Prs hvor langt går den?

geo01
PRS 21.12.2023 kl 13:33 34887

Kan bli en nyttårsrakett og det lysner litt fremover med kontrakter.
100-200 dg snitt er 105 kr.
Overkjøpt nå med stocastic 100 men etter oppdateringer flåteutnyttelse og meldinger kontrakts siden fremover går aksjen godt.
Hvor langt skal den?
Munin
30.01.2025 kl 17:25 2702

Er ikke fristen utsatt til 14 februar 2025?
__eagle__
30.01.2025 kl 17:44 2695

Ja det er mulig ja
TEM75
30.01.2025 kl 19:49 2614

End Date:
07.02.2025 17:00:00
TEM75
30.01.2025 kl 19:56 2602

Det har kommet en hel del spørsmål som Petrobras svarer ut.
Bare å gå inn på Petronect, public bids å søke med id 7004358055.
Munin
30.01.2025 kl 20:33 2561

Har vi fortsatt grunn til å tro at kontrakt vil berge caset og en slipper en griseemisjon på svært lav kurs?
TEM75
30.01.2025 kl 21:02 2537

Tenker at utsikter i Brasil med pågående tender og forlengelse på Zephyrus tilsier bedre muligheter for ok refinans. Spørsmålet blir hvor stor del som må tas av aksjonærer. Forhåpentligvis har Styreleder mfl som har aksjer samme interessen av at dette blir så aksjonærvennlig som overhodet mulig.
Munin
30.01.2025 kl 21:42 2494

Vurderingene spriker fra topp til bånn så det er ikke helt enkelt case å vurdere. Har ikke mistet helt troa enda på grunn av at markedet ser ut til å bli veldig bra, men om det blir ok betingelser på refinansiering er jo langt fra sikkert.
Investor2025
03.02.2025 kl 07:54 2249

Q4 rapporten var i utgangspunktet god lesning. De vurderer salg av både concordia og Skandinavia. I tillegg opplyser de om at finansiering er innenfor rekkevidde, og det er flere muligheter for nye kontrakter både i Brasil og andre steder. Når de tidligere har antydet positive nyheter har de levert på det de har sagt. Akkurat struktur på refinansiering er fortsatt usikker da mange baller fortsatt er i luften. Men det er nok også stor intetesse for de største aksjonærene å få til en så god deal som mulig. Både Halvorsen og Austbø har aksjer for 150mill som de nok er svært lite interessert i å tape. Blir uansett spennende å høre hva de har og si på dagens fremlegging.
Investor2025
05.02.2025 kl 04:58 2066

Q4-presentasjonen var som forventet. Selskapet informerte om pågående samtaler med flere aktører angående et mulig salg av Skandinavia, samtidig som det også er muligheter for en kontrakt i Nordsjøen. Lay up er også et alternativ. Når det gjelder Caledonia, jobber de aktivt med å sikre en ny kontrakt, etter uk oppdrag.

For Concordia vurderes også nye kontraktsmuligheter, men disse må kunne rettferdiggjøre de tilhørende SPS-kostnadene. Hvis ikke, vil selskapet vurdere enten salg eller lay-up.

Det ble gitt begrenset informasjon om egenkapitalkomponenten, annet enn at CFO nevnte et CapEx-behov på 70 millioner USD i 2025. Videre ser selskapet ut til å ha tilstrekkelig likviditet til midten av året, hvor refinansieringen etter planen skal være fullført.
Redigert 05.02.2025 kl 05:00 Du må logge inn for å svare
Investor2025
05.02.2025 kl 09:41 1965

I 2021 gjennomførte Prosafe en omfattende restrukturering der $1,1 milliarder i gjeld ble konvertert til egenkapital, noe som resulterte i at kreditorene overtok 99% av selskapet. Dette førte til en massiv utvanning av aksjonærene og et kursfall fra rundt 1 000 NOK til 70 NOK. Med en ny refinansiering planlagt i 2025, er det gode grunner til å tro at Prosafe ikke vil følge samme modell denne gangen. I 2021 var Prosafe på randen av kollaps, og kreditorene hadde lite valg annet enn å ta over selskapet for å sikre at de fikk igjen noe av sin investering. Nå er situasjonen annerledes. Prosafe har en sterk backlog på $370 millioner, noe som gir forutsigbar kontantstrøm og øker verdien av selskapet. I motsetning til 2021, hvor selskapet var i en desperat situasjon, er det nå mer tid og fleksibilitet til å forhandle en refinansiering som også tar hensyn til eksisterende aksjonærer.

Dersom kreditorene igjen skulle ta over 99% av selskapet gjennom en massiv gjeldskonvertering, risikerer de å gjenta 2021-scenarioet der aksjekursen kollapser. Dette ville redusere verdien av aksjene de mottar, og mange långivere ønsker heller å beholde en del av gjelden for å sikre stabil avkastning. Den mest sannsynlige løsningen innebærer: En kapitalinnhenting på $30-40M for å sikre likviditet. Konvertering av $100-150M av gjeld til egenkapital, som reduserer gjeldsbyrden betydelig uten å utvanne eksisterende aksjonærer fullstendig. Refinansiering av de resterende $200-250M, med forlengede løpetider og mer fleksible vilkår.
Denne løsningen gir kreditorene trygghet for at de får tilbakebetalt deler av lånet, samtidig som aksjonærene ikke blir fullstendig utvannet.
mellomulv
05.02.2025 kl 10:03 1951

Ikke fullstendig utvanning? Egenkap i PRS er -94mill NOK. Den er tapt. Det blir total reset av selskapet.
desirata
05.02.2025 kl 10:15 1939

Det er å håpe som du beskriver. Vil tro de vil vente å se om de kan få enda en kontrakt av ending Petrobras tenderen. Da vil de ligge bedre an ovenfor kreditorene og markedet.
Investor2025
05.02.2025 kl 12:07 1899

Sett deg inn i caset. De har i underkant av 48mill usd i cash. I tillegg vil de motta flere forhåndsbetalinger fra nye kontrakter, som annonsert på presentasjonen. Sannsynligheten er minimal for at det blir en total debt-to-equity konvertering. Hva slags balanseforhold det blir i forhold til kapitalinnhenting, debt to equity og backlog pluss evt salg av assets, vil avgjøre hvordan dette vil utvikle seg. Ingen som helt vet om markedet allerede har priset inn refinansieringen. Det kan godt være. Kursen i 2021 falt før selve refinansieringen ble annonsert. Tiden vil vise, men det virker som om ledelsen forsøker å balansere dette så godt som mulig. Prosafe er i hvertfall i en betydelig bedre forhandlingsposisjon enn i 2021.
TEM75
05.02.2025 kl 20:31 1797

Lite kritiske spørsmål under q4 presentasjonen angående refinansieringen. Tenker at kontrakter alltid er positivt, men tviler litt på om vi får noe news fra Petrobras med det første. Dp 3 tenderen hadde deadline 7. februar, men tipper det blir q2 før det kommer resultat. Notos evt nybygg var vel aktuelle for disse. Tipper emisjon på 60-65mill usd.
__eagle__
07.02.2025 kl 15:48 1666

Voldsom omsetning i dag! Ikke mange som har noe tro på napp på tenderen som går ut i dag?
Investor2025
08.02.2025 kl 01:27 1563

På presentasjonen sa de at tenderen ble forlenget til 14/2, og at avklaring kommer i q2.
Investor2025
08.02.2025 kl 02:43 1543

I dag prises Prosafe ekstremt lavt fordi markedet frykter høy utvanning eller en ugunstig refinansieringsavtale. Når en avtale er på plass, vil investorene endelig vite hva de forholder seg til, og usikkerheten vil reduseres.
Med en flåteverdi på USD 1.2–1.5 milliarder og en nåværende markedsverdi på kun ~NOK 150M (USD 15M), er aksjen åpenbart kraftig undervurdert. Etter emisjonen på NOK 60 hadde selskapet en markedsverdi på 1–1.2 milliarder NOK, noe som viser hvor mye sentimentet har påvirket dagens prising.
Dersom Prosafe klarer å refinansiere uten en stor emisjon, bør aksjekursen gå betydelig opp. Skulle det derimot bli stor utvanning med lav emisjonskurs, kan kursen få en kortsiktig nedtur før den stabiliserer seg. Hvis selskapet samtidig annonserer nye kontrakter, kan vi se en kraftig oppgang i aksjekursen.

Alt i alt: En vellykket refinansiering bør gi et betydelig kursløft – forutsatt at betingelsene er gode.
Investor2025
09.02.2025 kl 09:14 1387

For de som er interessert: I 2021 stod Prosafe uten en klar refinansieringsplan, hadde stanset gjeldsbetalingene og var på vei mot full kontroll fra långiverne. Selskapet advarte aksjonærene i god tid (januar 2021) før refinansieringen (des 2021) om at en omfattende debt-to-equity-konvertering ville etterlate null verdier til eksisterende aksjonærer, og at antallet nye aksjer ville bli ekstremt høyt.
I dag betjener prosafe gjeld uten problemer, de forhandler om refinansiering proaktivt før misligholdelse, og backlogen er betydelig styrket. For de som frykter en reprise av 2021 har ikke satt seg godt nok inn i selskapets historie. Denne gangen vil nok bli betydelige annerledes. Selv om långiverne fortsatt kan presse på for en emisjon, er selskapet nå i en langt bedre posisjon enn i 2021.
HP17
09.02.2025 kl 09:30 1374

Her er det nok bare å holde seg langt unna til refinansieringen er gjennomført. Kan ikke minnes en case innen olje/oljeservice der eksisterende aksjeeiere har kommet godt ut av en refinansiering?
Investor2025
09.02.2025 kl 09:32 1365

For de som allerede ikke er investert, er det nok best å vente ja.
TEM75
09.02.2025 kl 11:11 1307

Tror den er utsatt til 21. februar iflg Petronect.
TEM75
12.02.2025 kl 18:32 1026

Ikke den mest spennende aksjen å sitte med om dagen. Kan det samme skje med Prosafe som med Seabird?
Investor2025
14.02.2025 kl 03:50 879

Seabird hentet vel nærmere en milliard i Ek til ekstrem rabatt, og snudde trenden. Prosafe har mye større verdier (assets) enn SeaBird Exploration. Bransjene og forretningsmodellen er ellers ikke veldig sammenlignbar.
Investor2025
18.02.2025 kl 07:25 674

Ser ut til at enda en tender er utlyst fra Petrobras. Ser ikke ut til at det dette er den samme som tidligere hvor det var 5 flotels. Dersom dette er en ny en, er dette meget gode nyheter for Prosafe.

https://www.upstreamonline.com/rigs-and-vessels/four-year-contract-petrobras-launches-new-flotel-tender-offshore-brazil/2-1-966640

https://www.bnamericas.com/en/news/petrobras-launches-flotel-tender
Investor2025
19.02.2025 kl 02:28 441

Salget av Safe Concordia er klart positivt for Prosafe. Selv om prisen på 5 millioner USD virker lav, sparer selskapet store summer ved å unngå SPS-kostnader på 15–20 millioner USD, livsforlengelseskostnader på 10–15 millioner USD og cold-stacking på 5–10 millioner USD årlig. Dette gir Prosafe mer tid og fleksibilitet til å sikre nye kontrakter, som de pågående tenderne fra Petrobras, eller å gjennomføre refinansiering på bedre vilkår.
desirata
19.02.2025 kl 14:01 280

Ok, det er en måte å se det på. Reagerte når jeg så den "gi bort" prisen. Vet noen hva verdi denne var bokført til i regnskapet.

Det viser at rigger uten oppdrag som er due for klassing er kun skrapverdi. Noble skrapet nyleg et drillship, 14 år gammel som aldri hadde vært i jobb. Kostet vel $500m å bygge, e.l.
Investor2025
19.02.2025 kl 14:30 252

Concordia er en rigg fra 2005, som ble oppdatert i 2015. Selv om Prosafe kun mottar USD 5 millioner i cash, innebærer den reelle verdien for kjøperen at Safe Concordia kan være verdt mellom 35 og 50 millioner USD. Kjøperen overtar hele risikoen, inkludert kostnader for oppgraderinger, sertifiseringer og mulig kald-stabling. Markedssentimentet for eldre DP2-rigger er svakt, og prisen reflekterer høy risiko for lav utnyttelsesgrad.

Når du skriver gi-bort pris, tar du ikke disse refleksjonene i betraktning.
Redigert 19.02.2025 kl 14:30 Du må logge inn for å svare
Investor2025
I dag kl 04:07 85

I q4 rapporten skrev selskapet dette:
-Expect to complete refinancing during H1 2025, likely to include equity component in form of debt for equity conversion and/or equity injection.
-The Board and management are of the view that achieving a refinancing is realistic and have therefore prepared the fourth quarter 2024 financial reporting on a going-concern basis

Slik jeg tolker dette er at refinansieringsprosessen er i en avansert fase, og at selskapet ikke ser umiddelbar risiko for mislighold. Ledelsen tror at refinansieringen vil lykkes, og sannsynligvis foreligger ingen umiddelbare hindre for å oppnå en avtale. Når de rapporterer på "going-concern basis" betyr det at selskapet ikke forventer konkurs eller behov for drastiske tiltak. Når ledelsen er såpass offensiv i kommunikasjonen, betyr det nok at bankene trolig har gitt positive tilbakemeldinger.

Utvanning er nå garantert, spørsmålet er hvor stor den blir. Selskapet holder flere muligheter åpne men nevner kun debt-equity conversion og/eller equity injection. Gjeldskonvertering skjer normalt kun hvis bankene tror på selskapets fremtidige verdi. Emisjonen bør jo helst skje til høyere aksjekurs for å unngå at for mange aksjer utstedes. Andre alternativer som ikke er nevnt kan være at: gjeld dekkes gjennom nye lån( mindre sannsynlig) eller at de inngår strategisk partnerskap for en av DP3 riggene (høyst usikkert) Når jeg sammenligner disse uttalelsene med den svært dramatiske de hadde i 2021 virker det som om ledelsen tror på en løsning som nogenlunde bevarer aksjonærenes verdier, men at noe utvanning er uunngåelig.

Hvorvidt salg av concordia er en del av refinansierings forhandlinger er vanskelig å vurdere, men trolig er dette en posisjonering i forhold til pågående forhandlinger. Landes en av DP3 tenderene for f.eks Notos til USD 120–130k/dag i 1400 dager vil det være en game-changer for Prosafe sin refinansieringsprosess. Kontrakten vil ha en verdi på 170 mill USD. Det vil redusere risikoen, styrke aksjekursen, forbedre kontantstrømmen og gi selskapet bedre lånevilkår, noe som kan føre til mindre emisjonsbehov og mindre utvanning av eksisterende aksjonærer. Lykke til alle nåværende aksjonærer!!