PEN. Lifting på Aje

Fluefiskeren
PEN 24.11.2018 kl 15:45 49081

Lifting på Front Puffin nå. Råoljetankeren Karvounis er på plass.

Da kommer nok snart også Adolo.
Redigert 21.01.2021 kl 08:19 Du må logge inn for å svare
Spitzer
30.12.2018 kl 21:13 8392

Må bety inntekt fra to liftinger i Q4 for Aje. Vi vet ennå ikke totalt volum solgt.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Alby
30.12.2018 kl 22:01 8336


Jeg er meget spent om vi fortsetter opp på onsdag ?Godt nytt år til dere alle ??
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Alby
31.12.2018 kl 09:54 8106

Oljeprisen stiger nå !!
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
gunnarius
31.12.2018 kl 11:50 7975

Må si jeg er meget nysgjerrig på hva som skjer ifm. Aje. Riktignok produserer Aje feltet stabilt fra to brønner og genererer netto margin på ca. $14 per fat ved oljepris $54, men som vi vet er ca.3.300 fat per dag meget beskjedent. Det er planlagt boring og produksjon fra Turonian Oil Rim og en Cenomanian brønn, som er den siste informasjonen vi har fra MXO.

Slik MXO skisserer er det planlagt to brønner i 2019, men jeg er i villrede. Uansett må man forholde seg til hva som er tilgjengelig info og den sier at partnerne venter på simuleringsstudien, som skal danne grunnlaget for videre oljeboring. MXO har sogar informert om oppdatering av reservene angitt til februar 2019.

Aje har så langt ikke vist annet enn at det er liten fremdrift, dog Oil Rim Prosjektet kom som sendt fra oven på lisensen. Aje partnerne måtte tenke nytt og implementere mer olje i gassbiten.

Derfor avventes fremdeles denne simuleringsstudien, men jeg blir heller ikke særlig overrasket over om hele Aje lisensen avhendes. Sistnevnte kun nevnt for å anskueliggjøre at alt kan egentlig skje med og på Aje. Tror det ikke, for MXO kjørte nylig en emisjon som skulle holde frem til sommeren 2019 og var dedisert drift og Aje. Sogar omgjord ledelse/styre lønn til aksjer, så selskapet må ha trua på Aje.

Om ikke Aje var et wild card tidligere, er Aje sannelig blitt det. Det positive må være at reservene er økt og med Turonian Oil Rim og estimert 5.000 f/d per brønn ligger det meste til rette for riktig investormiljø. Aje ble nylig av myndighetene forlenget med 20 år.

NOTE:

Det har blitt skrevet på nettet at OPL 310 lisensen (Lekoil) har henvendt seg til Aje lisensen om å benytte felles FPSO.

OPL 310 lisensen har inngått MoU med GE Oil & Gas ifm. utbygging, ref. funding.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.12.2018 kl 13:36 7876

Aje ja. Synes dette feltet har blitt mye mobbet her på forumet og knapt tillagt verdi.Dette uttalte Panoro rett etter at produksjonen var startet,

«The two wells in Aje oil field located in Oil Mining Lease (OML) 113, offshore Lagos, have tested in excess of 10,000 barrels of oil equivalent per day, Panoro Energy, an independent oil and gas company based in the United Kingdom, has announced.»

Altså over 10 000 fat pr. dag. Det er ikke så langt fra Tortue på Dussafu. At man senere har rotet det til betyr da ikke at det vil være slik for all fremtid.

Som kjent ble reservene kaftig oppgradert tidligere iår og i forhold til det det var da Lekoil bød 30 millioner dollar for PEN sin andel.

Totale 2p reserver for Aje er net for Panoro nå 19 mmboe. Da kan man gjerne si at prospekt B på Dussafu har prospektive ressurser på ca 485 mm boe ( 36 net for PEN), men ikke glem at det er kjempeforskjell på P2 reserver og unrisked prospektive ressurser. De første er jo tross alt fundet ved boring, mens de siste er kun basert på seismikk. Man kan si at Aje er det trygge og Dussafu det mest potente.

Likevel synes jeg som sagt at Aje ikke kun er en liten opsjon. Jeg tror vi får høre mer herfra. Det er ikke vanskelig å få solgt gassen herfra i motsetning til mange andre felt som krever nedkjøling som LNG. Ikke langt til Lagos.

Da har jeg slått et lite forsvar for mobbeofferet Aje. Enkelte her har påstått at den nærmest kan avskives med en brøkdel av det Lekoil var villige til å betale.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
bmw5
31.12.2018 kl 14:23 7814

Godt skrevet fluefiskeren ! Jeg behøver ikke å gjenta noe vi alle har lest, men OML 113 er stort med gass og olje. Siden Pen vant over inkompetent operatør samt hjelpere har nå pen et ord med med hensyn til drift og operasjon på AJE og slik vil det bli med hensyn til videre utbygging av både olje og gass. Det Nigerianske selskapet som er operatør har erfart at Pen ledelsen er dyktige med stor erfaring. Det betyr at AJE og OML 113 utbyggingen vil gå fremover uten de store problemene som operatøren skapte.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
31.12.2018 kl 14:52 7768

Dette skrives av en debattant på MX-Oil forumet:

«All my information is gleaned from Marine Traffic website and the excellent Hegnar.no forum that focusses on our partner in Aje OML-113, Panoro Energy (PEN:OSL)

https://forum.hegnar.no/thread/16224/view/0/0?page=2

Dette er forresten tråden vi skriver på her. Litt søtt da. Det viser vel at vi ikke er så allerverst.

Godt nyttår til både HO og MX Oil debattanter! ??

Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Spitzer
31.12.2018 kl 16:15 7677

Blir spennende å se om det blir slik Kentan på MO-forumet antyder - at Front Puffin byttes ut med en annen og forhåpentligvis større FPSO bedre tilrettelagt for oppskalering av AJE og evt. med samarbeid vedr. OGO-funnet (nabo-lisensen). AJE JV har tidligere sagt opp kontrakten vedr. Front Puffin hvor begrunnelsen angivelig var at AJE JV da ikke hadde fått fornyet lisensen på OML-113. Den lisensfornyelsen kom på plass i høst, men ikke noen nyheter om fornyet kontrakt med Sea Production (SEAP) vedr. Front Puffin.

Derfor rom for å spekulere om det nå kommer inn en annen aktør med en større FPSO.
Spennende å følge med.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Alby
01.01.2019 kl 10:48 7415


Ser ut som det kan ligge an til en pen oppgang i morgen, USA og oljen opp.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
01.01.2019 kl 15:45 7237

Ja. La oss få grønne tall imorgen! Eller er det blå tall som er riktig betegnelse? Tror jeg bruker betegnelsene om hverandre. Noen som vet?

Røde tall er greiere, men de vil vi helst ikke se.?
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
selaco
01.01.2019 kl 16:05 7219

Det er bare tull at FP skal byttes ut. Hvert prosjekt krever modifisering av FPSO-en hvis den ikke bygges spesifikt for prosjektet. Aje JV betalte 19 MUSD for å modifisere FP til Aje-oljen, selve oppgradringen kostet totalt 40MUSD. kentan tar utgangspunkt i at destination for FP er US Navy i mars 2019, dette har stått så lenge FP har ligget på Aje og spiller på at båten har nigerianske patruljebåter rundt seg.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
agawu
01.01.2019 kl 19:56 7052

Spitzer: Finner bare en 'Pacific Jewel' og den ligger i Singapore. Har du flere detaljer?
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
01.01.2019 kl 20:15 7028

Agawu

Kanskje dumt av meg å svare på vegne av Spitzer, men det har nylig vært en Pacific Jewel ved Front Puffin. Du har den her:

https://www.marinetraffic.com/en/ais/home/shipid:4131853/zoom:10

Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
gunnarius
01.01.2019 kl 20:39 6975

Absolutt selaco - helt enig med deg. Front Puffin fortsetter som før.

Greit at det har vært forhandlinger og varsler etc., men dette er i så fall gjort for å få ned kostnadene og sikre seg at lisensen ble forlenget med 20 år, uten at Aje partnerskapet kom i klemme - gitt myndighetene laget vanskeligheter ifm. forlengelsen av lisensen. Forlengelsen er nå på plass og fordrer bl.a. at gassen utvinnes.

Enn videre er det denne simuleringsstudien som Aje partnerne venter på. Skulle ha vært ferdig høst 2018, men trengte mer tid. Derfor bør vi nå være på overtid, dvs. jeg tror studien foreligger og at partnerne studerer videre boreprogram og brønner med utgangspunkt i Turonian og Cenomanian.

Per idag produserer Aje-4 fra Cenomanian og Aje-5 fra Turonian.

Basert på hva MXO og Align Research har offentliggjort ser det ut til at en brønn Turonian og en brønn Cenomanian kan bli boret i løpet av 2019. Hva som i mitt hode skurrer er at MXO har gått ut med at ekstern funding nærmest foreligger ifm. disse to brønnene. Dersom dette er riktig, vil det ikke ta Aje lisensen særlig langt tid å forberede og gjennomføre en tidligboring. Men her vil de to scenarioene til fremdriftsplan som MXO meldte avgjøre, men trakk tilbake på hjemmesiden. Dvs. enten boring på Aje med oppstart tidligst i Q1 2019 eller begge brønnene fom. medio 2019.

Det er slik jeg oppfatter boreprogrammet på Aje. Igjen, vil bero på utfallet av denne simuleringsstudien.

Hva som uansett bør ligge fast: Front Puffin trengs til eksisterende produksjon. Dersom det realiseres boreprogram og to nye brønner for 2019, vil tilkobling manifold (med 4 slots, hvorav to i bruk) kunne sikre ny produksjon i 2019 og videre fremover. Skissert av MXO intervallet 8.000-12.000 fat olje per dag fra Aje.

Som vi kjenner til: Hva MXO har meddelt sine aksjonærer og markedet må tas med aller største klype salt, fordi selskapet ligger i forkant og har behov for å holde på egne aksjonærer og investorlysten i selskapet.

Uansett vil en et videre boreprogram og olje fra Turonian/Cenomanian i løpet av 2019 ha aller største betydning for aksjekursen, enten dette gjelder MXO eller PEN. En melding hertil og hva som skjer videre på Aje tror jeg vi har snart.

Bare en observasjon fra min side: Analytikermiljøet og investorene forserer eller vektlegger ikke verdi knyttet til Aje i vesentlig grad (ei heller denne Seeking Alpha analysen gjorde det), fordi planer og videre boreprogram inkl. ny produksjon ikke kan eller vil kunne realiseres, før dette er meldt. Helt riktig metode, men vi som følger Aje tett (basert på alt MXO og Align Research har matet markedet med) vet at det er trolig her aksjekursen vil kunne få viltre bein å springe på.

På den annen side gjør Align Research meg noe urolig, fordi CEO i MXO skulle intervjues og dette legges ut på blog til Align Research. Har ikke skjedd og i mellomtiden har MXOs aksjekurs falt vesentlig.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Spitzer
06.02.2019 kl 23:59 6453

Det har vært kun 1 lifting (november) for AJE JV. Det var en lifting helt i slutten av desember (Pacific Jewels), men dette var en tredjeparts lifting hvor de fikk bruke FP som terminal. AJE JV har tillatt dette noen ganger tidligere da det gir partnerskapet noe inntekt som senker opex.

Iflg MXO er det planlagt ny lifting mot slutten av februar. Det stemmer godt med tidligere frekvens på liftinger (ca hver 3 mnd).
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
gunnarius
07.02.2019 kl 00:33 6434

Uansett tor jeg nok at Front Puffin blir værendne på Aje. I tillegg til hva Spitzer nevner skal Lekoil (OPL 310) ha tatt kontakt med Aje (OML 113) for å undersøke muligheten for felles bruk av FPSO. Har ikke lest noe me rom dette før det ble omtalt på twitter en gang.

Først må Lekoil få myndighetenes godkjennelse til overtakelsen av tidligere Afrens andel. Ogo lisensen utløper i slutten av februar. Videre blir det et spørsmål hvor lenge GE henger med vidre ifm. funding av Ogo - gitt det formelle ikke er på plass. GE har en MoU med Lekoil/Ogo. Noe slikt skulle man ha hatt for Aje også?

Selv om det virker noe diffust rundt FP og Aje, skjer det mye på innsiden av Aje lisensen. MXOs siste melding nå på mandag bør leses i detalj, for jeg tror ikke de er så langt fra hva som virkelig er ståda i øyeblikket på Aje.

Align Research har hittil ikke kommet på banen vedr. denne meldingen og MXO, snodig. Kommer kanskje snart? For Align nevnte tidligere de ville intervjue CEO i MXO, men så ble dette lagt på is. Kanskje MXO og Stefan Oliver nå er moden for denne seansen?

Kan det foregå noe internt ifm. Aje JV restrukturerering eller M&A som kjøres parallelt med planer om videre boring og utbygging, meget mulig.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Aqualight
07.02.2019 kl 17:35 6223

MX Oil announces Aje investment and corporate update

Tuesday, Feb 05, 2019

http://www.youroilandgasnews.com/mx+oil+announces+aje+investment+and+corporate+update_150503.html
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
JUICEitUP
08.02.2019 kl 10:55 6021

Dette var da veldig gledelig lesing. De ser for seg oppstart av fase 2 via det som er ut som en lånefinansiert modell med deres andel av lisensen som sikkerhet for lånet. Oppstart 2H 2019 og peak oil fra fase 2 på 8-12 tusen fat. Sier vi et snitt på 10 tusen snakker vi om en tre ganger fra dagens produksjon med dramatisk redusert OPEX pr. fat.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.02.2019 kl 18:35 5939

Fra idag.

28.mars blir en skjebnedag for Lekoil på OPL 310 (våre naboer i Nigeria)

https://mobile.offshoreenergytoday.com/lekoil-awaits-judgement-on-nigerian-offshore-license/
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Alby
08.02.2019 kl 19:36 5875


Skal det ikke snart bli foretatt en lifting på Dussafu, det er da lenge siden ?
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.02.2019 kl 19:39 5875

Utgår
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
d12m
08.02.2019 kl 21:53 5759

"The 10th lifting is scheduled to occur in late February 2019"
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
08.02.2019 kl 22:15 5735

Dm12

Du gikk i fella du også ser jeg. Ikke Aje, men Dussafu Alby spør om.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
d12m
08.02.2019 kl 23:23 5666

Ohhh.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
oto1
09.02.2019 kl 09:20 5511

Alby

Det står jo i oppdateringen fra MXoil:

"Joint venture anticipates that the next lifting will take place in the last week of February 2019"
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
oto1
09.02.2019 kl 09:27 5503

Ja, så det rett etter at jeg hadde postet og prøvde å redigere innlegget mitt :)

Jeg kan svare her istedenfor:

Det vi vet er at det var en lifting for operatørene i november, og så var det vel planlagt en for government i desember.

12.000 fat/d er 360.000 fat per mnd.
2 mnd gir altså ca 720.000 fat.
Husker ikke lagringskapasiteten til Adolo, men regner med at det skjer lifting noe oftere enn hver 2. mnd.
Og jeg tviler på at de melder de spesifikt.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
toddB
09.02.2019 kl 10:30 5426

Adolo har 1,3 Mill fat lagringskapasitet så det kan gå en stund enda før vi får en lifting, men ser det bare produktivt å vente, oljeprisen kryper seg stadig oppover så venter vi 1 mnd til kan det være vi heller får i område 70$ for oljen.

Når det gjelder Aje og Front puffin mtp terminering av kontrakt så får det meg til å begynne å tenke at muligens det ligger begrensinger i produksjonskapasiteten som hindrer produksjonen i dag/ mest sannsynlig fremtidig produksjon. Hvis det som kommer opp ikke samsvarer helt med forventningene, f.eks høyere innhold av vann enn FP klarer å håndtere.
Klarte å finne en oversikt der det stod FP kan produsere:
40000 fat olje pr dag og
40000 fat vann pr dag.
Med en lagringskapasitet på 700000 fat.
Det var bare mine 2 cent, men tror og håper vi får spennende nyheter på Aje fremover og at denne stille perioden som har vært viser seg å ha vært planlegging av noe stort :)
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
gunnarius
09.02.2019 kl 11:40 5386

Info av særlig betydning og hentet fra MXO melding av 4. Februar 2019:

Aje partnership has fully paid the $9.8m licence renewal fee thereby securing a 20 year extension of OML 113 (Aje field) licence

RPS technical work now expected to conclude in Q1 2019 to support a decision on Aje Phase 2 development; targeting estimated gross production of 8-12,000 bopd

Joint venture partners planning to undertake a flow assurance study, during Q1 2019, planned to be concluded by Schlumberger for potential modest increase in daily oil rate and meaningful reduction in operation expenditure

These exploratory discussions are expected to continue throughout H1 2019 so as to ensure the funding solutions and the technical output of the RPS modelling work are in place in order that a decision on Phase 2 development can be taken by the partnership quickly.

Slik dette forstås fra min side så må to problemstillinger vurderes:

For det første, representerer dagens partnere et Aje JV som er antatt vil bestå for fremtiden eller er det under oppseiling en JV restrukturering?

For det andre, har virkelig Aje JV ordnet med den prosjektfinansiering som MXO forfekter. Dvs. rundt $80 mill. til boring av en Turonian brønn og en Cenomanian brønn. Ekstern funding og da trolig ved off taker må påregnes. Les hva MXO sier i sin melding av 4. Februrar:

Encouraging interest from potential project finance providers given the very stable oil production and potential significant near-term production upside

Ovennevnte får meg til å tenke det samme som Align Research har nevnt og i praksis MXO også: Det blir trolig en off taker som ser antall lifting øke betraktelig ved est. 8.000-12.000 nye fat olje per dag i produksjon fra Aje. Satser mitt bet på at Glencore blir dedisert off taker på Aje og som tar mesteparten av funding.

Ved termineringsvarsel av Front Puffin står nå Aje lisensen friere til å dedisere/forlenge nåværende FPSO eller annen, herav også en teknisk og operasjonell løsning som ivaretar en full utbygging av Fase 2. Vi vet ikke hvordan Ogo og Aje eventuelt kan samkjøres ved felles FPSO etc. Kort fortalt så tror jeg det arbeides hektisk på innsiden av Aje lisensen. Først for å klarlegge endelig oljepotensiale (Fase 2) for Turonian, men også Cenomanian. Deretter må dette integreres i full utbygging av gass inkl. mer olje.

Men aller først synes det tydelig at Aje lisensen satser på boring av en eller to brønner fom. sommer/høst 2019 ved en eller to brønner med siktemål økt produksjon til 8.000-12.000 fat olje. Helt klart vil dette øke PENs verdi for sin andel. Samtidig også øke muligheten for å selge seg ut til en fair pris. I alle fall om mestedelen av funding ifm. capex $80 mill. for en Turonian og en Cenomanian brønn blir tilbudt en kjøper av PENs andel på et sølvfat.

Nå har det gått en evighet siden MXO begynte å snakke/melde om flere oljebrønner på Aje. Den plan og tidsscenario som MXO proklamerte i sin melding av 4. februar synes realistisk. Tidligere har markedet i beste fall vært tvilende, nå synes info fra MXO mer troverdig og faktisk mener jeg det er stor mulighet for at det blir boring på Aje sommer/høst 2019.

Hva jeg er mer usikker på er om partnerskapet vil bli seende slik ut som per i dag. Dvs. har det blitt foretatt M&A aktivitet som begrenser antall partnere og som har brakt inn nye investorer med større finansielle muskler og operasjonell erfaring. Dvs. mer trolig M&A news enn melding om oppstart boring. Kun nevnt som en subjektiv vurdering.

Uansett, noe er på gang ifm. Aje som innen rimelig nær fremtid og rent konkret vil kunne øke aksjekursen til PEN.
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
09.02.2019 kl 12:48 5312

Gunnarius. Enig i det du skriver bortsett fra at jeg oppfatter 8-12 mbod kun for fase2 slik at det kommer på toppen av nåværende produksjon:

«RPS technical work now expected to conclude in Q1 2019 to support a decision on Aje Phase 2 development; targeting estimated gross production of 8-12,000 bopd»

Eller det jeg som misforstår?

Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Xito
09.02.2019 kl 13:23 4402

Jeg tror ikke vi trenger å tvile på at PEN aller helst hadde kommet seg ut av Aje ifjor. De har jo vært veldig tydelige og konsekvente i sin kommunikasjon, både direkte og indirekte, at Aje rett og slett ikke er en del av deres fremtidige planer. Deres strategi per idag er å satse på Tunisia og Dusafu- og det vil være nok av kostnader og prosjekt å putte penger i der.

Jeg tror personligen at PEN har vært en bremser på Aje. MXO har jo prøvd og hatt et ønske om å gå videre med utviklingen der så raskt som mulig- mens det er tydelig at noen hatt et annet ønske. Tror PEN rett og slett ikke vil binde seg til å investere mere penger der- og at vi derfor ikke vil se boring med mer så lenge de er med i bildet. Vært en del spekulasjon om at ny FPSO eventuell må på plass også- dette vil neppe skje med PEN i Aje hvis ikke for eksempel BWO blitt dratt in i Aje og har en tilgjengelig for modifikasjon og tilpassning. Det normale er at man bygger en ny FPSO fra scratch, eller bygger om et tankskip til en FPSO. Dette er uansett store prosjekt i mangmiljardklassen, og som tar år å gjennomføre. Vært felt er unikt og krever at store deler av topside (det vil si prosessanlegget) , om ikke alt, må spesialtilpasses vært enkelt felt. Det er ikke mulig å bare hoste opp en ny FPSO på et halvårs tid... Vil tippe at FPSO:n Adolo til Dusafu er tidenes mest kostnadseffektive og raskeste FPSO-prosjekt. Det er ikke normalt, og selv dette tog noen år.

For min del så skulle jeg se det som positivt om PEN kom seg ut ur Aje imorgen gjennom å selge sin andel for 0 kr. Eller til og med betalte penger for å komme seg ut. Aje genererer vel stort sett null cash til PEN idag, og om det skal begynne å bores og annet i et så dårlig fungerende JV så vil Aje bli et pengesluk i lang tid før det eventuelt kommer cash ut av det (om det noen gang vil det). PEN har nå endelig begynt å generere en reell kontantstrøm fra Tunisia og Dusafu, som vil kunne mangedobles de nærmeste årene. Det hadde vært innmarig kjedelig om disse pengene bare forsvant direkte ned i Aje... Budsjettoverskridelser skjer når det er dårlig ledelse og styrning. Historikken til Aje JV gir meg lite håp om at penger som brukes på Aje vil bli brukt effektivt og gi ønskede resultater. Vi har jo flere eksempel i Norge på dårlig gjennomførte prosjekt- Goliat og Martin Linge i nåtid for eksempel - der millard etter milliard blir svidd av langt etter at ting skulle vært på plass i henhold til opprinnelig plan. Det siste var vel at Martin Linge nå ikke en gang vil være lønnsomt på en oljepris under 70? Det er sånn jeg vurderer Aje nå- kun som en kost, i potensielt mange år fremover. Så derfor best å bare komme seg ut, selv om det også vil koste og komme seg ut, så vil det være verdt det. Så for meg er det irrelevant hvor mye olje og gass det eventuelt er i bakken i Aje. Er masse olje på Martin Linge og Goliat og... :-)
Redigert 21.01.2021 kl 07:58 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
09.02.2019 kl 13:48 4351

Xito

Du skiver:

«For min del så skulle jeg se det som positivt om PEN kom seg ut ur Aje imorgen gjennom å selge sin andel for 0 kr. Eller til og med betalte penger for å komme seg ut. Aje genererer vel stort sett null cash til PEN idag, og om det skal begynne å bores og annet i et så dårlig fungerende JV så vil Aje bli et pengesluk i lang tid før det eventuelt kommer cash ut av det (om det noen gang vil det). »

Så Pen skal altså betale for å kvitte seg med Aje istedenfor å selge?

Du slette tid. Regner med at du vet de solgte til Lekoil for atskillige år siden for 30 MUSD? Dette salget ble imidlertid ikke gjennomført da Lekoil ikke greide å hoste opp pengene. De betalte dog 7 MUSD til PEN for tort og svie.

Hvor mye synes du PEN bør betale for å få lov til å kvitte seg med 20 mmboe i reserver?
Redigert 09.02.2019 kl 13:50 Du må logge inn for å svare
gcmc
09.02.2019 kl 14:02 4335

Jeg synes dette var et svært velskrevet innlegg fra Xito og enig i mange av konklusjonene.

Jeg har tidligere tatt opp det merkelige i at Aje skal ha en stor verdi når MX Oil prises til ca 20 MNOK etter en emisjon på 10 MNOK og da eier 5%.
Og PEN har tydeligvis prøvd å selge i lang tid uten hell. Man kunne jo stillet spørsmålet hvorfor ikke dette nigerianske oljeselskapet kjøper ut disse andelene når de prises til slike verdier?

Jeg tror nok Xito er inne på noe vesentlig. Slik Aje nå drives mener jeg verdien er veldig lav, kanskje rundt 0. Før feltet ble startet opp var det forventet en helt annen produksjon, men feltet har skuffet stort. Lifting cost var på ca 40 USD/bbl da feltet produserte rundt 3300 boepd. Nå er produksjonen betydelig lavere og vil antakelig falle i tråd med normal decline. Da vil også lifting cost øke tilsvarende, og man har kanskje bare et år igjen før feltet ikke går rundt lengre.
Det året vil fort gå med for å dekke opp historisk gjeld, og dermed 0 videre utbetalinger til lisenspartnerne.

Men det som kan være en oppside er selvfølgelig de ekstra brønnene og fase 2. Spørsmålet er vel om volumene er realistiske? Og har lisensen virkelig fått prefinansering av hele byggekost. Isåfall er dette meget bull og kan selvfølgelig endre konklusjonene / verdiene vesentlig framover.

Så er det politisk risiko der da.. og hvor raskt kan dette egentlig skje hvis det vedtas? Det er verdt å merke seg hva som skjer i andre nærliggende lisenser. Artikkelen nedenfor fra Guardian er verdt å lese:

"The Zabazaba Deepwater Oilfield in Oil Prospecting Lease (OPL) 245 is said to be a business case. The $13.5 billion deep water oilfield, with proven reserve of 560 million barrels and production volume of about 150,000 barrels of oil per day is yet to be finalised and has remained largely dormant for years. This represents about $4 billion in revenues at today’s oil price. The delay prompted a group called the Niger Delta Indigenous Movement for Radical Change Group (NDMIRC) to write President Muhammadu Buhari in 2017, urging him to give approval which will facilitate the final investment decision (FID) on the project."

https://guardian.ng/energy/delay-in-government-approvals-stalls-investments-in-benin-embayment/
Redigert 09.02.2019 kl 14:09 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
09.02.2019 kl 15:13 4268

Gvms

Aje ligger IKKE i Niger deltaet. Som natt og dag.
gcmc
09.02.2019 kl 15:23 4250

Flue, fra artikkelen (omhandler ikke bare nigerdeltaet):

The Benin embayment is part of an extensive basin on the Nigerian coastal line. Also referred to as the Dahomey embayment, it is rich in hydrocarbon, and was left fallow for decades because of lack of investment. The embayment is home to the Aje Field, which is reported to have close to 200 million barrels of oil and multi-TCF gas reserves as well as the Ogo Field, among others.
agawu
09.02.2019 kl 15:36 4234

For de som lurte på siste lifting fra Tortue så var det FRONT NJORD som lå til havn ved offshore terminalen BW Adolo i slutten av januar (2019-01-29 14:36 - 2019-01-31 05:33). Den er nå på vei til Singapore.
Fluefiskeren
09.02.2019 kl 16:00 4206

gcms

Beklager. Den skjønte jeg ikke. Ser ikke noe om politisk risiko der. Nigerdeltaet er av helt annen verden og det er det mange gode grunner til.

Sevsagt har vi risko i Afrika, men det gjelder vel veldig mange andre land også.
Idar1
09.02.2019 kl 18:01 4105

Har vært inne på Yinkas side for å finne noen rapporter, men det fant jeg ikke. Var jeg på rett side?

https://yinkafolawiyogroup.com/upstream/yinka-folawiyo-petroleum
Fluefiskeren
09.02.2019 kl 18:25 4087

Idar1

Du er på riktig sted ja.Hadde du trykket på "facts and Figures" hadde du fått ltt mere, men ikke noe vi ikke vet ifra før.

Yinka er er statlig selskap som føgelig ikke er børsnotert. Helt vanlig at info fra disse er veldig begrenset. Vi fikk føle det Brasil (selv om Petrobras bare er halvstatlig.) Det samme fikk vi merke i Kongo Brazzaville hvor info fra den statlige operatøren var null.

Likevel er de nødt for gi børsnoterte partnere tillatelse til informere sine aksjonærer.
Redigert 09.02.2019 kl 18:26 Du må logge inn for å svare
Idar1
09.02.2019 kl 19:28 4019

Takk for info
d12m
10.02.2019 kl 00:32 3865

" Er masse olje på Martin Linge og Goliat og... :-)"

Nu vel. Det er olje på ML. De har tross alt leid inn en FSO, men det er primært et gassfelt. Når jeg leste den saken med ML og oljepris så måtte jeg smile. Får assosiasjoner til sånne som snakker om å pumpe opp olje ute i Nordsjøen. Pumpe opp er det ytterst få som gjør :)
Slettet bruker
10.02.2019 kl 06:48 3801

Det giver ingen mening at udregne value af AJE efter MXO markedscap.
Der er mange andre faktorer der spiller ind på markedscap.

Hvis man tager udgangspunkt I OMV dealen. Pen køber 2P reserver på 8Mbbl for $65M.
Standard price: 8Mbbl: NPV10 = $92M
Discount price: 8Mbbl: NPV10 = $65M

Standard price NPV10 $/bbl: $92M/8Mbbl=12$/bbl
Discount price NPV10 $/bbl: $65M/8Mbbl=8$/bbl

AJE Pen net 2P reserver 20Mbbl
Value NPV10: Discount price: $160M

In the spirit of BWO:
Discovered oil deposits of < 200 million bbls can be bought at fairly reasonable prices (USD 3/ bbls)

AJE: 20Mbbl = $60M


Jeg mener alt under $30M for Pen’s interest i AJE er dårlig butik.
Prisen burde stige proportionelt med AJE’s indsigt og fremdrift.
Tiden er på PEN’s side!
Redigert 10.02.2019 kl 06:50 Du må logge inn for å svare
Fluefiskeren
10.02.2019 kl 11:06 3652

Det skrives av flere her at Aje skal selges for nær sagt hvilken som helst pris uansett,

Jeg mener at jeg fulgt med brukbart uten å se at de har kommunisert dette enda det altså hevdes noe helt annet her. Skulle derfor gjerne se dette svart på hvitt, Jeg tror nok de vurdert salg, men i presentasjonene og rapportene i 2018 står det ingenting om dette. Heller ikke i prospektet har jeg sett noe om salg.
Redigert 10.02.2019 kl 11:08 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
10.02.2019 kl 11:19 3635

Personligt hævder jeg ingen ting. Jeg håber på salg; og videre vækst med $ i Gabon og Tunesien.
Du har jo selv på bedste vis, læst imellem linierne mht. Pen’s fremtid guidning (Ingen OML113), fra deres presentations.
PENs ledelse bestemmer suverænt, de ved klart hvad der er bedst for PEN.
Men uden fremtids guidning for OML113 I deres presentations er bålet jo tændt.
Fluefiskeren
10.02.2019 kl 11:37 3617

Hugudan

Jeg har ikke nevt deg spesielt, men hvis du går litt høyere opp ser du at gcms og Xito hevder det med tyngde. Skal ikke påstå at det er feil, men jeg spør hvor PEN har skrevet dette. Det kan da ikke være så vanskelig å finne siden det skal ha vært opplyst gjentatte ganger at dette er gjort.
Slettet bruker
10.02.2019 kl 12:02 3584

Tog det dog heller ikke personligt.
Ser din pointe!
Der er intet der er tydeligt og konsekvent i deres kommunikation mht. Salg.
Der er kun nærlæsende stakeholders, der drager konklusion af luften imellem linierne.
Redigert 10.02.2019 kl 12:03 Du må logge inn for å svare
gunnarius
10.02.2019 kl 12:51 3539

Det er riktig som det vises til, PEN har slitt med å selge Aje til en fair pris. På den annen side er nettopp Turonian Oil Rim (nyoppdaget) hva som blåser nytt liv i Aje.

Se side 8 og 9 i feb. 2018 presentasjonen, hvor MXO med Aje trekker en parallell til Troll Field West Gas Province oil rim development. Aje-5 produserer i dag fra Turonian oil rim. På side 9 skriver MXO at Aje-5 performance nå indikerer langt høyere Turonian oil rim potensial. Det er nettopp derfor at Aje JV nå synes forsere Turonian oil rim og en Cenomanian brønn, som samlet er estimert av MXO skal kunne produsere 8.000-12.000 fat olje per dag, med opex i dag rundt $40, ned til ca. $20 – gitt Front Puffin benyttes. Fantastisk økonomi i å bore en eller to nye oljebrønner, hvor MXO langt på vei melder at prosjektfinansiering er innen rekkevidde.

http://www.mxoil.com/documents/180220%20MX%20Oil%20-%20Presentation%20(Website)%20V2.pdf

Ledelsen i MXO antyder produksjon på rundt 5.000 f/d fra en Turonian oil rim brønn. Faktisk kan Turonian oil rim bli løsningen for å satse videre på Aje, hvor oljepotensial er økt vesentlig. Hvor mye, vil trolig fremkomme av CPR februar, har MXO tidligere skissert i en presentasjon som ble trukket fra hjemmesiden deres.

Ved å henvise til CEO i MXO og hans berusende ord, må man huske på at MXO kun har Aje som asset. Og hvor det satses tungt. Asset og selskapet forsvares med emisjoner og direktørene/styre tar lønna i aksjer for en tid av 2019. Alt dette i påvente av en materialisering og verdiøkning av Aje. Videre så sliter MXO med å holde optimismen oppe i markedet og blant aksjonærene. CEOs uttalelse må derfor tolkes i samme lys, dog 2019 er året for MXO opplyses det. Hvorfor da også ikke for PEN?

Stefan Oliver, the Company's CEO commented:

"The Aje partnership has continued to make significant progress towards the realisation of a Phase 2 development of Aje. 2019 is poised to be an important year for the Company and its stakeholders as we expect to see continued encouraging progress through the work undertaken by RPS Group towards an investment decision on the Phase 2 development. With the continued stable production from the field, the current well economics and the work to increase production rates, MXO is well positioned to see a potential significant revaluation of its investment in Aje arising from the development strategy of the Aje field."
Redigert 10.02.2019 kl 12:57 Du må logge inn for å svare
d12m
10.02.2019 kl 12:58 3531

FF. Ser du gjennom siste selskapspresentasjoner så er Pen veldig tydelig på at Aje ikke er med i planene. Aje nevnes ikke! Trenger du tydeligere beskjed enn når selskapet selv sier at dette er vårt fremtidsscenario og Aje ikke er med på listen?
Fluefiskeren
10.02.2019 kl 13:43 3479

d12 m

Det er jo ikke riktig.

Siste Q rapport:

"Aje ●Current oil production operations continue with stable production at 386 bopd net to Panoro during the quarter ●JV partners focus is on progressing the Turonian development plan ●Licence renewal granted for an additional 20 years subject to customary conditions"


Siste presentasjon (fra januar, Pareto)

"Corporate Presentation |OML 113 “AJE” LICENSE OVERVIEW16
Large oil and gas accumulation offshore Nigeria–Discovered in 1997 in water depth of 100-1,500m
–Fully appraised field by four wells in three reservoirs
–127.1 MMboe certified 2P reserves (20.0 MMboe net)
–Historical JV payable position currently being repaid through crude sales

Nest siste presentasjn (november 2018):
lPRODUCING FIELD WITH SIGNIFICANT OIL AND GAS POTENSIAL
OML 113 “AJE” LICENSE OVERVIEW30
Large oil and gas accumulation offshore Nigeria–Discovered in 1997 in water depth of 100-1,500m
–Fully appraised field by four wells in three reservoirs–127.1 MMboecertified 2P reserves (20.0 MMboenet1)
–Recent arbitration settled January 2018–JV payable position currently being repaid through crude salesDeveloped with 2 wells tied back to an FPSO–FDP approved by Nigerian Government in 2014–First oil achieved May 2016
–Currently producing ~375 bopd(net) from the Aje-4 and Aje-5 wells–Received Ministerial consent for a 20 years license renewal upon payment of renewal fee (being paid through crude sales)Material upside in gas developmen–FDP for Phase two, gas development submitted in 2017
–Development will include dedicated Turonian wells to produce gas and liquids
–Gas to be sold into WAGP or Lagos markets; $4/mcfgas pricesFIELD OVERVIEWProject factsOperator:YinkaFolawiyoPetroleumRevenue Interest:Initially 12.19%Paying Interest:16.255%Working Interest:6.502%Other Partners:NewAge, EER, MX Oil1) From AGR report June 2018. The revised net 2P reserves of 20.0 MMboeat Ajeis a significant increase mainly a result of the reclassification of 19.6 MMboeof 2C contingent resources2) Subject to the satisfaction of customary financial conditions and a commitment to exploit the Turonian gas potentialPRODUCING FIELD WITH SIGNIFICANT OIL AND GAS POTEN

Var også med i Tuniapresentasjonen i juni

Var også med i Q2 rapporten

Mener å huske at det var en eller annen presentasjon den ikke var med, men finner den ikke. Det overlater jeg til deg som har oversikten.