På fredag ble det gjennomført flere avtalte kjøp/salg til pris 60kr og 70 kr:
-50,000 aksjer til 60kr
-50,000 aksjer til 60kr
-25,000 aksjer til 70kr
Bare disse utgjorde 7,75 mill av total omsetning på 12 mill.

Ceo fra årsrapport:

Outlook:
Looking ahead it is clear that 2024 is likely to be a slow year. Three vessels are on contract with Petrobras in Brazil throughout the year, and one vessel is working in the US Gulf of Mexico for ten months, with additional options to end of the year. This provides high utilisation on the active part of our fleet, but visibility for further demand is limited. From 2025 and beyond, the outlook is improving significantly with increased demand both in the North Sea, Brazil, as well as other markets around the world.
We control substantially all available high-end capacity in the
North Sea for the 2025 and 2026 summer seasons and our clients are communicating several potential campaigns in this period. Ten accommodation vessels are currently operating in Brazil, taking up almost half of the global supply of 23 applicable vessels. Increased production in Brazil will lead to more demand, and we expect new tenders for multi-year contracts. Today, Prosafe is the largest single operator in the country with three active vessels.
We expect day rates to continue to increase and high-end
accommodation vessels to be scarce in the coming years as activity increases and supply remains stable or even declines. It is highly unlikely that additional supply from newbuild accommodation vessels will materialise in the foreseeable future and we control two of the last remaining new builds at yard.

Market: In recent years, there has been a general increase in activity and day rates across various segments of the oil service industry, the offshore accommodation market included. Our niche is late in the E&P cycle, and we expect increased demand and further rate increases as the accommodation market catches up with E&P spending. We see strong fundamental drivers based on high energy demand and increased economic activity. This is further supported
by tragic conflicts in Ukraine and the Middle East which emphasise the need for a stable and dependable supply of energy.

Finance: Financially, 2023 was a disappointing year. Revenue decreased with 51 per cent and EBITDA decreased with 117 per cent, and there were no additions to backlog. Contract preparations and mobilisations impacted available liquidity and we raised capital to maintain a robust financial position. We are confident that 2024 and the years beyond will provide improved financial performance. Most of our debt matures at the end of 2025. We will work closely with our lenders and other stakeholders to find the optimal timing and structure for a refinancing. Capturing the improved market by growing our backlog is an integral part of the refinancing strategy.

Hvor ser du dette? Så vi starten på en vending opp i dag?

Fra fredagens ordrelogg. Usikker på om den er tilgjengelig lenger nå.
Kl 12:08, kl 12:09, kl 15:23, kl 15:24.

Takk. Leitet feil tidspunkt. Ble faktisk handlet 75k aksjer på 60 og 75k aksjer på 70kr

Nå går hurtigtoget ihht tabellen. Håper å få med all bagasjen slik man kan ta ut en god slump penger når jeg bestemmer meg for å stige av.

Virker veldig lettantennelig om dagen. Så fort noen skal ha ett par tusen aksjer gjør kursen bra byks.
Hadde passet fint med kontraktsmelding nå🔥

Midelfart Capital har solgt ca 40-50k aksjer den siste uken. Sikkert helt ubetydelige grunner.

Er det Celina som dumper?

Det er det mest sannsynlige. Virker som det ble solgt mye i går uten at noen tok i mot. Da ble det blodbad. Selskapet er nå verdt 700-800 mill.

Mulig tom snart? Forventes vel en flåteoppdatering en av dagene? Kan snu brått

Oppdatering kommer vanligvis 19 eller 20 hver mnd. Aksjen er ekstremt illikvid, så med en gang det kommer inn kjøpere og nedsalget stanser, fyker den opp igjen.

Problemet er at de ikke har vunnet kontrakter og at de brenner penger. Hva hjelper det med lyse fremtidsutsikter og store verdier, når du ikke tjener penger på dem. Refinansieringen til neste år kan bli et stort problem. Her er det kun en ting som gjelder: Få flere kontrakter på plass NÅ (for fan). Jeg kjøpte noen aksjer på slutten i går, men er redd jeg kommer til å angre. Lite selskap. Dårlig på corporate gov. Dårlig ledelse. Ræl. Heldigvis er det ikke så ofte jeg går i fella lengere, men desto mer irriterende.
Så tror jeg riggene kommer ut i markedet og kommer til å tjene gode penger en gang. Men det kommer antagelig neste generasjons aksjonærer til gode.

Ledelsen i dette selskapet burde fått n skudd tvert. De evner ikke å få landet kontrakter. De har håndtert markedet så ræva at de antagelig er satt på sidelinja.
Blir en ff her au.

https://www.prosafe.com/operational-update-april-2024/

Minimal økning i flåteutnyttelse. Ellers ikke noe nytt ser det ut som

Den nåværende administrerende direktøren har vært ved roret i mindre enn ett år. Nylig ble Gunnar Eliassen innlemmet i styret. Boligriggmarkedet er nærmest tomt for rigger, og Prosafe er alene om å tilby nye rigger, og er derfor i en svært gunstig forhandlingsposisjon. Petrobras kunngjorde mot slutten av 2023 økte oljeinvesteringer frem mot 2028. Gjelden forfaller ved utgangen av 2025, og selskapet har ressurssterke investorer klare til å bidra med kapital om nødvendig. Dette er trolig hva markedet priser inn, i tillegg til geopolitisk uro og en økende dollarkurs. En høy dollar er ugunstig for risiko assets. Dette er en lite likvid aksje og krever is i magen dersom du er aksjonær. Volatiliteten er tilsvarende til oppsiden også.

Da er forklaringen på fallet forrige uke klar: PRS MIDELFART CAPITAL AS -200.385 284.136
Dette er par dagers etterslep, så hun er nok mer eller mindre ute tenker jeg. Spesiell avgjørelse å selge på den måten, men alle har sine grunner.

Carnegie senker Prosafe til behold (kjøp), kursmål 40 kroner (80) 😱

Ikke spesielt mye som har endret seg siden det forrige kursmålet de hadde, annet enn tid og venting på kontrakter som skal komme i løpet av H1.
Hadde kursen holdt seg rundt 50kr som i forrige uke, ville de satt kursmålet der.

Prosafe er dessverre en dinosaur og har nok ikke livets rett lenger.

Da gikk det 246,000 aksjer på avtalt kurs 39. Kan regne med at nedsalget er ferdig nå. Det var nok de resterende aksjene til Midelfart.
Her snur det!!

https://newsweb.oslobors.no/message/617095 Konkurrenten Floatel vurderer nå også å reaktivere sin siste rigg Floatel Reliance som har vært i opplag siden 2016. I mellomtiden fortsetter kontraktstørken for Prosafe.

"We have managed to secure new assignments for Floatel Endurance, Floatel Superior and Floatel Triumph in 2025 and 2026. And so, subject to finding work for Floatel Reliance, the fleet will be more or less fully booked until Floatel Victory comes off contract in Spring 2026."

Prosafe vant ingen kontrakter i første kvartal, men er avhengig av nye avtaler for å ha kontroll på likviditeten og refinansieringen neste år. 😱

https://www.finansavisen.no/energi/2024/05/08/8129121/trenger-sart-kontrakter

Jeg har tatt en rask titt på Prosafe for å se om dette er et undervurdert case verdt å kjøpe meg litt inn i, så vennligst arrester meg om jeg leser dette feil, men…

Det Prosafe må gjøre nå er å få en kontrakt i forgårs på en femte enhet, kjøre en emisjon nå, sammen med en melding om at pengene går til å gjøre den femte enheten klar, rundt dagens kurs før kursen gruses videre. Samt oppgi at dette betyr at de med fem enheter vil endelig gå med overskudd.

Har de ikke en kontrakt klar nå, og kjører en emisjon for å dekke inn kostnadene med å gjøre den femte enheten klar for arbeid nå, så kommer denne aksjen til å gruses til helvete.

Aksjen tåler ikke tre kvartaler til med underskudd i 2024, pluss kanskje noen flere kvartaler med underskudd i 2025, uten at det ligger en gulrot i den andre enden.

Så jeg må nok se den emisjonen og kontrakten, med melding om at dette vil føre til overskudd før jeg ville våget meg inn her.

Og selv da så kommer vel konkurrenten Floatel på børs synes jeg å ha lest en artikkel om. De ser ut til å vite hva de gjør i dette segmentet. Kanskje like greit å vente på den.

https://newsweb.oslobors.no/message/620141

Børsverdi 650 mill. Kontraktsverdi 75-100 mill dollar😂

Men hvordan blir det med mobiliseringskostnader til Australia?

Mobilisering er dekket i kontrakt. Nå er aksjen opp 40% siden bunn, men fortsatt relativt beskjeden omsetning. Kontrakter ventes i ett marked som strammes til og prosafe omtrent har monopol? Fortsetter Halvorsen å laste i dag?

Hvordan vet du at mobilisering er dekket i kontrakt?

Se børsmelding om kontrakt for Caledonia UK sektor, 6-9mnd. Litt lav rate $144k, men bedre enn null.

Prosafe har da fått 2 kontrakter på litt over 1 måned. Håper de kan finansiere utgiftene uten emisjon, bridgeloan, o.l. Isåfall kan vi få 3- sifret kurs igjen neste år.

Fra hva jeg kan se var sist kontrakt for Caledonia i 2022 på 95k USD, så jeg tror absolutt raten er akseptabel. Det er en eldre rigg med lavere spesifikasjon.

Men skummelt med emisjonsfaren som truer om de ikke får finansiert på andre måter ja.

Statusoppdatering om Prosafe – Underpriset og Positiv Fremtid

Prosafe ser ut til å være betydelig underpriset i markedet til tross for flere positive utviklinger som har styrket selskapets fundamentale verdier. Aksjekursen er nå på rundt 32 NOK med et lavt daglig handelsvolum på under 10,000 aksjer. Dette reflekterer ikke selskapets underliggende verdi eller de nylige positive utviklingene, inkludert nye kontrakter, en sterkere backlog, og en solid flåte med høy erstatningsverdi.

Her er et par nøkkelfaktorer:

-Backlog: Etter signeringen av LOIs som kontrakter for Safe Caledonia (verdi $26-37 millioner) og Safe Boreas (verdi $75-100 millioner), har Prosafe sikret en betydelig backlog. Med den potensielle 2-års forlengelsen av kontrakten for Safe Zephyrus, som forventes å gi omtrent $82 millioner i ekstra inntekter, kan total backlog nå opp til $419 til $451 millioner USD.

-Erstatningsverdien for Prosafes flåte, inkludert avanserte DP3-fartøyer som Safe Nova og Safe Vega, anslås til å være rundt $1,2 til $1,5 milliarder USD. Denne verdien er betydelig høyere enn det som reflekteres i selskapets nåværende markedsverdi.

-Prosafe har en kontantbeholdning på $65.9 millioner USD per Q2 2024, men må opprettholde en minimumskontantbeholdning på $28 millioner USD i 2024 for å unngå brudd på lånebetingelsene. Med den nylige signeringen av kontrakter og pågående kontantstrøm fra eksisterende kontrakter, er selskapet godt posisjonert for å overholde disse kravene. Samtidig må de unngå å overstige $66 millioner USD i likviditet uten å bruke overflødig kontantstrøm til å betale ned gjeld.

-Gjeld: Den største utfordringen for Prosafe er håndteringen av gjeldsforfall på $340 millioner USD som forfaller i desember 2025. Med dagens backlog og situasjon antar de et brudd med lånebetingelser i q2-q3 2025. Imidlertid, med en sterkere backlog og forbedret kontantstrøm, er selskapet bedre posisjonert til å forhandle frem gunstigere vilkår for refinansiering. En høy backlog, stabile kontrakter, og et sterkt forhold til store kunder som Petrobras styrker denne muligheten.

-Forlengelse av Zephyrus-kontrakten: En vellykket 2-års forlengelse av kontrakten for Safe Zephyrus med Petrobras vil tilføre betydelige inntekter og kontantstrømmer som kan brukes til å styrke balansen ytterligere. Dette vil være en avgjørende faktor for å opprettholde likviditetskravene og unngå brudd på lånebetingelser, samtidig som det forbedrer posisjonen til selskapet i refinansieringsforhandlinger. Forlengelsen vil derfor redusere risikoen for likviditetsproblemer og støtte opp under en positiv aksjekursutvikling.

Slik jeg ser det er Prosafe betydelig underpriset i forhold til sine fundamentale verdier, særlig med tanke på flåtens erstatningsverdi på $1,2 til $1,5 milliarder USD, forbedret backlog, og potensial for Zephyrus forlengelse. Det kan se ut til at markedet priser inn verst tenkelige scenario, med 2021 gjeldsfinansiering i friskt minne. Med pågående positive utviklinger og en strategi rettet mot gjeldsreduksjon og refinansiering, representerer selskapet en potensiell oppside for investorer som ser etter langsiktig verdi. Med lav likviditet i aksjen og manglende markedsinteresse til tross for solide fundamentale data, kan det være muligheter for en betydelig prisjustering fremover.

Ikke akkurat dårlig nyheter!!

Boligriggen «Safe Concordia» er tildelt en ny forlengelse av en avtale i den amerikanske delen av Mexicogulfen, melder boligriggselskapet Prosafe etter børsslutt onsdag.

Totalt er avtalen forlenget med fire måneder. Verdien av forlengelsen oppgis til 13,14 millioner dollar, som tilsvarer 143 millioner kroner.

Problemet nå er frykten for en utvannende emisjon. Det hjelper ikke at det ikke er noen innsidekjøp.

Ser Floatel i dag meldte at de plangger å selge DP2-riggen Floatel Reliance i løpet av året. Den har vært i opplag siden 2016. Det er gjerne noe Prosafe også burde gjøre for å styrke likviditeten.

Ifølge siste presentasjon på Pareto konferanse forhandler de muligens (kan i hvertfall tolkes slik) med Petrobras om langsiktige kontrakter for Vega og Nova:
"Ongoing dialogue with the yard on how to facilitate delivery in expected future Petrobras tenders"
"Long-term contracts required to justify delivery"

Hvis Prosafe sikrer flerårige kontrakter for både Safe Nova og Safe Vega, her er hvordan det vil påvirke backloggen. Det er betydelig aktiveringskost, så 1-2 årskontrakter er nok for kort:

3-Års Kontrakter for begge riggene:

USD 137 millioner per rigg x 2 = USD 274 millioner.

4-Års Kontrakter for begge riggene:

USD 183 millioner per rigg x 2 = USD 366 millioner.

Om dette skulle gå gjennom vil backlog øke til et sted mellom 700-830 mill USD gitt at Zephyrus også går gjennom. Dette sier litt om potensialet.

Hva tenker du om dette da?
"Focus on achieving sustainable capital structure prior to 2025 debt maturity"

Gjeldssituasjon:

Total gjeld: USD 424,5 millioner.
Main Tranche: USD 343 millioner, med forfall 31. desember 2025.
COSCO Sellers Credit: USD 81,5 millioner, med forfall rundt Q3 2028 eller når gjelden reduseres til USD 50 millioner.

Likviditetskrav:
Prosafe må opprettholde en kontantbeholdning på over 28 millioner USD for å unngå brudd på lånebetingelsene. Dersom kontantbeholdningen overstiger 66 millioner USD, vil det utløse krav om avdragsbetaling. Dette betyr at kontantstrømmen må balanseres nøye mellom disse nivåene frem til refinansiering.
Så lenge inntektene fra forlengelsen av Zephyrus-kontrakten er tilstrekkelige og kommer i tide, vil det være mindre sannsynlig at Prosafe møter utfordringer med å overholde lånebetingelsene. Kontinuerlige inntekter vil gi selskapet mulighet til å balansere mellom gjeldsbetjening og opprettholdelse av nødvendig likviditet.

Potensielle utfordringer:
Selv med forlengelsen av Zephyrus-kontrakten, kan det oppstå utfordringer hvis inntektene ikke kommer raskt nok til å dekke løpende utgifter, eller hvis uforutsette kostnader oppstår. For eksempel kan vedlikeholdskostnader eller høyere renteutgifter på eksisterende gjeld fortsatt skape likviditetsutfordringer.
Forlengelsen av Safe Concordia-kontrakten gir en verdiøkning på USD 13,14 millioner til Prosafe sin backlog, noe som sikrer mer forutsigbare inntekter de kommende månedene. Dette er avgjørende for å opprettholde likviditeten og sikre finansiell stabilitet.

Sannsynlighet for refinansiering:
Gitt den tidligere vellykkede gjeldsrestruktureringen og den forbedrede finansielle situasjonen, er det sannsynlig at Prosafe vil kunne sikre en ny refinansiering. En høy backlog, stabile kontrakter, og sterke relasjoner til store kunder som Petrobras styrker denne muligheten. Dersom de unngår uforutsette utgifter, kan det også være mulig å sikre mellomfinansiering eller oppnå en waiver fra kreditorene.

Kostnader knyttet til SPS (Special Periodic Survey):
Den totale estimerte kostnaden for 5-års SPS og thruster-overhalinger for Safe Boreas, Zephyrus, Notos og Caledonia er mellom 48 millioner og 60 millioner USD. Denne beregningen tar hensyn til de reduserte kostnadene for thruster-overhaling for Zephyrus og Notos.

Risiko for emisjon:
Hvis Prosafe ikke klarer å refinansiere gjelden på gunstige vilkår, kan selskapet bli tvunget til å gjennomføre en emisjon for å styrke kapitalen. Dette vil medføre utstedelse av nye aksjer, noe som kan føre til betydelig utvanning av eksisterende aksjonærers verdier. For nåværende aksjonærer representerer dette fortsatt risiko. Slik jeg ser det, bør selskapet kunne unngå en emisjon, spesielt en lignende refinansiering som i 2021, som medførte stor utvanning. En nøkkelfaktor for å unngå dette er å øke backloggen ytterligere, spesielt gjennom å sikre nye flerårige kontrakter for Safe Vega og Safe Nova. En slik styrking av backloggen vil forbedre kontantstrømmen og redusere behovet for egenkapitalinnhenting, samtidig som det styrker selskapets posisjon i forhandlinger med kreditorer og muliggjør en mer gunstig refinansiering.

Andre tiltak:
Prosafe har sikret flere forhåndsbetalinger fra kunder, noe som gir en viss fleksibilitet. I tillegg kan selskapet forhandle ytterligere med kunder for å justere betalingsbetingelser, noe som vil bidra til å håndtere gjeldssituasjonen mer effektivt.
Salg av Safe Scandinavia: Et kanskje enda bedre tiltak ville være å selge Safe Scandinavia, som ville kunne frigjøre betydelig kapital og redusere gjelden betraktelig. Dette ville ikke bare forbedre likviditeten, men også styrke selskapets balanse, noe som kunne gjøre det lettere å forhandle frem bedre vilkår med kreditorer og investorer.

Dagens spørsmål: Med en total gjeld på 420 mill USD og en replacement value på flåten som er 1.2-1.5 milliarder USD, hva ville skjedd dersom selskapet solgte alt de hadde av assets?

Samlet sett, etter salg og gjeldsnedbetaling, vil selskapet ha en betydelig sum igjen. Aksjonærer kunne dratt nytte av dette, med forbehold om de eksakte kostnadene og verdsettelsene ved salget. Det gjelder både ved et evt hastesalg og ved salg tilnærmet replacement value. Med 17,8 mill aksjer blir det et relativt enkelt regnestykke. Mange glemmer at bare Safe Nova og Vega har en samlet verdi på rundt 700 mill USD til sammen, mens resten av flåten er verdt et sted mellom 470-550 mill USD.