Enkelte kritiske røster mener at Bergen Bio (BGBIO) er et luftslott og prisen på selskapet er alt for høyt, og studiene som er gjort er slett arbeid og elendig. Så la oss se på det fundamentale i BGBIO:

Bergen Bio AS ble registrert som selskap 31.01.2008. BGBIO har altså holdt på i 15 år med forskning og utvikling. Dette kan man selvfølgelig bruke mot BGBIO, men almen kjent i bioteck bransjen at det tar i gjennomsnitt 10 år og 1 – 4 milliarder å få ny medisin fra forskningen til produkt i markedet.
Underskudd til fremføring ved utgangen av Q4 2022 var på 1,8 milliarder NOK. Det er ingen tidsbegrensning på dette fremførbare underskuddet, som kan føres videre "uendelig". Med 22% skattesats er nettoverdien av underskuddet til fremføring ca 400 mnok som utgjorde 4,6 kroner per aksje pr. 31.12.2022 og ca 16 øre per aksje etter emisjonen i august 2023.

Dette betyr at BGBIO sin cash (ca. 150 mNOK per 31.12.2023) og fremførbare underskudd (400 mNOK) utgjør tilsammen 550 mNOK ved Q4 2023. Dette verdsetter selskapets forskningsportefølje knyttet til AXL til 265 mNOK. Merk også at det finnes ikke langsiktig gjeld i BGBIO, altså ingen løpende finansutgifter og bankkreditorer som banker på døren.

BGBIO sine patenter, 15 år med forskning og kliniske studier og potensiale på 45 milliarder årlig salg av bemcentinib hvis det kommer til markedet verdsettes til 265 millioner kroner ved dagens sluttkurs på 30,3 øre. Jeg vil mene dette er svært lavt priset. Og her ligger gullet i BGBIO hvis det lykkes.

Bare for å irritere enkelte her inne så holder jeg tegningsrettene utenfor dette regnestykket. Det er altså ca. 1,3 milliarder, og gitt at alle disse løses inn i april så blir det antall nye aksjer i BGBIO. Teknisk sett skal dette bli ett null regnskap da det tilfører BGBIO kapital, så det er ikke gitt at kursen går ned. Om folk vil selge disse aksjene kommer helt an på situasjonen i BGBIO på i april 2024. Usikkerhet er det, selv for en positiv+ person som meg, men som longer ser jeg forbi dette.

Status på BGBIO sin forskning:

I mars 2023 fikk BGBIO fikk starte førstelinje behandling for ikke små cellede lunge kreft (NSCLC) pasienter. Dette betyr altså at det er den første behandlingen pasientene får når kreft blir oppdaget. Når vi vet hvilket byråkrati og nåløyer ett selskap skal gjennom for å få lov til å dette, så er det utrolig lovende. Du får rett og slett ikke starte slike kliniske studier dersom ikke det kan vises til tidliere og lovende resultater.
Link: https://www.healthtalk.no/kreft/bergenbio-har-dosert-forste-pasient-i-forstelinje-lungekreftsstudie/169593

BGBIO har flere pågående kliniske studier, hvor to studier er fase 1 studier og ett og det kanskje det mest spennende studiet (2nd Line NSCLC) er fase 1 og 2.
https://www.bergenbio.com/pipeline

BGBIO har fått innvilget fast- track for siste klinisk studie av Bemcentinib i USA. Det er svært positivt i seg selv, og det betyr at myndighetene (her bestående av fagpersoner, leger, forskere innen området) har vurdert Bemcentinib som meget lovende og som de vil gi pasienter raskt tilgang til.
Link: https://www.healthtalk.no/legemidler-og-biotek/norske-bergenbio-har-fatt-fast-track-status-i-usa-et-gjennombrudd-for-oss/123939

Artikkelen som ble publisert 28. november 2023 ( https://www.sciencedirect.com/science/article/abs/pii/S0006497123081430 ) viste at overall median survival gikk fra 8 måneder til 24,8 måneder for de som responderte på Bemcentinib behandling. Dette er regnet for å være svært bra, og det kliniske studiet er dermed svært lovende for NSCLC.

Pågående klinisk studie med kombinasjonsbehandling med bemcentinib og Pembrolizumab (Keytruda®) viser svært lovende resultater, og bedre resultater enn ved bruk av Pembrolizumab som monoterapi. Se side 16 i Q3 2023 presentasjon https://cdn.prod.nntech.io/fundamentals-file-proxy/quartr/pdf/647854dc4faa136f500b08564ee20bba.pdf

Resultatene og effekten av bemcentinib er signifikant og svært lovende for NSCLC pasienter. Dette, kombinert med at vi vet at Merck & CO prøver å finne nye patenter til Keytruda, hvor kombinasjonsbehandling med ett annet legemiddel er en måte å forlenge patentet på, gjør BGBIO til det mest spennende caset på OSEBX for tiden.

Link Merck& CO patent jakt: https://www.reuters.com/business/healthcare-pharmaceuticals/merck-could-keep-its-patent-edge-by-shifting-keytruda-cancer-drug-simple-shot-2022-12-02/