Jumpgate - doblingskandidat - fersk analyse

oysjohansen
GATE 12.09.2023 kl 11:52 8770

Analyseguiden har nylig kommet med en fersk analyse av Jumpgate. En god dobling opp fra dagens nivåer på underkant av 0.2. Gode tider å posisjonere seg dersom en har troa.

Her er analysen oversatt til norsk:

Nettoomsetningen økte, og resultatet ble bedre. Drevet hovedsakelig av oppkjøp. Utsiktene er vanskelige å vurdere, men tidligere årsprognose er intakt. Berettiget verdi er satt til 0,4 kroner, men risikoen på kort sikt er høy.

Kraftig oppkjøpsdrevet vekst i kvartalet
Nettoomsetningen i Q2 var 19,1 millioner kroner (8,1), noe som tilsvarer en vekst på 136% årlig, drevet av de oppkjøpte selskapene Nukklear og Funatics som bidro med 12,5 millioner kroner. Driftstapet fortsetter å reduseres og var 3,4 millioner kroner (4,1), hvor oppkjøpte selskaper bidro med 2,8 millioner kroner i driftsresultatet for perioden. Forbedringen i resultatet skyldes god kostnadskontroll kombinert med økte inntekter fra oppkjøpte selskaper. Etter kvartalet mottok datterselskapet gameXcite 1,2 millioner euro i finansiering fra det tyske tilskuddsprogrammet, BMVI, for utviklingen av Galactic Journeys. Spillet har et budsjett på 26,7 millioner kroner, hvor halvparten betales av utgiveren Daedalic og halvparten av BMVI. Prosjektet er Jumpgates største, og når bidraget ble godkjent, kunne selskapet starte storstilt produksjon av spillet. Mesteparten av utviklingsbudsjettet vil bli betalt fra Q3 2023 i forbindelse med oppnådde milepæler frem til lansering. Deretter fordeles spillinntektene, noe som gir Jumpgate en betydelig oppside.

Tysk oppkjøp tilfører kompetanse til spillgruppen
Jumpgate kjøpte den tyske spillutvikleren Nukklear for 6,5 millioner euro, finansiert delvis kontant, delvis gjennom en emisjon. Nukklear er et lønnsomt selskap som på tidspunktet for kjøpet hadde 5,15 millioner euro i kontrakterte inntekter for 2023. Den erfarne spillutvikleren har lang erfaring og er dyktige innen utvikling av flerspillerspill. Dette legger verdifull og sterkt etterspurt kompetanse til gruppen. I dag er Nukklear sterkt avhengig av sitt samarbeidsavtale, der de støtter Funcom i deres del av utviklingen av et AAA-spill basert på Dune-merket. På lang sikt er imidlertid ambisjonen å videreutvikle datterselskapet og ta på seg flere lignende prosjekter. I forbindelse med oppkjøpet guidet ledelsen at den nye gruppen vil ha en omsetning på mellom ~100–130 millioner kroner med et driftsresultat mellom ~10–20 millioner kroner for 2023. Gitt ordreboken for Nukklear samt tidligere prognoser for Jumpgate, ser guidingen realistisk ut.

Høy risiko på kort sikt, men langsiktig potensial
Framover er utsiktene noe usikre ettersom oppkjøpene utgjør flertallet av den nye gruppen. I tillegg har gjelden økt og summerer seg til 65 millioner kroner, men inkluderer 21 millioner kroner i betalinger i form av egenkapital, noe som ikke påvirker kontantstrømmen. Dessuten utgjør en betydelig del av de forventede fremtidige betalingene tilleggskjøpspris. I kvartalsrapporten skriver selskapet også at lønnsomhet nå er i fokus, og fremover skal gjelden reduseres. Selskapet rapporterte positivt driftsresultat i juli, og fremover forventes resultatet å gradvis forbedre seg. Samlet sett er oppkjøpene interessante, og den tilførte kompetansen gjør Jumpgate til en mer attraktiv partner for utviklingsoppdrag. Med blikk på fremtiden ser Jumpgate ut som en større aktør med klart forbedret lønnsomhet. Vår kontantstrømsmodell indikerer en berettiget verdi på 0,4 kroner. Men risikoen synes høy inntil den nye gruppestrukturen har bevist seg, lønnsomheten økt og gjelden redusert.

Ladda ner och läs den fullständiga analysen i PDF-format här:

https://www.aktiespararna.se/analyser/jumpgate-hogintressant-h2-vantar

Om oss

Detta är ett pressmeddelande från Analysguiden – Aktiespararnas uppdragsanalysverksamhet.

Läs mer här: https://www.aktiespararna.se/analysguiden

Bifogade filer

https://storage.mfn.se/7b68ae34-59e4-4165-9557-85f0a4ff8686/analys-jumpgate-hogintressant-h2-vantar.pdf

https://mfn.se/a/analysguiden/analys-jumpgate-hogintressant-h2-vantar

https://storage.mfn.se/7b68ae34-59e4-4165-9557-85f0a4ff8686/analys-jumpgate-hogintressant-h2-vantar.pdf
lionel
28.06.2024 kl 19:43 220

Jumpgate ingår finansieringsavtal om ca 12,2 miljoner SEK
av Casey Truman | jun 28, 2024

| Press release jumpgate har ingått finansieringsavtal för ett nytt spelprojekt för spelkonsoler och PC, som kommer att lanseras under 2025. Den totala spelbudgeten är ca 12,2 miljoner SEK (1,07 miljoner EUR), och projektfinansieras av ett konsortium bestående av MGV Financing AB*, Triple Dragon (ett brittiskt finansbolag som specialiserar sig på spelsektorn) samt en licens-/IP-partner. Jumpgate deltar i finansieringen genom en lånefacilitet från Triple Dragon på ca 2,5 miljoner SEK (0,2175 million EUR), vilket möjliggör för Jumpgate att behålla ytterligare uppsida i projektet. Utöver rollen som finansiell partner i projektet har Jumpgate rätt till en betydlig del av intäkterna från spelet som utvecklare, förutsatt att det blir kommersiellt framgångsrikt. Finansieringen kommer att betalas ut löpande under projektperioden med start i slutet av juni 2024.
Det nya projektet är en familjevänlig titel med fokus på underhållning i vardagsrummet och utvecklas av Jumpgates studios Tivola och Funatics, där befintlig utvecklingsteknik kan användas för att utveckla bästa möjliga spel. Jumpgate licensierar vissa IP- och varumärkesrättigheter från en världsledande, innovativ partner med säte i Centraleuropa, som spelet kommer att baseras på. Mer detaljer kring IP, spelvärld och själva partnerskapet kommer att meddelas i ett senare skede i samband med att det övergripande projektet offentliggörs av licens-/IP-partnern (vilket inkluderar en filmlansering och andra unika marknadsförings- och distributionskanaler).
“Det är mycket glädjande att kunna meddela att vi ingått finansieringsavtal för ytterligare ett betydande externt finansierat spelprojekt med attraktiv riskprofil. Utvecklingen är redan i gång och projektet passar väl in i vår affärsmodell, med marginal på utvecklingsbudgeten och ytterligare uppsida vid framgångsrik lansering. I det här fallet har vi valt att investera marginalen i projektet för att få mer uppsida i tillägg till en mindre investering. Spelet passar även bra för Tivola, då vi kan bygga på en etablerad motor och med hjälp av ”art assets” från vår licens- / IP-partner kan vi utveckla ett riktigt bra spel, med en begränsad utvecklingsbudget på ca 12,2 miljoner kr. Vi tror att detta kan bli en long seller med försäljning många år efter lansering. Vi ser mycket fram emot att kunna presentera mer information om samarbetet och spelprojektet och inte minst att kunna visa spelet för spelarna”, säger Harald Riegler, VD Jumpgate AB.
Redigert 28.06.2024 kl 19:47 Du må logge inn for å svare
Mattelæreren
25.06.2024 kl 13:19 315

!!!!

Jumpgate AB: Jumpgate minskar skuldsättningen med 24,5 miljoner SEK
I dag kl. 13:00 ∙ Cision
Jumpgate har minskat skuldsättningen med 24,5 miljoner SEK, huvudsakligen genom betalning av återstående köpeskilling för förvärvet av Nukklear samt amortering av 10 miljoner SEK på ett räntebärande lån. Detta har möjliggjorts med likvider från försäljningen av Tivolas mobilspelsportfölj och den nyligen genomförda företrädesemissionen. Efter betalningarna har Bolaget fortsatt ett räntebärande lån på 11 miljoner SEK. "En viktig del i vår strategiska plan är att få ner skuldsättningen och den finansiella risken i Bolaget. Därför är det mycket positivt att kunna meddela att vi nu har minskat skuldsättningen betydligt och därmed även kapitalkostnaderna, vilket tillsammans med redan genomförda kostnadsbesparande åtgärder är viktiga steg mot lönsamhet. Vi kan nu fokusera mer på affärsutvecklingen, där vi förväntar oss ytterligare avtal som ökar intäkterna", säger Harald Riegler, VD Jumpgate AB.
lionel
24.05.2024 kl 10:04 661

Wooow , Estimat på 4,82 sek 😊. Nå får du den for 6 øre. Godt jeg er fullastet 🚀
Mattelæreren
24.05.2024 kl 08:45 678

Selv om Simply WallSt uttrykker de negative økonomiske resultatene er det spennende å lese dere vurdering av Fair Value:

Below Fair Value: GATE (SEK0.06) is trading below our estimate of fair value (SEK4.82)

Significantly Below Fair Value: GATE is trading below fair value by more than 20%.

Fremtiden ser lys ut !!
lionel
20.05.2024 kl 08:58 874

Absolutt troa. Når ledelsen og de største aksjonærene er villig til å bruke 10-talls millioner fra egen lommebok og ta hele emisjonen om det skulle være nødvendig ,så sier det seg vel selv . Det som foregår nå er en turnaround . Jeg har aldri vært mer sikker om at dette blir kjempeinvestering . Tålmodighet er det som gjelder . Disse gutta har bygd opp tidligere selskaper som Jumpgate før med stor suksess . De kommer til å greie det igjen . 💰💰🚀
Solkysten
16.05.2024 kl 10:47 972

Er det noen her inne som fortsatt har troen på dette prosjektet til GATE?
lionel
03.05.2024 kl 14:07 1142

Herlig med friske penger rett i kassa , dette var en veldig god melding . Bygger sten for sten 😊🚀
Mattelæreren
03.05.2024 kl 13:56 1155

Cash inn !! meget bra. Redusere gjelder og styrker mot viktigere spill:

Tivola Games säljer mobilspel för 8,2 miljoner kronor

Spelutvecklingsbolaget Jumpgates portföljbolag Tivola Games har ingått avtal med Trophy Games om att sälja sin mobilspelsportfölj för cirka 8,2 miljoner kronor (0,7 miljoner euro). Det framgår av ett pressmeddelande.

Portföljen består av bolagets speltitlar som bygger på free-to-play-modellen. Försäljningspriset överstiger bokfört värde av portföljen.

"Vi har inte längre den organisation som krävs för att stötta den free-to-play baserade portföljen med live ops och player engagement. Därför bedömer vi att portföljen får ett bättre hem hos Trophy Games", säger Florian Bohn, vd för Tivola Games och finanschef/operativ chef för Jumpgate.

Kapitalet som frigörs kommer främst att användas för att betala av skulder och stärka balansräkningen i Jumpgate.
Mattelæreren
03.04.2024 kl 08:18 1586

Nå ser vi at kursen begynner å røre på seg. rett tidspunkt å gå inn. Et selskap med sterk fremtid.
her er en presentasjon fra 2023, men sier mye om hvor dyktige de er:

https://www.redeye.se/video/event-presentation/946416/jumpgate-ceo-harald-riegler-redeye-gaming-day-2023
Mattelæreren
22.03.2024 kl 07:18 1770

Særdeles spennende fra siste årsrapport:
The tough market also creates openings, where we through
our strong network have been offered several very interesting
opportunities to come into established game projects which
would otherwise be inaccessible to us. It may for example be
newly cancelled projects in established game series, where
significant investments have already been made and there is
an opportunity to take over the project as well as the team at
very favourable terms. We aim to be opportunistic and creative
to find financing solutions which provides for us to act, without
compromising with our strategy to only take limited financial risk
in the projects, while still retaining significant upside at successful
launches.
Mattelæreren
21.03.2024 kl 15:22 1805

Leser man siste årsrapport for 2023 kommer det frem noe veldig spennede og positivt for kommende året;:
We continue to take action to decrease the debt. In the end of the fourth quarter, we converted 1.5 million SEK in debt to equity and in the beginning of this year we re-negotiated parts of the Sale & Purchase
Agreement with the seller of Nukklear, resulting in the elimination of a 11.2 million SEK debt from the balance sheet, which would have been paid with new equity and resulted in a significant dilution for us shareholders. We´re also exploring the possibility of selling the free-to-play mobile games portfolio as part of the strategic transformation of the company which would alsoenable a larger amortization.

dette innbærer resudksjon i gjeld og renteutgifter. Får de til salg av "free-to-play mobile games portfolio" så innebærer det cash in samtidig som det dreier selskapet mot de mer avanserte spill ( f.eks nye Dune og IP Battle Castles).

Det ser nå veldig bra ut gjennom 2024 og 2025 !!
lionel
28.02.2024 kl 10:04 2192

Gode nyheter på gang ? 🚀
lionel
23.02.2024 kl 12:24 2316

Her inne har alle tydeligvis mistet tålmodigheten og solgt seg ut virker det som . Jeg har ståltro på dette selskapet . De bygger sten for sten , de har gjort mange riktige valg det siste året . Jeg blir værende i Jumpgate i lang stund .Dette går den riktige veien 😊🚀
lionel
22.02.2024 kl 08:59 2382

Legg merke til hva han sier om fremtidsutsiktene 😊


Ljusning i affärsutvecklingen
2023 har sannolikt varit det värsta året under mina år i branschen, med inställda projekt, nedstängda spelstudios och signeringsstopp för nya spelprojekt hos många ledande marknadsaktörer. Samtidigt som nyheter om omfattande nedskärningar hos branschkollegor har fortsatt in i det nya året upplever vi ändå att det börjar lossna i affärsutvecklingen. Många förläggare har nu hål som behöver täppas till i sina lanseringsplaner för 2025 och 2026 och vi har flera projekt att erbjuda som kan lanseras i den aktuella perioden. Nyss hemkommen från den stora spelkonferensen D.I.C.E. i Las Vegas, är det glädjande att kunna summera en överraskande stark affärsutvecklingspipeline, många bra möten och lovande spår att följa upp.
Särskilt värt att nämna i affärsutvecklingen just nu är vårt egenutvecklade IP Battle Castles, där fokus nu är på att finna en partner för extern finansiering av spelet. Responsen bland potentiella förläggare och andra möjliga finansiärer har varit över all förväntan och vi ser nu tydligt hur viktigt det var att vi investerade i ett demo för spelet och positionerade oss för en kommande vändning i marknaden.
Den tuffa marknaden skapar även mycket öppningar, där vi via vårt starka kontaktnät har erbjudits flera mycket intressanta möjligheter att komma in i etablerade spelprojekt som annars inte skulle vara tillgängliga för oss. Det kan exempelvis handla om nyligen nedlagda spelprojekt i etablerade spelserier, där stora investeringar redan gjorts och möjlighet finns att ta över så väl projektet som teamet till mycket attraktiva villkor. Vi försöker vara opportunistiska och kreativa för att finna finansieringslösningar som medför att vi kan agera, utan att tumma på vår strategi att endast ta begränsad egen finansiell risk i projekten, men samtidigt ha en ordentlig uppsida vid framgångsrika lanseringar.
Vi har signerat ett avtal som ger oss möjlighet att re-lansera ett historiskt mycket lönsamt spel i en populär spelserie med en stor och lojal spelarbas. Vi utforskar nu de bästa möjligheterna att finansiera projektet och för diskussioner med potentiella samarbetspartners och ser fram emot att snart kunna berätta mer.
Dessutom har vi signerat ett nytt uppdragsavtal med ett större spelbolag till ett kontraktsvärde om 3,2 miljoner kronor och har ambitionen att kunna följa upp med 1-2 större utvecklingsavtal. Vi fortsätter att exekvera vår strategi baserad på externt finansierade spelprojekt med betydande uppsida.
lionel
01.02.2024 kl 09:06 2666

Jumpgate endrer visse vilkår i oppkjøpet av Nukklear
1.2.2024 08:37 • Finwire Smallcap •
Kopier link
Spillutviklingsselskapet Jumpgate har inngått en avtale om å endre visse vilkår i oppkjøpsavtalen til Nukklear, en oppkjøpsavtale som selskapet inngikk i april 2023 med selger Kirk Lenke. Dette opplyses i en pressemelding.

I henhold til endringsavtalen forlenges betalingsdatoen for siste kontantdel av kjøpesummen på EUR 1 million fra senest 31. januar 2024 til senest 31. mai 2024 til markedsrente.

Videre har partene blitt enige om å heve selgers rett til tilleggskjøpspris i form av rettede emisjoner av aksjer i selskapet til en verdi av 1 million euro.

Selger Kirk Lenkes plikt til å forbli administrerende direktør i Nukklear i 24 måneder fra inngåelse av oppkjøpsavtalen er kansellert og tidsperioden for enkelte konkurransebestemmelser i oppkjøpsavtalen er forkortet. Kirk Lenke skal motta en bonus for nye utviklingskontrakter med tredjeparter med en kontraktsverdi på over 1,25 millioner euro, som han tar inn i Nukklear
Freakmeon
22.01.2024 kl 11:27 2838

Gode kjøpsmuligheter nå da!!
lionel
23.12.2023 kl 12:46 3159

Jeg har holdt ut i snart 2 år , når jeg ser hvor mye ledelsen har kjøpt seg opp i selskapet (de sitter på 25% av aksjene ) og hvilke andre seriøse investorer som har kjøpt seg inn så vet jeg at investeringen min kommer til å gi solid avkastning til slutt . Om det tar 1 måned eller 6 måneder spiller ingen rolle . De som sitter i ledelsen i Jumpgate har bygd opp andre selskaper med stor suksess tidligere . Jeg har klokkertro på at det kommer de til å greie i Jumpgate også . De tålmodige blir vinnerne i denne 👍😊
Kingen
22.12.2023 kl 22:03 3204

Så bra de får opp kursen. Imponerende utholdenhet flere av dere har. Får håpe dere til slutt får betalt, men hvor lenge er det ikke siden kursen skulle stå i 1 kr, eller til og med 1,4 kr?
lionel
22.12.2023 kl 21:21 3224

Dette er da en positiv nyhet spør du meg , hva er negativt med den ? Sletter mer gjeld , får med nok en stor investor . Og kursen han kjøpte aksjene på (17 øre ) er mange prosent over der vi ligger nå . Det kommer garantert gode nyheter snart . 😊
Kingen
22.12.2023 kl 20:14 2991

Herre min hatt for et ubrukelig mafia selskap. Utrolig glad for at jeg solgte meg ut for leeenge siden. Vært lang tid med lovnader, men ingenting som skjer.
lionel
22.12.2023 kl 17:43 3034

Jumpgate genomför kvittningsemission på 1,5 miljoner kronor
22.12.2023 16:59 • Finwire Smallcap •
Kopier link
Spelutvecklingsbolaget Jumpgates styrelse har beslutat att genomföra en kvittningsemission av fordringar uppgående till 1,5 miljoner kronor. Det framgår av ett pressmeddelande.

Bolaget emitterar 8,70 miljoner aktier till teckningskursen 17 öre per aktie riktad till Jimmy Jönsson och bolaget Advenimus. Därmed kvittas fordringar på 1,5 miljoner kronor. Kvittningsemissionen syftar till att minska bolagets skuldsättning.

Jumpgate har därefter 481,28 miljoner aktier utestående.

Henrik Öhlin
tomjak
21.12.2023 kl 11:37 3132

Det er vel snart bare å melde konkurs mtp kursen ihvertfall. Ser virkelig ikke bra ut.
lionel
08.12.2023 kl 10:17 3527

Og hvem i all verden selger / kjøper 96 aksjer til 0,155 som koster 14,88 kr når kurtasjen koster minst 4 ganger så mye ? Det er jo noe galt med hele systemet når dette går ann .
Redigert 08.12.2023 kl 10:18 Du må logge inn for å svare
lionel
08.12.2023 kl 09:45 3542

Observerer hver dag at når aksjen er på vei opp til feks 0,17 og neste selger ligger på 0,182 så velger man heller å selge på 0,15. Bare poster som er verdt 1000 kr eller mindre . Er jo ingen som tjener penger på det her .Merkelig hele handelsmønsteret . Hva er hensikten ??
Niel
17.11.2023 kl 11:31 4102

Deler svarene jeg mottok på noen forskjellige spørsmål jeg hadde til GATE

"Dear Robert

Thank you for your email.

We had our quarterly report yesterday and thus we were in a quiet period.

Regarding the partnership with Funcom for Dune, we cannot share any further specific details due to contractual obligations.

When it comes to the upcoming Star Trek game, this is more of an AA game. Triple A games usually have a budget over EUR 10m – 20m (sometimes even EUR 50m or 100m if you include marketing and PR). We have secured a budget for our game of EUR 2.4m. We will make our best effort to have it look and feel like an AAA game where possible.

We are in constant communication with Netflix regarding potential cooperation surrounding different games. The IP of Asterix is however owned by a third party and right now there is no firm decision to have a Asterix game on Netflix, but this could of course change in the future.


Best regards
Alexander
IR – Jumpgate AB"
oysjohansen
16.11.2023 kl 10:14 4244

Grei rapport dette! Selskapet er klart på riktig vei. Får vi en god avtale nå ila vinteren blir dette veldig bra! Med teamet som sitter i Nukklear så er det betydelig større sansynlighet for enn før oppkjøpet!
oysjohansen
15.11.2023 kl 11:33 4411

jeg tror selv det snur, og vil bli skuffet om det ikke kommer gode tall i morgen. Selger meg nok uansett ikke ned om jeg må vente et kvartal til på effekt av kjøpet i vår. Om selskapet leverer som "lovet" i forrige q-rapport bør den krype mot 0,4 de neste dagene. Da er det en pen oppside på dagens nivåer. Samtidig er det ikke tilgjengelig mye aksjer på dagens nivå, så det kan bli trangt oppover om det er god rapport.
lionel
15.11.2023 kl 10:20 4447

Sendte Mail til Jumpgate her om dagen om de nye lanseringene som skulle komme før rapporten i morgen . De har kommet og er lansert . Dette fikk jeg som svar 😊.


Thank you for your email. Sorry for the delay in answering but we are very busy here with the preparation work regarding the quarterly report.



Yes, Wildshade: Unicorn Champions was launched in November and we also launched Animal Hospital in October. See below links to a few different sites where they are sold:



https://store.playstation.com/sv-se/concept/10008021



https://store.playstation.com/sv-se/product/EP6665-PPSA13694_00-AH00000000000000



https://www.xbox.com/en-US/games/store/animal-hospital/9NHXCDC1RD7P



https://www.nintendo.de/Suche-/Suche-299117.html?q=animal%20hospital&f=147393



https://www.nintendo.de/Spiele/Nintendo-Switch-Spiele/Wildshade-Unicorn-Champions-2475879.html



Please note that these games are published and marketed by our publishing partner NACON in France.



Best regards



Alexander

IR – Jumpgate AB
Niel
15.11.2023 kl 10:19 4447

Det er egentlig ikke veldig merkelig fordi selskapet har lovet å levere i veldig mange kvartaler, uten og ha levert et positivt resultat. Jeg skjønner godt at du er positiv til aksjen, men nå har du vært BULL før hvert kvartal det siste 1-2 årene.

Jeg selv er positiv grunnet en rekke årsaker og tror dette er tiden de snur trenden men dette har jeg også trodd tidligere. Fakta er at vi vet veldig lite om regnskapet til NUKKLEAR og det er hovedsakelig de som kan bidra til en positiv kontrantstrøm mener jeg.

lionel
15.11.2023 kl 10:01 4460

Resultatfremleggelse i morra . Ser kjøperne kryper oppover ,men merkelig at ikke flere posisjonerer seg før morgendagen . Oppsiden er jo kjempestor ,mens nedsiden er jo der vi er nå . Gleder meg 😊🚀
oysjohansen
09.11.2023 kl 10:17 4700

Utdrag fra hva Harald Riegel (VD) sa i forrige rapport:

På basis av det starkare kassaflödet ska vi förbättra kapitalstrukturen i Bolaget genom minskad skuldsättning. Preliminära siffror visar positivt rörelseresultat före finansiella poster redan i juli månad och vi förväntar oss en fortsatt positiv utveckling och ett väsentligt bättre resultat i tredje och fjärde kvartalet.

Ser vi dette igjen i q3 rapporten er dagens prising av selsakpet latterlig lavt. Beregninger gjort fra ifbm analyse viser et forventet overskudd på 10-30 MSEK i 2023.