekursen. Dette vet en femteklassing, så da tipper jeg at det også er kjent for DY/Frodon.

Matematikken er enkel, så lenge selskapet taper penger, vil kursen gå ned. Hvis noen mener Mainstream er verdt ca kr 14 milliarder, er de i kr 0 vs gjelden. Så noen må være villig til å overta tapsprosjektet til AKH og mene at det er verdt mer enn kr 14 milliarder, før det kommer noe cash til AKH. Hvis en oppkjøper mener det er verdt kr 15 milliarder, får aksjonærene i AKH fortsatt ikke noen penger, for da går de pengene til gjeld. Det eneste som er sikkert, er at Røkke/Aker får igjen pengene de har lånt til AKH 😅

"Du er klar over at AKH og Mainstream har ca kr 20 milliarder i gjeld…?"

Kan ikke du være en knupp og dele din grenseløse kunnskap med CFO. Han synes å sveve i den villfarelse at "Net interest-bearing debt" var MNOK 3 181 per 31. mars 2024. I det hele tatt bar presentasjonen av 1Q24 preg av business as usual og offensive framtidsplaner. Ingen panikk å spore hos ledelsen. Sikker på at det ikke er du som er en liten drama queen? 🤣

ja matematikken er faktisk ganske enkel. Mainstream har ca 14mrd i gjeld. Så skal du ikke glemme at de hadde 2mrd i cash i MS pr q1.2024 så nettogjeld er ca 12mrd. Denne gjelden er hovedsakelig tatt opp som prosjektfinansiering i chile for å bygge ut de 1.1GW vind og sol parkene de har. Det kostet vel 26-28 mrd å bygge disse så ikke så rart med gjeld. Alle andre vindparker og solparker har for øvrig også gjeld. levetiden til disse vindmøllene er vel ca 50 år så disse kommer til å produsere enorme mengder strøm og inntekter frem til 2070....Inntektene til disse møllene skulle vært sikret med PPA i 20 års. Disse PPA er forsåvidt helt fine, men problemet de siste 2 årene har vært overførings begrensninger mellom der strømmen blir produsert og hvor den er solgt. Dette har vært spesielt utfoirdrende på sommerstid og midt på dagen grunnet solproduksjon. De har ikke klart å levere strømmen der de har solgt den og må da selge den billig lokalt og kjøpe strøm dyrt for å levere der de har solgt den ihht PPA'ene. Det jobbes med å løse dette på mange måter: 1) ny mega strømledning mellom nord og syd skal være klar i 2030. 2) masse batteri prosjketer igangsettes nå som gjør at solparkene kan lagre strømmen. 3.) politisk endring av strømmarkedet i chile - hele landet blir 1 prissone. Alle disse tingene vil gradvis bedre inntjeningen til vindparkene i chile og i 2030 bør alt dette være løst. Da er det 40 års levetid igjen på disse vindmøllene og langsiktige investorer vil se laaaangt lengre enn 2027 når de regner på hva dette er verdt. La oss si at vi kaller de første 10 av 50 årene tapt ( altså 20% av prosjektets levetid). Men grunnet tids diskontering etc så trekker vi av 40% av byggekost for å komme til dagens verdi. 27 mrd * 60% = 16mrd. trekk fra 12mrd i nettogjeld så har du 5 mrd i pluss etter gjeld. For hver MRD mainstream er verdt blir det ca 85 øre pr AKH aksje. 5 mrd er altså da 4,25 pr aksje. Husk at MS og AKER selv verdsetter dette langt høyere.

Men igjen Frodon så virker det som du totalt glemmer at MS er mye mer enn bare virksomheten i Chile. De har mange prosjekter under utvikling i Sør Afrika, Asia, Australia og Europa. Total har de vel over 20 GW utenom Chile. Flere andre prosjketutviklings selskaper har den siste tiden blitt solgt feks, OX2, Helios og senest i dag greske TERNA for EUR 3,2mrd. Felles for de alle er at de ikke bygger sine prosjketer selv men selger de når ferdig utviklet og klare til bygging. Kjøperne av disse 3 selskapene skal dog ta over hele porteføljen, bygge og finansiere møllene/solparkene og bli strømprodusenter (IPP). Prisen de har betalt for disse tre selskapene er fra 0,34m-0,9m pr MW under utvikling. Ta da feks NOK 0,5m pr MW og mukltipliser det med 20GW. da er vi på 10mrd. 58% som AKH eier av MS gir da 5,8 mrd eller ca 8,5 pr AKH aksje.

Nå vet jeg at du ikke tror på dette, men det var ikke så mange trodde røkke kunne selge REC, ACC, Phily etc til de prisene han klarte

Vet ikke hvordan matematikken din er, men 4,25 + 8,5 på min kalkis blir 12,75 pr AKH aksje for Mainstream. Jaggu ikke langt unna AKER's egen beregning, men de setter jo knapt noen verdi på utviklingsporteføljen (skyldes at det brukes nedlagt kost som bokverdi) og vesentlig høyere på Chile. Forøvrig tror jeg OX2 ble solgt for 4-5 ganger bokført verdi.

Utover MS kan man legge til at verdien av ACC salget på mellom 9,19 og 14 kroner pr aksje tilsvarer mellom 3,5 og 5,3 pr AKH aksje. la oss være edruelige og si 4 pr aksje.

Nettogjeld i AKH 3,2 mrd eller ca 4,5 pr AKH aksje

Aker horizone development er vel bokført til ca 2mrd. La oss si 1,4 mrd eller 2 kr pr aksje.

Sum pr AKH aksje:
MS=12,75,-
ACC:4,-
AKH Dev:2,-
AKH Netto gjeld:-4,5,-
SUM: 14,25 pr aksje.

Gitt tallene over mener jeg R/R er sinnsykt bra på kurs 3 kroner. R/R hadde jo vært kanon på kurs 5,- også for den saks skyld

Flott innlegg, ja hva skal du kunne svare på det her da Frodon? På tide å krype til korset og finne deg i at nå etter 3 år etter børsnotering at den største forventingen fremover her er oppover. At man kan være så permabear må være ekstremt dumt.

Bravo👏👏

Vet du ikke forskjell på gjeld og Net interest-bearing debt?

Var ikke du heller klar over at de har ca kr 20 milliarder i gjeld? Det er en del på HO tidligere som trodde gjelden var lavere, da de ikke hadde fått med seg EURO vs kr

Ser du på cash beholdningen til Mainstream, så renner pengene ut i alle retninger. Når du ser på historikken på cash beholdningen, husk å regn inn alle pengene som er hentet inn via emisjonene også. Skremmende tall 🙈

PPA avtalene har jeg vell gjort rede for nok ganger nå. De gjør at Mainstream er short i strøm prisen i Chile, noe de har TAPT mange milliarder på…ikke tjent, slik du tar høyde for. Kassa er tom lenge før de får endret på de PPA avtalene, bare spørsmål om hvor mange ganger kassen blir tom før shorten i strøm prisen kan dekkes inn.

MS og Aker er de eneste som tror det er verdt dette. Så lenge PPA avtalene tapper selskapet, er ikke Mainstream verdt en dritt. Jo raskere du innser realitetene, jo raskere kan du stoppe dine tap i AKH

Jeg «glemmer» ingenting. Har skrevet det vanvittig mange ganger, Mainstream trenger massivt med penger for å få bygd opp de andre prosjektene sine, men de har ikke cash. AKH sin eierandel blir sannsynligvis utvannet under 50% snart og da kan de miste kontrollen i selskapet….hvis de finner noen som vil gå inn med mer penger. De har leitet lenge nå, uten å finne noen som vil kjøpe. Men, det er kanskje ikke du klar over? Har du nettopp begynt å følge selskapet?

Hvis AKH var verdt de kr du skriver, hvorfor kjøper ikke innsiderne? Eller Aker? Har spurt om dette mange ganger, uten å få svar. Da anser jeg at du mener de som jobber i selskapet ikke kan noe om dette og at du er et geni som ser det…det innsiderne/Aker ser, er at gjelden i AKH forfaller snart og de trenger all cash + litt til for å få betalt gjelden

Du har fulgt med på oss en stund som faktisk har satt oss inn i selskapet. Har du lært noe?

Jeg husker du tok enorme tap i ACH og AOW. Er du på ca 70% urealisert tap i AKH nå?

er jo veldig rart at ikke insiderne i Aker Phily har hamstret aksjer det siste året når den var så billig....

Et lite utdrag fra dagens BørsXtra

«I Aker Carbon Capture meldte de at de skulle lage et "framework for use of proceeds". Det hele kan virke fiendtlig og lite ryddig mot minoritetsaksjonærene, men man bør kanskje avvente karakteristikker inntil planen faktisk blir klar»

Mener du at innsiderne skal handle på innsideinformasjon? Innsidere vurderer om selskapet er lavt priset i forhold til informasjonen som er kjent i markedet. Når de får innsideinformasjon som IKKE er kjent i markedet, har de ikke lov å handle på informasjonen. Jeg anser at innsiderne i AKH/Mainstream/PHLY vurderer at selskapene ikke var billige i forhold til informasjonen som er kjent i markedet.

Tenk om Røkke Jr, CEO i AKH faktisk brukte litt av sine egne penger på å kjøpe aksjer her…det ville vært et positivt signal

hva om de er i inside situasjon i AKH. Vet ikke hvor lenge de jobbet med SLB transaksjonen men jeg tipper de nesten til enhver tid er i inside posisjon og IKKE kan handle.

I årevis da eller…? Eller var aksjen for dyr på kr 10? 8? 6? 4?

Jeg skjønner at AKH aksjonærene trenger håp å klamre dere fast til. Søk på infoen om når de begynte på prosessen om å selge/rydde opp i PHLY/Mainstream. Kan garantere deg at innsiderne ikke har vært låst i hele denne perioden. Burde gå maks et par mnd fra en aktør melder interesse, til det blir meldt i markedet

Ser ut som Aker skal gjøre det samme i Phly og aksjen faller nedover igjen. Nå går det an å kjøpe phly for kr 64, mens budet er på kr 87,24 pr aksje.

Det ser ut som lyset går opp for aksjonærene i ACC at pengene fra salget der ikke blir utbetalt i utbytte til aksjonærene.

Jeg skjønner at det ikke er aksjonær vennlig måte å gjøre det på. Samtidig trenger ikke folk å kjøpe aksjer i selskapet. Hvis du har tro på at Aker kan forvalte de pengene bedre enn deg selv, kan man kjøpe aksjen. Ser Atle fyller opp i ACC istedenfor i AKH. Spørs om han er langsiktig nok i ACC da….nå kommer jo sommerferien, zzzz

Jeg vet veldig godt hva Net interest-bearing debt er. Spørsmålet er om du gjør?

Siden Frodon som vanlig ikke er etterrettelig, presenterer jeg fasiten nedenfor. Tallene er hentet fra årsrapporten 2023.

Corporate borrowings MNOK 6.309
+ Other borrowings MNOK 11.127
--------------------------------------------------------
= Total borrowings MNOK 17.436

Det første den observante leser legger merke til, er at Frodon har lagt på 15% på totalen "for sikkerhets skyld". "Other borrowings" er i all hovedsak tilknyttet Mainstreams prosjekter i Chile (med sikkerhet i eiendeler). Beløpet er følgelig ikke balanseført i regnskapet til Aker Horizons ASA. Dessuten er det ikke forfall før i 2035. Den relevante delen av gjelden fordeler seg slik:

Senior unsecured green bond MNOK 2.514 (forfall 2025)
+ Revolving credit facility MNOK -9 (forfall 2025)
+ Subordinated convertible loan MNOK 1.400 (forfall 2026)
+ Shareholder loan MNOK 2.404 (forfall 2026)
---------------------------------------------------------------------------
Total corporate borrowings MNOK 6.309

Det er altså gjeldsforfall i 2025 og 2026, og disse skal liksom skremme småaksjonærer bort fra aksjen. Er det rasjonelt? Nei!

1) For det første hadde Aker Horizons en kontantbeholdning per 31.03.24 på MNOK 3.195. Det er denne som gjør at netto rentebærende gjeld i balansen ikke var mer enn MNOK 3.181 på dette tidspunkt.
2) For det andre kommer det mest sannsynlig inn mer cash fra SLB-dealen i ACC.
3) Den roterende kredittfasiliteten på EUR 500 millioner er urørt. Hvem tror at denne om nødvendig ikke kan rulleres videre etter 2025?
4) Shareholder loan fra Aker Capital på MNOK 2.404 kan også uten videre refinansieres. Denne antagelsen tar for gitt at Aker ikke plutselig har tenkt å trekke seg ut av fornybar energi.
5) Det konvertible lånet på MNOK 1.400 har en konverteringskurs på 43,75 per aksje. Det skjer ikke.
6) Da står vi igjen med den grønne obligasjonen på MNOK 2.514. Den kan innløses med eksisterende kontanter, eller utstede en ny obligasjon. Hvem tror det blir vanskelig for Aker-systemet å hente det mangedobbelte i obligasjonsmarkedet om nødvendig?

Min konklusjon: Gjelda i Aker Horizons er peanøtter. Aker Capital har definitivt ikke likviditetsproblemer.

I Q1 2024 rapporten har Mainstream gjeld på ca kr 13,8 milliarder og de har netto gjeld på ca kr 9,5 milliarder. AKH hadde gjeld på ca kr 6,3 milliarder. Totalt hadde Mainstream og AKH ca kr 20,1 milliarder i gjeld.

Det som også er verdt å legge merke til i regnskapene til Mainstream, er hvordan cash beholdningen utvikler seg

Q2 2023 ca kr 6,2 milliarder
Q3 2023 ca kr 4,6 milliarder
Q4 2023 ca kr 2,5 milliarder
Q1 2024 ca kr 2,1 milliarder.

Da er Mainstream tom for penger i 2025, hvis ikke noe uforesett oppstår.

Gjeldsforfallet trenger ikke skremme bort investorer, men de fleste har skjønt at Aker skal ha tilbakebetalt pengene sine før det er snakk om å gi noe til aksjonærer. Hvis gjelden skal nedbetales, hva er det igjen i selskapet...? Som investor er du (slik jeg ser det) helt avhengig av et kjempe salg av tapsprosjektet til Mainstream, for å kunne forsvare dagens pris. Hvis Mainstream går tom for penger før de klarer å selge det, står AKH som kausjonist på et lån i Mainstream. Skal AKH bli med i emisjonen eller la eierandelen sin bli utvannet...igjen? AKH sin eierandel har blitt utvannet fra 75% og ned til 58,4% via emisjoner. I neste emisjon vil de miste kontrollen i selskapet hvis de ikke blir med i emisjonen. Jeg ser det som 0% sannsynlig at Aker/AKH skal bli med i emisjon i Mainstream. De er for smarte til å kaste gode penger på elendige prosjekt.

Aker/AKH har utelukkende solgt seg ut av grønt de siste årene, ikke kjøpt seg inn i noe. Så pr dags dato er det 100% sannsynlig at de skal fortsette å selge seg ut av grønt, til de eventuelt gjør et kjøp igjen.

Det er forøvrig bekymringsverdig at ingen av dere har kunnet finne i regnskapene at AKH har brukt ca kr 2,2 milliarder på å utvikle Asset Developmens. Så hvordan kom AKH frem til denne fantasi prisingen...?

Grønt rapporten til Sparebank 1 Markets tar for seg havvind denne uken. Er det noen som har lest rapporten? Her er et lite utdrag:

"We saw negative headlines from projects related to UK’s CfD AR4
CfD round 4 auctions had the lowest ever witnessed CfD price at GBP37.35/MWh (real 2012)"

"We saw zero bids in the UK CfD round 5 due to a low max bid"

"We have seen negative offshore wind estimate revisions"

"Low or no revenue indexation for PPAs locked in at old levels"

Og som vanlig.....hvem tror dere gjør det best i det grønne skiftet? Som vanlig er det kun Frodon som ikke blir overrasket....KINA!

På tide AKH inngår partnerskap med Kina?

"CAPEX could be significantly cut by choosing Chinese turbines"

Bra du holder liv i tråden din Frodon. Kjipt å sitte med snitt på 3,2 når AKH skal ned til 0, men livet er urettferdig 🤡

Det er ikke verst med tanke på hvor lenge du har sittet her og kursen har hele tiden falt

Takk for det😘