https://www.finansavisen.no/industri/2024/03/22/8112442/analytiker-ser-ingen-grunn-til-a-eie-norske-skog
Han har noen valide poeng, men personlig mener jeg konklusjonen vitner om at han litt for tidlig har gått inn i lidelsens høytid. En slik korsfesting av aksjen vitner om at tungsinnet har bitt seg fast. Vi får satse på at det kommer noe ved GF eller Q1 som slukker sorgen.

Ok. La oss se litt på Spread/Average target over tid.
Det er liten tvil om at analytikerne løper etter her?
Men nå begynner det kanskje å bli nok?
30.4.23 var spraden hele 121%
Idag er den "kun" 56% 😅
September 2012 da kursen sist var på dagens nivå var spraden på ca 40%...
Siden april 2023 har det kun gått nedover med kursmålene...
Tenker det snart skal snus?
Det laveste (avg) kursmål siden 2018 var i november/desember 2020 (coronahøsten) marginalt under dagens kurs..
Mean consensus
OUTPERFORM
Number of Analysts
3
Last Close Price
35.22 NOK
Average target price
53.33 NOK
Spread / Average Target
+51.43%
High Price Target
60 NOK
Spread / Highest target
+70.36%
Low Price Target
40 NOK
Spread / Lowest Target
+13.57%

https://www.marketscreener.com/quote/stock/NORSKE-SKOG-ASA-69788312/consensus/

33,64 fra tirsdag står som påle!
Var nok bunnen der...?

Synlig short er nå nede på laveste nivå på svært lenge; 3,52 - på topp var den vel ca 5,5. Også alle gjenværende synlige shortere har redusert i sine siste aktiviteter.

Årsrapporten er ute. Så en video med W Buffet en gang hvor han var tydelig på at når han åpnet en Q rapport eller årsrapport: Det første han så etter var bedriftens evne til å skape cash - cashflow from operations. Drangsland har jo vist til WB noen ganger og ser seg nok som en disippel av hans tankesett. I årsrapportens er det lett å finne cash from operations. Det fantastiske 22 leverte selskapet 21,65 per aksje i net cashflow from operations. Dette førte jo også til en all time high aksjekurs - opp mot 75. Det få ser ut til å ha fått med seg er at NSKOG i "begredelige" 23 leverte 21,11 per aksje i net cashflow from operations. Totalt altså 42,76 på to år. Minner om at aksjekursen er 35. Det tredje beste året til NSKOG på denne faktoren er 9,34 fra 2018. Selskapet er altså inne i en helt ny fase, og i tillegg kommer altså to store containerboardmaskiner, et marked som både er i vekst og tradisjonelt har vist betydelig høyere marginer enn papir til publishing. Det er noe fullstendig irrasjonelt i prisingen av Norske skog siste året, og det kan ikke vare. Selv har jeg valgt å plukke opp mer på 34 tallet.

Merker meg også at i agendaen som er sendt ut er følgende punkt med:

"12. Proposal of board authorisation to acquire own shares"

I fjor stod det det samme, og dette gjaldt tilbakekjøp av 10% av aksjene.

De skriver i sin årsrapport for 2022: "Any shareholder distribution is subject to waivers from certain lenders"

Så er spørsmålet om tilbakekjøp av aksjer anses som en "distribution". Jeg ville i utgangspunktet tenkt ja, og etter et kjapt søk på nettet kan det også virke slik.

Men man vet jo aldri. Aksjen er billig og man kunne nok solgt fabrikkene for mer enn 3x EV i dagens marked. Hadde jeg sittet i styret og som majoritetseier hadde jeg kjøpt tilbake aksjer i en forrykende fart.

Innkalling til GF er noe interessant da...

Jeg sjekket med GF-innkalling i -23, og der står det at UTBYTTE må godkjennes av lånegivere. Så det kan se ut som tilbakekjøpsprogram, som foreslått i år, kan seile under radaren :) Men tilbakekjøpsprogrammer må børsmeldes, ref Finanstilsynets side om "Tilbakekjøp (Buy back)", og dette kan først skje etter GF, så vi må leve i uvissa noen uker til :)

Ser av kalenderen at årsrapport 2023 skal fremlegges i morgen. Men kan ikke se at det satt opp noen webcast.
Ikke at man skal forvente særlig nytt fra Q4 fremlegget til årsrapporten, ut over disponeringen av fjorårets resultat. I morgen ville jo vært en god anledning.

Dette er og blir en tålmodighetsprøve. Så får vi se hva som skjer den neste måneden med årsrapport, Q1 og Generalforsamling.

Om det ikke blir noe utvikling av dette er det bare å gjemme aksjene i skuffen og innkassere profitten om 1 år.

Italienske Cartiere di Trevi økte mandag alle priser med 10% med umiddelbar virkning. De begrunner det med økte råvarepriser og økt etterspørsel i alle produktområder - hovedsak produkter innenfor cardborard/containerboard-område. De skriver at prisene på resirkulert papir og energi(naturgass) forblir høyere i Italia enn før Ukraina invasjonen. De skriver også; "in light of an improvement in demand for our products, such as corrugated boards."

Stora Enso gjør et lite byks igjen i dag - opp 4%, uten at jeg kjenner grunnen. Finsk skogindustri(herunder papir/kartong) påtar seg ganske mye kostnader og nedstengninger i disse dager grunnet transportstreik - burde normalt gitt nedtur? Med dagens opptur er de opp også 4% siste 12 mnd. Samme periode er NSKOG ned 41%. Dette selv om NSKOG har en EPS i 23 på 5,3, mot SE´s negative 0,5. P/B SE passerer 0,85 mot NSKOG som ligger rundt 0,45. Oppsiden i NSKOG er veldig høy, og en dag er det flere som oppdager det.

https://www.finansavisen.no/industri/2024/03/19/8111371/pareto-bunnen-er-passert-for-hydro-og-elkem

"På den positive siden kan Norske Skog ta grep for å synliggjøre store verdier"

Ifølge Marketscreener ser det ut som det er et støttenivå på 33 nå. Ser dessverre ut som det går litt tid før shorterne lar oss teste det...

Ellers er jo anbefalingene på stell selvsagt...
Mean consensus
OUTPERFORM
Number of Analysts
3
Last Close Price
34.2 NOK
Average target price
53.33 NOK
Spread / Average Target
+55.95%
High Price Target
60 NOK
Spread / Highest target
+75.44%
Low Price Target
40 NOK
Spread / Lowest Target
+16.96%

https://www.marketscreener.com/quote/stock/NORSKE-SKOG-ASA-69788312/

Det forundrer meg litt ledelsens totale taushet knyttet til short-situasjonen og den svake kursutviklingen. Håper det kommer noe på fredag ifbm fremlegg av årsrapporten.

Innen 2030 får norske skog hele mcap i CO2-komp. Det er er forsåvidt litt funny. Ikke at markedet bryr seg nevneverdig. Tipper utlendingene er skeptisk pga politisk risk; men co2-comp er nok en av de tryggeste grønne ordningene i Norge fordi det er så mange stakeholders som tjener på det.

Mange gode nyheter i vente her som er ventet ,og evt. nedstengninger av papirproduksjon som kan komme når som helst.
Nærmeste sikre trigger er sletting av aksjer ,oppstart av TMP linjen i Skogn ,energianlegget og containerboard i Golbey. Alt dette skjer i løpet av året og vil sikre betydelig lønnsomhet fremover.

https://www.finansavisen.no/industri/2024/03/15/8110680/norske-skog-vi-er-veldig-godt-fornoyd "Vi er veldig godt fornøyd
I fjor høst følte Norske Skog seg motarbeidet av regjeringen. Nå får det nye forslaget til CO2-kompensasjon tommel opp av papirprodusenten. "

Da kan det se ut som en bear-trap er fullbyrdet og at underkant av 35 holdt om støtte, samtidg som kurs er inne i triangelet igjen, nå kort opp til taket, ca ved 36-36.50.

Andre store nedleggelse av kapasitet i markedet på 2 dager. 140´tpy containerboard tas ut av RDM når de nå har besluttet å legge ned i Blendecques i Frankrike. Dette har vært et tapsprosjekt de siste årene - gammel og ulønnsom kapasitet som legges ned gir markedsbalanse og bedrer prisforutsetninger fremover for Bruck og Golbey - både i publishing(i går) og her containerboard( i dag). Det var akkurat disse nyhetene Drangsland forventet og etterspurte ifm fremleggelse av q4 - og nå kommer de: https://www.euwid-paper.com/news/companies/rdm-plans-to-close-blendecques-cartonboard-plant-150324/

Synes prinsippene og gjennomføringen av ny ordning var veldig bra og betydelig bedre enn den forrige. Denne gir en helt annen forutsigbarhet på lang sikt(frem til 2030) og er tydelig på kravene tilbake til mottaker om faktiske CO2 kutt. Sistnevnte bidrar til å gjøre norsk industri mer konkurransedyktig internasjonalt over tid og kan også være en trigger for nye spennende og fremtidsrettede investeringer på Saugbrugs, sammen med forsikringsoppgjøret.

Så at Miljøvernministeren var på besøk hos Saugbrugs for et par uker siden, nettopp for å diskutere CO2 kompensasjonsordningen. De gjorde tydeligvis en god jobb i den gjennomgangen da :)

Må si meg enig i det du skriver. Har stor tro på Norske Skog fremover i et samfunn tuftet på olje og produktene oljen gir muligheter for. I fremtiden fases den ut, og noe annet må erstatte disse oljerelaterte produktene. På Skogn satses det på biogass, samt i dag kom nyheten om at Regjeringen endrer på CO2 komp ordningen og bidrar med 500 mill kr i 2024. Positivt og gledelig, da Norske Skog kan bidra fremover med redusert Co2.

Vel talt!

Hvis de vil, kan NSKOG utbetale utbytte eller kjøpe tilbake aksjer for midler fra regnskapsåret 2023. Men, mitt inntrykk er at GD er opptatt av å opprettholde en meget solid balanse og cash-situasjon(kanskje unødig sterk). At de må spørre banken før de utbetaler til aksjonærene er ganske vanlig, og når det først ligger et slik krav der er ikke bankene så glade i å stryke det ila lånets løpetid - gir bankene god kontroll. Husk at dette lånet på nesten MRDNOK 3 ble hentet i oktober 2021. På enden av 2021 hadde NSKOG en egenkapital på MRDNOK 3,1 og rentebærende gjeld på ca MRDNOK 1,05. Etter 2023 har selskapet en EK på nesten MRDNOK 6,2 - dobbelt så solide som to år før, og cash på MRDNOK 2,45. Rentebærende gjeld har foreløpig økt til ca MRDNOK 2,5, og vil øke ca MRDNOK 0,4 til før Golbey er ferdig. NSKOG ligger skyhøyt over alle covenentkravene - det er en egen slide på dette i Q4-presentasjonen. Så hvis de ønsker, kan de utbetale ganske mye i utbytte. Men, det kan jo hende det er nye investeringsplaner på gang i Saugbrugs og det derfor er fint å ha reservene klare.

Kommer an på øynene som ser det.
Jeg er langsiktig aksjonær, og da er det egentlig samme hva prisen på aksjen er i morgen, neste uke, neste måned eller neste år.
At lånegiveren holder Norske Skog i tøylene, og at de legger til rette for at Norske Skog bygger opp soliditet, kjøper egne aksjer og nedbetaler lån, istedenfor å begynne med utbytte og ekspansjon og oppkjøp for tidlig, er noe som ganger langsiktige aksjonærer.

Så synes det er positivt at de nå ikke bruker pengene på å tilfredsstille kortsiktige aksjonærer med kortsiktig horisont, og at de fokuserer mer på å legge stein for stein i ett solid selskap. Noe som ganger oss langsiktige.
At de kjøper opp og sletter egne aksjer, er en kjent suksessoppskrift fra andre selskap på betydelig økning av aksjonærverdier, utbytter, og verdiøkning per aksje i fremtiden. (Les Apples kursoppgang, og hva som har skjedd med eierprosenten til Berkshire siden de investerte).

Så jeg syns Norske Skog og lånegiverne gjør alt riktig. Det får så være at vi går glipp av en kortsiktig mindre papirgevinst, men på langs sikt så akkumuleres det de gjør nå til en enda større gevinst i fremtiden.

Jeg skjønner ikke hvorfor alle er så opptatt av dagens kurs og kortsiktig gevinst. En klok mann sa en gang at "aksjemarkedet er en plass der pengene flyttes fra utålmodige til tålmodige investorer". Dette viser seg å være rett gang på gang.
Så nyt heller den lave prisen, og kjøp heller noen ekstra aksjer når lønnen kommer hver måned, istedenfor å stresse med dagens aksjekurs. Fordi man får ikke gjort noe med den allikevel, og man kan heller bruke dagens aksjekurs til sin fordel.

Hva så om prisen i dag var 50 kroner per aksje. Vi hadde sikkert ikke følt oss noe bedre av den grunn, og det det hadde ihvertfall ikke føltes bedre å akkumulere flere aksjer, eller at tilbakekjøpsprogrammet gikk på 50 kroner kontra 34 kroner.
Så dagens kurs og lånegivernes betingelser er vinn-vinn situasjon for oss langsiktige aksjonærer. Det er dette vi gjør, også får shortere og andre kortsiktige aksjonærer gjøre det de gjør.
De greier uansett ikke å påvirke fundamental verdi, eller verdiskapning på lang sikt.

Kunne vært ønsketenkning, men de må jo hele tiden leve på lånegiveres nåde. Aksjonærer kommer i andre rekke, og må nøye seg med det som blir igjen, eller det som lånegivere godtar..

Sletting er fint.
En får tenke at det blir færre aksjer å dele utbytte på i fremtiden 👍

Selvfølgelig kommer de ikke til å endre på valget om å slette aksjer. Det ville vært ekstremt illojalt mot aksjonærene. Det helt klart beste er å slette aksjene og samtidig annonsere nytt tilbakekjøpsprogram. Om det skjer er uvisst mtp at bankene må godkjenne dette (samme som med utbytte).

Effekten av tilbakekjøpet er samme som utbytte om man sitter long.

Det som jeg syntes er rart er ingen kommunikasjon eller innsidekjøp.

Enig med deg. Sletting av aksjene, vil bare være en teoretisk verdiøkning i regnskapet, som ikke blir omgjort til en kursforbedring. Så lenge shorterne har dominans.

Ja takk begge deler :-) Kanskje spesielt det siste; om ledelsen ikke har noen andre gode nyheter å komme med, så er det meget sannsynlig at shorterne greier kvele effekten av sletting av aksjer. Å fordele de ut vil i det minste gi aksjonærene et større grunnlag for fremtidig gevinst.

Jeg har en ønskeliste for generalforsamlingen i april:

1. Det deles ut et utbytte på minimum 2 kr. pr. aksje for regnskapsåret 2023.
2. De tilbakekjøpte aksjene slettes ikke, men deles ut til eksisterende aksjonærer, noe lignende fondsaksjer som jeg husker blant annet bankene delte ut i gamle dager

Er dette urealistisk? Denne harde medfarten som NSKOG har fått som følge av shortingen, krever kraftige virkemidler for å få aksjen på et bedre spor.

Kommentarer?

Kom et rykk..
Da er gjerne dagens hovedshow overstått! 🎪

33,64, mulig bunning der? Ikke bare for idag....
ibyx har fått rett før... 😅

En del analytikere her "skylder" gjerne skogaksjonærene å være raskt ute med det minste tegn til grunnleggende positive elementer.
På den annen side har de jo vist seg udugelige i forhold til shortanalytikerne...
Meldinger fra selskapet blir nå viktige.
Og innsidekjøp skader ikke...

Antagelig stort sett shortere og noen som er raskt inn og raskt ut?
Alle vil jo ha en størst mulig bit av bunnen, for alle skjønner jo den er kraftig oversolgt! 😅
De som virkelig er long tenker nok også å supplere lavest mulig.
Det bygger seg opp et visst potensial med andre ord?
Hvem bryter demningen først?
Volumene kommer neppe på nedsiden her nå...
Det må gjerne komme til noen "institusjonelle" muskler her for å blåse shorten?

Noen som har vært i kontakt med IR og fått noen kommentar til kursutviklingen?

Skal vi bare ta det totale fravær av kommunikasjon og kjøp fra innsidere som et tegn på at det er dårligere nytt i vente, og at ytterligere nedgang er forventet?

Uforståelig at det er noen som selger på disse nivåene. Buksepissere!

Snakker vi ikke egentlig om en *doblingskandidat* her?
😂🎪🤣🎪😅

Knappe 10% til nå så "tar vi" 30 kroner!
Kan virke som det er flere enn shorterne som "sparer på kruttet"?
VOLUME: 142.9K
65 DAY AVG: 356.33K
40% VS AVG

Ser at siste innsidekjøp var 29.12.
Spørs om ikke vi nærmer oss nye slike meldinger snart?